Приветствую вас, уважаемые читатели блога!

Сегодня мы с вами рассматриваем такие понятия как венчурные инвестиции и венчурный инвестор, достоинства и недостатки подобных инвестиций

Венчурные инвестиции это некий род инвестиций, предназначенный в качестве вложений денежных средств в начинающие или растущие организации, где деятельность обуславливается высоким или умеренным уровнем риска. Как правило, финансовые инструменты реализовываются в организационных структурах, где специализируются на инновационных, инженерных и научно-исследовательских разработках, развития технологий нуждающихся в рынке.

Вложения разделяются на определенные стадии:

ранние
стадии роста и расширения

Венчурные инвестиции преимущественно вкладывают в ранние стадии, где они разделяются на три подкатегории:

Предпосевная. Здесь выделяется значительная сумма для разработки концепций будущего бизнеса.
Посевная. Финансирование предоставляется для завершения разработки продукта и начального маркетинга.
Первая. Финансирование предоставляется для начало производства в коммерческом плане и продаж.

Риск — главное отличие от более традиционного инвестировани я. Ведь банковские организации из-за высоких рисков, не станут предоставлять прямую кредитную помощь, и основным источником финансирования станут частные инвесторы либо венчурные фонды.

Что же такое венчурный фонд?

Венчурный фонд – это фонд инвестиционного направления ориентированный на взаимодействия с компаниями «нового поколения», или с стартапами. Под словом стартап мы имеем в виду проект. Венчурные фонды нашли свою нишу достаточно давно, ведь законодательство большинство стран разрешает проводить подобные рискованные инвестиции.

Участниками такого фонда могут стать, как и частные лица, так и компании, пенсионные фонды, банковские организации. Как правило, основатели венчурной компании часто вносят свою долю денег.

Изначально в портфель фонда могут входить от 8-13 компаний. На протяжении длительного времени (5-8 лет) объекты развиваются и растут. После того, как организации становятся успешными в своей деятельности, венчурный фонд продает свои доли за счет акций, либо продает частному вкладчику.

На основах сотрудничества с фондом, является контракт (договор) об партнерстве на ограниченных правах. Вкладчики, которые инвестируют в фонд называются «LPs - limited partners» -ограниченные партнеры, а лица, которые инвестируют накопленные средства фонда в развивающиеся организации имеют название «GPs - general partners» — основные партнеры.

В 2005 году в США венчурные фонды провели рекордное количество сделок – 5 000, где общий объем инвестиций составил около семи миллионов долларов.

Венчурный инвестор

Венчурный инвестор – это частое лицо, которое
инвестирует предприятие с
высокопотенциальными возможностями. Подобных вкладчиков называют «Бизнес — ангелами». Как правило, подобные «ангелы» бывают основным источником финансирования и помощи стартапа, но если проект окажется не успешным и потерпит крах, венчурный инвестор не в состоянии будет вернуть свои потраченные денежные средства.

Предметом для инвестирования могут быть не только проекты, но и нереализованные идеи. При этом бизнес-ангелы на профессиональном уровне, стараются максимально контролировать свои риски и всячески принимать участие в проекте, а именно:

определить эффективную стратегию стартапа;
личное виденье и наработанный опыт;
применять свои всевозможные связи;
привлекать партнеров и будущих клиентов (пользователей);

Часто инвесторы действуют сообща, объединяя при этом свои ресурсы. Благодаря сплоченности, риски венчурных инвестиций сократятся в разы.

В нашем государстве подобные вложения не настолько развиты как в США или в Европе, где ежегодно проводятся около 50 000 сделок с общим объемом 500 000 долларов.

По мнению Игоря Гладких, в России ангельские вкладчики стараются себя не афишировать и часто исполняют грантовые программы. Но существуют некие объединения венчурных инвесторов в Московской области и в восточных регионах. Благодаря статистике, проведенной в 2015 году, большинство бизнес-ангелов инвестировали проекты в отрасли информационных технологий. Что ж, надеемся, что они полностью оправдают себя.

Плюсы и минусы

Наверное, изначально нужно сделать акцент на то, что венчурные инвесторы – лица, имеющие не малый доход, в среднем 150-250 тысяч долларов. Венчурный рынок инвестиций, привлекает прежде всего высокой доходностью, по сравнению с фондовой биржей либо недвижимости. Стоит рассмотреть более подробно, какие достоинства и недостатки имеют «ангельские» вложения.

Достоинства:

Венчурные инвесторы дают толчки в развитии новых технологий, научных открытий и
изобретений.
Могут действовать, как и поодиночке, так и совместно с несколькими венчурными инвесторами
Ожидают возврат своих денег через 3-4 года. Это дает несомненный плюс, так как объект за это время успеет достаточно реализоваться.
За свои вложения претендуют лишь на часть акций компании с правом голоса
Финансовый рынок настолько широк, что позволяет найти бизнес-ангела на любом континенте, если стартапу удастся заинтересовать его.

Недостатки:

Финансирование происходит только на начальной стадии организации (проекта).
Отсутствие широкой репутации. Впоследствии могут оказаться не ангелами а «дьяволами».
Тщательное изучение объекта и принятие окончательного решения, занимают много времени. Это может занимать от шести месяцев до полугода.

Как правило, бизнес-ангелами становятся люди с внушаемым капиталом: успешные бизнесмены и инвесторы. Большинство среди них уже набрались профессионального опыта, могут четко анализировать и составлять прогнозы. Но никто не исключает возможность стать венчурным инвестором и вкладывать небольшие суммы в проекты знакомых или близких нам людей.

И напоследок интервью венчурного инвестора с Украины:

Венчурное инвестирование - сравнительно новое понятие для отечественных инвесторов и куда более непонятное для их потенциальных «коллег». Такой финансовый инструмент в нашей стране лишь набирает обороты. Одинаковую заинтересованность к нему в равной степени проявляют как инвесторы, так и лица, привлекающие подобные инвестиции и претендующие на их получение.

Данный финансовый инструмент направлен на развитие новых, перспективных видов предпринимательской деятельности и авторских инновационных идей, владельцы которых не имеют достаточных средств для их реализации. Т.е. фактически вкладывает свой капитал в перспективный бизнес другого, в надежде получить с этого свою долю прибыли.

Механизм работы такого вида инвестиций достаточно прост. Венчурный инвестор, в зависимости от целей проекта инвестирования и этапа его развития, вкладывает свои средства в определенный проект, вследствие чего становится либо совладельцем создаваемого бизнеса, либо его кредитором. Как правило, венчурное финансирование привлекается в , позволяющей надеяться на более существенные масштабы развития вида хозяйственной деятельности, а соответственно, и более быстрый возврат вложенных инвестиций.

Такой финансовый инструмент имеет существенные риски потери капитала, которые связаны с неопределенностью перспектив разрабатываемого продукта, технологии и рынка в целом. В связи с этим инвесторы стараются контролировать свои риски, ввиду чего , в которых являются достаточно осведомленными, а сами компании, претендующие на получение финансирования, проходят довольно жесткий отбор.

Стоит отметить, что профессиональный инвестор, в целях достижения максимальной продуктивности своих инвестиций, не просто производит капиталовложение, он вносит в бизнес свою стратегию, видение перспектив, практический и тактический опыт, контакты и связи. Только такой подход способен приумножить венчурные инвестиции, полный возврат которых должен быть осуществлен в течение 3-7 лет. Правом предоставления такого рода финансирования обладают как физические, так и юридические лица - специализированные венчурные ассоциации, компании и фонды. В среднем, размер таких инвестиционных вливаний колеблется от 500 тыс. до 5 млн у.е. Получение инвесторами прибыли допускается несколькими способами - от дивидендов до разницы в стоимости акций при их покупке и продаже. Однако обо всем - по порядку.

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Как правило, такие финансовые вливания со стороны инвестора носят целевой характер и направленность на решение определенных задач - от построения команды и проведения исследований, разработки готового продукта до непосредственного расширения масштабов выпуска продукции и выхода на новые рынки. С этим связывают и механизм работы самой популярной стратегии венчурного инвестирования - поэтапное капиталовложение. Она основывается на определении временных рамок - стадий развития финансируемого предприятия, соотношении этих стадий со знаковыми пунктами развития предприятия, оговоренными заранее с инвесторами, и осуществлении при реализации этих пунктов самого финансирования. Таким образом, различают 6 стадий финансирования венчурного бизнеса:

Предпосевная стадия
Посевная стадия
Первая стадия
Вторая стадия
Третья стадия
Поздняя стадия.

Естественно, каждая из стадий может предполагать определенный размер инвестиций, предоставляемых для достижения определенных целей. Так, предпосевная стадия подразумевает выделение автору потенциально доходной идеи сравнительно небольшого количества денег на обоснование концепции, маркетинговые исследования или разработки продукта. Предоставление финансирования на посевной стадии развития преследует цели проведения более глубоких исследований и выпуска пробных партий продукции. Целевое назначение финансирования на первой стадии развития бизнеса, как правило, состоит в выпуске первой коммерческой партии продукции, если все предыдущие инвестиции уже были израсходованы компанией. Финансовые вливания на второй стадии развития бизнеса направлены на увеличение оборотов и создания запасов продукции.

Несмотря на существенный прогресс бизнеса, прибыль начинает поступать только на третьей стадии развития, характеризующейся неуклонным развитием компании и увеличением темпов продаж. Только тогда компания может претендовать на предоставление инвестиций, направленных на усовершенствование продукта и расширение производства.

Поздняя стадия развития предполагает неуклонную тенденцию выхода компании на фондовую биржу. Инвестиции на данном временном отрезке могут иметь разную направленность, и часто «отбиваются» после первоначальных предложений на бирже. Размер инвестиций на данном этапе самый высокий, риск потерь, соответственно, довольно низкий.

Традиционные способы получения венчурными инвесторами прибыли

В зависимости от стратегий осуществления инвестирования и условий их предоставления, инвесторы могут претендовать на разные способы получения прибыли от своих инвестиций. Среди таких способов различают:

Получение дивидендов
Продажа инвестором своей доли
Выкуп предприятием доли инвестора
Публичное предложение акций на бирже
Ссудный процент.

В среднем, после получения статуса публичности и выхода на фондовую биржу, то есть на момент ликвидности венчурного бизнеса, годовые дивиденды инвестора составляют от 20 до 50% от инвестиций. Размер прибыли от продажи доли акций, как правило, измеряется в сотнях процентов. Основная отдача начинается в период после 5-7 лет с момента первых финансовых вливаний. Что касается ссудного процента, то он определяется в индивидуальном порядке, но, как правило, на 5-10% выше банковской ставки.

Развитие венчурного инвестирования в России

До начала 2000-х, венчурное инвестирование в России осуществлялось лишь за счет иностранного капитала, и только после 2001 российские инвесторы стали создавать фонды с отечественным капиталом. И это несмотря на то, что за границей, венчурное инвестирование процветает с начала 60-х! Внимая опыту других стран в данном вопросе, российское руководство смогло увидеть плюсы развития венчурного финансирования только к 2006 году, после чего деятельность инвесторов в данной отрасли стала регулироваться на законодательном уровне.

Немалую роль в развитии такого вида инвестирования сыграло создания «Российской венчурной компании», основной целью которой было инвестирование венчурных фондов. В то же время была создана Российская ассоциация венчурного инвестирования, которая плотно способствует развитию вышеуказанных фондов.

Сегодня, специалисты отмечают настоящий бум развития венчурного инвестирования в России. Динамика роста инвестиционных фондов, размеров инвестиций и объемов вложений в целом позволили нашей стране, занять 4-е место в Европе по объемам развития и вложениям в инновационные отрасли предпринимательства.

Венчурные инвестиции – это особая разновидность финансирования бизнеса, которая предполагает инвестиции в новую компанию на начальных этапах её существования. Как правило, венчурными называют рискованные инвестиции, при которых нельзя просчитать, какую потенциальную прибыль можно извлечь. Сейчас постараюсь доходчиво описать, что все это значит.

Когда инвестор финансирует молодого предпринимателя, который только собирается построить бизнес, он занимается венчурными инвестициями. При этом инвестор получает долю в новом бизнесе, но не знает наверняка, какова реальная стоимость этой доли, ведь бизнеса, как такового, еще нет. Инвестиции могут как окупиться, так и прогореть, поэтому риск у них довольно высок. В сравнение, если мы покупаем пакет акций уже существующей компании, то с большей уверенностью можем говорить о том, что эти акции впоследствии можно будет продать, получив назад свои деньги. При венчурных же инвестициях, спонсор не может получить никаких гарантий сохранности своих вложений. Предприниматель, которого он финансирует, может как построить прибыльный бизнес, так и выкинуть деньги впустую, не получив достаточной прибыли и обанкротившись. Далее вы узнаете о других особенностях венчурных инвестиций, чем они выгодны и чем не выгодны как инвестору, так и предпринимателю. Также вы узнаете о том, кто занимается подобными капиталовложениями и какие есть альтернативы для инвесторов.

Ключевые особенности венчурных инвестиций:

Финансирование предприятия осуществляется на самых ранних этапах, когда уставной капитал еще не сформировался. Довольно часто первые денежные транши поступают еще тогда, когда юридическое лицо не зарегистрировано. При этом в учет берутся не реальные показатели доходности бизнеса (их просто еще нет), а бизнес-план, составленный стартапером (начинающим предпринимателем).

При венчурных инвестициях инвестор получает долю в компании, что закрепляется специальным договором. Впоследствии, если бизнес будет приносить прибыль, спонсор будет иметь право на её часть, пропорционально доле. Эта самая доля, к слову, определяется не столько размером инвестиций, сколько договоренностью между сторонами. Бывают случаи, что сам предприниматель вообще ничего не вкладывает в бизнес, либо его вложение минимально. Большинство материальных расходов ложатся на инвестора, но он не получает большую часть доли (свыше 50%). В таких случаях считается, что инвестор вкладывает в бизнес-проект деньги, а предприниматель – свой интеллектуальный труд.

Предприниматель не несет никаких обязательств перед своим инвестором. Если бизнес прогорает, возвращать вложения он не должен. Таким образом, инвестор сам накладывает на себя все риски, и если его вера в успех предпринимателя окажется ошибочной – он потеряет свои деньги.

Как правило, именно венчурные инвестиции способы принести максимальную прибыль, соразмерную с риском. Если бизнес действительно будет удачным, в перспективе он способен принести многократное увеличение вложенных в него средств за короткий период. По этой причине многие капиталодержатели и занимаются инвестициями в стартапы, ведь всего 1 удачный проект способен перекрыть своей прибылью 9 неудачных. Если же еще и сам инвестор является опытным бизнесменом, то он может с высокой точностью определить, способен ли бизнес-проект принести доход или нет.

Венчурные инвестиции – это не только традиционные вложения в уставной капитал, при которых компания, получившая финансирование, не имеет никаких обязательств, В редких случаях они носят одновременно и форму кредита (процентного или беспроцентного). При этом компания обязана вернуть вложенные в неё средства спустя определенный строк. Несмотря на все это, венчурные инвестиции в виде кредита все равно считаются рискованными, т.к. ООО несет ответственность лишь в пределах своего уставного капитала. Если этих средств окажется недостаточно для возврата долга – последний будет списан, а инвестор претерпит убытки.

Инвестор лично заинтересован в успехе бизнеса, поэтому если он является опытным предпринимателем – может также принимать участие в управлении компанией, либо же выступать в качестве неофициального советника. Как правило, сотрудничество между инвестором и предпринимателем при этом выходят за рамки формальных договоров, они могут взаимно помогать друг другу, совместно придумывать разнообразные идеи, строить планы и т.д. Это считается более эффективным с точки зрения бизнеса и способно принести хорошие результаты.

Когда капиталодержатель инвестирует в акции уже существующей компании – он, скорее всего, хочет захватить контрольный пакет, либо просто весомую долю. Нужно это для того, чтобы получить значительный голос на совете директоров и влиять на политику компании. Использовать это влияние можно по-разному: для развития другого бизнеса, политической карьеры и т.д. Что же касается венчурных инвестиций, то здесь, как правило, не стоит вопрос о приобретении контрольного пакета. Инвестор ставит перед собой единственную цель: вложиться в перспективный бизнес и заработать на нем. Управление компаний проходит по договоренности между сторонами. Иногда решения принимаются совместно, а иногда все руководство концентрируется в руках предпринимателя – автора бизнес-проекта. Соперничества между партнерами не происходит, они работают на общую цель – максимальное расширение бизнеса.

В первые несколько лет существование новой компании, дивиденды, как правило, не выплачиваются. Все средства идут на расширение бизнеса, и лишь тогда, когда компания занимает весомое место на рынке – начинается постепенное распределение прибыли. Конечно, иногда бывают и исключения, с каждым бизнес-проектом ситуация индивидуальна.

Чем отличаются венчурные инвестиции от акционирования?

Акционирование, или же стратегические инвестиции – это финансирование уже существующих компаний, покупка части их акций (если это ОАО), либо внесение уставного каптала (если это ООО). В целом, венчурные инвестиции довольно похожи на стратегические, но есть свои кардинальные отличия:

Венчурное финансирование проходит на самых ранних этапах, в то время как стратегическое – в уже существующую корпорацию.
Венчурные инвестиции связаны с большим риском, нежели акционирование. Акции хоть и могут просесть в цене, но вероятность их полного обесценивания существенно меньше, чем провала бизнес-проекта.
При стратегическом финансировании компании крупные инвесторы ставят целью захват контрольного пакета, а при венчурном – просто покупка доли прибыли в будущем бизнесе.
Как правило, на стратегические инвестиции выделятся больший капитал, чем на венчурные.
Потенциальная прибыльность венчурных инвестиций в разы превышает доходность стратегических. Так, по акциям даже самой перспективной компании можно получать не больше 25% от стоимости пакета в год, а удачная инвестиция в стартап может увеличить вложенные деньги за год в несколько раз.

Венчурные инвестиции – это выгодно или нет?

Для предпринимателя, который только начинает заниматься бизнесом, венчурные инвестиции – наилучший вариант, если у него нет собственных вложений. При этом он лично не получает никаких обязательств перед спонсором, сотрудничество строится на взаимной помощи и работе над совместным проектом, а не на куче договоров, четко регламентирующих обязанности каждого. Конечно, при этом предприниматель вынужден отдать часть своего бизнеса, но это все равно лучше, чем вообще не иметь возможности построить компанию по причине отсутствия капитала.

А что на счет самого инвестора? Выгодно ли ему инвестировать в стартапы? В целом, да, ведь он получает целый ряд возможностей и перспектив, но также есть и недостатки. Сейчас коротко все это перечислю.

Преимущества венчурных инвестиций для инвестора:

Прибыль от вложения – максимальна, если бизнес-проект будет удачным. Бывали случаи, когда инновационный бизнес приносил своим владельцам около 1000% прибыли по отношению к начальным вложениям всего за несколько месяцев. Если найти именно такой проект и вложиться в него – можно заработать приличную сумму, а в перспективе стать частичным собственником крупной компании.

Чтобы приобрести весомую долю в бизнесе, вам не нужно выкладывать миллионы долларов, достаточно и относительно небольшой суммы, необходимой для старта. Для некоторых инвесторов лучше иметь 50% в молодом проекте, чем 0,005% - в крупной компании.

Венчурные инвестиции помимо денег приносят полезный опыт, связанный со сферой бизнеса. Инвестор узнает много нового о перспективных проектах, что может пригодиться в будущем.

Недостатки венчурных инвестиций для инвестора:

Эти капиталовложения связаны с большими рисками, ведь далеко не каждый предприниматель доводит свой проект до конца, многие не выдерживают конкуренции и банкротятся. Таким образом, если вы решите профинансировать кого-либо – заранее попрощайтесь с деньгами, потому что во многих случаях никакой прибыли новая компания не приносит.

Некоторые стартаперы – это мошенники, не имеющие ничего общего с бизнесом. Они могут провести красочную презентацию, потом попросить перевести деньги на их счет, после чего начинающих «бизнесменов» можно будет искать где-то на Кипре. Чтобы всего этого избежать – необходимо перед переводом денег подписать договор с ваши партнерами, в котором будут указаны все нюансы сотрудничества.

Кто занимается венчурными инвестициями?

Наиболее распространенные венчурные инвесторы – это частные лица. В деловом мире таких называют бизнес-ангелами, потому что они достаточно легко расстаются с деньгами и могут профинансировать рискованный проект. Большинство из капиталовложений прогорает, но «ангела» редко это интересует. Зачастую, у него есть другой постоянный источник доходов и приличный капитал, а в стартапы он инвестирует ради перспектив.

Также «ангел» иногда приходится знакомым или родственником предпринимателя, отсюда и такая готовность расстаться с деньгами и поверить в бизнес-проект. Впрочем, бывают случаи, когда бизнес-ангел инвестирует в совершенно сторонний бизнес, просто заинтересовавшись идеей. Как правило, их привлекают инновации и нетрадиционный подход к предпринимательству, в банальные проекты типа продуктового магазина или парикмахерской они вкладываться не будут.

Сейчас существуют так называемые венчурные компании, или венчурные фонды. Они профессионально инвестируют в стартапы, но в свою очередь более трепетно относятся к своим вложениями. Чтобы добиться финансирования, предпринимателю следует во всех деталях расписать свой проект, представить бизнес-план, расчеты себестоимости и потенциальной прибыльности. Одной лишь идеи недостаточно, венчурной компании нужны определенные гарантии.

Как правило, подобные организации предпочитают финансировать успешных предпринимателей, которые в прошлом уже имели опыт построения нового бизнеса, а сейчас загорелись новой идеей. Если же бизнесмен молод и неопытен – ему будет очень трудно добиться инвестиций, нужна «бомбовая» идея и детальная презентация бизнес-плана.

Иногда венчурными инвестициями занимаются целые компании разного рода деятельности, в частности крупные акционерные общества. Случается это крайне редко, но все же бывает, что крупная компания финансирует более мелкую, получая большую долю в ней, после чего использует новый бизнес для своих целей.

Государство также может профинансировать бизнес-проект, но по опыту своих знакомых предпринимателей могу сказать, что это себе дороже. Вам предстоит выполнить кучу бюрократических формальностей, отстоять по очередям в различные инстанции, в деталях представить свой бизнес-план, да и о взятках также забывать не стоит.

Это были наиболее частые венчурные инвесторы. Среди предпринимателей большим спросом пользуются, само собой, бизнес-ангелы, потому что они не требуют особых презентаций бизнес-проекта, а также не стремятся захватить большую долю в компании. Но найти такого человека и заинтересовать его не так уж и просто. Как правило, все проходит по знакомству, либо у вас должен быть инновационный бизнес-план с большими перспективами (а лучше и то, и другое). Если говорить проще, то чем круче размах, тем выше шанс привлечь инвестиции «ангелов».

Альтернативные инвестиции!

Кроме венчурных инвестиций, есть множество других способов грамотно вложить деньги. В частности, можно отметить финансовые биржи, на которых я лично уже 15 лет торгую, инвестиции в недвижимость, акции, облигации и т.д. Если вы хотите разобраться в данном вопросе более подробно, а также выбрать для себя нужный способ капиталовложений - рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

В целом же, венчурные инвестиции – это довольно неплохой способ вложить свободные деньги, которые не жалко потерять. При удачных стечениях обстоятельств, вы можете стать владельцем доли в перспективном бизнесе, со всеми вытекающими преимуществами. Но также следует принимать во внимание и риски, которые здесь довольно высоки.

На завершение!

Поведем итоги всего вышесказанного. Венчурные инвестиции – это особый вид капиталовложений с большими перспективами и рисками. Как правило, ими занимаются люди с лишними деньгами, не опасаюсь потерять крупную сумму, но надеясь на огромную потенциальную прибыль. Со всеми особенностями венчурных инвестиций вы могли ознакомиться выше. Как видно, вариант может принести свои результаты, если подойти к нему грамотно и выбрать стоящий бизнес-проект для финансирования.

Всем успехов и состоятельной жизни!

Искренне ваш, Виктор Самойлов!

Как стать венчурным инвестором и что это такое?

Инвестирование на Форексе и других финансовых рынках, можно назвать весьма рискованным занятием. Однако существует еще один вид инвестиций, риски и доходность в котором в большинстве случаев во много раз превосходят форекс. Как вы уже поняли из названия, в этой статье речь пойдет о венчурном инвестировании. Думаю, что в поисках к этой теме рано или поздно приходит любой профессиональный инвестор. Возможно, кто-то из ленивых инвесторов уже дошел до этого уровня. Буду рад увидеть в комментариях истории читателей.

В этой статье разберу следующие вопросы:

Что это такое венчурное инвестирование;
Особенности механизма венчурных инвестиций;
Успешные венчурные инвесторы;
Где инвестору искать проекты для инвестиций.

Что это такое венчурное инвестирование

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В переводе с английского слово «venture» означает риск или рисковое начинание, т.о. по определению венчурное инвестирование — это очень рискованное инвестирование. Его можно сравнить с кредитом, который выдается компании без каких либо гарантий, грубо говоря, «под честное слово». Объектами инвестирования чаще всего оказываются небольшие, только начинающие свою деятельность предприятия. Благодаря венчурным инвестициям создаются высокотехнологичные продукты, взрывающие рынки. Происходит это примерно так:

Молодая компания ставит перед собой амбициозные цели развития и приглашает инвесторов;
Заинтересовавшийся бизнесмен выделяет требуемую сумму денег взамен на долю в компании (входит в состав учредителей или становится держателем акций);
Далее возможны два варианта развития событий:

— Компания достигает успеха, и стоимость доли инвестора вырастает в сотни, а порой даже тысячи раз. Инвестор может продать с большой наценкой продать свою долю, либо получать процент от прибыли компании.

— Компания по каким-либо причинам не достигает поставленных целей и либо закрывается, либо занимается вялотекущей деятельностью. Инвестор в данном случае теряет часть или всю сумму своих инвестиций.

Значительные риски в венчурных проектах вынуждают многих инвесторов лично участвовать в управлении проектами, т.е. использует собственный опыт, личные и профессиональные навыки для развития проекта. Таких инвесторов называют бизнес-ангелами.

Механизм венчурного инвестирования имеет несколько отличительных особенностей, перечислю основные из них:

Высокий порог входа для инвестирования;

Как правило, венчурный инвестор — это состоятельный человек, поскольку в проекты\бизнесы вкладываются суммы, начиная от 10 000 и заканчивая миллионами долларов. Начинающим инвесторам с несколькими тысячами долларов довольно тяжело найти интересный проект для инвестиций. Однако, если есть желание можно воспользоваться услугами институтов совместного инвестирования или фондов. Управляющих активами фондов аккумулируют вклады мелких инвесторов для того, чтобы впоследствии вложить их в перспективный проект. Минус подобных фондов в том, что инвестор вынужден положиться на компетентность управляющих, и не может сам принимать решение об инвестировании в тот или иной проект.

Длинный горизонт инвестирования;

Вложив деньги в развивающуюся компанию, венчурный инвестор не сможет просто забрать их в любой момент. Инвестируемая сумма, как правило, полностью осваивается проектом, и вернуть деньги можно только в случае удачного развития проекта. С момента инвестирования и до выхода на значительные объёмы доходов или выхода проекта на фондовый рынок (IPO) может пройти много лет.

Отсутствие контроля;

От стратегических партнеров или компаньонов венчурные инвесторы отличаются тем, что им не нужен контрольный пакет акций. Управлять компанией они также, как правило, не стремятся, принимая на себя только финансовые риски, а все остальные, перекладывая на плечи топ-менеджмента. Однако очень часто желание сохранить свои деньги вынуждают венчурного инвестора входить в состав совета директоров и лично контролировать дела компании. Ведь как ни крути, а подобные вложения сопряжены с колоссальными рисками.

Отсутствуют какие-либо гарантии прибыли;

Что касается прибыли, то здесь тоже не все так просто. В течение всего срока инвестирования инвестор может не получить ни одного доллара прибыли, а в конечном итоге продать свою долю в проекте за миллионы. В большинстве стартапов реальный объем прибыли становится известен после публичного размещения акций (IPO) на фондовой бирже. Исходя из инвестиционной привлекательности, будет определяться цена ее акций и соответственно та сумма, которую инвестор выручит, продав свою долю.

Успешные венчурные инвесторы

Ничто так не мотивирует, как реальные истории успехов. Большинство этих историй на слуху, однако, для большего понимания перечислю конкретные успехи нескольких венчурных инвесторов в цифрах.

Майк Маркула

Майк инвестировал 250 000$ в компанию Apple, когда Стив Джобс и Стив Возняк еще паяли платы в своем гараже. Всего за четверть млн. долларов Майк получит треть компании Apple.

На момент инвестирования общий капитал Марккулы был порядка 2,5 млн. долларов, получается, что он вложил в APPLE лишь 10% своего портфеля. Майк продал свою долю в компании за 154. млн долларов, заработав 61600%.

Кстати, рекомендую прослушать аудиокнигу «Стив Джобс. Биография» от appleinsider (гугл в помощь). Года 2 назад я в течение месяца слушал ее в машине по дороге на работу. Книга мощная, я так увлекся ею, что прослушал ее 2 раза.

Томас Алберг

Томас вложил 100 000$ в книжный онлайн магазин Amazon. В итоге общая прибыль инвестиций Томаса в Амазон составила 26 млн. долларов.

Ян Макглинн

Обычный продавец автомобилей Ян Макглинн вложил 4000 фунтов (в обмен на акции) в бизнес своей знакомой Аниты Роддик, которая открывала магазин Body Shop, продающий натуральную косметику.

Впоследствии сеть магазинов Body Shop (около 2000 магазинов) купил крупнейший косметический гигант L’Oreal. Чистая прибыль Яна Макглинна составила около 180 млн. евро, при начальных вложениях 5400 евро.

Отличным примером венчурного инвестирования в России может служить история небольшой группы исследователей, которые получив инвестиции в размере всего нескольких тысяч долларов, смогли создать препарат «Тимоген», демонстрирующий мощный иммуномодулирующий эффект. После чего компания из США приобрела лицензию на его изготовление за несколько миллионов долларов. То есть проект в несколько тысяч раз увеличил вложенный изначально капитал инвестора.

Где инвестору искать проекты для венчурных инвестиций

Далеко не каждому инвестору доступно венчурное инвестирование из-за высокого входного порога. К счастью, существуют способы поиска интересных проектов для инвестирования, не требующих сотен тысяч долларов от инвестора. Перечислю способы поиска объектов инвестирования, которые мне известны:

По знакомству;

Большинство стартаперов и начинающих бизнесменов не имеют капитала для развития проекта и, что самое главное, у них нет выходов на инвесторов. Такие стартаперы обычно привлекают инвестиции через родственников, знакомых, друзей друзей и т.д. Думаю, что каждый хоть раз в жизни слышал в своем окружении, что кому-то из знакомых нужны деньги для развития бизнеса. Отличие инвестора от обычного человека в том, что он не пропустит такую информацию мимо ушей.

В прошлом году я был на общероссийском образовательном форуме «Селигер» на смене «Предпринимательство» и видел много интересных проектов (особенно у смены «Инновации»), с уровнем входа от 10-50 тыс. долларов. Также познакомился с несколькими венчурными инвесторами, которые специально приехали на форум в поисках интересных вложений. Если кого-то из читателей интересует данный вид вложений — рекомендую в апреле-мае подать заявку на участие в форуме «Селигер 2015». Возможно, я и сам туда поеду.

Биржи проектов;

Если загуглить «Биржи инвестиционных проектов» можно найти много интересных площадок с предложениями от стартаперов. Например, inproex.ru, startup.ua и пр. На подобных площадках при желании можно найти довольно интересные варианты для вложения и сотрудничества.

Биржи долей и платформы коллективных инвестиций;

В отличие от бирж инвестиционных проектов, биржи долевого участия в проектах подразумевают покупку долей (акций и пр.) проекта непосредственно на площадке. Т.е. площадка является гарантом и регулятором отношений между инвестором и проектом. К примеру, недавно на бирже vcstart.com можно стать совладельцем всем известной бигпикчи (bigpicture.ru).

Повторюсь, что данный вид инвестирования сопряжен с огромными рисками. Поэтому перед принятием решений следует, как минимум, углубиться в юридические детали сделки, проконсультироваться со специалистами (венчурные фонды обычно делают маркетинговые исследования рынка) работающими в данной сфере бизнеса и пр. По неофициальной статистике только около 10% проектов достигают успеха и с лихвой компенсируют убытки по остальным 90%. Таким образом, для того, чтобы быть успешным венчурным инвестором нужно инвестировать как минимум в несколько проектов, бизнес процессы которых не коррелирут между собой.

Если кто-то из читателей знает, где еще можно найти интересные проекты для венчурных инвестиций — пишите в комментариях.

Всем профита!

Существует множество видов инвестирования, различающихся по срокам, отраслям, свойствам капитала. Одним из видов инвестирования является венчурное финансирование проектов (). В чем заключается особенность этого вида инвестирования?

Венчурное инвестирование относится к группе высокорисковых инвестиций. Суть этих финансовых вливаний состоит в том, что деньги инвестируются в уставный капитал развивающихся предприятий, которые занимаются (или собираются заняться) разработкой высокотехнологичных проектов.
Крупные компании, получающие стабильную прибыль, инвесторов подобного рода не интересуют.

Структура венчурного инвестирования

Как уже говорилось, этот вид финансирования относится к долгосрочным инвестициям с высоким риском. Все, что интересует потенциального инвестора – только что созданные предприятия малого и среднего бизнеса, основной задачей которых является развитие и внедрение новых технологий. Разумеется, при условии, что эти технологические решения будут в перспективе пользоваться повышенным спросом на рынке. Цель инвестора – через несколько лет получить прибыль, превышающую в несколько раз вложенные в проект деньги.

Естественно, что венчурное финансирование доступно не всем вновь созданным компаниям. Существует достаточно четкая ранжировка предприятий, которые могут претендовать на финансирование:

Первыми идут организации, которые имеют в активе готовую идею, но не располагают средствами для последующих исследовательских работ.
Вновь созданные компании, с готовыми технологическими разработками, но не имеющие возможности наладить пробный выпуск продукта.
Предприятия, продукция которых уже прошла обкатку и готова выпускать продукцию на рынок.
Действующие предприятия с готовыми технологическими решениями, выпускающие свою продукцию на рынок, но нуждающиеся в финансировании. Денежные вливания необходимы для расширения сферы деятельности, разработки новых технологий, проведения дополнительных исследований.

Данная классификация не гарантирует, что все компании, отвечающие перечисленным данным, немедленно могут получить венчурное финансирование. На самом деле не инвесторы ищут потенциальных партнеров. Для получения финансовых вливаний именно вновь развивающиеся компании должны сами искать инвестора. Как это происходит? Посредством поиска через знакомых, друзей, интернет. Что необходимо предоставить инвестору: приличный бизнес-план со стратегией развития на несколько лет вперед.

Если многие начинающие предприниматели думают, что с подобным бизнес-планом можно пойти в банк и получить кредит, они сильно заблуждаются (кстати, ). Время, когда подобные схемы работали, осталось в девяностых годах прошлого столетия. Сегодня ни один банк не возьмется финансировать высокорискованный проект, не гарантирующий на первоначальном этапе твердой прибыли. Венчурное инвестирование, при схожести с банковским кредитованием, отличается как раз тем, что инвестор готов пойти на риск и вложить деньги в подобный проект.

Схема инвестирования достаточно проста и прозрачна. Венчурное финансирование инвестиционных проектов происходит следующим образом:

Предприятие малого бизнеса, располагающее инновационным проектом, выходит на потенциального инвестора. Цель предприятия – получения финансирования для разработки и внедрения высокотехнологичных решений, способных обеспечить постоянный спрос на рынке. Как минимум такое предприятие должно заинтересовать инвестора не только новаторской идеей, но и грамотным бизнес-планом.
Если инвестора заинтересовало предложение, оговариваются детали будущего сотрудничества. Финансирование может осуществляться путем вливания денежных средств в акционерный капитал компании либо происходить в форме кредитования (на длительный срок под минимальный процент). На этой же стадии оговариваются вопросы распределения будущей прибыли. Особенности венчурного финансирования заключаются в том, что потенциального инвестора интересует не только инновационный проект, который должен быть профинансирован. Большое внимание инвесторы уделяют непосредственно организации работы предприятия. Ведь именно грамотное управление и правильное распределение получаемых денежных средств в конечном итоге влияет на работу по внедрению новых технологий.
После того как предприятие занимает лидирующие позиции на рынке, ликвидность акций растет, а прибыль увеличивается, наступает время распределения доходов. Например, инвестор может по окончании проекта просто продать компании свой пакет акций (при условии, что они поднимутся в цене). В общем, проект можно считать рентабельным, если возможно получение прибыли от 20 до 50% примерно через 5-7 лет после начала инвестирования.

Виды инвесторов

Существует две основные разновидности инвесторов в венчурном финансировании:

Венчурные фонды, которые образованы при содействии нескольких инвестиционных фондов.
Бизнес-ангелы, то есть инвесторы-одиночки. Грубо говоря, к этой категории относятся крупные предприниматели.

Венчурные фонды имеют в своем распоряжении аккумулированный (общий) капитал, который распределяется между инвестиционными проектами. Все члены фонда делятся на две категории:

Главные партнеры, которые контролируют и распределяют финансовые потоки. Доля главных партнеров в венчурном фонде составляет не более 20%.
Ограниченные партнеры, которые непосредственно вкладывают деньги в фонд, но не обладают правом распоряжаться денежными средствами. Их доля в фонде может достигать 80%.

Венчурные фонды, в свою очередь, делятся на:

Специализированные, которые осуществляют финансирование только в определенной отрасли промышленности или в определенном регионе (стране).
Универсальные, которые диверсифицируют финансовые вливания в абсолютно разные отрасли производства.

Венчурные фонды финансируют самые различные компании на разных стадиях их существования. Подобные организации охотно вкладывают средства в едва открывшиеся компании или в предприятия, которые только планируют свою деятельность (посевное инвестирование). Но предпочтение отдается все же существующим компаниям, обладающим готовым и прошедшим апробирование проектом, так называемым компаниям «стартап». Если действующее предприятие планирует расширить сферу деятельности и выйти на рынок с новым предложением, венчурный фонд обязательно профинансирует подобное начинание.

Сегодня на рынке существует большое количество корпоративных фондов, которые объединяют под своим крылом множество мелких организаций и компаний, ведущих деятельности в области инновационных технологий. Объединение разноплановых компаний дает возможность корпоративным фондам свести к минимуму возможные риски путем диверсификации инвестиционных интересов.

Теперь о так называемых бизнес-ангелах. К их числу относятся крупные предприниматели или обеспеченные люди, которые осуществляют венчурное финансирование все тех же малых предприятий и вновь созданных компаний. Отличие бизнес-ангелов от венчурных фондов состоит в том, что процесс получения денежных средств от частных лиц происходит гораздо быстрее, сроки возврата денег щадящие, а проценты по инвестированным капиталам ниже, чем у фондов.

Риск венчурного инвестирования

Так как основной смысл инвестирования заключается в размещении финансов в акционерном капитале организации, то самым главным риском можно назвать возможную неликвидность акций в будущем. Одним словом, там, где есть оборот акций, всегда есть и риск недополучения прибыли или прямого убытка.

Венчурный инвестор финансирует предприятие, акции которого еще не котируются на бирже. Особенности венчурного финансирования заключаются в том, что подобные проекты рассчитаны на продолжительный срок, поэтому предсказать возможность получения прибыли на первоначальном этапе практически невозможно. Здесь все зависит от чутья самого инвестора. Причем изъять вложенные в проект деньги инвестор зачастую не может до окончания срока договора.

Риск обусловлен и тем, что инвестирование подобного рода всегда направлено на развитие и внедрение новых технологий, зачастую довольно непривычных. Такие проекты, конечно, способны принести приличную прибыль, но существует и высокая вероятность провала разрабатываемой идеи.

Венчурное инвестирование напоминает процедуру банковского кредитования. Различие состоит лишь в том, что проценты в инвестировании гораздо выше. Но это уравновешивается тем, что в подобном инвестировании отсутствуют какие бы то ни было гарантии.

Венчурное инвестирование в России

Хоть и принято считать, что родина этого вида инвестирования Америка, в России венчурное финансирование присутствовало практически всегда. Самый яркий пример – разработки в области военно-промышленного комплекса России. Именно благодаря венчурному финансированию военный комплекс страны достиг значительных высот. Естественно, что инвестирование осуществлялось не при поддержке частных фондов и лиц, а непосредственно из бюджета государства.

Попытка создать венчурные фонды в России была предпринята еще в 1994-1995 годах. По ряду причин развитие частного инвестирования для внедрения инновационных технологий в России не нашло должного отклика. Венчурное финансирование в России осуществлялось фондами, которые имели в своем составе большинство капитала иностранного происхождения. Проще говоря, разработки благополучно приносили прибыль западным инвесторам, а то и вовсе уходили за границу. Причина – слабое материально-техническое оснащение и отсутствие налоговых льгот для предприятий России, внедряющих передовые технологии.

Сегодня проблемы венчурного финансирования в России заключаются в неверном подходе самих инвесторов. Основная загвоздка в том, что экономика России в настоящее время стабильностью не отличается, вести речь о проектах, которые могут быть реализованы через 5-7 лет не вполне корректно. Кроме того, фонды, которые могли бы инвестировать средства, требуют от предприятий России не только свежих технологических решений, но и налаженного выпуска продукции. Попросту говоря, для получения средств от фонда нужно показать результаты готового продукта, который получил ободрение у широкого круга покупателей. При подобном подходе сама идея венчурного инвестирования просто теряет смысл.

Впрочем, учитывая наличие множества людей с высоким научно-техническим потенциалом, можно надеяться на то, что найдутся и бизнес-ангелы, способные адекватно оценить предлагаемые бизнес-проекты и содействовать развитию новых технологий посредством венчурного финансирования малых предприятий.

ВТБ 24