Состав и структура оборотных активов предприятия

Управление оборотными активами начинается с определения их состава и структуры.

Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят (рисунок 1.5).

Оборотные средства
Оборотные производственные фонды	Фонды обращения
Средства в запасах	Средства в производстве	Готовая продукция	Денежные средства и дебиторская задолженность
Основные материалы Покупные полуфабрикаты Комплектующие изделия Вспомогательные материалы Топливо Запчасти Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	Незавершенное производство	Расходы будущих периодов	Готовая продукция на складе	Товары отгруженные	Денежные средства	Дебиторская задолженность
Нормируемые оборотные активы	Ненормируемые оборотные активы

Рисунок 1.5 - Состав оборотных средств

Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами .

Величина оборотных средств, находящихся в составе оборотных производственных фондов, определяется в первую очередь организационно-техническим уровнем производства и длительностью производственного цикла изготавливаемой продукции.

Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня организации маркетинга и сбыта продукции .

Политика в области управления оборотными активами и основные этапы ее реализации

Главная задача управления оборотными средствами предприятия, как отмечает И.А. Бланк, состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования текущих активов. Эффективное и целенаправленное управление осуществляется путем разработки и последовательной реализации политики управления оборотными средствами. Как считает Ковалев В.В., «политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы». Такой же точки зрения придерживаются Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А. .

Обобщая взгляды различных экономистов по поводу политики управления оборотными средствами, можно выделить следующие основные этапы ее реализации.

1) Анализ уровня и структуры оборотных активов предприятия в предшествующем периоде, включающий:

Определение динамики удельного веса оборотных активов, темпов изменения их стоимости в сравнении с темпами изменения стоимости всех активов и объема реализации продукции;

Выявление тенденции изменения материалоемкости продукции;

Определение удельного веса каждого из видов оборотных активов, анализ динамики их отдельных видов и сравнение ее с темпами изменения объемов производства и реализации продукции;

Оценка уровня ликвидности баланса;

Расчет операционного, производственного и финансового цикла предприятия, выявление факторов, влияющих на их величину;

Определение рентабельности оборотных активов;

Анализ структуры источников финансирования оборотных активов .

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2) Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

В финансовом менеджменте различаются четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.

· При идеальной модели управления текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае внезапной необходимости полного расчета с кредиторами предприятие вынуждено будет продать часть основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Само название «идеальная» говорит о том, что на практике эта теория применяется крайне редко.

· Агрессивная модель управления оборотными средствами характеризуется высокой долей текущих активов в составе всех активов предприятия и длительным периодом их оборачиваемости, а также относительно высокой долей краткосрочного кредита в составе всех пассивов. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная, но и постоянная часть текущих активов. Чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянных оборотных активов, тем агрессивнее финансовая политика предприятия. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов -- их оборачиваемости и уровне рентабельности.

· При управлении оборотными активами по консервативной модели удельный вес текущих активов относительно низок, а период их оборачиваемости небольшой. Активы предприятия покрывают в данном случае только собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов, соответственно, невелика. Такой подход к управлению оборотным капиталом предприятие использует в условиях, когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов. Консервативная политика способствует росту рентабельности оборотных активов, но, вместе с тем, содержит элементы риска неплатежеспособности в случае возникновения непредвиденных ситуаций.

· Умеренный подход к формированию оборотных активов представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. Для него характерен средний уровень рентабельности, ликвидности и оборачиваемости активов. Умеренную политику характеризует нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса.

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

3) Оптимизация объема оборотных активов должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

4) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

1. На основании данных прошлых лет за каждый исследуемый период необходимо рассчитать коэффициенты неравномерности распределения:

2. Размер постоянной части в общем объеме оборотных активов определяется по формуле:

ВОА пост = ВОА п *К min , (1.9)

где ВОА пост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ВОА п - средняя сумма оборотных активов в предстоящем периоде;

К min - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

3. Средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде равны:

ВОА п/макс = ВОА п * (К max - К min) (1.10)

ВОА п/сред = ВОА п *(К max - К min)/2 = (ВОА п/макс - ВОА пост)/2, (1.11)

где ВОА п/макс - максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ВОА п/сред - средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

К max - коэффициент максимального уровня оборотных активов.

5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Для этого необходимо ранжировать оборотные активы по категориям денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов и определить доли соответствующих групп в общем объеме оборотных активов. Общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательством.

6) Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов. Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7). Разработка мероприятий по минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь, в том числе: потери ТМЦ от естественной убыли и хищений, денежных активов от инфляции, потери краткосрочных финансовых вложений в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка и инфляции, дебиторской задолженности от невозврата и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов .

8) Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам финансирования оборотных активов относятся:

· уставный капитал;

· добавочный капитал;

· резервный капитал;

· резервные фонды;

· нераспределенная прибыль;

· фонд социальной сферы;

· целевое финансирование и поступления из бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.

Также для формирования оборотных активов используются источники, приравненные к собственным, так называемые устойчивые пассивы. К устойчивым пассивам относят ресурсы, длительное время находящиеся в обороте компании, увеличивая его оборотные средства:

· минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды;

· минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей;

· платежи заказчиков по частичной готовности продукции (если применяется эта форма расчетов);

· минимальная задолженность по авансам потребителей (если это предусмотрено договорами);

· минимальная задолженность покупателей по залогам за тару;

· остатки средств фонда социальной сферы.

К заемным источникам финансирования оборотных активов относятся:

· краткосрочные кредиты и займы;

· коммерческие кредиты;

· инвестиционный налоговый кредит;

· инвестиционный взнос работников.

· выпуск в обращение долговых ценных бумаг.

К привлеченным источникам финансирования оборотных активов относятся: кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов.

Политика управления оборотными активами включает в себя, по сути, четыре основных компонента:

Политику управления запасами;

Политику управления дебиторской задолженностью;

Политику управления денежными средствами;

Политику финансирования оборотных активов.

Любая корпорация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность для осуществления собственной производственно-хозяйственной деятельности, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основных и оборотных средств. В основе такого деления имущества лежат различия в движении и сроках эксплуатации средств труда и предметов труда. Те из них, которые имеют продолжительность оборота менее одного года, принято относить к оборотным активам. Оборотные активы представляют собой часть имущества корпорации, необходимую для осуществления и расширения деятельности компании.

В хозяйственной практике часто под понятиями «оборотные активы», «оборотный капитал» и «оборотные средства» понимают одно и то же - имущество организации с продолжительностью оборота менее одного года. Однако необходимо разделять эти понятия, так как они несут разную смысловую нагрузку. Оборотный капитал - это часть капитала корпорации, направленного на формирование оборотных активов организаций. Оборотные активы - это часть имущества корпорации, имеющая натурально-вещественную форму. Оборотные средства - это денежное выражение оборотных активов корпорации, отражаемых в активе ее бухгалтерского баланса.

Оборотные средства обслуживают процесс производственно-хозяйственной деятельности, участвуя при этом одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается экономическая сущность и основное назначение оборотных средств корпорации, осуществляющей производственную и иную коммерческую деятельность.

Непрерывность и единство процесса кругооборота ресурсов корпорации позволяет объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие оборотные средства. Оборотные средства можно характеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, совершающие непрерывный кругооборот в процессе производственно-хозяйственной деятельности.

Таким образом, оборотные средства - это денежные средства корпорации, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства, реализации продукции и осуществление расчетов.

Для эффективного управления оборачиваемостью оборотных активов нужно учитывать циклы оборота средств корпорации.

Управление оборотными активами непосредственно зависит от особенностей воспроизводственного (операционного) цикла компании. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В ходе операционного цикла движение оборотных средств проходит четыре основные стадии. На первой стадии денежные средства авансируются для приобретения материальных запасов (сырья, материалов и т.д.). На второй стадии входящие запасы материальных ценностей в процессе производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителями и до момента их оплаты находятся в форме дебиторской задолженности. На четвертой стадии инкассированная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых может находиться в форме краткосрочных финансовых вложений.

Продолжительность операционного цикла существенно влияет на объем, структуру и источники финансирования оборотных активов.

В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие:

1) производственный цикл компании;
2) финансовый цикл (цикл денежного оборота) компании.

Производственный цикл компании характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса.

Финансовый цикл компании представляет собой период полного оборота денежных средств, авансированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Оборотные средства, как и другие финансовые категории, раскрывают свою сущность в выполнении присущих им соответствующих функций: производственной и расчетноплатежной.

Производственная функция оборотных средств является важнейшей из них и заключается в обеспечении непрерывного процесса производства благодаря постоянному (бесперебойному) процессу формирования в организации запасов и заделов материальных активов. Оборотные средства не только последовательно переходят из денежной формы в производственную, а затем в товарную, но на всех стадиях оборота оборотные средства находятся одновременно, поэтому их количество должно постоянно рассчитываться.

Расчетно-платежная функция оборотных средств должна обеспечивать своевременность осуществления платежей за приобретенные товарно-материальные ценности, за работы и услуги, своевременную выплату заработной платы, своевременные расчеты с бюджетом по всем видам платежей, своевременные расчеты с банками. Прежде всего эта функция воздействует на состояние той части средств, которая отвлечена в сферу обращения, непосредственно влияя на состояние расчетов и на денежное обращение в целом. Эффективное использование средств организации предполагает максимум результата при минимальной достаточности ресурсов. Это означает, что эффективность использования оборотных средств зависит от суммы средств, обслуживающих кругооборот ресурсов организации.

В процессе создания готового продукта на ряду с основными средствами участвуют предметы труда, которые в отличие от основных средств потребляются полностью и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта - оборотные фонды. Это совокупность денежных и материальных средств, неоднократно участвующих в производственном процессе. Важным показателем структуры оборотных активов является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных активов между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной.

В состав оборотных фондов входят производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. В состав фондов обращения входят готовая продукция, товары для перепродажи, дебиторская задолженность, денежные средства.

В отличие от основных фондов, которые создают возможность производственной деятельности, оборотные активы влияют на эффективное использование основных фондов и организацию текущей деятельности предприятия.

Состав и структура оборотных активов характеризуют производственный потенциал предприятия. Основанием для составления таблицы18 послужила форма № 1 бухгалтерской отчетности

Таблица 18 - Состав и структура оборотных активов предприятия

Виды оборотных средств

Оборотные фонды всего
В том числе:
Сырье, материалы
Затраты в незавершенном производстве
Расходы будущих периодов
Прочие оборотные активы
Фонды обращения всего
В том числе:
Готовая продукция
Дебиторская задолженность
НДС по приобретенным ценностям
Денежные средства
Оборотных активов всего

Как показано в таблице 18 за исследуемый период произошло увеличение оборотных активов предприятия на 3440 тыс. руб., фонды обращения увеличились в 2013 году по сравнению с 2009 на 3459 тыс. руб. В составе фондов обращения наибольшее увеличение произошло по статье дебиторская задолженность, денежные средства снизились на 92 тыс. руб.

Структура оборотных фондов зависит от характера деятельности предприятий, условий снабжения и сбыта, расчетов между поставщиками и потребителями, длительности производственного цикла. Доля оборотных фондов предприятия колеблется от 0,8 до 3,7%. Отвлечение средств из оборота в виде дебиторской задолженности сказывается на эффективности использования оборотных активов (Рисунок 2).

Рисунок 2 - Состав и структура оборотных активов предприятия

Немаловажным аспектом для предприятия является анализ по группам ликвидности. Ликвидность каждой группы позволит увидеть положение на предприятие, уделив больше внимания труднореализуемым активам и снижение их общего объема в структуре оборотных активов, так как они отвлекают средства из оборота и снижают общий доход предприятия.

Таблица 19 - Структура оборотных активов в зависимости от ликвидности активов

Анализ данной таблицы показывает, что оборотные активы ООО "Металл Сервис" в течение пяти лет постоянно увеличивались. Данные таблицы 16 свидетельствует о том, что величина оборотных активов возрастала в основном за счет постоянного увеличения быстро реализуемых активов (дебиторской задолженности), уровень которых в 2013 году составил 3136 тыс. руб., что на 2083 тыс. руб. больше чем в 2009 году. На протяжении всего рассматриваемого периода наиболее ликвидные активы уменьшились, в 2013 году они составили всего 64 тыс. руб., что на 92 тыс. руб. меньше чем в 2009 году. Медленно реализуемые активы в 2013 году составили 2553 тыс. руб., что на 1429 тыс. руб. больше чем в 2009 году.

Таким образом, проанализировав данные таблицы 16, можно прийти к выводу, что предприятие имеет средний уровень ликвидности, а его оборотные средства - это в первую очередь труднореализуемые активы предприятия, имеющие долгосрочную ликвидность (рисунок 3)

Рисунок 3 - Структура оборотных активов в зависимости от ликвидности активов

При управлении любыми активами легче производить направленные действия в разрезе, на их составляющие. Таким образом, достигается лучший результат, уделяется внимание всем составляющим, и прорисовывается более детальная картина для финансового менеджера.

Проанализируем и произведем оценку соотношения и структуры дебиторской задолженности и запасов.

Таблица 20 - Состав и структура дебиторской задолженности

В 2013 году объем дебиторской задолженности составил 3136 тыс. руб., это на 2083 тыс. руб. больше чем в 2009 году. Наибольший удельный вес в краткосрочной дебиторской задолженности за 2013 год занимают расчеты с покупателями и заказчиками, на них приходится 81,79 % всей дебиторской задолженности, на авансы выданные - 18,21 % (рисунок 4).

Рисунок 4 - Состав и структура дебиторской задолженности

Основной задачей управления на предприятиях занимающихся оптовой торговлей это организация объема запасов удовлетворяющих спрос в короткие сроки.

Таблица 21 - Объем и структура производственных запасов

Наименование актива

Изменение 2013 г. от 2009 г.

в т.ч. сырье, материалы

затраты в незавершенном производстве

готовая продукция и товары для перепродажи

расходы будущих периодов

прочие запасы и затраты

За 2013 год суммарный объем запасов составил 2243 тыс. руб., что на 1194 тыс. руб. или в 2,13 раза, больше чем в 2009 году. Самым большим удельным весом в структуре запасов обладает статья готовая продукция и товары для перепродажи. Их удельный вес в 2013 году составляет 97,90 или в пересчете на денежные единицы 2196 тыс. руб. Рост объема готовой продукции в 2013 году по сравнению с 2009 годом составил 1233 тыс. руб. или 2,28 раза. Расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты в 2013 году отсутствуют.

Таблица 22 - Доля запасов в имуществе и оборотных активах ООО "Металл Сервис"

В рассматриваемом периоде доля запасов, как в оборотных активах, так и в имуществе предприятия имеет неопределенную тенденцию. Ее можно охарактеризовать, как гиперболу. Как мы видим по данным данной таблицы объемы запасов, оборотных активов и имущества увеличиваются.

В процессе формирования оборотных средств должны быть обеспечены права предприятия при повышении ответственности за эффективное и рациональное использование оборотных средств. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность их движения на всех стадиях кругооборота. Это удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими хозяйственными звеньями.

Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди источников их формирования. Они обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, служат источником для формирования нормируемых оборотных средств. Их первоначальное формирование происходит в момент создания предприятия и образования его уставного капитала. При этом используются инвестиционные средства учредителей. В процессе хозяйственной деятельности собственные оборотные средства пополняются за счет прибыли.

Таблица 23 - Фактическое наличие собственных оборотных средств ООО "Металл Сервис"

Анализируя данные таблицы 20, можно сделать вывод, что сумма собственных оборотных средств за отчетный период увеличилась на 3198 тыс. руб., или в 4 раза, в сравнении с 2009 годом (рисунок 5).

Рисунок 5 - Динамика собственных оборотных средств ООО "Металл Сервис"

Важную роль в организации кругооборота фондов организации играют собственные оборотные средства, собственный оборотный капитал, обеспечивающий имущественную и оперативную самостоятельность, определяющие финансовую устойчивость организации. Нехватка собственного оборотного капитала ведет к привлечению заемных средств, что соответственно ухудшает финансовое состояние на предприятие. Все заемные источники обладают одним большим недостатком - это уплата процентов, и, следовательно, деньги, которые могли пойти в нужные направления производства, отдаются кредиторам.

Таблица 24 - Структура источников формирования оборотных средств

Источники формирования оборотных активов

Изменение 2013 г. от 2009 г.

1. Собственные источники

2. Заемные источники

3. Привлеченные источники

В т.ч. кредиторская задолженность

поставщикам и подрядчикам

перед персоналом организации

перед государственными внебюджетными фондами

по налогам и сборам

Доходы будущих периодов

Всего источников

Формирование оборотных активов осуществляется преимущественно за счет собственных источников. С каждым годом общее количество собственных средств увеличивалось и к 2013 году достигло объема равного 4202 тыс. руб. Данное положение говорит о финансовой состоятельности предприятия в формирования оборотных средств.

Привлеченные источники уменьшились в 2013 году на 28,4% по сравнению с 2010 годом и достигли уровня равного 952 тыс. руб. в общей структуре источников они стали занимать 16,55%. Наибольший удельный вес в привлеченных источниках занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками 15,64% или 900 тыс. руб. Заемные источники в виде кредитов вошли в оборот только в 2011 году, но их доля в общей структуре формирования оборотного капитала незначительна. В период с 2011 по 2013 года объем данных займов повысился с 461 тыс. руб. до 600 тыс. руб. (рисунок 6).

Рисунок 6 - Структура источников формирования оборотных средств

Достаточность собственных средств, для финансирования текущей деятельности определяет коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Согласно Приказу ФСФО РФ от 23.01.2001 г. №16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций" коэффициент рассчитывается следующим образом (в Приказе он называет коэффициент обеспеченности собственными средствами):

КоСОС - Коэффициент обеспеченности Собственными оборотными средствами

Смысл данного коэффициента заключается в следующем. Сначала, в числителе формулы вычитают из собственного капитала внеоборотные активы. Считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников - собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. №31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. №498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Расчитаем значение данного коэффициента по нашему предприятию:

Коэффициент в 2013 году не соответствует оптимальному значению. Данное отклонение связано с увеличением внеоборотных активов наиболее малоликвидных частей капитала за счет ввода в эксплуатацию основных средств, таких как: МАЗ 5440А9 с полуприцепом в 2012 стоимостью 2796610 руб. и сварочного полуавтомата Мастер 500 стоимостью 48900 руб. Так как собственных средств на покупку данных ОС изыскать не получилось предприятие прибегло к долгосрочным займам.

Таким образом, в результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

- За исследуемый период произошло увеличение оборотных активов предприятия на 3440 тыс. руб., фонды обращения увеличились в 2013 году по сравнению с 2009 на 3459 тыс. руб. В составе фондов обращения наибольшее увеличение произошло по статье дебиторская задолженность, денежные средства снизились на 92 тыс. руб.
- Величина оборотных активов возрастала в основном за счет постоянного увеличения быстро реализуемых активов (дебиторской задолженности), уровень которых в 2013 году составил 3136 тыс. руб., что на 2083 тыс. руб. больше чем в 2009 году. На протяжении всего рассматриваемого периода наиболее ликвидные активы уменьшились, в 2013 году они составили всего 64 тыс. руб., что на 92 тыс. руб. меньше чем в 2009 году. Медленно реализуемые активы в 2013 году составили 2553 тыс. руб., что на 1429 тыс. руб. больше чем в 2009 году.
- Предприятие имеет средний уровень ликвидности, а его оборотные средства - это в первую очередь труднореализуемые активы предприятия, имеющие долгосрочную ликвидность.
- В 2013 году объем дебиторской задолженности составил 3136 тыс. руб., это на 2083 тыс. руб. больше чем в 2009 году. Наибольший удельный вес в краткосрочной дебиторской задолженности за 2013 год занимают расчеты с покупателями и заказчиками, на них приходится 81,79 % всей дебиторской задолженности, на авансы выданные - 18,21 %.
- За 2013 год суммарный объем запасов составил 2243 тыс. руб., что на 1194 тыс. руб. или в 2,13 раза больше чем в 2009 году. Самым большим удельным весом в структуре запасов обладает статья готовая продукция и товары для перепродажи. Их удельный вес в 2013 году составляет 97,90 или в пересчете на денежные единицы 2196 тыс. руб. Рост объема готовой продукции в 2013 году по сравнению с 2009 годом составил 1233 тыс. руб. или 2,28 раза. Расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты в 2013 году отсутствуют.
- Формирование оборотных активов осуществляется преимущественно за счет собственных источников. С каждым годом общее количество собственных средств увеличивалось и к 2013 году достигло объема равного 4202 тыс. руб. Данное положение говорит о финансовой состоятельности предприятия в формирования оборотных средств.

1. Сущность оборотных активов, их состав и структура.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий.

4. Расчет нормативов собственных оборотных активов по их отдельным элементам.

5. Расчет норматива собственных оборотных активов экономическим методом.

6. Определение совокупного норматива собственных оборотных активов и источников его покрытия.

7. Показатели использования оборотных активов и их расчет.

8. Контроль за использованием оборотных активов.

1. Сущность оборотных активов, их состав и структура

Материальной основой любого производства являются средства производства, состоящие из средств труда и предметов труда. И те, и другие участвуют в создании продукта. Однако в силу различий в характере функционирования в процессе производства и способе передачи стоимости на создаваемый продукт средства труда приобретают экономическую форму основных средств, а предметы труда – оборотных активов.

В то же время в условиях существования товарно-денежных отношений материальные средства предприятий выступают не только в натуральной, но и в стоимостной форме.

Следовательно, предметы труда в денежной оценке образуют производственные оборотные фонды . К ним в промышленных предприятиях относятся: сырье, материалы, топливо, запасные части, горючее, иные материальные ценности.

В состав производственных оборотных фондов включается также незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Основное назначение (функция) производственных фондов заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятиях, в объединениях.

Кроме производственных оборотных фондов, каждое предприятие имеет часть активов, находящуюся в сфере обращения. Это готовая продукция, денежные средства на счетах в банке и в кассе предприятия, средства в расчетах и пр. Эта часть активов в денежной оценке называется фондами обращения . Основное назначение (функция) фондов обращения состоит в обеспечении денежными средствами планомерного процесса обращения на предприятиях.

Однако, несмотря на некоторые отличия в назначении оборотных фондов и фондов обращения, между ними существует тесная взаимосвязь. Они обслуживают единый процесс воспроизводства и обеспечивают его непрерывность.

В то же время оборотные фонды и фонды обращения являются составными частями оборотных активов, которые отражают размещение их по сферам воспроизводства в процессе движения. При этом как те, так и другие являются самостоятельными экономическими категориями.

Объективно существующей экономической категорией являются и оборотные активы, которые, обслуживая непрерывность процесса производства, постоянно находятся в движении, проходя последовательно три стадии кругооборота – денежную, товарную и производственную.

В условиях товарно-денежных отношений движение, кругооборот товарно-материальных ценностей определяется их стоимостью, которая не расходуется, не потребляется подобно ее вещественным носителям, а остается в границах процесса воспроизводства и меняет лишь формы своего движения.

Отсюда, оборотные активы – это стоимость, авансированная в кругооборот производственных оборотных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывности процесса производства и обращения.

В экономической литературе существуют и другие точки зрения на сущность оборотных активов. Отдельные экономисты их трактуют как «денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения», другие полагают, что оборотные активы – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы, или оборотные активы – это средства, авансированные для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Однако оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы. Поэтому отождествление оборотных активов только с денежными средствами экономически не обосновано.

В организации оборотных активов следует различать их состав и структуру.

Под составом оборотных активов понимают совокупность их элементов (статей).

Структура же оборотных активов – это соотношение между отдельными их элементами в их общем объеме.

В различных отраслях народного хозяйства состав и структура оборотных активов различны и зависят от типа отрасли, состава затрат, вида выпускаемой продукции, особенностей материально-технического снабжения и т.д. В производственной сфере, а также в торговле наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы.

Запасы – это активы, которые находятся в процессе производства в целях получения продукта и дальнейшей его продажи. В хозяйственной деятельности запасы подразделяются на:

сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и т.д.;

незавершенное производство в виде незаконченных обработкой деталей, узлов и др.;

готовую продукцию, произведенную на предприятии и предназначенную для продажи;

полученные и быстроизнашивающиеся предметы;

молодняк животных и животных на откормке и др.

В среднем же структура оборотных активов в народном хозяйстве и в промышленности Украины такова (см. таблице 1).

Таблица 1.

Структура оборотных активов, %

Состав и структура оборотных активов не являются раз и навсегда постоянной величиной. Они изменяются как по годам, так и в течение года в зависимости от изменения характера производственной деятельности предприятия, особенностей формирования запасов и затрат.

Данные табл. 1 свидетельствует о том, что как в народном хозяйстве в целом, так и в промышленности наблюдается тенденция к значительному сокращению производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, а с другой стороны, к росту дебиторской задолженности. На такие изменения в структуре оборотных активов повлияло, прежде всего, изменение в управлении экономикой, переход на рыночные условия хозяйствования. Основной причиной снижения производственных запасов явилось сокращение производства. Возрастание же дебиторской задолженности можно объяснить кризисом неплатежей в народном хозяйстве.

В этих условиях необходимо возрождать, прежде всего, производство, в соответствующих объемах и соотношении формировать оборотные активы, учитывая, что как их недостаток, так и излишек отрицательно сказываются на производственно-финансовой деятельности предприятий и народного хозяйства в целом.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования

Оборотные активы, являясь основным элементом материальной основы процесса производства, оказывают определяющее влияние на его ход. Если производство обеспечено в достаточном количестве необходимыми элементами оборотных активов – оно работает, как правило, эффективно. Эффективно в данном случае используются и сами оборотные активы.

Установление на предприятиях необходимого состава и структуры оборотных активов, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования называется организацией оборотных , активов.

Организация оборотных активов должна основываться на следующих принципах:

создание минимального объема оборотных активов, обеспечивающего непрерывность процесса производства и обращения, а также эффективное их использование;

рациональное размещение имеющихся оборотных активов по сферам производственного процесса внутри предприятия;

формирование и пополнение оборотных активов за счет собственных и заемных источников в зависимости от объемов производства;

образование финансовых резервов;

контроль за сохранностью и эффективным использованием оборотных активов.

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам:

в зависимости от их участия в кругообороте активов;

в зависимости от методов планирования и регулирования;

в зависимости от источников формирования.

В зависимости от участия в кругообороте оборотные активы подразделяются на активы в сфере производства и в сфере обращения. Установление оптимального соотношения оборотных активов, находящихся в этих сферах, способствует более эффективному их использованию. В то же время, чем больше удельный вес оборотных активов в сфере производства и меньше в сфере обращения, тем эффективнее они используются. К.Маркс, называя активы в сфере обращения бездействующей частью, писал: «... чем меньше последняя по сравнению со всем капиталом, тем, при прочих равных условиях, больше прибыль» (Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т. 25, ч. II. – с. 80).

Следовательно, важным направлением повышения эффективности использования оборотных активов на предприятиях является совершенствование распределения их по стадиям кругооборота, снижение удельного веса фондов обращения.

В зависимости от методов планирования и регулирования оборотные активы подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемые оборотные активы – это те, по которым исчисляется норматив. К ним относятся производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, расходы будущих периодов и пр. Исчисление нормативов (минимальной потребности) по этим видам оборотных активов дает возможность обеспечить нормальный процесс производства и их эффективное использование.

Ненормируемые оборотные активы – это такие, по которым норматив не исчисляется. К ним относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках, кредиторская задолженность и пр.

В зависимости от источников формирования оборотные активы подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные средства – это средства предприятий, которыми они покрывают минимальные размеры оборотных активов (запасов и затрат), требующихся для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они постоянно находятся на предприятии и срок пользования ими не устанавливается.

Заемные средства – это средства, получаемые предприятиями в виде банковских кредитов для создания сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат производства. Они выдаются предприятиям на определенный срок, по истечении которого должны быть возвращены банку.

Привлеченные средства – это средства, не принадлежащие предприятию, однако в силу действующей системы расчетов постоянно находящиеся в его обороте.

Порядок формирования источников образования оборотных активов на предприятиях зависит от формы собственности, которая лежит в основе функционирования предприятия, специфики в организационном построении предприятия и других факторов.

Источники формирования собственных оборотных активов на государственных предприятиях при их организации определяются вышестоящей организацией. Ими являются, как правило, средства бюджета, средства других однотипных предприятий, централизованные средства вышестоящих органов управления.

На предприятиях, основанных на коллективной форме собственности, на момент их организации оборотные активы формируются за счет денежных и материальных взносов учредителей, безвозмездных взносов других предприятий и граждан.

В ходе дальнейшей работы предприятий пополнение их оборотных активов может осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов (прибыли), привлеченных, заемных и других источников (дополнительных взносов учредителей, дотаций из бюджетов, благотворительных взносов юридических и физических лиц и пр.).

Собственные источники, направленные на образование оборотных активов на предприятиях, зачисляются в уставный фонд (уставный капитал).

Фактическое наличие собственных и привлеченных к ним источников формирования оборотных активов определяется по балансу годового отчета предприятия как разница между итогом первого раздела пассива баланса и итогом первого раздела актива баланса.

Состав и структура источников формирования оборотных активов не является раз и навсегда постоянной величиной. Они зависят от состояния экономики предприятий, особенностей формирования запасов и затрат и могут изменяться во времени. Однако увеличение доли собственных источников и снижение доли кредитов банка в источниках формирования оборотных активов повышает эффективность их использования и уровень рентабельности предприятия. Поэтому установление экономически обоснованного соотношения между собственными и заемными источниками формирования оборотных активов является одним из важнейших условий повышения эффективности их использования и рентабельности предприятия.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий

Размер собственных оборотных активов, необходимых предприятию для обеспечения нормальной деятельности, устанавливается нормированием.

Нормирование – это процесс расчета той части оборотных активов (запасов и затрат), которая требуется предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов.

Основной задачей нормирования является разработка в каждом предприятии экономически обоснованных норм и нормативов собственных оборотных активов, обеспечивающих ускорение их оборачиваемости и наиболее эффективное использование материальных и финансовых ресурсов.

Нормирование оборотных активов включает разработку и установление на каждом предприятии специальных норм по отдельным видам материальных ценностей, затрат производства и т.д. и расчет норматива собственных оборотных активов в денежном выражении на конец года, квартала.

Норма - это исчисляемая в установленном порядке по каждому виду оборотных активов относительная или минимальная их величина, необходимая для расчета норматива. По отдельным видам оборотных активов она рассчитывается в абсолютных величинах (рублях, копейках), по другим – в относительных величинах (днях, процентах).

Нормы оборотных активов по их видам должны разрабатываться на каждом предприятии специальной комиссией, возглавляемой руководителем, в соответствии с Типовым порядком определения норм запасов товарно-материальных ценностей, утвержденным Министерством финансов и Министерством экономики Украины 31.05.93 г.

Разработанные нормы действуют в течение нескольких лет и пересматриваются при изменении технологии производства, номенклатуры выпускаемой продукции, условий материально-технического снабжения и пр.

Норматив – это минимальный размер собственных оборотных активов в денежном выражении, необходимый предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов. Нормативы собственных оборотных активов должны учитывать потребности предприятия в активах не только для основной деятельности, но и для капитального ремонта зданий, сооружений, выполняемого хозяйственным способом, а также для подсобных предприятий и других служб предприятия, не состоящих на самостоятельном балансе.

Нормы и нормативы исчисляются составлением специальных расчетов по каждому виду нормируемых оборотных активов. Определяются нормативы на конец планируемого года по отдельным видам оборотных активов умножением нормы на объем (однодневный расход) нормируемых ценностей или затрат производства, принимаемых в расчет. Данные, необходимые для расчета норм и нормативов по отдельным элементам нормируемых оборотных активов, берут из соответствующих видов бухгалтерской отчетности (балансов и пр.) и таблиц производственно-финансового плана.

Расчету норм и нормативов собственных оборотных активов на предприятиях должно уделяться особое внимание. От того, насколько экономически обоснованно рассчитаны нормативы и нормы, зависит эффективность использования оборотных активов, ускорение их оборачиваемости и финансовое положение предприятия.

Нормирование оборотных активов может осуществляться тремя методами: методом прямого счета, аналитическим методом и методом коэффициентов.

Метод прямого счета состоит в том, что сначала определяются в соответствии с действующим порядком нормы и нормативы по отдельным элементам оборотных активов, а затем их суммированием определяется совокупный норматив.

При аналитическом методе исключается расчет норматива по отдельным элементам оборотных активов, а совокупный норматив на планируемый год исчисляется исходя из действующего норматива в текущем году, скорректированного на изменение объема производства (объема товарной продукции) и размера ускорения оборачиваемости оборотных активов в планируемом году.

При коэффициентном методе расчет норматива собственных оборотных активов на планируемый год производится исходя из норматива, действовавшего в предыдущем году, и размера изменений соответствующих запасов и затрат в планируемом году.

Использование того или другого метода расчета нормативов собственных оборотных активов зависит от времени функционирования и уровня экономики предприятий. При создании предприятий, а также в условиях их функционирования наиболее целесообразно для расчета нормативов собственных оборотных активов применять метод прямого счета.

Под структурой оборотных средствпонимается соотношение отдельных элементов во всей их совокупности.

Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия. Например, чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их Дебиторами, должниками в своем обороте. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли. Все это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости.

Поскольку новые материальные ценности (новая стоимость) создаются в процессе производства, то структура оборотных средств (а следовательно, и эффективность их использования) будет тем более благоприятной, чем большая их доля обслуживает сферу производства, т.е. чем больший удельный вес в общей сумме оборотных средств занимают оборотные фонды.

Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин.

1. Специфики предприятия. На предприятиях с длительным

производственным циклом (например, в судостроении) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов;

2. Качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах;

3. Уровня концентрации, специализации, кооперирования, и комбинирования производства;

4. Ускорения научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.

Важным показателем структуры оборотных средств является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной (Рисунок 1).

Рисунок 1 – Структура оборотных активов предприятия

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные активы можно классифицировать на:

Оборотные производственные фонды;

Фонды обращения.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением как оборотных фондов, так и фондов обращения. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:

Средства, вложенные в производственные запасы;

Средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;

Средства, вложенные в готовую продукцию;

Денежные средства и средства в расчетах.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные (и приравненные к ним) и на заемные.

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и независящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими заемными источниками.

ВТБ 24