PAGE_BREAK--1.2 Порядок випуску та реєстрації цінних паперів

Комерційні банки виконують емісійно-засновницьку функцію, здійснюючи випуск та розміщення цінних паперів, зокрема акції та облігації. При цьому банки мають можливість спрямовувати заощадження на виробничі цілі. Ринок цінних паперів хіба що доповнює систему кредиту та взаємодіє з нею. За дорученням підприємств, які потребують довгострокових вкладенняхта тих, хто вдається до випуску акцій та облігацій, банки беруть на себе визначення розміру, умов, терміну емісії, вибір типу цінних паперів, а також обов'язки щодо їх розміщення та організації вторинного звернення. Банки гарантують купівлю випущених цінних паперів, купуючи і продаючи їх власним коштом чи організуючи при цьому банківські синдикати, надають покупцям акцій і облігацій позички. Зобов'язання на значні суми, випущені великими компаніями, можуть бути розміщені банком шляхом продажу безпосередньо своїм клієнтам, а не шляхом вільного продажу на біржі.

Достатня економічна обізнаність та можливість контролю економічних ситуацій дозволяють банкам здійснювати консультаційне обслуговування клієнтів. Банки проводять аналіз фінансової діяльності підприємств, стану їх бухгалтерського обліку, оцінюють стратегію розвитку та виявляють можливі напрями збільшення доходів Займаючись операціями з цінними паперами, банки оцінюють перспективність випуску нових акцій клієнта та реальність їх розміщення; консультують клієнтів у виборі фірм, які готові взяти на себе розміщення нових цінних паперів, та надають інші консультаційні послуги: від відкриття рахунків до рекомендації щодо здійснення операцій на грошовому та товарному ринках.

Останнім часом комерційні банки зіткнулися з різким загостренням конкуренції з боку численних спеціалізованих кредитних установ, що стимулює пошук банками нових сфер діяльності, збільшення кількості послуг, що пропонуються клієнтам, та підвищення якості обслуговування.

Розвиток тенденції розширення функцій комерційних банків сучасних умовахпродовжується. Для зміцнення своїх позицій над ринком вони активніше здійснюють не характерні для банків операції, впроваджуючись у нетрадиційні їм сфери фінансового підприємництва. Тим самим підвищується роль банків у функціонуванні економіки.

Власні ресурси банку є банківський капіталта прирівняні до нього статті. Роль та величина власного капіталукомерційних банків має особливу специфіку, відрізняється від підприємств і зажадав від організацій, котрі займаються іншими видами діяльності тим, що з допомогою власного капіталу банки покривають менше 10% загальної потреби у коштах. Зазвичай держава встановлює для банків мінімальний кордон співвідношення між власними та залученими ресурсами.

Значення власних ресурсів банку, насамперед у тому, щоб підтримувати його стійкість. на початковому етапістворення банку саме власні кошти покривають першочергові витрати (земля, будинки, обладнання, зарплата), без яких банк не може розпочати свою діяльність. За рахунок власних ресурсів банки створюють необхідні резерви. Нарешті, власні ресурси є основним джерелом вкладень у довгострокові активи.

Структура власні кошти різних банків неоднорідна. Вони включають:

1. статутний капітал;

2. додатковий капітал;

3. резервний фонд, фонди спеціального призначення та інші, і навіть нерозподілений прибуток.

Залучені кошти банків покривають близько 90% всієї потреби у грошових ресурсах реалізації активних операцій, передусім кредитних. Роль їх винятково висока. Мобілізуючи тимчасово вільні кошти юридичних осіб та фізичних осібна ринку кредитних ресурсів, комерційні банки з їх допомогою задовольняють потребу народного господарства у додаткових оборотних коштівах, сприяють перетворенню грошей на капітал, забезпечують потреби населення у споживчому кредиті.

До пасивних кредитних операцій насамперед відносяться депозитні операції.

Депозитними називаються операції банків із залучення коштів юридичних і фізичних осіб у вклади, або певні терміни, або до запитання. Перед депозитних операцій припадає переважна більшість їх пасивів.

За термінами депозити прийнято поділяти на дві групи:

1. депозити до запитання;

2. термінові депозити (з їх різновидами - депозитними та ощадними сертифікатами).

Депозити до запитання – це кошти на поточних, розрахункових, бюджетних та інших рахунках, пов'язаних із здійсненням розрахунків або цільовим використанням, а також вклади до запитання.

Внаслідок частоти операцій за даними рахунками операційні витратиза ними зазвичай вище, ніж за терміновими депозитами, але оскільки за цими рахунками банки зазвичай виплачують невисокі відсотки або зовсім не виплачують відсотків (тоді клієнтам можуть надаватися різноманітні пільги), ці ресурси для банку відносно дешеві. У той самий час це - найменш стабільна частина ресурсів, банкам необхідно мати із них вищий оперативний резерв підтримки ліквідності. Тому оптимальним вважається питому вагу цих коштів у ресурсах банку до 30%-36%.

До депозитів до запитання відносять також кредитові залишки на кореспондентських рахунках та депозити до запитання інших банків даному банку.

Термінові банківські депозити - це кошти, внесені до банку на фіксований у договорі термін. За ними власникам виплачується зазвичай більше високий відсоток, ніж за депозитами до запитання і, зазвичай, є обмеження щодо дострокового вилучення, а деяких випадках і з поповнення вкладу.

Термінові банківські депозити поділяються на умовні (депозит зберігається до настання будь-якої події), з попереднім повідомленням про вилучення коштів (коли клієнт заздалегідь обумовлений термін має подати заяву на вилучення) та власне термінові депозити.

Власне термінові депозити за строками зберігання поділяються на депозити з терміном:

До 30 днів

Від 31 до 90 днів

Від 91 до 180 днів

Від 181 до 1 року

Від 1 до 3 років

Понад 3 роки.

До недепозитних джерел залучення ресурсів відносяться:

отримання позик на міжбанківському ринку;

Угода про продаж цінних паперів із зворотним викупом, облік векселів та отримання позичок у центрального банку;

Продаж банківських акцептів;

Випуск комерційних паперів;

отримання позик на ринку євродоларів;

Випуск капітальних нот та облігацій.

На ринку міжбанківських кредитів продаються та купуються кошти, що знаходяться на кореспондентських рахунках у центральному банку.

Ринок міжбанківських кредитів ділиться на три сегменти:

Тримісячні кредити;

Одно-двомісячні кредити;

- «короткі гроші» (короткострокові позички аж до 1-2 днів).

Централізовані та міжбанківські кредитизручні тим, що вони надходять у розпорядження банку-позичальникапрактично негайно та не вимагають резервного забезпечення, оскільки не є вкладами.

Значення ринку міжбанківських кредитів у тому, що, перерозподіляючи надлишкові деяких банків ресурси, цей ринок підвищує ефективність використання кредитних ресурсів банківської системи загалом. Крім того, наявність розвиненого ринкуміжбанківських кредитів дозволяє менші кошти тримати в оперативних резервах банків підтримки їх ліквідності.

Великими перспективами для банків має таке недепозитне джерело ресурсів, як випуск облігацій. Банки вправі випускати облігації у вигляді трохи більше 25% статутного капіталута після повної оплати всіх раніше випущених акцій. Облігації може бути як іменні, і на пред'явника. Погашується позика з допомогою чистий прибуток банку чи, за її недоліку, з допомогою резервного фонду на курс облігацій банк може купувати чи продавати їх у біржі.

Продовження
--PAGE_BREAK--1.3 Операції РЕПО

Ефективність операції підвищується під час здійснення операції РЕПО. Угоди РЕПО проводяться з урахуванням угоди учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Ця угода передбачає, що одна сторона продає іншій стороні пакет цінних паперів з наміром викупити їх назад за заздалегідь обумовленою ціною певний термін.

Клієнт, що має ОГСЗ, звертається до банку 19.02.96 р. з метою отримання оборотних коштів, але не хочеться реалізовувати свої облігації, оскільки через 71 день може розраховувати отримання відсотків (не оподатковуваних прибуток) по купону. Банк укладає з клієнтом договір про купівлю облігацій, наприклад, терміном 30 днів, з умовою, що після закінчення цього терміну клієнт викупить їх назад. При цьому облігація оцінюється у 75% від номіналу плюс купон.

Подібні умови гарантують відшкодування витрат та забезпечують прибуток банку у разі відмови клієнта викупити облігації. Таким чином, банк кредитує клієнта під надійне ліквідне забезпечення, а клієнт отримує від банку відносно дешевий кредит, відсотки за яким включаються до собівартості, і після закінчення 71 дня - дохід, що пільгується, по купону.

Банки користуються ОГСЗ та ОВДГЗ (облігації внутрішнього державного валютної позики) при залученні коштів. І тут коштів. І тут пільгований прибуток отримує банк.

2. ОПЕРАЦІЇ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
2.1 Емісійні операції.

Банки Республіки Казахстан здійснюють емісійну діяльність. За казахстанським законодавством банки можуть емітувати акції, облігації, депозитні та ощадні сертифікати, векселі, похідні цінних паперів.

Емісія акцій та облігацій.

На основі емісії акцій та облігацій формується власний, позиковий капітал банку. Серед акцій банків найбільшого поширення мають прості акції. Привілейовані акції випускаються рідше. У цивільному кодексіРК (ст. 102 п. 4) накладаються обмеження на випуск привілейованих акційчастка яких у загальному обсязі не повинна перевищувати 25%. Банківські облігації користуються значно меншою популярністю, ніж привілейовані акції, хоча у світовій практиці облігації банків займають значне місце на фінансовому ринку.

Банки, випускаючи власні акції та облігації, повинні керуватися інструкцією НБ РК №8 «Про правила випуску та реєстрацію цінних паперів комерційними банками на території РК».

Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, яку акціонерний банк може здійснювати у 3 випадках:

· При своєму установі;

· При збільшенні розмірів початкового статутного капіталу банку шляхом випуску акцій;

· При залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій або інших боргових зобов'язань.

Чинними нормативними документамипередбачається, що з заснуванні акціонерного банку, і навіть її перетворенні з пайового в акціонерний, всі акції першого випуску розподіляються серед засновників банку. Причому перший випуск акцій банку має складатися із звичайних іменних акцій.

У разі коли одночасно з перетворенням банку з пайового на акціонерний збільшується статутний фонд банку, його зростання може відбуватися виключно за рахунок додаткових внесківзасновників.

Повторний випуск акцій із збільшення статутного капіталу акціонерного банку дозволяється лише після оплати акціонерами всіх раніше випущених акций. Він може містити як прості так і привілейовані акції

Привілейовані акції одного типу надають їх власникам однаковий обсяг прав та мають однакову номінальну вартість. Власники привілейованих акцій беруть участь у загальних зборах і мають право голосу: за рішення про реорганізацію та ліквідацію товариства; під час вирішення питань про внесення змін до статуту товариства. Розміщення акцій повторного випуску може здійснюватися шляхом передплати (відкритої або закритої), шляхом розподілу серед акціонерів товариства та шляхом конвертації.

Закрита передплатана акції допускається якщо одночасно виконуються 2 умови:

· Число заздалегідь відомих покупців не більше 500 осіб;

· загальний обсяг емісії трохи більше 50 тис. мінімального розміруоплати праці дату прийняття рішення.

Реєстрація додаткового випускуакцій має супроводжуватись реєстрацією проспекту емісії.

Мінімальний розмір статутного капіталу банку, необхідний для реєстрації, встановлено з 1.01.97.3 млн. екю, а до 2010 року має бути збільшено до 5 млн. екю.

Випуск облігацій банком для залучення позикових коштів може проводитися лише за умови повної оплати всіх випущених цим банком акцій (якщо банк акціонерний) або повної оплати пайовикам своїх часток у статутному фонді (якщо банк пайовий) і на суму не більше за власний капітал банку.

Розглянемо докладніше етапи емісії.

Рішення про випуск цінних паперів приймається або загальними зборами акціонерів, або Наглядовою радою банку. Щоб отримати право випускати цінні папери, банк повинен: бути беззбитковим протягом останніх трьох завершених фінансових років; не наражатись на санкції з боку державних органів за порушення чинного законодавства протягом 3 років; не мати простроченої заборгованості кредиторам та з платежів до бюджету. Усі дані, що підтверджують відповідність банку цим вимогам, повинні міститися в проспекті емісії. Також у проспекті емісії мають бути дані про банк, про його фінансовому становищіта відомості про майбутній випуск цінних паперів. Проспект емісії готується Правлінням банку, підписується Головою Правління та Головним бухгалтером банку. Для першого випуску акцій вперше засновуваного банку проспект емісії готується його засновниками та підписується членами призначеного засновниками органу з організації банку.

Реєстрація випуску емісійних цінних паперів.

Для реєстрації випуску цінних паперів банк-емітент подає до департаменту контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках Банку Казахстану або до територіальної установи Банку Казахстану за місцем свого знаходження такі документи:

Заява на реєстрацію;

Витяг з протоколу зборів акціонерів, у якому було прийнято рішення про випуск цінних паперів;

Проспект емісії;

Документ, що підтверджує узгодження цього випуску з відповідною установою Державного комітету РК з антимонопольної політики та підтримки нових економічних структур (для банків статутний капітал яких перевищує 500 млн. тнг.).

Копію платіжного доручення про сплату податку операції з цінними паперами.

Надані банком документи розглядаються реєструючим органом щодо відповідності чинному законодавству, банківським правиламта інструкціям. Зареєстровані документи та лист про реєстрацію підписуються уповноваженою особою, засвідчуються печаткою реєструючого органу та видається банку-емітенту. Разом із зареєстрованими документами банку передається лист на адресу Розрахунково-касового центру НБ РК за місцем ведення основного кореспондентського рахунку про відкриття йому спеціального накопичувального рахункудля збору коштів, що у сплату цінних бумаг.

У разі, якщо реєстрація цінних паперів супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії, банком-емітентом здійснюється публікація проспекту емісії шляхом видання проспекту у вигляді окремої брошури. Одночасно банк повідомляє через засоби масової інформації про випуск цінних паперів, який він проводить.

Розміщення емісійних цінних паперів – тобто. відчуження їх першим власникам шляхом укладання цивільно-правових угод. Розміщення цінних паперів, що випускаються, починається після реєстрації та публікації проспекту емісії. Вона може здійснюватися різними способами:

Реалізація акцій може відбуватися шляхом продажу акцій за тенге. З цією метою покупцем укладається договір купівлі-продажу на певну кількість акцій. Тут банк-емітент може скористатися послугами посередників - фінансових брокерів, із якими укладаються спеціальні договори комісії чи доручення.

В оплату акцій можуть надходити внески від акціонерів до капіталу банку матеріальними цінностями, нематеріальними активами, іноземна валюта. При цьому в оплату статутного капіталу повинні прийматися ті активи, які можуть бути використані в безпосередній діяльності банку. Їхня частка у структурі статутного капіталу не повинна перевищувати 20 відсотків на момент створення банку. У подальшому вона має бути доведена до 10 відсотків (без урахування вартості будівель).

Можлива реалізація акцій шляхом переоформлення внесених раніше паїв в акції – при перетворенні банку з пайового на акціонерний.

Реалізація акцій може здійснюватися шляхом заміни раніше випущені банком цінних паперів, і навіть шляхом консолідації і дроблення акцій.

Незалежно від типу реалізацій, ціна всіх акцій усередині кожного типу в одному випуску при їх продажу першим власникам має бути єдиною, в т.ч. під час продажу цих акцій через посередників.

Реалізація облігацій може відбуватися двома шляхами:

Під час продажу на основі договору з покупцями.

При заміні на раніше випущені банком конвертовані облігації чи інші цінних паперів.

Кількість фактично реалізованих банком акцій та облігацій не повинна перевищувати їх кількості, передбачуваного до випуску та вказаної в реєстраційних документахвипуску. Щодо акцій діє правило, згідно з яким їх випуск може бути визнаний таким, що відбувся лише в тому випадку, якщо реально оплачений приріст статутного фондубанку становить щонайменше 50 відсотків суми передбачуваного спочатку випуску збільшення статутного фонду.

Реєстрація підсумків випуску відбувається після завершення процесу реалізації цінних паперів. Банк-емітент аналізує результати та складає звіт про підсумки випуску, який підписується Головою Правління банку та подається до реєструючого органу.

Звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів має містити таку інформацію:

Дати початку та закінчення розміщення цінних паперів;

Кількість розміщених цінних паперів;

фактичну ціну розміщення цінних паперів (за видами цінних паперів у рамках цього випуску);

Загальний обсяг надходжень за розміщені цінних паперів.

Реєструючий орган розглядає звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів у 2-х тижневий термін та за відсутності, пов'язаних із випуском цінних паперів порушень, реєструє його. Публікація підсумків випуску цінних паперів повинна проводитися банком-емітентом у тому самому друкованому органі, де було опубліковано повідомлення про випуск.

Банки, реєстрація випуску цінних паперів яких супроводжувалась реєстрацією проспекту емісії щорічно протягом 2-х тижнів після проведення загального річних зборівакціонерів, подають до реєструючого органу звіт, що містить дані про банк, про його фінансове становище, а також відомості про емітовані банком акції та облігації, інформацію про інші види цінних паперів, випущених банком.

При первинному розміщенні акцій банк-емітент не має права купувати їх власним коштом, на вторинному ж ринку банки можуть виступати як свої власних акцій, але в строго встановлених закономвипадках. багато акціонерні банкиз метою підтримки ринкового курсу власних акцій виявляють високу активність на вторинному ринку власних акций. Ринкова ціна- курс визначається за такою формулою:

Ка=Кр/Нн*100,

Де Ка - ринковий курс

Кр - ринкова ціна

Нн - номінальна ціна

Наприклад: Курс акції, що продається за ціною 15000 тнг, при номіналі 10000 тнг. (Ка = 15000/10000 * 100 = 150%) дорівнює 150. Ринкова ціна акцій визначається співвідношенням попиту та пропозиції.

Відомо, що ринковий курс акцій відбиває становище банку над ринком, його стійкість і рентабельність. Падіння курсу служить сигналом несприятливих тенденцій, що намітилися в розвитку даного банку і може спровокувати не тільки скидання його акцій акціонерами, але і масовий відтік вкладів з банку, що вплине на нього згубний вплив. Тому, у разі зниження курсу акцій, банки не безпосередньо, а через інвестиційні компанії активно скуповують їх на вторинному ринку, що призводить до штучного зростання їхнього курсу та створює видимість зміцнення ринкових позицій банку.

Випуск векселів.

Казахстанські банки активно освоюють випуск векселів як короткострокових боргових зобов'язань. Слід зазначити, що хоча випуск векселів і є емісійною операцією, самі векселі виписуються без реєстрації емісійного проспекту, тому, цю операціюправомірно характеризувати як випуск векселів. Банки використовують випуск векселів в основному з метою залучити кошти для активних операцій банку якомога більше низьку платута з найменшими накладними витратами порівняно з використанням традиційних кредитно-депозитних форм вкладення коштів. Зниження накладних витрат досягається з допомогою те, що виконуючи таку ж функцію, як і депозитний сертифікат, вексель має спрощену процедуру випуску - відсутня процедура реєстрації у Банку Казахстан. Чинний правилапередбачають лише повідомлення Головного територіального управління НБ РК про випуск банком векселів. У той самий час чинне вексельне законодавство допускає для емітентів можливість самостійно встановлювати правила випуску векселів, які суперечать цьому законодавству, що робить векселі найпривабливішими для банків. Банки можуть випускати векселі як серіями, і у разовому порядку. Привабливість одиничного векселі у цьому, що його випуску і звернення можна з урахуванням інтересів конкретного вкладника. Серійному випуску векселів банки віддають перевагу, оскільки в цьому випадку забезпечується залучення великої кількостіінвесторів та значного обсягу ресурсів.

Спочатку банки почали випускати векселі із дисконтом. Дохід покупця у разі становить різницю між номіналом векселі і його придбання. Формулу підрахунку дисконту можна зобразити так.

Де С - сума дисконту

Т - термін до платежу

К - сума векселі

П - облікова ставка

Але надалі виявилося, що зручнішим і вигіднішим як для банків, так і для клієнтів є процентні векселі. При розрахунку використовується така формула:

Де П - сума відсотків

Н - номінал векселі

Т - термін векселі на днях

Пс - процентна ставкадля обчислення відсотків на вексельну суму, зазначену у тексті векселя.

Залучаючи кошти шляхом випуску векселів, банки повинні відраховувати певний відсоток їх суми до фонду обов'язкових резервів НБ РК (нині цей відсоток становить 7%). Таким чином, випускаючи процентний вексель, банк відразу отримує у своє розпорядження суму, еквівалентну номіналу векселя, від якої здійснюється резервування. При випуску дисконтного векселі банк отримує суму менше номіналу, але має виконувати резервування від повної сумисвого зобов'язання.

Продовження
--PAGE_BREAK--2.2 Операції під заставу цінних паперів

Запорука цінних паперів - операція, що активно розвивається на вітчизняному кредитному ринку. Слід зазначити і зростання банків до операцій, пов'язаних із закладом.

Відповідно до законодавства РК закладом визнається договір про заставу, за умовами якого закладене майно (цінні папери) передається заставоутримувачу у володіння. У договорі закладу має бути передбачено право банку-кредитора самостійно, за дорученням заставника реалізувати закладені цінні папери та із суми виручених коштів погасити борг кредитору, належні відсотки, а також відшкодувати витрати на стягнення заборгованості.

Предметом закладу можуть бути облігації, акції, депозитні сертифікати, векселі та інші цінні папери. Цінні папери, що передаються в заклад, повинні належати позичальнику на правах власності. Тільки у цьому випадку, відповідно до чинного законодавства РК, цінні папери можуть бути відчужені на користь банку-кредитора.

Прийняті в заставу облігацій під видані кредити припадають за вартістю, зазначеною в заставному договорі.

Кредитування під заставу векселів має певну специфіку.

Мета проведення операції:

Підвищення надійності забезпечення позички. Видача позичок проводиться під заставу векселів. При неможливості отримати повернення позички, банк може заявити протест векселя і можливість безумовного виконання вексельного зобов'язання до банкрутства клієнта.

Розширення сфери комерційного кредитуванняза рахунок використання векселеутримувального кредиту.

При векселедержавному кредиті власна кредиторська заборгованістьоформляється векселями.

Отримання додаткового доходу від переданих забезпечення кредиту цінних паперів.

Передані забезпечення цінні папери можна використовувати банком, зокрема враховані в НБ РК.

Підвищення доходності операцій кредитування.

Кредит за векселями, переданими у заставу, надається лише у розмірі 60-90 відсотків їх вартості, тому стягнення вексельної суми у разі невиконання умов кредитного договору може дати певний ефект.

Технологія операції кредитування під заставу векселів.

1. Оцінка можливості кредиту.

При цьому банк розглядає насамперед, наскільки господарсько-фінансове становище клієнта характеризує можливість своєчасного погашення кредиту.

2. Надання заяви отримання кредиту під заставу в банк.

3. Укладання кредитного договору між банком та клієнтом.

У договорі встановлюється максимальний розмір позички, розмір застави, величина відсотка та комісії на користь банку. Обмовляються право банку звертати на погашення боргу суми, внесені векселедавцями на оплату векселів, а за відсутності таких - виручку від товарів та послуг, що надходять на розрахунковий рахунок клієнта.

Позики під заставу векселів бувають:

· Термінові, коли власник векселів зобов'язаний викупити їх у банку у заздалегідь встановлений термін;

· Онкольні, тобто. позички до запитання, повернення яких банк має право вимагати у час.

Так як кон'юнктура фінансового ринку схильна до коливань, а кредитування до запитання не обмежене терміном, то в кредитному договоріпередбачаються такі права банку:

· Підвищувати на свій розсуд, не повідомляючи клієнтів заздалегідь, суми відсотків та комісії на користь банку;

· Дозволяти клієнтам заміну одних векселів до терміну їх погашення іншими.

4. Погашення кредиту.

Погашення позички може здійснюватися шляхом перерахування коштів за розпорядженням клієнта з його розрахункового рахунку або зарахуванням платежів, що надійшли за векселями, що перебувають у забезпеченні кредиту від векселедавців. Якщо за спеціальним позичкового рахункуза рахунок коштів, що надходять, утворюється кредитове сальдо, то банк нараховує відсотки на кредитові залишки в розмірі, встановленому за зберігання їх на розрахункових (поточних) рахунках.

Здебільшого використовують заставу ліквідних державних боргових зобов'язань. Ефективність операції підвищується під час здійснення операції РЕПО. Угоди РЕПО проводяться з урахуванням угоди учасників угоди про зворотний викуп цінних паперів. Ця угода передбачає, що одна сторона продає іншій стороні пакет цінних паперів з наміром викупити їх за заздалегідь обумовленою ціною у визначений термін.

Для банку економічно вигідно використовувати операції РЕПО під час кредитування під заставу державних цінних паперів. Тому банки працюють за схемою РЕПО з державними цінними паперами, прибуток від операції з якими не підлягає оподаткуванню. Наприклад, можлива така схема робіт з ОГСЗ (облігація державної ощадної позики).

Продовження
--PAGE_BREAK-- 3. ІНВЕСТИЦІЙНІ ОПЕРАЦІЇ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
Портфельне інвестування.

На ринку цінних паперів розрізняють такі види інвестування:

· Пряме інвестування;

· Портфельне інвестування.

Пряме інвестування-вкладання коштів у компанію з метою отримання доходу через кілька років шляхом участі у статутному капіталі компанії. В умовах економіки, що постійно змінюється, даний видінвестування банків неприйнятним, т.к. банки використовують залучені кошти під певний відсоток та певний термін. Надалі розглядатимемо портфельне інвестування-вкладання коштів шляхом купівлі сукупності цінних паперів, які мають інвестиційну привабливість для банку.

По інвестиційної привабливістю цінних паперів розуміється привабливість цінних паперів з погляду отримання певного доходу за певний період, і задовольняє цілям інвестування, які ставить собі банк. Введемо поняття портфеля цінних паперів - це сукупність цінних паперів із заданим співвідношенням - ризик/дохід. Сенс портфеля - покращити умови, надавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу та можливі лише за їх комбінації. Далі розглядатимемо портфельне інвестування через призму ринку цінних паперів.

Особливістю інвестиційної політики банків є те, що банки використовують позикові кошти. Доходом банку є різниця між доходом, отриманим під час інвестування, та витратами, які він несе перед своїми кредиторами. Інша особливість, не менш важлива, це збіг за часом доходу, отриманого від вкладень та витрат, які несе банк. Наприклад, якщо банк залучив кошти на 1 місяць і вклав їх у акції, то через місяць банк повинен продати акції та отримати суму коштів, які б покривали його витрати перед кредитором та комісійні витрати з купівлі-продажу акцій. Та частина коштів, що залишається після покриття видатків, є доходом банку.

Таким чином, при формуванні інвестиційного портфеля банки дотримуються. наступних принципів:

· Диверсифікація портфеля як за часом так і за видами цінних паперів;

· Отримання найбільшого доходу;

· Зменшення ризику до мінімуму;

· Синхронізація за часом грошових потоків;

· Зменшення оподатковуваної бази.

1.Диверсифікація портфеля - це процес розподілу коштів за інвестиціям з метою скорочення ризику, оскільки з кожним цінним папером та з кожною галуззю пов'язані свої ризики.

У разі портфель формується з наступних принципів:

· Ліквідність-можливість вилучити з портфеля цінні папери шляхом їх продажу за ціною не нижче, ніж номінал;

· Дохідність- досягнення найбільшої ринкової вартості портфеля в кожний момент часу;

· Терміновість-розбивка цінних паперів у портфелі за термінами отримання доходу;

· Поворотність - цінні папери можуть бути продані за ціною не нижче, ніж покупна;

· Дотримання певної питомої ваги кожної категорії цінних паперів у портфелі;

Дотримуючись цих принципів, перед банком постає завдання: отримання найбільшого доходу за найменшого ризику. Ризик неотримання очікуваного доходу можна поділити на 2 частини:

Ринковий ризик. Коли коливання доходу залежить від економічної, політичної обстановки, що впливає одночасно попри всі цінних паперів.

Специфічний ризик-викликається подіями, що стосуються тільки компанії.

Цінні папери мають якість: чим більший дохід, тим більший ризик, і навпаки. Для отримання найбільшого прибутку в портфель можна включити:

Державні облігації, з погляду меншого ризику та стабільного доходу;

Векселі, депозитні сертифікати;

Похідні цінних паперів: ф'ючерси, опціони.

Питомі співвідношення мають бути приблизно:

5% - ф'ючерси, опціони;

10% - акції;

10% - векселі;

25% - депозитні сертифікати банків;

50% - державні облігації.

2-3. Завдання отримання найбільшого доходу при мінімальному ризику-найскладніша не має однозначного рішення. При вирішенні цієї проблеми банки щодня переглядають свій портфель, і за необхідності вносять до нього значні коригування. Для цього вони активно аналізують стан ринку цінних паперів, економічну кон'юнктуру, політичну ситуацію в країні та світі.

4. Не менш простим є завдання синхронізації грошових потоків надходження та витрачання коштів за часом. І тут банк повинен сформувати свій портфель те щоб при вилученні певної частки портфеля, ця частка коштів могла покрити витрати, які несе банк перед кредиторами, із яких і сформований портфель. Ця процедура здійснюється періодично і при наступі чергового терміну платежу кредиторам банк вилучає частину коштів з портфеля, причому портфель не повинен втратити свої якості. Для досягнення цієї мети банк також диверсифікує залучені кошти за часом та обсягом. Наприклад: Банк залучив кошти на строки – 1, 3, 5 місяців. У цьому випадку банк повинен сформувати портфель так, щоб через 1, 3, 5 місяців міг витягти кошти з портфеля без втрати його якості.

5. Зменшення бази оподаткування.

Банк розміщує вільні кошти у різні фінансові інструменти. Серед цих інструментів є такі, що мають пільгове оподаткування, наприклад державні облігації. Таким чином, банк, формуючи частину портфеля з державних облігацій, зменшує базу оподаткування.

Для визначення результатів від інвестування в цінні папери банки порівнюють даний вид інвестицій з іншими інвестиціями, наприклад, кредитами. І тому існує поняття дохідності- скільки відсотків річних принесуть вкладені кошти. Прибутковість визначається за формулою:
,

Де S-кінцева сума

P – початкова сума вкладень

T - кількість днів на рік

T – період інвестування (в днях)

I – прибутковість (у відсотках)

Для порівняння з іншими фінансовими інструментами використовується чиста доходність:

Де z – витрати (наприклад, комісійна винагорода)

Tr - кількість днів з дня залучення коштів до дня повернення коштів кредитору

Ir – чиста прибутковість.

Чистий дохід = дохід - податки-комісійні витрати.

Тому, порівнюючи чистий прибуток від вкладень у різні фінансові інструменти, можна знайти найбільш, вигідні, з погляду прибутковості, інструменти.

Наведемо приклад:

1). Нехай банк інвестує 100 000 тнг. у державні облігації з терміном погашення 30 днів пів 30% річних, пільгове оподаткування- 15%.

2). Банк видає кредит 100 000 тнг. на 30 днів під 35% річних (податок-38%).

У першому випадку дохід становитиме 2465 тнг, у другому випадку 2877 тнг. З урахуванням податків 2095 та 1640 відповідно. Таким чином, хоча дохід у другому випадку вищий, але дохід з урахуванням оподаткування вищий у першому випадку. Чиста прибутковість у першому випадку – 25,5%, а у другому – 20% річних. Отже, вкладення державні облігації під 30% річних вигідніше, ніж видача кредиту під 35%, а (25,5-20=) 5,5% становить додатковий прибуток банку.

Зв'язок між типом інвестора та типом портфеля.

Таблиця №1

Тип інвестора

Цілі інвестування

Ступінь ризику

Тип цінного паперу

Тип портфеля

Консервативний

Захист від інфляції

Держ. цінні папери, акції та облігації великих стабільних емітентів

Високонадійний, але низькодохідний

Помірно-агресивний

Тривалі вкладення капіталу та його зростання

Мінімальна частка держ. цінних паперів, велика частка цінних паперів великих та середніх, але надійних емітентів із тривалою ринковою історією

Диверсифікований

Агресивний

Спекулятивна гра, можливість швидкого зростання вкладених коштів

Висока частка високоприбуткових цінних паперів невеликих емітентів, венчурних компаній

Ризикований, але високоприбутковий

Нераціональний

Немає чітких цілей

Довільно підібрані цінні папери

Безсистемний

Таким чином, інвестиційна діяльність банку пов'язана з вирішенням безлічі нетривіальних завдань. І тому існує область знань, звана фінансової математикою. Деякі рішення приймаються на основі політичної та економічної кон'юнктури інтуїтивно. Немає однозначного правила визначення інвестиційних рішень, необхідно орієнтуватися на ситуацію, що склалася. Для найбільш ефективного та швидкого реагування на зміну економічної ситуації банки стають учасниками торгів на біржах, здійснюють позабіржові угоди.

Банківські операціїз векселями

1. облік векселів

Облік векселів у тому, що векселетримач передає векселі банку по индоссаменту до терміну платежу й одержує при цьому вексельну суму з відрахуванням за дострокове отримання певного відсотка цієї суми. Цей відсоток називається обліковим відсотком чи дисконтом. Наприклад, при пред'явленні термінового векселі Ощадбанку РК до його погашення, відсоток встановлюється рівним відсотку за векселем після пред'явленні Ощадбанку РК.

2. видачу позичок до запитання за спеціальним позичковим рахунком під забезпечення векселів.

Банки можуть відкривати підприємствам, організаціям та іншим клієнтам спеціальні позичкові рахунки та видавати за ними кредити, приймаючи на їхнє забезпечення векселі. Позики оформляються без встановлення строку або до настання строку погашення векселів, що приймаються на забезпечення. Векселі приймаються на забезпечення спеціального позичкового рахунки не так на їхню повну вартість: зазвичай 60-90% їх суми залежно від обсягу встановленого конкретним банком, і навіть залежно від кредитоспроможності клієнта та якості представлених їм векселів.

3. інкасування векселів

Банки часто виконують доручення векселедержателів щодо отримання платежів за векселями вчасно (прийняття векселя на інкасо). Банки беруть він відповідальність за пред'явленню векселів вчасно платнику та отримання належних із них платежів. За цю операцію банки стягують певну плату.

4. доміциляція векселів

Банки можуть за дорученням векселів чи трассанта робити платежі у встановлений термін. Банк на противагу інкасування векселів не одержувачем платежу, а платником. Призначення платником за векселем будь-якої третьої особи називається доміциляцією, а такі векселі - доміцильованими. За цю операцію банки зазвичай стягують певну комісію.

У ході проведення операцій із векселями комерційні банки акумулюють значну кількість векселів. При правильному веденні облікових операцій вексельний портфель для банку є надійною статтею його активу, більш стійкою, ніж інші цінні папери, наприклад, акції. Іншим достоїнством векселів є точно встановлена ліквідність за термінами.

Ринок векселів складається з двох частин: ринку банківських та корпоративних векселів. До кризи частка та обсяг ринку банківських векселів був значно суттєвішим, багато банків почали відчувати серйозні проблеми, і ринок банківських векселів звузився Серед сьогоднішніх емітентів банківських векселів можна назвати Альфа-Банк, Собінбанк, Ощадбанк, Газпромбанк. Якщо раніше активними учасниками вексельного ринку були великі та середні банки, то зараз найпомітнішими стали дрібні банки, які не мали великих вкладень у ДКО. Водночас частина традиційних учасників вексельного ринку, як і раніше, беруть участь у торгівлі і навіть розширили свій вплив.

На кон'юнктуру ринку векселів впливають: насамперед - загальний економічний та політичний стан у країні, а також курс долара. Зростання курсу долара після кризи призвело до зменшення активності торгівлі. Інвестори воліли вкладати гроші у долари; другий впливає ринок векселів чинник пов'язані з дозволом економічних проблем, насамперед питань внутрішнього та зовнішнього боргу.

Для нормального функціонування ринку векселів потрібна альтернатива, що забезпечує перелив капіталу з одного сектора фінансового ринку до іншого. Сьогодні привабливі лише короткострокові вкладення векселя, т.к. немає альтернативи та можливості прогнозувати курс долара на тривалий термін.

Ринок федеральних облігацій.

Оцінюючи інвестиційну привабливістьринку будь-якого фінансового інструменту, його завжди порівнюють із ринками інших цінних паперів. У першому місці за надійністю, отже, з мінімальним рівнем ризику, перебуває ринок федеральних облігацій. Ринок федеральних облігацій складається з високонадійних державних цінних паперів.

Інвестиційні операції з облігаціями державної ощадної позики (ОДСЗ).

Емітентом ОГСЗ є Міністерство фінансів РК, а агентом з обслуговування та обігу випусків - Ощадбанк РК.

ОГСЗ випускаються у документарній формі. Наразі в обігу перебувають ОГСЗ терміном погашення 2 роки та з 4 купонами (виплата купонного доходуздійснюється один раз на півроку, розмір купонних ставок – 65% та 50% річних). Передача прав здійснюється шляхом простого вручення, а отримати виплати можна в будь-якому відділенні Ощадбанку.

Мета проведення операції:

Отримання доходу від вкладень власні кошти банку. Дохід при інвестуванні в ОГСЗ може бути отриманий за рахунок 3 джерел: виплати купона; прибутку операції на вторинному ринку; прибутки від операцій андеррайтингу.

Вкладення в ОГСЗ можна розглядати як один із інструментів управління ліквідністю та оптимізацією фінансових потоків, т.к. вони дозволяють на стислі терміни інвестувати вільні кошти.

Інвестування в ОГСЗ може й інші цели. Так, ці цінні папери можна використовувати як заставу.

Ефективність операції, що проводиться.

Одне з привабливих інвестиційних властивостей ОГСЗ у тому, що її вартість збільшується на величину накопиченого купонного доходу(НКД).

Прибутковість купонної облігації без урахування комісійних витрат розраховується за такою формулою:

Де D - прибутковість купонної облігації (у відсотках)

N - номінал облігації у тензі

P - ціна облігації без урахування НКД у тензі

C - оголошений за цією серією купон у тенге

A - НКД у тензі

Tax - ставка податку (для банків 38%)

T – термін до виплати купона

Розмір купона в тенге обчислюється за такою формулою:

Де R - оголошена купонна ставка у відсотках річних

Tk – купонний період

Розмір НКД визначається так:

При розрахунку ціни продажу та купівлі банк використовує формулу:

Купуючи: Цпок=N+A-K

При продажу: Цпрод = N + A + K, де

N - номінал облігації

K - курсова надбавка

К - курсова знижка

Якщо банк зацікавлений у придбанні облігацій, збільшенні обороту та активності цієї операції, величина між цінами на купівлю та продаж скорочуються.

Регіональні облігації привабливі для інвестора (низькі ризики та висока прибутковість). З погляду ліквідності субфедеральні цінних паперів, на жаль, поступаються багатьом. Можна сміливо сказати, що регіональні облігації практично неліквідні. Це не означає, що їх не буде вчасно погашено. Інвестору, який купив субфедеральні цінні папери, доведеться тримати їх у своєму портфелі і чекати на погашення. 1997 року розміщувалися переважно нецільові позики, телефонні, житлові позики.

Криза, безумовно, вплинула на ринок субфедеральних позик. Він став ще менш ліквідним. Усе великі банки, багато іноземних інвесторів купували облігації. Після кризи стався відтік іноземних інвесторів із ринку субфедеральних цінних паперів.

Емісія субфедеральних цінних паперів з кожним роком зростає. Кількість зареєстрованих облігаційних субфедеральних і муніципальних позик 1997 року збільшилася проти 1996 роком більш як 4 разу. Більш ніж у 2,5 рази збільшився обсяг емісій у реальному вираженні. Якщо 1996 року сумарний обсяг випуску становив 1895 млн. доларів, то 1997 року - 5085 млн. доларів. Саме 1997 став роком масового виходу емітентів на ринок.

Продовження
--PAGE_BREAK--

Cлайд 1

Cлайд 2

Cлайд 3

Вимоги до банків: наявність ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів Ліцензія дилера Ліцензія депозитарію Ліцензія на довірче управління Ліцензія на брокерське обслуговування

Cлайд 4

Ліцензії професійних посередників Джерело: ФСФР Росії. брокерська діяльність як така передбачає врахування прав клієнтів на цінних паперів, тому брокерам, бажаючим здійснювати такий облік, необхідно отримувати окрему ліцензію на депозитарну діяльність; дилерською діяльністю визнаються лише такі операції купівлі-продажу цінних паперів, які супроводжуються публічним оголошенням цін купівлі та/або продажу, тому звільняються від регулювання компанії та громадяни, які регулярно здійснюють операції з цінними паперами, у тому числі навіть публічно пропонують купити чи продати цінні папери , проте при цьому не оголошують ціни; довірче управління цінними паперами формально відрізняється від довірчого управлінняпайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами, що виражається у існуванні двох різних типівліцензій на ці подібні види діяльності; Тип діяльності 2005 2006 2007 Брокерська 1 379 1 433 1 445 Дилерська 1 398 1 394 1 422 Управління цінними паперами 1 022 1 100 1 169

Cлайд 5

Cлайд 6

Інвестиційні операції банків Цілі діяльності: Диверсифікація активів Розширення джерел доходу Підтримка ліквідності Інвестиційний портфель банку – набір цінних паперів, що формується з певними цілями(У координатах ризик-прибутковість)

Cлайд 7

Інвестиційна політика Формулювання цілей Структура інвестиційного портфеля Ліміти за типами цінних паперів (емітенти, види паперів, терміни) Порядок та умови торгівлі (exchange, OTC) Специфіка угод (валютні, GDR,..)

Cлайд 8

Банківський портфель цінних паперів Торговий портфель (папір для перепродажу протягом 6 місяців, за договорами «репо» та позики). Інвестиційний портфель (папір для отримання інвестиційного доходу, з терміном зберігання в портфелі більше 6 місяців) Портфель контрольної участі (10%, що дозволяє впливати на управління в компанії-емітенті)

Cлайд 9

Облік цінних паперів на балансі банку Рахунок Найменування Актив/ Пасив 501 Боргові зобов'язання, придбані для перепродажу та за договорами позики А 502 Некотировані боргові зобов'язання А 503 Котовані боргові зобов'язання, придбані для інвестування А 504 Накопичений купонний (процентний) дохід по 5 боргові зобов'язання А 506 Акції, придбані для перепродажу та за договорами позики А 507 Акції, що не котируються, А 508 Котировані акції, придбані для інвестування А 509 Інші рахунки за операціями з цінними паперами А 512-519 Враховані векселі А

Cлайд 10

Cлайд 11

Cлайд 12

Cлайд 13

Cлайд 14

Найбільші власники облігацій Банк Облігації, млн руб. Частка в активах, % 1 Ощадбанк 503 426 11 2 ВТБ 132 923 9 3 Газпромбанк 122 905 16 4 Банк Москви 54 361 11 5 Сітібанк 42 995 31 6 Юнікредитбанк (ММБ) 4251 37444 11 9 Номос-банк 24796 13 10 ВТБ24 23534 8

Cлайд 15

Хто найконсервативніші інвестори? # Банк Облігації, млн руб. Частка в активах, % 1 Хлібобанк 2374 86 2 Російський земельний 1746 49 3 Траст 5923 47 4 Транспортний інвестиційний 2130 46 5 Денізбанк 3295 41 6 БФА 1798 39 7 Межтрастбанк 81 2854 33 10 Обібанк 2847 33 11 Відкриття 2517 33 12 Твер 1583 33 13 ПРБ 3426 32 14 Північно-Східний інвестиційний 1382 32 15 Сітібанк 42995 31

Cлайд 16

Залежність вкладень у облігації від розміру банку (частка в активах та розмір активів)

Cлайд 17

Найбільші власники акцій Банк Акції, млн руб. Частка в активах, % 1 ВТБ 180 179 12 2 Газпромбанк 89 271 11 3 Ощадбанк 85 664 2 4 Уралсиб 31 628 9 5 Банк Москви 19 725 4 6 Петрокоммерц 15 976 10 7 Російський кредит 10751 57 9 КІТ Фінанс 10376 11 10 ВТБ-Північний Захід 10051 5

Cлайд 18

Чи наші банки є інвестиційними? # Банк Акції, млн руб. Частка в активах, % 1 Капітал 1521 60 2 Російський кредит 10751 57 3 МАБ 1642 33 4 Руссобанк 1430 33 5 СВА 3943 30 6 Енерготрансбанк 1269 22 7 Народний кредит 1 9 522 18 10 Будкредит 3125 16 11 Держава 525 16 12 Перший інвестиційний 390 16 13 Мій банк 994 15 14 СДБ 1586 13 15 ВТБ 180179 12

Cлайд 19

Рейтинг інвестиційних банків, березень 2008 http://www.cbonds.info/ukr/ib/index.phtml # Посередник Обсяг, млн. руб Кількість емітентів Кількість емісій Емісії 1 Група ВТБ 19,000 4 4 АФК Система, 1; Россільгоспбанк, 6; ТрансКонтейнер, 1; ВТБ 24, 2 2 Банк Москви 13,600 3 3 Банк Москви, 2; Мікоянівський м'ясокомбінат, 2; ЕйрЮніон Ер Ер Джі, 1 3 Трійка Діалог 11,000 3 4 АВТОВАЗ, БО-2; АВТОВАЗ, БО-1; Єврокомерц, 5; ТГК-10, 2 4 Росбанк 6,226 5 5 АФК Система, 1; Далекосхідна генеруюча компанія, 1; Калмикія, 31001; Калузька область, 34003; 5 Мосфінагентство 4,604 1 3 Москва, 49; Москва, 45; Москва, 46 6-8 Газпромбанк 4,500 2 2 АІЖК, 11; ТрансКонтейнер, 1 6-8 НОМОС-БАНК 4,500 2 2 Далекосхідна генеруюча компанія, 1; НОМОС-БАНК, 8 6-8 КІТ-Фінанс 4,500 2 2 АІЖК, 11; Далекосхідна генеруюча компанія, 1 9-10 Банк Союз 3,000 1 1 Банк Союз, 4 9-10 Сітібанк 3,000 1 1 АІЖК, 11

Cлайд 20

Cлайд 21

Cлайд 22

Cлайд 23

Галузева структурагромадських пропозицій акцій російських компаній Джерело: www.offering.ru. № Галузь Частка у загальному обсязі розміщень, % 1 Фінансова діяльність 50 2 Будівництво, нерухомість 17 3 Металургія 7 4 ПЕК 6 5 Фармацевтична промисловість 4 6 Хімічна промисловість 4 7 Торгівля 4 8 Транспорт 4

Cлайд 24

Cлайд 25

Випущені боргові папери, березень 2008 № Банк Випущені цінні папери, % пасивів 1 МІА 80 2 Москоммерцбанк 42 3 Хованський 41 4 Хлібобанк 36 5 Євразбанк 36 6 Російський кредит 34 7 Північний морський шлях 34 3 3 Федеральний депозит 11 Пересвіт 30 12 Російський іпотечний 29 13 Суднобудівний 26 14 Національний космічний 24 15 Таврійський 24

Cлайд 26

Корисне посилання Група компаній "РЕГІОН" ( вексельний ринок) http://www.region.ru/AboutGroup/

Cлайд 27

Розкриття інформації Щоквартальні звітиза цінними паперами Повідомлення про зміну становища емітента і зосередженні лише в руках понад 20% емісійних цінних паперів будь-якого виду.

Cлайд 28

Довірчі операції Первинне розміщення цінних паперів (організація випуску, андеррайтинг) Ведення реєстру акціонерів та реєстрація угод з цінними паперами Управління активами за дорученням клієнта Депозитарне обслуговування

Cлайд 29

Загальні фондибанківського управління http://www.naufor.ru/tree.asp?n=6532 Загальні фонди банківського управління (ОФБУ) - інвестиційний продукт, який пропонується банками на основі правил Банку Росії. ОФБО визнається майновий комплекс, що складається з майна, що передається довірче управління різними особами. Інвестор, вкладаючи свої кошти в ОФБУ, отримує сертифікат пайової участі, що не є цінним папером. Вимоги до складу та структури активів ОФБО більш ліберальні, ніж вимоги до ПІФ. На 2008 р. управлінням ОФБУ займалися 34 банки. Показник 2005 2006 2007 2008 Кількість фондів 101 149 158 162 у т.ч. рублевих 59 91 99 103 у т.ч. валютних 42 58 59 59 Вартість чистих активів (млрд руб.) 7,83 17,05 22,12 21,09

Cлайд 30

Облікова система Депозитарій надає послуги з обліку та посвідчення прав на цінні папери, обліку та посвідчення передачі цінних паперів, а також зберігання цінних паперів (при документарній формі випуску). Він здійснює свою діяльність на основі договору з власником цінних паперів або особою, яка має інші права щодо цінних паперів (депозитарний договір). Реєстратор – професійний учасник ринку цінних паперів, який здійснює діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів (збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, що становлять систему ведення реєстру власників цінних паперів). Реєстратор працює на підставі договору з емітентом цінних паперів; особи, які відкривають рахунки у реєстрі, не укладають договір із реєстратором.

3 Короткий описдисципліни Курс присвячений аналізу та оцінці операцій комерційних банків з цінними паперами: стану та руху грошових коштів, цінних паперів, створюваних резервів, доходів та витрат пов'язаних з цінними паперами та їх вплив на кінцеві фінансові результатироботи банку. Окремо розглядаються емісійні та інвестиційні операції банків.

4 Цілі та завдання викладання дисципліни Мета вивчення дисципліни «Операції комерційних банків з цінними паперами» полягає в тому, щоб дати студентам сукупність знань з теорії та практики здійснення операцій з цінними паперами комерційних банків в умовах посилення конкуренції на фінансових ринках та модифікації відносин між банками та клієнтурою. Завданням вивчення курсу "Операції комерційних банків з цінними паперами" є реалізація вимог, встановлених Державним освітнім стандартом вищої професійної освіти до підготовки фахівців з питань банківської діяльності, ознайомлення студентів із змістом операцій комерційних банків із цінними паперами, основними напрямками їх здійснення, прийомами та методами аналізу цих операцій.

5 Місце дисципліни серед суміжних дисциплін Курс «Операції комерційних банків із цінними паперами» вивчається студентами у тісному взаємозв'язку із сучасною практикою господарювання, організацією діяльності комерційного банку на основі сучасних методівта моделей управління банківським бізнесом з метою досягнення максимального кінцевого господарського результату Цей курс використовує знання, отримані студентами у процесі вивчення предметів «Гроші, кредит, банки», «Фінанси, грошовий обігта кредит», «Ринок цінних паперів». Питання аналізу операцій комерційного банку із цінними паперами є органічним продовженням банківської справи. Дисципліна «Операції комерційних банків з цінними паперами» розширює та поглиблює знання, набуті студентами у процесі вивчення курсу «Ринок цінних паперів» та вивчається у тісному взаємозв'язку з такими курсами, як «Організація діяльності комерційного банку», «Банківський менеджмент», « Банківський маркетинг», «Облік та операційна діяльність у комерційних банках».

6 Початкові знання Для успішного освоєння курсу потрібно знання основ функціонування ринку цінних паперів, діяльності комерційного банку, Центрального банку, порядку функціонування грошово-кредитної системи країни та порядку організації грошово-кредитного регулювання.

7 Підсумкові знання, уміння та навички В результаті вивчення даної дисципліни студент повинен: знати: - основи організації банківської діяльності, сутність та специфіку роботи відділу цінних паперів у комерційному банку; - цілі, завдання та види операцій банку з цінними паперами; - особливості формування інформаційно-аналітичного поля банку; - законодавчі основні емісійні операції банку; - прийоми та методи аналізу інвестиційної діяльностікомерційного банку; - основні характеристики, необхідні організації надійного, ефективного і конкурентоспроможного банківської справи. вміти: - використовувати методи та прийоми аналізу для оцінки операцій банку з цінними паперами, як загалом по банку, так і за окремими напрямками: інвестиційним, емісійним, трастовим операціям, депозитарною діяльністю тощо; - на основі аналізу виявляти фактори, що впливають на ефективність операцій банку з цінними паперами та оцінити ступінь впливу кожного з них; - оцінити вплив операцій банку з цінними паперами на фінансову стійкістьбанку; - аналізувати та практично оцінювати рівень ризику у здійсненні тих чи інших операцій банку з цінними паперами; - дати реальну та всебічну оцінку досягнутим результатам інвестиційної діяльності конкретного банку та визначити шляхи її оптимізації; - використовувати теоретичні знання у науково-дослідній роботі (насамперед при виконанні курсових та дипломних робіт). Вирішення поставлених завдань дозволить майбутнім спеціалістам успішно виконувати свої службові обов'язки у практичній діяльності, застосовуючи свої теоретичні знання та практичні навички.

8 Зміст лекційного курсу Тема 1. Основи правового регулюванняінвестиційної діяльності банків Тема 2. Система правових актів, що регулюють ринок цінних паперів Тема 3. Роль та значення операцій із цінними паперами Тема 4. Види операцій комерційних банків із цінними паперами Тема 5. Комерційний банкяк емітент цінних паперів Тема 6. Інвестиційні банкиТема 7 Іпотечні банки

9 Тема 1. Основи правового регулювання інвестиційної діяльності банків Перша тема курсу є вступною у вивченні дисципліни. Включає ознайомлення з поняттями інвестицій та інвестиційної діяльності банків. Розглядається фінансовий ринок та його складові, міжнародний фінансовий ринок та його структура. Докладніше розглядається структура кредитного ринку. Місце ринку цінних паперів економіки. Поняття ринку цінних паперів, його сутність та функції в макро- та мікро економіці. Характеристика ринку цінних паперів РФ. Основні учасники ринку. Заощадження та інвестиції. Ринок цінних паперів як альтернативне джерело фінансування економіки.

10 Тема 2. Система правових актів, що регулюють ринок цінних паперів Друга тема курсу повністю присвячена розгляду законодавства, що регулює ринок цінних паперів. Розглядаються питання щодо поняття цінного паперу, основних властивостей цінних паперів. Особлива увага приділяється емісійним цінним паперам та його класифікації. Також розглядаються акції: поняття та характеристика. Види та типи акцій. Типи привілейованих акцій. Конвертовані акції. Види вартості акцій; облігації, види облігацій, види облігацій за способом нарахування доходу, різновиди облігацій за способом забезпечення зобов'язань. Облігації, що конвертуються, тенденції розвитку Російського ринкукорпоративних облігацій; види державних, субфедеральних та муніципальних цінних паперів, Порівняльна характеристикафункціонування ринку державних цінних паперів у Російській та міжнародній практиці.

11 Тема 3. Роль та значення операцій з цінними паперами У цій темі Ви ознайомитеся з основними напрямками та тенденціями розвитку операцій з цінними паперами. Розгляньте роль цінних паперів у міжнародній інтеграції капіталу та особливості накопичення капіталу у формі цінних паперів. Крім того, Ви познайомитеся з формами та методами збагачення через операції з цінними паперами, тенденціями розвитку ринку похідних цінних паперів у Російській Федерації, основними властивостями похідних цінних паперів, типами похідних цінних паперів, що мають місце в Росії та за кордоном.

12 Тема 4. Види операцій комерційних банків із цінними паперами У цій темі розглядаються місце банків над ринком цінних паперів. Види цінних паперів та операції з ними комерційних банків. Банківські операції із фондовими цінними паперами. Операції із державними цінними паперами. Інвестування у акції. Інвестування коштів у облігації. Нові види цінних паперів та фінансові інструменти. Поняття та види професійної діяльностіринку цінних паперів. Вимоги до учасників ринку цінних паперів, їх організаційно-правові форми. Ліцензування, обмеження на діяльність комерційних банків над ринком цінних паперів.

13 Тема 5. Комерційний банк як емітент цінних паперів Ця тема присвячена вивченню питань пов'язаних з емісією цінних паперів комерційними банками та їх розміщенням. Докладніше розглядається емісія акцій та облігацій: порядок, особливості, вимоги, а також випуск банком сертифікатів та векселів.

17 Контрольні заходи Попередній контроль здійснюється на основі самостійного вибору та виконання реферату з запропонованих тем.

19 Список литературы Основна: 1. Бердникова Т.Б. Ринок цінних паперів та біржова справа. Навчальний посібник. М., ІНФРА - М., Гусєва І.А. практикум з ринку цінних паперів М., "Юрист", Наливайський В.Ю. Владика М.В., Гончаренко Т.В. Операції комерційних банків із цінними паперами. Навчальний посібник. Видавництво БелДУ Ринок цінних паперів/За ред. Галанова В.А., Басова А.І., Підручник. 2-ге вид., дод. І перероб. М.: Фінанси та статистика, Рубцов Б.Б. Світові фондові ринки: сучасний станта закономірності розвитку. М., Фінансова академіяза уряду РФ, 2000 р. Офіційні джерелаінформації Офіційний інтернет-сайт Державного Комітету Російської Федерації зі статистики: http://www. gks.ru Офіційний інтернет-сайт Федеральної Комісії з ринку цінних паперів Росії: Офіційний інтернет-сайт Фонду «Бюро Економічного Аналізу»: Офіційний інтернет-сайт Центрального БанкуРосійської Федерації: Офіційний інтернет-сайт Центрального Банку Російської Федерації:

20 Самостійна робота 1. Роль комерційних банків над ринком цінних паперів. 2. Сучасні тенденціїрозвитку банківської системи у Росії. 3. Форми організації біржової торгівлі цінними паперами. 4. Роль золота в акумулюванні капіталу. 5. Інвестиційні банки та його розвиток у Росії. 6. Трастові операції комерційних банків. 7. Іпотечні банки та його розвиток у Росії. 8. Фіктивний капітал та його форми. 9. Фондові біржіта організація їхньої роботи. 10. Організація ринку цінних паперів. 11. Форми та методи участі комерційних банків в організації біржової торгівлі. 12. Депозитарна діяльність комерційних банків. 13. Операції комерційних банків із векселями. 14. Операції комерційних банків із цінними паперами та його роль регулюванні ліквідності. 15. Структура та динаміка операцій комерційних банків із цінними паперами. 16. Емісійні операції комерційних банків. 17. Клірингові операції комерційних банків. 18. Оцінка фактора ризику в операціях із цінними паперами. 19. Сучасні тенденції розвитку ринку цінних паперів. 20. Роль та значення операцій із цінними паперами. 21. Заощадження населення – як джерело ресурсів ринку цінних паперів. 22. Біржова інфраструктура та тенденції її розвитку. 23. Зарубіжний досвідоперацій населення із цінними паперами. 24. Управління інвестиційним портфелемкомерційний банк. 25. Залучення ресурсів комерційними банками шляхом випуску цінних паперів. 26. Оподаткування операцій комерційних банків із цінними паперами. 27. Забалансові операції банків із цінними паперами. 28. Методи обчислення та виплат доходів за цінними паперами.

У СУЧАСНІЙ ЕКОНОМІЦІ

У РФ банком називають таку кредитну організацію, яка має виключне право здійснювати разом ряд

основних банківських операцій. Саме поєднання,

одночасне виконання основних банківських операцій

дає можливість кваліфікувати кредитну організацію як банк

1. Залучення у вклади грошових коштів фізичних та юридичних осіб;

2. Розміщення залучених коштів від свого імені та за свій рахунок;

3. Відкриття та ведення банківських рахунків фізичних та юридичних осіб;

4. Здійснення розрахунків (Переказів коштів)за дорученням своїх клієнтів (фізичних та юридичних осіб, у тому числі банків-кореспондентів), за їх банківськими рахунками;

5. Інкасаційні угоди

(інкасація грошової виручки, векселів, інкасо чеків, інкасо експортне та імпортне, виконання інкасових дорученьі т.д.);

6. Купівля-продаж іноземної

валюти у готівковій та безготівковій формах;

7. Залучення у вклади та розміщення дорогоцінних металів;

8. Видача банківських гарантій (Банк-гарант несе відповідальність за боргами позичальника в тих

межах, що були обумовлені у виданій гарантії);

9. Здійснення переказів коштів за дорученням фізичних осіб без відкриття банківських рахунків,у тому числі електронних коштів (за

винятком поштових переказів).

1) Видача поруки за третіх осіб, які передбачають

виконання зобов'язань у грошової форми. При наступі

обумовленого договором випадку боржник та поручитель поділяють солідарну відповідальністьза своєчасне та повне виконання боргових зобов'язань.

2) Набуття права вимоги від третіх осіб виконання зобов'язань у грошовій формі (як правило у вигляді факторингу);

3) Довірче управління грошима та іншим майномза договором з фізичними та юридичними особами (траст);

4) Здійснення операцій з дорогоцінними металамита дорогоцінним камінням(купівля-продаж

злитків);

5) Надання в оренду фізичним та юридичним особам спеціальних приміщень або тих, що знаходяться в нихсейфів

для зберігання документів та цінностей;

6) Лізингові операції;

7) Надання консультаційних та інформаційних послуг. В основному це стосуєтьсядіяльності фондового та валютного ринків, роз'яснення

окремих положень законодавства.

Переліченими операціями діяльність вітчизняного банку не обмежуєтьсяя.

Російське законодавство забороняє кредитній організації займатися виробничою, торговою та страховою діяльністю.

Презентація на тему "Банки на ринку цінних паперів, інвестиційні операції банків" у форматі PowerPoint. Містить безліч діаграм та таблиць. Містить 39 слайдів.

Фрагменти з презентації:

Вимоги до банків

наявність ліцензії професійного учасника ринку цінних паперів
Ліцензія дилера
Ліцензія депозитарію
Ліцензія на довірче управління
Ліцензія на брокерське обслуговування

Ліцензії професійних посередників

брокерська діяльність як така передбачає врахування прав клієнтів на цінних паперів, тому брокерам, бажаючим здійснювати такий облік, необхідно отримувати окрему ліцензію на депозитарну діяльність;
дилерською діяльністю визнаються лише такі операції купівлі-продажу цінних паперів, які супроводжуються публічним оголошенням цін купівлі та/або продажу, тому звільняються від регулювання компанії та громадяни, які регулярно здійснюють операції з цінними паперами, у тому числі навіть публічно пропонують купити чи продати цінні папери , проте при цьому не оголошують ціни;
довірче управління цінними паперами формально відрізняється від довірчого управління пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами, що виявляється у існуванні двох різних типів ліцензій на ці подібні види діяльності;

Інвестиційні операції банків

Цілі діяльності:

Диверсифікація активів
Розширення джерел доходу
Підтримка ліквідності

Інвестиційний портфель банку- Набір цінних паперів, що формується з певними цілями (в координатах ризик-прибутковість).

Інвестиційна політика

Формулювання цілей
Структура інвестиційного портфеля
Ліміти за типами цінних паперів (емітенти, види паперів, строки)
Порядок та умови торгівлі (exchange, OTC)
Специфіка угод (валютні, GDR,..)

Банківський портфель цінних паперів

Торговий портфель – папери для перепродажу протягом 6 місяців, за договорами «репо» та позики.
Інвестиційний портфель - папери для отримання інвестиційного доходу з терміном зберігання в портфелі більше 6 місяців
Портфель контрольної участі – 10%, що дозволяє впливати на управління в компанії-емітенті

Розкриття інформації

Щоквартальні звіти з цінних паперів
Повідомлення про зміну положення емітента та про зосередження в одних руках понад 20% емісійних цінних паперів будь-якого виду.

Довірчі операції

Первинне розміщення цінних паперів (організація випуску, андеррайтинг)
Ведення реєстру акціонерів та реєстрація угод із цінними паперами
Управління активами за дорученням клієнта
Депозитарне обслуговування

Облікова система

Депозитарійнадає послуги з обліку та посвідчення прав на цінні папери, обліку та посвідчення передачі цінних паперів, а також зберігання цінних паперів (при документарній формі випуску). Він здійснює свою діяльність на основі договору з власником цінних паперів або особою, яка має інші права щодо цінних паперів (депозитарний договір).
Реєстратор- Професійний учасник ринку цінних паперів, який здійснює діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів (збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, що становлять систему ведення реєстру власників цінних паперів). Реєстратор працює на підставі договору з емітентом цінних паперів; особи, які відкривають рахунки у реєстрі, не укладають договір із реєстратором.