Процесс создания денег коммерческими банками называется депозитным расширением или депозитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, часть которых банк выдает в кредит. Если депозиты уменьшаются (клиент снимает деньги со своего счета), то происходит противоположный процесс – кредитное сжатие.
Для того чтобы понять механизм кредитной мультипликации (т.е. увеличения предложения кредитных денег со стороны коммерческих банков) рассмотрим пример 12.3.
Пример12.3.
Все действия по примеру отразим в таблицах 12.5.
Пусть норма обязательных резервов rr = 10%, население не хранит деньги в виде наличных денег,а все деньги помещает в коммерческие банки, то есть М0=0.
Допустим, в некоторой стране не было денег (но был Центральный банк!)). Центральный банк напечатал 10000$ и выдал их господину А, господин А сразу же поместил все эти деньги на счет в банке № 1.
таблица 12.5а. Балансовый отчет банка №1
900$ банк №2 будет хранить в ЦБ, а сумму 8100$ отдаст в ссуду гражданину В, который тоже что-то купит и деньги попадут в банк №3, предложение денег увеличится на 10000$ + 9000$ + 8100
таблица 12.5в. Балансовый отчет банка №3
| АКТИВ | ПАССИВ |
| Резервы 810$ Кредит 7290$ | Депозит 8100$ |
| 8100$ | 8100$ |
810$ банк №3 будет хранить в ЦБ, а 7290$ вновь отдаст в ссуду гражданину Г, т.о. предложение денег увеличится на 10000$ + 9000$ + 8100$ + 7290$ и т.д., пока сумма резервов, хранящихся в ЦБ, не станет равной 10000$. И так далее.
Итак, предложение денег, созданное в результате кредитной мультипликации будет равно:
10.000 + 9/10 ·10.000 + (9/10) 2 ·10.000 +........... (9/10) n ·10.000 ,
то есть сумме бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (9/10) и первым членом 10000$.
Предложение денег составит:
Ms = 1/ (1-9/10) - 10000 = 1/0,1 · 10000 = 100000$
(Мs определяется по формуле суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии).
Дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита определяем по формуле:
Мs - предложение денег в экономике;
rr обяз. - норма обязательных резервов;
D - первоначальный вклад (депозит).
- банковский мультипликатор (12.6.)
Банковский мультипликатор показывает во сколько раз предложение Мs превышает первоначальный депозит.
Денежный мультипликатор
Центральный банк, осуществляющий контроль за предложением денег, не может непосредственно воздействовать на всю величину предложения денег , состоящего из наличных денег и депозитов до востребования:
М=М 0 +D (12.1.)
так как не определяет величину депозитов, (это делает население). Он регулирует только величину наличности М 0 (поскольку сам пускает ее в обращение) и величину обязательных резервов коммерческих банков R обяз. (так как они хранятся на его счетах), т.е. денежную базу.
Денежная база (monetary base) или деньги повышенной мощности B – это сумма наличности и резервов, контролируемых Центральным банком:
B = М 0 + R (12.6.)
Контроль и регулирование денежной массы Центральный банк может осуществлять через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора:
Ms = m ден. . B (12.7.)
Чтобы вывести денежный мультипликатор, необходимо учесть соотношение, в котором население хранит деньги в виде наличности М 0 и на банковских счетах (депозитах D), называемое нормой депонирования cr (currency-deposit ratio – отношение наличности к депозитам):
Поскольку М 0 = cr . D, а R = rr . D, то можно записать:
M = М 0 + D = cr . D + D = (cr + 1) D;
B = М 0 + R = cr . D + rr . D = (cr + rr) D.
Разделив первое уравнение на второе, получим:
Отсюда, (12.9.)
где - денежный мультипликатор.
Денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы это коэффициент, показывающий, на сколько увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу.
Если предположить, что наличность отсутствует (М 0 = 0) и все деньги обращаются только в банковской системе, следовательно cr=0 , то из денежного мультипликатора получаем банковский мультипликатор:
Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и/или чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем меньше величина денежного мультипликатора.
Монетарная политика
Монетарная (кредитно-денежная ) политика представляет собой меры, проводимые Центральным банком по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики.
Конечная цель монетарной политики – обеспечение стабильного уровня выпуска, полной занятости ресурсов, стабильного уровня цен и равновесия платежного баланса.
Монетарная политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос . Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего денежная масса.
Монетарную политику определяет и осуществляет Центральный банк.
Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики может выступать контроль за:
ü предложением денег (денежной массы);
ü уровнем ставки процента;
ü обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).
Изменение предложения денег ∆M Центральный банк осуществляет посредством воздействия на денежную базу B и на денежный мультипликатор формула (12.10.)
На уровне банковской системы это воздействие осуществляется через регулирование величины резервов и поэтому кредитных возможностей коммерческих банков K в и величины банковского мультипликатора формула (12.6.)
Центральный банк осуществляет кредитно-денежную политику, воздействуя на величину наличных денег в обращении, изменяя размеры резервов коммерческих банков, величину процентной ставки и осуществляя операции с государственными ценными бумагами. Это три, так называемых, инструмента монетарной политики.
Изменение учетной ставки , по которой ЦБ дает кредиты коммерческим банкам; при увеличении этой ставки уменьшается предложение денег со стороныкоммерческих банков для их клиентов, так как банки меньше будут брать кредиты у ЦБ и их ресурсы уменьшатся.
Изменение нормы обязательных резервов (rr) , при увеличении ее, уменьшается банковский мультипликатор (12.6.) и таким образом снижается дополнительное предложение денег со стороны коммерческих банков своим клиентам, так как растет сумма обязательных резервов, которые банк не может отдать в ссуду.
Операции на открытых рынках : купля или продажа ЦБ государственных ценных бумаг, например, продажа государственных ценных бумаг снижает предложение кредитных денег со стороны коммерческих банков, поскольку вынуждает их тратить свои ресурсы на покупку государственных ценных бумаг, например, облигации, теми самым у банка остается меньше ресурсов для представления кредитов.
Надо отметить, что все инструменты монетарной политики оказывают опосредованное воздействие на денежную массу, в отличие от инструментов монетарной политики эмиссия оказывает непосредственное воздействие на количество денег в обращении, и именно поэтому инструментом монетарной политики не является.
Эмиссия - выпуск денег (банкнот) Центральным банком - это прямое воздействие на денежную массу, а не инструмент воздействия на неё. Эмиссия влияет на увеличение предложения денег Мs непосредственно, напрямую: чем больше выпуск денег, тем больше Мs.
Пример 12.4. Пусть сумма депозитов в коммерческом банке увеличивается на 1000 долл., тогда при норме обязательных резервов, равной 10%, его кредитные возможности составят 900 долл.
K = D - R обяз. = D – (D . rr обяз.) = 1000 – 1000 . 0,1,
а при норме обязательных резервов, равной 12,5%, только 8745 долл.
K = 1000 – 1000 . 0,125;
Норма обязательных резервов определяет величину банковского мультипликатора . Рост нормы обязательных резервов с 10% до 12,5% (предположим, что rr = rr обяз.) сокращает величину банковского мультипликатора с 10, т.е. (1:0,1=10) до 8, т.е. (1:0,125=8).
Пример 12.5. Центральный банк покупает государственные облигации у коммерческих банков на сумму 100 млн. Как может измениться предложение денег, если коммерческие банки полностью используют свои кредитные возможности, при условии, что норма резервирования депозитов составляет 0,1 (10%)?
Решение. Покупая облигации, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков на 100 млн. В результате у коммерческих банков возникают излишние резервы, которые они могут полностью использовать для выдачи ссуд. Максимально возможное увеличение предложения денег составит:
Проведение монетарной политики оказывает влияние только на совокупный спрос . Инструменты монетарной политики воздействуют на предложение денег в обращении через механизм денежной трансмиссии. Он заключается в следующем: изменение предложения денег в «нужную» сторону приводит к изменению рыночной ставки процента, что приводит к изменению инвестиций, а инвестиции – это составляющая совокупного спроса. Совокупный спрос меняется, что позволяет экономике вернуться к уровню потенциального выпуска.
Монетарная политика и
Банки (банковская система) обладают способностью создавать деньги , т. е. увеличивать предложение денег. В основе способности банков создавать деньги лежат их избыточные резервы и принцип мультипликатора.
Центральный банк устанавливает определенный минимальный процент от величины определенных категорий депозитов, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым коммерческим банком в форме резервных вкладов в Центральном банке.
Нормы обязательных резервов (r) устанавливаются в процентах от объема депозитов. Их величина различается в зависимости от видов вкладов. Например, по срочным вкладам r ниже, чем по вкладам до востребования. На основе установленной нормы обязательных резервов определяется их величина.
Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Обязательные резервные требования используются Центральным банком для страхования вкладов, для осуществления межбанковских расчетов и для регулирования деятельности кредитно-банковской системы.
Размер кредитных ресурсов каждого отдельного коммерческого банка определяется величиной его избыточных резервов, которые представляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами.
Система коммерческих банков в целом способна предоставлять ссуды, превышающие ее избыточные резервы благодаря действию эффекта банковского мультипликатора.
Банковский мультипликатор (b) или мультипликатор предложения денег представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов, и выражает максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов:
b = 1/r.
Деятельность банков направлена на получение прибыли , и они стремятся к тому, чтобы все их финансовые ресурсы приносили процентный доход . Поэтому практически все свои избыточные резервы банки используют для предоставления ссуд или приобретения ценных бумаг .
Коммерческая банковская система может предоставлять кредиты , т. е. создавать деньги, умножая свои избыточные резервы. Банковская система может давать ссуду, в несколько раз превышающую ее избыточные резервы, тогда как каждый отдельный коммерческий банк может ссужать рубль на рубль по отношению к своим избыточным резервам.
Резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская система в целом.
Кратко описанный процесс создания денег банками получил название кредитно-банковской мультипликации. Банковский мультипликатор, как и любой мультипликатор в экономике , работает как на увеличение, так и на уменьшение.
Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая доля денежных средств может быть использована коммерческими банками для кредитных операций. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может изменять величину предложения денег в экономике.
Процесс создания денег коммерческими банками называется депозитным расширением, или депозитной мультипликацией.
Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, часть которых банк выдает в кредит. Если депозиты уменьшаются (клиент снимает деньги со своего счета), то происходит противоположный процесс - кредитное сжатие.
Допустим, в некоторой стране не было денег, но был центральный банк. Он напечатал деньги в размере 10 000 долл. США и передал их гражданину А. В свою очередь, гражданин А поместил полученные средства на счет в банке № 1. Дополнительно в качестве условия примем, что норма обязательных резервов в стране составляет 10%, т.е. гг = 10%. Тогда балансовый отчет банка № 1 будет иметь следующий вид:
В этом случае 900 долл, банк № 2 будет хранить в центральном банке, а остальные 8100 долл, отдаст в ссуду гражданину В, который разместит ее в банке № 3. Соответственно, предложение денег увеличится на 10 000 + 9000 + 8100 долл. Балансовый отчет банка № 3 будет иметь вид:
|
Резервы 810 Кредит 7290 |
Депозит 8100 |
Банк № 3 будет хранить 810 долл, в центральном банке, а 7290 долл, вновь отдаст в ссуду гражданину Г, который разместит полученные деньги в банке № 4. Таким образом, предложение денег вновь увеличится и будет составлять 10 000 + 9000 + 8100 +7290 долл, и т.д. до тех пор, пока сумма резервов, хранящихся в центральном банке, не достигнет 10 000 долл.
Итак, предложение денег, созданное в результате кредитной мультипликации
10 000 + 9 / 10 10 000 + (9 / 10) 2 10 000 + ... + (9 / 10)" 10 000,
равно сумме бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (9/10) и первым членом 10 000;
В этом случае M s определяется по формуле суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии.
Дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, определяют по формуле
где /г обяз - норма обязательных резервов; D - первоначальный вклад.
Коэффициент 1 /гг обяз называется банковским мультипликатором , который показывает, во сколько раз предложение M s превышает первоначальный депозит.
Центральный банк, осуществляющий контроль за предложением денег, не может непосредственно воздействовать на всю величину предложения, состоящего из наличных средств и депозитов до востребования:
так как не определяет величину депозитов (это делает население). Он регулирует только величину наличности М 0 (поскольку сам пускает ее в обращение) и величину обязательных резервов коммерческих банков R (так как они хранятся на его счетах), т.е. денежную базу.
Денежная база (Monetary base), или деньги повышенной мощности 5, - это сумма наличности и резервов, контролируемых центральным банком:
Контроль и регулирование денежной массы в стране центральный банк может осуществлять через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора:
Чтобы вывести денежный мультипликатор, необходимо учесть соотношение, в котором население хранит деньги в виде наличности (М 0) и на банковских счетах (депозитах D), называемое нормой депонирования cr {currency-deposit ratio - отношение наличности к депозитам):
Разделив первое уравнение на второе, получим
где (cr+ 1 )/(сг + п) - денежный мультипликатор, или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, показывающий, на сколько увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу:
Если предположить, что наличность отсутствует (М 0 = 0) и все деньги обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора получим банковский мультипликатор
Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит, и/или чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, гем меньше величина денежного мультипликатора.
Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.
Процесс создания денег коммерческими банками называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс - кредитное сжатие.
Коммерческие банки могут создавать деньги только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Происходит лишь перераспределение между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Процесс депозитного расширения начинается с момента, когда банк выдает кредит.
Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:
Коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов;
Попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).
Предположим, что норма обязательных резервов rr обяз = 20% и банки полностью используют свои кредитные возможности, поэтому норма резервирования равна норме обязательных резервов (rr = rr обяз). Если в банк 1 попадает депозит, равный 1000 дол., он должен отчислить 200 дол. в обязательные резервы (R обяз = D *rr = 1000 * 0,2 = 200 ), и его кредитные возможности составят 800 дол. (К - D * (1 - rr ) = 1000 * (1 - 0,2) = 800 ). Если банк 1 выдаст всю эту сумму в кредит клиенту, в результате его баланс будет иметь вид
Баланс банка 1
| Активы | Пассивы |
| R обяз = 200 K = 800 | D = 1000 |
а денежная масса, рассчитываемая по формуле M= С + D составит 1800 дол. (1000 дол. на депозите банка и 800 дол. - наличные деньги, выданные банком), т.е. увеличится на 800 дол. Таким образом, основой увеличения денежной массы является выдача кредитов коммерческими банками.
Полученные средства (800 дол.) клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма - инвестиционных, а домохозяйство - потребительских или жилья), создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке 2). Получив депозит, равный 800 дол., банк 2I отчислит в обязательные резервы 160 дол. (800 * 0,2 =160), и его кредитные возможности составят 640 дол. (800 * (1 - 0,2) = 640):
Баланс банка II
Предоставив кредит на эту сумму, банк 3 создаст предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка 4 на 409,6 дол., банка 5 на 327,68 дол. и т.д. Получим своеобразную пирамиду (рис. 8.2), отражающую процесс депозитного расширения.
Рис. 8.2. Процесс депозитного расширения
Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков 1,23,4 и 5 и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:
Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - rr) < 1, которая равна:
В нашем случае М = 1000 * 1/0,2 = 1000 *5 = 5000. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора
Величина 1/ rr называется банковским (кредитным) мультипликатором (mult банк) или мультипликатором депозитного расширения (deposit multiplier):
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:
В нашем примере каждый доллар первоначального депозита обеспечил 5 дол. средств на банковских счетах.
Мультипликатор действует в обе стороны; денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со счетов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Неслучайно изменение нормы обязательных резервов представляет собой один из инструментов монетарной политики (политики по регулированию денежной массы) центрального банка (см. тему 9).
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М ), но и ее изменение (ΔМ ). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных денег и средств на текущих счетах коммерческих банков (М = С + D )), то на депозит банка 1 деньги (1000 дол.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств между С и D). Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на 4000 дол. (ΔM = М – D 1 = 5000 -- 1000 =4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму благодаря выдаче ими кредитов. Процесс увеличения предложения денег начался с предоставления кредита банком 1 своему клиенту на сумму его кредитных возможностей, равную 800 дол. и увеличения в результате этого общей суммы депозитов банка 2. Это, в свою очередь, обеспечило банку 2 возможность выдачи кредита на сумму 640 дол. и увеличения в итоге суммы депозитов банка 3 и т.д. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано следующим образом:
Процесс депозитного расширения происходит и в том случае, когда банки не полностью используют свои кредитные возможности и хранят избыточные резервы» и тогда, когда население только часть средств вкладывает на депозит в банк, а часть хранит в виде наличности, однако увеличение денежной массы будет меньше.
Так, например, если банки будут оставлять в виде избыточных резервов 5% от депозитов, не выдавая их в кредит, а это означает, что норма резервирования составит 25% (20% норма обязательных резервов + 5% норма избыточных резервов), то денежная масса мультипликативно увеличится, но не на 4000 дол., а только на 3000 дол., так как кредит банка 1 составит 750 дол. (1000 - 1000 * 0,25 = 750), а величина депозитного мультипликатора будет равна 4 (1/0,25 = 4).
Аналогично, если полученные от клиента банка 1 средства продавец не перечислит полностью на свой счет в банке 2, оставив себе, например, 100 дол. наличности, на депозит попадет 700 дол., а не 800, поэтому банк 2 сможет выдать в кредит не 640 дол., а только 560 дол. (700 - 700 * 0,2 = 560). В результате предложение денег увеличится, но не на максимальную величину.
Если банки хранят избыточные резервы, то выдача их в кредит может обеспечить дополнительное увеличение предложения денег, которое рассчитывается по формуле:
В нашем примере, если банк выдаст свои избыточные резервы, равные 50 дол. (800 - 750) в кредит, то дополнительное увеличение денежной массы составит 250 дол. (50 *(1/0,2) = 250).
Итак, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;
Величины банковского мультипликатора.
Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.
Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.
Процесс создания денег коммерческими банками называется кредит-ным расширением или кредитной мультипликацией.
Он происходит в том
12 Т.Матвеева
Тема 8. Банковская система
случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс - кредитное сжатие.
Коммерческие банки могут создавать деньги только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Происходит лишь перераспределение между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Процесс депозитного расширения начинается с момента, когда банк выдает кредит.
Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:
Коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов;
Попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).
Предположим, что норма обязательных резервов гг^ = 20% и банки полностью используют свои кредитные возможности, поэтому норма резервирования равна норме обязательных резервов (гг = /г^). Если в банк I попадает депозит, равный 1000 дол., он должен отчислить 200 дол. в обязательные резервы (Я^ ~ Ох гг- 1000 х 0,2 = 200), и его кредитные возможности составят 800 дол. (К - О х (1 - гг) « 1000 х (1 - 0,2) - 800). Если банк I выдаст всю эту сумму в кредит клиенту, в результате его баланс будет иметь вид
Баланс банка I Активы Пассивы ^ -200 АГ- 800 1)= 1000 а денежная масса, рассчитываемая по формуле Л/= С + Д составит 1800 дол. (1000 дол. на депозите банка и 800 дол. - наличные деньги, выданные бан
ком), т.е. увеличится на 800 дол. Таким образом, основой увеличения денежной массы является выдача кредитов коммерческими банками.
Полученные средства (800 дол.) клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма - инвестиционных, а домохозяйство - потребительских или жилья), создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке И). Получив депозит, равный 800 дол., банк II отчислит в обязательные резервы 160 дол. (800 ж 0,2 ~ 160), и его кредитные возможности составят 640 дол. (800 х (1 - 0,2) - 640):
Баланс банка II Активы Пассивы = 160 АГ-640 0= 800 Выдав эту сумму в кредит, банк увеличит денежную массу еще на 640 дол., в результате денежная масса составит 2440 дол. (1000 дол. на депозите в банке I + 800 дол.
На депозите в банке II + 640 дол. наличных денег, выданных банком И). Полученный кредит даст возможность клиенту банка II оплатить сделку (покупку) на эту сумму, т.е. обеспечит выручку продавцу. Сумма 640 дол. в виде депозита попадет на расчетный счет этого продавца в банке III. Обязательные резервы банка III составят 128 дол. (164 х 0,2 - 128), а кредитные возможности - 512 дол. (640 х (1 - 0,2) - 512):
Баланс банка III Активы Пассивы = 128 К= 512 /> = 640 Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаст предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на 409,6 дол., банка V на 327,68 дол. и т.д. Получим своеобразную пирамиду (рис. 8.2), отражающую процесс депозитного расширения.
Тема 8. Банковская система
БанкІ 01 = 1000
К, Я, К, =0,х(1 -п) = 02 Банк II О2 = 800 200
Банк III О, = 640 160
*з Я3 К3 = х(1-лг) = 04
Банк IV 04 = 512 128
К, «. К« = х(1-,т) = 05
БанкУ 05 = 409,6 102,4
*5 Я„ К,-р,х(1-л)*]х(1-л)итл.
Ліс. Л.2. Процесс депозитного расширения
Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков I, II, III, IV, V и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:
М = Д + Д + Д + Д + Д + ... = Д + Д х(1-гг) + [Д х(1-гг)]х
х(1-гг) + [Д х(1-гг)2]х(1-гг) + [Д х(1-гг)3]х(1-гг) +
+[Д х (1 - гг)4]х (1 - гг) +... = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 +...
Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - гг) М = йх---= ?>х-.
1 - (1 - гг) гг
8.3. Создание денег коммерческими банками. Банковский мультипликатор
В нашем случае М = 1000 х 1/0,2 = 1000 х 5 = 5000. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.
Величина 1/лг называется банковским (кредитным) мультипликатором (mult^) или мультипликатором депозитного расширения (deposit multiplier):
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:
В нашем примере каждый доллар первоначального депозита обеспечил 5 дол. средств на банковских счетах.
М = Охтиибанк.
Мультипликатор дейспьлет в обе стороны; денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со счетов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Неслучайно изменение нормы обязательных резервов представляет собой один из инструментов монетарной политики (политики по регулированию денежной массы) центрального банка (см. тему 9).
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (А/), но и ее изменение (АД/). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных денег и средств на текущих счетах коммерческих банков (М = С + /)), то на депозит банка I деньги (1000 дол.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств между Си/). Следовательно, денежная масса в результате процесса
Тема 8. Банковская система
депозитного расширения увеличилась на 4000 дол. (ЛМ - М - йх~ 5000 -- 1000 ш 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму благодаря выдаче ими кредитов. Процесс увеличения предложения денег начался с предоставления кредита банком I своему клиенту на сумму его кредитных возможностей, равную 800 дол. и увеличения в результате этого общей суммы депозитов банка II. Это, в свою очередь, обеспечило банку II возможность выдачи кредита на сумму 640 дол. и увеличения в итоге суммы депозитов банка III и т.д. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано следующим образом:
ДАТ = ?2 + 1>з + 1)4 + ?5+... = Цх(1-гг) + Щ х(1-гг)]х(1-гг) + ЯДх(1-гг)2]х(1~гг) + Щх(1~гг)3]х(1-гг) + Щх(1-гг)4]х х(1-гг) + ... = ^ + *2+*3 + ^ " ад - гг)3 +... = 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 + ... =
800х -= 800 x 5 = 4000 0,2
ДАТ = [Цх(1-гг)]х - = ЛГх - = А:хт«^=800х - = 4000.
Процесс депозитного расширения происходит и в том случае, когда банки не полностью используют свои кредитные возможности и хранят избыточные резервы, и тогда, когда население только часть средств вкладывает на депозит в банк, а часть хранит в виде наличности, однако увеличение денежной массы будет меньше.
Так, например, если банки будут оставлять в виде избыточных резервов 5% от депозитов, не. выдавая их в кредит, а это означает, что норма резервирования составит 25% (20% норма обязательных резервов + 5% норма избыточных резервов), то денежная масса мультипликативно увеличится, но не на 4000 дол., а только на 3000 дол., так как кредит банка I составит 750 дол. (1000 - 1000 х 0,25 » 750), а величина депозитного мультипликатора будет равна 4 (1/0,25 = 4).
Практикум
Аналогично, если полученные от клиента банка I средства продавец не перечислит полностью на свой счет в банке И, оставив себе, например, 100 дол. наличности, на депозит попадет 700 дол., а не 800, поэтому банк II сможет выдать в кредит не 640 дол., а только 560 дол. (700 - 700 х 0,2 - 560). В результате предложение денег увеличится, но не на максимальную величину.
Если банки хранят избыточные резервы, то выдача их в кредит может обеспечить дополнительное увеличение предложения денег, которое рассчитывается по формуле
AAf = xmultbn = Кзбх^-
В нашем примере, если банк выдаст свои избыточные резервы, равные S0 дол. (800 - 750) в кредит, то дополнительное увеличение денежной массы составит 250 дол. (50 х (1/0,2) - 250).
Итак, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;
Величины банковского мультипликатора
Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.
