Prodanova I.A.,
doktor ekonomskih nauka,
Profesor Katedre za računovodstvo
REU ih. G.V. Plekhanov,
Seropyan V.D.,
fakultetski dodiplomski
posao PRUE ih. G.V. Plekhanov
finansijsko upravljanje,
№4 2015

Ovaj rad opisuje metodologiju za sastavljanje konsolidovanih finansijskih izveštaja i daje primer njene primene za kompaniju AD „Jupiter“.

Prema Federalnom zakonu od 27. jula 2010. br. 208-FZ „O konsolidovanim finansijskim izvještajima“, određene grupe preduzeća, počevši od 2015. godine, moraju godišnje podnositi konsolidovane finansijske izvještaje pripremljene u skladu sa odredbama MSFI. Kompanije koje ranije nisu dostavile konsolidovane finansijske izvještaje treba da uspostave proces izvještavanja, počevši od opisa metodologije pa do njene praktične primjene. Procjenjujući trenutno raspoloživu teorijsku osnovu, možemo reći da se problem sastavljanja konsolidovanih finansijskih izvještaja uglavnom posmatra površno. Glavni fokus je na proceduralnim pitanjima sastavljanja konsolidovanih finansijskih izvještaja u kontekstu praćenja regulatornog okvira, zaključci i preporuke su opšte prirode.

Razmotrimo metodologiju za sastavljanje konsolidovanih finansijskih izveštaja i primer njene primene za kompaniju JSC "Jupiter".

Formiranje konsolidovanog izvještaja o finansijskom položaju (u daljem tekstu FPR) grupe kompanija odvija se u fazama:

red po red sumiranje OFP članaka;
utvrđivanje neto imovine zavisnih/pridruženih društava na datum izvještavanja;
utvrđivanje iznosa goodwilla na datum izvještavanja;
utvrđivanje nekontrolnog interesa na datum izvještavanja;
usaglašavanje i eliminisanje unutargrupnih obračuna i nerealizovanih dobitaka na bilansima;
prilagodbe konsolidacije;
utvrđivanje zadržane dobiti.

1. Red po red zbir članaka fiksnog prihoda konsolidiranih društava

Prilikom sastavljanja konsolidovanih finansijskih izveštaja metodom potpune konsolidacije, finansijski izveštaji matičnog preduzeća i njegovih zavisnih preduzeća se kombinuju redom po red sabiranja sličnih stavki imovine i obaveza (isključujući linije kapitala).

2. Utvrđivanje neto imovine konsolidovanih društava na datum izvještavanja

Na datum izvještavanja, dodatni rashodi ili prihodi proizašli iz amortizacije ili otpisa revalorizacionih iznosa imovine (obaveza) preduzeća vrednovanih po fer vrijednosti na datum sticanja, i odgovarajući odloženi rashod ili prihod od poreza na dobit, moraju se priznati u finansijske izvještaje podružnica.

3. Utvrđivanje iznosa goodwilla na datum izvještavanja

Goodwill pri sticanju zavisnog preduzeća izračunava se kao zbir troškova sticanja matične kompanije i troška nekontrolirajućeg interesa u stečenom zavisnom preduzeću, umanjen za prepoznatljivu stečenu imovinu i obaveze (neto imovina) mjerene na fer vrijednost na datum sticanja .

Goodwill na datum sticanja podliježe testiranju umanjenja vrijednosti na datum bilansa stanja.

4. Utvrđivanje nekontrolnog interesa grupe na datum izvještavanja

Nekontrolirajući interesi su prikazani u konsolidovanom izvještaju o finansijskom položaju Grupe pod stavkom Kapitala, odvojeno od kapitala dioničara matične kompanije Grupe.

Nekontrolirajući interes se priznaje u konsolidovanom FER-u sve dok nekontrolirajući interes u akumuliranim gubicima zavisnog preduzeća ne bude jednak ili veći od nekontrolirajućeg interesa na datum sticanja kontrole nad podružnicom.

U tom trenutku, svi dalji gubici podružnice se mogu pripisati isključivo grupi osim ako nekontrolirajući interes ima obavezu i mogućnost da uloži dodatna sredstva za pokrivanje gubitaka podružnice. Ako podružnica ostvari dobit u narednim periodima, nekontrolirajući udio u kapitalu se ponovo uvodi tek nakon što se nadoknadi iznos gubitka koji je grupa prethodno u potpunosti priznala.

Nekontrolirajući interes u ukupnom prihodu (gubitku) kompanije izračunava se po sljedećoj formuli:

NDU sd \u003d SD * (100% -% K),

gdje je NDU sd - udio nekontrolirajućih dioničara u ukupnim prihodima (rashodima) podružnice grupe za izvještajni period;
SD - ukupan prihod (rashod) podružnice grupe za period;
%K - udio u vlasništvu grupe od strane podružnice.

Interesi nekontrolirajućih dioničara se ne uzimaju u obzir prilikom izračunavanja ukupnog prihoda grupe, već se prikazuju kao referenca u redu „Sveobuhvatni prihod (gubitak) koji se može pripisati nekontrolirajućem interesu“ iza reda „Ukupni sveobuhvatni prihod“. za period, neto porez” u konsolidovanom bilansu uspeha i gubicima i ostaloj sveobuhvatnoj dobiti.

5. Usklađivanje i isključivanje međukompanijskih poravnanja i nerealizovanih dobitaka u bilansima

Svi bilansi između kompanija grupe moraju se u potpunosti eliminisati. Eliminacija se zasniva na iznosima usaglašenih stanja unutar grupe na kraju perioda.

U skladu sa ovim zahtjevom, sva stanja potraživanja i obaveza su isključena kako iz prodaje dobara (radova, usluga), tako i iz ostalih transakcija. Kompanija je takođe dužna da kreira unose za isključivanje prihoda unutar grupe od prodaje koje je evidentirala kompanija koja prodaje na osnovu troškova koje je kompanija kupca priznala za odgovarajuću transakciju.

Kada su transakcije unutar grupe isključene, PDV se ne koriguje, jer se porezi obračunavaju u skladu sa ruskim poreskim zakonodavstvom i predstavljaju obračune između grupe i trećih strana.

Nerealizovani dobici proizašli iz prodaje dobara ili prenosa nekretnina, postrojenja i opreme, nematerijalne imovine ili druge imovine unutar grupe uz maržu moraju se u potpunosti eliminisati iz knjigovodstvene vrijednosti imovine priznate u FCL na datum izvještavanja.

Prilikom isključivanja neostvarene dobiti, mora se uzeti u obzir smjer prodaje:

1) ako je prodavac unutargrupnih transakcija matično preduzeće, onda se neostvarena dobit eliminiše kroz neraspoređenu dobit grupe;

2) ako je prodavac unutargrupnih transakcija zavisno preduzeće, nerealizovana dobit se isključuje iz obračuna neto imovine.

6. Prilagođavanja konsolidacije

Nakon eliminisanja međukompanijskih poravnanja, nerealizovanih dobitaka u bilansima i izračunavanja manjinskog interesa u kapitalu grupe, potrebno je izvršiti sljedeća konsolidovana usklađivanja:

1) isključenje kapitala zavisnih preduzeća iz grupnih ulaganja i odraz goodwill-a. Prilikom konsolidacije, knjigovodstveni iznos finansijskih ulaganja matične kompanije u zavisno preduzeće i udeo matične kompanije u kapitalu zavisnog preduzeća se isključuju iz konsolidovanog OFR;

2) odraz umanjenja goodwilla. Goodwill priznat na datum sticanja podružnice se ne amortizira.

Matična kompanija mora testirati goodwill na obezvređenje na godišnjem nivou. Gubitak od umanjenja vrijednosti priznaje se samo ako knjigovodstvena vrijednost stavke premašuje njen nadoknadivi iznos. Nadoknadivi iznos se utvrđuje kao veći od:

fer vrijednost umanjena za troškove prodaje i
upotrebnu vrijednost.

Umanjenje vrijednosti se priznaje za višak knjigovodstvene vrijednosti u odnosu na njen nadoknadivi iznos;

3) odraz nekontrolnog interesa;

4) usklađivanja prethodnih izvještajnih perioda.

Za obračunavanje iznosa imovine, obaveza i kapitala u konsolidovanim finansijskim izvještajima na datum izvještavanja, potrebno je uzeti u obzir iznos usklađivanja iz prethodnih izvještajnih perioda.

7. Obračun neraspoređene dobiti

Kao rezultat odraza svih usklađivanja konsolidacije koja utiču na račun zadržane dobiti (kumulativni gubitak) grupe, ovaj račun formira iznos zadržane dobiti koji se može pripisati dioničarima matične kompanije na datum izvještavanja.

Zadržana dobit Grupe, koja je prikazana u konsolidovanim finansijskim izvještajima, je zbir sljedećih pokazatelja:

zadržana dobit matičnog preduzeća;
udio povećanja neto imovine podružnica u vlasništvu grupe;
konsolidacione korekcije koje utiču na konsolidovanu zaradu grupe;
korekcije finansijskih izveštaja matične kompanije u slučaju otkrivanja grešaka, neobračunatih stavki i sl.

Konsolidacija izvještavanja na primjeru grupe kompanija Jupiter

Matična kompanija: OJSC "Jupiter"

Podružnica: AD "Neptun" (70% akcija pripada AD "Jupiter")

Dana 31.12.2013. OJSC "Jupiter" je stekao 70% akcija kompanije "Neptun" za 210 LLC. Kao rezultat, stečena je kontrola nad kompanijom Neptun, a njeno izvještavanje bi trebalo konsolidirati.

Na dan 31. decembra 2013. godine fer vrijednost zgrade iznosila je 80.000 (knjigovodstvena vrijednost - 50.000). Fer vrijednost Neptune neto imovine na datum sticanja bila je 170.000, sa neto knjigovodstvenom vrijednošću imovine od 140.000. OFR Neptuna i procjena imovine po fer vrijednosti na dan 31. decembra 2013. su prikazani u nastavku:

	Izvještaj o finansijskom položaju od 31.12.2013	fer vrijednosti sredstva/obveze od 31.12.2013	Razlika
Oprema	40 000	40 000	-
Zgrada	50 000	80 000	30 000
dionice	80 000	80 000	-
Gotovina i potraživanja	75 000	75 000	-
Ukupna imovina	245 000	275 000	30 000
Obaveze	105 000	105 000	-
Dionički kapital (10.000 običnih dionica)	50 000
Neraspoređeni profit	90 000
Ukupne obaveze	245 000
Ukupna neto imovina	140 000	170 000	30 000

Unos za stjecanje Neptuna je sljedeći

Dt "Investicije"

CT “Gotovina” 210.000

konsolidacija:

Definicija neto imovine

Određivanje iznosa goodwilla na datum izvještavanja:

Obračun troškova ulaganja

Investicija u Neptun = 210.000

Obračun dobre volje:

Definicija nekontrolirajućeg interesa

Usklađivanje i eliminacija međukompanijskih obračuna i nerealizovanih dobitaka u bilansima

Na dan 31. decembra 2013. godine, potraživanja Jupiter OJSC uključuju dug Neptuna u iznosu od 15.000.

Izvršava se sljedeće podešavanje:

Konsolidovana potraživanja -15.000

Konsolidovane obaveze -15.000

Obračun neostvarene dobiti:

Neptun kupljen od Jupitera robu za preprodaju u iznosu od 60.000 bez PDV-a. Jupiter je za izvještajni period iskazao prihod od 70.800, PDV 10.800, trošak prodate robe 45.000. Tako je Jupiterov neto prihod bio 60.000, a dobit od prodaje robe 15.000. .

Tokom analize aktivnosti Neptuna, otkriveno je da je od kupljene robe prodata roba trećim licima (koja nisu uključena u grupu) u iznosu od 20.000, a roba u iznosu od 40.000 je ostala na zalihama na kraju izvještajnog perioda.

Nerealizovani dobitak u bilansima nastaje samo na artiklima u vrijednosti od 40.000 koji nisu prodati van grupe i ostaju u Neptuneovom skladištu na kraju izvještajnog perioda. Da bi se izračunala nerealizovana dobit u bilansima, potrebno je pomnožiti ukupnu dobit Jupitera sa odnosom robe koju Neptun nije prodao van i ukupne cene robe koju je Neptun kupio od Jupitera:

Nerealizovana dobit u bilansima = 15.000 * 40.000 / 60.000 = 10.000.

Dakle, nerealizovani dobitak unutar grupe u stanju zaliha iznosi 10.000 i treba ga eliminisati u konsolidovanim finansijskim izvještajima.

Prilikom konsolidacije treba odraziti sljedeća prilagođavanja za eliminaciju prometa po transakcijama unutar grupe:

za iznos troška robe koju prodaje Neptun:

Dt "Prihodi od otuđenja zaliha" (IT) 20.000

CT "Rashodi od otuđenja zaliha" (ITC) (20.000)

za iznos knjigovodstvene vrednosti robe koju je kompanija Jupiter prodala kompaniji Neptun i koja je ostala u skladištu kompanije Neptun na kraju izveštajnog perioda, za kompaniju Jupiter na dan prodaje:

Dt "Prihodi od otuđenja zaliha" (IT) 30.000

CT "Rashodi otuđenja zaliha" (ITC) (30.000)

na iznos nerealizovane dobiti u bilansima:

Dt "Prihodi od otuđenja zaliha" (IT) 10.000

CT "Roba za preprodaju" (OU) (10 00)

Prilagodbe konsolidacije

Nakon eliminisanja unutargrupnih poravnanja, nerealizovanih dobitaka u bilansima i izračunavanja manjinskog interesa u kapitalu grupe, vrše se sljedeća konsolidacija: eliminiše se kapital zavisnih društava, priznaje goodwill, obračunava se nekontrolirajući interes i koriguju se prošli izvještajni periodi.

Kao rezultat sumiranja svih stavki OFP-a i odražavanja svih konsolidacijskih usklađivanja, generira se sljedeći konsolidovani izvještaj o finansijskom položaju za Jupiter grupu kompanija:

	Izvještaj o finansijskom položaju		Podešavanja	Konsolidovani OFP
	"jupiter"	"Neptun"	Podešavanja	Konsolidovani OFP
I. Dugotrajna imovina
Oprema	160 000	40 000		200 000
Zgrada	90 000	50 000	+30 000	170 000
Dobra volja			+40 000	40 000
Dugoročna finansijska ulaganja	210 000			-
II. obrtna sredstva
dionice	64 000	80 000	-10 000	134 000
Potraživanja	180 000	40 000	-15 000	205 000
Cash	342 000	35 000		377 000
Ukupna imovina	1 046 000	245 000		1 126 000
III. Kapital
Dionički kapital	100 000	50 000		100 000
rezerve	70 000			70 000
Neraspoređeni profit	165 000	90 000	-10 000	155 000
Nekontrolirajući interes			+51 000	51 000
IV. dugoročne dužnosti
Krediti	260 000			260 000
V. Tekuće obaveze
Krediti	356 000			356 000
Računi plaćanja	95 000	105 000	-15 000	185 000
Ukupne obaveze	1 046 000	245 000		1 126 000

Prilikom sastavljanja konsolidovanih finansijskih izvještaja treba obratiti pažnju na sljedeće tačke:

goodwill se mora procijeniti na umanjenje vrijednosti godišnje, kao i ulaganja u pridružena društva;
pri konsolidaciji složenih grupa potrebno je pažljivo procijeniti postojanje kontrole nad kompanijom. Mehaničko obračunavanje dionica možda neće dati pravu ideju o kontroli;
obrtna sredstva, sa izuzetkom zaliha, često već odražavaju njihovu stvarnu vrijednost. Ali za procjenu osnovnih sredstava i zaliha, najvjerovatnije će biti potrebno uključivanje nezavisnih procjenitelja.

Književnost

1. Federalni zakon br. 208-FZ od 27. jula 2010. (sa izmjenama i dopunama od 23. jula 2013.) „O konsolidovanim finansijskim izvještajima“.

2. Međunarodni standard finansijskog izvještavanja (MSFI) 10 "Konsolidovani finansijski izvještaji".

3. Međunarodni standard finansijskog izvještavanja (MRS) 28 Ulaganja u pridružena društva i zajednička ulaganja.

4. Međunarodni standard finansijskog izvještavanja (MRS) 36 „Umanjenje vrijednosti imovine“.

5. Zotov S. Refleksija u računovodstvu i izvještavanje o spajanju poduzeća (konsolidacija) // Aktualno računovodstvo. - 2013. - Dec.

6. ConsultantPlus [Elektronski izvor]. URL: http://www.consultant.ru

7. Ministarstvo finansija Ruske Federacije [Elektronski izvor]. URL: http://www.minfin.ru

8. Bu. 1C. Nerealizovana dobit od unutargrupnog poslovanja tokom konsolidacije [Elektronski izvor]. URL: http://buh.ru/

Gorepyakina N.V. strana 9 10.3.2017

Tema 5: Zbirno (konsolidirano) izvještavanje.

Suština i svrha zbirnog (konsolidovanog) izvještavanja.

Zahtjevi za sastavljanje sažetih i konsolidovanih finansijskih izvještaja i vrijeme njihovog sastavljanja.

Sastav i postupak sastavljanja konsolidovanog izvještavanja.

Osobine konsolidacije bilansa stanja.

Suština i svrha zbirnog (konsolidovanog) izvještavanja.

Zbirni (konsolidovani) finansijski izvještaji- ovo je sistem indikatora koji odražava finansijski položaj na datum izvještavanja i finansijske rezultate za izvještajni period grupe povezanih organizacija.

Definicija zbirno izvještavanje, dat u Smjernicama za pripremu i prezentaciju konsolidovanih finansijskih izvještaja, blizak je, zapravo, definiciji konsolidovanih izvještaja u MSFI. Međutim, ne precizira koji specifični odnosi postoje između preduzeća. Uvođenje ovog dokumenta je važna faza u razvoju konsolidovanog izvještavanja u Rusiji. Međutim, izjednačavanje koncepata konsolidovanog i konsolidovanog izvještavanja, koji su različiti po svom sadržaju, po našem mišljenju, ne pomaže u identifikaciji preostalih razlika.

Konsolidovani finansijski izvještaji- ovo je posebna vrsta finansijskih izvještaja, sastavljenih kombinovanjem (skupom) podataka finansijskih izvještaja više preduzeća. Trenutno u Ruskoj Federaciji postoje dvije vrste konsolidiranih finansijskih izvještaja:

konsolidovani finansijski izvještaji saveznih organa izvršne vlasti (ministarstva i resora);

konsolidovani finansijski izveštaji grupe povezanih preduzeća.

Prva vrsta sumarnog izvještavanja- konsolidovani finansijski izvještaji saveznih organa izvršne vlasti (ministarstva i resora). Svrha sažetog izvještaja je da pruži priliku državnim organima da ocijene aktivnosti svojih podređenih ministarstava i odjeljenja.

Druga vrsta zbirnog izvještavanja- sažeti (konsolidovani) finansijski izvještaji grupe povezanih organizacija. Konsolidovani finansijski izvještaji pripremljeni su u cilju prikazivanja nezavisnih poslovnih subjekata kao jedinstvene organizacije. Neophodan je kao informaciona baza za upravljanje složenim privrednim objektom, koji je kontrolisano udruženje samostalnih pravnih lica.

Poslovna društva su kombinovana u dva glavna oblika:

stvaranje pravnog lica kao udruživanje dva ili više privrednih društava (spajanje, pripajanje, pripajanje);

bez formiranja pravnog lica, spajanjem grupe od dva ili više privrednih subjekata na osnovu ekonomske i pravne zavisnosti jednog od drugog (kontrolisana grupa, koncern, holding).

U prvom slučaju Objedinjavanje iskaza se vrši u trenutku konsolidacije, a zatim se sastavlja kao izvještaj jednog pravnog lica. U drugom- konsolidovani finansijski izvještaji pripojenih pravnih lica se reproduciraju iznova i ponovo sastavljaju za svaki izvještajni period.

Metode konsolidacije određuju se ulaganjima u akcije (udele u kapitalu) drugih akcionarskih (privrednih) društava, što dovodi do raznih posledica kako za društvo investitora tako i za društvo koje je kapital dobilo. Ako investitor uloži neznatna sredstva, koja ne prelaze 20% kapitala kompanije investitora, može računati na buduće prihode od svojih ulaganja. Da bi procenio efektivnost ulaganja, investitor ih odražava u svom bilansu stanja po stvarnoj ceni sticanja hartija od vrednosti.

Ukoliko investitor ulaže značajna sredstva, omogućavajući da utiče na odluke subjekta ulaganja, društvo – investitor postaje dominantno, što menja pristupe računovodstva njegovih ulaganja. Za većinsko učešće priznaje se više od 20%, ali manje od polovine akcija s pravom glasa. U međunarodnoj praksi, izvještaj o finansijskim rezultatima dominantnog društva ne odražava iznos dividendi primljenih od zavisnog društva, već udio investitora u neto dobiti zavisnog društva. Međutim, rusko poresko zakonodavstvo ne predviđa vlasničko računovodstvo za neto dobit pridruženih društava. Kao opciju za sastavljanje konsolidovanog izvještaja potrebno je primijeniti metod udjela u obračunu neto dobiti.

Ako kompanija investitor ulaže u dionice drugog društva sredstva koja mu omogućavaju da dobije više od 50% dionica s pravom glasa, ovo društvo se priznaje kao zavisno društvo, a njegovi finansijski izvještaji se uključuju u konsolidovane izvještaje, na šta je matična kompanija dužna sastaviti i dostaviti u skladu sa ruskim i međunarodnim zakonodavstvom.

Kombinovani računovodstveni izveštaj obuhvata aktivnosti svih organizacija (preduzeća) koje kontroliše matična kompanija i koje su uključene u delokrug njegove konsolidacije. Kontrolisana privredna društva određena su pravom matičnog društva da odlučuje o principima svog finansijskog, proizvodnog i komercijalnog poslovanja, predlaže i bira upravni odbor, druge organe upravljanja privrednom društvom, odobrava budžet i dr. Smatra se da postoji kontrola nad matičnim društvom kada ono posjeduje, direktno ili preko svojih podružnica, više od 50% dionica s pravom glasa akcionarskog društva, odnosno više od 50% udjela u osnovnom kapitalu društva s ograničenom odgovornošću. kompanija.

na konsolidovane finansijske izvještaje izvještaji nisu uključeni organizacije (društva) uključene u djelokrug konsolidacije, ali nisu od interesa za udruženje. To uključuje:

privredni subjekti nad kojima se kontrola smatra privremenom;

podružnice koje posluju pod dugoročnim nepremostivim ograničenjima koja im oduzimaju mogućnost (ili je značajno smanjuju) da prenose sredstva na račun matične kompanije, na primjer, zbog valutnih ograničenja na stranim računima;

podružnice čija se ekonomska aktivnost oštro razlikuje od prirode aktivnosti matične kompanije, kao što su banka i industrijsko akcionarsko društvo;

zavisna društva sa kojima matično društvo ima posebne ugovore koji ograničavaju pravo na određivanje strukture i sastava odbora direktora ili drugih sličnih organa upravljanja, bez obzira da li posjeduje kontrolni paket akcija.

Razvoj tržišnih odnosa između država doprinosi ulasku u međunarodnu arenu grupa međusobno povezanih kompanija radi privlačenja novih investitora. Kao rezultat toga, postaje neophodno da se zainteresovanim stranama daju informacije o finansijskom položaju velikih organizacija u formi konsolidovanog izveštaja.

Šta je konsolidovano izvještavanje i zašto je potrebno

Definicija konsolidiranih finansijskih izvještaja povezana je sa definicijom grupe kompanija.

Grupa kompanija- radi se o dva ili više preduzeća koja imaju pravni status i ujedinjena su u jednu grupu, koja se kao privredna jedinica ne smatra pravnim licem.

Kontrolu nad preduzećima (zavisnim društvima) vrši matična (matična ili upravljačka) firma, koja utvrđuje finansijske i ekonomske aktivnosti svojih podružnica radi finansijske dobiti. Najčešći oblici stvaranja grupa preduzeća su holding kompanije i koncern.

Konsolidovani finansijski izvještaji (CFR)- ovo je vrsta izvještavanja koja sadrži pouzdane informacije o imovnom i finansijskom stanju grupe kompanija, o ekonomskim rezultatima njenog djelovanja, o izgledima za budući razvoj.

CFA se sastavlja nezavisno od finansijskih izvještaja i ne podnosi se poreznoj službi ili drugim državnim agencijama. Dokument daje samo opću ideju o poslovima cijele međusobno povezane grupe u cjelini, ali ne i za svako poduzeće posebno.

Finansijski direktor mora biti u skladu sa MSFI i služiti samo u informativne svrhe. Pruža se korisnicima trećih strana zainteresovanim za grupu kompanija i ima za cilj povećanje njihovog poverenja. Na osnovu takvog izvještaja korisnici donose odluke o grupi preduzeća.

REFERENCE. Kako bi poboljšala nivo računovodstva i izvještavanja, Vlada Ruske Federacije je sprovela odgovarajuću reformu koja je približila ruske računovodstvene standarde i standarde izvještavanja međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja (MSFI).

Spisak pravnih lica koja daju CFA

U Ruskoj Federaciji, takvo izvještavanje moraju dostaviti sve grupe koje imaju podružnice. Priprema, prezentacija, revizija i objelodanjivanje finansijskih izvještaja regulisani su Federalnim zakonom “O konsolidovanim finansijskim izvještajima” od 27. jula 2010. godine br. 208-FZ (posljednje izdanje). Prema čl. 2 tačka 1 navedenog zakona, CFD su dužni da formiraju:

kreditne organizacije;
klirinške organizacije;
NPF - nedržavni penzioni fondovi;
kompanije čijim se hartijama od vrijednosti trguje;
osiguravajuća društva, osim u oblasti medicine;
društva za upravljanje NPF-ovima i investicionim fondovima, uključujući zajedničke fondove;
druge grupe privrednih društava čija je lista utvrđena zakonom.

Ko i za koga se sastavljaju konsolidovani finansijski izvještaji

CFA sastavlja matična kompanija grupe kompanija. Art. 4 Federalnog zakona „O konsolidovanim finansijskim izvještajima“ definiše kategorije primalaca izvještaja. Ovo su:

Učesnici i vlasnici imovine preduzeća - akcionari, osnivači, upravni odbor. Oni su prvi koji primaju godišnje/privremene izvještaje u rokovima utvrđenim zakonom: 120, odnosno 60 dana od kraja izvještajnog perioda.
Centralna banka Ruske Federacije prima CFA na način i pod uslovima koje je utvrdila Centralna banka Ruske Federacije.
Korisnici od interesa - dobavljači, investitori i drugi. Za njih se u roku od 30 dana objavljuje na javnim resursima, kao što su mediji i internet portali.

Sastav i karakteristike CFD-a

Finansijski direktor ima neke razlike u odnosu na standardne finansijske izvještaje. Prvo, informacije o ekonomskoj aktivnosti ne dolaze od jedne, već od nekoliko organizacija. Drugo, konsolidovano izvještavanje ima drugačiji krug korisnika. Treće, koristi se drugačija tehnika generiranja izvještaja.

Šta CFO sadrži:

ceo bilans stanja sa potrebnim prilozima i rezimeima (Obrazac 1);
puni izvještaj o dobiti/gubitku za cijelu grupu društava (Obrazac 2);
informativni sažetak članova grupe: njihov kompletan spisak, adrese registracije i udio matične kompanije u odobrenom kapitalu.

Dakle, suština formiranja QFA je kombinovanje izvještaja menadžmenta i podružnica u jedan dokument. Istovremeno, transakcije poravnanja koje se sprovode između članova grupe isključene su iz rezultata finansijskih aktivnosti. Ovo se radi kako bi se pružile informacije o radu grupe u vanjskom okruženju. U suprotnom će zbrojevi biti iskrivljeni.

Prilikom izvještavanja značajnu ulogu igra veličina udjela u odobrenom kapitalu zavisnog društva u vlasništvu matičnog društva. Ako je udio veći od 51% ili kompanija ima kontrolni udio, onda se u izvještaju uključuje potpuni finansijski učinak podružnica. Ako je udio učešća manji od 20%, finansijski učinak ove organizacije nije uključen u izvještaj. U drugim slučajevima, indikatori su proporcionalni udjelu učešća.

Ostali zahtjevi za konsolidovano izvještavanje

Evaluacija izvještaja podružnica treba da se vrši prema principima zajedničkim za sve.
Izveštaj mora biti generisan na jednom jeziku i u jednoj valuti (za Rusku Federaciju - ruski i u rubljama).
Mora se poštovati tačnost svih informacija, redosled kojim su predstavljene. Za to je odgovoran rukovodilac matične kompanije.
Potrebna je jedinstvena procedura i tačan rok za podnošenje izvještaja matičnoj organizaciji od strane podružnica.
Zahtjev za prijavljivanje moraju ispuniti apsolutno svi članovi grupe.
CFA mora imati izvještaj revizora, koji mora biti predstavljen i objelodanjen zajedno sa finansijskim izvještajima.

BITAN! Ako matična kompanija ima podružnice u inostranstvu, onda se njihovi podaci o finansijskim i ekonomskim aktivnostima moraju odraziti u izvještaju. Štaviše, sve informacije moraju biti na ruskom jeziku ili sa prevodom priloženim uz dokument.

Metode formiranja QFA

Za obradu velike količine podataka koristi se nekoliko metoda formiranja QFA. Izbor metode vrši matična organizacija, na koju utiče priroda preduzeća i udio kompanije u čijem je vlasništvu.

Potpuna konsolidacija

Metoda se koristi kada matična organizacija konsoliduje izvještaje zavisnih (kćerki) preduzeća. Ovaj pristup zahtijeva jasnu definiciju strukture grupe kompanija. Ovdje se koristi način sabiranja indikatora istoimenih bilansnih stavki minus transakcije unutargrupnog poravnanja.

Dijeli

Metoda je relevantna ako investitor ima udio u kapitalu organizacije, ali nije član. Stoga se dobitak i gubitak utvrđuje na osnovu stvarnog troška udjela, uz naknadno usklađivanje udjela u dobiti organizacije.

Metoda udruživanja interesa

Kada više firmi podjednako poseduje preduzeće, a u strukturi nema matične organizacije, primenjuje se metod udruživanja interesa. U ovom slučaju, prilikom izvještavanja, svaki vlasnik mora odražavati informacije o svim podružnicama.

Kombinovano izvještavanje

Kombinovano izveštavanje se formira u slučajevima kada postoji grupa preduzeća bez matičnog preduzeća, a u stvari u vlasništvu jednog vlasnika bez ikakve pravne veze. Kao rezultat toga, izvještaji se prvo sastavljaju za svaku organizaciju, nakon čega se svi indikatori (uključujući kapital) sumiraju u jedan dokument, nakon čega se oduzimaju unutargrupni proračuni.

Metoda proporcionalne konsolidacije

Primjenjivo u slučajevima kada je između preduzeća sastavljen sporazum o zajedničkim aktivnostima. Njime su propisana prava i obaveze svih strana, a svaki način konsolidacije se bira na osnovu sporazuma. Postoje sljedeći oblici zajedničkog djelovanja: po imovini, po poslovima i po preduzećima.

Prilikom sastavljanja konsolidovanih finansijskih izveštaja grupe preduzeća, postoje nijanse koje mogu značajno uticati na finansijske performanse. To uključuje: računovodstvo imovine po fer vrijednosti, odabranu proceduru za procjenu goodwilla, prisustvo kontrole, ulaganja i tako dalje.

Pravna podela grupe kompanija na različite firme (pravna lica) odražava ili istoriju formiranja grupe (spajanja i akvizicije), ili šemu za optimizaciju rada kompanija (upravljanje rizicima, predstavljanje brenda na tržištu, poreska optimizacija itd.), ali često ne i ekonomsku suštinu. MSFI zahtijevaju da se informacije o grupi kao cjelini prezentiraju kao da je jedna firma, vođeni prioritetom "suštine" nad "formom". Konsolidirano izvještavanje ima neke prednosti u odnosu na pojedinačno izvještavanje i korisnije je od veće vrijednosti. Međutim, postupak konsolidacije ima svoje karakteristike, koje ćemo razmotriti u ovom članku.

Prednosti konsolidovanog izvještavanja

Sa stanovišta korisnosti informacija za investitora, konsolidovani finansijski izveštaji imaju sledeće glavne prednosti u odnosu na pojedinačne finansijske izveštaje kompanija grupe:

napomene uz konsolidovane finansijske izvještaje opisuju upravljačku/vlasničku strukturu grupe;
iz konsolidovanih finansijskih izveštaja moguće je proceniti iznos „preplate“ za sticanje zavisnih preduzeća (izveštajna stavka „Goodwill“);
(DNK) se ogleda u kapitalu konsolidovanog društva - onaj dio neraspoređene dobiti i rezervi koji ne pripada dioničarima matičnog društva;
Transakcije unutar grupe između kompanija grupe su eliminirane, kao i stanja unutar grupe. Konsolidirano izvještavanje odražava rezultate transakcija samo sa trećim licima, stoga postoji mogućnost „papirnatog“ povećanja finansijskog rezultata (na primjer, zbog prodaje imovine po naduvanoj cijeni između kompanija grupe) i valute bilansa stanja. (potraživanja i obaveze između kompanija grupe za poslove kupovine i prodaje imovine) isključena je precijenjena).

Osnovni principi finansijske konsolidacije

Matično preduzeće mora predstaviti konsolidovane finansijske izveštaje u kojima konsoliduje sva ulaganja u zavisna preduzeća (MRS 27, MSFI 10). Postupak konsolidacije sastoji se od sljedećih tačaka.

Osnovni principi

Konsolidovani izvještaj o finansijskom položaju, bilans stanja (BB). Imovina i obaveze matičnih i zavisnih preduzeća se zbrajaju redom po redak, vrše se odgovarajuća usklađivanja za unutargrupna stanja i eliminisanje nerealizovane dobiti. Na datum kupovine, imovina zavisnog preduzeća mora se mjeriti po fer vrijednosti.
Konsolidovani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti, bilans uspjeha (OPL). Procedura zbrajanja se provodi za GTC stavke društava grupe od trenutka njihovog uključivanja u konsolidacijski perimetar. Promet unutar grupe i nerealizovani dobici se eliminišu. Dobit koju je podružnica ostvarila prije datuma njenog ulaska u grupu ne konsoliduje se u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti jer ih nije ostvarila grupa.

Goodwill (BB imovina) i nekontrolirajući interesi (BB vlasnički kapital)

Procjena goodwilla:

100% preuzimanje kompanije. Goodwill je višak plaćene cijene (prenesene naknade) za podružnicu nad fer vrijednosti njene neto imovine na datum sticanja. Transakcijski troškovi (troškovi dovršetka transakcije, kao što su savjetodavne usluge) ne bi trebali biti uključeni u trošak preuzimanja kompanije. Takvi rashodi se odmah otpisuju u bilans uspeha tekućeg perioda i obelodanjuju u napomenama uz finansijske izveštaje (MSFI 3).
Postoje nekontrolirajući dioničari. Ako društvo stekne manje od 100 posto dionica zavisnog društva, tada se u konsolidovanim finansijskim izvještajima, kao dio kapitala, posebno iskazuje udio nekontrolirajućih dioničara (NAM). Do danas su dozvoljene dvije metode vrednovanja goodwilla u prisustvu VND (MSFI 3.19):

djelomični goodwill ili metod parcijalnog troška (DNK se izračunava kao odgovarajući procenat vrijednosti neto imovine kompanije na dan konsolidacije; podrazumijeva se da goodwill ne pripada dioničarima koji nemaju kontrolu);
“puni goodwill” ili metod pune vrijednosti (DNK se izračunava kao procenat vrijednosti neto imovine kompanije plus dio goodwill-a koji pripada dioničarima koji nemaju kontrolu).

MSFI dozvoljava upotrebu bilo koje metode procjene NAT-a za svaku akviziciju podružnice.

Obračun kapitala i rezervi u konsolidovanim finansijskim izvještajima

U konsolidovanom izveštaju o finansijskom položaju, kapital se sastoji od akcionarskog kapitala matičnog preduzeća i nekontrolirajućih interesa zavisnih preduzeća. Vlasnički kapital koji drže dioničari matične kompanije izračunava se kako je prikazano u tabeli 1.

Tabela 1. Obračun kapitala koji pripada dioničarima matičnog društva

Udio nekontrolirajućih dioničara izračunava se na sljedeći način.

Kada koristite metodu "djelimičnog goodwill-a" (djelimične cijene):

DHA = Knjigovodstvena vrijednost neto imovine podružnice × DHA u kapitalu podružnice (%)

Kada koristite metodu “punog goodwill-a” (punih troškova), pogledajte tabelu 2.

Tabela 2. Izračun NAT-a korištenjem metode "punog goodwill-a".

Ulaganja matične kompanije u zavisna društva

Prilikom konsolidacije, sva imovina i obaveze društava grupe se zbrajaju red po red. Ako ostavite članak „Ulaganja“ (u podružnicama), ispada da se imovina „kćeri“ odražava dva puta. Stoga se takva ulaganja eliminiraju (aritmetika eliminacije je prikazana u primjerima ispod).

Primjer

Nema dobre volje. Matična kompanija organizuje podružnicu pod sledećim uslovima: 51% - udeo "majke" u osnovni kapital (MC), preostalih 49% - udeo ostalih akcionara. Zavisna kompanija je organizovana 21.09.2013. Datum izvještavanja grupe je 31.12.2013. Bilans stanja matičnih i zavisnih društava na dan doprinosa u MC i na datum izvještavanja prikazani su u tabeli 3.

Tabela 3. Bilans stanja matičnih i zavisnih društava

Bilans
						Komentari
Investicije
osnovna sredstva
obrtna sredstva
Cash
Ukupna imovina

Neraspoređeni profit
Udio nekontrolirajućih dioničari						= (100 × 49% + 30 × 49%)**
Ukupni kapital i rezerve
Krediti
Ostale obaveze
Ukupne obaveze
Ukupni kapital i obaveze

** Kapital zavisnog društva u postupku konsolidacije se ne sabira sa kapitalom matičnog preduzeća, uklanjaju se unutargrupna ulaganja, a udeo nekontrolirajućih akcionara društva se odražava u posebnom redu u kapitalu .

Gore opisani primjer je vrlo jednostavan, ali koristan zbog velike rasprostranjenosti ove prakse. Često se šema odvajanja poslovanja koristi za optimizaciju poslovnih procesa, optimizaciju oporezivanja ili smanjenje komercijalnih i drugih rizika prenošenjem dijela poslovanja na posebnu kompaniju.

Primjer

Praktični aspekt. U stvarnom životu, izvještavanje kompanije i detalji o članku mogu biti mnogo komplikovaniji. Stoga nije preporučljivo propisivati algoritam konsolidacije jednom formulom (kao u gornjem primjeru). Praktičnije je sabrati sve stavke imovine, obaveza i kapitala, a zatim staviti korektivnu konsolidaciju (vidi tabele 4 i 9).

Tabela 4. Primjena unosa usklađivanja konsolidacije u praksi e

Bilans (aktivan sa "+", pasivan sa "-")	Matična kompanija (M), milion rubalja	Podružnica (D), milion rubalja	Konsolidovano izvještavanje, milion rubalja

Investicije
osnovna sredstva
obrtna sredstva
Cash
Ukupna imovina

Neraspoređeni profit
Udio nekontrolirajućih dioničara
Ukupni kapital i rezerve
Krediti
Ostale obaveze
Ukupne obaveze
Ukupni kapital i obaveze

Tablica 9. Primjena unosa prilagođavanja konsolidacije za metodu punog goodwilla

Bilans	Matična kompanija (M), milion rubalja	Podružnica kompanija (D), milion rubalja	Transakcija konsolidacije, milion rubalja	Umanjenje vrijednosti goodwilla miliona rub.	Konsolidovano izvještavanje, milion rubalja

osnovna sredstva
Ulaganje u (D)
obrtna sredstva
Ukupna imovina
Ovlašteni kapital
Dodatni kapital
Neraspoređeni profit
Udio nekontrolirajućih dioničara
Kapital i rezerve
Krediti
Ostale obaveze
Ukupni kapital i obaveze

Metoda "djelimičnog goodwill-a" (djelimična vrijednost). Matična kompanija stječe 80% udjela u podružnici 06.01.2013. Na dan kupovine, zadržana dobit zavisnog preduzeća iznosila je 65 miliona RUB. (nema promena u CM između datuma nabavke i datuma izveštavanja).

Vrijednost imovine i obaveza zavisnog preduzeća na datum sticanja odražava njihovu fer vrijednost.

Kada je goodwill testiran na obezvređenje na dan 31. decembra 2013. godine, pokazalo se da je njegova fer vrijednost na datum izvještavanja bila 50 miliona RUB.

Obračun troškova goodwilla:

Trošak sticanja udjela u podružnici (80%) "Ulaganje u (D)" iz bilansa matične kompanije = 188 miliona rubalja. (vidi tabelu 6).

Tabela 6. Umanjenje vrijednosti goodwilla (preko dobiti i gubitka)

Bilans	Matična kompanija (M), milion rubalja	Podružnica kompanija (D), milion rubalja	Transakcija konsolidacije, milion rubalja	Umanjenje goodwilla, miliona RUB	Konsolidovano izvještavanje, milion rubalja

osnovna sredstva
Ulaganje u (D)
obrtna sredstva
Ukupna imovina
Ovlašteni kapital
Dodatni kapital
Neraspoređeni profit
Udio nekontrolirajućih dioničara
Ukupni kapital i rezerve
Krediti
Ostale obaveze
Ukupni kapital i obaveze

Udio matičnog društva u neto imovini zavisnog preduzeća (na dan sticanja):

(40 + 30 + 65) miliona rubalja × 80% = 108 miliona RUB

188 - 108 \u003d 80 miliona rubalja.

Važno: goodwill se obračunava na datum sticanja zavisnog preduzeća. Njegova vrijednost se ne može povećavati za naredne izvještajne datume. Goodwill se testira na umanjenje vrijednosti najmanje jednom godišnje. Mnogi analitičari su skeptični prema ovoj imovini, budući da je njen proračun čisto aritmetički i često nema ekonomsku suštinu. U nedostatku ekonomske suštine (prepoznatljiv brend, jedinstven tim stručnjaka), mnoge kompanije otpisuju goodwill, jer je to jednostavno nadoknada prilikom kupovine kompanije. U ovom slučaju nestaje potreba za njegovom godišnjom ponovnom procjenom.

Negativan goodwill se priznaje kao prihod u bilansu uspjeha kada nastane. Troškovi nekontrolirajućeg interesa:

NA (D) na datum izveštavanja × DN% = 160 miliona RUB. × 20% = 32 miliona rubalja.

Izračunajmo zadržanu dobit u konsolidovanim finansijskim izveštajima (videti tabelu 5).

Tabela 5. Obračun zadržane dobiti u konsolidovanim finansijskim izvještajima

Po pravilu, umanjenje goodwilla u bilansu uspjeha se uključuje u administrativne troškove ili posebno prikazuje (ako je umanjenje značajno za finansijski rezultat perioda).

Primjer

Metoda "punog goodwill-a" (puna cijena). Koristimo uslove prethodnog primjera. Obračun troška DND-a i goodwilla će se promijeniti na sljedeći način (vidi tabele 7 i 8):

Tabela 7. Trošak DND-a na datum izvještavanja

Tabela 8. Zadržana dobit u konsolidovanim finansijskim izvještajima

Trošak cijele podružnice (100%) = 188 miliona rubalja. : 0,8 = 235 miliona rubalja.

Pretpostavlja se da je vrijednost kompanije ravnomjerno raspoređena među dioničarima. Međutim, češće nego ne postoji premija za kontrolu, pa je jedna dionica jeftinija za dioničare koji nemaju kontrolu. Ako su podaci o troškovima dostupni, najbolje je koristiti ih.

Neto imovina podružnice (na datum sticanja):

40 + 30 + 65 = 135 miliona rubalja.

Goodwill na datum sticanja podružnice:

235 - 135 \u003d 100 miliona rubalja.

Od toga DNK:

100 miliona rubalja × 20% = 20 miliona rubalja.

"Složene" grupe

U "jednostavnoj" grupi vlasnička struktura izgleda ovako.

"Složena" grupa izgleda ovako.

U vertikalnoj strukturi, kompanija A ima podružnicu B, a B ima podružnicu C. Računi svih kompanija su konsolidovani unutar grupe. Kompanija A ima kontrolu nad obje kompanije. Preko kompanije B direktno, preko kompanije C preko kompanije B, uprkos činjenici da je efektivno vlasništvo 45 posto (75 × 60).

U shemi mješovite strukture, A kontrolira B direktno. Direktno vlasništvo A u osnovnom kapitalu C je 40 posto, a kroz vlasništvo A u odobrenom kapitalu C preko kompanije B je još 20 posto, ukupno 60 posto.

Imajte na umu da se izračunavanje DND u "složenim" grupama donekle razlikuje od "jednostavnih" grupa (vidi tabelu 10).

Tabela 10. Izračun DND-a u „teškoj“ grupi

Konsolidacija "složenih" grupa odvija se u dvije faze (na primjeru vertikalne strukture): prvo se konsoliduje grupa B - C, a zatim se A konsoliduje sa grupom B - C.

Pridružene kompanije

Pridruženo društvo je privredno društvo na koje investitor ima značajan uticaj i nije ni podružnica ni interes u zajedničkom poduhvatu. Ulaganje u pridruženo društvo mora se obračunati po metodi udjela (MSFI 28) i prikazati u jednoj stavci bilansa stanja.

Prema ovoj metodi, u bilansu stanja, odraz na poziciji „Ulaganja u pridruženog preduzeća“ vrši se na sledeći način (videti tabelu 11).

Tabela 11. Obračun ulaganja u pridruženo društvo za bilans stanja

U bilansu uspjeha promjene vrijednosti ovakvih ulaganja se takođe odražavaju u jednoj stavci – „Udio u dobiti/gubitku u pridruženom društvu“.

Druge kombinacije računa kompanije

Neke grupe kompanija nemaju formalnu pravnu strukturu, već su pod kontrolom jedne osobe ili grupe ljudi. Konsolidacija takvih kompanija nije predviđena MSFI 3, međutim, njihovi izvještaji se mogu kombinovati, pa čak i revidirati. Ovaj format izvještavanja se često koristi u svrhe upravljanja.

Pravila kombinacije su praktično ista kao i pravila konsolidacije. Izuzetak je eliminacija ulaganja matične kompanije u svoja zavisna društva i kapitala samih zavisnih društava. Iz ovog izuzetka proizilazi da goodwill i nekontrolirajući interesi (na osnovu njihovih definicija u skladu sa MSFI) ne nastaju kada se izvještavanje kombinuje.

Da bi prošla revizija u kombinovanom izveštavanju, potrebno je jasno navesti principe po kojima su kompanije uključene u perimetar grupe - osnovu za prezentaciju kombinovanog izveštavanja.

Implementacija konsolidacije izvještaja u praksi

MSFI, za razliku od RAS, ne reguliše proceduru evidentiranja transakcija na analitičkim računima. Samo izvještavanje je važno, a procedura njegovog formiranja ostaje na menadžmentu kompanije. Nivo automatizacije konsolidovanog izvještavanja zavisi od složenosti i detaljnosti računovodstva, a što je najvažnije, od finansiranja ove oblasti.

Prednost automatizacije je brzina izvještavanja, što je važno ne samo za investitore, već i za menadžment kompanije prilikom donošenja operativnih odluka. Od minusa napominjemo:

potreba za zapošljavanjem novih radnika, jer se promjene u sistemu moraju registrovati programskim kodom, ili potreba za stalnom softverskom podrškom kompanija provajdera;
obično postoje dva do tri godišnja zatvaranja prije nego što sistem profunkcioniše uz minimalne poremećaje.

Sumirajući, obratimo pažnju na sledeće aspekte sastavljanja konsolidovanih finansijskih izveštaja. Stjecatelj je dužan utvrditi stečenu imovinu i preuzete obaveze po njihovoj fer vrijednosti na datum kupovine. Obrtna imovina (osim zaliha) najčešće odražava stvarnu (fer) vrijednost. Za procjenu osnovnih sredstava i zaliha, najvjerovatnije će biti potrebno uključivanje nezavisnih procjenitelja.

Gudvil se mora procijeniti na umanjenje vrijednosti godišnje, kao i ulaganja u pridružena društva. Osim toga, potrebno je procijeniti koliko je goodwill ekonomski isplativ – razmotriti mogućnost njegovog otpisa na prvi izvještajni datum.

Prilikom konsolidacije „teških“ grupa potrebno je pažljivo procijeniti postojanje kontrole nad kompanijom. Mehaničko obračunavanje dionica možda neće dati pravu ideju o kontroli.

Investiciona politika kompanije predviđa primanje dobiti od strane kompanije.

Dobit kompanije može se koristiti za sledeće svrhe: reinvestiranje u poslovna sredstva koja se koriste u okviru osnovne delatnosti, kupovinu tržišnih hartija od vrednosti, otplatu duga, raspodelu među akcionarima. Postoji korelacija: što je više tekućeg profita usmjereno na razvoj kompanije, manje novca ostaje za isplatu tekućih dividendi. Politika dividendi takođe utiče na novčani tok, likvidnost, strukturu kapitala, cenu akcija i vrednost kompanije. Dakle, najvažniji aspekt politike dividendi je utvrđivanje optimalnog odnosa raspodjele dobiti između isplate dividende i dijela koji ostaje u preduzeću za njegov razvoj.

Odluka kompanije da isplati dividende i njihova veličina igraju veliku ulogu u ocjeni investitora o izvodljivosti ulaganja u akcije kompanije, jer sposobnost kompanije da isplati dividende ukazuje na njeno finansijsko stanje.

Povećana pažnja na različite aspekte politike dividendi uzrokovana je sljedećim razlozima.

Prvo, politika dividendi utiče na odnose sa investitorima (akcionarima). Dioničari imaju negativan stav prema kompanijama koje smanjuju dividende jer takvo smanjenje pripisuju finansijskim poteškoćama kompanije i mogu prodati svoje dionice, što utiče na njihovu tržišnu cijenu.

Drugo, politika dividendi utiče na finansijski program kompanije i kapitalni budžet.

Treće, politika dividendi utiče na novčani tok. Dakle, kompanija sa niskom likvidnošću može biti prinuđena da ograniči isplatu dividendi akcionarima.

Četvrto, politika dividendi smanjuje kapital, jer se dividende isplaćuju iz zadržane dobiti. Kao rezultat, to dovodi do povećanja omjera duga i kapitala.

Prilikom odlučivanja o visini dividende za raspodjelu, potrebno je voditi se principom postizanja maksimalne akcionarske vrijednosti društva.

Razvijanje politike dividendi uključuje donošenje odluke o isplati dobiti akcionarima ili zadržavanju da investiraju u kompaniju.

Stoga bi koeficijent isplate dividende, definisan kao udio neto prihoda koji se isplati akcionarima, u velikoj mjeri trebao biti određen izborom investitora između gotovinskih dividendi i prihoda od kapitala. Ovaj izbor se razmatra korišćenjem modela vrednovanja akcija u uslovima stalnog rasta dividendi:

V0 = D1 / (ke-g),

gdje V0 - trenutnu tržišnu cijenu dionice;

ke- stopa prinosa koju zahtijevaju investitori;

g- Konstantne stope rasta dividendi.

Ista formula vrijedi za dionice sa nultim rastom dividendi, tj. g = 0:

V= D1 / ke.

Ovo vrednovanje preduzeća zasniva se na utvrđivanju vrednosti akcija kao zbira diskontovanih novčanih primanja, odnosno dividendi. Prema ovom pristupu, promjene tržišne vrijednosti odražavaju promjene u očekivanjima za buduće dividende. Prihod od dividendi igra važnu ulogu kada se uporede cijene akcija pojedinih kompanija i tržišta u cjelini.

Ako odnos dividende i cijene dionice postane manji od određene vrijednosti, tada se dionice smatraju precijenjenim, odnosno ta vrijednost postaje manja od isplativosti alternativnih opcija ulaganja kapitala i čini dionice neprivlačnima za investitore.

Primjer 1

Akcije kompanija "A" i "B" trenutno se prodaju po 100 cu. e. po dionici; stopa prinosa koju traže investitori na ove akcije je 15%; dividende za koju se očekuje da će kompanija A isplatiti na kraju godine - 15 c.u. e. po akciji, a od strane kompanije "B" - 14 c.u. e.

Dakle, tržišna vrijednost dionica kompanije A je V0 \u003d 15 / 0,15 \u003d 100 c.u. e., i preduzeće "B" - V0 \u003d 14 / 0,15 \u003d 93,33 c.u. e. Istovremeno, akcije kompanije "B" daju prinos od ke= 14 / 100 = 14%. To znači da su akcije kompanije "B" trenutno precijenjene i investitori neće biti zainteresovani za kupovinu akcija ove kompanije.

Stoga, optimalna politika dividendi kompanije treba da uspostavi ravnotežu između trenutnih isplata dividendi i budućeg rasta kompanije kako bi se maksimizirala cijena dionice.

Ukupni očekivani prinos = prinos od dividendi + kapitalni dobitak:

ke= D1 / V0 + g= D1 / V0 + (V1 - V0 ) / V0 ,

gdje V0 - trenutnu tržišnu cijenu dionice;

V1 - tržišnu cijenu akcije u narednom periodu;

D1 - novčane dividende isplaćene na kraju prvog perioda;

ke- stopa prinosa koju zahtijevaju investitori.

Primjer 2

Akcije kompanije A trenutno se prodaju po 100 cu. e. po dionici, očekivani prinos je 15%. Kompanija očekuje da će se njene dionice prodati za 112 dolara za godinu dana. e. po dionici. Neophodno je utvrditi iznos dividende koja se isplati na kraju godine kako bi se osigurao očekivani prinos akcionarima.

D1 / V0 = ke- (V1 - V0 ) / V0 = 0,15 - (112 - 100) / 100 = 0,03.

Dakle, dividenda će biti:

D1 \u003d 100 x 0,03 \u003d 3 g. e. po dionici.

U praksi, proces formiranja politike dividendi je složen i uključuje nekoliko glavnih faza. U prvoj fazi potrebno je procijeniti faktore koji određuju politiku dividendi. Ovi faktori se mogu podijeliti u četiri grupe:

1. Ograničenja isplate dividendi.
2. Mogućnosti ulaganja.
3. Dostupnost i cijena alternativnih izvora kapitala.
4. Utjecaj politike dividendi na cijenu kapitala kompanije.

U drugoj fazi formiranja politike dividende, uzimajući u obzir procjenu navedenih faktora iu skladu sa strategijom kompanije, potrebno je izabrati vrstu politike dividendi (konzervativna, umjerena, agresivna).

U trećoj fazi potrebno je odrediti nivo isplate dividende i iznos dividende po akciji. Ako se osnovni kapital društva sastoji od običnih i povlašćenih akcija, opšti fond za isplatu dividende se sastoji od fonda povlašćenih akcija i fonda običnih akcija. Istovremeno, fond za isplatu dividende za obične akcije i dividendu po akciji uspostavljaju se nakon formiranja fonda za isplatu povlašćenih akcija.

Kumulativne preferencijalne akcije su povlašćene akcije na koje se akumuliraju dividende ako ih emitent ne isplati na vreme.

Nekumulativne preferencijalne akcije su povlaštene akcije čiji vlasnici možda neće dobiti dividende kada kompanija propusti sljedeću isplatu dividende.

Primjer 3

100.000 komada 10% preferencijalnih nekomulativnih dionica nominalne vrijednosti 10 c.u. e.;

200 000 c.u. e. Zadržana dobit će biti isplaćena kao dividende.

Dividende na povlaštene nekomulativne dionice:

100.000 dionica x 10 dolara e. x 10% \u003d 100.000 g. e., ili 1 k.u. e. po dionici (100.000 c.u. / 100.000 dionica).

Dakle, obični dioničari računaju:

200 000 c.u. e. - 100.000 c.u. e. = 100.000 c.u. e., odnosno 0,20 c.u. e. po dionici (100.000 c.u. / 500.000 dionica).

Primjer 4

Preduzeće ima sljedeće dionice u prometu:

100.000 komada preferencijalnih kumulativnih akcija od 10% nominalne vrijednosti 10 c.u. e.;

500.000 običnih dionica nominalne vrijednosti 5 c.u. e.

200 000 c.u. e. Zadržana dobit će biti isplaćena kao dividende. Istovremeno, dividende na kumulativne akcije nisu isplaćene u prethodnoj godini.

Izračunajte iznos dividendi koja se isplaćuje za svaku klasu dionica.

Dividende na povlašćene kumulativne akcije sastoje se od isplate dividende za prethodnu godinu u iznosu od: 100.000 akcija x 10 cu. e. x 10% \u003d 100.000 g. e. i dividende za tekuću godinu također u iznosu od 100.000 c.u. e.

Vlasnici običnih akcija ne primaju dividende.

Primjer 5

Preduzeće ima sljedeće dionice u prometu:

100.000 komada preferencijalnih kumulativnih akcija od 8% sa punim učešćem nominalne vrijednosti 10 c.u. e.;

500.000 običnih dionica nominalne vrijednosti 5 c.u. e.

400 000 c.u. e. Zadržana dobit će biti isplaćena kao dividende. Istovremeno, dividende na kumulativne akcije nisu isplaćene u prethodnoj godini.

Izračunajte iznos dividendi koja se isplaćuje za svaku klasu dionica.

Dividende na povlašćene kumulativne akcije sastoje se od isplate dividende za prethodnu godinu u iznosu od: 100.000 akcija x 10 cu. e. x 8% \u003d 80.000 g. e. i dividende za tekuću godinu u iznosu od 80.000 c.u. e.

Dividende na obične dionice: 500.000 dionica x 5 c.u. e. x 8% \u003d 200.000 g. e.

Dividende na dionice koje učestvuju se raspoređuju u iznosu od:

400.000 - 80.000 - 80.000 - 200.000 = 40.000 $ e.

Dodijeljeno povlaštenim dionicama: 40.000 c.u. e. x (1,000,000 c.u. / 3,500,000 c.u.) = 11,428 c.u. e.

Raspodijeljeno na obične dionice: 40.000 c.u. e. x (2,500,000 c.u. / 3,500,000 c.u.) = 28,572 c.u. e.

U četvrtoj fazi društvo određuje oblik isplate dividende (novčane dividende ili dividende u obliku akcija).

U posljednjoj fazi potrebno je analizirati i ocijeniti efektivnost formirane politike dividendi.

MRS 32 precizira da su primjeri vlasničkih instrumenata obične dionice koje se ne mogu plasirati i određene vrste preferencijalnih dionica. Povlaštene akcije mogu biti izdate sa različitim pravima, tako da kada klasifikuje povlašćene akcije kao obaveze ili instrumente kapitala, entitet mora proceniti ta prava.

Sve dividende na obične akcije, izuzev dividende isplaćene u akcijama, dovode do smanjenja kapitala kompanije, jer se kapital smanjuje raspodelom imovine. Prijavljene novčane dividende su uglavnom tekuća obaveza:

Od datuma objave:

Dt"Neraspoređeni profit"

CT"isplativa dividenda"

Od dana uplate:

Dt"isplativa dividenda"

CT"novac"

Prema paragrafu 18(a) MRS 32, prioritetne dionice koje zahtijevaju od emitenta da ih otkupi za fiksni iznos na određeni budući datum, ili koje daju pravo imaocu da zahtijeva od emitenta da otkupi instrument na ili nakon određenog datuma na fiksna cijena, predstavljaju finansijsku obavezu. Shodno tome, dividende isplaćene na dionice koje su u cijelosti priznate kao obaveza priznaju se kao trošak dividende na isti način kao i kamate na obveznice, odnosno terete dobit ili gubitak tekućeg perioda. Prema paragrafu 40 MRS 32, dividende klasifikovane kao rashod mogu se prikazati u bilansu uspeha ili sa kamatom na druge obaveze, ili kao posebna stavka:

Od datuma objave:

Dt"Troškovi dividende"

CT"isplativa dividenda"

Od dana uplate:

Dt"isplativa dividenda"

CT"novac"

Ako emitent ima opciju da otkupi povlašćene akcije, onda one ne ispunjavaju definiciju finansijske obaveze jer emitent nema tekuću obavezu da prenese finansijsku imovinu i stoga će se ove akcije kvalifikovati kao vlasnički instrument. Dividende bi se tada iskazale kao promjene u kapitalu i predstavljale distribuciju dobiti.

Kada se isplate prihoda vlasnicima povlašćenih akcija, bilo kumulativnih ili nekumulativnih, vrše po diskrecionom pravu emitenta, akcije su instrument kapitala i, shodno tome, dividende predstavljaju raspodelu dobiti.

Akcionari preferiraju gotovinske isplate u odnosu na druge oblike isplate dividende. Za njih je važno ne samo koliko se profita kompanije raspoređuje kao dividende, već i u kom obliku ih primaju.

U praksi, gotovinske dividende su najčešći oblik plaćanja. Za akcionare, isplata gotovinskih dividendi je najpogodniji oblik primanja gotovine. Istovremeno, ne moraju kupiti ili prodati svoje dionice da bi dobili dividendu, te su stoga transakcioni troškovi nula ili minimalni.

Međutim, kompanija može ponuditi isplatu dividende u vlastitim dionicama ako mogućnosti ulaganja i ograničenja drugih izvora finansiranja zahtijevaju reinvestiranje dobiti, ali je kompanija sistematski isplaćivala dividende u prošlim periodima. Pozitivan aspekt ovakvog pristupa je da isplata dividendi u dionicama ima istu informativnu vrijednost kao i novčane dividende, ali gotovina ostaje u kompaniji.

Dividende se također mogu isplatiti u obliku dodatnih dionica umjesto gotovine, posebno kada postoje problemi s likvidnošću. Iako ovo ne pruža dioničarima direktan gotovinski povrat, smatra se mnogo boljom opcijom od gubitka dividendi zbog problema s likvidnošću.

Dividende na dionice podrazumijevaju prijenos dodatnih redovnih dionica na dioničare društva, odnosno reklasifikaciju iznosa primljenog prihoda u uplaćeni kapital društva. Takva uplata je preraspodjela vlasničkog kapitala društva između stavki kapitala. Istovremeno, udio svakog dioničara u vlasništvu kompanije ostaje nepromijenjen.

Dividende isplaćene na mali procenat dionica koje rezultiraju povećanjem obima običnih dionica za manje od 25% koje su prethodno bile isplaćene smatraju se dividendama isplaćenim na mali procenat dionica (male ili obične dividende). Obračun ove vrste dividende na akcije podrazumeva kapitalizaciju dela zarade, odnosno prenos zarade na obične akcije i uplaćeni dodatni kapital, na osnovu fer vrednosti akcija.

Primjer 6

Kompanija A odlučuje da svojim dioničarima isplati dividendu od 10% u obliku dionica. Trenutna tržišna vrijednost dionica je 25 dolara. e. po akciji, nominalna vrijednost dionice je 5 c.u. e. Vlasnički kapital kompanije "A" prije isplate dividende u dionicama se sastoji od sljedećih stavki:

Dionička premija 30,000,000 c.u. e.;

Ukupno 45.000.000 k.u. e.

1.000.000 dionica x 10% \u003d 100.000 dionica, u tržišnim cijenama to će biti: 100.000 dionica x 25 god. e. = 2.500.000 c.u. e.

Osnovni kapital (nominalna vrijednost - 5 c.u., broj - 1.100.000 akcija) 5.500.000 c.u. e.;

Dionička premija 32,000,000 c.u. e.;

Ukupno 45.000.000 k.u. e.

Kako se broj običnih dionica povećava za 10%, proporcionalno se smanjuje zarada po dionici.

Dioničari su imali više dionica, ali je zarada po dionici smanjena. Međutim, udio svakog dioničara u ukupnoj zaradi dodijeljen običnim dioničarima ostaje nepromijenjen. Bez obzira na fer vrijednost dionica u trenutku isplate dividende, proporcionalno vlasništvo svakog dioničara će ostati isto.

Isplata dividende na dionice koja iznosi više od 25% obima običnih dionica koje su prethodno bile u prometu smatra se značajnom (velike dividende). Prema MRS 39, fer vrijednost odražava kreditnu sposobnost instrumenta, pa se pretpostavlja da dividende isplaćene na mali procenat akcija ne bi trebalo da imaju značajan uticaj na tržišnu cenu jedne akcije, a dividende isplaćene na značajan procenat akcija značajno smanjuju tržišnu cijenu dionice, te se stoga takve prenosive dionice evidentiraju po nominalnoj vrijednosti.

Primjer 7

Kompanija A odlučuje da svojim dioničarima isplati dividendu od 50% u obliku dionica. Trenutna tržišna vrijednost dionica je 25 dolara. e. po akciji, nominalna vrijednost dionice je 5 c.u. e. Vlasnički kapital kompanije "A" prije isplate dividende u dionicama se sastoji od sljedećih stavki:

Akcijski kapital (nominalna vrijednost - 5 c.u., broj - 1.000.000 akcija) 5.000.000 c.u. e.;

Zadržana dobit 10.000.000 c.u. e.

Ukupno 45.000.000 k.u. e.

Isplata dividende u akcijama izvršiće se u iznosu:

1.000.000 dionica x 50% = 500.000 dionica.

Osnovni kapital kompanije "A" nakon isplate dividende po akcijama će biti sledeći:

Osnovni kapital (nominalna vrijednost - 5 c.u., broj - 1.500.000 akcija) 7.500.000 c.u. e.;

Dodatni uplaćeni kapital 30.000.000 c.u. e.;

Zadržana dobit 7.500.000 c.u. e.

Ukupno 45.000.000 k.u. e.

Prednost isplate dividendi u obliku akcija je sljedeća:

Gotovina ostaje u kompaniji za dalje mogućnosti ulaganja kompanije.

Imaju istu informativnu vrijednost kao i novčane dividende.

Ako je likvidnost ograničena, tada isplata dividendi u dionicama pomaže u održavanju nivoa stabilnosti toka dividendi i održavanju statusa kompanije na tržištu.

Oni su efikasan alat za dioničare koji žele povećati svoje udjele u kompaniji, jer zaobilaze transakcione troškove i druge troškove koji bi nastali kada bi primili novčane dividende, a zatim kupili dodatne udjele u kompaniji na tržištu.

Kada objavljuje dividende u naturi, entitet mora ponovo procijeniti fer vrijednost sredstva, priznavajući u bilansu uspjeha razliku između fer tržišne vrijednosti i knjigovodstvene vrijednosti na dan kada je dividenda objavljena.

Primjer 8

Dana 25. decembra 2007. godine kompanija je objavila isplatu dividende na imovinu. Isplata će biti izvršena 1. februara 2008. Isplaćene dividende u naturi predstavljaju ulaganja u hartije od vrijednosti u iznosu od 3.000.000 CU. e. Na dan objavljivanja, fer tržišna vrijednost ovih hartija od vrijednosti je bila 3,400,000 CU. e.

Dt"Ulaganja u hartije od vrijednosti" 400.000

CT"Prihodi od promjene vrijednosti hartija od vrijednosti" 400.000

Dt"Neraspoređena dobit" 3.400.000

Dt"Dividende u naturi" 3.400.000

CT"Ulaganja u hartije od vrijednosti" 3.400.000

Neke kompanije koriste uplaćeni kapital za isplatu dividendi. Dividende koje se ne zasnivaju na zadržanoj dobiti, već se isplaćuju iz drugih izvora, nazivaju se likvidacione dividende, odnosno smatra se da svaka dividenda isplaćena ne iz dobiti predstavlja smanjenje uplaćenog kapitala, prinos na ulaganje.

Od datuma objave:

Dt"Dodatni uplaćeni kapital"

CT"Dividende koje se isplaćuju"

Od dana uplate:

Dt"Dividende koje se isplaćuju"

Auto krediti