შპს PKF IMEKS-ის სავაჭრო საქმიანობის შედეგების ანალიზმა აჩვენა, რომ 2007 წელს, 2006 წელთან შედარებით, ბრუნვა შემცირდა როგორც მიმდინარე, ისე შესადარ ფასებში, გაყიდვებიდან მიღებული შემოსავლების დონე და გაყიდვების ხარჯები გაიზარდა ბრუნვის პროცენტში, შემცირდა. შრომის პროდუქტიულობა, ბრუნვა შენელდა.

შპს PKF IMEKS-ის სავაჭრო და საწარმოო საქმიანობის ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად აუცილებელია:

1) ჩაატაროს ვიზიტორთა გამოკითხვა მათი პრეფერენციების დასადგენად;

2) შემოთავაზებული პროდუქციის ასორტიმენტის გაფართოება;

3) ვაჭრობის ოპტიმალური მოცულობისა და სტრუქტურის ჩამოყალიბება;

4) ფასწარმოქმნის მექანიზმის ეფექტურად გამოყენება (ვაჭრობის მარჟის შემცირება);

5) გაზარდოს თანამშრომელთა ინტერესი მათი მუშაობის შედეგების მიმართ დიფერენცირებული ბონუსების გადახდების გამოყენებით წმინდა მოგებიდან გადახდების ხარჯზე;

6) გააუმჯობესოს შრომის ორგანიზაცია და მუშაობის რეჟიმი, რათა გაიზარდოს ტექნიკის გამოყენების ეფექტურობა და სხვ.;

7) საბრუნავი საშუალებების გამოყენების ეფექტიანობის გაზრდა.

მომხმარებელი სუბიექტურად აფასებს მომსახურების ხარისხს მომსახურების კულტურაზე დაყრდნობით; მომსახურების ხანგრძლივობა; კომფორტი სავაჭრო სართულზე; საწარმოს ადგილმდებარეობის მოხერხებულობა და სავაჭრო სართულის მუშაობის რეჟიმი.

შპს PKF IMEKS-ს აქვს შესაძლებლობა მუდმივად გააუმჯობესოს კონკურენტუნარიანობა ბაზარზე. ფაქტორები, რომლებიც შესაძლებელს ხდის ამის წარმატებით განხორციელებას, მოიცავს შემდეგ აქტიურად განვითარებულ სფეროებს:

1. პროფესიონალიზმისა და შესრულებული სამუშაოს ხარისხის ამაღლება.

სამწუხაროდ, ხარისხიან პროდუქტებზე მოთხოვნის მუდმივი ზრდის პირობებში, არსებული საწარმოო ობიექტები დატვირთულია თითქმის მაქსიმუმამდე, ხოლო ოპერაციული წარმოების დეკლარირებული პრინციპი კლიენტის თვალში, რომელიც არ ითვალისწინებს მჭიდის არსებობას. სამუშაო გრაფიკი, შეიძლება დაირღვეს. Თავის არიდება მსგავსი სიტუაციაშპს PKF IMEKS-ში დიდი ყურადღება ექცევა უშუალოდ სავაჭრო სართულზე მომუშავე თანამშრომლების პროფესიულ კვალიფიკაციას. მთავარ პერსონალს აქვს ხანგრძლივი პროფესიული გამოცდილება, რაც საშუალებას გაძლევთ მინიმუმამდე დაიყვანოთ მომსახურების დრო ვაჭრობის ხარისხის დაკარგვის გარეშე. უფრო მეტიც, მიღებულია ახალი ახალგაზრდა კადრების მომზადების საბჭოთა პრინციპი, რაც ძალიან კარგ შედეგს იძლევა. ვაჭრობის ხარისხის მუდმივი გასაუმჯობესებლად პერიოდულად ხდება დამატებითი მოწყობილობების შეძენა და მონტაჟი, რაც საშუალებას გვაძლევს გავუწიოთ თვალი დიდ კეთილმოწყობილ სავაჭრო ობიექტებს. პროდუქციის ხარისხით უკმაყოფილო კლიენტისთვის არის პოტენციური კლიენტი კონკურენტისთვის.

2. კლიენტებთან მუშაობის გაუმჯობესება.

ახალი მომხმარებლების მუდმივი ძიება, რომელსაც ატარებს შპს PKF IMEKS-ის მენეჯმენტი, ქალაქის სარეკლამო სააგენტოების ჩართვა მათთვის ხელსაყრელი პირობებით, რეგულარულ მომხმარებლებთან მუშაობის წინსვლა საშუალებას გვაძლევს შევქმნათ სამუშაო გრაფიკი, უზრუნველვყოთ მაქსიმალური დატვირთვა და მივიღოთ. მაქსიმალური მოგება ფასების გაზრდის გარეშე. ეფექტურობის პრინციპის მუდმივი დაცვა ქმნის მნიშვნელოვან უპირატესობას მინსკის საცალო ვაჭრობის უმრავლესობის მიმართ, რომლებსაც ხშირად აქვთ ორჯერ ან სამჯერ მეტი მომსახურების დრო.

მომხმარებელთა მომსახურების ხარისხი შპს "PKF" IMEKS "უზარმაზარ როლს თამაშობს ახალი მომხმარებლების მოზიდვაში და რეგულარული ვიზიტორების ლოიალობის მოპოვებაში. მომხმარებელთა მომსახურების ხარისხი და მათი კმაყოფილება შპს PKF IMEKS-ის ვიზიტით შეიძლება განისაზღვროს უკუკავშირისა და წინადადებების წიგნით, რომელიც ინახება ადმინისტრატორის მიერ. დარჩენილი ჩანაწერების ანალიზი აჩვენებს, რომ ზოგჯერ მომხმარებელთა მომსახურების ხარისხი სასურველს ტოვებს, თუმცა ვიზიტორების ყველა კომენტარი არ არის ობიექტური და გამართლებული, ასევე არის მადლობის შენიშვნები ცალკეული გაყიდვების მუშაკებისთვის.

შპს PKF IMEKS-ში მომსახურების ხარისხის დონის რეალური სურათის მისაღებად მენეჯმენტს შეუძლია გამოიყენოს პროგრესული კვლევის მეთოდები.

ბოლო დროს საზღვარგარეთ გავრცელდა ისეთი მეთოდი, როგორიცაა „საიდუმლო სტუმარი“ - ეს არის კვლევა, რომლის ამოცანაა დაწესებულების და სამსახურის საქმიანობის ობიექტური შეფასება, ეს არის ერთ-ერთი ფორმა. უკუკავშირივიზიტორებთან, რომელთა მიღება ყველაზე ხშირად სხვა გზით შეუძლებელია.

კვლევა მოიცავს სავაჭრო სართულზე სტუმრობას "მატყუარა სტუმრების" (ექსპერტების) მიერ, რომლებიც დაინტერესებულ ვიზიტორთა საფარქვეშ ურთიერთობენ პერსონალთან და აფასებენ სამუშაოს ხარისხს, როგორც თავად პერსონალის, ასევე მთელი დაწესებულების.

მომხმარებლის მოთხოვნით, ანგარიში შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შევსებული კითხვარების ან საექსპერტო რეკომენდაციების სახით.

Mystery Guest მეთოდის მიზნები:

მომსახურების ხარისხის შემოწმება (სტუმრთან მუშაობისას სუსტი და ძლიერი მხარეების გამოვლენა).

პერსონალის პატიოსნებისა და ლოიალობის შემოწმება.

კონკურენტული ანალიზი.

განვითარებისთვის ყველაზე მნიშვნელოვანი სამუშაო კრიტერიუმების გარკვევა ინდივიდუალური პროგრამათანამშრომლების ტრენინგი.

პერსონალის მუდმივი ტონით შენარჩუნება და პერსონალის პროდუქტიულობის მონიტორინგი.

Mystery Guest მეთოდი საშუალებას მოგცემთ:

გააუმჯობესოს მომხმარებელთა მომსახურების ხარისხი;

მაღაზიის მუშაობაში პრობლემური ადგილების დანახვა;

შეამცირეთ ვიზიტორების დაკარგვის რისკი;

პერსონალის პროდუქტიულობის გაზრდა;

მოგების გაზრდა;

დაარეგულირეთ სასწავლო პროგრამები პერსონალისთვის.

ყველა ზემოთ ჩამოთვლილი სფეროს გაღრმავება და განვითარება საშუალებას გაძლევთ მუდმივად გაზარდოთ ორგანიზაციის კონკურენტუნარიანობა და დაიკავოთ მცირე, მაგრამ სტაბილური ბაზრის წილი, რაც შპს PKF IMEX-ს საშუალებას აძლევს წარმატებით იმუშაოს მრავალი წლის განმავლობაში.

საწარმოს, როგორც საინვესტიციო ობიექტის განვითარების პერსპექტივების შეფასებისას, საწარმოს მიერ მობილიზებული სახსრების გამოყენების ძირითადი მიმართულებები აქციების გამოშვებით და სხვა. ძვირფასი ქაღალდები(CB).

ასეთი ანალიზისთვის ინფორმაციის წყაროა:

• გამოსცემს ცენტრალური ბანკის პროსპექტებს, რომელშიც ემიტენტი აწვდის ინფორმაციას განსახორციელებლად შემოთავაზებული პროექტების შესახებ;
• ინვესტორისათვის სპეციალური მოთხოვნის საფუძველზე წარდგენილი ბიზნეს გეგმები და სხვა ოფიციალური დოკუმენტები;
• სხვა წყაროები, კერძოდ, დამოუკიდებელი კონსულტანტებისა და სპეციალიზებული ორგანიზაციების მიერ ჩატარებული ტექნიკურ-ეკონომიკური კვლევები.

ასეთი ანალიზის საბოლოო მიზანია დაადასტუროს შემოთავაზებული პროექტების წარმატებით განხორციელების მართებულობა და გარანტიები, ასევე პროექტების ეკონომიკური ეფექტურობა და მათ განხორციელებასთან დაკავშირებული პოლიტიკური, ეკონომიკური, ტექნოლოგიური და სოციალური რისკები.

• ინდუსტრიაში არსებული მდგომარეობის შესახებ ემიტენტის შეფასების მართებულობა;
• პროექტის განხორციელების საწარმოო, მარკეტინგული და ორგანიზაციული პროგრამის მოქმედების ვადა;
• მოქმედების ფინანსური გეგმაპროექტი და შეფასება ფინანსური რისკიმისი განხორციელება;
• პროექტის ინვესტიციის ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასება.

ინდუსტრიაში არსებული მდგომარეობის გაანალიზებისას ინვესტორმა უნდა შეაფასოს ემიტენტის მიერ შემუშავებული დარგის განვითარების პროგნოზის მართებულობა. კერძოდ, აქ ანალიზის ობიექტია:

• გაყიდვების დინამიკა ინდუსტრიაში და მათი ზრდის ტემპების შეფასება;
• პოტენციური კონკურენტები და კონკურენციის დონე ინდუსტრიაში;
• ემიტენტის კონკურენტული ძლიერი და სუსტი მხარეები;
• ემიტენტის პროდუქციის (მომსახურების) პოტენციური მომხმარებლები.

წარმოების პროგრამა საინვესტიციო პროექტიუნდა გაანალიზდეს შემდეგი ხაზებით:

• სიახლის და სირთულის დონე წარმოების პროცესიემიტენტისთვის;
• წარმოების ნაკადების სტრუქტურა, ქვეკონტრაქტორების არსებობა და მათთან ფინანსური ურთიერთობები;
• ნედლეულის მომწოდებლები და ნედლეულის ფასები;
• წარმოების აღჭურვილობის საჭიროება და დამატებითი სამრეწველო ფართები;
• პროდუქციის (მომსახურების) ხარჯების სტრუქტურა.

მარკეტინგული გეგმა, რომელიც ყველაზე მნიშვნელოვანი განყოფილებაა ბიზნეს გეგმა, გაანალიზებულია მისი ვალიდობა "მარკეტინგის მიქსის" ყველა კომპონენტისთვის - პროდუქტი და ფასების პოლიტიკაე ბაზარზე, საქონლის რეალიზაციისა და პოპულარიზაციისათვის დაგეგმილი ღონისძიებების ერთობლიობა.

საინვესტიციო პროექტის ორგანიზაციული კომპონენტის ანალიზი მიზნად ისახავს საწარმოს ან პროექტის მენეჯმენტის პოტენციალის შეფასებას, მისი წარმატებით განხორციელების შესაძლებლობებს.

ზემოთ ჩამოთვლილ სფეროებში საინვესტიციო პროექტის ანალიზის შედეგად შეიძლება მიღებულ იქნეს ფინანსური გეგმის მართებულობის შეფასება, შემდეგი კომპონენტების ჩათვლით:

• საინვესტიციო პროექტის განხორციელების შემოსავლებისა და ხარჯების პროგნოზი;
• პროგნოზი მოძრაობაში ნაღდი ფული;
• საწარმოს აქტივებისა და ვალდებულებების პროგნოზი.

ეს ინდიკატორები წარმოადგენს ამოსავალ წერტილებს მთლიანობაში საინვესტიციო პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის დასადგენად, ხოლო საინვესტიციო გამოთვლების საფუძვლად გამოიყენება შემოსულობებისა და გადახდების საპროგნოზო მნიშვნელობები. ფულისაინვესტიციო პერიოდის განმავლობაში.

ანალიზის მოხერხებულობისთვის, ეს მნიშვნელობები შეიძლება წარმოდგენილი იყოს ცხრილის სახით ან გრაფიკის სახით, რომელიც ასახავს ფინანსური შემოსულობებისა და გადახდების დროსა და მოცულობას მთელი საინვესტიციო პერიოდის განმავლობაში.

ცხრილი 7.17 გვიჩვენებს მაგალითს 7.5. ახალი პროდუქტების განვითარების საინვესტიციო პროექტისთვის მოსალოდნელი ფულადი ნაკადების პრეზენტაცია. AT ამ საქმესსაინვესტიციო ვადა 6 წელია, რის შემდეგაც იგეგმება ამ წარმოების შემცირება.

ცხრილი 7.17

მოსალოდნელი ფულადი ნაკადები

	საინვესტიციო პერიოდი წლები
ფულადი ნაკადები
1. შემოსავალი
1.1. გაყიდვების შემოსავალი
1.2. კაპიტალის სალიკვიდაციო ღირებულება
2. გადახდები
2.1. მთავარი კაპიტალი
2.2. საბრუნავი კაპიტალი
2.3. გაყიდვებისა და განაწილების ხარჯები
2.4. გადასახადები და პროცენტები
3. სუფთა ფულადი სახსრების დინება

ფულადი ნაკადების გრაფიკული წარმოდგენა განსახილველი მაგალითისთვის მოცემულია ნახ. 7.6.

ბრინჯი. 7.6

საინვესტიციო კომპონენტების რაოდენობრივი განსაზღვრა, კერძოდ, ფულადი ქვითრებიდა გადახდები რთული ამოცანაა, რადგან თითოეულ მათგანზე გავლენას ახდენს მრავალი განსხვავებული ფაქტორი და თავად შეფასებები მოიცავს დროის საკმაოდ დიდ პერიოდს. კერძოდ, განსახილველ მაგალითზე მნიშვნელოვანია საინვესტიციო პროექტის შემდეგი მახასიათებლების გათვალისწინება:

• პროდუქტებზე ბაზრის მოთხოვნის შესაძლო რყევები;
• მოხმარებული რესურსების და წარმოებული პროდუქტების ფასების მოსალოდნელი რყევები;
• კონკურენტი პროდუქტების, მათ შორის შემცვლელი პროდუქტების ბაზარზე შესაძლო გამოჩენა;
• წარმოების და მარკეტინგული ხარჯების დაგეგმილი შემცირება ახალი პროდუქტების შემუშავებისა და წარმოების მოცულობის გაზრდის გამო;
• ინფლაციის გავლენა მსყიდველობითუნარიანობამომხმარებლები და, შესაბამისად, გაყიდვების მოცულობაზე.

ამიტომ, ასეთი შეფასებები ეფუძნება საწარმოს შიდა და გარე გარემოს პროგნოზებს. პროგნოზირებადი შეფასებების გამოყენება ყოველთვის დაკავშირებულია რისკთან, რომელიც პროპორციულია პროექტის მასშტაბისა და საინვესტიციო პერიოდის ხანგრძლივობისა.

საინვესტიციო კომპონენტების შეფასება ასევე დაკავშირებულია დაფინანსების წყაროების ანალიზთან და ანალიზის მიზნებისთვის Განსაკუთრებული ყურადღებამოცემული გარე წყაროები, კერძოდ, სააქციო კაპიტალიდა მოზიდული კაპიტალის მომსახურების დაგეგმილი ხარჯები: დივიდენდების ოდენობა, მათი გადახდის სიხშირე და ა.შ.

მოსალოდნელი ფულადი შეფასებები და გადახდები მოქმედებს როგორც საწყისი მონაცემები საინვესტიციო გამოთვლებში, რომლის მთავარი მიზანია შეფასება ეკონომიკური ეფექტი.

საინვესტიციო პროექტების დასაბუთების მიზნით შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა განმაზოგადებელი ინდიკატორები და მათი გაანგარიშების მეთოდები. ძირითადი მათგანი წარმოდგენილია ცხრილში. 7.18.

ცხრილი 7.18

ინვესტიციების გამოთვლის მეთოდები და განზოგადების ინდიკატორები

განზოგადებული ინდიკატორის ტიპის მიხედვით, ინვესტიციების გამოთვლის მეთოდები იყოფა აბსოლუტურებად, რომლებშიც არის კაპიტალის ინვესტიციებსა და პროექტის განხორციელების მიმდინარე ხარჯებს შორის სხვაობის აბსოლუტური მნიშვნელობები და მისი შედეგების ფულადი შეფასება. გამოიყენება როგორც განმაზოგადებელი ინდიკატორები; ფარდობითი, რომელშიც განზოგადებული ინდიკატორები განისაზღვრება, როგორც შედეგების ხარჯთაღრიცხვის თანაფარდობა და მთლიანი ხარჯები; დროებითი, რომელშიც ფასდება ინვესტიციების დაბრუნების პერიოდი (ანაზღაურებადი პერიოდი).

ინვესტიციების გამოთვლებში დროის ფაქტორის გათვალისწინებით, მეთოდები იყოფა დინამიკურად, რომლის დროსაც ხდება ყველა ფულადი შემოსავლის და გადახდების დისკონტირება კაპიტალის ინვესტიციის შესახებ გადაწყვეტილების მიღების დროს, ასევე სტატიკური, რაც განსაკუთრებული შემთხვევაა. დინამიურია და შეიძლება გამოყენებულ იქნას იმ პირობით, რომ ფულადი ნაკადები მუდმივია დროთა განმავლობაში.

მიმდინარე ღირებულების მეთოდი ეფუძნება საინვესტიციო პროექტის ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტის გაანგარიშებას. ეს მაჩვენებელი მოქმედებს როგორც პროექტის მიზანშეწონილობის (ან არამიზანშეწონილობის) კრიტერიუმი. დასავლურ ლიტერატურაში ამ ინდიკატორს ეწოდება წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV - Net Present Value).

ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტი გამოითვლება, როგორც სხვაობა საინვესტიციო პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული შემოსულობებისა და გადახდების დისკონტირებულ ფულად ნაკადებს შორის მთელი საინვესტიციო პერიოდისთვის:

სადაც IF-თან ერთად - ქვითრები (შეყვანილი ფულადი ნაკადი) დროის მომენტში ტ

OF-ით, - გადახდები (გამომავალი ფულადი სახსრები) დროულად /;

ე - საინვესტიციო პროექტისთვის არჩეული დისკონტის განაკვეთი (მომგებიანობის ზღვრული ღირებულება);

თ - საინვესტიციო პერიოდის ხანგრძლივობა.

დადებითი ღირებულება NPის მოწმობს საინვესტიციო პროექტის მიღების მიზანშეწონილობაზე და ალტერნატიული პროექტების შედარებისას ყველაზე მაღალი ეკონომიკური ეფექტის მქონე პროექტი ეკონომიკურად უფრო მომგებად ითვლება.

AT ამ მეთოდითეკონომიკური ეფექტის ღირებულება დიდწილად განისაზღვრება გაანგარიშებისთვის არჩეული დისკონტის განაკვეთით - ინდიკატორი, რომელიც გამოიყენება მოსალოდნელი ფულადი შემოსავლებისა და გადახდების მოსატანად დროის ფაქტორით.

ამ ინდიკატორის რიცხვითი მნიშვნელობის არჩევანი დამოკიდებულია ისეთ ფაქტორებზე, როგორიცაა:

• საინვესტიციო მიზნები და პროექტის განხორციელების პირობები;
• ინფლაციის მაჩვენებელი ში ეროვნული ეკონომიკა;
• საინვესტიციო რისკის ოდენობა;
• ალტერნატიული საინვესტიციო შესაძლებლობები;
• ფინანსური მოსაზრებები და ინვესტორების აღქმა.

ითვლება, რომ ამისთვის სხვადასხვა კლასიინვესტიციები, შეიძლება შეირჩეს ფასდაკლების განაკვეთის სხვადასხვა მნიშვნელობები. კერძოდ, კომპანიის საბაზრო პოზიციის შენარჩუნებასთან დაკავშირებული ინვესტიციები ფასდება 6%-ით, ინვესტიციები ძირითადი საშუალებების განახლებაში - 12%, ინვესტიციები მიმდინარე ხარჯების დაზოგვის მიზნით - 15%, ინვესტიციები კომპანიის შემოსავლების გაზრდისთვის - 20%. სარისკო ინვესტიციები - 25%. პროექტის რისკის ხარისხიდან გამომდინარე, ჩვეულებრივი პროექტებისთვის მისაღები მაჩვენებელია 16%, სტაბილურ ბაზარზე ახალი პროექტებისთვის - 20%, ახალ ტექნოლოგიებზე დაფუძნებული პროექტებისთვის - 24%.

მიუხედავად იმისა, რომ საბოლოო ჯამში დისკონტის ღირებულების არჩევანი, რომელიც თამაშობს ინვესტიციის ანაზღაურების განაკვეთის ზღვრული (მინიმალური) მნიშვნელობის როლს, ინვესტორის პრეროგატივაა, ინვესტიციების გამოთვლების პრაქტიკაში სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების საპროცენტო განაკვეთი ხშირად არის. გამოიყენება როგორც სახელმძღვანელო. ითვლება, რომ ამ ტემპით სახელმწიფო ეკონომიკურ სუბიექტებს ინვესტირებული კაპიტალის ყოველგვარი რისკის გარეშე დაბრუნების გარანტიას აძლევს.

ძლიერი ინფლაციის პირობებში, დისკონტის განაკვეთი ასევე უნდა ითვალისწინებდეს ინფლაციის პროცენტს (იხ. (4.7.4)):

სადაც იონგი- დისკონტირების განაკვეთი ინფლაციის არარსებობის შემთხვევაში;

მისიარის ინფლაციის წლიური პროცენტი.

მაგალითი 7.6.ქვემოთ მოცემულია საინვესტიციო პროექტის ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტის გაანგარიშება, რომლის შესახებ ინფორმაცია მოცემულია ცხრილში. 7.17 და ფასდაკლების განაკვეთი ეს პროექტიმიღებული 0.5-ის ტოლი. დღევანდელი ღირებულების მეთოდის გამოყენებით, ჩვენ ვიღებთ:

შესაბამისად, საინვესტიციო პროექტის ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტი შეფასებულია 3,45 მილიონ რუბლზე, რაც მიუთითებს მისი განხორციელების მიზანშეწონილობაზე.

წლიური ეკონომიკური ეფექტის შესაფასებლად გამოიყენება ანუიტეტის მეთოდი (ინგლისურიდან annuity - წლიური ანუიტეტი), ე.ი. პროექტის შედეგად მიღებული წლიური შემოსავლის (ან ზარალის) საშუალო ღირებულება.

ბრინჯი. 7.7

ანუიტეტის მეთოდის არსის გასარკვევად, დავუშვათ, რომ ცნობილია საინვესტიციო პროექტის ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტი - NPV.შემდეგ, როგორც ჩანს ნახ. 7.7 წლიური ეკონომიკური ეფექტი იქნება ფულადი სახსრების წლიური ოდენობა მაგრამ,რომელიც დისკონტირებული იქნება 0-ის დროს, ტოლი იქნება ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტის მნიშვნელობა (იხ. აგრეთვე პუნქტი 4.2.5):

გამოთქმის შემდეგ არის გეომეტრიული პროგრესიის ტერმინების ჯამი, მაშინ:

სადაც ბ და - ჯამური დისკონტირებული ანუიტეტების კოეფიციენტი. ამ კოეფიციენტების მნიშვნელობები ტაბულირებულია სხვადასხვა მნიშვნელობებისთვის ე და თ და მოცემულია ეკონომიკური საცნობარო წიგნებში.

ამ შემთხვევაში, საინვესტიციო პროექტის წლიური ეკონომიკური ეფექტი შეიძლება გამოითვალოს ფორმულის გამოყენებით:

მოცემული მაგალითისთვის:

განსაკუთრებული შემთხვევაა საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკური ეფექტის გამოთვლის მეთოდი, რომლებიც ხასიათდება სტაბილურობით. ეკონომიკური მაჩვენებლებისაინვესტიციო პერიოდის წლების მიხედვით (წლიური შემოსულობების და გადახდების მუდმივობა), ასევე პროექტში ერთჯერადი ინვესტიციები. Ამ შემთხვევაში:

სადაც: / - ერთჯერადი კაპიტალური ინვესტიციებიდროს 0;

ავტორი = (CIFo - COFO) - წლიური წმინდა შემოსავალი (გადახდები), მუდმივი საინვესტიციო პერიოდის განმავლობაში.

წლიური ეკონომიკური ეფექტი ამ შემთხვევაში შეიძლება გამოითვალოს ფორმულით:

ხოლო ხანგრძლივი პერიოდის მქონე საინვესტიციო პროექტებისთვის გამოთქმას აქვს შემდეგი გამარტივებული ფორმა:

საინვესტიციო გამოთვლების განხილული მეთოდები უზრუნველყოფს წინასწარი შერჩევაფასდაკლების განაკვეთის ღირებულებები E,უფრო მეტიც, მიღებული ეკონომიკური ეფექტის სიდიდე დიდწილად დამოკიდებულია ამ არჩევანზე. ამ მხრივ საინტერესოა მომგებიანობის მეთოდი, რომელშიც საინვესტიციო პროექტების ანალიზი ხორციელდება შიდა ეფექტურობის კოეფიციენტის კრიტერიუმით. yer (Internal Date of Return - ინვესტიციის ანაზღაურების შიდა მაჩვენებელი).

ამ მეთოდით, საჭირო შემფასებელი არის ინვესტიციის ანაზღაურების განაკვეთის ისეთი მნიშვნელობა, რომელიც უზრუნველყოფს, რომ ინტეგრალური ეკონომიკური ეფექტი ნულის ტოლია მთელი საინვესტიციო პერიოდისთვის:

სადაც yer- საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის სასურველი შიდა კოეფიციენტი.

მაშინ, თუ პროექტის შიდა ეფექტურობის კოეფიციენტი აღემატება ამ საინვესტიციო პროექტისთვის დადგენილ ინვესტიციის ანაზღაურების ზღვრულ მნიშვნელობას, მაშინ პროექტი ითვლება ეკონომიკურად სიცოცხლისუნარიანად. წინააღმდეგ შემთხვევაში, იგი უარყოფილია ეკონომიკური ნიშნით.

ეფექტურობის შიდა კოეფიციენტის სასურველი ინდიკატორის მოძიება yer შეიძლება განხორციელდეს შერჩევის მეთოდით, გრაფიკული მეთოდით ან უფრო ზუსტი მათემატიკური მეთოდების გამოყენებით.

კერძოდ, ნახ. 7.8 არის განმარტების მაგალითი yer გრაფიკული მეთოდი. ამისათვის ინდიკატორი გამოითვალა NPV სხვადასხვა ღირებულებებისთვის ე :

ნაპოვნი მნიშვნელობების საფუძველზე აგებულია გრაფიკი და იპოვება მისი გადაკვეთის წერტილი აბსცისის ღერძთან, რომელიც დაახლოებით შეესაბამება სასურველ კოეფიციენტს. ერ.

როგორც გრაფიკიდან ჩანს, IRR ამ მაგალითისთვის არის დაახლოებით 0.7.

ლიკვიდურობის მეთოდი ეფუძნება ინვესტიციის დაბრუნების პერიოდის განსაზღვრას (Pay-Back Period), რომელიც არის

ბრინჯი. 7.8. ნაკვეთი NPV წინააღმდეგ E

კალენდარული პერიოდი საინვესტიციო პროექტში ინვესტიციის დაწყებიდან იმ მომენტამდე, როდესაც პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება NPV საინვესტიციო პერიოდის წლების კუმულაციური ჯამურად გამოთვლილი ხდება დადებითი.

ინვესტიციის ანაზღაურების პერიოდის გრაფიკული ილუსტრაცია ნაჩვენებია ნახ. 7.9, რომელიც გვიჩვენებს განსახილველი საინვესტიციო პროექტის ფინანსურ პროფილს დისკონტირებული განაკვეთით ე = 0,5.

ბრინჯი. 7.9. პროექტის ფინანსური პროფილი

ამრიგად, საინვესტიციო გამოთვლების შედეგები საშუალებას აძლევს ინვესტორს შეაფასოს ემიტენტის განვითარების გეგმების მართებულობა, მომგებიანობის მოსალოდნელი დონე და დონე. ფინანსური სტაბილურობაგამომცემი კომპანია.

ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების მომგებიანობის შესაფასებლად შეიძლება რეკომენდებული იყოს აქციების პოტენციალის შეფასების მეთოდი ფასიანი ქაღალდების ხარისხის ამსახველი ინდიკატორების სისტემის საფუძველზე:

დღეს მინდა ვისაუბრო პროექტების შეფასების საოცრად მარტივ, სწრაფ და ეფექტურ გზაზე. ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის კომპლექსური ანალიზის, უზარმაზარი ბიზნეს გეგმების, ძვირადღირებული კვლევების გარეშე. მეთოდი იმდენად მარტივია, რომ ძნელი დასაჯერებელია, რომ ეს შესაძლებელია. და მაინც, ასეა. შესაძლებელია და მუშაობს. და მე პირადად არაერთხელ მქონდა ამის გადამოწმების შესაძლებლობა. თუ ოდესმე მოგიწევდათ თქვენი არჩევა ბაზრის სტრატეგიაან მიიღეთ გადაწყვეტილება კონკრეტულ პროექტში ინვესტიციის შესახებ - მიხვდებით რაზეც ვსაუბრობ.

და მაინც, ცაში დარტყმების რაოდენობა წარუმატებელი პროექტების სახით გასაოცარია.

მეთოდის ავტორებს, რომელზეც მე ვისაუბრებ, სამართლიანად თვლიან, რომ " ათი ათასი გვერდის არგუმენტაცია არაფერს ამტკიცებს, რადგან ასეთი მოცულობით შეუძლებელია ყველა ფარული წინააღმდეგობის შემჩნევა". და ბევრი ადამიანი აქტიურად იყენებს მას. გასცეს ერთი ტონა ქაღალდი - აიღე, ჩაახრჩვე, გააანალიზე.

ბევრმა გეგმამ გადამიარა. სხვადასხვა ხარისხის და მოცულობის. დროთა განმავლობაში ვისწავლე არაკეთილსინდისიერი „ბიზნეს მწერლების“ მთავარი ხრიკების და კეთილსინდისიერი ენთუზიასტების მთავარი შეცდომების დაჭერა. მაგრამ ჩემი მიდგომები იყო ინტუიციური, თუმცა გამოცდილებაზე დაფუძნებული, მაგრამ არა ფორმალიზებული.

როცა პირველად გავეცანი მეთოდს კვანტური ეკონომიკური ანალიზი(IEA, ან "იდეის აუდიტი", როგორც მას უწოდებენ), ჩემი პირველი აზრი იყო: "ჯანდაბა! ყველაფერს ხსნის! ეს არის ის, რაც მე ვიცოდი, მაგრამ ვერ გამოვთქვი! ”

ასე რომ, საკმარისია საუბარი, ვნახოთ როგორ მუშაობს!

მეთოდის არსი მდგომარეობს იმაში, რომ ბიზნესპროექტის წარმატება ან წარუმატებლობა დამოკიდებულია სამი ფაქტორის კომბინაციაზე: პროდუქტი, კომპანია და ბაზარი. უფრო სწორედ მათი სიმწიფის დონით.

თითოეული ეს ფაქტორი ინდივიდუალურად შეიძლება იყოს შესანიშნავი, მაგრამ მხოლოდ იმის ცოდნა, თუ რამდენად წარმატებულია მათი კომბინაცია, შეიძლება დასკვნის გაკეთება პროექტის მომავლის შესახებ. მართლაც, რამდენი საინტერესო პროდუქტი და გამოგონება არ უნახავს მყიდველს?

„კომპონენტების არასწორი კომბინაციების ვითარება სამედიცინო პათოლოგიას წააგავს. წარმოიდგინეთ მომხიბვლელი ქალის თავი, რომელიც სამი წლის ბიჭის თხელი კისერზე ზის. და ეს ყველაფერი სრულიად ჯანმრთელი მოხუცი ქალის სხეულზე, საიდანაც ოცდაათი წლის მამაკაცის ამოტუმბული ხელები და ფეხები გამოდის. თითოეული ცალკეული ორგანო აბსოლუტურად ნორმალურია. მაგრამ მათი გაერთიანებით ჩვენ ვიღებთ მახინჯ ურჩხულს. და საბედნიეროა, რომ ეს ურჩხული სიცოცხლისუნარიანი არ არის, რადგან ხანდაზმული გულის სისხლით მომარაგება საკმარისი არ არის მამაკაცის ხელებისა და ფეხების დატვირთვისთვის. ქალის თავის სიმძიმე კი ბავშვს უბრალოდ კისერს მოუტეხავს.
შეშინებული ხარ აღწერილი მონსტრით? და მაინც, ყოველდღე ხედავ და ვერ ამჩნევ შენს გარშემო კომპანიებს, რომლებიც არ არიან უკეთესი. უფრო მეტიც, დიდ კომპანიაშიც კი, ხშირად ჩნდება პროექტები, რომლებიც მასში ჯდება, როგორც წვერი გოგოს პროფილში.

ყველამ იცის პროდუქტის სასიცოცხლო ციკლის გრაფიკი (იხ. სურათი). ძირითადი ეტაპები აღინიშნება წერტილოვანი ხაზით:

მოგეხსენებათ, კომპანიები და ბაზრები ანალოგიურად ვითარდება - ყველგან ერთი და იგივე S-ის მრუდია.

თითოეული ფაქტორის სიმწიფის ფაზა შეიძლება პირობითად შეფასდეს სკალაზე, გამარტივებული ფორმით, მოცემულ ცხრილში:

	თანამედროვე
	0	1	2	3	4
პროდუქტი		სამრეწველო დიზაინი, მზად არის მიმოქცევისთვის. პროდუქტმა დაამტკიცა თავისი შესრულება და პოტენციალი.	პროდუქტის აქტიური განვითარება, ახალი ფუნქციების და შესაძლებლობების გაჩენა.	პროდუქტი მიყვანილია მაქსიმალურ მახასიათებლებზე.	მახასიათებლების დაქვეითება იმ დონემდე, რომელსაც ბაზარი ამ მომენტში მოითხოვს.
კომპანია		კაპიტალზე წვდომა $100,000-დან $3 მილიონამდე (გარაჟი, თვითდაფინანსება, ბიზნეს ანგელოზები). სიტუაციური მართვა.	კაპიტალზე წვდომა 10 მილიონი დოლარიდან 100 მილიონ დოლარამდე (საინვესტიციო ფონდები, კერძო ინვესტორები). რეგულარული მართვა.	კაპიტალზე წვდომა 100 მილიონი დოლარიდან (IPO, მაგრამ არ არის საჭირო). ბიუროკრატია, ტრადიციები.
ბაზარი	შეიძინეთ მხოლოდ მარტოხელა ენთუზიასტები.	ყიდულობს ინოვაციურ უმცირესობას (მაგრამ ჯერ არ ტოვებს ძველ ბაზარს).	მასობრივი მოხმარება, ძველი ბაზრების მიტოვება.	ყველა იყენებს.	ახალ ბაზრებზე გასვლის შემდეგ, კონსერვატიული უმცირესობა რჩება.

თქვენი პროდუქტის, თქვენი კომპანიის და ბაზრის შეფასების შემდეგ, სადაც აპირებთ მუშაობას ამ მასშტაბით, შეგიძლიათ შეამოწმოთ მიღებული მნიშვნელობები ამ ფიგურაში:

ამ სქემის „ფიზიკური მნიშვნელობა“ ასევე ადვილი გასაგებია: ბაზრის განვითარებასთან ერთად მასზე უფრო და უფრო დიდი და მოწიფული კომპანიები იწყებენ მუშაობას, რომლებიც თავიანთი ინვესტიციების წყალობით გვთავაზობენ უფრო სექსუალურ და მოწინავე პროდუქტებს. იმათ. პრინციპი მარტივია - განვითარდე ან მოკვდე. გააუმჯობესეთ თქვენი პროდუქტი და თქვენი ბიზნეს პროცესები ან დარჩით მიღმა.

კიდევ რას ნიშნავს ეს? რომ ახალგაზრდა სტარტაპებსა და „ინოვაციურ“ პროდუქტებს (ანუ მათი სასიცოცხლო ციკლის დასაწყისში) აქვთ დასაწყისი ადგილი ახალგაზრდა ბაზრებზე, სადაც ჯერ არ არის მასობრივი გაყიდვები (და, შესაბამისად, ოქროს წვიმა). იმათ. წარმატებული დაწყებაც კი არ გპირდებათ მკვეთრ აფრენას. და ღმერთმა ქნას, სცადოთ თქვენი „ინოვაციები“ მომწიფებულ ბაზრებზე მიტანას.

როგორც ჩანს, ყველაფერი აშკარაა. მაგრამ რამდენი კომპანია მოხვდება ამ ხაფანგში... სცადეთ აიღოთ თქვენი პროექტი(ები) და შეაფასოთ ისინი ამ მასშტაბით. ყველა მწვანე ზონაშია?

როგორც ხედავთ, მეთოდი იმდენად მარტივია, რომ მისი გამოყენება „სტრიმინგის“ რეჟიმში შეიძლება ნებისმიერი ზომის კომპანიის მიერ. ეს არაფერი ღირს, მხოლოდ პატიოსნება და მისი მიზნობრივი ბაზრის გარკვეული გაგება. სამწუხაროდ, არც ერთ საუნივერსიტეტო პროგრამაზე და არც MBA კურსზე არ შემხვედრია.

რა თქმა უნდა, ჩემი მოკლე სტატია არ მოიცავს FEA-ს ყველა ნიუანსს - ის მხოლოდ ამ ტექნიკისადმი ინტერესის გაღვივებას ისახავს მიზნად. მეთოდის შესახებ მეტი შეგიძლიათ წაიკითხოთ ალექსანდრე შნაიდერის (Ph.D.), იაკოვ კაცმანისა და გივი თოფჩიშვილის წიგნში "Quantum Economic Analysis (QEA) or the Science of Winning in Investments, Management and Marketing".

სახელმწიფოს მონაწილეობის გაზრდა ეკონომიკური აქტივობაგამოიწვევს იმ ფაქტს, რომ ექვს წელიწადში რუსეთის უძრავი ქონების ბაზარი მნიშვნელოვნად განსხვავდება დღევანდელისგან, ვარაუდობენ ანალიტიკოსები.

გაქირავების ტარიფები კომერციული უძრავი ქონებარუსეთში მომდევნო ექვსი წლის განმავლობაში შეიძლება გაიზარდოს არსებული დონის 15-20%-ით. ზოგადად, 2024 წლამდე კომერციული უძრავი ქონების ბაზარზე მნიშვნელოვანი სპეკულაციური ზრდა არ იქნება. ამის შესახებ ნათქვამია საერთაშორისო საკონსულტაციო კომპანიის Cushman & Wakefield (C&W) კვლევაში, რომელიც სამშაბათს ჟურნალისტებს წარუდგინა.

კომპანიის ექსპერტები ახალ ექვს წელიწადში რუსეთის როლის და მისი გავლენის ზრდას ელიან რუსეთის უძრავი ქონების ბაზარზე. ეკონომიკური კურსიმთავრობა. "რამდენიმე ძირითადი ფაქტორი გავლენას მოახდენს ბაზარზე - გადასახადების ზრდა, გაზრდილი სახელმწიფო კონტროლი ბიზნესზე, რუსული წარმოების განვითარება, ციფრული ეკონომიკა, დაკრედიტება, ურბანული განვითარება და სხვა", - იწინასწარმეტყველა დენის სოკოლოვი, კომპანიის პარტნიორი, C&W-ის ხელმძღვანელი. კვლევის განყოფილება.

ამ პერიოდში ასევე გაიზრდება ოფისების დაბერების და ხანდაზმულობის ტენდენცია. სავაჭრო ცენტრებიდა სამრეწველო უძრავი ქონება ახალაშენებული საკუთრებისთვის. დენის სოკოლოვის თქმით, ოფისებისა და სავაჭრო ცენტრების ახალი მიწოდება ჩამოყალიბდება 1990-იან წლებში აშენებული ობიექტების რეკონსტრუქციით, ხოლო ნაკლებად ახალი მშენებლობით.

„ექვსწლიან საარჩევნო ციკლში კონკრეტული ობიექტის აშენების მიზანშეწონილობა არ განისაზღვრება მისით. ეკონომიკური მოდელი, არა მდგრადობა და არა მომგებიანობა, არამედ როლი უფრო მასშტაბურ პროექტში ან სახელმწიფო პროგრამაში. მთავარი შეფერხება იქნება საკრედიტო რესურსებზე წვდომა და სწორედ სახელმწიფო პროექტში მონაწილეობა გაუხსნის ამ რესურსებზე წვდომას დეველოპერული კომპანიებისთვის. კომერციული განვითარება იქნება ეპიზოდური, დაიკავებს ნიშების პოზიციებს“, - იწინასწარმეტყველა დენის სოკოლოვი.

ერთ-ერთი მთავარი ფაქტორი, რომელიც გავლენას მოახდენს მოთამაშეებზე და კომერციული უძრავი ქონების ბაზარზე, საგადასახადო ტვირთის გაზრდა იქნება, მიიჩნევენ კომპანიის ექსპერტები. „ეს ნიშნავს, რომ ბიზნესის მომგებიანობისა და მარგინალობის მოთხოვნების გაზრდა დაიწყება. დაბალი მარჟის ბიზნესისა და ინდუსტრიის გადარჩენა კითხვის ნიშნის ქვეშ დადგება“, - განმარტა დენის სოკოლოვმა.

ბაზრების სახელმწიფო კონტროლისა და რეგულირების გაძლიერებას და კომპანიის ბიზნეს ანალიტიკოსები ასევე მნიშვნელოვან და მოსალოდნელ ფაქტორს უწოდებენ მომდევნო ექვსი წლის განმავლობაში. „ბიუროკრატიის ზრდა გამოიწვევს სამუშაო ადგილებზე მოთხოვნას, მარეგულირებელთან ურთიერთობის პასუხისმგებელი პერსონალის საჭიროებას. ზოგადად, ეს შექმნის დამატებით ვაკანსიებს. ამავდროულად, დენის სოკოლოვი ამ სიტუაციაში უპირატესობებს ხედავს საოფისე უძრავი ქონების ბაზრისთვის. „დამატებითი სამუშაო ადგილები ქმნის დამატებითი საოფისე ფართის საჭიროებას, რაც კარგია ბროკერებისთვის, დეველოპერებისთვის და ბიზნეს ცენტრების მფლობელებისთვის“, - ამბობს ანალიტიკოსი.

უახლოეს ექვს წელიწადში ანალიტიკოსები ელიან, რომ სახელმწიფო გააგრძელებს საკუთარ წარმოებაზე დაყრდნობას. „საწარმოო ობიექტების მშენებლობა, რომლებიც მოერგება სახელმწიფო კონცეფციას, მიიღებს მწვანე შუქს და დაფინანსებაზე წვდომას“, - თქვა დენის სოკოლოვმა.

ურბანული განვითარება მნიშვნელოვანი ფაქტორი იქნება მომდევნო ექვსი წლის განმავლობაში. „ჩვენ ვხედავთ, როგორ შეიცვალა მოსკოვი. სოციალური და ეკონომიკური შედეგებიეს რეფორმები მხოლოდ უახლოეს წლებში დაიწყება. უკვე დღეს შეგვიძლია განვაცხადოთ დედაქალაქის ცენტრალური ბიზნეს უბნის გარდაცვალება, რომელიც შემოიფარგლებოდა ბაღის რინგზე. ჩვენ ვხედავთ ოფისების დეცენტრალიზაციას და ცენტრის გაფართოებას, რომელიც უკვე შეზღუდულია TTC-ით. ექვსი წლის განმავლობაში მოსკოვის ცენტრი უფრო შორს წავა და მეტროს მეორე რგოლს მიაღწევს, ”- შეაჯამა C&W პარტნიორმა.

შეუძლებელია არ გაითვალისწინო კომპანიის განვითარების პერსპექტივები. მაშინაც კი, თუ ტოპ მენეჯერი დაარწმუნებს შემფასებელს, რომ პერსპექტივები ნათელია, საქმე აღმართზე მიდის და მალე "მთელი ბაზარი ჩვენი იქნება" - ეს მაინც არაფერს ნიშნავს. შემფასებლის ინსტრუმენტი არის ფაქტები. სად მივიღოთ ისინი ამ შემთხვევაში?

კომპანიის დამფუძნებელი "სინგულარულობა", გენერალური პროდიუსერი რუსული მარკეტინგის კვირეული:

საწარმოს განვითარების პერსპექტივების შეფასებისას, ყველაზე მნიშვნელოვანი ის არის, რომ მაშინაც კი, თუ კომპანია დღეს მიმზიდველად გამოიყურება, სიტუაცია შეიძლება შეიცვალოს. ამიტომ უაღრესად მნიშვნელოვანია იმის დანახვა, თუ როგორი იქნება საწარმო მომავალში მასში და ბაზარზე არსებული ტენდენციებიდან გამომდინარე.

პირველ რიგში, ყურადღება უნდა მიაქციოთ როდის გამოჩნდა ბოლოს ახალი პროდუქტები. თუ პროდუქტის ხაზი დიდი ხნის განმავლობაში განახლდა, ​​სავარაუდოდ, საწარმოს მიმზიდველობა მალე შემცირდება.

მეორეც, აუცილებელია შეფასება კომპანიის პროდუქტზე ორიენტაცია. ნამდვილად სჭირდება ბაზარს ის, რაც აქვს საწარმოს? თუ წარმატება მხოლოდ მარკეტინგული ძალისხმევის შედეგია? მაგალითად, თუ ჩვენ ვხედავთ, რომ კომპანიას ჰყავს თანამშრომლების მცირე რაოდენობა, რომლებიც დაკავებულნი არიან პროდუქტის გაუმჯობესებაში, ხოლო ზედმეტად დასაქმებული პერსონალი სარეკლამო და გაყიდვების განყოფილებებში, მაშინ ეს ფაქტი აუცილებლად იწვევს კითხვებს.

მესამე, მნიშვნელოვანია ყურადღება მიაქციოთ ახალი კომპეტენციების რაოდენობარომლებიც კომპანიის თანამშრომლებმა გასული წლის განმავლობაში აითვისეს. თუ საწარმო ნელ-ნელა ეუფლება ახალ ტექნოლოგიებს, ძირითადად ეყრდნობა წინა მიღწევებს, მაშინ სავარაუდოა, რომ რამდენიმე წელიწადში საწარმო უბრალოდ ჩამოაგდებს ბაზარს. თუ კომპანიას შეუძლია შეიძინოს ახალი კომპეტენციები, გამოხატოს თავისი ცოდნა ახალი ბრენდებით, ახალი მარკეტინგული მეთოდებით და ახალი პროდუქტებით, მაშინ ის ყოველთვის პერსპექტიული იქნება.

სერგეი ბალაკირევი, დირექტორი მედია სააგენტო AMG, წევრი მარკეტინგის გილდიის საბჭო, (ქალაქი ეკატერინბურგი):

კომპანიის განვითარების პერსპექტივების შესაფასებლად, ყურადღება უნდა მიაქციოთ რამდენიმე პუნქტს:

1. ბაზრის მოცულობა.
უნდა ვიცოდეთ, რამდენად შეუძლია ბაზარს ასეთი პროდუქტების მოხმარება? თუ კომპანია მუშაობს მხოლოდ ეკატერინბურგისთვის, ჩვენ ვაფასებთ ეკატერინბურგის ბაზარს. თუ მთელი რუსეთისთვის, ჩვენ ვაფასებთ მთელ ბაზარს.

2. შემდეგ ჩვენ გავითვალისწინებთ, მცირდება თუ არა ბაზრის სიმძლავრე, თუ ჯერ კიდევ არის ზრდის პერსპექტივები.
მაგალითად, 2010 წლიდან 2014 წლამდე უძრავი ქონების ბაზარი 240%-ით გაიზარდა. ამ პერიოდის განმავლობაში, დეველოპერს შეეძლო შეეთავაზებინა ბაზარს ყველაფერი - შედარებით რომ ვთქვათ, ბეტონის მრიცხველი - და მაინც იყიდეს, რადგან გიჟური მოთხოვნა იყო. მაგრამ უკვე 2015 წელს ბაზარი 41%-ით დაეცა და ახლა ამ დონეზეა დაფიქსირებული. ანუ ნაპოვნია ბაზრის სიმძლავრეების ჭერი და უახლოეს წლებში ბაზრის სიმძლავრე არ გაიზრდება.

3. ჩვენ ვაფასებთ საბაზრო წილს, რომელიც კომპანიას იკავებს.

4. შეაფასეთ, კვდება თუ არა თავად ბაზარი.
ხდება ისე, რომ საწარმოს ბაზრის დიდი წილი აქვს, მაგრამ თავად ბაზარი მალე მოკვდება, რადგან მოთხოვნილების დაკმაყოფილების ტექნოლოგიურად ახალი გზა გამოჩნდა (მაგალითად, კასეტების ნაცვლად გამოჩნდა დისკები). ეს ნიშნავს, რომ განვითარების პერსპექტივა ცუდია, რისკი მაღალია.

5. ბაზარზე კონკურენციის დონე.
ხდება ისე, რომ ბაზრის სიმძლავრემ ჯერ არ მიაღწია პიკს, რადგან მომხმარებელმა ჯერ არ იცის თავისი მოთხოვნილებების დაკმაყოფილების ამ გზით. მაგალითად, ჩვენ ვაშენებთ აგურისგან, შემდეგ კი უცებ ჩნდება პლასტმასის ბლოკი - ქაფისა და ბეტონის ნარევი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ ააშენოთ უფრო სწრაფად და იაფად. მაგრამ მომხმარებელი არ არის მზად ახალ პროდუქტზე გადასვლისთვის აზროვნების ინერციის გამო. სწორედ აქ არის საჭირო კონკრეტული პროდუქტის მოხმარების კულტურის ჩამოყალიბება.

6. აქვს თუ არა კომპანიას საკუთარი ნიშა ბაზარზე და როგორ არის მასში საქმეები.
ზოგჯერ კომპანია არ აპირებს მთელი ბაზრის დაკავებას, მაგრამ ირჩევს თავისთვის ყველაზე მიმზიდველ სეგმენტს და მუშაობს მასში. სხვადასხვა ჯგუფებიადამიანები ფეხსაცმელს სხვადასხვა ინტერვალებით ყიდულობენ. ბაზარი დავყავი 6 სეგმენტად, სულ 100% არ მჭირდება, 2 სეგმენტს ვიღებ ჩემთვის - ჩემი მომხმარებლები არიან. შეიძლება ასეც არის: ზოგადად ბაზარი ეცემა, მაგრამ სწორედ ამ ორ სეგმენტში იზრდება. შემდეგ კი ჩემი განვითარების პერსპექტივები კარგია. თუნდაც შემცირებულ ბაზარზე.

რომან ჩურილინი, ფონდის პორტფელის კომპანიის ტრანსფორმაციის პროექტის ხელმძღვანელი სიგმა კაპიტალი:

ბიზნესის განვითარების პერსპექტივების შეფასება, როგორც წესი, ფოკუსირებულია 6 სფეროზე, მე უფრო დეტალურად განვიხილავ ორ ბლოკს, რომლებიც პირდაპირ კავშირშია კომპანიების საქმიანობის ძირითად პროფილთან.

1. კომპანიის პერსპექტივების შეფასება იწყება "ტორტის ზომის" შეფასებებიანუ ბაზრის ზომა და ზრდის ტემპი და კომპანიის უნარი მოიგოს ან შეინარჩუნოს ამ ბაზრის წილი. გაანალიზებულია:

• ბაზრის მიმდინარე მოცულობა, დინამიკა და მარგინალობა, აგრეთვე მათი პროგნოზი კონკრეტულ ფაქტორებთან მიმართებაში (მაგალითად, სიტუაციები მომხმარებელთა ინდუსტრიებში);
• ბაზრის კონსოლიდაციის ხარისხი და მოთამაშეთა კონკურენტული უპირატესობები;
• გეგმავს მსხვილი მოთამაშეების ბაზარზე შესვლას სხვა ინდუსტრიებიდან;
• კომპანიის ამჟამინდელი და სამიზნე ბაზრის წილი ბიზნესის მასშტაბის შესაძლებლობების, კონკურენტების პროდუქტებისა და საფასო პოლიტიკის გათვალისწინებით და ა.შ.
• კომპანიას აქვს კონკურენტული უპირატესობა ნედლეულის ბაზაზე ექსკლუზიური წვდომის, განვითარებული ინფრასტრუქტურის, პატენტების და ა.შ.
• მქონე დივერსიფიცირებული კლიენტთა ბაზაან კონტრაქტების პორტფელი.

2. მთლიანი ბაზრის პოტენციალის შეფასების შემდეგ, შემფასებელმა უნდა გამოიტანოს დასკვნა, თუ როგორ არის კომპანიის არსებული და მიზნობრივი წარმოების შესაძლებლობები. შეუძლია მოთხოვნის დაკმაყოფილებარისთვისაც ისინი ფასდება:

• საწარმოს მაქსიმალური პროდუქტიულობა, შესაძლებლობების რეზერვის ან მათი გაფართოების პროგრამების არსებობა;
• წარმოების ღირებულება, რომელიც განსაზღვრავს საწარმოს საოპერაციო მომგებიანობას და ფასში კონკურენციის უნარს;
• კომპანიის შესაბამისობა ბაზრის მოთხოვნებთან პროდუქციის ხარისხისა და მიწოდების დროის თვალსაზრისით.

---