სარეზერვო ვალუტა არის ნაღდი ფული, რომლებიც მნიშვნელოვანი რაოდენობით გამოიყენება ქვეყნების მთავრობებში და საჯარო დაწესებულებებიროგორც საერთაშორისო გადახდის საშუალება. ადრე ეს აქტივები ძირითადად ოქროსა და ვერცხლისგან შედგებოდა, მოგვიანებით ბრეტონ ვუდსის სისტემა მათ რიცხვში მოიცავდა აშშ დოლარს და სხვა ვალუტებს. 1973 წლიდან ძირითადი ვალუტების ოფიციალურად გადაქცევა ოქროდ საერთაშორისო ანგარიშსწორებებში შეუძლებელია.

ამის მიუხედავად, საერთაშორისო სარეზერვო ვალუტა გამოიყენება ეროვნული ვალუტების კოტირების მხარდასაჭერად. მაგალითად, მექსიკა გასცემს პესოებს (რომლებიც ძირითადად IOU-ებია) თავისი მოქალაქეებისთვის და ამავე დროს ცენტრალური ბანკიქვეყნები იძენენ მათზე აშშ დოლარს, ევროს ან მსოფლიო მნიშვნელობის სხვა ფულად ერთეულს. ცალკეულ ქვეყნებს ასევე აქვთ ოქრო ან სხვა ძვირფასი მეტალებიროგორც მათი ოფიციალური შიდა რეზერვები.

ისტორია და მომავალი

აშშ დოლარმა შეცვალა ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი, როგორც მსოფლიო სარეზერვო ვალუტა დაახლოებით 1945 წელს ბრეტონ ვუდსის შეთანხმების შემდეგ. იმ დროს ეს იყო ყველაზე დიდი ვალუტა მსყიდველობითუნარიანობადა ოქროთი (ეს საფუძველი აღმოიფხვრა 1973 წელს).

მაგრამ აშშ ვალუტა ალბათ სამუდამოდ არ დარჩება მსოფლიო სარეზერვო ეკვივალენტად. მიუხედავად იმისა, რომ ევროს ვალუტა სულ უფრო პოპულარული ხდება ამ მიზნებისთვის ეკონომიკური კრიზისი 2010-2011 წწ. გარდა ამისა, ჩინური იუანი ასევე ჩნდება, როგორც ძირითადი პოტენციური სარეზერვო ვალუტა, რომელმაც გაიარა მთელი რიგი მნიშვნელოვანი ეკონომიკური რეფორმები.

მაგალითად, ჩინეთში მიიღება ზომები ქვეყნიდან ფულის იმპორტისა და ექსპორტის შეზღუდვების შესამსუბუქებლად. გარდა ამისა, მიმდინარეობს მოლაპარაკებები, რომ იუანი სრულად კონვერტირებადი გახდეს ყველა ტრანზაქციისთვის და ობლიგაციების ბაზარი უფრო ლიკვიდირებული გახდეს.

სარეზერვო ვალუტა და მონეტარული პოლიტიკა

მონეტარული პოლიტიკა დიდ გავლენას ახდენს სავალუტო რეზერვებზე. უმრავლესობა ძირითადი ეკონომიკებიაქვს მოქნილი ან მცურავი გაცვლითი კურსის სქემები, ასუფთავებს ჭარბი მოთხოვნას და მიწოდებას სარეზერვო ვალუტის შესაძენად ან გაყიდვისთვის. მაგალითად, თუ ქვეყანას სურს თავისი ეროვნული ვალუტის ღირებულების გაზრდა, მას შეუძლია გამოისყიდოს იგი სავალუტო რეზერვიდან.

სხვა ქვეყნებმა შეიძლება გამოიყენონ ფიქსირებული გაცვლითი კურსის სქემები სხვადასხვა მიზეზის გამო. ასეთი სისტემის პირობებში მიწოდებამ და მოთხოვნამ შეიძლება შეცვალოს ეროვნული ვალუტის ღირებულება და ღირებულება. მაგალითად, ეროვნულ ვალუტაზე მოთხოვნის ზრდა (მაგალითად, შედარებით ძლიერი ეკონომიკის გამო) გამოიწვევს მის უფრო მაღალ ღირებულებას.

ქვეყნებმა ასევე მუდმივად უნდა აკონტროლონ ძირითადი სარეზერვო ვალუტების სტატუსი, რათა თავიდან აიცილონ უარყოფითი გავლენა მათ შიდა რეზერვებზე. მაგალითად, მნიშვნელოვანმა ინფლაციამ აშშ-ში შეიძლება გამოიწვიოს დოლარის დევალვაცია და შემდგომში სხვა სავალუტო რეზერვების გაუფასურება. საბოლოო ჯამში, ეს ზღუდავს სახელმწიფოს ფინანსური პოლიტიკის გარკვეულ უპირატესობას.

ძირითადი დასკვნები

მთავარი სარეზერვო ვალუტა არის ფულადი ერთეული, რომელსაც მნიშვნელოვანი რაოდენობით იყენებს მრავალი მთავრობა, როგორც საერთაშორისო გადახდის საშუალება.
ის შეიძლება გამოყენებულ იქნას ცენტრალური ბანკების მიერ საგარეო ვალების დასაფარად და ეროვნული ვალუტის დასაცავად, ასევე ხელს უწყობს სუვერენული რეიტინგების დადგენას.
სარეზერვო ვალუტის უმსხვილესი მფლობელები არიან ჩინეთი, იაპონია და რუსეთი.

ჩვენ

აშშ დოლარი დღეს ყველაზე ფართოდ გავრცელებული ფულადი ერთეულია გამოყოფილ რეზერვებს შორის. გასული ათწლეულის განმავლობაში, ქვეყნების მთლიანი სავალუტო რეზერვების დაახლოებით ორი მესამედი იყო აშშ დოლარში. ამ მიზეზით, შეერთებულ შტატებს ახლა შეუძლია აწარმოოს მაღალი სავაჭრო დეფიციტი ძალზე დაგვიანებული ეკონომიკური ზემოქმედებით, ან თუნდაც გამოიწვიოს სავალუტო კრიზისი. იმავე შემთხვევაში, თუ არადოლარიანი აქტივების რაოდენობა მნიშვნელოვნად გაიზრდება, შესაძლოა სერიოზული შედეგები მოჰყვეს აშშ-ს ეკონომიკას. ამ ტიპის ცვლილებები იშვიათია და დროთა განმავლობაში თანდათან ხდება. ამავდროულად, ამ პროცესში ჩართულ ბაზრებს შეუძლიათ შესაბამისი კორექტირება.

თუმცა, დოლარი დღეს მთავარი სარეზერვო ვალუტაა, რადგან მას აქვს სტაბილურობა ისეთი აქტივების წყალობით, როგორიცაა აშშ-ს ხაზინის უსაფრთხოება. ამავდროულად, ამჟამად გამოწვევის წინაშე დგას ამერიკული ვალუტის დომინირება მსოფლიო რეზერვებში. ეს გამოწვეულია გაუნაწილებელი რეზერვების წილის ზრდით, ასევე ისეთი ერთეულის გრძელვადიან სტაბილურობაზე ეჭვის გამო, როგორიცაა დოლარი.

სარეზერვო ვალუტა ამერიკული ფულის სახით საშუალებას აძლევს შეერთებულ შტატებს დააწესოს ცალმხრივი სანქციები სხვა ქვეყნებს შორის განხორციელებულ ქმედებებზე, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს უარყოფითი შედეგები.

ევრო

ევრო ამჟამად მეორე ყველაზე ფართოდ გავრცელებული სარეზერვო ვალუტაა, რომელიც მთელი აქტივების დაახლოებით მეოთხედს შეადგენს. მეორე მსოფლიო ომისა და გერმანიის ეკონომიკის აღდგენის შემდეგ, დოიჩე მარკმა მიიღო მეორე ყველაზე მნიშვნელოვანი სარეზერვო ვალუტის სტატუსი აშშ დოლარის შემდეგ. როდესაც ევრო ამოქმედდა 1999 წლის 1 იანვარს, შეცვალა დემა, ფრანგული ფრანკი და ათი სხვა. ევროპული ვალუტები, მან ეს სტატუსი ბრენდისგან მიიღო. მას შემდეგ, მისი წვლილი ოფიციალური საერთაშორისო რეზერვებიის სტაბილურად იზრდება, რადგან ბანკები ცდილობენ თავიანთი სახსრების დივერსიფიკაციას და ვაჭრობა ევროზონაში აგრძელებს გაფართოებას.

ფინანსურმა ანალიტიკოსებმა ჯერ კიდევ 2007 წელს განაცხადეს, რომ ევროს შეუძლია შეცვალოს აშშ დოლარი, როგორც მსოფლიოს მთავარი მონეტარული რეზერვი. ბოლო წლებში ამ ფულადი ერთეულის წილი გლობალურ დონეზე აგრძელებს ზრდას, თუმცა უფრო ნელი ტემპით, ვიდრე გლობალური საკრედიტო კრიზისის დაწყებამდე.

გირვანქა სტერლინგი

დიდი ბრიტანეთის ერთეული - ფუნტი სტერლინგი - გამოიყენებოდა მთავარ სარეზერვო ვალუტად მსოფლიოს უმეტეს ნაწილში მე-19 საუკუნეში და მე-20 საუკუნის პირველ ნახევარში. 1913 წელს აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის შექმნისა და მეოცე საუკუნის მეორე ნახევარში მათი ეკონომიკური დომინირების დაწყების შემდეგ, ფუნტმა დაკარგა ეს სტატუსი. 1950 წელს მსოფლიო მარაგის 55% ჯერ კიდევ ფუნტ სტერლინგში იყო, მაგრამ ეს წილი თანდათან შემცირდა მომდევნო 20 წლის განმავლობაში.

2006 წლიდან 2011 წლამდე და ასევე 2013 წელს, დიდი ბრიტანეთის ვალუტა გახდა მესამე ყველაზე ფართოდ მიღებული სარეზერვო ვალუტა. ბოლო წლებში მისი პოპულარობის ზრდამ განაპირობა წილის 2,5%-დან 4%-მდე გაზრდა ყველა სავალუტო რეზერვში. ანალიტიკოსების აზრით, ეს აღორძინება გამოიწვია ფორექსზე ვაჭრობამ წყვილებში ფუნტი/ევრო, ასევე ლონდონის ამჟამინდელი პოზიცია მსოფლიო ფინანსურ საქმეებში.

იაპონური იენი

იაპონიის ვალუტა, იენი, არის საერთაშორისო სავალუტო ფონდის (IMF) ნაწილი "სპეციალური გათამაშების უფლებით". ასეთი ვალუტის ღირებულებას სსფ ადგენს ყოველდღიურად, იმის მიხედვით გაცვლითი კურსებილონდონში 12.00 საათზე მითითებული კალათაში შემავალი ვალუტები ფინანსური ბაზარი. ეს შეფასებაგანიხილება და რეგულირდება ყოველ ხუთ წელიწადში ერთხელ, ასე რომ, ამ ერთეულს აქვს მსოფლიოში ჩართვის შანსი სარეზერვო ვალუტებიგრძელვადიან პერსპექტივაში.

შვეიცარიული ფრანკი

შვეიცარიული ფრანკი, მიუხედავად იმისა, რომ მხარს უჭერს მსოფლიოს სავალუტო რეზერვებს და ხშირად გამოიყენება უცხოური სესხების ნომინაციაში, არ შეიძლება ჩაითვალოს მსოფლიო სარეზერვო ვალუტად. ეს გამოწვეულია იმით, რომ მისი წილი მსოფლიო რესურსებს შორის მუდმივად არ აღემატება 0,5%-ს. თუმცა, ფრანკის დღიური ბრუნვა ფინანსურ ბაზარზე მეხუთე ადგილს იკავებს, ანუ დაახლოებით 3,4%-ს, მსოფლიოს ყველა ვალუტას შორის.

კანადური დოლარი

რამდენიმე ცენტრალური და კომერციული ბანკი ინარჩუნებს კანადურ დოლარს, როგორც სარეზერვო ვალუტას. ჩრდილოეთ და სამხრეთ ამერიკის ეკონომიკაში ეს ვალუტა იგივე როლს ასრულებს, რასაც ავსტრალიური დოლარი (AUD) აზია-წყნარი ოკეანის რეგიონში. კანადური დოლარი იყო მნიშვნელოვანი ნაწილისაფრანგეთისა და ჰოლანდიის ეკონომიკა, კარიბის ზღვის ქვეყნები და მათი ფინანსური სისტემები 1950 წლიდან. ეს ერთეული ასევე ციტირებულია ბევრის მიერ სახელმწიფო ბანკებიცენტრალურ და სამხრეთ ამერიკაში განსახორციელებლად ფულის გადარიცხვებიდა საერთაშორისო ვაჭრობა რეგიონში.

ვინაიდან კანადის მთავარი საგარეო სავაჭრო ურთიერთობა არის ამერიკის შეერთებულ შტატებთან, კანადელი მომხმარებლები, ეკონომისტები და მრავალი ბიზნესი იყენებენ და იყენებენ კანადურ დოლარს აშშ დოლარის თვალსაზრისით. ამგვარად, დაკვირვებით, თუ როგორ "ცურავს" კანადური დოლარი აშშ დოლართან მიმართებაში, მონეტარულ ეკონომისტებს შეუძლიათ ირიბად განსაზღვრონ აშშ-ს ეკონომიკის მოდელის შიდა ქცევა და ცვლილებები, რაც პირდაპირი დაკვირვებით ვერ მიიღწევა. გარდა ამისა, იმის გამო, რომ ის მიბმულია ნავთობდოლართან, კანადური დოლარი იყო მსოფლიო სარეზერვო ვალუტა 1970-იანი წლებიდან. 2013 წლიდან საერთაშორისო რეიტინგში მე-5 ადგილზეა ფინანსური რეზერვებიმსოფლიოში.

ალტერნატიული სარეზერვო ვალუტის ფონი

2010 წელს გაერო-ს ვაჭრობისა და განვითარების კონფერენციაზე გაჩნდა მოწოდება, დაეტოვებინათ აშშ დოლარი, როგორც მთავარი სარეზერვო ვალუტა. ითქვა, რომ ახალი სარეზერვო სისტემა არ უნდა იყოს დაფუძნებული ერთ ფულად ერთეულზე. სამაგიეროდ, საერთაშორისო ლიკვიდურობის ემისია უნდა დაუშვას უფრო სტაბილური გლობალური ფინანსური სისტემის შესაქმნელად.

ცენტრალური ბანკები და ფინანსური ანალიტიკოსები რუსეთსა და ჩინეთში, ისევე როგორც სპარსეთის ყურის თანამშრომლობის საბჭომ, გამოთქვეს სურვილი იხილონ დამოუკიდებელი ახალი ვალუტა, რომელიც შეცვალოს დოლარი, როგორც სარეზერვო აქტივები.

ამრიგად, ჩინეთი, რუსეთი, ინდოეთი, თურქეთი, ბრაზილია, ვენესუელა და ნავთობის მწარმოებელი სხვა ქვეყნები ცოტა ხნის წინ შეთანხმდნენ, რომ განახორციელონ ორმხრივი ვაჭრობა და ინვესტიციები საკუთარ ერთეულებში და ამით გააფართოონ მსოფლიო სარეზერვო ვალუტები. თუმცა 21-ე საუკუნის დასაწყისში ოქრო და ნავთობი კვლავ დოლარებში ფასდება.

CNY

ამჟამად, ჩინური იუანი (RMB) არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას სარეზერვო ვალუტად, სანამ ჩინეთის მთავრობა ინარჩუნებს ფულის მართვას და ვალუტის კონვერტაციას. ამ ვალუტის შეძენა არ იქნება მიმზიდველი ცენტრალური ბანკებისთვის, თუ ჩინეთი არ განავითარებს ძლიერ ღია ობლიგაციების ბაზარს. საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკის შეფასებით, 2010 წელს დაახლოებით 0,9%. სავალუტო ოპერაციებიბაზარზე გაიმართა იუანში.

IMF სარეზერვო ვალუტის კალათა

მსოფლიო საზოგადოება საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში შეთანხმდა სარეზერვო ვალუტების კალათის შექმნაზე. ის აუცილებელია სავალუტო რეზერვების ფორმირებისთვის და გამოიყენება საერთაშორისო ვაჭრობისთვის. თუ ადრე სარეზერვო ვალუტები ძირითადად ფორმირებას ემსახურებოდა ფასების პოლიტიკაოქროსა და ნავთობისთვის, ახლა ისინი გამოიყენება ოქროს და სავალუტო რეზერვების შესაქმნელად და ექსპორტირებული პროდუქციის კონკურენტუნარიანობის ასამაღლებლად.

მთავრობები და ბანკები ათავსებენ თავიანთ ფულად რეზერვებს რამდენიმე ვალუტაში, რომლებიც შედის სარეზერვო კალათაში. ეროვნული ვალუტის რეზერვად აღიარება მსოფლიო საზოგადოების ქვეყნისადმი ნდობის და მთლიანად ერის სიამაყის ნიშანია, რადგან ეს ეკონომიკის განვითარებისა და სტაბილურობის ნიშანია.
მოდით, უფრო დეტალურად განვიხილოთ, რა არის სარეზერვო ვალუტების კალათა, რა ვალუტები შედის მასში, რატომ არის საჭირო?

რა არის სარეზერვო ვალუტების კალათა?

ეს არის ვალუტების ჯგუფების ერთობლიობა, რომელშიც ქვეყნები და უდიდესია ფინანსური ინსტიტუტებიამჯობინებენ თავიანთი სახსრების შენარჩუნებას. იგი მოიცავს მხოლოდ იმ სახელმწიფოების ვალუტებს, რომლებმაც დაამტკიცეს, რომ არიან ყველაზე სტაბილური, სტაბილური, კარგი ეკონომიკითა და ზრდის პერსპექტივით. სარეზერვო კალათის მთავარი პუნქტია სტაბილური კაპიტალის შენარჩუნება და გაზრდა ფინანსური რეიტინგიქვეყნები, რომელთა ეროვნული ვალუტა შედიოდა კალათაში. ეროვნული ვალუტის რეზერვად აღიარება ავალდებულებს ქვეყანას შეინარჩუნოს ვალუტის სტაბილურობა, მოხსნას ვაჭრობისა და ვალუტის შეზღუდვები და აღმოფხვრას გადახდის დეფიციტი.

ვალუტების სარეზერვო ნაკრების კალათა შეიქმნა ჯერ კიდევ 1969 წელს. შემდეგ მასში შედიოდა ლითონის ოქრო და ერთი ვალუტა - დოლარი, თუმცა მალე ისინი არასაკმარისი გახდა მსოფლიო ვაჭრობისა და ფინანსური სექტორის განვითარებისთვის. შემდეგ საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა შექმნა SDR (სპეციალური ნახაზის უფლებები) სისტემა, რომელიც ლიკვიდურობას აძლევდა მთელ ეკონომიკას. იგი განისაზღვრა, როგორც 4 ვალუტის ჯამური ფასი დოლარში, რომელიც ყოველ დღე დგინდება ლონდონის საფონდო ბირჟის კურსის მიხედვით.

რა ეროვნული ვალუტები შედის სარეზერვო ვალუტის კალათაში?

კალათაში წილი ნაწილდება 5 ეროვნულ ვალუტაზე:

ამერიკული დოლარი (41,7%).
ევრო (30,9%).
ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი (8,1%).
იაპონური იენი (8,3%).
იუანი (10%).

როგორც ხედავთ, ყველაზე მნიშვნელოვანი წილი დოლარს ეკუთვნის. მასში ფინანსური მონაწილეები ყველაზე ხშირად ურჩევნიათ ფულადი რეზერვების გადახდა და შენახვა. 2015 წლის ბოლოს კალათას დაემატა ჩინური იუანი. მანამდე (1999 წლიდან) კალათა შედგებოდა 4 ვალუტისგან. 1999 წელს ფრანკი და მარკა მისგან „გადააგდეს“ და შეცვალა ევროთი. დანარჩენისგან განსხვავებით, იუანს ამ დროისთვის ექნება ფიქსირებული სტაბილური გაცვლითი კურსი (სხვა ვალუტებს შეუძლიათ შეცვალონ საბაზრო ღირებულება). 2020 წლისთვის იგეგმება იუანის უფასო კონვერტაციის დაწყება.

ჩინეთის ეროვნულ ვალუტაზე ახალი ტიტულის მინიჭება გამოიწვევს ქვეყნის აქტივებში ინვესტიციების ზრდას დაახლოებით 0,8-1 ტრილიონი დოლარით.ამისთვის ჩინეთმა მსოფლიო საზოგადოებას უნდა მისცეს გამჭვირვალობა და სიცხადე, რომელსაც სთავაზობენ აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო და ბანკი. ევროპის ცენტრალური ბანკი. ამ მომენტში სწორედ ამის არარსებობა აჩერებს ინვესტორებს ინვესტიციების განხორციელებაში. აქ ჩინეთის ეროვნულ ბანკს უჭირს მანევრირება მთავრობის მოთხოვნებსა და უცხოელი ინვესტორების სურვილებს შორის.

რატომ გჭირდებათ სარეზერვო კალათა?

მას ევალება დიდი ფუნქციები მსოფლიო ანგარიშსწორებისთვის და დანაზოგებისთვის:

გამოიყენეთ როგორც გადახდის საშუალება ქვეყნებს შორის ტრანზაქციებში.
ეროვნული ვალუტის კურსის შენარჩუნება და სავალუტო ინტერვენციების განხორციელება.
სახელმწიფოთა კონკურენტუნარიანობის ამაღლება, რომელთა ეროვნული ვალუტა აღიარებულია რეზერვებად.
მსოფლიო საზოგადოებასა და ეკონომიკაზე ზეწოლის გარკვეული ბერკეტი სახსრების ემისიის სახით და ძირითადი განაკვეთირეფინანსირება.
სახელმწიფო ქონებისა და სახსრების შენარჩუნების გზა.

შეუძლია თუ არა რუბლს რეზერვებში შესვლა?

სავარაუდო ფაქტორი, რომელსაც შეუძლია ამაში ხელი შეუწყოს, არის ბუნებრივი რესურსების გაყიდვა, რომლებიც ახლა არ იყიდება რუბლებში. რუსული ეროვნული ვალუტა თანდათან უახლოვდება მსოფლიო ვალუტების ტოპ ათეულს. ბევრი ექსპერტი თვლის, რომ თუ რუბლი სარეზერვო კალათაში მოხვდება, ეს ხელს შეუწყობს ქვეყნის ეკონომიკის სტაბილიზაციას. სხვა მეცნიერები თვლიან, რომ რუბლის სარეზერვო ვალუტად გამოყენება უაზრო და ნაადრევია, რადგან ის ამისთვის მზად არ არის. ეს ძირს უთხრის მის სტატუსს და ქვეყნის მთელ ეკონომიკას, საიდანაც სპეკულანტები აქტივებს „გამოიძვრებიან“.

ნებისმიერი ეროვნული ვალუტის ასეთი სტატუსი ძალიან პირობითია. კალათებში შემავალი ვალუტები დაჯილდოებულია სხვადასხვა მახასიათებლებით, ისევე როგორც იმ ქვეყნების ეკონომიკები, რომლებიც გამოსცემენ მათ. თუ ევროპა კარგ ფინანსურ და ეკონომიკურ ეფექტს მიიღებს იმ ფაქტიდან, რომ მას შეუძლია გადაიხადოს არაუზრუნველყოფილი „ქაღალდის კუპიურებით“ რეალურ საქონელზე, მაშინ შეერთებული შტატები უკვე ჩავარდა მოჯადოებულ წრეში, რომელშიც რჩება მათი გაზრდა. საგარეო ვალიდა გამოუშვას არაუზრუნველყოფილი ვალუტა გიგანტური მოცულობით. ამრიგად, სარეზერვო ვალუტების შემადგენლობაში ჩართვის ფასი ძალიან მაღალია და რუსეთის ფედერაციის ხელმძღვანელობა არ არის მზად და არ შეუძლია გადაიხადოს იგი.

ამრიგად, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი აყალიბებს სარეზერვო ვალუტის კალათას მსოფლიო ასპარეზზე თანამედროვე ფინანსური გამოწვევების დასაძლევად ოპერაციების დაჩქარების მიზნით. ასეთი რეზერვების გამოყენება ხელს უწყობს კაპიტალის ბაზრის სიჩქარისა და ეფექტურობის ზრდას და ასევე საშუალებას გაძლევთ დაზოგოთ სახსრები უფრო საიმედოდ, ვიდრე ეროვნულ ვალუტაში. ქვეყანას, რომლის ეროვნული ვალუტა აღიარებულია რეზერვად, აქვს მეტი შესაძლებლობებიმოქმედებისთვის, ვინაიდან მოთხოვნა სარეზერვო ვალუტაში შეფასებულ მის აქტივებზე უფრო მაღალია.

(საკვანძო ვალუტა, ინგლისური სარეზერვო ვალუტა) არის მსოფლიო ვალუტა, რომელიც ასრულებს ფუნქციას საინვესტიციო აქტივი. გროვდება ცენტრალური ბანკები in სავალუტო რეზერვები. სარეზერვო ვალუტა შექმნილია ვალუტის პარიტეტის დასადგენად და ხშირად გამოიყენება სავალუტო ინტერვენციებისთვის და ცენტრალური ბანკის საერთაშორისო ანგარიშსწორებისთვის.

სარეზერვო ვალუტა ასევე გაგებულია, როგორც ყველაზე ხშირად გამოყენებული მსოფლიო ვალუტა საერთაშორისო ანგარიშსწორებაში, რომელიც წარმოადგენს სახელმწიფოების, ფიზიკური და იურიდიული პირების საერთაშორისო გადახდის საშუალების ერთ-ერთ კომპონენტს.

ადრე ასეთი ვალუტები სასაქონლო ბაზრებზე (ოქრო, ნავთობი) ანგარიშსწორების საშუალებად გამოიყენებოდა. დღეს მათ ზოგიერთი ქვეყანა (აზია და ა.შ.) აგროვებს ოქროსა და სავალუტო რეზერვების სახით, რათა გაზარდოს ექსპორტის კონკურენტუნარიანობა საკუთარი ეროვნული ვალუტების შესუსტებით, ან შესაძლო კრიზისის შემთხვევაში რეზერვის დაგროვება.

სახელმწიფოს, რომლის ვალუტას აქვს რეზერვის სტატუსი, აქვს მთელი რიგი უპირატესობები, მაგალითად: საგადასახდელო ბალანსის დეფიციტის დაფარვის შესაძლებლობა თავისით. ეროვნული ვალუტა; მათი ქვეყნის კორპორაციების გაძლიერება მსოფლიო ბაზარზე.

ქვეყანა, რომლის ვალუტა არის ან აცხადებს, რომ არის სარეზერვო ვალუტა, იღებს ვალდებულებას მუდმივად შეინარჩუნოს გაცვლითი კურსის სტაბილურობა; საგადასახდელო ბალანსის შემცირება/ლიკვიდაცია; ვაჭრობის ან სავალუტო შეზღუდვების მოხსნა.

სარეზერვო ვალუტის ისტორია

მეორე მსოფლიო ომამდე მსოფლიოში ერთადერთი სარეზერვო ვალუტა იყო ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი. თუმცა, 1944 წელს ბრეტონ ვუდსის კონფერენციაზე გადაწყდა მეორე - აშშ დოლარის შემოღება. მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში, აშშ დოლარმა დაიკავა დომინანტური პოზიცია, როგორც საერთაშორისო გადახდის და სარეზერვო ვალუტა.

1976 წელს იამაიკის შემოღების შედეგად ფულადი სისტემაოქროს სტანდარტის გაუქმება და გაცვლითი კურსის თავისუფალი რყევების შემოღება მოიცავდა, გერმანული მარკა და იაპონური იენი მსოფლიოს სარეზერვო ვალუტებს შორის იყო.

მსოფლიო სარეზერვო ვალუტები დღეს:

GBP. ის იყო მთავარი და ერთადერთი სარეზერვო ვალუტა 1944 წლამდე, მე-18 და მე-19 საუკუნეების განმავლობაში. მძიმე ეკონომიკური მდგომარეობის გამო დიდ ბრიტანეთში ქ ომის შემდგომი წლები, გადაწყდა მეორის შემოღება.
Ამერიკული დოლარი. ეს არის მსოფლიოს მთავარი სარეზერვო ვალუტა. ბოლო 10 წლის განმავლობაში, მსოფლიოს ქვეყნების ოქროსა და სავალუტო რეზერვების 60% კონცენტრირებულია დოლარში.
ევრო. მეორე ყველაზე გამოყენებული მსოფლიოში. 1999 წლიდან მან შეცვალა გერმანული მარკა მსოფლიო სარეზერვო ვალუტების სიაში.
იენი. ითვლება სიდიდით მესამედ მსოფლიოში.
შვეიცარიული ფრანკი. იგი გამოიყენება როგორც სარეზერვო ვალუტა სხვებზე ნაკლებად ხშირად (სავალუტო რეზერვების წილი შვეიცარიული ფრანკები- გლობალურის 0,3%). იგი ითვლება ერთ-ერთ ყველაზე სტაბილურ მსოფლიო ვალუტად.
SDR (განხორციელების სპეციალური უფლებები). შეზღუდული გამოყენება, ხელოვნური სარეზერვო გადახდის საშუალება. გაიცემა და როტაცია ხდება საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წევრებს შორის. იგი გამოიყენება ფონდის სესხებზე ანგარიშსწორებისთვის, საგადასახდელო ბალანსის ანგარიშსწორებისთვის, რეზერვების შევსებისთვის.

ბოლო დროს მსოფლიო ეკონომიკის განვითარებაში განსაკუთრებული როლი ითამაშა მსოფლიო სარეზერვო ვალუტამ. სიტუაციას კიდევ უფრო ართულებს ის ფაქტი, რომ პოლიტიკური და ფინანსური არასტაბილურობის გამო, სულ უფრო ხშირად ჩნდება ბევრი კითხვა, თუ როგორ უნდა შეიცვალოს მიმდინარეობა. ამ მომენტშისია. საინტერესოა, რომ საკანონმდებლო დონეზე მათი მკაფიო სია არ არის დამტკიცებული, მაგრამ ამავდროულად ზოგადი წესიჩვეულებრივია ასეთი ვალუტების მინიჭება გარკვეული ფუნქციებითა და მახასიათებლებით.

სტანდარტული წესის თანახმად, სარეზერვო ვალუტა (RV) არის ფულადი ერთეული, რომელიც შედის მრავალი სახელმწიფოს ოქროსა და სავალუტო რეზერვებში, რაც უზრუნველყოფს მათი ეროვნული ფულის სტაბილურ დონეს.

თითოეულ ქვეყანას აქვს სრული უფლება აირჩიოს ფულადი ერთეული, რომელშიც ურჩევნია შეინახოს თავისი სავალუტო რეზერვები. საერთაშორისო საფინანსო ორგანიზაციებს ან სხვა სახელმწიფოებს არ აქვთ უფლება დაამყარონ ეს იძულებით.

ამავდროულად, ბევრ ქვეყანას ურჩევნია სავალუტო დანაზოგების ერთდროულად შენახვა რამდენიმე სარეზერვო ვალუტაში, რათა უზრუნველყოს კიდევ უფრო დიდი სტაბილურობა და დაზღვევა გაუთვალისწინებელი გარემოებებისგან ერთ-ერთ მათგანთან მიმართებაში.

ნიშნები

სარეზერვო ვალუტები უნდა აკმაყოფილებდეს გარკვეულ მნიშვნელოვან კრიტერიუმებს. მათ შორის მთავარი გაცვლითი კურსის სტაბილურობაა. არცერთი
ქვეყანას არ სურს თავისი ვალუტის მხარდაჭერა არასტაბილური რეზერვებით.

ვინაიდან მთავარი ამოცანა, რომელიც მსოფლიო სარეზერვო ვალუტამ უნდა შეასრულოს, არის ეროვნული ვალუტის კურსის ამ დონეზე შენარჩუნება, ისევე როგორც არსებული ფინანსური რეზერვების უსაფრთხოება, ისინი მაქსიმალურად სტაბილური უნდა იყვნენ. გარეგანი ფაქტორებივალუტის კურსის სტაბილური შენარჩუნება.

როგორც წესი, სარეზერვო ვალუტა შეირჩევა დაბალი ინფლაციის მაჩვენებლის საფუძველზე. ასევე, სავალდებულო ფუნქციაა მათი კოტირება ფორექსის საფონდო ბირჟაზე.

განაცხადი

მსოფლიო სარეზერვო ვალუტები მთელ მსოფლიოში ერთდროულად გამოიყენება რამდენიმე მიმართულებით:

ოპერაციები საფონდო ბირჟებიდა შემდეგ სავალუტო ბაზრებზეეროვნული ვალუტის კურსის სათანადო დონეზე სტაბილიზაცია და შენარჩუნება;
თუ ქვეყანა აწარმოებს აქტიურ საერთაშორისო ვაჭრობას, მაშინ ხშირად ყველა საექსპორტო ოპერაციებივივარაუდოთ გამოთვლები ასეთ ფულად ერთეულებში. თუ ანგარიშსწორება ხდება სხვა ვალუტაში, მაშინ კონტრაქტში კვლავ მითითებულია სარეზერვო ვალუტა, რომელიც შემდეგ კონვერტირდება მიმდინარე კურსით;
ეროვნული რეზერვები ხშირად იდება მსოფლიო სარეზერვო ვალუტაში ფულადი ერთეულებიმათი უსაფრთხოებისა და გამრავლებისთვის, ანუ ამ ვალუტების მარტივი სიტყვებითგამოიყენება როგორც საინვესტიციო აქტივი.

სარეზერვო ვალუტის ფუნქციებს, როგორც წესი, არეგულირებს საერთაშორისო სავალუტო ფონდი და არა კონკრეტული სახელმწიფოების კანონები. ამავდროულად, სულაც არ არის აუცილებელი, რომ სარეზერვო ვალუტა მკაცრად შეესაბამებოდეს ყველა მათგანს. მაგალითად, ზოგიერთ ამ ფულად ერთეულში ძალიან ცოტა ქვეყანაა მიდრეკილი ფულის დაგროვებისკენ, მაშინ როცა ისინი აქტიურად იყენებენ საერთაშორისო გამოთვლას. სავაჭრო ოპერაციები.

ვინ არის დანიშნული

საყოველთაოდ მიღებული წესის მიხედვით, სარეზერვო ფულადი ერთეულების სრულ სიას ადგენს საერთაშორისო სავალუტო ფონდი (IMF). ამის საკმაოდ რამდენიმე მიზეზი არსებობს:

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი მდებარეობს აშშ-ში, ხოლო აშშ დოლარი არის მსოფლიოს მთავარი სარეზერვო ვალუტა;
ფონდი აფასებს ეკონომიკური მდგომარეობაყველა ქვეყნის და მათი სავალუტო რეზერვების, ეროვნული ვალუტის მდგომარეობა. ამის საფუძველზე მარტივად შეიძლება დავასკვნათ, რომელი სავალუტო ერთეულია ყველაზე სტაბილური;
მომავალში ეს არის ფონდი, რომელიც გასცემს სესხს გაჭირვებულ ქვეყნებს და, შესაბამისად, მას სჭირდება გადაწყვეტილებების მიღება, თუ კონკრეტულ ფულად ერთეულებში იქნება ყველაზე მომგებიანი და ეფექტური სესხების გაცემა.

ამავე დროს, თანამედროვე ეკონომიკური მოვლენებიმსოფლიოში აჩვენებს, რომ ეს განმარტებები საკმაოდ ფორმალურია. მაგალითად, რუსული რუბლი ან აზიური იუანი უკვე დიდი ხანია არის სარეზერვო ვალუტა - სწორედ ამ ფულად ერთეულებში ხდება მრავალი გამოთვლა. მაგრამ ამავე დროს, ისინი ოფიციალურად არასოდეს გახდნენ საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სარეზერვო ვალუტა.

ეს კიდევ ერთხელ ადასტურებს წესს, რომ არავის შეუძლია უკარნახოს ქვეყნებს, თუ რომელ სავალუტო ერთეულებს გამოიყენებენ რეზერვის სახით. რაც არ უნდა იყოს მითითებული სავალუტო ფონდის დოკუმენტებში, მაგრამ ამავდროულად, ეკონომიკურმა ვითარებამ და მსოფლიო პოლიტიკამ ზოგჯერ შეიძლება კარნახოს საკუთარი წესები.

გარდა ამისა, ვითარებას ართულებს ის ფაქტი, რომ RW-ის არჩევის ძირითად კრიტერიუმს წარმოადგენს ქვეყნის ეკონომიკური მდგომარეობის მასშტაბი და განვითარება, რომელიც არის მთავარი ემიტენტი. ასეთი პარამეტრების შეფასება შეიძლება საკმაოდ პრობლემური იყოს, ამიტომ აქ არის სუბიექტურობის ელემენტი.

მთავარი სია

ამ დროისთვის, 5 ვალუტა ოფიციალურად არის აღიარებული, როგორც RW, თუმცა სინამდვილეში ბევრი ექსპერტი ამ სიაში მოიცავს რუსეთისა და ჩინეთის ფულად ერთეულებს, რომლებიც ასრულებენ RW-ის ყველა ფუნქციას და დაჯილდოვებულნი არიან თავიანთი მახასიათებლებით.

ოფიციალური სია ამჟამად მოიცავს შემდეგ ვალუტებს:

ამ დროისთვის რუსეთი, ჩინეთი და იაპონია RV-ის ყველაზე დიდი კონცენტრაციაა მსოფლიოში. ამავდროულად, საკმაოდ დიდი მოცულობის სავალუტო რეზერვები ასევე ინახება რუსეთში ეროვნულ რუბლებში. ასევე, სავაჭრო ოპერაციების ძირითადი ანგარიშსწორებები ხდება ქ რუსული რუბლი. გარდა ამისა, ყველაზე მეტად გამოიყენება აშშ დოლარი.

გაცვლითი კურსები