განსახორციელებლად კომერციული საქმიანობადა მოგების მიღება ეკონომიკური სუბიექტებისაინვესტიციო კაპიტალის შექმნა. მისი არსებობა არის შესაძლებლობა, მიაღწიოთ გარკვეულ შედეგებს ბიზნესში სახსრების სწორი ინვესტიციით.

ფორმირების წყაროები

საინვესტიციო საქმიანობა გულისხმობს სახსრების ინვესტიციას, რომელიც აუცილებელია მოგების მისაღებად მატერიალური და არამატერიალური ფორმით. საინვესტიციო კაპიტალის ფორმირებისას ისინი გამოიყენება როგორც საკუთარი სახსრებისაგანი და ნასესხები ფული. თავისუფალი კაპიტალის წყაროა: საწარმოს მოგება, ცვეთა, გაყიდვის შედეგად მიღებული სახსრები. ძვირფასი ქაღალდებიდა დაფინანსების სხვა წყაროები.

რაც შეეხება წყაროებს ნასესხები ფული, მაშინ ეს არის ყველაზე ხშირად ფინანსური ინსტიტუტები, რომლებიც გასცემენ სესხებს განვითარებისთვის. ყველა თავისუფალი ფონდი არ შეიძლება ჩაითვალოს საინვესტიციო კაპიტალად, არამედ მხოლოდ ის, რომელიც ჩადებული იყო აქტივებში და მიზნად ისახავდა გარკვეული ეკონომიკური ეფექტის (მოგების) მიღწევას. ფულის ინვესტიცია შესაძლებელია როგორც საწარმოს რეალურ აქტივებში (წარმოებაში), ასევე ფინანსურ ინსტრუმენტებში (დეპოზიტები, ფასიანი ქაღალდები).

როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, მთავარი ინვესტორი ბიზნეს პროექტების განსახორციელებლად და სამთავრობო პროგრამებიარის ქვეყნის მოსახლეობა. მიუხედავად უმნიშვნელო მოგებისა, ადამიანები თავისუფალ სახსრებს დებენ საბანკო დეპოზიტებში, ყიდულობენ საწარმოებისა და ორგანიზაციების წილებს. ბანკებსა და საინვესტიციო კომპანიებს ფულის მინდობით ადამიანები იღებენ რისკებს, ამიტომ სახელმწიფოს ამოცანაა ინვესტორების სახსრების უსაფრთხოება და მათი წილი მოგების მიღება.

საინვესტიციო ობიექტის არჩევა

უფასო სახსრების ინვესტირება არის გარკვეული რისკი და რაც უფრო მაღალია მოსალოდნელი ანაზღაურება, მით მეტი რისკის აღება უწევთ ინვესტორებს. ამ შემთხვევაში ინვესტორმა უნდა აირჩიოს „ოქროს შუალედი“ და არ დაემორჩილოს ჭარბი მოგების მიღების ცდუნებას. საინვესტიციო პროექტის რენტაბელობის შემოწმება სხვადასხვა გზით ტარდება და გასათვალისწინებელია არა მხოლოდ მახასიათებლებიინვესტიციის ობიექტი, არამედ ქვეყანაში არსებული სოციალურ-ეკონომიკური მდგომარეობა. ზოგიერთ შემთხვევაში მხედველობაში მიიღება დროებითი და სეზონური ფაქტორები.

მომავალმა ინვესტორმა უნდა დაიწყოს არა რისკის შეფასებით, არამედ. ეს უნდა იყოს სტაბილური და მომგებიანი პროექტი. სწორედ ამ ეტაპზე წარმოიქმნება სირთულეები და ანალიტიკოსები, რომლებსაც ესმით საინვესტიციო საკითხები, ხშირად მოდიან სამაშველოში, თუმცა მათგან მიღებული ინფორმაციის ნდობა ყოველთვის არ შეიძლება. პირველი ნაბიჯი არის თავად ბიზნესის და მისი პერსპექტივების შემოწმება, რის შემდეგაც შეგიძლიათ გააგრძელოთ კომპანიის საქმიანი რეპუტაციის შემოწმება, ვალის ვალდებულებების არსებობა და შემოსავლის გენერირების სტრუქტურა.

ინვესტიციის გაანგარიშება

ინვესტიციის გამოთვლის ფორმულა ჯამს ჰგავს ამორტიზაციის სახსრები, გაუნაწილებელი მოგება და მიღებული სესხები. თავის მხრივ, ამორტიზაციის სახსრები წარმოადგენს სხვაობას ამორტიზაციის გამოქვითვების საერთო ოდენობას, გამოყენებული გამოქვითვის ოდენობასა და უფასო ამორტიზაციის სახსრების (მათ შორის გაცემული სესხების) ოდენობას შორის. გაუნაწილებელი მოგების რეალური ოდენობა არის სხვაობა გაუნაწილებელი მოგების მთლიან რაოდენობასა და განაწილებულ ოდენობას შორის. წმინდა მოგება.

ინვესტიციების გამოთვლის ფორმულა განსხვავებულად გამოიყურება, თუ ნასესხები და საკუთარი სახსრები ერთდროულად გამოიყენებოდა. ამ შემთხვევაში პირველი ფორმულით მიღებულ შედეგს ემატება სესხის ოდენობა (გირაოთი ან მის გარეშე) და ბიზნეს პარტნიორებისგან ნასესხები სახსრები.

ცხოვრება ისეა მოწყობილი, რომ მომავლისთვის ფულის გამოყოფა, დაზოგვა, დაზოგვაა საჭირო. ყველას თავისი მოთხოვნილებები აქვს: ერთს უნდა მანქანის ყიდვა, მეორეს უნდა ბინა ან დასასვენებელი სახლი, ვინმეს სჭირდება ფული, რომ გადაიხადოს შვილის განათლება პრესტიჟულში საგანმანათლებლო დაწესებულების, ვიღაცას აინტერესებს, რით იცხოვრებს სიბერეში. და რა თქმა უნდა, არ არის საჭირო იმის დათვლა, რომ სახსრები მოულოდნელად "ციდან ჩამოვარდება". ამ პრობლემების გადასაჭრელად გამიზნულია ინვესტიცია, როგორც ასეთი.

ინვესტირებას ორი მიზანი აქვს: პირველი კაპიტალის დაზოგვა და მეორე კაპიტალის გაზრდა, ინვესტირებამდე თავისუფალი სახსრები უნდა გქონდეს. თუ მოქალაქეს აქვს სახსრები, რომელიც მას სასწრაფოდ არ სჭირდება, მას უკვე შეიძლება ეწოდოს პოტენციური ინვესტორი, ხოლო მის ფულს - კაპიტალი, მაგრამ იმისთვის, რომ ინვესტორი ეწოდოს, მან სადმე უნდა ჩადოს თავისი კაპიტალი. \r\nსამწუხაროდ, რუსების უმეტესობას ეშინია ფულის დაბანდება ნებისმიერ საინვესტიციო ფონდში. ბევრმა განიცადა ეფექტი ფინანსური პირამიდები& 90-იანი წლების დასაწყისი. XX c,d ნაგულისხმევი 1993 წლის აგვისტოში ამ ყველაფერმა განაპირობა ის, რომ ჩვენს ქვეყანაში მოქალაქე ცდილობს როგორმე მაინც უზრუნველყოს თავისი დანაზოგი, მიმართავს თავის საყვარელ მეთოდებს. გავრცელდა სახლში კარადის მიღმა, ლეიბში და ა.შ დამალული „სათავსო“, 3 ასეთ საშინაო „სათავსოში“ მილიარდობით დოლარი და უზარმაზარი რუბლი დაგროვდა. ამ „საფართაგან“ ბევრი წლების განმავლობაში იტყუება. ფული არა მხოლოდ არ იზრდება, არამედ ყოველწლიურად მცირდება მსყიდველობითი უნარი, რაც დაცულია ინფლაციისგან.

2003 წელს ინფლაცია 12%-ს შეადგენდა, შესაბამისად, სულ მცირე ამდენით შემცირდა და მსყიდველობითუნარიანობარუბლი, ზოგიერთი საქონელი კიდევ უფრო გაძვირდა.

რუსებისთვის საყვარელი დოლარი, ახლა ძნელად შეიძლება ჩაითვალოს კაპიტალის დაზოგვის საიმედო გზად. უფრო მეტიც, ბოლო წლების განმავლობაში, დოლარის "საფარის" მფლობელებმა აბსოლუტური მაჩვენებლებით მეტი დაკარგეს, ვიდრე რუბლი *

2003 წლის პირველ კვარტალში დოლარი 31,9 რუბლს შეადგენს. ერთი წლის შემდეგ დაჯდა 28,5 რუბლი, რაც ზარალის 13,2%-ია. შედეგად, ადამიანმა დაკარგა 13,2% იმის გამო, რომ მან შეინარჩუნა დანაზოგი დოლარში, პლუს 12% ინფლაციის გამო, პლუს გარკვეული პროცენტი დოლარის რუბლზე გაცვლის ოპერაციაზე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, კაპიტალის დაკარგვის მეოთხედზე მეტი წელიწადში! 0 კაპიტალის რა დაზოგვის შესახებ შეიძლება ითქვას აქ?

ევროს სწრაფმა ზრდამ (მისი გაუფასურების გამო) რუბლის მიმართ დიდი ხანია გავიდა და ამ ვალუტაში ინვესტირებამ, როგორც კაპიტალის დაზოგვის საიმედო გზამ, მნიშვნელობა დაკარგა.

ჩვენი ფულის მუშაობის ყველაზე ტრადიციული და ნაცნობი გზა არის საბანკო დეპოზიტები. შემნახველი ბანკებიდიდი ხანია არსებობს, ამიტომ ისეთი ცნებები, როგორიცაა საბანკო ანაბარი და პროცენტი, ყველასთვის კარგად არის ცნობილი. თუმცა, ცოტა ხნის წინ დონე საბანკო საპროცენტო განაკვეთებიუარყოფითი, t, ანუ მომგებიანობა საბანკო დეპოზიტებიარის ინფლაციის ქვემოთ.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები (UIF) - ეს არის საინვესტიციო ინსტრუმენტი, რომელსაც შეუძლია დაზოგოს კაპიტალი არა ნომინალურად, არამედ რეალურად. უფრო მეტიც, ასეთი ფონდის დახმარებით, კაპიტალი შეიძლება მნიშვნელოვნად გაიზარდოს,

2003 წელს რუსები საბოლოოდ გამოჯანმრთელდნენ „სინდრომისგან

MMM“ და ურთიერთდახმარების ფონდების მეშვეობით დაიწყეს თავიანთი დანაზოგის აქტიური ინვესტირება სავაჭრო ფასიან ქაღალდებში. მენეჯერთა ეროვნული ლიგის მონაცემებით, ერთობლივი ფონდების საერთო რაოდენობა წელიწადში 60-დან 154 ლ-მდე გაიზარდა. ე. 2,6-ჯერ. მათი მთლიანი ღირებულება წმინდა აქტივებიგაიზარდა 6-ჯერ და გადააჭარბა 76 მილიარდ რუბლს, რაც საბანკო დეპოზიტების მთლიანი მოცულობის დაახლოებით 5%-ია. ურთიერთდახმარების ფონდების მმართველი კომპანიების რაოდენობა 34-დან 57-მდე გაიზარდა.

კოლექტიური ინვესტიციების ასეთი სწრაფი ზრდის ძირითადი მიზეზები, ექსპერტების აზრით, იყო დოლარის გაუფასურება და დიდი რაოდენობით რუბლის მასის გათავისუფლება, საბანკო დეპოზიტების დაბალი განაკვეთები და ზრდა. საფონდო ბაზარზეურთიერთდახმარების ფონდების მოსავლიანობის შესაბამისი ზრდით.

საინტერესოა, რა მიზნებს მისდევენ რუსი აქციონერები თავიანთი დანაზოგის PYF-ებში ინვესტიციით.

მენეჯერთა ეროვნული ლიგის მონაცემებით, ეს არის უპირველეს ყოვლისა სახსრების დაგროვება კონკრეტული მიზნის გარეშე (38,6%), რასაც მოჰყვება საცხოვრებლის შეძენა (? 7/7%), ინფლაციის დაცვა (22,9%), სპეკულაციური მიზნებისთვის (16,9%). %), „სიბერისთვის“ (14,5%) და ბოლოს, ბავშვების განათლება (9,6%). ანუ ისეთ გრძელვადიან მიზნებს, როგორიც არის ბავშვების დაზოგვა ან „სიბერე“, არავითარ შემთხვევაში არ დაიკავა პირველი პოზიციები. იმავდროულად, შეერთებულ შტატებში, საინვესტიციო კომპანიის ინსტიტუტის მიხედვით, ხანდაზმულობისთვის დანაზოგი არის ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტირების წამყვანი მოტივი.

შესაბამისად, რუსეთში ჭეშმარიტად გრძელვადიანი კერძო ინვესტიციები ჯერ არ მიუღწევია ურთიერთდახმარების ფონდებს და, როგორც ჩანს, პოტენციური ინვესტორების მიერ ურთიერთდახმარების ფონდების გაგება, როგორც გრძელვადიანი საინვესტიციო პრობლემების გადაჭრის შესაძლო ინსტრუმენტად, ჯერ კიდევ არ არის საკმარისი.

მეტი საინვესტიციო მიზნების თემაზე:

1. 1. საინვესტიციო პროცესის კონცეფცია და საინვესტიციო კრიტერიუმები
2. 9.3 მრავალეროვნული კომპანიის პორტფელის ინვესტიციის ძირითადი პრინციპები
3. 2.1. სოციალურ სფეროში ინვესტიციების მიზნები, როგორც წინაპირობა\r\nმათი ეფექტიანობის ფორმირება
4. 1.1. ტურისტული საწარმოს ფინანსურ-ეკონომიკური ანალიზის მიზნები და ამოცანები
5. კომერციული ორგანიზაციების საინვესტიციო საქმიანობის ანალიზის მიზანი და ამოცანები
6. ფედერაციის სუბიექტში საინვესტიციო პროცესის ფორმირების პირობები. საინვესტიციო საქმიანობის მიზნები და პრიორიტეტები. (მოსკოვის მაგალითზე).
7. საწარმოს საინვესტიციო საქმიანობა: არსი, მიზნები, ამოცანები და ფუნქციები

- საავტორო უფლება - ადვოკატირება - ადმინისტრაციული სამართალი - ადმინისტრაციული პროცესი - ანტიმონოპოლიური და კონკურენციის სამართალი - საარბიტრაჟო (ეკონომიკური) პროცესი - აუდიტი - საბანკო სისტემა - საბანკო სამართალი - ბიზნესი - ბუღალტერია - ქონებრივი სამართალი - სახელმწიფო სამართალი და მართვა - სამოქალაქო სამართალი და პროცესი - ფულადი მიმოქცევა, ფინანსები და კრედიტი - ფული - დიპლომატიური და საკონსულო სამართალი - საკონტრაქტო სამართალი - საბინაო სამართალი - მიწის სამართალი - ხმის უფლება - საინვესტიციო სამართალი - საინფორმაციო სამართალი - სააღსრულებო წარმოება - სახელმწიფოსა და სამართლის ისტორია - პოლიტიკური და სამართლებრივი დოქტრინების ისტორია - კონკურენციის სამართალი - კონსტიტუციური სამართალი - კორპორაციული სამართალი - კრიმინალისტიკა - კრიმინოლოგია -

თქვენი კარგი სამუშაოს გაგზავნა ცოდნის ბაზაში მარტივია. გამოიყენეთ ქვემოთ მოცემული ფორმა

სტუდენტები, კურსდამთავრებულები, ახალგაზრდა მეცნიერები, რომლებიც იყენებენ ცოდნის ბაზას სწავლასა და მუშაობაში, ძალიან მადლობლები იქნებიან თქვენი.

გამოქვეყნდა http://www.allbest.ru/

1. რა არის საინვესტიციო კაპიტალი?

ინვესტიციის ცნებას რამდენიმე მნიშვნელობა აქვს. ყველაზე ზოგად განმარტებად შეიძლება ჩაითვალოს ინვესტიციის განმარტება, როგორც ფულის გამოყენება შემოსავლის გენერირების ან კაპიტალის გაზრდის მიზნით. ყველა სახის საკუთრება და ინტელექტუალური ფასეულობა, რომელიც ინვესტიციაა სამეწარმეო და სხვა საქმიანობის ობიექტებში მოგების მიღების ან სოციალური ეფექტის მიღწევის მიზნით, არის ინვესტიცია.

ამ განმარტებიდან ირკვევა, რომ ჩვენ ვსაუბრობთარა მხოლოდ ფულზე, არამედ ფულზე, რომელიც არის კაპიტალის მიმოქცევის ფულადი ფორმა, ანუ საინვესტიციო კაპიტალი. საინვესტიციო კაპიტალი შეიძლება იყოს საკუთარი ( გადაუნაწილებელი მოგება, ამორტიზაცია) და ნასესხები, რომლის წყაროც არის დროებით უფასო სხვისი ფული. მაგრამ უფასო ნაღდი ფული არ არის ინვესტიცია. ისინი იქცევიან ინვესტიციებად მათ ხელში, ვინც მათ ხარჯავს წარმოების ელემენტების შესაძენად, რაც ქმნის შემოსავალს, ანუ აქცევს მათ რეალურ აქტივებად.

უძრავი აქტივები ფირმის ეკონომიკური რესურსებია: ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალი, არამატერიალური აქტივებიგამოიყენება საწარმოო საქმიანობისათვის შემოსავლის მიღების მიზნით. საკუთარი დანაზოგი, რომელიც გადაიქცევა რეალურ აქტივებად, პირდაპირ იქცევა ინვესტიციებად. უცხოური თავისუფალი ფული (შენახვა) ინვესტიციებად გარდაიქმნება კაპიტალის ბაზრის მეშვეობით, უპირველეს ყოვლისა, საფონდო ბირჟის მეშვეობით.

საინვესტიციო ობიექტები შეიძლება იყოს რეალური საინვესტიციო პროექტები, უძრავი ქონება და სხვადასხვა ფინანსური ინსტრუმენტები.

ფინანსური ინსტრუმენტები, როგორც ინვესტიციის ობიექტები, სხვადასხვა ტიპისაა ფინანსური ვალდებულებები:

· დეპოზიტებიბანკში;

ფასიანი ქაღალდები (ობლიგაციები, აქციები, ოფციები და ა.შ.).

ამრიგად, ინვესტიციის კონცეფცია გამოიყენება, რომ მიმართოს:

ინვესტიცია ფული, ინტელექტუალური ღირებულებები, რეალურ აქტივებად, ანუ წარმოებაში;

სახსრების ინვესტიცია ფინანსურ ინსტრუმენტებში, ანუ ფასიანი ქაღალდების შეძენა.

ინვესტიციების დაფინანსების საკუთარი და ნასესხები წყაროების თანაფარდობას ფინანსური ბერკეტი ეწოდება.

კაპიტალური ინვესტიციების ძირითადი სფეროა ნავთობის ბიზნესი, რომელიც ხასიათდება ინოვაციების მინიმალური საჭიროებით. ბრიტანული კომპანიები აქტიურად თანამშრომლობენ რუსეთის მთავრობაროგორც ნავთობისა და გაზის მიმწოდებლები შიდა ბაზარზე. ამ კომპანიების ძირითადი წვლილი Ї ინვესტიციები საველე ინფრასტრუქტურაში; ნავთობის წარმოებაში მათი როლი რუსულ მოცულობაში მინიმალურია.

2. რუსეთის საინვესტიციო მიმზიდველობა

რუსეთი ყოველთვის იპყრობდა ინვესტორების ყურადღებას სხვა და სხვა ქვეყნებიმშვიდობა. მრეწველობის უზარმაზარი პოტენციალი, აგროკომპლექსი, ბუნებრივი რესურსები, ენერგომატარებლები, ბაზარი სამუშაო ძალადა მრავალი სხვა შესაძლებლობა სავსეა იდუმალი რუსეთით. ბევრი უცხოელი ინვესტორი ჩივის, რომ ამხელა შესაძლებლობების მქონე ქვეყანას არ ჰყავს მფლობელი, არ ჰყავს კანონი, რომელიც საშუალებას მისცემს ქვეყანაში წესრიგის აღდგენას და ქვეყნის სრული პოტენციალის მაქსიმალურად გამოყენებას. რუსი ხალხიდა რუსეთის ეკონომიკა.

და მაინც, ყველა არ ადანაშაულებს რუსეთში დაუდევრობას. ბევრი მზადაა განავითაროს ინვესტიციები რუსეთში, რაც არ უნდა მოხდეს. ასე რომ, თუ 2011 წლის ოქტომბერში მსოფლიოს წამყვანი საინვესტიციო ფონდების 25% მზად იყო რუსეთში ინვესტიციების მოცულობის გასაზრდელად, მაშინ 2012 წლის აპრილში უკვე იყო 49% მსურველი რუსულ საწარმოებში ინვესტირებას. და ეს მოწმობს საინვესტიციო მიმზიდველობა რუსული საწარმოები. მნიშვნელოვან როლს თამაშობს ის ფაქტიც, რომ რუსეთი გახდა ვმო-ს წევრი (მსოფლიო სავაჭრო ორგანიზაცია), რაც მნიშვნელოვნად უწყობს ხელს უცხოურ ინვესტიციებზე წვდომას.

ამავე დროს, უმრავლესობა უცხოელი ინვესტორები, უპირატესობას ანიჭებენ პირდაპირ ინვესტიციებს, რომლებშიც ისინი ინვესტირებენ თავიანთ კაპიტალს კონკრეტულ საწარმოებში, ხდებიან მისი თანამფლობელები და შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ საწარმოს მენეჯმენტზე, მის განვითარების სტრატეგიაზე და გაზარდონ ინვესტირებული პროექტის მომგებიანობა. თანამედროვე ინვესტორები ინვესტიციას ახდენენ განვითარებასა და ზრდაში სხვადასხვა ინდუსტრიებიმრეწველობა და აგროინდუსტრიული სექტორი და, შესაბამისად, მთლიანად რუსეთი.

ბევრ უცხოელ ინვესტორს ესმის, რომ ასეთი ზრდა, რომლის ჩვენებაც რუსეთს შეუძლია, შეუძლებელია არც ევროპაში, არც ამერიკაში და არც მსოფლიოს ნებისმიერ სხვა ქვეყანაში. აქედან გამომდინარე, რუსეთი ყველაზე მიმზიდველი ქვეყანაა ინვესტორებისთვის მთელი მსოფლიოდან.

3. რა უშლის ხელს რუსეთში ინვესტიციების განვითარებას

ძირითადი პრობლემები, რაც შეიძლება უცხოელ ინვესტორებს შეხვდნენ რუსეთში, არის ბიუროკრატია, ცუდი ინფრასტრუქტურა, კორუფცია, ადმინისტრაციული ბარიერები და არახელსაყრელი ბიზნეს გარემო.

რუსეთის პრეზიდენტის ვლადიმერ პუტინის მიერ APEC-ის სამიტზე დასახული მიზნის მისაღწევად - მომავალ წლებში ყველაზე მიმზიდველი საინვესტიციო კლიმატის მქონე ქვეყნების ოცეულში შესვლა, ბევრი რამ არის გასაკეთებელი. და პირველი ნაბიჯები ამ მიმართულებით არის სასამართლო სისტემის გაუმჯობესება და კორუფციის შემცირება. ვ.პუტინის თქმით, რუსეთში დაწყებულია საინვესტიციო კლიმატის გაუმჯობესებისა და გაუმჯობესების პროცესი და უკვე მიღებულია მთელი რიგი ღონისძიებები ადმინისტრაციული ბარიერების შემცირების, სასაზღვრო სერვისების გაუმჯობესებისა და იმპორტის გადასახადების შესამცირებლად.

ამასთან, მსოფლიო ეკონომიკური ფორუმის ექსპერტები, რომლებიც ქმნიან მსოფლიო ეკონომიკის კონკურენტუნარიანობის წლიურ რეიტინგს, არც ისე ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი და არ არიან დარწმუნებული რუსეთის შესაძლო ნახტომში ოცეულ ქვეყნებში. ახლა რუსეთი 144 ქვეყანას შორის 67-ე ადგილზეა. გასულ წელთან შედარებით, 2009 და 2010 წლების რეიტინგებიდან რუსეთი ერთი ადგილითა და ოთხი პოზიციით ჩამოვარდა. რეიტინგში ლიდერები არიან შვეიცარია, სინგაპური, ფინეთი და შვედეთი. ყველაზე მნიშვნელოვანი პრობლემები, რომლებიც ხელს უშლის რუსეთში ბიზნესის განვითარებას, ფორუმის ექსპერტების აზრით, არის კორუფცია, რომელმაც შეაღწია საზოგადოების ყველა სექტორში და აფერხებს ბიზნესის განვითარებას, სახელმწიფო აპარატის არაეფექტურობას და. მაღალი ფსონებიგადასახადები.

Და აქ დადებითი ასპექტებირუსეთს, რომელსაც შეუძლია დაეხმაროს მას გახდეს უფრო კონკურენტუნარიანი, იგივე ექსპერტებმა მოუწოდეს: დიდი რაოდენობით ხალხი უმაღლესი განათლება, უზარმაზარი შიდა სამომხმარებლო ბაზარი და საკმაოდ კარგი ინფრასტრუქტურა.

4. ინვესტიციები რუსეთში ამჟამად

რუსეთისთვის მთავარი ინვესტორები ამჟამად დიდი ბრიტანეთი, აშშ და გერმანიაა. IN რუსეთის ეკონომიკაისევე როგორც მსოფლიოში, პირდაპირი ინვესტიციების ზრდის ტენდენციაა. ამასთან, რუსეთის ეკონომიკიდან სპეკულაციური კაპიტალის გადინება ხდება. 2012 წლის პირველი ნახევრის შედეგების მიხედვით, რუსეთში ინვესტიციების მოცულობა 15%-ით შემცირდა. ამასთან, პირდაპირი ინვესტიციების შემოდინება 8%-ით გაიზარდა. RDIF-ის აღმასრულებელი დირექტორის, კ.დმიტრიევის თქმით, სპეკულაციური კაპიტალი ტოვებს რუსეთს და მის ადგილას არიან ორიენტირებული სტრატეგიული ინვესტორები. გრძელვადიანი ინვესტიციარუსეთში, რომლებიც ინვესტიციებს განახორციელებენ რუსეთის ეკონომიკის ზრდა-განვითარებაში.

ადრე შექმნილი რუსული ფონდიპირდაპირი ინვესტიცია იზიდავს პირდაპირ უცხოური ინვესტიცია, ინვესტირებას კონკრეტულ ბიზნესში. ამ დროისთვის ფონდი 50-მდე საწარმოს სწავლობს მთლიანი რაოდენობა 11 მილიარდი დოლარის ინვესტიცია. ეს საწარმოები უცხოელ ინვესტორებს პირდაპირი ინვესტიციებისთვის შესთავაზებენ. წლის ბოლომდე RDIF გეგმავს ინვესტორებისთვის პოტენციური ინტერესის 80-მდე ობიექტის განხილვას.

ინვესტორების თქმით, უახლოეს წლებში რუსეთში ყველაზე დიდი ინვესტიციები ნავთობისა და გაზისა და სამთო მრეწველობისაკენ იქნება მიმართული (39%). მიმზიდველობის მხრივ მეორე ადგილზეა საინფორმაციო და საკომუნიკაციო ტექნოლოგიების სექტორი (20%). თანმიმდევრობით არის შემდეგი დარგები - საწვავი-ენერგეტიკული კომპლექსი, სოფლის მეურნეობა, სამომხმარებლო საქონელიდა საავტომობილო ინდუსტრია. ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიისადმი განსაკუთრებული ინტერესის გამო, ეკონომიკის სხვა სექტორების ობიექტების საინვესტიციო მიმზიდველობა არანაკლებ საინტერესო და პერსპექტიულია.

5. ინდუსტრიის სტრუქტურაინვესტიცია

OAO გაზპრომს აქვს საინვესტიციო მიმზიდველობის მაღალი პოტენციალი, რომელიც დასავლელი ექსპერტების აზრით, ყველაზე მიმზიდველი საინვესტიციო კომპანიაა რუსეთში და ყველაზე დაცული პოლიტიკური რისკებისგან. ჯერ ერთი, ამერიკელი აუდიტორის დე გოლერისა და მაკ ნოტონის აზრით, დღეს კომპანიის რეზერვების 50%-ის გაყიდვიდან მიღებული წმინდა დისკონტირებული შემოსავალი შეიძლება შეფასდეს 48 მილიარდ დოლარზე მეტი, მეორეც, გაზის წარმოების მომგებიანობა გამოითვლება ჭაბურღილის პროდუქტიულობა, მნიშვნელოვნად მაღალია, ვიდრე ში ნავთობის მრეწველობა. ჰოლანდიური მორგან გრინფილდის მონაცემებით, გაზპრომი მსოფლიოს უდიდეს ენერგეტიკულ კომპანიებს შორის მეორე ადგილზეა ჭაბურღილების პროდუქტიულობის თვალსაზრისით. მესამე, ინვესტორებს საშუალება ექნებათ მონაწილეობა მიიღონ კონკრეტული პროექტების განხორციელებაში, რომლებიც მიმართულია გაზრდაზე რესურსების ბაზა, სატრანსპორტო სისტემის განვითარება და ზოგადად საექსპორტო პოტენციალის ზრდა, რაც არის ინვესტორების შემოსავლის მომავალი ზრდის გასაღები. და ბოლოს, გაზპრომი საიმედოდ არის დაცული რუსული პოლიტიკური რისკებისგან, რადგან მის მიერ მოზიდული სესხებისა და კრედიტების დიდი უმრავლესობა უზრუნველყოფილია პირველი კლასის დასავლეთ ევროპელ მყიდველებთან საექსპორტო კონტრაქტებით. გაზპრომის საექსპორტო კონტრაქტების პორტფელი ითვალისწინებს ევროპისთვის 2666 მილიარდი მ 3 გაზის მიწოდებას, რაც მიმდინარე მსოფლიო ფასებში დაახლოებით 195 მილიარდი დოლარია.

ლუკოილს, იუკოსს, სიბნეფტს და სხვა ვერტიკალურად ინტეგრირებულ ნავთობკომპანიებს (VIOC) აქვთ მაღალი საინვესტიციო მიმზიდველობა.

რუსეთის საწვავის და ენერგეტიკულ კომპლექსში გამოყენებული გაცვეთილი და მოძველებული საწარმოო აღჭურვილობის ფართომასშტაბიანი განახლების საჭიროება შესაძლოა ძალიან მიმზიდველი აღმოჩნდეს ინვესტორებისთვის. IN თანამედროვე პირობებიძირითადი კაპიტალის მუდმივი განახლება ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორია წარმოების ხარჯების შემცირებისა და ნავთობისა და გაზის მრეწველობის კონკურენტუნარიანობის გაზრდისთვის. ამ ფაქტორის გამოყენების შედეგად მიღებული მოგების მასშტაბი ნათლად არის ილუსტრირებული ამერიკული ნავთობის ინდუსტრიის ისტორიის მაგალითით, რომელიც წარმატებას მიაღწია 1981-1996 წლებში. შეამციროს ნავთობის წარმოების ხარჯები ტექნოლოგიური ინოვაციების დანერგვით 50%-ით ხმელეთზე და 80%-ით ოფშორული საბადოების განვითარებაში. დამახასიათებელია, რომ აშშ-ს ენერგეტიკის დეპარტამენტი გრძელვადიან პერსპექტივაში ასახავს სტანდარტს ახალი ტექნოლოგიების გამოყენების შედეგად წარმოების ხარჯების შემცირების სტანდარტს მინიმუმ 2%-ით წელიწადში.

რუსეთის ნავთობის ინდუსტრია პრაქტიკაში განიცდიდა მოწინავე ტექნოლოგიების მოზიდვის ეფექტურობას საზღვარგარეთიდან. 1993 წლიდან დაწყებული, ინდუსტრიამ მიიღო აღჭურვილობა ე.წ. სარეაბილიტაციო ნავთობის სესხებით - დაკავშირებული სესხებით, რომლებიც უზრუნველყოფილია საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტები(IBRD, EBRD, US Eximbank და სხვ.). ამგვარად, მხოლოდ IBRD-მა მისცა რუსეთს ორი ნავთობის სესხი, საერთო ჯამში 1110 მილიონი აშშ დოლარი, ახალი ტექნოლოგიებისა და აღჭურვილობის (ჰიდრავლიკური მოტეხილობა, ჰორიზონტალური ბურღვა, მაღალი ხარისხის წყალქვეშა ტუმბოები და ა.შ.) გამოყენების წყალობით, რომელიც მიღებული იყო 1994-1996 წლებში. რუსეთის ნავთობისა და გაზის მწარმოებელთა კავშირის პრეზიდენტის ვ. მედვედევის განცხადებით, რუსეთში ნავთობის მოპოვება წელიწადში დაახლოებით 300 მილიონი ტონა უნდა იყოს. თუმცა დღეს ეს სესხები უკვე ამოწურულია. დამახასიათებელია, რომ 1996 წელს, რუსეთის ფედერაციის საწვავის და ენერგეტიკის მინისტრის ყოფილი მოადგილის ვ. ბუშუევის თქმით, ნავთობკომპანიების მიერ აღჭურვილობის შესყიდვაზე დახარჯული 6 მილიარდი დოლარიდან 2/3 იმპორტირებულ ერთეულებზე დაიხარჯა.

ინვესტორებს შეუძლიათ ასეთი განვითარების წარმატების იმედი ჰქონდეთ უახლესი ტექნოლოგიებიროგორიცაა 3D სეისმური, წყალქვეშა ჭაბურღილების დასრულება, ნახევრად წყალქვეშა პლატფორმები, წევის მავთულის პლატფორმები, კომპიუტერული ტექნოლოგიადა სხვადასხვა ტექნიკა, რომელსაც ფართოდ იყენებენ საერთაშორისო ნავთობკომპანიები წარმოების ხარჯების შესამცირებლად.

დიდი შესაძლებლობები იხსნება ინვესტორებისთვის ნავთობგადამამუშავებელი მრეწველობის მოდერნიზაციის სფეროში, კერძოდ, მსუბუქი ნავთობპროდუქტების წარმოების დონის დასავლურ სტანდარტებამდე მიყვანის მიზნით. ეს გამოწვეულია კატალიზური კრეკინგის, ჰიდროკრეკინგის, ნარჩენების კოქსირების და ა.შ. ფართოდ გავრცელებული დანერგვით. გარდა ამისა, ხარისხის გაუმჯობესების მიზნით დასრულებული პროდუქტისაჭირო იქნება ბენზინების კატალიზური რეფორმირების თანამედროვე ტექნოლოგიების დანერგვა, რეაქტიული საწვავის და დიზელის საწვავის ჰიდროგამუშავება, იზომერიზაცია, ალკილაცია, მაღალი ოქტანური დანამატების წარმოება, თანამედროვე კატალიზატორები და ა.შ.

კაპიტალური ინვესტიციების მნიშვნელოვანი სფერო იქნება საშუალო და მცირე სიმძლავრის მაღალეფექტური ნავთობგადამამუშავებელი ქარხნების (გადამამუშავებელი ქარხნების) მშენებლობა ნავთობპროდუქტების გაზრდილი მოხმარების ადგილებში და ქვეყნის შორეულ ჩრდილოეთ და აღმოსავლეთ რეგიონებში.

მძლავრი ნედლეულის ბაზის არსებობა და მზარდი მოთხოვნა საშუალებას გვაძლევს ვიმედოვნოთ საინვესტიციო პროცესების მნიშვნელოვანი ინტენსიფიკაცია ნავთობქიმიურ ინდუსტრიაში, რომელიც ვითარდება სასუქების, ძირითადი ნავთობქიმიკატების, პლასტმასის და ა.შ. ექსპორტის გაზრდაზე.

ქვეყნის შიგნით ნავთობისა და გაზის წარმოების განვითარება, ასევე სატრანზიტო შესაძლებლობების გაფართოება შექმნის ტევად საინვესტიციო ბაზარიმილიარდობით დოლარის ინვესტიციას მოითხოვს.

რუსეთის მნიშვნელოვან კონკურენტულ უპირატესობებს შორის არის არსებული მაგისტრალური სატრანსპორტო სისტემის მნიშვნელოვანი გადატვირთვა, რაც საშუალებას აძლევს ინვესტორს დაუყოვნებლივ ჩაერთოს სრულმასშტაბიან საქმიანობაში საინვესტიციო პროექტების განსახორციელებლად. მიმზიდველია ენერგორესურსების ტრანსპორტირების ტარიფების დაბალი დონე, ვიდრე ბევრ სხვა ქვეყანაში.

მომავალი ათწლეულების განმავლობაში რუსეთში ინვესტიციების პერსპექტიული მიმართულება იქნება ენერგოეფექტურობისა და ენერგიის დაზოგვის რადიკალურად გაზრდის ღონისძიებების განხორციელება. თანამედროვე შეფასებით, ქვეყანას აქვს ენერგოეფექტური ენერგიის დაზოგვის პოტენციალი, რაც იძლევა ენერგიის მოხმარების 40-45%-ით შემცირების საშუალებას „ES-2020“-ის მოქმედების წლებში. ამ პოტენციალის მესამედი კონცენტრირებულია თავად საწვავ-ენერგეტიკულ კომპლექსში, მეორე მესამედი - მრეწველობაში, 16% - შიდა სექტორში და 10% - ტრანსპორტში. ნავთობის ინდუსტრიაში ენერგიის დაზოგვის ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი სფეროა დაკავშირებული გაზის დანაკარგების ეფექტური კონტროლი. 1996 წელს ქვეყანაში დაიწვა 8,2 მილიარდი მ 3 ნავთობის გაზი.

რუსეთის მინერალური რესურსების განვითარებაში მონაწილეობისა და რუსეთის ნავთობისა და გაზის სექტორის ხელახალი აღჭურვის შესაძლებლობა თანამშრომლობის ძალიან პერსპექტიულ ფორმებს ქმნის რუსული საწვავის და ენერგეტიკული კომპლექსის მონაწილეობით საერთაშორისო საინვესტიციო თანამშრომლობაში (IIC). ეს შეიძლება იყოს ერთობლივი საწარმოები, მომსახურების კონტრაქტები, წარმოების გაზიარების ხელშეკრულებები, მიზნობრივი სესხები, ტექნიკური დახმარება და ა.შ.

ამრიგად, მოდერნიზაციის უზარმაზარი საჭიროების გათვალისწინებით და შემდგომი განვითარებარუსულ საწვავის და ენერგეტიკულ კომპლექსს, უცხოელ ინვესტორს შეუძლია ფოკუსირება მოახდინოს აქტიურ მონაწილეობაზე სხვადასხვა ტიპის და მასშტაბის პროექტებში, რათა გაზარდოს ენერგორესურსების მოპოვების დონე და ნავთობპროდუქტების წარმოება, ნავთობქიმიკატები და ა.შ. უფრო მეტიც, უცხოური ინვესტიციები შეიძლება მიმართული იყოს მანქანათმშენებლობის სექტორის გაუმჯობესებაზე, რომელიც დაკავებულია აღჭურვილობის წარმოებით - ნავთობის წარმოება, ნავთობგადამამუშავებელი, ნავთობქიმიური, ტრანსპორტი, ენერგეტიკა, ბუნებრივი აირის გათხევადებული მოწყობილობები და ა.შ. ეს საშუალებას მისცემს რუსეთს არსებული სამრეწველო ბაზის (მათ შორის) შესაბამისი მოდერნიზაციის შემდეგ ინდივიდუალური საწარმოებისამხედრო-სამრეწველო კომპლექსი) დაიკავოს თავისი კანონიერი ადგილი მსოფლიო ეკონომიკაში, როგორც არა მხოლოდ ერთ-ერთი წამყვანი რესურსი, არამედ სხვადასხვა სახის სამთო და ნედლეულის გადამამუშავებელი აღჭურვილობის ძირითადი მწარმოებელი. ამ ტიპის აღჭურვილობაზე გლობალური ბაზრის მოთხოვნის პერსპექტივები საკმაოდ ხელსაყრელია. ამრიგად, მხოლოდ ნავთობისა და გაზის წარმოების აღჭურვილობისთვის თაროზე მომდევნო 5 წლის განმავლობაში, მსოფლიოში გაყიდვების მოსალოდნელი მოცულობა გაიზრდება 12 მილიარდ დოლარამდე 1998 წლის 6 მილიარდი დოლარის წინააღმდეგ.

საინვესტიციო ინდუსტრიის მიმზიდველობის კაპიტალი

6. ეროვნული საინვესტიციო მიმზიდველობა

ინდუსტრიის საინვესტიციო მიმზიდველობა მჭიდრო კავშირშია ეროვნულ საინვესტიციო მიმზიდველობასთან. ეკონომიკური შედარებების მსოფლიო პრაქტიკაში არსებობს მრავალი სხვადასხვა სახის რეიტინგი, რომლებიც ასე თუ ისე მოიცავს ინვესტიციის მიმზიდველობის ისეთ ელემენტებს, როგორიცაა ზოგადი დონე. ეკონომიკური განვითარებაეკონომიკის ღიაობის ხარისხი, მარეგულირებელი და სამართლებრივი ბაზის ადეკვატურობა, სამეცნიერო და ტექნიკური პოტენციალი, მახასიათებლები შრომითი რესურსებისოციალური პროდუქტის მატერიალური მოხმარებისა და ენერგიის ინტენსივობის შემცირება და სხვა მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები. მსოფლიო ეკონომიკის ქვეყნების რეიტინგი, რომელიც ყოველწლიურად განისაზღვრება მსოფლიო ეკონომიკური ფორუმის (შვეიცარია) და მენეჯმენტის განვითარების საერთაშორისო ინსტიტუტის მიერ მსოფლიოს 50-60 ქვეყნისთვის, ითვალისწინებს თითოეული ქვეყნის კონკურენტუნარიანობის გამოთვლებს, რომელიც გამოითვლება მულტიფაქტორული ვექტორული მოდელები, მათ შორის დაახლოებით 290 ინდიკატორი რვა სფეროში (ეკონომიკური მდგომარეობა, ინფრასტრუქტურის მდგომარეობა, R&D დონე, ეკონომიკის ღიაობის ხარისხი, განვითარების დონე საინფორმაციო ტექნოლოგიებიდა სატელეკომუნიკაციო სისტემები და ა.შ.). დღეს რუსეთი ამ რეიტინგში ბოლო ადგილს იკავებს. ასევე დაბალია ქვეყნის რეიტინგი ინვესტიციების მიმზიდველობისა და კონკურენტუნარიანობის სხვა შედარებებშიც.

უნდა აღინიშნოს, რომ რეიტინგებში შეჯამებული ინდიკატორების ზედმეტად დიდი აგრეგაცია არ აკმაყოფილებს ინვესტორების კონკრეტულ მიზნებს და მათ მიმართავს მხოლოდ ზოგადი თვალსაზრისითკაპიტალის ინვესტიციებისთვის ობიექტებისა და ქვეყნების არჩევისას. სხვა გზა არ არის იმის ახსნა, თუ რატომ ინარჩუნებს რუსეთი მიმზიდველობას თუნდაც უკიდურესად დაბალი მაჩვენებლებით სხვადასხვა რეიტინგებში, რაც დასტურდება სახალინ-1 და სახალინ-2 ხელშეკრულებების დადებით (მათზე დაწვრილებით მოგვიანებით იქნება განხილული), ასევე. მოლაპარაკებები უცხოური კომპანიებისხვათა განვითარებისთვის ნავთობის საბადოები. ამიტომ, რუსეთის ეროვნული საინვესტიციო მიმზიდველობის საკითხს უნდა მივუდგეთ ფაქტორების ცალკეული ბლოკების ანალიზის გათვალისწინებით, რომელიც ახასიათებს, პირველ რიგში, ქვეყანაში მარეგულირებელი და სამართლებრივი ბაზის საკმარისობას მომგებიანი ინვესტიციების უზრუნველსაყოფად. უცხოური კაპიტალი.

ამ მხრივ, რუსეთში, რომელიც ისტორიული სტანდარტებით ახლახან დაადგა საბაზრო ეკონომიკის განვითარების გზას, უკვე ბევრი გაკეთდა შესაფერისი საინვესტიციო კლიმატის შესაქმნელად. ქვეყანა WTO-ში გაწევრიანების პროცესშია. განვითარებული სამართლებრივი ჩარჩოუცხოური და საშინაო ინვესტიციების რეჟიმის რეგულირება, მიმდინარეობს ახალი საკანონმდებლო ნორმების ძიება, რომელიც განსაზღვრავს შიდა და უცხოური კაპიტალის ფუნქციონირების ძირითად პარამეტრებს, რეფორმირებულია. საგადასახადო სისტემა, მიმდინარეობს მზადება ენერგეტიკული ქარტიის ხელშეკრულების (ECT) რატიფიკაციისთვის, რომელსაც შეუძლია უზრუნველყოს რუსეთში საინვესტიციო რეჟიმის შესაბამის მსოფლიო სტანდარტებთან გაერთიანება.

თუმცა, შენარჩუნებულია ყველა დონეზე რუსული საზოგადოებაიდეოლოგიური უთანხმოება აფერხებს საინვესტიციო რეჟიმის ლიბერალიზაციის სამართლებრივი პრინციპების - სტაბილურობის, „გამჭვირვალობის“, პროგნოზირებადობის და არადისკრიმინაციის განხორციელებას.

სხვა ფაქტორებს შორის, რომლებიც ქმნიან რუსეთის ეროვნულ საინვესტიციო მიმზიდველობას, უნდა აღინიშნოს შრომითი რესურსების არსებობა მაღალი ზოგადი განათლების დონით, ხელფასების მუდმივი დაბალი დონე და ჭარბი კვალიფიციური სამუშაო ძალის არსებობა. Goskomstat-ის გათვლებით, საათობრივი ხელფასირუსეთში წარმოების ინდუსტრიაში 15-ჯერ დაბალია, ვიდრე შეერთებულ შტატებში. სხვა ფაქტორები ასევე უნდა შეიცავდეს ჯერ კიდევ მნიშვნელოვან სამეცნიერო და ტექნიკურ პოტენციალს, რომელიც საშუალებას მისცემს ინვესტორს გადაჭრას ბევრი პრობლემა, რომელიც დაკავშირებულია საინვესტიციო პროექტების განხორციელებასთან ადგილზე, რუსეთის ფარგლებს გარეთ უფრო ძვირი R&D დაფინანსების გამოყენების გარეშე. სავარაუდო დამოუკიდებელი ექსპერტები, გამოუცხადებელი შიდა მრეწველობის ღირებულება ინტელექტუალური საკუთრებისჩვენს ქვეყანაში 400 მილიარდ დოლარს აჭარბებს.

არსებობს მრავალი მაგალითი შიდა ნავთობის ინდუსტრიის განვითარების ისტორიაში, როდესაც მეცნიერთა მოწინავე ტექნიკური და ტექნოლოგიური განვითარება გამოუცხადებელი დარჩა ან მექანიკური ინჟინერიის ჩამორჩენის გამო, ან საინვესტიციო სახსრების ზოგადი ნაკლებობის გამო. მაგალითად, პროდუქტიული წარმონაქმნის ღრმად შეღწევის ჰიდრავლიკური მოტეხილობის მეთოდი მისი ნავთობის აღების გაზრდის მიზნით შეიმუშავეს საბჭოთა მეცნიერებმა მრავალი წლის წინ, მაგრამ რუსეთში მხოლოდ ბოლო წლებში მოვიდა დასავლურ კომპანიებთან ერთად. დღეისათვის ქვეყანა საჭიროებს შესაბამის საინვესტიციო მხარდაჭერას ახალი ტიპის აღჭურვილობის ფართოდ დანერგვისთვის, კერძოდ ისეთი ეფექტური ტექნოლოგიის, როგორიცაა დახვეული მილები, რაც შესაძლებელს ხდის ბურღვის დროს ორმხრივი ოპერაციების ხანგრძლივობის შემცირებას და სამუშაოს შესრულებას. ჭაბურღილი მისი მოკვლის გარეშე, რაც დაზოგავს დროსა და ძირითადი რემონტის ხარჯებს და ტექნოლოგიური სამუშაოებიტრადიციულ ტექნოლოგიებთან შედარებით 2-3-ჯერ.

იმედისმომცემია რუსული მოვლენები, რომლებიც დაკავშირებულია ნავთობის მოპოვების ინტენსიფიკაციასთან და რეზერვუარების აღდგენის გაზრდასთან, ვიბრაციის პროცესების გამოყენებით, ყინულის პირობებში ზედაპირული და წყალქვეშა საბურღი დანადგარების მშენებლობა, ბირთვული სატრანსპორტო წყალქვეშა ნავები და ტანკერები, ასევე მაღალი ტემპერატურის და მიკროტალღური ენერგიის სინთეზი.

რუბლის დევალვაცია 1998 წელს, რაც საშუალებას აძლევს ინვესტორს გამოიყენოს ხელშესახები ეფექტი შრომისთვის რუბლებში გადახდისას, შიდა ბაზარზე საჭირო მასალების, აღჭურვილობისა და სერვისების შეძენისას და ოპერაციული და საოპერაციო განხორციელებისას. კაპიტალური ხარჯებისასოცირდება პროექტების განხორციელებასთან, რომ აღარაფერი ვთქვათ განხორციელების გაზრდილ სარგებელს საექსპორტო ოპერაციები. ამ უკანასკნელის მნიშვნელობაზე მოწმობს შემდეგი მონაცემები: თუ 1998 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით ნავთობის შიდა ფასი შეადგენდა მსოფლიო ფასის 99,9%-ს, ბენზინზე - 114%, დიზელის საწვავს - 118,5%, მაზუთს - 125,7%-ს. % და ბუნებრივი აირი - 63,9%, შემდეგ 1998 წლის 1 დეკემბრის მდგომარეობით, დოლარის გაცვლითი კურსის გაზრდილი რუბლის მიმართ, ეს კოეფიციენტები უკვე იყო 44% ნავთობზე, 45,3% ბენზინზე, 59,5% დიზელის საწვავზე და 47,9%. % და ბუნებრივი აირი - 19,4%.

უცხოელი ინვესტორებისთვის იხსნება დამატებითი შესაძლებლობები ფედერაციის სუბიექტების მიერ საინვესტიციო რეჟიმების ლიბერალიზაციის შედეგების გამოყენების სფეროში, რომლებიც ბოლო წლებში სულ უფრო მეტად აპირებენ ინვესტორებისთვის სხვადასხვა სახის დამატებითი გადასახადების და სხვა შეღავათების მიცემას. დონე.

თანდათან იზრდება ქვეყნის საფონდო ბირჟისა და შიდა აქციების მიმზიდველობა ნავთობკომპანიები, რომელიც საგრძნობლად დაეცა 1998 წლის შემდეგ. გაუმჯობესება ეკონომიკური სიტუაციარუსეთმა და ნავთობის ფასების ზრდამ სასიკეთო გავლენა მოახდინა RTS-ის ისეთი ლიდერების საფონდო ფასებზე, როგორებიცაა LUKoil, Surgutneftegaz, Yukos, Gazprom და სხვები.

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის გაძლიერებას ხელს შეუწყობს ქვეყნის სტაბილურობის შემდგომი გაძლიერება, საზღვარგარეთ სახელმწიფო ხელისუფლების ავტორიტეტის ამაღლება, სტრატეგია-2010 და ES-2020 პროგრამების წარმატებით განხორციელება, ასევე საკანონმდებლო დახვეწა. ნორმები, რომლებიც ამცირებს ინვესტორისთვის რისკის ხარისხს რუსეთის ეკონომიკაში მათი ოპერაციების განხორციელებისას.

დიდი ძალისხმევაა საჭირო რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ისეთი დონის ნდობის უზრუნველსაყოფად, რაც გამოიწვევს ადგილობრივი კომპანიების აქციების რეალური ფასის დადგენას, რაც დღეს სერიოზულად არ არის შეფასებული. ამ სახისსაწარმოები საზღვარგარეთ. ს. ნორტონის, უმსხვილესი აუდიტორული და საკონსულტაციო კომპანიის Pricewaterhouse Cooper-ის ერთ-ერთი ლიდერის თქმით, რუსეთში 10 დოლარად შეგიძლიათ შეიძინოთ აქციები, რომლებიც ნამდვილად ღირს 100 დოლარი. კიდევ ერთი სპეციალისტი, W. Browders, დიდი კომპანიის ხელმძღვანელი. საინვესტიციო კომპანია„ერმიტაჟის კაპიტალის მართვა“, OJSC „გაზპრომის“ აქციების მაგალითზე, ნათლად აჩვენა რუსული აქციების ფასის შეუფასებლობის ხარისხი. „გაზპრომის“ აქციების ფასებიდან გამომდინარე რუსულ ბაზარზე, გაზპრომის მარაგებიდან ერთი ბარელი ნახშირწყალბადის საწვავი (ნავთობი და გაზი) 0,035 დოლარი ღირს, ხოლო აშშ-ში „ექსონის“ მარაგის ბარელი 13 დოლარი, ე.ი. 365-ჯერ უფრო ძვირი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ბაზარი იმდენ რისკს უკავშირებს გაზპრომს, რომ მისი პროდუქციის ღირებულება ძლივს აღემატება ნულს. მეორე მხრივ, რუსული აქციების გაუფასურება შესაძლოა გახდეს ინვესტიციების მიმზიდველობის ფაქტორი.

მნიშვნელოვანი როლი საინვესტიციო კაპიტალის ხელშეწყობაში რეალური სექტორიეკონომიკებს თამაშობენ ბანკები და საინვესტიციო საბანკო ჯგუფები. მათ შორის გამოირჩევა NIKoil საინვესტიციო საბანკო ჯგუფი, რომელიც ფლობს საკუთარი კაპიტალი 1 მილიარდ დოლარზე მეტის ოდენობით, რუსეთის უდიდესი საზღვაო პორტის 33% ნოვოროსიისკში და 10%-ზე მეტი ლუკოილის აქციები. ჯგუფის საინვესტიციო ფონდების მოზიდვის უნარზე მოწმობს ის ფაქტი, რომ მხოლოდ კომპანია „ლუკოილისთვის“ ჯგუფმა „NIKoil“-მა მიიზიდა დაახლოებით 1,5 მილიარდი დოლარის ოდენობის ინვესტიციები.

მნიშვნელოვანი მხარდაჭერა ნორმალური ფუნქციონირებისთვის რუსული ბაზარიაქციები შეიძლება იყოს შიდა ნავთობკომპანიების საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგის განსაზღვრის პრობლემის გადაწყვეტა. ამ მხრივ ყველაზე პოზიტიურ შეფასებას იმსახურებს IIEPI RAS მაკროეკონომიკური კვლევის ცენტრის მუშაობა, რომელიც ცდილობს შექმნას საკუთარი მეთოდოლოგია VIOC-ებისა და რუსული ერთობლივი წარმოების კომპანიების საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგის გამოსათვლელად, რომლებიც არ შედიან VIOC-ებში მრავალვარიანტული ანალიზის გამოყენებით. და საექსპერტო შეფასების მეთოდი. ცენტრის მიერ არჩეული პარამეტრების ნაკრები საკმაოდ წარმომადგენლობითია და შეადგენს 35 ერთეულს VIOC-ებისთვის და 13 მცირე საწარმოებისთვის. ავტორებმა შეადგინეს ინდიკატორის მნიშვნელობების ცხრილები, შეაგროვეს ეს მაჩვენებლები და მიღებული მონაცემების საფუძველზე შექმნეს ინტეგრაციის ინდექსები კომპანიების ორი ჯგუფისთვის. ყველაზე მნიშვნელოვან ინდიკატორებს შორის, რომლებიც გამოიყენება VIOC-ების ინდექსის შესაქმნელად, მხედველობაში მიღებული ქულების ჯამის კლებადი თანმიმდევრობით, არის: აღდგენილი ნავთობის მარაგი, წმინდა მოგების თანაფარდობა კომპანიის აქტივებთან, მენეჯმენტის დონე, ნავთობის წარმოება, ექსპორტის თანაფარდობა წარმოებასთან, კომპანიის კაპიტალიზაციის შეფარდება ნავთობის მარაგებთან და ა.შ.

კვლევის შედეგებმა აჩვენა, რომ რუსული VIOCs, ინტეგრალური რეიტინგის შესაბამისად, განთავსდა შემდეგნაირად: იუკოსი (9.04), ლუკოილი (8.60), TNK-BP (7.70), სურგუტნეფტეგაზი (7.29), სიბნეფტი (6.09), ტატნეფტი (6.0). როსშელფი (4.89), სიდანკო (4.54), სლავნეფტი (4.40), ბაშნეფტი (3.81) და ონაკო (2.95). (2003 წლის მონაცემები)

უნდა აღინიშნოს, რომ გაზისა და ნავთობის დიდი დადასტურებული და პოტენციური მარაგების არსებობა, საწვავზე და ენერგორესურსებზე მოთხოვნის პროგნოზირებულ ზრდასთან ერთად მსოფლიო ბაზარზე საუკუნის პირველ მეოთხედში, რუსეთის ნავთობისა და გაზის სექტორს აიძულებს. საწვავის და ენერგეტიკული კომპლექსი ძალიან მიმზიდველია, როგორც საინვესტიციო ობიექტი.

მასპინძლობს Allbest.ru-ზე

...

მსგავსი დოკუმენტები

ინვესტიციის კონცეფცია და მიზანი არის ეკონომიკაში გრძელვადიანი კაპიტალის ინვესტიცია შემოსავლის გამომუშავების მიზნით. მათი ფორმები, ჯგუფები (პირდაპირი და პორტფელი), როლი და მოზიდვის აუცილებლობა. საინვესტიციო ობიექტები რუსეთში. უცხოური ინვესტიციების განხორციელების გზები.

რეზიუმე, დამატებულია 07/12/2011


ინვესტიციების არსი და ფორმები - კაპიტალის გრძელვადიანი ინვესტიციები სხვადასხვა დარგის საწარმოებში, სამეწარმეო პროექტებში, სოციალურ-ეკონომიკურ პროგრამებში ან შემოსავლის მიღების მიზნით. ინოვაციური პროექტები. საინვესტიციო პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდი.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 17/05/2011


ლიზინგის არსი და საგანი, როგორც ძირითადი კაპიტალის ინვესტიციის ფორმა. სალიზინგო ოპერაციების კლასიფიკაცია. ოპერაციული და ფინანსური ლიზინგის ძირითადი მახასიათებლები. საინვესტიციო საქმიანობა; კაპიტალის ინვესტიციის ეფექტური ფორმების დასაბუთებისა და განხორციელების პროცესი.

ტესტი, დამატებულია 01/18/2015


გამოყენება ფინანსური რესურსებისაწარმოები გრძელვადიანი კაპიტალის ინვესტიციების სახით, რათა გაზარდონ აქტივები და გამოიმუშაონ მოგება. შემაკავებელი ფაქტორები საინვესტიციო საქმიანობარუსეთის ეკონომიკა: ინფლაციის დონე, გადასახადები, ინვესტიციების დაბალი ეფექტურობა.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 17.10.2012


საინვესტიციო მიმზიდველობა წარმატების ინტეგრირებული მაჩვენებელია ეკონომიკური აქტივობაკონკრეტული საწარმო, რეგიონი ან ქვეყანა მთლიანად. მისი შეფასების მეთოდების შემუშავება, საწარმოში გაუმჯობესების გზებისა და ღონისძიებების განსაზღვრა.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 19/03/2011


ინვესტიციის ძირითადი ტიპები და ფორმები. საინვესტიციო საქმიანობა საწარმოში. კაპიტალის ღირებულების განსაზღვრა და მისი შეფასების პრინციპები. კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება (WACC). კაპიტალის ზღვრული ღირებულება. ფინანსური კოეფიციენტების გამოთვლის მეთოდოლოგია.

ტესტი, დამატებულია 11/24/2010


საინვესტიციო პროცესის სპეციფიკა ბელგოროდის რეგიონში. ინვესტიციები და მათი ადგილი საბაზრო ეკონომიკა, ინვესტიციის ეკონომიკური შინაარსი. სახელმწიფოს როლი საინვესტიციო პროცესი. საინვესტიციო საქმიანობა ბელგოროდის რეგიონში.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 05/05/2009


საინვესტიციო კლიმატის არსებითი მახასიათებლები. Გამორჩეული მახასიათებლებირეალური და ფინანსური ინვესტიციები. რუსეთსა და ჩინეთში საინვესტიციო კლიმატის დამახასიათებელი ძირითადი ინდიკატორების გაცნობა. ქვეყნის საინვესტიციო მიმზიდველობა.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 24/09/2011


ინვესტიციები, მათი ეკონომიკური სუბიექტი, კლასიფიკაცია და სტრუქტურა. ძირითადი საგნები და ობიექტები საინვესტიციო საქმიანობა. ინვესტორების აზრი ყაზახეთის საინვესტიციო მიმზიდველობის შესახებ. უცხოური ინვესტიციების მნიშვნელობა ყაზახეთის რესპუბლიკისთვის.

საკურსო ნაშრომი, დამატებულია 01/06/2015


საინვესტიციო პროექტის ძირითადი ეტაპები (წინასწარი ინვესტიცია, საინვესტიციო, ოპერატიული, ლიკვიდაცია). საინვესტიციო საქმიანობის დაკრედიტების თავისებურებები. ძირითადი კაპიტალის ინვესტიციების ტექნოლოგიური სტრუქტურა რუსეთში 2000-2007 წლებში.

კარგი დღე, ძვირფასო მკითხველებო.

მე ვთავაზობ კონცეფციის დემონტაჟს ჩადებული კაპიტალი”, დაადგინეთ, რას მოიცავს, როგორ გამოვთვალოთ ისე, რომ პროექტი იყოს მომგებიანი.

საინვესტიციო კაპიტალი ეხება იმ სახსრებს, რომლებიც საწარმოში იყო ჩადებული მისი არსებობის მთელი პერიოდის განმავლობაში. ეს მოიცავს როგორც მფლობელების, ასევე ინვესტორების სახსრებს და კრედიტს.

რატომ განსაზღვრავს? კომერციული საქმიანობის ეფექტურობის შეფასება ისეთი ინდიკატორების გამოყენებით, როგორიცაა უფასო ფულადი სახსრების დინება, დაბანდებული კაპიტალის ანაზღაურება, დამატებული ეკონომიკური ღირებულება.

ვისაც შეუძლია ინვესტიცია

საწარმოს ფუნქციონირებისთვის ინვესტირებული კაპიტალის წყარო შეიძლება იყოს:

• ინდივიდუალური;
• ერთეული;
• სახელმწიფო.

ისინი შეიძლება იყვნენ პროექტის დამფუძნებლები, მოქმედებდნენ როგორც კრედიტორები ან ინვესტორები. ინვესტიციები გულისხმობს ფულადი სახსრების ან მატერიალური აქტივების ინვესტიციას საწარმოს განვითარებაში მომავალში მოგების მიღების მიზნით.

საქმიანობის სფეროები კაპიტალის ინვესტიციებისთვის

თუ თქვენ გაქვთ უფასო სახსრები, რომლის ინვესტიცია გსურთ სადმე, ყურადღება უნდა მიაქციოთ საინვესტიციო მეთოდებს, რომლებსაც შეუძლიათ დადებითი შედეგის მოტანა:

• ინვესტიცია საკუთარ ბიზნესში. მეთოდი არ არის პასიური შემოსავლის მოყვარულთათვის, არამედ მათთვის, ვისაც სურს არა მხოლოდ ისარგებლოს, არამედ იმუშაოს ბიზნესის შექმნასა და პოპულარიზაციაზე. მაგრამ არის ერთი მნიშვნელოვანი პლიუსი: თქვენ არ გჭირდებათ მოგების გაზიარება სხვა ინვესტორებთან, რადგან კომპანია მთლიანად თქვენია;
• ფრენჩაიზის შეძენა - მზა ბრენდით ბიზნესის გახსნის უფლება. უპირატესობები: არ არის საჭირო რეკლამაში ფულის დახარჯვა; ფრენჩაიზის მფლობელები ეხმარებიან ბიზნესის დაწყებას და მის შემდგომ შენარჩუნებას; დაბანდებული სახსრები სწრაფად იხდის, რადგან თქვენ იძენთ მიზანმიმართულად წარმატებულ ბიზნეს მოდელს მზა სახელითა და რეპუტაციით. მინუსი - თქვენი ხედვის მიხედვით რაიმეს შექმნის შეუძლებლობა, ბრენდში ცვლილებების შეტანა არ შეგიძლიათ;
• ინვესტიცია სტარტაპის განვითარებაში. ახალი განვითარების ინვესტორები, როგორც წესი, იღებენ მოგების დაახლოებით 80%-ს, ვინაიდან თავად სტარტაპებს იშვიათად აქვთ საკუთარი ინვესტირებული კაპიტალი იდეის განსახორციელებლად. ზე სწორი არჩევანიპროექტში ჩადებული კაპიტალი სწრაფად ანაზღაურდება და მოიტანს მნიშვნელოვან მოგებას. მაგრამ სტარტაპმა ასევე შეიძლება გაანადგუროს ინვესტორი;
• კომპანიის აქციებში ჩადებული კაპიტალი. აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც იძლევა კომპანიის გარკვეული წილის ფლობის უფლებას. აქციების მფლობელი მიიღებს მოგებას მის მფლობელობაში არსებული აქციების პროცენტის ტოლფასი. ფასიანი ქაღალდების ბირჟაზე ყიდვამდე საჭიროა შეისწავლოთ ფინანსური საქმიანობასაწარმოები. წინააღმდეგ შემთხვევაში, არსებობს წამგებიანი ფირმის აქციების ყიდვისა და ნულოვანი მოგების პროცენტის მიღების რისკი;
• ობლიგაციების შეძენა. ობლიგაციებში ჩადებული კაპიტალი შეიძლება ჩაითვალოს, როგორც საწარმოსთვის გაცემული სახსრები. ის, თავის მხრივ, გაძლევთ გარანტიას - ობლიგაციას. მისი მიხედვით, კომპანია იღებს ვალდებულებას გადაგიხადოთ გარკვეული თანხა;
• ინვესტიცია წარმოებაში. არ შეიძლება შეცდეთ, თუ აირჩევთ ინვესტირებას ქარხანაში, რომელიც აწარმოებს ცნობილ მასობრივი წარმოების საქონელს;
• მცირე ბიზნესში ჩადებული კაპიტალი. ის ანაზღაურდება მხოლოდ საინვესტიციო ობიექტის სწორი არჩევანით;
• წილის შეძენა საინვესტიციო ფონდი(PIF). ურთიერთდახმარების ფონდი არის ორგანიზაცია, რომელსაც თქვენ აწვდით თქვენს კაპიტალს და ის უკვე მართავს თავის ინვესტიციას.

ინვესტიციის ფორმები

ინვესტიციის ფორმები არის უფასო სახსრების რეალიზაციის მეთოდები. ამ მეთოდების გამოყენება შეუძლია როგორც მეწარმეს (ფიზიკურს), ასევე იურიდიულ პირს.

ინვესტიციის ობიექტიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ინვესტიციის შემდეგ ფორმებს:

• ფასიანი ქაღალდების ( აქციები, ობლიგაციები) შეძენა – ფინანსური ინვესტიცია;
• ფულადი ინსტრუმენტების გამოყენება ( ბანკის დეპოზიტიდა ა.შ.). საშუალებას გაძლევთ დაზოგოთ ინვესტიციული კაპიტალი, მაგრამ არ დაეხმარება მის მნიშვნელოვნად გაზრდას;
• პირდაპირი ინვესტიცია - ინვესტიცია საწარმოო საქმიანობაში;
• ინვესტიციები საწესდებო კაპიტალში (წარმოების ტექნიკური აღჭურვილობა, ინფრასტრუქტურის განვითარება და ა.შ.).

რისკები

სხვადასხვა სახის საწარმოებში ჩადებული კაპიტალი დაცულად არ შეიძლება ჩაითვალოს. ფულის ინვესტიცია ყოველთვის თან ახლავს რისკებს. მნიშვნელოვანია ამის გათვალისწინება ტერიტორიისა და კონკრეტული საინვესტიციო ობიექტის არჩევისას.

საინვესტიციო რისკების სახეები:

• პირდაპირი დანაკარგები - ინვესტიციული სახსრების დაკარგვის რისკი;
• არაპირდაპირი ზარალი - ისინი ხასიათდებიან დაბანდებული სახსრების უსაფრთხოებით, მაგრამ ამავე დროს გაუფასურდებიან (ვალუტის ან ოქროს ზოდების ყიდვისას);
• მომგებიანობის დაკარგვა - ინვესტირებული სახსრები დაზოგულია, მაგრამ არ მოაქვს მოგება;
• დაკარგული მოგება - ვერ მიიღება მოგების ოდენობა, რომლის მიღებაც შესაძლებელია.

დივერსიფიკაცია ხელს უწყობს ამ რისკების მნიშვნელოვნად შემცირებას - ხელმისაწვდომი სახსრების განაწილებას სხვადასხვა სფეროებშიბიზნესი. რაც შეეხება ფასიანი ქაღალდების შეძენას, იყიდეთ აქციები რამდენიმე კომპანიაში.

ასე რომ, თუ რომელიმე მათგანი წამგებიანია, მაშინ სხვებისგან მიღებული მოგება ანაზღაურებს ამ პრობლემას. ამავე პრინციპით, რეკომენდებულია ინვესტიციის განხორციელება ბიზნესის სხვა სფეროებში.

ფორმულა

სახსრების ინვესტიციის შესახებ გადაწყვეტილების მისაღებად აუცილებელია რამდენიმე ინდიკატორის ანალიზი:

• ინვესტიციისთვის საჭირო სახსრების რაოდენობა = ერთჯერადი ინვესტიციები + მიმდინარე ხარჯები (ქირა, ხელფასი და ა.შ.);
• ინვესტიციის დაბრუნება = მოსალოდნელი მოგება / ინვესტიციის ოდენობა; თუ მაჩვენებელი 1-ზე მეტია, ინვესტიცია მომგებიანია, თუ ნაკლებია, არა;
• წმინდა ინვესტიცია = დაბანდებული კაპიტალი - კაპიტალის ცვეთა; კარგი მნიშვნელობა იქნება დადებითი - + ნიშნით.

ასეთი ანალიზი დაგვეხმარება იმის დადგენაში, ღირს თუ არა ამ პროექტში ინვესტიცია, თუ ჯობია სხვა მოძებნოთ.

კორექტირება

სარგებლის მისაღებად საჭირო თანხის ინვესტიციის დადგენის შემდეგ, გარკვეული კორექტირება უნდა მოხდეს სხვა შესაძლო შემოსავლების/ხარჯების გათვალისწინებით.

ბალანსგარეშე რეზერვები

ეს მოიცავს აქტივებს, რომლებიც არ გამოიყენება სტანდარტულ პირობებში, მაგრამ შეიძლება საჭირო გახდეს.

მაგალითად, საეჭვო ვალების რეზერვი - ის, რაც, დიდი ალბათობით, საწარმოს არ შეუძლია დაფაროს. დაბანდებული კაპიტალის ოდენობა უნდა გაიზარდოს ასეთი რეზერვების ოდენობით.

ბალანსგარეშე აქტივები

მათ შორისაა ის, რაც არ არის ჩამოთვლილი საწარმოს ბალანსზე, მაგრამ გამოყენებული იქნება.

მაგალითად, საოპერაციო იჯარის სახსრები, პატიმრობაში ან დროებით მოვლაში მყოფი აქტივები, გირაო, საწარმოს მიერ გაცემული გარანტიები და ა.შ.
ასეთი ხარჯების ოდენობა გასათვალისწინებელია ინვესტირებული კაპიტალის გაანგარიშებისას.

გასაყიდად დაცული აქტივები

ისინი არ გამოიმუშავებენ შემოსავალს, მაგრამ უნდა იყოს აღრიცხული, რათა თავიდან იქნას აცილებული მათ გაყიდვასთან დაკავშირებული ფინანსური ზარალი.

სხვა სრული შემოსავალი (ზარალი)

ასეთი პუნქტები არ არის ასახული საწარმოს ანგარიშებში, რადგან ისინი არ არის მუდმივი: ისინი დამოკიდებულია არსებულ გარემოებებზე. მაგრამ ინვესტიციების დაგეგმვისას ისინი უნდა იქნას გათვალისწინებული.

აქტივების ჩამოწერა

როდესაც რენტაბელობის დაკარგვის გამო საჭირო ხდება საწარმოს ბალანსიდან აქტივების ამოღება, ჩამოწერა ხდება შემოსავლის ხარჯზე. ამის გამო ინვესტირებული კაპიტალის მოცულობა მცირდება, მაგრამ გასათვალისწინებელია, რომ მომდევნო საანგარიშო პერიოდში შემოსავალი უფრო მაღალი იქნება.

გადავადებული კომპენსაციის აქტივები

ეს არის აქტივები, რომლებიც არ მონაწილეობენ ფორმირებაში ფინანსური შედეგი. ამიტომ საწარმოს ნაშთი მათი ღირებულებით უნდა შემცირდეს.

გადავადებული საგადასახადო აქტივები და ვალდებულებები

ისინი წარმოიქმნება, როდესაც შემოსავალი საწარმოს საანგარიშო პერიოდიდასაბეგრი მინიმუმზე ნაკლები. ისინი გავლენას ახდენენ აქტივების ზომაზე, მაგრამ არ ზრდის რეალურ შემოსავალს, ისინი უნდა გამოკლდეს ინვესტიციის ოდენობას.

გადავადებული ვალდებულებები ყალიბდება როცა შემოსავლის ანგარიშგებაგადასახადს აღემატება. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიას მოუწევს გადახდა საგადასახადო სხვაობამომავალში, რაც ნიშნავს, რომ მათი თანხა უნდა გამოიქვითოს დაბანდებული კაპიტალიდან.

ინვესტირებული კაპიტალის გაანგარიშების მაგალითი

განვიხილოთ ინვესტირებული კაპიტალის ოდენობის და მისი ინდიკატორების გამოთვლის ალგორითმი მაგალითის გამოყენებით ბალანსისაწარმო X:

აქტივები (ათასი C.u.)	ვალდებულებები (ათასი C.u.)
მიმდინარე აქტივები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
ნაღდი ფული	2200	მოკლევადიანი სესხები	5630
მისაღები	4840	გადასახდელი ანგარიშები	6680
აქციები	8650	დარიცხული ვალდებულებები	2890
Სხვა მიმდინარე აქტივები	1410	მიღებული ავანსები	1770
მთლიანი მიმდინარე აქტივები	17 100	საშემოსავლო გადასახადის ვალდებულებები	1230
Სულ მიმდინარე ვალდებულებები	18 200
გრძელვადიანი აქტივები	გრძელვადიანი მოვალეობები
ფიქსირებული აქტივები	27 250	გრძელვადიანი სესხები	8500
გუდვილი	8100	გადადებული საგადასახადო ვალდებულება	40
სხვა გრძელვადიანი აქტივები	4540	სხვა გრძელვადიანი ვალდებულებები	1050
მთლიანი გრძელვადიანი აქტივები	39 850	მთლიანი გრძელვადიანი ვალდებულებები	9550
Სულ აქტივები	56 990	კაპიტალი
პრიორიტეტული სააქციო კაპიტალი	22 570
გაუნაწილებელი მოგება	6630
Ტოტალური თანასწორობა	29 200
მთლიანი ვალდებულებები	56 990

ინვესტირებული კაპიტალის საწყისი ოდენობა უდრის მიმდინარე აქტივების ჯამს -

17,100 ათასი ც. ე.

დაგეგმილი საოპერაციო იჯარის ხარჯები მომდევნო 5 წლის განმავლობაში:

• 3350 ათასი;
• 3550 ათასი;
• 3600 ათასი;
• 3800 ათასი;
• 3750 ათასი

კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება არის მინიმალური ანაზღაურება, რომლითაც ანაზღაურდება ინვესტორების მოძიება და ა.შ. (თანხების მოზიდვა) ხარჯები - 15%.

1. დაუმატეთ საბალანსო აქტივები (საოპერაციო იჯარა) კორექტირებული კაპიტალის საშუალო შეწონილ ღირებულებაზე = (3350/1.15) + (3550/1.152) + (3600/1.53) + (3800/1.54) + (3750/1.55) ) = 12,000 ( ათასი კუ.).
2. დაუმატეთ გრძელვადიანი აქტივების რაოდენობა = 39 850 ათასი კ.ს.
3. გამოვაკლოთ მიმდინარე უპროცენტო გარემოებები (გადასახდელები, დარიცხული დავალიანება, ავანსები, საშემოსავლო გადასახადის დავალიანება) = 6680 + 2890 + 1770 + 1230 = 12 570 (ათასი კუბ).
4. გამოვაკლოთ გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებები = $40,000 ე.

ჩვენ ვითვალისწინებთ ამ კორექტივებს და ვიანგარიშებთ ინვესტირებული კაპიტალის საბოლოო ოდენობას = 17,100 + 12,000 + 39,850 - 12,570 - 40 = 56,340 (ათასი აშშ დოლარი).

დასკვნა

ზემოთ მოყვანილი მაგალითი გვიჩვენებს, რომ ინვესტიციული კაპიტალის კორექტირებული ოდენობა მრავალჯერ აღემატება თავდაპირველს. რაც გვიჩვენებს, თუ რამდენად მნიშვნელოვანია საწარმოს მუშაობის ანალიზი ინვესტიციამდე.

ვიმედოვნებ, რომ ჩემი ძალისხმევა უშედეგო არ იყო და სიტყვები „დაბანდებული კაპიტალი“ არ გახდა ცარიელი ფრაზა ჩემი მკითხველისთვის. გაგვიზიარეთ თქვენი აზრი წაკითხულის შესახებ კომენტარებში, დასვით კითხვები.

საინვესტიციო კაპიტალი

ფასიანი ქაღალდების ბაზარი არის საინვესტიციო რესურსების ყველაზე მნიშვნელოვანი წყარო მთავრობებისთვის, კორპორაციებისა და ბანკებისთვის.

ტერმინს „ინვესტიცია“ რამდენიმე მნიშვნელობა აქვს. ლიტერატურაში შეგიძლიათ იპოვოთ სხვადასხვა განმარტებები. ყველაზე ზოგად განმარტებად შეიძლება ჩაითვალოს ინვესტიციის განმარტება, როგორც ფულის გამოყენება შემოსავლის გენერირების ან კაპიტალის გაზრდის მიზნით. ყველა სახის საკუთრება და ინტელექტუალური ღირებულება, რომელიც მოთავსებულია სამეწარმეო და სხვა სახის საქმიანობის ობიექტებში მოგების მიღების ან სოციალური ეფექტის მისაღწევად, არის ინვესტიცია.

უკვე ამ განმარტებიდან გამომდინარე, რომ საქმე მხოლოდ ფულს კი არა, ფულს ეხება ფულადი ფორმაკაპიტალის მიმოქცევა, ანუ საინვესტიციო კაპიტალი. საინვესტიციო კაპიტალი შეიძლება იყოს საკუთარი (განაწილებული მოგება, ცვეთა) და ნასესხები, რომლის წყაროც არის დროებით თავისუფალი სხვა ადამიანების ფული. მაგრამ უფასო ნაღდი ფული არ არის ინვესტიცია. ისინი იქცევიან ინვესტიციებად მათ ხელში, ვინც მათ ხარჯავს წარმოების ელემენტების შესაძენად, გამოიმუშავებს შემოსავალს, ანუ აქცევს მათ რეალურ აქტივებად. უძრავი აქტივები არის კომპანიის ეკონომიკური რესურსები: ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალი, არამატერიალური აქტივები1, რომელიც გამოიყენება საწარმოო საქმიანობისათვის შემოსავლის გამომუშავების მიზნით. საკუთარი დანაზოგი, რომელიც გადაიქცევა რეალურ აქტივებად, პირდაპირ იქცევა ინვესტიციებად. სხვა ადამიანების თავისუფალი ფული (შენახვა) ინვესტიციებად გარდაიქმნება კაპიტალის ბაზრის მეშვეობით, უპირველეს ყოვლისა, საფონდო ბირჟის მეშვეობით.

საინვესტიციო ობიექტები შეიძლება იყოს რეალური საინვესტიციო პროექტები, უძრავი ქონება და სხვადასხვა ფინანსური ინსტრუმენტები. ფინანსური ინსტრუმენტები, როგორც საინვესტიციო ობიექტებია განსხვავებული ტიპებიფინანსური ვალდებულებები:

§ დეპოზიტები ბანკში;

§ ფასიანი ქაღალდები (ობლიგაციები, აქციები, ოფციები და ა.შ.). ასე რომ, ტერმინი "ინვესტიცია" "გამოიყენება შემდეგი მითითებისთვის:

ა) ფულის, ინტელექტუალური ღირებულებების ინვესტირება რეალურ აქტივებში, ანუ წარმოებაში;

ბ) სახსრების ინვესტირება ფინანსურ ინსტრუმენტებში, ანუ ფასიანი ქაღალდების შეძენა.

ინვესტიციების დაფინანსების საკუთარი და ნასესხები წყაროების თანაფარდობას ფინანსური ბერკეტი ეწოდება.

ამ თავში და ამიერიდან ინვესტიციები გაგებული იქნება, როგორც ინვესტიციები ფინანსური აქტივებიდა არა წარმოებაში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ჩვენ განვიხილავთ ინვესტიციებს, როგორც ნებისმიერს ფინანსური ინსტრუმენტირომელშიც ფული შეიძლება განთავსდეს მისი ღირებულების შენარჩუნების ან გაზრდის მოლოდინით და დადებითი ანაზღაურება.

ინვესტორი- ასეთია მათი ტონი, ვინც ფასიანი ქაღალდების ყიდვისას, პირველ რიგში, რისკის მინიმუმამდე შემცირებაზე ფიქრობს.

ინვესტორებისგან განსხვავებით, სპეკულანტი მზად არის მიიღოს გათვლილი რისკი, ხოლო აზარტული მოთამაშე მზად არის მიიღოს ნებისმიერი რისკი.

ფასიანი ქაღალდები ან აქციების ღირებულებები არის ინსტრუმენტები ფულის ინვესტირებისთვის, რომელიც წარმოადგენს ვინმეს სავალო ვალდებულებებს ან უზრუნველყოფს კომპანიაში, როგორც მესაკუთრის მონაწილეობის უფლებას. ამის საფუძველზე ისინი იყოფა პორტფელის ინვესტიციებად და პირდაპირ ინვესტიციებად (FDI). პორტფელის ინვესტიციაშედგება მოკლევადიანი ინვესტიციებისგან (კრედიტის გადასახადები და ა.შ., ერთ წლამდე ან ნაკლები ვადით) და გრძელვადიანი ინვესტიციებისაგან (წილების შეძენა უცხოურ საწარმოში, რომელიც არ არის ინვესტორის საკუთრებაში და კონტროლზე). პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია- ეს გრძელვადიანი ინვესტიციებიერთ წელზე მეტი ვადით ან უვადო (ობლიგაციების და წილების შეძენა უცხოურ საწარმოში, რომელსაც დიდწილად ფლობს ან აკონტროლებს ინვესტორი). ასე რომ, ინვესტიციები დაკავშირებულია ან კრედიტორის ინტერესებთან (პორტფოლიო), ან კაპიტალის, როგორც მფლობელის მონაწილეობასთან (პირდაპირი). ამრიგად, ისინი განასხვავებენ:

§ რეალური და ფინანსური ინვესტიციები;

§ სახელმწიფო და კერძო ინვესტიციები;

§ მოკლევადიანი და გრძელვადიანი ინვესტიციები;

§ პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციები.

ინვესტორების ძირითადი მიზნები:

§ ინვესტიციების უსაფრთხოება;

§ მომატება მიმდინარე შემოსავალი;

§ სახსრების დაგროვება დიდი ხარჯებისთვის; „საპენსიო პერიოდისთვის სახსრების დაგროვება;

§ ინვესტიციების ზრდა;

§ გადასახადებიდან შემოსავლის დამალვა;

§ ინვესტიციების ლიკვიდობა.

საინვესტიციო უსაფრთხოება გაგებულია, როგორც ინვესტიციების დაუცველობა საინვესტიციო კაპიტალის ბაზარზე შოკისგან და შემოსავლის სტაბილურობა. უსაფრთხოება ჩვეულებრივ მიიღწევა მომგებიანობისა და ინვესტიციების ზრდის ხარჯზე. ობლიგაციების ინვესტიციები ითვლება ყველაზე უსაფრთხოდ. სახელმწიფო სესხები. ყველაზე სარისკო - ინვესტიციები ახალგაზრდა მეცნიერების ინტენსიური კომპანიის აქციებში, შეიძლება იყოს ყველაზე მომგებიანი მომგებიანობისა და ინვესტიციების ზრდის თვალსაზრისით. ინვესტიციის მაქსიმალური ანაზღაურება ჩვეულებრივ ასოცირდება უსაფრთხოების დაბალ დონესთან.

უსაფრთხოებისა და მომგებიანობის ოპტიმალური კომბინაცია მიიღწევა ფასიანი ქაღალდების ფრთხილად შერჩევით და პერიოდული გადახედვით.

მხოლოდ ჩვეულებრივი აქციების მფლობელებს შეუძლიათ ინვესტიციების გაზრდა. აქციებისთვის, კაპიტალის მოგების მხოლოდ ნაწილი ირიცხება ინვესტორის შემოსავალში და ექვემდებარება ჩვეულებრივ საშემოსავლო გადასახადს.

კაპიტალის ზრდის ინტერესმა წარმოშვა ფასიანი ქაღალდების მთელი კლასი, რომელსაც ზრდის დოკუმენტები ეწოდება. შემოსავლის ძირითადი სახეებია უფლება საგადასახადო შეღავათებიარის პროცენტები დაუბეგრავ მუნიციპალურ ობლიგაციებზე და სახაზინო ფასიან ქაღალდებზე, შემოსავალი აქციებზე საგადასახადო დაცვა. მუდმივი შემოსავალი იძლევა ანიტეტს - ქირავნობის ხელშეკრულებას, რომელიც აძლევს ანუიტანტს უფლებას მიიღოს უვადო ანუიტეტი.

ზოგიერთი ინვესტორი ფასიანი ქაღალდების არჩევისას უპირატესობას ანიჭებს მათ ლიკვიდურობას ან გაყიდვას. ლიკვიდურობა გაგებულია, როგორც ინვესტორისთვის ფასიანი ქაღალდების ფულად გადაქცევის უნარი.

არც ერთ უსაფრთხოებას არ გააჩნია ისეთი თვისებები, რომლებიც უზრუნველყოფენ ყველა ჩამოთვლილი მიზნის მიღწევას. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მექანიზმი მუშაობს ისე, რომ როდესაც ფასიანი ქაღალდები ნამდვილად სანდოა, სარგებელი დაბალი იქნება, რადგან მათზე მოთხოვნის ზრდა ფასს გაზრდის და სარგებელს შეამცირებს. ანალოგიურად, არსებობს კავშირი ფასიანი ქაღალდების ისეთ თვისებებს შორის, როგორიცაა კაპიტალის ზრდის პერსპექტივა და მომგებიანობა.

ფასიანი ქაღალდების პორტფელის ოპტიმალურობა მიიღწევა ინვესტიციების დივერსიფიკაციით, როდესაც კაპიტალი ნაწილდება სხვადასხვა ფასიანი ქაღალდების რაოდენობაზე, ასევე პორტფელის რეგულარული გადახედვით. ჩვეულებრივია ინვესტიციების შეზღუდვა ერთი ტიპის ფასიან ქაღალდებში პორტფელის მთლიანი ღირებულების 5-10%-მდე.

---