ამჟამად ბევრი რუსი დაინტერესებულია მასთან დაკავშირებული ინფორმაციით საგარეო ვალიარა მარტო ჩვენი სახელმწიფო, არამედ მსოფლიოს სხვა ქვეყნებიც. რომელ მათგანს აქვს ყველაზე მცირე საგარეო ვალი და ვის აქვს ყველაზე დიდი? ჩვენი ექსპერტები დაგეხმარებიან ამ საკითხების მოგვარებაში.
გარე ვალი
სანამ მსოფლიო ქვეყნების რანჟირებას მოვახდენთ საგარეო ვალის სიდიდისა და მოცულობის მიხედვით, ეს კონცეფცია თავად უნდა განიხილებოდეს. ის, პირველ რიგში, საკანონმდებლო დონეზეა ჩამოყალიბებული. ამრიგად, ჩვენს ქვეყანაში მოქმედებს საბიუჯეტო კოდექსი, რომლის მიხედვითაც ნებისმიერი ქვეყნის საგარეო ვალი სხვა სახელმწიფოების მიმართ გაგებულია, როგორც ფინანსური საკრედიტო დავალიანება უცხოურ ვალუტაში.
ლექსიკონში ეკონომიკური პირობებიეს კონცეფცია განიხილება შეჯამების სახით ფულადი ვალდებულებები, რომელიც მსესხებელმა ქვეყანამ გარკვეული პერიოდის განმავლობაში უნდა დაუბრუნოს კრედიტორ სახელმწიფოს. ასეთი საკრედიტო დავალიანების ოდენობა მოიცავს როგორც თავად სესხს, ასევე მის გამოყენებაზე პროცენტს, რომელიც მოითხოვს გადახდას. ქვეყნისთვის, ეს თანხა მოიცავს ვალდებულებებს:
- საერთაშორისო ბანკები;
- მსოფლიოს სხვა ქვეყნების მთავრობები;
- უცხოელების საკუთრებაში არსებული კერძო ბანკები.
საგარეო ვალის ორი ტიპი არსებობს:
- მიმდინარე (ის, რომელიც უნდა დაუბრუნდეს უცხოელ კრედიტორებს მიმდინარე წელს, ანუ 2019 წელს).
- საერთო მდგომარეობა (დაგროვილი რამდენიმე წლის განმავლობაში გადაუხდელ პროცენტებთან ერთად, უნდა ანაზღაურდეს მომდევნო წლებში).
ერთი სახელმწიფოს საგარეო ვალის ოდენობის შესაფასებლად, ეკონომიკისა და ფინანსების სფეროში მომუშავე სპეციალისტები იყენებენ თანაფარდობას შორის საკრედიტო დავალიანებაუცხოელ კრედიტორებს და თავად მოვალე ქვეყნის მთლიან შიდა პროდუქტს. ამ შემთხვევაში, მშპ (მთლიანი შიდა პროდუქტი) არის მაკროეკონომიკური მაჩვენებელი, რომელიც წარმოადგენს იმ ყველაფრის მთლიან რაოდენობას, რაც ქვეყანამ გამოიმუშავა წელიწადში წარმოებული საქონლისა და მომსახურებით.
საგარეო ვალის მაჩვენებლები
ექსპერტები ამტკიცებენ, რომ საგარეო ვალი გავლენას ახდენს არა მხოლოდ ეკონომიკური სფეროსესხის აღების ქვეყანა, მაგრამ ასევე შეიძლება გამოიწვიოს გრძელვადიანი პოლიტიკური დამოკიდებულება. ეს განისაზღვრება ვალის მთლიანი მაჩვენებლების კრიტიკული დონით:
- ქვეყნის გადახდისუნარიანობა (საკუთარი რესურსების ხარჯზე აღებული ყველა ვალდებულების დროულად შესრულების შესაძლებლობა), რომელიც მოიცავს:
- საექსპორტო საქონელზე დამოკიდებულება;
- კავშირი სახელმწიფოს მშპ-სთან (ანუ საყოფაცხოვრებო რესურსების ძირითად ბაზასთან);
- სახელმწიფო ბიუჯეტის შემოსავლების ხარჯზე სავალო ვალდებულებების დაფარვა.
- ლიკვიდურობა (მაგ., არსებული აქტივების უნარი, ძვირფასი ქაღალდები, სწრაფ გაყიდვაზე საბაზრო ფასები), გათვალისწინებით:
- ვალის ვადა (მოკლევადიანი ან ხანგრძლივი ვადით);
- საერთაშორისო რეზერვების საკმარისობა;
- სავალო ვალდებულებების გადაუხდელობის რისკების მონიტორინგი.
- ინდიკატორები საჯარო სექტორისთვის, კერძოდ:
- საგადასახადო შემოსავლების გავლენა სახელმწიფო ვალზე;
- ცვლილებები უცხოური ვალუტის კურსში სახლში.
ამ მაჩვენებლების წყალობით, რომლებიც გავლენას ახდენს ეკონომიკის თითქმის ყველა სფეროზე, შესაძლებელია გამოვთვალოთ რამდენად სწრაფად დააბრუნებს მოვალე სახელმწიფო მსოფლიოს სხვა ქვეყნებიდან ნასესხებ სესხებს. ნაღდი ფული. ასე, მაგალითად, ვალის უსაფრთხო დონეს მიუთითებს ვალის თანაფარდობა ექსპორტის შემოსავალთან, რომელიც არ აღემატება 200%-ს (თუ ეს მაჩვენებელი 275%-ზე მაღალია, მაშინ საგარეო ვალი შეიძლება ნაწილობრივ ჩამოიწეროს, როგორც გადაუხდელი).
ადგილობრივ მშპ-სთან მიმართებაში ვალის კრიტიკული დონე განიხილება 60%-დან (სსფ-ის გამოთვლებით) და 80-100%-დან (შესაბამისად. Მსოფლიო ბანკი). ამ ლიმიტის გადაჭარბება მიუთითებს იმაზე, რომ მსოფლიოს სხვა ქვეყნებიდან ფინანსური დავალიანების დაფარვა გამოწვეულია რესურსების გადაცემით. სახელმწიფოს შიდა საჭიროებისთვის საქონლისა და მომსახურების წარმოების ნაცვლად, ისინი იწარმოება საექსპორტო ვაჭრობისთვის.
ასევე, სავალო ვალდებულებების პროცენტით დაბრუნების პროგნოზირებისთვის, გასათვალისწინებელია:
- ამ ვალდებულებების თანაფარდობა (ისინი შეიძლება გამოწვეული იყოს რიგი შეღავათიანი პირობებით);
- კაპიტალის გარე ბაზრის ღიაობის ხარისხი;
- რეალური გაცვლითი კურსის რეჟიმი;
- ეკონომიკური კრიზისის ალბათობა.
თუ ქვეყანა ზღუდავს წვდომას საკუთარ და საერთაშორისო რეზერვები, მაშინ არ შეიძლება იყოს რაიმე გადახდისუნარიანობის საკითხი. ამიტომ ბევრ განვითარებად ქვეყანას უჭირს ფულადი სესხების დაბრუნება. მათ უნდა გადაიხადონ საგარეო ვალიშიდა წარმოებიდან მიღებული მთელი მოგება მიდის, ხოლო საკუთარი საქმიანობის მიმდინარე ხარჯები აღებულია ახალი საკრედიტო ქვითრებიდან.
სახელმწიფოს საგარეო ვალის დადებითი ასპექტები მსოფლიოს ქვეყნებიდან
როგორც ჩანს, სხვა ქვეყნების საკრედიტო ფინანსური დავალიანება სახელმწიფოსთვის კარგს არაფერს მოაქვს - ეს არის კრედიტით მიღებული თანხის არაეფექტური გამოყენება, მომსახურება. საკრედიტო ვალდებულებები, ეკონომიკური დამოკიდებულება კრედიტორ ქვეყანაზე, რაც იწვევს სახელმწიფოებს შორის პოლიტიკური ურთიერთობების ცვლილებას. მაგრამ ეკონომიკისა და ფინანსების ექსპერტები ასევე პოზიტიურ ასპექტებს პოულობენ საგარეო ვალში:
- ნებისმიერი უცხოური სესხი უმჯობესდება ეკონომიკური სიტუაციასესხის აღების ქვეყანა;
- შემოდინება უცხოური კაპიტალიეხმარება ეკონომიკის გარკვეული სექტორების განვითარებაში (მაგალითად, ტრანსპორტი, ენერგეტიკა და ა.შ.);
- გამოჯანმრთელება საერთო ბიუჯეტიშტატები.
მაგრამ ეს დადებითი ასპექტები იწყებს მუშაობას მხოლოდ ნასესხები სახსრების ეფექტური განაწილების შემთხვევაში.
მსოფლიოს ქვეყნების რეიტინგი საგარეო ვალის მიხედვით
მსოფლიოში მოღვაწე ექსპერტები საბანკო სისტემა, ყოველწლიურად გამოთვალეთ მსოფლიოს ქვეყნებისთვის საგარეო ვალის დაფარვის ყველა შესაძლო პერსპექტივა. ასევე მათი საქმიანობის ფარგლებშია საგარეო ვალის სარეიტინგო ცხრილების შედგენა ამ ტიპის ვალის ნომინალურ მშპ-სთან პროცენტული შეფარდების არასწორი გაანგარიშებით. 2019 წლისთვის შედგენილია მსოფლიოს 10 ყველაზე დაბალი საგარეო ვალის მქონე ქვეყანა:
| ქვეყნის სახელი | საგარეო ვალი (მილიონი დოლარი) | საგარეო ვალი მშპ-ს მიმართ (%) |
| აშშ | 16 893 000 | 101 |
| გაერთიანებული სამეფო | 9 836 000 | 396 |
| გერმანია | 5 624 000 | 159 |
| საფრანგეთი | 5 633 000 | 188 |
| ნიდერლანდები | 3 733 000 | 309 |
| იაპონია | 2 719 000 | 46 |
| ესპანეთი | 2 570 000 | 165 |
| იტალია | 2 684 000 | 101 |
| ირლანდია | 2 357 000 | 1060 |
| ლუქსემბურგი | 2 146 000 | 3411 |
ამ ცხრილების ანალიზის შედეგად შეიძლება დავასკვნათ, რომ არის საოცრად მცირე რაოდენობის ქვეყნები, რომლებსაც არ აქვთ საგარეო ვალი - მხოლოდ სამი (ბრუნეი, მაკაო და პალაუს რესპუბლიკა), განსხვავებით სხვა სახელმწიფოებისგან, რომლებსაც აქვთ თითქმის ვალი. მთელი მსოფლიო.
არის ქვეყნები, რომლებიც ერთმანეთის მსესხებლებიც არიან და გამსესხებლებიც. მაშ, რატომ არ ანაზღაურებენ თავიანთ ფინანსურ ვალებს? მაგრამ ეს დამოკიდებულია არა მხოლოდ მათ შორის არსებულ პოლიტიკურ ურთიერთობაზე, არამედ პირობებზეც საკრედიტო სესხი- დაფარვის ვადა, პროცენტის გადახდა და ა.შ. ბოლოს და ბოლოს, ასეთი ვალების კომპენსაციამ შეიძლება არა მხოლოდ გააუქმოს ვალები, არამედ სერიოზულად იმოქმედოს საბრუნავი კაპიტალისახელმწიფო ფინანსური კომპანიები. ამ ვითარებამ, თავის მხრივ, შეიძლება გამოიწვიოს კრიზისი ორივე სახელმწიფოს ეკონომიკაში.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც აღებულია ფიზიკური პირებისგან და. იურიდიული პირები, უცხო ქვეყნები, საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტები, რისთვისაც წარმოიქმნება რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი ან სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვის გარანტი.
სახელმწიფო ვალი. სასესხო საქმიანობის შედეგად წარმოიქმნება სახელმწიფო ვალი - რუსეთის ფედერაციის მთავრობის სავალო ვალდებულებები ფიზიკური და იურიდიული პირების, უცხო სახელმწიფოების მიმართ. საერთაშორისო ორგანიზაციებიდა სხვა სუბიექტები საერთაშორისო სამართალი(საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 97). შესაბამისად, გამოიყოფა სახელმწიფო და სახელმწიფო ვალი.
სახელმწიფო ვალი უფრო ფართო ცნებაა და მოიცავს არა მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის მთავრობის, არამედ მენეჯმენტის ქვედა დონის ვალს, რომლებიც სახელმწიფოს ნაწილია.
მთელი ქონება, რომელიც წარმოადგენს სახელმწიფო ხაზინას, ემსახურება რუსეთის სახელმწიფო ვალის უზრუნველყოფას.
ობლიგაციები რუსეთის ფედერაციაშეიძლება არსებობდეს შემდეგი ფორმებით (საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 98):
1) სესხის ხელშეკრულებებიდა რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული ხელშეკრულებები საკრედიტო ორგანიზაციებიამ კრედიტორების სასარგებლოდ უცხო სახელმწიფოები და საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციები;
2) რუსეთის ფედერაციის სახელით გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;
3) უზრუნველყოფის ხელშეკრულებები სახელმწიფო გარანტიებირუსეთის ფედერაცია, რუსეთის ფედერაციის თავდებობის ხელშეკრულებები მესამე მხარის მიერ ვალდებულებების შესრულების უზრუნველსაყოფად;
4) მესამე მხარის სავალო ვალდებულებების ხელახალი რეგისტრაცია რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალში მიღებული ფედერალური კანონების საფუძველზე;
5) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული ხელშეკრულებები და კონტრაქტები, მათ შორის საერთაშორისო, რუსეთის ფედერაციის წინა წლების სავალო ვალდებულებების გახანგრძლივებისა და რესტრუქტურიზაციის შესახებ.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (98-ე მუხლი) კონკრეტულად ადგენს, რომ მიმოქცევაში გაცემული სახელმწიფო სესხის პირობების შეცვლა, მათ შორის გადახდის პირობები და პროცენტის გადახდის ოდენობა, ვადის გასვლის ვადა, დაუშვებელია.
სახელმწიფო ვალი შედგება გასული წლების და ახლად წარმოქმნილი ვალებისგან. რუსეთის ფედერაცია არ არის პასუხისმგებელი რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებებზე, თუ ისინი არ იყო გარანტირებული რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ. რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-სახელმწიფოებრივი და ადმინისტრაციულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებების ფორმა და მათი გაცემის პირობები განისაზღვრება ადგილზე დამოუკიდებლად.
შიდა და გარე სესხები. როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ადგილმდებარეობის მიხედვით, სესხები იყოფა შიდა და გარე, რომლებიც განსხვავდებიან სესხის ინსტრუმენტების ტიპებით, განთავსების პირობებით, კრედიტორების შემადგენლობით, სესხის ვალუტით.
შიდა სესხების გამსესხებლები ძირითადად არიან ფიზიკური და იურიდიული პირები, რომლებიც არიან ამ სახელმწიფოს რეზიდენტები, თუმცა მათი გარკვეული ნაწილის შეძენა შესაძლებელია და უცხოელი ინვესტორები. შიდა სესხები ჩვეულებრივ გაიცემა ქ ეროვნული ვალუტა. სახსრების მოსაზიდად გამოიცემა ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მოთხოვნადია ეროვნულ საფონდო ბაზარზე. ინვესტორების შემდგომი წახალისებისთვის გამოიყენება სხვადასხვა საგადასახადო შეღავათები.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს სახელმწიფო საშინაო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხო სახელმწიფოებისგან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებისგან რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში, რომლისთვისაც წარმოიშობა რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვის გარანტი, დენომინირებული RF უცხოურ ვალუტაში.
გარე სესხები იდება უცხოურზე საფონდო ბაზრებზესხვა ქვეყნების ვალუტაში. ასეთი სესხების გაცემისას გათვალისწინებულია ინვესტორების კონკრეტული ინტერესები განლაგების ქვეყანაში.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო საგარეო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხოური სახელმწიფოებიდან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებიდან უცხოურ ვალუტაში, რომლებისთვისაც წარმოიქმნება რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული სესხების დაფარვის გარანტი.
რუსეთის ფედერაციის ნასესხები სახსრები მობილიზებულია ძირითადად ორი გზით:
1) სასესხო ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
2) სესხის აღება სპეციალიზებული საფინანსო და საკრედიტო ინსტიტუტებიდან.
პირველის გაცემის და განთავსების პროცედურა რეგულირდება ფედერალური კანონი„სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“ 1998 წლის 29 ივლისით (No136-FZ), რომლის მიხედვითაც რუსეთის ფედერაციის სახელით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები აღიარებულია ფედერალურ სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებად.
რუსეთის ფედერაციის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის, ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგად და წარმოადგენს შიდა ვალს, გამოხატული უნდა იყოს რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში და გადასახდელი რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში. Უცხოური ვალუტა, პირობითი ფულადი ერთეულებიდა ძვირფასი მეტალებიშეიძლება განისაზღვროს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის ზოგად პირობებში, აგრეთვე სერტიფიკატების დეტალებში, როგორც შესაბამისი პუნქტი, რის საფუძველზეც განისაზღვრება ამ სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე გადახდის ოდენობა.
რუსეთის ფედერაციის და რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებიდან და წარმოადგენს რუსეთის ფედერაციის და ფედერაციის სუბიექტის საგარეო ვალს, გამოხატული უნდა იყოს უცხოურ ვალუტაში და გადასახდელი უცხოურ ვალუტაში.
90-იანი წლების შუა პერიოდიდან სწრაფად გააქტიურდა რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური მთავრობის საკრედიტო აქტივობა ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, რაც აიხსნება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის სესხების გამოყენებაზე უარის თქმით ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად. ამავდროულად, სახსრების მოსაზიდად გამოიცემა მაღალშემოსავლიანი ფასიანი ქაღალდები. შედეგად, უფრო და უფრო ფედერალური ბიუჯეტიგამოიყენება ვალის მომსახურების ხარჯების დასაფარად. 1997 წელს ეს ხარჯები მნიშვნელოვნად გაიზარდა და შეადგინა ფედერალური ბიუჯეტის ყველა ხარჯის 28%, 1996 წლის 16%-ის წინააღმდეგ. სახელმწიფო ვალის მომსახურებასთან დაკავშირებული ხარჯების სწრაფი ზრდა მიუთითებს იმაზე, რომ რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალის ზრდა გახდა თვითგენერირების პროცესი. .
მოქმედებს რუსეთის ფედერაციაში ერთი სისტემარუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო სესხების აღრიცხვა და რეგისტრაცია. ამისათვის ფინანსთა სამინისტრომ უნდა აწარმოოს რუსეთის ფედერაციის შიდა და საგარეო ვალების სახელმწიფო წიგნები. ინფორმაცია რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის ან მუნიციპალიტეტის სესხების შესახებ შეტანილია შესაბამისად ვალის წიგნისაგნობრივი ან მუნიციპალიტეტის დავალიანების წიგნი
24. სახელმწიფო ვალი. შიდა და გარე სესხები.
ბიუჯეტის კოდი RF (მუხლი 89) განსაზღვრავს RF მთავრობის სესხებს, როგორც სესხები,მოზიდული ფიზიკური და იურიდიული პირებიდან, უცხო სახელმწიფოებიდან, საერთაშორისო საფინანსო ორგანიზაციებიდან, რისთვისაც არსებობს ობლიგაციები RF, როგორც მსესხებელი ან სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვის გარანტი.
სახელმწიფო ვალი. სესხის აღების შედეგად, სახელმწიფო ვალი -რუსეთის ფედერაციის მთავრობის სავალო ვალდებულებები ფიზიკური და იურიდიული პირების, უცხო სახელმწიფოების, საერთაშორისო ორგანიზაციების და საერთაშორისო სამართლის სხვა სუბიექტების მიმართ (საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 97). შესაბამისად, გამოიყოფა სახელმწიფო და სახელმწიფო ვალი.
Სახელმწიფო ვალი -უფრო ფართო კონცეფცია და მოიცავს არა მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის მთავრობის, არამედ სახელმწიფოს შემადგენელი ქვედა დონის მართვის ორგანოების ვალს.
მთელი ქონება, რომელიც წარმოადგენს სახელმწიფო ხაზინას, ემსახურება რუსეთის სახელმწიფო ვალის უზრუნველყოფას.
რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები შეიძლება არსებობდეს შემდეგი ფორმებით (საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 98):
1) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული საკრედიტო ხელშეკრულებები და ხელშეკრულებები საკრედიტო ინსტიტუტებთან, უცხო სახელმწიფოებთან და საერთაშორისო ფინანსურ ორგანიზაციებთან ამ კრედიტორების სასარგებლოდ;
2) რუსეთის ფედერაციის სახელით გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;
3) შეთანხმებები რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო გარანტიების უზრუნველყოფის შესახებ, ხელშეკრულებები რუსეთის ფედერაციის გარანტიების შესახებ მესამე პირების მიერ ვალდებულებების შესრულების უზრუნველსაყოფად;
4) მესამე მხარის სავალო ვალდებულებების ხელახალი რეგისტრაცია რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალში მიღებული ფედერალური კანონების საფუძველზე;
5) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული ხელშეკრულებები და კონტრაქტები, მათ შორის საერთაშორისო, რუსეთის ფედერაციის წინა წლების სავალო ვალდებულებების გახანგრძლივებისა და რესტრუქტურიზაციის შესახებ.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (98-ე მუხლი) კონკრეტულად ადგენს, რომ მიმოქცევაში შესული სახელმწიფო სესხის პირობების შეცვლა, მათ შორის გადახდის პირობები და პროცენტის გადახდის ოდენობა, ვადის გასვლის ვადა, დაუშვებელია.
სახელმწიფო ვალიშედგება წინა წლების და ახლად წარმოქმნილი ვალებისაგან. რუსეთის ფედერაცია არ არის პასუხისმგებელი რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებებზე, თუ ისინი არ იყო გარანტირებული რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ. რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-სახელმწიფოებრივი და ადმინისტრაციულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებების ფორმა და მათი გაცემის პირობები დამოუკიდებლად განისაზღვრება ადგილზე.
შიდა და გარე სესხები.როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ადგილმდებარეობის მიხედვით, სესხები იყოფა შიდა და გარე, რომლებიც განსხვავდება სესხის ინსტრუმენტების ტიპებით, განთავსების პირობებით, კრედიტორების შემადგენლობით, სესხის ვალუტით.
კრედიტორები შიდა სესხებზეუპირატესად ამ სახელმწიფოს რეზიდენტები არიან ფიზიკური და იურიდიული პირები, თუმცა მათი გარკვეული ნაწილის შეძენა უცხოელ ინვესტორებსაც შეუძლიათ. შიდა სესხები ჩვეულებრივ გაიცემა ადგილობრივ ვალუტაში. სახსრების მოსაზიდად გამოიცემა ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მოთხოვნადია ეროვნულ საფონდო ბაზარზე. ინვესტორების შემდგომი წახალისებისთვის გამოიყენება სხვადასხვა საგადასახადო შეღავათები.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს სახელმწიფო საშინაო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხო სახელმწიფოებისგან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებისგან რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში, რომლისთვისაც წარმოიშობა რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვის გარანტი, დენომინირებული RF უცხოურ ვალუტაში.
გარე სესხებიუცხოურ საფონდო ბაზრებზე განთავსებული სხვა სახელმწიფოების ვალუტაში. ასეთი სესხების გაცემისას გათვალისწინებულია ინვესტორების კონკრეტული ინტერესები განლაგების ქვეყანაში.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო საგარეო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხოური სახელმწიფოებიდან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებიდან უცხოურ ვალუტაში, რომლებისთვისაც წარმოიქმნება რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული სესხების დაფარვის გარანტი.
რუსეთის ფედერაციის ნასესხები სახსრები მობილიზებულია ძირითადად ორი გზით:
1) სასესხო ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
2) სესხის აღება სპეციალიზებული საფინანსო და საკრედიტო ინსტიტუტებიდან.
1. რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალიწარმოადგენს რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებებს ფიზიკური და იურიდიული პირების, უცხო სახელმწიფოების, საერთაშორისო ორგანიზაციებისა და საერთაშორისო სამართლის სხვა სუბიექტების მიმართ. ეს დავალიანება უზრუნველყოფილია ფედერალურ საკუთრებაში არსებული ყველა ქონების მიერ, რომელიც წარმოადგენს სახელმწიფო ხაზინას.
რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალი მოიცავს ვალდებულებებს შემდეგი ფორმებით:
1) საკრედიტო ხელშეკრულებები და ხელშეკრულებები, რომლებიც დადებულია რუსეთის ფედერაციის სახელით საკრედიტო ინსტიტუტებთან, უცხო სახელმწიფოებთან, საერთაშორისო ფინანსურ ორგანიზაციებთან ამ კრედიტორების სასარგებლოდ;
2) რუსეთის ფედერაციის სახელით გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;
3) შეთანხმებები რუსეთის ფედერაციის მიერ სახელმწიფო გარანტიების გაცემის შესახებ, ხელშეკრულებები რუსეთის ფედერაციის გარანტიების შესახებ მესამე პირების მიერ ვალდებულებების უზრუნველყოფის შესახებ;
4) მესამე მხარის სავალო ვალდებულებების ხელახალი რეგისტრაცია რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალში მიღებული ფედერალური კანონების საფუძველზე;
5) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული ხელშეკრულებები და კონტრაქტები, მათ შორის საერთაშორისო, წინა წლების სავალო ვალდებულებების გახანგრძლივებისა და რესტრუქტურიზაციის შესახებ.
რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები იყოფა მოკლევადიან (ერთ წლამდე), საშუალოვადიან (ერთი წლიდან ხუთ წლამდე) და გრძელვადიან (ხუთიდან 30 წლამდე). მათი დაფარვა ხდება სესხის კონკრეტული პირობებით განსაზღვრულ ვადებში და არ შეიძლება აღემატებოდეს 30 წელს.
დაუშვებელია მიმოქცევაში გაცემული სახელმწიფო სესხის პირობების შეცვლა, მათ შორის, დაფარვის ვადების, პროცენტის გადახდის ოდენობისა და მიმოქცევის ვადის ჩათვლით.
2. რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის სახელმწიფო ვალი- არის რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის სავალო ვალდებულებების ერთობლიობა. იგი უზრუნველყოფილია რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის საკუთრებაში არსებული მთელი ქონებით, რომელიც წარმოადგენს მის ხაზინას. რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის სავალო ვალდებულებები არსებობს შემდეგი ფორმებით: იხილეთ ზემოთ, მხოლოდ სუბიექტის სახელით.
რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის სავალო ვალდებულებები ანაზღაურდება სესხის აღების პირობებით განსაზღვრულ ვადებში და არ შეიძლება აღემატებოდეს 30 წელს. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელით გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ფორმებსა და სახეებს, მათი გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობებს განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების შესაბამისი სახელმწიფო ორგანოები.
3.მუნიციპალური დოლდ შედგება მუნიციპალიტეტის სავალო ვალდებულებების ნაკრებისაგან. იგი უზრუნველყოფილია მუნიციპალური ხაზინის შემადგენელი ყველა მუნიციპალური საკუთრებით. მუნიციპალიტეტის სავალო ვალდებულებები არსებობს შემდეგი ფორმებით:
მუნიციპალიტეტის მიერ დადებული საკრედიტო ხელშეკრულებები და ხელშეკრულებები;
მუნიციპალიტეტის სესხები, რომლებიც გაცემულია მუნიციპალიტეტის სახელით ფასიანი ქაღალდების გამოშვებით;
ხელშეკრულებები მუნიციპალური გარანტიების გაცემის შესახებ, ხელშეკრულებები მუნიციპალიტეტის გარანტიის შესახებ მესამე პირების მიერ ვალდებულებების შესრულების უზრუნველსაყოფად;
ადგილობრივი თვითმმართველობის სამართლებრივი აქტების საფუძველზე მუნიციპალურ ვალებად ხელახლა რეგისტრირებული იურიდიული პირების სავალო ვალდებულებები.
ვალის მართვა. სახელმწიფო და მუნიციპალური სესხების სფეროში ეფექტური ფინანსური პოლიტიკის განსახორციელებლად განსაკუთრებული მნიშვნელობა ენიჭება სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის მართვის პროცესს, მთავრობა მართავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალს. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის სახელმწიფო ვალს მართავს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის აღმასრულებელი ორგანო. მუნიციპალურ დავალიანებას ადგილობრივი თვითმმართველობის კომისარი მართავს. რუსეთის ფედერაცია არ არის პასუხისმგებელი რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტებისა და მუნიციპალიტეტების სავალო ვალდებულებებზე, თუ ეს ვალდებულებები არ იყო გარანტირებული რუსეთის ფედერაციის მიერ. რუსეთის ფედერაციის სუბიექტები და მუნიციპალიტეტები არ არიან პასუხისმგებელი რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებებზე, ისევე როგორც ერთმანეთის სავალო ვალდებულებებზე, თუ ეს ვალდებულებები არ იყო მათ მიერ გარანტირებული. ფინანსური კრიზისის დროს არის საჭიროება რესტრუქტურიზაცია,იმათ. სავალო ვალდებულებების დაფარვა სესხების ერთდროული განხორციელებით ან სხვა სავალო ვალდებულებების აღებით სხვა სავალო ვალდებულებების ოდენობით მომსახურების სხვა პირობებისა და ვადების დადგენით. ვალის რესტრუქტურიზაცია შეიძლება განხორციელდეს ნაწილობრივი ჩამოწერით ან ძირითადი ვალის ოდენობის შემცირებით.
სახელმწიფო ვალის ოდენობის დასარეგულირებლად დადგენილია მისი მაქსიმალური მოცულობები. მომავალი ფინანსური წლისთვის სახელმწიფო შიდა და საგარეო ვალის მაქსიმალური მოცულობები დამტკიცებულია ფედერალური კანონით ფედერალური ბიუჯეტის შესახებ, ვალის დაყოფით ვალდებულებების უზრუნველყოფის სახით. რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის კანონი ბიუჯეტის შესახებ, ადგილობრივი ხელისუფლების სამართლებრივი აქტი ადგილობრივი ბიუჯეტიდადგენილია რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის დავალიანების ზედა ზღვარი, მუნიციპალური დავალიანება. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის სახელმწიფო ვალის მაქსიმალური ოდენობა, მუნიციპალური დავალიანება არ შეიძლება აღემატებოდეს შესაბამისი ბიუჯეტის შემოსავლების ოდენობას, სხვა დონის ბიუჯეტებიდან ფინანსური დახმარების გამოკლებით. ბიუჯეტის სისტემა RF.
სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებახორციელდება ფედერალური კანონის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის კანონის ან ადგილობრივი თვითმმართველობის ორგანოს გადაწყვეტილების საფუძველზე შემდეგი ინდიკატორების დამტკიცების შესახებ:
1) შესაბამისი სახელმწიფო ან მუნიციპალური ვალის მაქსიმალური ოდენობა;
2) მოცულობის ლიმიტი ნასესხები ფულიგაგზავნილი რუსეთის ფედერაციის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის ან მუნიციპალიტეტისმიმდინარე ფინანსურ წელს შესაბამისი დონის ბიუჯეტის დეფიციტის დაფინანსება; ეს მაჩვენებელი არ უნდა აღემატებოდეს: რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტისთვის - მიმდინარე ფინანსური წლისთვის რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის ბიუჯეტის შემოსავლების მოცულობის 30%, ფედერალური ბიუჯეტიდან ფინანსური დახმარების გამოკლებით და მოზიდული და მიმდინარე. საფინანსო წელინასესხები ფული; მუნიციპალური ფორმირებისთვის - ადგილობრივი ბიუჯეტის შემოსავლების მოცულობის 15%, ფედერალური ბიუჯეტიდან და რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის ბიუჯეტიდან ფინანსური დახმარების გამოკლებით, აგრეთვე მიმდინარე ფინანსურ წელს მოზიდული ნასესხები სახსრების გამოკლებით. ნასესხები სახსრების მაქსიმალური ოდენობის გაანგარიშებისას მხედველობაში არ მიიღება მიმდინარე წელს მოზიდული და სრულად გამოყენებული სახსრები ვალის დასაფარად ან რესტრუქტურიზაციისთვის;
3) მიმდინარე წელს სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის მომსახურების ღირებულება. ამ ხარჯების მაქსიმალური მოცულობა არ უნდა აღემატებოდეს შესაბამისი ბიუჯეტის ხარჯების 15%-ს.
რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ვალის ვალდებულებების დაფარვის ყველა ხარჯი, მუნიციპალური დავალიანება აღირიცხება რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების ბიუჯეტის ხარჯვით, ადგილობრივი ბიუჯეტებით, როგორც სახელმწიფოს დაფარვის ხარჯები. ან მუნიციპალური დავალიანება.
სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის მომსახურების პროცედურა. რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებების განთავსებისა და გამოსყიდვის ხარჯები ხდება ფედერალური ბიუჯეტის ხარჯზე. რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო შიდა ვალს ემსახურება, როგორც წესი, რუსეთის ბანკი და მისი ინსტიტუტები რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებების განლაგების, მათი დაფარვისა და მათზე შემოსავლის პროცენტის სახით გადახდის ოპერაციების გზით. სხვა ფორმით.
რუსეთის ბანკის, კიდევ ერთი სპეციალიზებული ფინანსური ინსტიტუტის მიერ რუსეთის ფედერაციის მთავრობის გენერალური აგენტის ფუნქციების შესრულება რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებების, მათი დაფარვისა და მათზე შემოსავლის პროცენტის სახით გადახდის მიზნით. ხორციელდება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ემიტენტთან დადებული სპეციალური ხელშეკრულებების საფუძველზე. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის სახელმწიფო შიდა დავალიანება, მუნიციპალური დავალიანება ემსახურება ფედერალური კანონების, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების კანონებისა და ადგილობრივი ხელისუფლების სამართლებრივი აქტების შესაბამისად.
რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალის ოდენობა:
რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს განცხადებაში ნათქვამია, რომ 2005 წლის 1 იანვრისთვის რუსეთის სახელმწიფო საგარეო ვალი, ყოფილი სსრკ-ს ვალდებულებების ჩათვლით, 110,5 მილიარდ დოლარამდე შემცირდა 2004 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით 119,7 მილიარდი დოლარიდან.
ამავდროულად, ევროში გადაანგარიშებისას, 2004 წლის რუსეთის საგარეო ვალის მოცულობაც შემცირდა - 2005 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით 81,1 მილიარდ ევრომდე 2004 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით 95,7 მილიარდი ევროდან.
რუსეთის ფედერაციის ვალის ჩათვლით ქვეყნების მიმართ - პარიზის კრედიტორთა კლუბის წევრები 2005 წლის 1 იანვრისთვის შემცირდა 43,1 მილიარდ დოლარამდე (31,7 მილიარდი ევრო), 2004 წლის 1 იანვრისთვის 47,7 მილიარდ დოლართან (38,2 მილიარდი ევრო) შედარებით. იმავდროულად, ვალები ქვეყნების მიმართ, რომლებიც არ არიან პარიზის კლუბის წევრები, 2005 წლის 1 იანვრისთვის შემცირდა 6,6 მილიარდ დოლარამდე (4,9 მილიარდი ევრო), 2004 წლის დასაწყისში 7 მილიარდ დოლართან (5,6 მილიარდი ევრო) შედარებით.
როგორ სწორად მართოთ თქვენი ბიზნესის ფინანსები, თუ არ ხართ დარგის ექსპერტი ფინანსური ანალიზი - ფინანსური ანალიზი
ფინანსური მენეჯმენტი - ფინანსური ურთიერთობებისაგნებს შორის, ფინანსური მენეჯმენტის შესახებ სხვადასხვა დონეზე, პორტფელის მენეჯმენტი, ტრაფიკის მართვის ტექნიკა ფინანსური რესურსები- ეს არ არის თემის სრული სია" ფინანსური მენეჯმენტი"
მოდით ვისაუბროთ იმაზე, რაც არის ქოუჩინგი? ზოგს მიაჩნია, რომ ეს ბურჟუაზიული ბრენდია, ზოგს კი თანამედროვე ბიზნესის გარღვევა. ქოუჩინგი არის წესების ერთობლიობა წარმატებული ბიზნესისთვის, ასევე ამ წესების სწორად მართვის უნარს.
8.4. სახელმწიფო ვალი. შიდა და საგარეო სესხები
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხო სახელმწიფოებისგან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებისგან, რომლებისთვისაც წარმოიშობა რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი ან გარანტი. სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვა.
სახელმწიფო ვალი. სასესხო საქმიანობის შედეგად ყალიბდება სახელმწიფო ვალი - რუსეთის ფედერაციის მთავრობის სავალო ვალდებულებები ფიზიკური და იურიდიული პირების, უცხო სახელმწიფოების, საერთაშორისო ორგანიზაციებისა და საერთაშორისო სამართლის სხვა სუბიექტების მიმართ (საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 97). შესაბამისად, გამოიყოფა სახელმწიფო და სახელმწიფო ვალი.
სახელმწიფო ვალი უფრო ფართო ცნებაა და მოიცავს არა მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის მთავრობის, არამედ მენეჯმენტის ქვედა დონის ვალს, რომლებიც სახელმწიფოს ნაწილია.
მთელი ქონება, რომელიც წარმოადგენს სახელმწიფო ხაზინას, ემსახურება რუსეთის სახელმწიფო ვალის უზრუნველყოფას.
რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები შეიძლება არსებობდეს შემდეგი ფორმებით (საბიუჯეტო კოდექსი, მუხ. 98):
1) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული საკრედიტო ხელშეკრულებები და ხელშეკრულებები საკრედიტო ინსტიტუტებთან, უცხო სახელმწიფოებთან და საერთაშორისო ფინანსურ ორგანიზაციებთან ამ კრედიტორების სასარგებლოდ;
2) რუსეთის ფედერაციის სახელით გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;
3) შეთანხმებები რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო გარანტიების უზრუნველყოფის შესახებ, ხელშეკრულებები რუსეთის ფედერაციის გარანტიების შესახებ მესამე პირების მიერ ვალდებულებების შესრულების უზრუნველსაყოფად;
4) მესამე მხარის სავალო ვალდებულებების ხელახალი რეგისტრაცია რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალში მიღებული ფედერალური კანონების საფუძველზე;
5) რუსეთის ფედერაციის სახელით დადებული ხელშეკრულებები და კონტრაქტები, მათ შორის საერთაშორისო, რუსეთის ფედერაციის წინა წლების სავალო ვალდებულებების გახანგრძლივებისა და რესტრუქტურიზაციის შესახებ.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (98-ე მუხლი) კონკრეტულად ადგენს, რომ მიმოქცევაში შესული სახელმწიფო სესხის პირობების შეცვლა, მათ შორის გადახდის პირობები და პროცენტის გადახდის ოდენობა, ვადის გასვლის ვადა, დაუშვებელია.
სახელმწიფო ვალი შედგება გასული წლების და ახლად წარმოქმნილი ვალებისგან. რუსეთის ფედერაცია არ არის პასუხისმგებელი რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებებზე, თუ ისინი არ იყო გარანტირებული რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ. რუსეთის ფედერაციის ეროვნულ-სახელმწიფოებრივი და ადმინისტრაციულ-ტერიტორიული ერთეულების სავალო ვალდებულებების ფორმა და მათი გაცემის პირობები დამოუკიდებლად განისაზღვრება ადგილზე.
შიდა და გარე სესხები. როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ადგილმდებარეობის მიხედვით, სესხები იყოფა შიდა და გარე, რომლებიც განსხვავდება სესხის ინსტრუმენტების ტიპებით, განთავსების პირობებით, კრედიტორების შემადგენლობით, სესხის ვალუტით.
შიდა სესხების გამსესხებლები ძირითადად ამ სახელმწიფოს რეზიდენტები არიან ფიზიკური და იურიდიული პირები, თუმცა მათი გარკვეული ნაწილის შეძენა უცხოელ ინვესტორებსაც შეუძლიათ. შიდა სესხები ჩვეულებრივ გაიცემა ადგილობრივ ვალუტაში. სახსრების მოსაზიდად გამოიცემა ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მოთხოვნადია ეროვნულ საფონდო ბაზარზე. ინვესტორების შემდგომი წახალისებისთვის გამოიყენება სხვადასხვა საგადასახადო შეღავათები.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს სახელმწიფო საშინაო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხო სახელმწიფოებისგან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებისგან რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში, რომლისთვისაც წარმოიშობა რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ სესხების დაფარვის გარანტი, დენომინირებული RF უცხოურ ვალუტაში.
უცხოური სესხები უცხოურ საფონდო ბაზრებზე განთავსდება სხვა სახელმწიფოების ვალუტაში. ასეთი სესხების გაცემისას გათვალისწინებულია ინვესტორების კონკრეტული ინტერესები განლაგების ქვეყანაში.
რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კოდექსი (მუხლი 89) განსაზღვრავს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო საგარეო სესხებს, როგორც სესხებს, რომლებიც მიიღება ფიზიკური და იურიდიული პირებისგან, უცხოური სახელმწიფოებიდან, საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებიდან უცხოურ ვალუტაში, რომლებისთვისაც წარმოიქმნება რუსეთის ფედერაციის სავალო ვალდებულებები, როგორც მსესხებელი. ან სხვა მსესხებლების მიერ უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული სესხების დაფარვის გარანტი.
რუსეთის ფედერაციის ნასესხები სახსრები მობილიზებულია ძირითადად ორი გზით:
1) სასესხო ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
2) სესხის აღება სპეციალიზებული საფინანსო და საკრედიტო ინსტიტუტებიდან.
პირველის გამოშვებისა და განთავსების პროცედურა რეგულირდება 1998 წლის 29 ივლისის „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“ ფედერალური კანონით (No 136-FZ), რომლის მიხედვითაც გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები რუსეთის ფედერაცია აღიარებულია, როგორც ფედერალური სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები.
რუსეთის ფედერაციის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის, ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგად და წარმოადგენს შიდა ვალს, გამოხატული უნდა იყოს რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში და გადასახდელი რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში. უცხოური ვალუტა, პირობითი ფულადი ერთეულები და ძვირფასი ლითონები შეიძლება განისაზღვროს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის ზოგად პირობებში, აგრეთვე სერტიფიკატების დეტალებში, როგორც შესაბამისი პუნქტი, რის საფუძველზეც ხდება ამ სახელმწიფოსთვის გადახდის ოდენობა. ფასიანი ქაღალდები განისაზღვრება.
რუსეთის ფედერაციის და რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებიდან და წარმოადგენს რუსეთის ფედერაციის და ფედერაციის სუბიექტის საგარეო ვალს, გამოხატული უნდა იყოს უცხოურ ვალუტაში და გადასახდელი უცხოურ ვალუტაში.
90-იანი წლების შუა პერიოდიდან სწრაფად გააქტიურდა რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური მთავრობის საკრედიტო აქტივობა ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, რაც აიხსნება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის სესხების გამოყენებაზე უარის თქმით ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად. ამავდროულად, სახსრების მოსაზიდად გამოიცემა მაღალშემოსავლიანი ფასიანი ქაღალდები. შედეგად, უფრო და უფრო მეტი ფედერალური ბიუჯეტის სახსრები მიმართულია ვალის მომსახურების ხარჯების დასაფარად. 1997 წელს ეს ხარჯები მნიშვნელოვნად გაიზარდა და შეადგინა ფედერალური ბიუჯეტის ყველა ხარჯის 28%, 1996 წლის 16%-ის წინააღმდეგ. სახელმწიფო ვალის მომსახურებასთან დაკავშირებული ხარჯების სწრაფი ზრდა მიუთითებს იმაზე, რომ რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალის ზრდა გახდა თვითგენერირების პროცესი. .
რუსეთის ფედერაციას აქვს რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო სესხების აღრიცხვისა და აღრიცხვის ერთიანი სისტემა. ამისათვის ფინანსთა სამინისტრომ უნდა აწარმოოს რუსეთის ფედერაციის შიდა და საგარეო ვალების სახელმწიფო წიგნები. ინფორმაცია რუსეთის ფედერაციის ან მუნიციპალიტეტის სუბიექტის სესხების შესახებ შეტანილია შესაბამისად სუბიექტის სავალო წიგნში ან მუნიციპალური ვალის წიგნში.
Ყველა უფლება დაცულია. ამ საიტზე განთავსებული მასალების გამოყენება შესაძლებელია მხოლოდ ამ საიტის ბმულით.
დღეს მედიაში ბევრს გაიგებთ, რომ რუსეთი ხშირად მოქმედებს როგორც სხვა ქვეყნების კრედიტორი. ეს პრაქტიკა საკრედიტო ურთიერთობებისულაც არ არის იშვიათი - ქვეყნები საკმაოდ ხშირად სესხულობენ ერთმანეთისგან ფულს თავიანთი ბიუჯეტის ხარჯვითი პუნქტის დასაფარად.
ძვირფასო მკითხველებო! სტატიაში საუბარია იურიდიული საკითხების გადაჭრის ტიპურ გზებზე, მაგრამ თითოეული შემთხვევა ინდივიდუალურია. თუ გინდა იცოდე როგორ ზუსტად მოაგვარეთ თქვენი პრობლემა- დაუკავშირდით კონსულტანტს:
განაცხადები და ზარები მიიღება 24/7 და კვირაში 7 დღე.
სწრაფია და ᲣᲤᲐᲡᲝᲓ!
ასე გაჩნდა სახელმწიფო სესხის ცნება. თუმცა, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ შიდა საჯარო სესხების აღება ასევე შეიძლება მოხდეს თანამედროვე სამყარო. განვიხილოთ ისინი უფრო დეტალურად.
Რა არის ეს
სახელმწიფო სესხი არის სახელმწიფო ბიუჯეტში განსაზღვრული ვადით თანხის შეგროვების ფორმა.სხვა სახის სესხებს შორის განსაკუთრებული ადგილი უკავია სესხებს, რომლებშიც საკრედიტო ურთიერთობის ერთ-ერთი მხარე სახელმწიფოა.
უმეტეს შემთხვევაში, სახელმწიფოს ენიჭება მოვალის სტატუსი, რომელიც სესხების დახმარებით იზიდავს ახალ ინვესტიციებს საკუთარი ფუნქციების სრულად შესასრულებლად.
ასეთ ვითარებაში გამსესხებელი შეიძლება იყოს ფიზიკური და იურიდიული პირები, ასევე ინვესტორები სხვა ქვეყნებიდან და თავად უცხო ქვეყნები. საკმაოდ იშვიათად სახელმწიფოს შეუძლია გარანტორის როლი შეასრულოს სხვა მსესხებლების მოთხოვნის შემთხვევაში ან კრედიტორის სტატუსით.
ნიუანსი:
- სახელმწიფო სესხი შეიძლება ჩაითვალოს გენერალის ელემენტად ფინანსური სისტემა. დღეს ძალიან რთულია ისეთი სახელმწიფოს პოვნა, რომელსაც დამატებითი ინვესტიცია არ სჭირდება;
- თუ არ არის საკმარისი შემოსავალი გადასახადების შეგროვებახოლო სხვა შემოსავლები სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯვითი ნაწილის უზრუნველსაყოფად, მაშინ მისი დეფიციტის დასაფარად აუცილებელია თანხის მოზიდვა მათი დაბრუნების პირობებით.
დაკრედიტების ეს მეთოდი შეიძლება გამოვიყენოთ ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად და ეს დაკრედიტება დღეს ერთ-ერთ მთავარად შეიძლება ჩაითვალოს.
სესხის ვადის ამოწურვის შემდეგ სახელმწიფო ვალდებულია გადაიხადოს თანხები შესაბამისად სესხის ხელშეკრულებაინტერესთან ერთად. გადაუხდელი ვალისა და პროცენტის მთლიანი თანხა შეადგენს მთლიან სახელმწიფო ვალს.
თუ ასეთ სესხს შევადარებთ საბანკო ან კომერციულ სესხს, რომელიც გაცემულია ეკონომიკური სუბიექტის მოთხოვნილებების დასაკმაყოფილებლად. სახელმწიფო სესხი, შემდეგი განსხვავებები შეიძლება მოიძებნოს:
- უმეტეს შემთხვევაში იგი გამოიყოფა დეფიციტის დასაფარად;
- მატერიალურ უზრუნველყოფას შეუძლია იმოქმედოს ქონება, რომელიც ეკუთვნის ქვეყანას და ეწევა მისი ხაზინის ფორმირებას. შესაბამისად, ამ სახეობისსესხის გაცემა უფრო საიმედოა გამსესხებლისთვის;
- ამ სესხის მიზნობრივი ბუნება ნაკლებად მკაცრია, ვიდრე კომერციული პროდუქტის;
- ვალის გადახდის წყაროა სხვა სესხები და გადასახადები და არა ეკონომიკური საქმიანობის შედეგად მიღებული სახსრები;
- ამ ტიპის სესხებმა შეიძლება გამოიწვიოს მიმოქცევაში არსებული ფულის შემცირება.
სახეები
ასეთ სესხებს რამდენიმე სახეობა აქვს, შესაბამისად მათი კლასიფიკაცია გარკვეულ მახასიათებლებზეა დამოკიდებული.
გამოცემის ადგილის მიხედვით შეიძლება განვასხვავოთ:
- გარე სესხები. AT ამ საქმესკრედიტორები სხვადასხვა სახელმწიფოები არიან;
- მუნიციპალური სესხები.რუსეთის ფედერაციის სუბიექტები მოქმედებენ როგორც მოვალეები. ასეთი სესხები შეიძლება იყოს სხვადასხვა ვალუტაშიდა ნებისმიერ სუბიექტს შეუძლია იმოქმედოს როგორც კრედიტორი;
- შიდა სესხები.მათ ახასიათებთ შესრულება და ანგარიშსწორება ექსკლუზიურად ეროვნულ ვალუტაში.
ასევე არსებობს განხორციელების შემდეგი ფორმები - ვალდებულებების შესრულების ვადის მიხედვით:
- საშუალოვადიანი;
- Გრძელვადიანი;
- Მოკლე ვადა.
ასევე, ასეთი სესხები შეიძლება იყოს:
- არაობლიგაციები;
- მოგება-გამარჯვება. აქ ყველა ობლიგაციას შეუძლია მოიგოს ვალდებულებების ვადის გასვლისას;
- ინტერესით;
- Უინტერესო;
- Გარანტია;
- სამთავრობათაშორისო;
- „შემოკლებული“ – ამ ტიპის შემთხვევაში სესხის თანხა ნაკლებია ხელშეკრულებით გათვალისწინებული უზრუნველყოფის ოდენობაზე.
ფასიანი ქაღალდები და შიდა სახელმწიფო სესხები
ეს დოკუმენტები ჩვეულებრივ წარმოდგენილია შემდეგ ფორმატებში:
- შიდა გამოყენებისთვის;
- სახელმწიფო შემნახველი სესხის ობლიგაციები;
- მოკლევადიანი სახელმწიფო ვალდებულებები;
- ფედერალური ობლიგაციები;
- სახელმწიფო ვალდებულებები, რომლებიც ითვალისწინებს გრძელვადიან თანამშრომლობას;
- ცენტრალური ბანკის ნულოვან კუპონიან ობლიგაციებს;
- შიდასახელმწიფოებრივი უცხოური ვალუტით სესხისთვის;
- ევროობლიგაციები;
- გარე.
რაც შეეხება ევროობლიგაციების გამოშვების პირობებს, ისინი შეგიძლიათ იხილოთ შემდეგ ცხრილში:
ვიდეო: ექსპერტების კომენტარები
გადასახადები და ობლიგაციები
როგორც წესი, ობლიგაციები არის ვალის დაფარვის ვალდებულებები სტრუქტურირებული პირობებით და პროცენტებით, რომლებიც ერიცხება სესხის გამოყენებას. ობლიგაციები ორი ტიპისაა - მიზანმიმართული და უპიროვნო. მიზნობრივი ობლიგაციები განკუთვნილია კონკრეტულ პროექტში ინვესტიციისთვის, ხოლო დეპერსონალიზებული ობლიგაციები საჭიროა ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად.
ნებისმიერ დროს, ობლიგაციების მფლობელებს შეუძლიათ თავიანთი სახსრების დაბრუნება მესამე პირებზე საკრედიტო ვალდებულებების გადაყიდვით.
ბირჟა, განსაზღვრებით, არის სახაზინო ვალდებულება. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს არის ვალდებულებები, რომლებსაც შეუძლიათ დაფარონ მუნიციპალური ან სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტი შემოსავალზე პროცენტის დარიცხვით. ჩვეულებრივ გადასახადები აქვს წლიური ვადამოქმედების ვადა და საკმაოდ იშვიათია კუპიურა, რომლის მოქმედების ვადა 5 წელია.
ემისია
სახელმწიფო სესხები შეიძლება დაიყოს გაცემის მიხედვით ადგილობრივ და სახელმწიფოდ.სესხების სახეობებზე, სადაც მოვალე სახელმწიფოა, ამ პროცესს ცენტრალური ადმინისტრაცია ახორციელებს და ყველა თანხა ვალდებულებების მიხედვით უნდა იყოს გამოყენებული სახელმწიფო ბიუჯეტში. ხშირი სესხებით, ემისიას ახორციელებენ ადგილობრივი ორგანიზაციები, შესაბამისად, თანხა მიდის რუსეთის ფედერაციის სუბიექტის ბიუჯეტში.
ასეთი სესხების გაცემა ხორციელდება შემდეგი ფორმებით:
- უნაღდო;
- ნაღდი ფული.
ვალის დაფარვის წესების მიხედვით, საკითხი შეიძლება ხასიათდებოდეს დაფარვის უფლებით, ან თუნდაც მის გარეშე.
გაცემის მეთოდის მიხედვით, სახელმწიფო სესხები იყოფა:
- გამოწერით;
- იძულებითი ბრძანება;
- ნებაყოფლობითი.
საბაზრო და არასაბაზრო
განსახილველი კრედიტის ტიპი შეიძლება იყოს არასაბაზრო ან საბაზრო და ეს დამოკიდებულია მიმოქცევის თავისუფლებაზე. საბაზრო სესხების გამოყენება გულისხმობს, რომ ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა შესაძლებელია მათი მიმოქცევაში შესვლის შემდეგ. იმ ქვეყნებში, სადაც ინდუსტრია კარგად არის განვითარებული, მათი წილი სახელმწიფო ვალის ოდენობის დაახლოებით 70%-ია.
არასაბაზრო სახელმწიფო სესხები გაიცემა საფონდო ინსტრუმენტებში, რომლებიც მეორედ არ შემოდის ცენტრალური ბანკის ბაზარზე.
ასეთ ვითარებაში მყოფი ინვესტორი შეძლებს მათ მიყიდოს მათ, ვისგანაც იყიდა, ანუ სახელმწიფოს. ამ ტიპის ფასიანი ქაღალდები არ არის ღირებული საფონდო ბირჟებზე. ამ ტიპებს ემიტენტი უშვებს რუსეთის მოსახლეობაში მცირე კრედიტორების მოზიდვის მიზნით.
არაუზრუნველყოფილი და გირაო
სახელმწიფო კრედიტი შეიძლება გაიცეს უზრუნველყოფის პირობებით ან მის გარეშე.სახელმწიფო შემოსავალი, ან ქონების ნაწილი, შეიძლება იყოს ასეთი უზრუნველყოფა. დაკრედიტების ეს ფორმა არის დაკრედიტების სტანდარტული გზა, რომელიც მიღებულია დაფინანსების მიმდინარე სისტემაში.
უზრუნველყოფის გარეშე სესხებს არ ახასიათებს უზრუნველყოფის უზრუნველყოფა და მათი გაცემა შესაძლებელია სახელმწიფოს მიერ, რომელსაც აქვს მაღალი უფლებამოსილება, რომელიც გარანტიას იძლევა დროული გადახდის გარანტიას აღებული ვალდებულებების მიხედვით.
გადახდები
ამჟამად, გადახდები შეიძლება იყოს შემდეგი ფორმები:
- ფასდაკლება;
- მოგება-გამარჯვება;
- ინტერესი;
- მოგება;
- უპროცენტო.
ამავდროულად, სესხის მიხედვით შემოსავალი შეიძლება ხასიათდებოდეს შერეული ხასიათის არსებობით - სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ის შეიძლება იყოს პროცენტიანი, ან, მაგალითად, საპროცენტო დისკონტი და ა.შ. განაკვეთს შეიძლება ჰქონდეს მცურავი სტატუსი, როდესაც პროცენტის გაანგარიშებით, ის ასევე შეიძლება დაფიქსირდეს. ის იცვლება დაფინანსების ბაზარზე არსებული სიტუაციიდან გამომდინარე.
სახელმწიფო ვალის მართვა
ეს არის ზომების ერთობლიობა, რომელსაც ატარებს სახელმწიფო და რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი, რომელიც იგზავნება დავალიანების დასაფარად.
ეს აქტივობები უნდა შეიცავდეს:
- გადახდები კრედიტორებისთვის;
- ნებისმიერი ტიპის სესხის გადახდა;
- დაკრედიტების პირობების შეცვლა უფრო მიმზიდველით;
- ახალი სესხების გაცემა;
- გარანტიების გაცემა.
როგორც ასეთი ღონისძიება, რეფინანსირება შეიძლება ჩაითვალოს მხოლოდ მაშინ, როდესაც გამოყოფილი სახსრებიაკლია. იმისთვის, რომ განხორციელებულმა აქტივობამ შედეგი გამოიღოს, გადაწყვეტილებები უნდა იქნას მიღებული დაბალანსებული და ასევე უნდა იყოს სტრუქტურირებული.
