რეალური ინვესტიციები წარმოადგენს ფინანსური რესურსების ინვესტიციებს კონკრეტულ ობიექტებში სრულად. ამავე დროს, უნდა გვახსოვდეს, რომ ფინანსური ინვესტიციებიგანსხვავდება რეალური ინვესტიციებისგან. რეალური ინვესტიცია არის კაპიტალის სიმძლავრის გაზრდის უზრუნველყოფა და თან ფინანსური ინვესტიციაკაპიტალის მოგება შეიძლება არ შეინიშნოს. საუბარია მთლიანად ქვეყნის ეკონომიკაზე და არა მხოლოდ ბიზნეს სექტორებში ინვესტირების პრინციპებზე.

თანამედროვე ინვესტორები წარმატებით ახორციელებენ ინვესტიციებს არამატერიალურ ობიექტებში. აქ წინა პლანზე მოდის არამატერიალური გადამზიდველის მომგებიანობის ანალიზი. თუ თქვენ შეგიძლიათ ობიექტურად შეაფასოთ ასეთი არამატერიალური საშუალების პერსპექტივები, შეგიძლიათ მიიღოთ ინვესტიციის ღირსეული ანაზღაურება.

რეალური ინვესტიციის ფორმები

რეალური ინვესტიცია შეიძლება განხორციელდეს გარკვეული ფორმით. მათზე იქნება დამოკიდებული ინვესტიციის პრინციპი, მეთოდი, მისი პერსპექტივები. განვიხილოთ რეალური ინვესტიციის ძირითადი ფორმები:

1. მშენებლობა. ამ შემთხვევაში რეალური ინვესტიცია არის ინვესტიცია ახალი ობიექტის მშენებლობაში, რომელსაც აქვს ინდივიდუალური პროექტიდასრულებული ტექნოლოგიური ციკლი. საწარმოები იწყებენ ახალ მშენებლობას, როდესაც სამუშაოს მოცულობა იზრდება, იცვლება მისი მიმართულება და იქმნება ფილიალი.
2. რეალური ინვესტიციები შეიძლება განხორციელდეს ქონების ინტეგრალური კომპლექტების შეძენის სახით. ასეთი ფინანსური ოპერაციებიგანახორციელოს მსხვილი საწარმოებიროდესაც ხდება სამუშაოს, რეგიონული ან სასაქონლო დივერსიფიკაცია. ამ შემთხვევაში ხდება კომპანიის აქტივების ზრდა, ვინაიდან საერთო ფინანსური პოტენციალის უფრო ეფექტური რეალიზება იწყება. ამასთან, შესაძლებელია როგორც საოპერაციო ხარჯების შემცირება, ასევე გაყიდვების ბაზრის გაფართოება.
3. ასევე, რეალური ინვესტიცია შეიძლება მიმართული იყოს აღჭურვილობის განახლებაზე. ტექნოლოგიური პროცესი უცვლელი რჩება, მაგრამ აღჭურვილობა იცვლება ცვეთა და მოძველების გამო.
4. საწარმოს რეკონსტრუქცია რეალურ ინვესტიციებსაც გულისხმობს. ეს ოპერაციაინვესტიციაზე ხორციელდება ტრანსფორმაციის პროცესის დროს ტექნოლოგიური პროცესირადიკალური ცვლილებები ხდება. ეს განსხვავდება ტექნიკის უბრალოდ გამოცვლისგან. მტკიცდება რეკონსტრუქციის გეგმა, ინერგება ახალი ეფექტური ტექნოლოგიები. ზოგჯერ ხდება საწარმოო ტერიტორიების გაფართოება, შენდება ახალი შენობები. ყველაფერი კეთდება შესრულების ოპტიმიზაციისთვის. ინვესტორისთვის ასეთი ინვესტიცია შეიძლება იყოს მომგებიანი, რადგან რეკონსტრუქცია მიზნად ისახავს საწარმოს მუშაობის ოპტიმიზაციას, რის შემდეგაც იგეგმება მოგების გაზრდა.
5. ფინანსური ინვესტიციები მოითხოვს რეპროფილირების პროცესს. შემდეგ ახალი პროდუქტების გამოშვებასთან დაკავშირებით საჭიროა წარმოების პროცესის ტექნოლოგიის სრული ცვლილება.
6. მოდერნიზაცია ასევე გულისხმობს რეალურ ინვესტიციას. როდესაც საწარმოო ობიექტების აქტიური ნაწილები უნდა იყოს თანამედროვე, ახალი მოთხოვნების შესაბამისი, სხვადასხვა დიზაინის ცვლილებები ხორციელდება. მიმდინარეობს მოდერნიზაციის პროექტი, მიმდინარეობს ახალი ტექნიკის შეძენა.
7. რეალური ინვესტიციის ფორმები ასევე მოიცავს მიმოქცევაში მყოფი მატერიალური აქტივების მოცულობის ზრდის დაფინანსებას. აქტივების მოცულობა იზრდება მიმდინარე და გრძელვადიანი აქტივებიროდესაც საინვესტიციო სამუშაოები მიმდინარეობს. როდესაც წარმოების პოტენციალი იზრდება, მეტი პროდუქტის წარმოება შეიძლება. მაგრამ ეს შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ უზრუნველყოფილია მთელი რიგი მატერიალური აქტივების მოცულობის გაფართოება: მაგალითად, ნახევარფაბრიკატები, წარმოების მასალები, ნედლეული.

რეალური ინვესტიციების სახეები მოიცავს ფინანსურ ინვესტიციებს არამატერიალურ აქტივებში. ასეთი დაფინანსების ორი ძირითადი ფორმა არსებობს:

• სამეცნიერო და ტექნიკური ხასიათის ახალი პროდუქტების შემუშავება;
• შეძენა დასრულებული პროდუქტი, გამოგონებების პატენტები და ა.შ.

ტექნოლოგიური პროცესი შეიძლება მნიშვნელოვნად ოპტიმიზირებული იყოს, თუ რეალური ინვესტიციები მიმართულია არამატერიალური აქტივების დაფინანსებაზე.

ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ რეალური ინვესტიციების ასეთი ჩამონათვალი შეიძლება შემცირდეს უფრო ტევადი სქემით. რეალური ინვესტიციების სახეებია:

1. მიმდინარე აქტივების ზრდის დაფინანსება;
2. ინოვაციური რეალური ინვესტიცია;
3. კაპიტალური ინვესტიციები.

უაღრესად მნიშვნელოვანია რეალური ინვესტიციის ყველაზე ოპტიმალური ფორმების დადგენა დროულად, კომპეტენტურად, წარმოების რეალური პირობებისა და ბაზრის, ფინანსური გარემოს შესაბამისად და პერსპექტიული, სანდო ობიექტების შერჩევა ინვესტიციისთვის. მაშინ მუშაობა ეფექტური იქნება და ინვესტიცია სწრაფად გაამართლებს თავს.

რეალური ინვესტიციების მენეჯმენტი

მხოლოდ რეალური ინვესტიციების კომპეტენტური მენეჯმენტი განსაზღვრავს საწარმოს ან ბიზნესის წარმატებას და შესრულებას. ახლა განვიხილავთ რეალური ინვესტიციების მართვის ძირითად ეტაპებს, მეთოდებს, რომლებიც უზრუნველყოფენ ყველაზე ეფექტურ დაფინანსებას.

ანალიზი

უპირველეს ყოვლისა, ტარდება დაფინანსების დეტალური ანალიზი. გაანალიზებულია ინვესტიციის რეალური მდგომარეობა სამუშაოს გარკვეული წინა პერიოდისთვის. რეალური ინვესტიციების მართვის პოლიტიკა გულისხმობს არსებული გამოცდილების საფუძვლიან შესწავლას. მნიშვნელოვანია ხარისხის შეფასება საინვესტიციო საქმიანობაკომპანიებს, ასევე სამუშაოს წინა ეტაპზე უკვე დაწყებული, დასრულებული პროგრამების ეფექტურობისა და ეფექტურობის ხარისხის განსაზღვრა. ანალიზი ტარდება რამდენიმე ეტაპად. რეალური ინვესტიციების მართვა უნდა ეფუძნებოდეს ობიექტურობას:

1. პირველ რიგში, ისინი იკვლევენ დაფინანსების დინამიკას უძრავი აქტივების ზრდაში, აგრეთვე რეალური დაფინანსების პროცენტულ მაჩვენებელს საწარმოს მთლიანი ინვესტიციების მოცულობაში.
2. შემდეგ შესწავლილია ინდივიდუალური დაფინანსების პროგრამების ეფექტურობის დონე, მათი წარმატებით განხორციელების ხარისხი.
3. მაშინ მნიშვნელოვანია იმის გარკვევა, თუ როგორ განხორციელდა წარსული საინვესტიციო პროგრამები. აუცილებელია განისაზღვროს ინვესტიციების ზუსტი ოდენობა, რომელიც აუცილებელია პროგრამების დასასრულებლად.
4. მეოთხე, დასკვნით ეტაპზე, მიმდინარეობს უკვე დასრულებული დაფინანსების პროგრამების ეფექტიანობის ანალიზი. გამოდის, თუ როგორ შეესაბამება ისინი დაგეგმილ მაჩვენებლებს ოპერაციის ეტაპზე.

დაფინანსების ფორმების განსაზღვრა

ზუსტად არის განმარტებული რეალური ინვესტიციის კონკრეტული ფორმები. მნიშვნელოვანია დაფინანსების ხელმისაწვდომი ტიპების ზუსტად გამოყენება. ისინი შეირჩევა კომპანიის საინვესტიციო მუშაობის კონკრეტული სფეროების გათვალისწინებით, რომლებიც საფუძვლად იქცევა მიმდინარე, არამატერიალური აქტივების გაფართოებისთვის.

აუცილებელია ყურადღება მიაქციოთ სტატისტიკას, საწარმოს დინამიკას. თუ ვსაუბრობთ ინვესტიციის არამატერიალურ ობიექტზე, აუცილებელია მისი, როგორც მოგების წყაროს, პერსპექტივების კომპეტენტური ანალიზი.

საქმიანობის მოცემულ პერიოდში რეალური ინვესტიციების სრული მოცულობის დაზუსტება

ექსპერტები ადგენენ ინვესტიციის ოპტიმალურ მოცულობას. დიდი მნიშვნელობა ექნება საწარმოს ძირითადი აქტივების ზრდის მოცულობას, რომელიც ამ პერიოდშია დაგეგმილი. აუცილებლად გაითვალისწინეთ ჯერ არ დასრულებული ინვესტიციების მოცულობის ზრდის დინამიკა.

კონკრეტული საინვესტიციო პროექტების შერჩევა

კომპეტენტური რეალური ინვესტიციების მართვის პოლიტიკა ასევე ეფუძნება კონკრეტულის ზუსტ შერჩევას საინვესტიციო პროგრამები, რომელიც სრულად უნდა შეესაბამებოდეს რეალური დაფინანსების ფორმებს, მიზნებს. მზადდება დეტალური ბიზნეს გეგმები. როდესაც დაფინანსების პროექტი მცირეა, გეგმა ასევე შეიძლება იყოს მოკლე, მაგრამ ყველა ძირითადი პუნქტის სავალდებულო გაშუქებით.

ექსპერტები იკვლევენ მიმდინარე შეთავაზებებიდაფინანსების ბაზარზე განიხილეთ აქტივების შეძენის პერსპექტივები, შეარჩიეთ დიდი პოტენციალის მქონე საინვესტიციო ობიექტები, განახორციელეთ ყველა შერჩეული საინვესტიციო ობიექტის საფუძვლიანი შემოწმება.

პროექტების ეფექტურობის შეფასება

როდესაც საინვესტიციო პროექტები უკვე შერჩეულია, აუცილებელია მათი ეფექტურობის მაქსიმალურად ობიექტურად შეფასება. აუცილებლად გაითვალისწინეთ ყველა რისკის ფაქტორი, რომელიც წინასწარ უნდა განისაზღვროს. შეფასების მთავარი კრიტერიუმია ზრდის უზრუნველყოფა მარკეტის ფასიკომპანიები. ასევე მნიშვნელოვანია იმის შემოწმება, თუ რამდენად შეესაბამება თითოეული პროექტის დონე დაგეგმილი მომგებიანობის ხარისხს.

ამ ეტაპზე აუცილებელია ყველა იმ რისკის იდენტიფიცირება, რომელიც შეიძლება თან ახლდეს ზოგადად რეალურ ინვესტიციას. ასეთი ანალიზის როლი ძალიან დიდია, ვინაიდან დაფინანსება ხშირად ასოცირდება საინვესტიციო ობიექტებში კაპიტალის მნიშვნელოვანი მოცულობით ინვესტირებასთან. თუ ყველა რისკი წინასწარ არ იქნება გათვალისწინებული, საწარმოს გადახდისუნარიანობა შეიძლება მკვეთრად დაეცეს. როდესაც ნასესხები კაპიტალია ჩართული, ეს ასევე იწვევს კომპანიის ფინანსური სტაბილურობის შემცირების რისკს. მნიშვნელოვანია წინასწარ გამოვთვალოთ, თუ როგორ შეიძლება გავლენა იქონიოს საინვესტიციო რისკებმა საწარმოს ფინანსურ სტაბილურობაზე, გადახდისუნარიანობაზე, მომგებიანობაზე.

რეალური საინვესტიციო პროგრამის ფორმირება

დიდი მნიშვნელობა აქვს რეალური საინვესტიციო პროგრამის კომპეტენტურ ფორმირებას. ყველა პროექტი ფასდება, რის შემდეგაც ისინი ნაწილდება ლიკვიდურობის, რისკის, მომგებიანობის დონის, ასევე ძირითად მიზნებთან შესაბამისობის მიხედვით. ფინანსური პოლიტიკაკომპანიები. მხედველობაში მიიღება ობიექტური შეზღუდვები, ანუ საინვესტიციო რესურსების ფორმირების შესაძლო მოცულობა, მოცემული რეალური დაფინანსების მთლიანი მოცულობა. იგეგმება საწარმოს საბაზრო ფასის გაზრდა.

ისე, თუ რეალური საინვესტიციო პროგრამის ფორმირებამ კარგად ჩაიარა, ის აკმაყოფილებს საწარმოს ძირითად მიზნებს და ითვალისწინებს ყველა რისკს. მაშინ მას არ დასჭირდება ოპტიმიზაცია. მაგრამ ყოველთვის არ არის შესაძლებელი პროგრამის ეფექტურობის დაუყოვნებლივ მიღწევა. ამ შემთხვევაში ცალკეული ნაწილები იცვლება სხვადასხვა ფაქტორების მიხედვით, რომლებიც გამოვლინდა პროექტის განხორციელების დროს.

პროექტების, საინვესტიციო პროგრამების განხორციელება

ინდივიდუალური პროექტების და მთლიანად საინვესტიციო პროგრამის განხორციელების ეტაპი მოდის. აქ მოცემულია ძირითადი ინსტრუმენტები, რომელთა დახმარებითაც ხორციელდება პროგრამები, პროექტები, ზოგადად საწარმოს მთელი საინვესტიციო გეგმა:

• პროექტის განრიგი;
• კაპიტალის ბიუჯეტი;
• დაფინანსების სქემა.

კალენდარულ განრიგში, ყველა საკვანძო პერიოდი აუცილებლად არის განსაზღვრული, როდესაც აუცილებელია სამუშაოს მითითებული ტიპების შესრულება. ყველაფერი კეთდება იმ ფუნქციური პასუხისმგებლობის საფუძველზე, რაც ხელშეკრულებაშია განსაზღვრული.

კაპიტალის ბიუჯეტი ყველაზე ხშირად გამოითვლება ერთი წლის განმავლობაში. ის ასახავს შემოსავალს, ხარჯებს, რომლებიც დაკავშირებულია კონკრეტულის განხორციელებასთან საინვესტიციო პროექტი.

ფინანსური ბაზა გათვალისწინებულია დაფინანსების სქემაში.

თუ კონკრეტულ საწარმოში აპირებთ ინვესტიციის ჩადებას, ღირს ანალიტიკური მუშაობის დონის, საქმიანობის საერთო დინამიკისა და მათი დაფინანსების გეგმის პერსპექტივის შეფასება.

კონტროლი საინვესტიციო პროგრამის განხორციელებაზე

შემდეგ, როდესაც ყველა ძირითადი სამუშაო უკვე შესრულებულია, მათ მუდმივად უნდა აკონტროლონ პროექტის განხორციელება, მისი ყველა ამოცანა. რეალური ინვესტიციების მართვის ეს ეტაპი ასევე უაღრესად მნიშვნელოვანია პროგრამის განხორციელებისთვის, მომგებიანობის შენარჩუნებისთვის, ზრდისთვის საბაზრო ღირებულებასაწარმოები.

რეალური ინვესტიციების დაფინანსების წყაროები

განვიხილოთ რეალური ინვესტიციების დაფინანსების ძირითადი წყაროები, რომლებიც აქტიურად გამოიყენება თანამედროვე საბაზრო ეკონომიკაში.

არსებობს სამი ძირითადი წყარო:

• ნასესხები;
• ჩართული სახსრები;
• კომპანიის საკუთარი სახსრები.

მოდით უფრო ახლოს მივხედოთ წყაროებს.

საკუთარი სახსრები

ყველაზე ხშირად, საკუთარი ინვესტიციები ყალიბდება ძირითადი საშუალებების ამორტიზაციის გამო, ასევე საკუთარი მოგების გამოყენებით. მსხვილი კომპანიები იყენებენ ნებისმიერ ხელმისაწვდომ სახსრებს, მათ შორის ფინანსებს სოციალური, საპენსიო და სადაზღვევო ფონდებიდან.

ჩართული სახსრები

მოზიდული სახსრები რეალური ინვესტიციების დაფინანსების ფართოდ გამოყენებული წყაროა. აქციონერობა აქ დიდ როლს თამაშობს. მასზე მოთხოვნადია მასშტაბური პროექტების განხორციელება. ეს არის სესხის კარგი ალტერნატივა. თუმცა, კრედიტი მაინც უფრო ხშირად გამოიყენება, თუმცა კორპორატიზაცია დაბალ ხარჯებს მოითხოვს.

აქციონერს აქვს მრავალი უპირატესობა:

• შესაძლებელია ახალი სახსრების შესამჩნევი მოცულობით მოზიდვა;
• არ არსებობს შეზღუდვები სახსრების დროით გამოყენებაზე;
• ძალზე მნიშვნელოვანია, რომ ფულის გამოყენებისთვის გადასახადები პირდაპირ დამოკიდებული იყოს სააქციო საზოგადოების მუშაობის შედეგზე;
• მოზიდული სახსრების ფასი უფრო დიდი გამოშვებისთვის უფრო დაბალი იქნება.

ინვესტორებს აქვთ ნეგატიური დამოკიდებულება აქციების ახალი ემისიის მიმართ, თუ კომპანია უკვე დიდი ხანია მუშაობს. შედეგად, კომპანიის აქციების ფასი შეიძლება დაეცეს.

შესაძლებელია საბიუჯეტო დაფინანსების განხორციელება. მას დიდი მოთხოვნა აქვს სოციალურ, საწარმოო ინდუსტრიაში. ამ მეთოდის გამოყენება შესაძლებელია ასევე დროს ეკონომიკური კრიზისი. კარგია ბიუჯეტის დაფინანსების გამოყენება, როდესაც ვითარდება კონკრეტული რეგიონი, ინდუსტრია ან პერსპექტიული საწარმო. ასეთი მეთოდი აქტუალურია მაშინ, როდესაც კომპანია აწარმოებს სტრატეგიულ, მეცნიერულად ინტენსიურ, მწირ პროდუქტებს.

ნასესხები წყაროები

ხშირად გამოიყენება სასესხო სახსრები, ლიზინგი. ნასესხები სახსრებისგან განსხვავებით, ნასესხები სახსრებიუნდა დაბრუნდეს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ხოლო გადახდების ოდენობა არ არის დამოკიდებული მუშაობის შედეგებზე. თქვენ ასევე შეგიძლიათ გამოიყენოთ ობლიგაციები. სესხის აღება შესაძლებელია დიდი მოცულობით. მაგრამ თქვენ უნდა უზრუნველყოთ თანხების დაბრუნების გარანტიები, სირთულეები შეიძლება წარმოიშვას რეგისტრაციის ეტაპზე. ასევე მნიშვნელოვნად იზრდება საწარმოს გაკოტრების რისკი, თუ სესხის დროულად არ დაფარვა მოხდება.

უცხოური ინვესტიციების პოპულარობა სულ უფრო და უფრო იზრდება. ხან უკვე არსებულ ბიზნესებს ითვისებენ, ხან კი აწყობენ ახალ კომპანიებს. ასევე არის ლიზინგი. მისი ობიექტებია უძრავი, მოძრავი ქონება.

შეგიძლიათ ობლიგაციების გამოშვება. მას ასევე აქვს თავისი უპირატესობები:

• ცნობილი საწარმოების ობლიგაციების მასობრივი გამოშვება მოსახლეობისგან სახსრების მოზიდვის საშუალებას იძლევა;
• ობლიგაციები ნამდვილად შეიძლება იყოს მომგებიანი, მოთხოვნადი;
• ობლიგაციების განაწილება უფრო ადვილია, ვიდრე აქციები;
• ობლიგაციების ყიდვა ინვესტორებისთვის ნაკლებად სარისკოა, ვიდრე აქციების ყიდვა.

ინვესტორებს, თავის მხრივ, შეუძლიათ საწარმოების გაზრდა მომგებიანი შეთავაზებაამისთვის სესხების გაცემით კარგი პირობები. ეს მიდგომა ამართლებს თავის თავს, თუ არსებობს საწარმოს პროგრესული განვითარების, მოგების გაზრდის პერსპექტივა. შემდეგ მომავალში საქმიანი თანამშრომლობა შეიძლება გახდეს მუდმივი, ორმხრივად მომგებიანი.

შეიქმნა და განახლდა ძირითადი საშუალებები

ფასიანი ქაღალდები

ინტელექტუალური საქმიანობის უფლებები

სამიზნე ფულადი დეპოზიტები

სამეცნიერო და ტექნიკური პროდუქტები

ბრინჯი. 1 - საინვესტიციო საქმიანობის ობიექტები რუსეთის ფედერაციაში

ინვესტიციები შეიძლება დაიყოს სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით (დანართი 1). კლასიფიკაციის მთავარი მახასიათებელია კაპიტალის ინვესტიციის ობიექტი, რომლის საფუძველზეც განასხვავებენ რეალურ (პირდაპირ) და ფინანსურ (პორტფელიო) ინვესტიციებს.

რეალური (პირდაპირი) ინვესტიციები - სახსრების ნებისმიერი ინვესტიცია უძრავ აქტივებში, რომლებიც დაკავშირებულია საქონლისა და მომსახურების წარმოებასთან მოგების მიზნით. ეს არის ინვესტიციები, რომლებიც მიზნად ისახავს საწარმოს ძირითადი საშუალებების გაზრდას, როგორც საწარმოო, ისე არასაწარმოო მიზნებისთვის. რეალური ინვესტიციები ხორციელდება ძირითადი საშუალებების ახალი მშენებლობის, გაფართოების, ტექნიკური გადაიარაღების ან არსებული საწარმოების რეკონსტრუქციის გზით.

ფინანსური (პორტფელის) ინვესტიციები – აქტივების შეძენა ფასიანი ქაღალდების სახით მოგების მიზნით. ეს არის ინვესტიციები, რომლებიც მიმართულია ფასიანი ქაღალდების პორტფელის ფორმირებაზე.

ინვესტიციების კლასიფიკაციის შემდეგი ნიშანი არის საინვესტიციო პერიოდი, რომლის საფუძველზეც განასხვავებენ მოკლევადიან და გრძელვადიან ინვესტიციებს.

მოკლევადიანი ინვესტიციები - ინვესტიციები ერთ წლამდე ვადით. როგორც წესი, ფირმის ფინანსური ინვესტიციები მოკლევადიანია.

გრძელვადიანი ინვესტიციები - ფულადი სახსრების ინვესტირება პროექტებში, რომლებიც გამოიმუშავებენ სარგებელს ფირმისთვის ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. კომპანიის გრძელვადიანი ინვესტიციის ძირითადი ფორმა არის მისი კაპიტალის ინვესტიცია ძირითადი საშუალებების რეპროდუქციაში.

საინვესტიციო პროცესში კომპანიის მონაწილეობის ხასიათის მიხედვით განასხვავებენ პირდაპირ და არაპირდაპირ ინვესტიციებს. პირდაპირი ინვესტიციის შემთხვევაში იგულისხმება ინვესტორი კომპანიის უშუალო მონაწილეობა კაპიტალის საინვესტიციო ობიექტების არჩევაში, მათ შორის კაპიტალის ინვესტიციები, ინვესტიციები სხვა კომპანიების საწესდებო კაპიტალში და ფასიანი ქაღალდების გარკვეულ სახეობებში. არაპირდაპირი ინვესტიცია გულისხმობს მონაწილეობას შუამავლის, საინვესტიციო ფონდის ან ფინანსური შუამავლის საინვესტიციო ობიექტის არჩევის პროცესში. ყველაზე ხშირად ეს არის ინვესტიცია ფასიან ქაღალდებში.

ინვესტირებული სახსრების საკუთრების ფორმის მიხედვით განასხვავებენ კერძო და საჯარო ინვესტიციებს. კერძო ინვესტიციები ახასიათებს საკუთრების არასახელმწიფო ფორმის ფიზიკური პირებისა და ბიზნეს ორგანიზაციების ინვესტიციებს. სახელმწიფო ინვესტიცია არის სახსრების ინვესტიცია როგორც სახელმწიფო საწარმოებიდან, ასევე მისი სხვადასხვა დონის სახელმწიფო ბიუჯეტიდან და სახელმწიფო გარე ბიუჯეტიდან.

გარდა ამისა, ცალკე ვენჩურული ინვესტიციებიდა ანუიტეტი. ვენჩურული ინვესტიციები - ეს არის სარისკო კაპიტალის ინვესტიცია, რომელიც გამოწვეულია მცირე საინვესტიციო ფირმების დაფინანსების აუცილებლობით ახალი ტექნოლოგიების სფეროებში. ეს არის ინვესტიციები ახალი საწარმოების ან საწარმოების აქციებში, რომლებიც მუშაობენ ბიზნესის ახალ სფეროებში და დაკავშირებულია მაღალი რისკის დონესთან. ინვესტიციის სწრაფი ანაზღაურების გაანგარიშებისას ვენჩურული ინვესტიციები მიმართულია პროექტებზე, რომლებიც არ არის დაკავშირებული ერთმანეთთან, მაგრამ აქვთ მაღალი რისკის ხარისხი.

ანუიტეტი - ინვესტიციები, რომლებიც ინვესტორს გარკვეული შემოსავალი მოაქვს რეგულარული ინტერვალებით. ძირითადად ეს არის ინვესტიციები დაზღვევაში და საპენსიო ფონდები. 2

საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები

საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები არიან ინვესტორები, მომხმარებლები, კონტრაქტორები, საინვესტიციო საქმიანობის ობიექტების მომხმარებლები, ასევე მომწოდებლები, სხვადასხვა ბიზნეს ორგანიზაციები - საბანკო, სადაზღვევო და შუამავალი. საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები შეიძლება იყვნენ ფიზიკური და იურიდიული პირები (მათ შორის უცხოური), ასევე სახელმწიფოები და საერთაშორისო ორგანიზაციები. საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტებს უფლება აქვთ გააერთიანონ ორი ან მეტი სუბიექტის ფუნქციები. საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტებს შორის ურთიერთობა ხორციელდება ხელშეკრულების ან (ან) სახელმწიფო ხელშეკრულების საფუძველზე.

საინვესტიციო საქმიანობის ძირითადი სუბიექტია ინვესტორი, რომელიც ინვესტიციების სახით დებს საკუთარ, ნასესხებ და (ან) მოზიდულ სახსრებს. ინვესტორები შეიძლება იყვნენ:

ფიზიკური და იურიდიული პირები;

ერთობლივი საქმიანობის ხელშეკრულების საფუძველზე შექმნილი და იურიდიული პირის სტატუსის არმქონე იურიდიული პირების გაერთიანებები;

სახელმწიფო ორგანოები;

ადგილობრივი თვითმმართველობის ორგანოები;

უცხოური ბიზნეს სუბიექტები.

ინვესტორების მიერ განხორციელებული ძირითადი ეკონომიკური საქმიანობის მიმართულების გათვალისწინებით, ისინი გამოირჩევიან ინდივიდუალურ და ინსტიტუციონალურ ინვესტორებად. ინდივიდუალური ინვესტორი - ეს არის ფიზიკური ან იურიდიული პირი, რომელიც ახორციელებს ინვესტიციებს ინვესტიციების სახით ძირითადი საწარმოო და ეკონომიკური საქმიანობის განვითარების მიზნით. ინსტიტუციური ინვესტორი - ეს არის ფინანსური შუამავალი, რომელიც აგროვებს ინდივიდუალური ინვესტორების სახსრებს და ახორციელებს საინვესტიციო საქმიანობას. ინსტიტუციონალური ინვესტორები არიან საინვესტიციო კომპანიები, საინვესტიციო ფონდები, რომლებიც სპეციალიზდებიან, როგორც წესი, ფასიანი ქაღალდებით ოპერაციებში.

ინვესტორების მიერ დასახული საინვესტიციო მიზნებიდან გამომდინარე, განასხვავებენ სტრატეგიულ და პორტფელის ინვესტორებს. სტრატეგიული ინვესტორი ინვესტიციების განხორციელება მიზნად ისახავს სხვა საწარმოს საწესდებო კაპიტალის საკონტროლო წილის ან უპირატესი წილის შეძენას ამ საწარმოს რეალური მართვის შესაძლებლობის მისაღებად. პორტფელის ინვესტორი დებს ინვესტირებულ სახსრებს და სხვადასხვა საინვესტიციო ობიექტებს მიმდინარე შემოსავლის ან კაპიტალის მოგების მისაღებად.

ყველა ინვესტორს აქვს თანაბარი უფლებები:

საინვესტიციო საქმიანობის განხორციელება ნებისმიერი ფორმით;

საინვესტიციო ობიექტების ფლობა, გამოყენება და განკარგვა;

ინვესტიციების მოცულობებისა და მიმართულებების დამოუკიდებელი განსაზღვრა;

საინვესტიციო საქმიანობის სხვა სუბიექტების სახელშეკრულებო, ძირითადად კონკურენტულ საფუძველზე ჩართვა;

კონტროლის განხორციელება დანიშნულებისამებრ გამოყენებისჩადებული სახსრები;

საკუთარი და ნასესხები სახსრების გაერთიანება სხვა ინვესტორების სახსრებთან ერთობლივი ინვესტიციისთვის.

საინვესტიციო საქმიანობის შემდეგი საგანი მომხმარებლები არიან. კლიენტები შეიძლება იყვნენ ინვესტორები, აგრეთვე ინვესტორების მიერ ავტორიზებული ფიზიკური და იურიდიული პირები, რომლებიც ახორციელებენ საინვესტიციო პროექტებს სხვა საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტების სამეწარმეო და სხვა საქმიანობაში ჩარევის გარეშე, თუ მათ შორის ხელშეკრულებით სხვა რამ არ არის გათვალისწინებული.

კონტრაქტორები არიან ფიზიკური და იურიდიული პირები, რომლებიც ასრულებენ სამუშაოს სამუშაო ხელშეკრულებით და (ან) მომხმარებლებთან დადებული სახელმწიფო ხელშეკრულებით. კონტრაქტორებს მოეთხოვებათ ქონდეთ ლიცენზია იმ ტიპის საქმიანობის განსახორციელებლად, რომლებიც ექვემდებარება ლიცენზირებას რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად.

საინვესტიციო საქმიანობის მომხმარებლები შეიძლება იყვნენ ინვესტორები, ასევე სხვა ფიზიკური და იურიდიული პირები (მათ შორის, უცხოური), სახელმწიფო ორგანოები და ადგილობრივი თვითმმართველობები, უცხო სახელმწიფოები, საერთაშორისო ასოციაციები და ორგანიზაციები, რომლებისთვისაც იქმნება საინვესტიციო საქმიანობის ობიექტები.

საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები მოქმედებენ საინვესტიციო სფეროსადაც ხორციელდება ფინანსური ინვესტიციების პრაქტიკული განხორციელება. საინვესტიციო სექტორი მოიცავს:

კაპიტალის მშენებლობის სფერო, სადაც ინვესტიციები განხორციელდება ძირითად საშუალებებში საწარმოო და არასაწარმოო მიზნებისთვის. ეს სფერო აერთიანებს მომხმარებელთა-ინვესტორების, კონტრაქტორების, დიზაინერების, აღჭურვილობის მომწოდებლების და საინვესტიციო საქმიანობის სხვა სუბიექტების საქმიანობას;

საინვესტიციო სფერო, რომელშიც რეალიზდება სამეცნიერო და ტექნიკური პროდუქტები და ინტელექტუალური პოტენციალი;

ფინანსური კაპიტალის მიმოქცევის სფერო: ნაღდი ფული, სესხი და ფინანსური ვალდებულებები in სხვადასხვა ფორმებიოჰ.

რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად, სახელმწიფო უზრუნველყოფს ინვესტიციების (მათ შორის უცხოურის) დაცვას, საკუთრების ფორმის მიუხედავად. ამავდროულად, ინვესტორებს (მათ შორის უცხოელებს) ეძლევათ საქმიანობის თანაბარი პირობები, გამორიცხულია დისკრიმინაციული ზომების გამოყენება, რამაც შეიძლება ხელი შეუშალოს ინვესტიციების მართვასა და განკარგვას. ინვესტიციების ნაციონალიზაცია, უფასო რეკვიზიცია არ შეიძლება, მათ ასევე შეიძლება დაექვემდებაროს ისეთი ზომები, რაც მითითებულია შედეგების თვალსაზრისით. ასეთი ზომების გამოყენება შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ინვესტორს აუნაზღაურდება ინვესტირებული ქონების გასხვისებით გამოწვეული ყველა ზარალი, მათ შორის დაკარგული მოგება, და მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის და რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების საკანონმდებლო აქტების საფუძველზე. 3

საინვესტიციო საქმიანობის მახასიათებლები.

არსებობს სამეწარმეო ფირმის საინვესტიციო საქმიანობის გარკვეული მახასიათებლები. განვიხილოთ ძირითადი. უპირველეს ყოვლისა, უნდა აღინიშნოს, რომ კომპანიის საინვესტიციო საქმიანობა წარმოადგენს სამეწარმეო კომპანიის განვითარების საერთო ეკონომიკური სტრატეგიის ძირითად ნაწილს. Ძირითადი ამოცანები ეკონომიკური განვითარებაფირმები მოითხოვენ მისი აქტივების მოცულობის გაფართოებას ან განახლებას, რაც მიიღწევა სხვადასხვა სახის საინვესტიციო საქმიანობის პროცესში.

საინვესტიციო საქმიანობის მახასიათებელია ისიც, რომ კომპანიის საინვესტიციო აქტივობის მოცულობა საშუალებას გვაძლევს შევაფასოთ მისი ეკონომიკური განვითარების ტემპი. ფირმის საინვესტიციო აქტივობის მოცულობა ხასიათდება ორი ინდიკატორით: მთლიანი ინვესტიციის ოდენობა და ფირმის წმინდა ინვესტიციის ოდენობა.

მთლიანი ინვესტიცია - ეს არის საინვესტიციო სახსრების მთლიანი რაოდენობა კომპანიის საქმიანობის გარკვეულ პერიოდში, რომელიც მიზნად ისახავს წარმოების ძირითადი საშუალებების შექმნას, გაფართოებას ან განახლებას, არამატერიალური აქტივების შეძენას და მარაგების გაზრდას.

წმინდა ინვესტიცია - არის მთლიანი ინვესტიციის ოდენობა გარკვეული პერიოდისთვის, შემცირებული იმავე პერიოდის ამორტიზაციის ოდენობით.

ეს არის წმინდა საინვესტიციო თანხების დინამიკა, რომელიც განსაზღვრავს სამეწარმეო ფირმის ეკონომიკური განვითარების ხასიათს და მისი მოგების გამომუშავების პოტენციალს. როცა წმინდა ინვესტიციის ოდენობა დადებითი ღირებულებაა, ე.ი. მთლიანი ინვესტიციების მოცულობა აღემატება ამორტიზაციის ოდენობას, რაც ნიშნავს, რომ სამეწარმეო ფირმა უზრუნველყოფს გრძელვადიანი აქტივების გაფართოებულ რეპროდუქციას და ასეთ ფირმას ეწოდება მზარდი.

როდესაც წმინდა ინვესტიცია ნულის ტოლია, სამეწარმეო ფირმას არ აქვს ეკონომიკური ზრდა, რადგან ფირმის პროდუქტიული შესაძლებლობები ინვესტიციების მიუხედავად უცვლელი რჩება. ასეთი კომპანია არის „დროის მარკირება“. თუ ფირმის წმინდა ინვესტიციის ოდენობა უარყოფითია, მაშინ შეგვიძლია გამოვიტანოთ დასკვნები მისი საწარმოო პოტენციალის შემცირების შესახებ, ე.ი. ფირმა ჭამს თავის კაპიტალს.

კომპანიის საინვესტიციო საქმიანობის მახასიათებელია მისი ციკლურობა, რომელიც განისაზღვრება მთელი რიგი ფაქტორებით:

საინვესტიციო რესურსების წინასწარი დაგროვების ან ფორმირების საჭიროება;

გარე ბიზნეს გარემოს გავლენა საინვესტიციო საქმიანობის აქტივობაზე ამ საქმიანობის განსახორციელებლად ხელსაყრელი ან არახელსაყრელი კლიმატის შექმნის თვალსაზრისით;

შიდა პირობების თანდათანობით ჩამოყალიბება ე.წ. „საინვესტიციო ბაზრებისთვის“.

სამეწარმეო ფირმის საინვესტიციო საქმიანობის პროცესში ხარჯები გრძელვადიანი ხასიათისაა, რის შედეგადაც, როგორც წესი, დიდი დრო გადის ხარჯების გაკეთების ეტაპსა და საინვესტიციო მოგების მიღების ეტაპს შორის. ამ პერიოდის ღირებულება დამოკიდებულია ფირმის მიერ განხორციელებული საინვესტიციო პროცესის ფორმაზე. საინვესტიციო პროცესის სამი ძირითადი ფორმა არსებობს: თანმიმდევრული, პარალელური და ინტერვალური. საინვესტიციო პროცესის პარალელურად მიმდინარეობით, საინვესტიციო მოგების ფორმირება ჩვეულებრივ იწყება კაპიტალის ინვესტიციის პროცესის სრულ დასრულებამდეც. საინვესტიციო პროცესის თანმიმდევრული დინებით, საინვესტიციო მოგება ყალიბდება სახსრების ინვესტიციის დასრულებისთანავე. საინვესტიციო პროცესის ინტერვალური ნაკადის შემთხვევაში გარკვეული დროის ინტერვალია კაპიტალის ინვესტიციის დასრულების პერიოდსა და კომპანიის საინვესტიციო მოგების ფორმირებას შორის.

სამეწარმეო ფირმების საინვესტიციო საქმიანობას თან ახლავს კონკრეტული ტიპის რისკების გაჩენის შესაძლებლობა, რომლებსაც საინვესტიციო რისკები ეწოდება. როგორც წესი, საინვესტიციო რისკის დონე აღემატება წარმოების რისკის დონეს. 4

ინვესტიციების მართვა.

ინვესტიციის მენეჯმენტი მოიცავს:

საინვესტიციო საქმიანობის მართვა სახელმწიფო დონეზე, რაც გულისხმობს საკანონმდებლო და მარეგულირებელი მეთოდებით საინვესტიციო საქმიანობის რეგულირებას, კონტროლს, სტიმულირებას;

ინდივიდუალური საინვესტიციო პროექტების მართვა, რომელიც მოიცავს დაგეგმვას, ორგანიზაციას, კოორდინაციას, კონტროლს საინვესტიციო პროექტის სასიცოცხლო ციკლის განმავლობაში თანამედროვე მეთოდებისა და მართვის ტექნიკის სისტემის გამოყენებით;

ცალკეული ეკონომიკური სუბიექტის - სამეწარმეო ფირმის საინვესტიციო საქმიანობის მართვა, რომელიც გულისხმობს საინვესტიციო ობიექტების არჩევას და საინვესტიციო პროცესის მიმდინარეობის კონტროლს.

ფირმის დონეზე ინვესტიციების მართვა მიზნად ისახავს კაპიტალის ინვესტიციის ყველაზე ეფექტური ფორმების განხორციელების უზრუნველყოფას. ამის საფუძველზე ინვესტიციების მართვა რამდენიმე ეტაპს მოიცავს (დანართი 2).

საწარმოს დონეზე ინვესტიციების მართვის პირველი ეტაპი არის ქვეყნის საინვესტიციო კლიმატის ანალიზი. იგი მოიცავს შემდეგი პროგნოზების შესწავლას:

მთლიანი შიდა პროდუქტიეროვნული შემოსავალი და სამრეწველო პროდუქცია;

განაწილების დინამიკა ეროვნული შემოსავალი(დაგროვება და მოხმარება);

პრივატიზაციის პროცესების განვითარება;

სახელმწიფო საკანონმდებლო რეგულირებასაინვესტიციო საქმიანობა;

ინდივიდუალური საინვესტიციო ბაზრების, განსაკუთრებით ფულის და საფონდო ბაზრების განვითარება.

შემდეგი ეტაპი არის კომპანიის საინვესტიციო საქმიანობის კონკრეტული სფეროების არჩევა მისი ეკონომიკური და ფინანსური განვითარების სტრატეგიის გათვალისწინებით. ამ ეტაპზე ფირმა განსაზღვრავს თავისი საინვესტიციო საქმიანობის სექტორულ მიმართულებას, ასევე ინვესტიციის ძირითად ფორმებს საქმიანობის ცალკეულ ეტაპებზე. ამისათვის შესწავლილია ეკონომიკის ცალკეული სექტორების საინვესტიციო მიმზიდველობა – მათი კონიუნქტურა, დინამიკა და ამ დარგების პროდუქტებზე მოთხოვნის პერსპექტივები.

ეკონომიკური სექტორების საინვესტიციო მიმზიდველობა ფასდება სამრეწველო ანალიზის დროს, რომელიც შედგება სამი ნაწილისაგან:

მრეწველობის სასიცოცხლო ციკლის სტადიის განსაზღვრა;

დარგის პოზიციის განსაზღვრა ბიზნეს ციკლთან მიმართებაში;

დარგის განვითარების პერსპექტივების თვისებრივი ანალიზი და პროგნოზირება.

ინდუსტრიის სასიცოცხლო ციკლის შემდეგი ეტაპებია:

პიონერული ეტაპი, რომელიც ხასიათდება გაყიდვებისა და მოგების ზრდის დაჩქარებით, მაღალი დონერისკი და კონკურენცია, ბაზრის ახალი მონაწილეების არსებობა შედარებით დაბალი კაპიტალის ინვესტიციებით;

გაფართოების ეტაპი, რომლის ძირითადი მახასიათებლებია გაყიდვების მოცულობის ზრდა დაჩქარების გარეშე ან გარკვეული შენელებით, ფასების ზრდის შეჩერება ან მათი უმნიშვნელო კლება, ინვესტიციების მკვეთრი შემოდინება და მაღალი ხარჯები შექმნაზე, მანქანების, აღჭურვილობის შეძენაზე, გადახდილი დივიდენდების ზრდა;

სტაბილიზაციის ეტაპი - გაყიდვებისა და მოგების ზრდა ჩერდება ან შენელდება, პროდუქტის მოდერნიზაცია სრულდება, ასორტიმენტი სტაბილიზდება, ზრდა ჩერდება. კაპიტალური ხარჯებიდა შეიმჩნევა მათი კლება;

კლების ფაზა, რომელიც ხასიათდება ინდუსტრიაში ჩართული კომპანიების რაოდენობის, მოგების, გაყიდვებისა და ინვესტიციების შემცირებით.

ინვესტორისთვის ყველაზე ხელსაყრელია კაპიტალის ინვესტიცია იმ ინდუსტრიების ობიექტებში, რომლებიც გაფართოების ეტაპზეა, როდესაც შეინიშნება მათი აქციების საბაზრო ღირებულების უდიდესი ზრდა და აშკარად ჩანს პოზიტიური ბიზნეს პერსპექტივები.

ინდუსტრიის ციკლურობის შეფასება ეფუძნება განვითარების დინამიკის შედარებას ზოგად ეკონომიკურ ტენდენციებთან. ამის საფუძველზე ისინი განასხვავებენ:

მზარდი ყლორტები, რომელთა ზრდას ფარავს ზოგადი ეკონომიკური რეცესია, ამიტომ მათი იდენტიფიცირება ხდება მთლიანი ზრდის სექტორულთან შედარებით;

დაცული ინდუსტრიები, რომლებზეც გავლენას არ ახდენს მთლიანად ეკონომიკის მდგომარეობის ცვლილება (სურსათის წარმოება);

ციკლური ინდუსტრიები, რომელშიც ფასებისა და მოცულობების რყევები ხდება ზოგად ეკონომიკურ ცვლილებებთან (ელექტროტექნიკის წარმოება) უნისონში;

კონტრციკლური ინდუსტრიები, უპირველეს ყოვლისა, მინერალების, განსაკუთრებით ოქროსა და ნავთობის მოპოვება. ეს ინდუსტრიები ხშირად პიკს აღწევს შედარებით მოკლე და არაღრმა ეკონომიკური ვარდნის დროს. ღრმა დეპრესიამ შეიძლება გამოიწვიოს წარმოების ვარდნა ნებისმიერ ინდუსტრიაში, მათ შორის ოქროს მოპოვებაში;

მგრძნობიარეა ანაზღაურების ცვლილებების მიმართ.ამ ჯგუფის ინდუსტრიებში რყევები ხდება ცვლილებების მიხედვით საპროცენტო განაკვეთები(მაგალითად, ფინანსური მომსახურება).

ეს ანალიზი შესაძლებელს ხდის საპროცენტო განაკვეთების ზრდის და ზოგადი ეკონომიკური მდგომარეობის შესაძლო ცვლილების განჭვრეტას.

ინდუსტრიის კვლევების დასკვნის შედეგად ჩატარებული თვისებრივი ანალიზი აზუსტებს შემდეგ კითხვებს:

ინდუსტრიის განვითარების ისტორიული ასპექტი მოცემულ ქვეყანაში და მსოფლიოში;

კონკურენციის პირობები - ინდუსტრიაში შესვლის ბარიერების არსებობა, არსებულ კონკურენტებს შორის ურთიერთობა, ანალოგური პროდუქტების გაჩენის შესაძლებლობა;

მწარმოებლების საწარმოო პოტენციალი და მყიდველების გადახდისუნარიანობა;

ინდუსტრიაში მოქმედი კანონმდებლობა.

ამ მასალების საფუძველზე კეთდება დასკვნები ამ ინდუსტრიის საწარმოებში ინვესტირების პერსპექტივების შესახებ.

ინდუსტრიების საინვესტიციო მიმზიდველობის შეფასების მთავარი მაჩვენებელია გამოყენებული აქტივების მომგებიანობის დონე, რომელიც გამოითვლება ორი გზით:

პროდუქციის (საქონლის, მომსახურების) რეალიზაციიდან მიღებული მოგება, რომელიც დაკავშირებულია გამოყენებული აქტივების მთლიან რაოდენობასთან;

მთლიანი მოგება, გაყოფილი გამოყენებული აქტივების მთლიან რაოდენობაზე.

ინვესტიციების მართვის პროცესში ინდუსტრიების საინვესტიციო მიმზიდველობის შეფასების გარდა, კომპანია ასევე აფასებს რეგიონების საინვესტიციო მიმზიდველობას, ვინაიდან სხვადასხვა რეგიონში მდებარე იმავე ინდუსტრიის ფირმების პროდუქტებს განსხვავებული მიმზიდველობა აქვთ. რეგიონების მიმზიდველობას აყალიბებს ისეთი ფაქტორები, როგორიცაა მდებარეობა, სატრანსპორტო ქსელის განვითარება, სოციალური პირობების მახასიათებლები; ბიზნეს ინფრასტრუქტურის განვითარება; ბუნებრივი და კლიმატური პირობები; რესურსების ხელმისაწვდომობა და ა.შ.

რუსეთის ფედერაციის რეგიონების საინვესტიციო მიმზიდველობის შეფასება ხორციელდება სხვადასხვა მნიშვნელოვანი ფაქტორების მიხედვით და რეგიონის მაჩვენებლები შედარებულია რუსეთის ფედერაციის საშუალო მაჩვენებლებთან.

მიღებული შედეგების მიხედვით, სამეწარმეო ფირმა წყვეტს კონკრეტული სფეროების და ინვესტიციის ფორმების არჩევას.

შემდეგი ეტაპი არის კონკრეტული საინვესტიციო ობიექტების შერჩევა, რომელიც იწყება საინვესტიციო ბაზარზე წინადადებების ანალიზით. შემდეგ შეირჩევა ინდივიდუალური რეალური საინვესტიციო პროექტები და ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც შეესაბამება საინვესტიციო საქმიანობის ძირითად მიმართულებებს და კომპანიის ეკონომიკურ სტრატეგიას. ყველა შერჩეული საინვესტიციო ობიექტი გაანალიზებულია მათი ეკონომიკური ეფექტურობის თვალსაზრისით. ამ ანალიზის შედეგების მიხედვით, ობიექტების რანჟირება ხდება მათი ეფექტურობის - მომგებიანობის კრიტერიუმის მიხედვით და ამ სიიდან შეირჩევა ის ობიექტები, რომლებიც უზრუნველყოფენ ყველაზე დიდ ეფექტურობას განსახორციელებლად.

შემდეგი ნაბიჯი არის ინვესტიციების ლიკვიდურობის განსაზღვრა. საინვესტიციო საქმიანობის განხორციელების პროცესში სამეწარმეო ფირმებმა უნდა გაითვალისწინონ, რომ ცალკეული საინვესტიციო ობიექტების საინვესტიციო კლიმატის ცვლილების შედეგად მოსალოდნელი მომგებიანობა შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს. ამიტომ აუცილებელია ყველა ამ ცვლილების გულდასმით მონიტორინგი და დროული გადაწყვეტილების მიღება ინდივიდუალური საინვესტიციო პროგრამებიდან გასვლისა და კაპიტალის რეინვესტირების შესახებ. ასეთი სიტუაციის შესაძლებლობის გათვალისწინებით, თითოეული საინვესტიციო ობიექტისთვის ჯერ უნდა შეფასდეს ინვესტიციების ლიკვიდურობის ხარისხი და უპირატესობა მიენიჭოს მათ, ვისაც აქვს ლიკვიდობის ყველაზე მაღალი პოტენციური დონე.

ინვესტიციების მართვის მნიშვნელოვანი ეტაპია საინვესტიციო რესურსების საჭირო მოცულობის განსაზღვრა და მათი ფორმირების წყაროების ძიება. ამ ეტაპზე პროგნოზირებულია სამეწარმეო ფირმის საინვესტიციო საქმიანობის დაგეგმილი მიმართულებების განსახორციელებლად აუცილებელი საინვესტიციო რესურსების მთლიანი საჭიროება. საინვესტიციო რესურსების საჭიროებიდან გამომდინარე დგინდება მათი ფორმირების წყაროები. საკუთარი ფინანსური რესურსების ნაკლებობის გამო მიიღება გადაწყვეტილება ნასესხები სახსრების მოზიდვის შესახებ.

ყველა ამ აქტივობის განხორციელების შედეგად ყალიბდება საინვესტიციო პორტფელი, რომელიც წარმოადგენს კომპანიის მიერ განხორციელებულ საინვესტიციო პროგრამების ერთობლიობას.

ინვესტიციების მართვის ბოლო ეტაპი არის საინვესტიციო რისკის მართვა. ამ ეტაპზე აუცილებელია ჯერ გამოავლინოს ის რისკები, რომლებიც შეიძლება წააწყდეს კომპანიას ყველა საინვესტიციო ობიექტში ინვესტირების პროცესში, შემდეგ კი შემუშავდეს ზომები საინვესტიციო რისკების მინიმუმამდე შესამცირებლად. 5

საინვესტიციო საქმიანობის წყაროები.

ფირმებისთვის საინვესტიციო საქმიანობის წყაროები შეიძლება იყოს:

საკუთარი ფინანსური რესურსებიდა ინვესტორის სასოფლო-სამეურნეო რეზერვები, რომლებიც მოიცავს დამფუძნებლების საწყისი შენატანებს კომპანიის ორგანიზების მომენტში და ეკონომიკური საქმიანობის შედეგად მიღებული სახსრების ნაწილს, ე.ი. მოგების, ამორტიზაციის, სადაზღვევო ორგანოების მიერ უბედური შემთხვევის, სტიქიური უბედურებების და სხვა ზარალის ანაზღაურების სახით გადახდილი სახსრების ხარჯზე;

ინვესტორის ნასესხები სახსრები, რომლებიც არის ბანკის ვალი, ინვესტიცია საგადასახადო კრედიტი, საბიუჯეტო კრედიტი და სხვა საშუალებები;

ინვესტორის ფინანსური რესურსების მოზიდვა, აქციების, აქციების და კომპანიის იურიდიული პირების და თანამშრომლების სხვა შენატანების რეალიზაციით მიღებული სახსრები;

კონცერნების, ასოციაციებისა და საწარმოთა სხვა გაერთიანებების ცენტრალიზებული საინვესტიციო ფონდებიდან გადანაწილების წესით მიღებული სახსრები;

საინვესტიციო ასიგნებები რუსეთის ფედერაციის, რესპუბლიკების და რუსეთის ფედერაციის სხვა სუბიექტების სახელმწიფო ბიუჯეტიდან, ადგილობრივი ბიუჯეტებიდა მასთან დაკავშირებული არაბიუჯეტო სახსრები. ეს თანხები ძირითადად გამოიყოფა ფედერალური, რეგიონული ან დარგობრივი მიზნობრივი პროგრამების დასაფინანსებლად. ამ წყაროებიდან საგრანტო დაფინანსება რეალურად აღემატება მათ დაფინანსების საკუთარ წყაროს;

საწესდებო კაპიტალში ფინანსური ან სხვა მონაწილეობის სახით გათვალისწინებული უცხოელი ინვესტორების სახსრები ერთობლივი საწარმოები, ასევე პირდაპირი ინვესტიციების სახით ნაღდი ფულით საერთაშორისო ორგანიზაციებიდა ფინანსური ინსტიტუტები, სახელმწიფოები, საკუთრების სხვადასხვა ფორმის საწარმოები, ფიზიკური პირები. უცხოური ინვესტიციების მოზიდვა უზრუნველყოფს საერთაშორისო ეკონომიკური კავშირებიდა მოწინავე სამეცნიერო და ტექნოლოგიური მიღწევების დანერგვა.

იმისდა მიხედვით, თუ რა დაფინანსების წყაროს იზიდავს კომპანია თავისი საინვესტიციო საქმიანობის დასაფინანსებლად, არსებობს ინვესტიციის დაფინანსების სამი ძირითადი ფორმა:

თვითდაფინანსება;

საკრედიტო დაფინანსება;

კაპიტალი ან შერეული დაფინანსება.

თვითდაფინანსებით - ეს არის საინვესტიციო საქმიანობის დაფინანსება მთლიანად შიდა წყაროებიდან ჩამოყალიბებული საკუთარი ფინანსური რესურსების ხარჯზე. დაფინანსების ეს ფორმა, როგორც წესი, გამოიყენება მოკლევადიანი საინვესტიციო პროექტების განხორციელებისას, შემოსავლის დაბალი მაჩვენებლით.

სესხის დაფინანსება გამოიყენება, როგორც წესი, ინვესტიციის ანაზღაურების მაღალი მაჩვენებლით მოკლევადიანი საინვესტიციო პროექტების განხორციელების პროცესში. ნასესხები კაპიტალის თავისებურება მდგომარეობს იმაში, რომ იგი უნდა დაბრუნდეს წინასწარ განსაზღვრული პირობებით, ხოლო გამსესხებელი არ აცხადებს მონაწილეობას ინვესტიციების რეალიზაციიდან მიღებულ შემოსავალში.

Სააქციო კაპიტალით დაფინანსება არის რამდენიმე დაფინანსების წყაროს კომბინაცია. ეს არის საინვესტიციო საქმიანობის დაფინანსების ყველაზე გავრცელებული ფორმა, მისი გამოყენება შესაძლებელია სხვადასხვა საინვესტიციო პროექტების განხორციელებისას.

საინვესტიციო საქმიანობის დაფინანსების წყაროს არჩევისას, საკითხი უნდა გადაწყვიტოს კომპანიამ მრავალი ფაქტორის გათვალისწინებით: მოზიდული კაპიტალის ღირებულება, მასზე დაბრუნების ეფექტურობა, კაპიტალის და ნასესხები კაპიტალის თანაფარდობა, რაც განსაზღვრავს დონეს. ფინანსური დამოუკიდებლობაფირმას, დაფინანსების კონკრეტული წყაროს გამოყენების შედეგად წარმოქმნილი რისკი, ასევე ინვესტორების ეკონომიკური ინტერესები. 6

რეალური ინვესტიციის კონცეფცია და არსი

2.1 რეალური ინვესტიციის ფორმები

სამეწარმეო ფირმის საინვესტიციო საქმიანობის საფუძველია რეალური ინვესტიცია. თანამედროვე ეკონომიკურ პირობებში ინვესტიციის ეს ფორმა მრავალი ფირმისთვის არის საინვესტიციო საქმიანობის ერთადერთი მიმართულება. რეალური ინვესტიციები ფირმებს საშუალებას აძლევს განავითარონ ახალი პროდუქტის ბაზრები და უზრუნველყონ მათი საბაზრო ღირებულების მუდმივი ზრდა.

იმის მიხედვით, თუ რა ამოცანები აყენებს კომპანიას საინვესტიციო პროცესში, ყველა შესაძლო რეალური ინვესტიცია მცირდება შემდეგ ძირითად ჯგუფებად:

სავალდებულო ინვესტიციები (ან ინვესტიციები სახელმწიფო ორგანოების მოთხოვნების დასაკმაყოფილებლად) არის ინვესტიციები, რომლებიც აუცილებელია სამეწარმეო ფირმის საქმიანობის გასაგრძელებლად. ამ ჯგუფში შედის ინვესტიციები, რომელთა მიზანია კომპანიის საქმიანობის გარემოსდაცვითი უსაფრთხოების ორგანიზება ან კომპანიის თანამშრომლების სამუშაო პირობების გაუმჯობესება მარეგულირებელ მოთხოვნებს და ა.შ.

ინვესტიცია კომპანიის ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად.მათი მიზანია, უპირველეს ყოვლისა, შექმნან პირობები კომპანიის ხარჯების შესამცირებლად ტექნიკის განახლებით, გამოყენებული ტექნოლოგიების გაუმჯობესებით, შრომისა და მენეჯმენტის ორგანიზების გაუმჯობესებით. ამ ინვესტიციების განხორციელება აუცილებელია სამეწარმეო ფირმისთვის, რათა გადარჩეს კონკურენციაში;

ინვესტიცია წარმოების გაფართოებაში.მათი მიზანია გაზარდონ საქონლის გამოშვება ადრე ჩამოყალიბებულ ბაზრებზე არსებული ინდუსტრიების ფარგლებში;

ინვესტიცია ახალი ინდუსტრიების შექმნაში. ATასეთი ინვესტიციების შედეგად იქმნება სრულიად ახალი საწარმოები, რომლებიც აწარმოებენ საქონელს, რომელიც ადრე არ იყო კომპანიის მიერ წარმოებული ან ახალი ტიპის მომსახურებას გაუწევენ.

ზოგადად, რეალურ ინვესტიციებს სამეწარმეო ფირმები ახორციელებენ კონკრეტული ფორმებით, ისინი წარმოდგენილია დიაგრამა 2-ში. 7

ახალი აშენებული

საწარმოების შეძენა

რეკონსტრუქცია

რეალური ინვესტიციის ფორმები

ტექნიკური ხელახალი აღჭურვა

არამატერიალური აქტივების შეძენა

ფირმის გაფართოება

ბრინჯი. 2 - რეალური ინვესტიციის ძირითადი ფორმები

რეალური ინვესტიციების ძირითადი მიმართულებები არის კაპიტალური ინვესტიციები. Შესაბამისად ფედერალური კანონირუსეთის ფედერაცია "რუსეთის ფედერაციაში საინვესტიციო საქმიანობის შესახებ, განხორციელებული კაპიტალის ინვესტიციების სახით" 1999 წლის 25 თებერვლის No. 39-FZ, კაპიტალური ინვესტიციები გაგებულია, როგორც ინვესტიციები ძირითად აქტივებში (ძირითადი აქტივები), მათ შორის ახალი ხარჯები. არსებული საწარმოების მშენებლობა, გაფართოება, რეკონსტრუქცია და ტექნიკური გადაიარაღება, მანქანების, აღჭურვილობის, ხელსაწყოების შეძენა, ინვენტარი, საპროექტო და კვლევითი სამუშაოები და სხვა ხარჯები. შესაბამისად, კაპიტალური ინვესტიციები მოიცავს ინვესტიციებს, რომლებიც განხორციელდება: ახალი მშენებლობის, კომპანიის გაფართოების, რეკონსტრუქციის, ტექნიკური გადაიარაღებისა და არსებული საწარმოების შეძენის სახით.

ახალი მშენებლობა საყოველთაოდ გაგებულია, როგორც ახალი ობიექტის მშენებლობა დასრულებული ტექნოლოგიური ციკლით სტანდარტული ან ინდივიდუალურად შემუშავებული პროექტის მიხედვით, რომელსაც ექსპლუატაციაში შესვლის შემდეგ ექნება იურიდიული პირის სტატუსი. როგორც წესი, სამეწარმეო კომპანია მიმართავს ახალ მშენებლობას, თუ ეს აუცილებელია საწარმოო და ეკონომიკური საქმიანობის მოცულობის გაზრდის ან კომპანიის ძირითადი საქმიანობის დივერსიფიკაციის მიზნით.

კომპანიის გაფართოების შედეგად, ახალ ტერიტორიებზე აშენდება ახალი საწარმოო ობიექტები, გარდა არსებულისა, ან გაფართოვდება ინდივიდუალური საწარმოო შენობები და ფართები. გაფართოება ხორციელდება იმ შემთხვევაში, თუ არ არის საკმარისი არსებული წარმოების სიმძლავრე დამატებითი ან ახალი აღჭურვილობის განსათავსებლად.

რეკონსტრუქცია არის სამშენებლო-სამონტაჟო სამუშაოების განხორციელება არსებულ ტერიტორიებზე ძირითადი წარმოების შეჩერების გარეშე მოძველებული და ფიზიკურად გაცვეთილი აღჭურვილობის ნაწილობრივი ჩანაცვლებით. რეკონსტრუქცია ჩვეულებრივ ტარდება სამეწარმეო ფირმის საწარმოო პოტენციალის გაზრდის, პროდუქციის ხარისხის მნიშვნელოვნად გაუმჯობესების, რესურსების დაზოგვის ტექნოლოგიების დანერგვის მიზნით და ა.შ. რეკონსტრუქცია ასევე შეიძლება განხორციელდეს სამეწარმეო ფირმის პროფილის შესაცვლელად და არსებულ საწარმოო ობიექტებზე ახალი პროდუქტების გამოშვების ორგანიზების მიზნით.

ტექნიკური ხელახალი აღჭურვა არის ღონისძიება, რომელიც მიზნად ისახავს აღჭურვილობის შეცვლას და მოდერნიზაციას, ხოლო საწარმოო ტერიტორიების გაფართოება არ ხორციელდება. ყველაზე ხშირად ტექნიკური გადაიარაღება ხორციელდება ახალი აღჭურვილობისა და ტექნოლოგიების დანერგვით, საწარმოო პროცესების მექანიზაციისა და ავტომატიზაციის, მოძველებული და ნახმარი აღჭურვილობის ახლით ჩანაცვლებით. ტექნიკური გადაიარაღება ხორციელდება შრომის პროდუქტიულობისა და პროდუქციის მოცულობის ზრდის, პროდუქციის ხარისხის გაუმჯობესების, ასევე სამუშაო პირობებისა და ორგანიზების გაუმჯობესების მიზნით.

ინვესტიციის ეს ფორმა, როგორიცაა საწარმოების შეძენა, ხორციელდება მხოლოდ მსხვილი სამეწარმეო ფირმების მიერ, რადგან ის მოითხოვს დიდი რაოდენობით ინვესტირებულ სახსრებს. ინვესტიციის ეს ფორმა იწვევს ორივე საწარმოს აქტივების მთლიანი ღირებულების ზრდას და აძლევს მათ გარკვეულ უპირატესობებს კონკურენტებთან შედარებით, ტექნოლოგიების და პროდუქციის ასორტიმენტის კომპლემენტარულობის გამო, ხარჯების შემცირების შესაძლებლობის გამო მსხვილ დაზოგვის გზით. ნედლეულისა და მასალების მასშტაბური შესყიდვები, მარკეტინგული ქსელების გაზიარების გზით და ა.შ.

არამატერიალური აქტივების შეძენა არის ფირმის გრძელვადიანი ინვესტიცია პატენტების, ლიცენზიების, სავაჭრო ნიშნების, სასაქონლო ნიშნების, წარმოების ინფორმაციის გამოყენების სხვა უფლებების, მიწის გამოყენების უფლების და ბუნებრივი რესურსები, პროგრამული პროდუქტები კომპიუტერებისთვის, ინტელექტუალური საკუთრების უფლებები და ა.შ. რვა

სამეწარმეო ფირმის ფუნქციონირების პროცესში ინვესტიციის კონკრეტული ფორმის არჩევანი განისაზღვრება მრავალი ფაქტორით:

პირველ რიგში, კომპანიის საქმიანობის ინდუსტრიის, სასაქონლო და რეგიონული დივერსიფიკაციის ამოცანები;

მეორე, ახალი ტექნოლოგიების დანერგვის შესაძლებლობები;

მესამე, საკუთარი საინვესტიციო რესურსების ხელმისაწვდომობა და (ან) ნასესხები ან მოზიდული რესურსების გამოყენების შესაძლებლობა. ცხრა

2.2. რეალური ინვესტიციის ძირითადი ეტაპები

რეალური ინვესტიციის პროცესი მოიცავს მთელ რიგ ეტაპებს და ეტაპებს. საერთაშორისო პრაქტიკაში ჩვეულებრივია გამოიყოს სამი ძირითადი ეტაპი:

წინასწარი საინვესტიციო ეტაპი, რომლის დროსაც ხდება კონკრეტული საინვესტიციო პროექტის შერჩევა და მისი შეფასება;

საინვესტიციო ეტაპი, რომელიც პირდაპირ არის დაკავშირებული კონკრეტული საინვესტიციო პროექტის განხორციელებასთან;

ინვესტიციის შემდგომი ეტაპი - საინვესტიციო ობიექტის ექსპლუატაციის ეტაპი.

წინასწარი საინვესტიციო ეტაპი ქმნის რეალური საინვესტიციო პროცესის საფუძველს, ვინაიდან სწორედ ამ ეტაპზე მუშავდება ალტერნატიული საინვესტიციო გადაწყვეტილებების ვარიანტები და მზადდება საინვესტიციო პროექტი. თავის მხრივ, ეს ეტაპი მოიცავს ოთხ ეტაპს, რომლებიც მონიშნულია UNIDO დირექტორიაში (გაეროს ინდუსტრიული განვითარების ორგანიზაცია, UNYDO - გაეროს ინდუსტრიული განვითარების ორგანიზაცია):

საინვესტიციო იდეის (კონცეფციის) ძიების ეტაპი;

საინვესტიციო პროექტის წინასწარი მომზადების ეტაპი;

საინვესტიციო პროექტის ტექნიკური, ეკონომიკური და ფინანსური მიმზიდველობის შეფასების ეტაპი;

საინვესტიციო პროექტზე საბოლოო გადაწყვეტილების მიღების ეტაპი.

მართლაც, რეალური ინვესტიციის პროცესში, პირველ რიგში, აუცილებელია ინვესტიციის ობიექტის დადგენა. მაშინ აუცილებელია საინვესტიციო იდეის განხორციელების ყველა ასპექტის საფუძვლიანად შემუშავება და საინვესტიციო პროექტის შემუშავება. ძალიან ხშირად ის ვითარდება ბიზნეს გეგმის სახით. თუ შესაძლებელია ასეთი საინვესტიციო პროექტის შემუშავება და ინტერესი, სამეწარმეო ფირმა დგება მისი ეფექტურობის შეფასების დავალების წინაშე. თუ ასეთი შეფასების შედეგები კომპანიისთვის მიმზიდველი აღმოჩნდება, იწყება საინვესტიციო პროექტის განხორციელებაზე საბოლოო გადაწყვეტილების მიღების და მისი დაფინანსების წყაროების განსაზღვრის ეტაპი.

რეალური ინვესტიციის ასეთი ეტაპობრივი განხორციელების უპირატესობა ის არის, რომ ის არ საჭიროებს ერთჯერადი ხარჯების დიდ რაოდენობას, მაგრამ საშუალებას აძლევს კომპანიას თანდათან გაზარდოს საინვესტიციო პროექტის მომზადებაში ჩართული თანხების ოდენობა. თითოეული ეს ეტაპი მოიცავს მიღებული შედეგების შეფასებას, რის საფუძველზეც შეირჩევა ყველაზე პერსპექტიული საინვესტიციო იდეები და პროექტები და შემდგომი მუშაობა მხოლოდ ამ პროექტებთან მიმდინარეობს. საინვესტიციო პროექტები, რომლებიც არ არის სამეწარმეო ფირმისთვის, უარყოფილია უკვე პირველ ეტაპზე, რაც ზოგავს მნიშვნელოვან სახსრებს, რომელიც სხვაგვარად უნდა დაიხარჯოს ამ პროექტების ეფექტურობის შეფასებაზე. რა თქმა უნდა, დროისა და ფულის მნიშვნელოვანი ხარჯები ხდება რეალური ინვესტიციის წინა საინვესტიციო პერიოდის პირველ სამ ეტაპზე, ამიტომ ისინი უფრო დეტალურად იქნება განხილული. ათი

რუსეთის სბერბანკი

ბედნიერი ადამიანების ქვეყანა რას აკეთებს ბუტანის ბედნიერების სამინისტრო?

დაზღვევა

ბუტანის მთავრობა ყველაზე ბედნიერი ქვეყნები მსოფლიოში

ვითიბი 24

ანალიზი: ორგანული საკვების გლობალური ბაზარი ორგანული პროდუქტების ბაზარი