რა შეიძლება გავლენა იქონიოს დოლარის კურსზე და როგორ, რა ფაქტორები ახდენს ზეწოლას ამერიკული ვალუტადა რაზეა დამოკიდებული USDRUB ციტატა. აშშ დოლარის ფასს ქმნიან შიდა და გარე ფაქტორებს ქვემოთ.

დოლარის კურსი აინტერესებს ნებისმიერი ფინანსისტი მსოფლიოს ნებისმიერ ქვეყანაში, რადგან სწორედ ამ ვალუტას აქვს ყველაზე დიდი გავლენა მსოფლიო ეკონომიკა, ასევე სხვა ფულადი ერთეულების დინამიკაზე. დოლარის პოზიცია არასტაბილურია და იმისათვის, რომ სწორად იწინასწარმეტყველოთ მისი მოძრაობა და მიიღოთ მასზე ფულის გამომუშავების შესაძლებლობა, თქვენ უნდა იცოდეთ გავლენის ფაქტორები, რომლებიც განსაზღვრავენ ამერიკული ვალუტის ღირებულებას.

მთავარი გავლენა დოლარის კურსზე საერთაშორისო ბაზარიტრადიციულად რენდერსაც ფულად-საკრედიტო პოლიტიკა, რომელსაც ახორციელებს ამერიკული მარეგულირებელი - ფედ(ფედერალური სარეზერვო სისტემა, FED). ამასთან, დოლარი, ევროსთან ერთად, ლიდერობს სარეზერვო ვალუტამსოფლიოში და მის კურსზეა ორიენტირებული ქვეყნების დიდი რაოდენობა, რომლებიც მათ ნაწილს უჭირავთ სავალუტო რეზერვებიამერიკულ ვალუტაში. აშშ დოლარის ეს სტატუსი არ ითვალისწინებს უეცარ გაძვირებას ან ფასის შემცირებას და მისი გაცვლითი კურსის მაღალი სტაბილურობის ნიშანია.

Fed-ის მონეტარული პოლიტიკის ცვლილებები ყოველთვის მჭიდრო კავშირშია შტატებში არსებულ ეკონომიკურ მდგომარეობასთან.

მაგალითად, ძლიერი მაკრო ანგარიშები ზრდის მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების რისკს.

ასევე, იზრდება ასეთი ამბები საინვესტიციო მიმზიდველობაქვეყნები. ამავდროულად, ორივე ეს ფაქტორი აძლიერებს დოლარს სავალუტო ბაზარზე.

მაკროეკონომიკაზე ნეგატიური მონაცემების გავრცელება იწვევს უკუკავშირს. მაგალითად, 2014 წლის 15 ოქტომბერს აშშ-ში საცალო გაყიდვების მაჩვენებლები გამოვიდა, რაც ანალიტიკოსების პროგნოზებთან შედარებით სუსტი აღმოჩნდა: მაჩვენებელი 0.3%-ით დაეცა 0.1%-ის მოლოდინთან შედარებით. ამ ამბავმა გამოიწვია ძლიერი დაცემააშშ-ის ვალუტა კონკურენტებთან მიმართებაში, რადგან აშშ-ის მარეგულირებლის მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების პროგნოზები შემცირდა.

დოლარის კურსის ფორმირება საბაზრო პირობებში

ამერიკული დოლარი არის მსოფლიო ვალუტა”, რაზედაც ორიენტირებულია მსოფლიოს ქვეყნების აბსოლუტური უმრავლესობა. კურსის ფორმირების პროცესი ეფუძნება საგარეო ეკონომიკური საქმიანობა: ეკონომიკის სისტემაში მყოფი აგენტები, რომლებიც დაკავებულნი არიან უცხოელებთან ანგარიშსწორებით, ერთდროულად ქმნიან როგორც მოთხოვნას, ასევე ბაზარზე ეროვნული ვალუტის მიწოდებას.

მარტივად რომ ვთქვათ, მიწოდება/მოთხოვნა იქმნება მხოლოდ ორი მხარის მიერ..

იმპორტიორები. შეიძინეთ უცხოური საქონელი დოლარად და გაყიდეთ ქვეყანაში ეროვნული ვალუტა. ანუ, ესენი არიან დოლარზე მოთხოვნის აგენტები, რომლებიც საკუთარ ვალუტას აძლევენ ამერიკულს საზღვარგარეთ შესყიდვისთვის.
ექსპორტიორები. ისინი ყიდიან საქონელს საზღვარგარეთ დოლარად, ხოლო ქვეყნის შიგნით ყიდულობენ ეროვნულ ვალუტაში ან ინვესტირებას ახდენენ მათ წარმოებაში. ექსპორტიორები არიან მიწოდების აგენტები, რომლებიც უცხოური დოლარის შემოსავალს საკუთარ ვალუტაში გარდაქმნიან.

შესაბამისად, ვალუტაზე მოთხოვნა იმპორტის მოცულობის მატებასთან ერთად იზრდება, მიწოდება კი – ექსპორტის ზრდასთან ერთად. განსხვავება შემომავალსა და გამავალს შორის ფინანსური ნაკადებიასახავს დოლარის ერთ-ერთ უმნიშვნელოვანეს მაკროეკონომიკურ ინდიკატორს, სახელწოდებით სავაჭრო ბალანსი. ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს დეფიციტური ( ნულს ქვემოთ) და ჭარბი ( ნულის ზემოთ). ამრიგად, დგინდება კომპრომისული ფასი, რომლითაც იმპორტიორები თანხმდებიან ამერიკული ვალუტის ყიდვაზე, ექსპორტიორები კი გაყიდვას.

აღწერილი მექანიზმიდან გამომდინარე, შეგვიძლია ჩამოვაყალიბოთ გაცვლითი კურსის ფორმირების ძირითადი წესი: ვალუტა ძვირდება, როცა სავაჭრო ბალანსი იზრდება და იაფდება, როცა მცირდება. ამავდროულად, მნიშვნელოვანია არა ფაქტობრივი (აბსოლუტური) მაჩვენებლები, არამედ თავად დინამიკა. მაგალითად, თუ ბალანსი არის წინა წელსიყო -8, ხოლო მიმდინარე წლისთვის დაწესდა -6, ეს მიუთითებს დადებით ტენდენციაზე, ანუ ვალუტის გაუფასურება შენელდება. ხოლო თუ სავაჭრო ბალანსი იყო +9 და გახდა +7, მაშინ, მიუხედავად ჭარბი რაოდენობით, შესაძლოა დოლარმა ვარდნა დაიწყოს.

დოლარის კურსზე მოქმედი ფაქტორები

მოვლენები, რომლებსაც შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ დოლარის პოზიციაზე ბაზარზე, შეიძლება დაიყოს ორ დიდ ჯგუფად.

გამომცემელი სახელმწიფოს - აშშ-ის შიდა პოლიტიკური და ეკონომიკური ფაქტორები.
მოვლენები გარე სამყაროში, რომლებმაც ზეწოლა მოახდინეს აშშ დოლარის ფორმირებაზე.

შიდა მოვლენები

რომ შიდა ფაქტორებიდა აშშ დოლარის ღირებულების რყევის მიზეზები მოიცავს ყველა მნიშვნელოვან ეკონომიკურ და ფინანსურ სიახლეს შეერთებულ შტატებში. გარდა ამისა, გასათვალისწინებელია ყველა პოლიტიკის ღონისძიება, რომელიც შეიძლება გავლენა იქონიოს ქვეყნის ეკონომიკაზე.

ვალუტის დინამიკაზე გავლენის ფაქტორები მოიცავს გასვლას ეკონომიკური მაჩვენებლები(ინდიკატორები, ინდექსები). ბუნებრივია, ყველა გამოქვეყნებული მაჩვენებელი არ გამოიწვევს კურსის მკვეთრ ნახტომს, მაგრამ მათ შორის არის ისეთებიც, რომლებსაც განსაკუთრებული მნიშვნელობა აქვთ და ძლიერ გავლენას ახდენენ ციტატებზე. ისინი იმსახურებენ ბაზრის ყველა მონაწილის ყურადღებას.

მნიშვნელოვანი ინდიკატორების სია მოიცავს შემდეგს:

მონაცემები მთლიანი ზრდის ტემპის შესახებ შიდა პროდუქტი- მშპ(მთლიანი შიდა პროდუქტი, მშპ) აშშ. ეს მაჩვენებელი ასახავს ზოგადი პოზიციაქვეყნის ეკონომიკაში მისი ზრდა წარმოების და მომსახურების სექტორის ზრდაზე მიუთითებს. მზარდი მაჩვენებელი მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდააძლიერებს ვალუტას, ვარდნა კი - სუსტდება.
ინდუსტრიის ინდექსი(მწარმოებლის ფასების ინდექსი, PPI) და მომხმარებელიფასები (სამომხმარებლო ფასების ინდექსი, CPI).
უმუშევრობის ზრდა/კლება(დასაქმებულთა რაოდენობის ცვლილება, არასასოფლო ხელფასები). მოვაჭრეები არ განიხილავენ ამ ინდიკატორს აბსოლუტური თვალსაზრისით, მაგრამ ფარდობითობას აკვირდებიან წინა მნიშვნელობებთან. უმუშევართა რაოდენობის ზრდა მიუთითებს ეკონომიკის გაუარესებაზე და იწვევს აშშ დოლარის ღირებულების დაცემას.
ქვეყნის საგადასახდელო ბალანსი(Გადასახადის ბალანსი).
იმპორტი/ექსპორტის დონე. იმპორტის ზრდა მიუთითებს რეცესიაზე ეროვნული ეკონომიკა(წარმოების დონე ეცემა, უმუშევრობა იზრდება), რაც აქვს უარყოფითი გავლენაკურსამდე. ექსპორტის მატებასთან ერთად სიტუაცია საპირისპირო მიმართულებით იცვლება. როგორც წესი, ეს მაჩვენებელი ქვეყნდება როგორც სხვაობა იმპორტსა და ექსპორტს შორის (Balance of Trade).
ახალი სახლის გაყიდვები(ახალი სახლის გაყიდვები). საბინაო გაყიდვების ზრდა მიუთითებს ამერიკელების მსყიდველუნარიანობის ზრდაზე, ასევე იმაზე, რომ მათი საბინაო პრობლემები მოგვარებულია და ისინი გააგრძელებენ სხვა საქონლის შეძენას, რაც ასტიმულირებს წარმოების ზრდას. უძრავი ქონების შესყიდვების ზრდა აშშ დოლარს აძლიერებს.
გამძლე საქონლის შეკვეთები(გრძელვადიანი საქონლის შეკვეთები). ბაზარი აქტიურად რეაგირებს ამ ინდიკატორზე, რადგან ის საშუალებას გაძლევთ გააკეთოთ პროგნოზი საწარმოო სექტორის საქმიანობის სამომავლო დინამიკის შესახებ.
ნავთობის მარაგი აშშ-ს ენერგეტიკის დეპარტამენტის მიხედვით(EIA Crude Oil Stocks). მაჩვენებელი ასახავს ქვეყნის საწვავის სექტორში რეზერვების დონეს. ის მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს არა მხოლოდ აშშ დოლარის კურსზე, არამედ ნავთობის ბაზარზეც.
ეროვნული ბიზნეს საქმიანობაფედ-ჩიკაგო(ჩიკაგოს ფედერაციის ეროვნული აქტივობის ინდექსი). ინდექსის არსი იმაში მდგომარეობს, რომ ის არის ამერიკის ეკონომიკის მთავარი ბარომეტრი, შესაბამისად, ძლიერ გავლენას ახდენს დოლარის ღირებულების რყევებზე.
ინდექსი სამომხმარებლო ფასები (სამომხმარებლო ფასების ინდექსი, CPI). ინდიკატორი გამოითვლება თვეში ერთხელ და ასახავს ქვეყნის ინფლაციის მაჩვენებელს. ეს ეხება ძალიან მნიშვნელოვან ინდიკატორებს, ამიტომ ბაზარი მგრძნობიარედ რეაგირებს მის გამოქვეყნებაზე.

დოლარის კურსის ცვლილების კიდევ ერთი მიზეზი არის ფინანსური ფაქტორები, რომლებიც ახასიათებს შიდასახელმწიფოებრივ სექტორში არსებულ მდგომარეობას საბანკო მომსახურება. ამ მაჩვენებლებს შორის მნიშვნელოვანია:

ფინანსური სერვისების სპეციალიზირებული ორგანიზაციების მუშაობის სტაბილურობისა და საიმედოობის ხარისხი.
მოცულობა ფულის მიწოდება(ფულის რაოდენობა).
ძირითადი განაკვეთის დონე (საპროცენტო განაკვეთი), პროცენტი ფასიანი ქაღალდებიდა სხვა.
ინფლაციის ხარისხი (მონიტორინგებული სამომხმარებლო ფასების ინდექსის, სამრეწველო ფასების გამოყენებით).
დონე საკრედიტო განაკვეთი(ფედერალური ფონდების განაკვეთი). ამ პარამეტრის შემცირება ზრდის ქვეყნის მოსახლეობის მსყიდველუნარიანობას, მაგრამ, მეორე მხრივ, იწვევს ფულის მასის ზრდას, რაც ასუსტებს დოლარს. განაკვეთის შესახებ მონაცემებს აშშ-ის ეროვნული ბანკის გუბერნატორები აცხადებენ.

აშშ დოლარის ღირებულებაზე ასევე მოქმედებს აშშ-ს მთავრობის მიერ გატარებული პოლიტიკა. ეს გამოწვეულია იმით, რომ ნებისმიერ პოლიტიკოსს აქვს თავისი განსაკუთრებული შეხედულება ეკონომიკაზე, რის საფუძველზეც ამზადებს პროგრამას მისი განვითარებისთვის. ამიტომ, ხელისუფლების შეცვლასთან ერთად, ეკონომიკური მდგომარეობა ხშირად ძალიან ღრმად იცვლება, რაც გამოიხატება აშშ დოლარის პოზიციაზე მსოფლიო ასპარეზზე.

გარდა ამისა, აშშ-ს ვალუტაზე, ისევე როგორც ნებისმიერ სხვაზე, შეიძლება გავლენა იქონიოს მოვლენებმა, რომლებსაც პირდაპირი კავშირი არ აქვთ არც პოლიტიკასთან და არც ფინანსებთან.

ასეთ ფაქტორებს მიეკუთვნება ნებისმიერი სტიქიური უბედურება, სტიქიური უბედურება (წყალდიდობა, ხანძარი, მიწისძვრა, ქარიშხალი, ომები, ტერორისტული თავდასხმები და ა.შ.). მაგალითად, ბაზარი გამოეხმაურა ნიუ-იორკში 2001 წლის 11 სექტემბრის ტრაგედიის შესახებ ცნობებს დოლარის მასშტაბური კოლაფსით ძირითად ვალუტებთან მიმართებაში.

აშშ დოლარის კურსზე მოქმედი შიდა ფაქტორი, რომელიც ყველაზე მნიშვნელოვანია, არის Fed-ის დისკონტის განაკვეთი. მისი დონის მატება იწვევს ამერიკული ვალუტის გამყარებას, შემცირებას - შესუსტებას.

გარე მოვლენები

გარე ფაქტორები არის მოვლენები, რომლებიც გავლენას ახდენენ დოლარის ღირებულებაზე, რომლებიც ხდება შეერთებული შტატების ფარგლებს გარეთ. ყველაზე კრიტიკული გარეგანი ფაქტორებიგათვალისწინებულია ვალუტის მიმართ ნდობის დონე. ინვესტორების ნდობის გავლენა ძნელია გადაჭარბებული შეფასება: მისმა ნაკლებობამ შესაძლოა გამოიწვიოს არსებული გაცვლითი კურსის კოლაფსი, საკმარისია ბაზრის ერთ-ერთმა უმსხვილესმა მონაწილემ უარი თქვას დოლარის, როგორც ფულადი ერთეულის გამოყენებაზე საერთაშორისო ანგარიშსწორებისთვის.

უფრო მეტიც, ერაყმა და ნორვეგიამ უკვე გააკეთეს ეს, როდესაც დაიწყეს ევროს გამოყენება ნავთობის გადახდისას.

აშშ დოლარის კოტირებზე ზეწოლის კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორია და . ამის მიზეზი ის ფაქტია, რომ შეერთებული შტატები ნავთობის ერთ-ერთი უდიდესი მომხმარებელია მსოფლიოში. ამ ენერგო გადამზიდველის ღირებულების ზრდა იწვევს დოლარის მუდმივ კლებას. ოქროსთან დაკავშირებით, მსგავსი ვითარება შეინიშნება.

მნიშვნელოვან ზეწოლას ვალუტის კურსზე ახორციელებს შეერთებული შტატების მონაწილეობა სხვადასხვა შეიარაღებულ კონფლიქტებში ( ავღანეთი, ერაყი, სირია) შედეგების მიუხედავად. აშშ-ს ფარგლებს გარეთ ადამიანური კატასტროფები და ბუნებრივი კატასტროფები ასევე უარყოფითი ფაქტორებია, რომლებიც გავლენას ახდენენ დოლარის კურსზე.

რა განსაზღვრავს დოლარის კურსს რუბლის მიმართ

გაცვლითი კურსი არის მისი ღირებულება, როგორც საქონელი რეალური ეკონომიკადა, პირველ რიგში, ეს დამოკიდებულია სავალუტო ბაზრებზე მიწოდებისა და მოთხოვნის ბალანსზე. დოლარის რყევები (), ისევე როგორც ნებისმიერი სხვა კონვერტირებადი ვალუტა, დამოკიდებულია ბევრ გარემოებაზე, რომელიც მოიცავს შიდა და გარე ფაქტორებს. გავლენის ძირითად ფაქტორებს შორისაა ცენტრალური ბანკების გადაწყვეტილებები და შესაბამისი მონეტარული პოლიტიკა საერთაშორისო ორგანიზაციებიმათ მიერ გამოშვებულ ვალუტასთან დაკავშირებით.

იმის გასაგებად, თუ რა განსაზღვრავს დოლარის კურსს რუსეთში, აუცილებელია პასუხის გაცემა ორ მთავარ კითხვაზე.

როგორ მოქმედებს ქვეყნის მარეგულირებლის პოლიტიკა გაცვლით კურსზე, უბიძგებს მას საბაზრო ბალანსისგან განსხვავებული გარკვეული მიმართულებებით?
როგორ ხდება დოლარის კურსის ფორმირება საბაზრო პირობებში?

განვიხილოთ კითხვები თანმიმდევრობით.

მარეგულირებლის გავლენა კურსზე

თითოეული ცენტრალური ბანკის მთავარი მიზანია ეროვნული ვალუტის დევალვაციის შეკავება. ეს პოზიცია გამართლებულია იმით, რომ თუ დოლარი გაძვირდება ქვეყნის შიგნით, მაშინ იმპორტირებული საქონელიასევე გაძვირდება, რაც უარყოფითად აისახება მოქალაქეების ცხოვრების დონეზე.

მსოფლიო ცენტრალურ ბანკებს, მათ შორის რუსეთის ეროვნულ ბანკს, აქვთ საკმაოდ მდიდარი შეზღუდვების არსენალი, რომლებიც ვრცელდება საბაზრო განაკვეთზე. აქ არის მთავარი:

ფიქსირებული განაკვეთის გამოყენება. ეს ღონისძიება სახიფათოა ეკონომიკისთვის იმის გამო, რომ სახელმწიფოს ოქროსა და სავალუტო რეზერვები ფულის ღირებულების შესანახად იხარჯება. ამასთან, ქვეყნის მოსახლეობა არ არის ინფორმირებული რეალური საბაზრო კურსის შესახებ.
ფასების დიაპაზონის დადგენა. კურსის მკვეთრი რყევების თავიდან ასაცილებლად, ისევე როგორც პანიკის ტენდენციები, მარეგულირებელი ადგენს დასაშვებ რყევების ზედა და ქვედა ზღვარს (დერეფანს). მაგალითად, 4%-იანი სიგანის დერეფნის გამოყენებით, ცენტრალური ბანკი კრძალავს დოლარის გაყიდვას მიმდინარე დღის საშუალო საბაზრო განაკვეთზე 4%-ზე მეტით ან ქვემოთ.
სავალუტო ინტერვენციები. თავად ცენტრალური ბანკი მოქმედებს, როგორც ბაზარზე ვალუტის მყიდველი, რომელიც ავსებს ოქროს და სავალუტო რეზერვებს. ამავდროულად, ის თამაშობს მაჩვენებლის ასამაღლებლად. მას ასევე შეუძლია იმოქმედოს როგორც ძირითადი გამყიდველი, რომელიც აფერხებს ეროვნული ვალუტის დევალვაციას.
ძირითადი განაკვეთის დაყენება(ცენტრალური ბანკის მიერ კომერციული ბანკების დაკრედიტების პროცენტი). კურსის ზრდა აძლიერებს რუბლს, რადგან ზრდის იმ ადამიანების რაოდენობას, ვისაც სურს შეინარჩუნოს დანაზოგი რუბლებში. ეს გამოწვეულია იმით, რომ მასზეა დამოკიდებული საბანკო დეპოზიტების მომგებიანობა.

საბაზრო ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ დოლარის კურსზე რუსეთის ფედერაციაში

მოქალაქეები რუსეთის ფედერაციაამერიკულ დოლარს ტრადიციულად თავდაჯერებულად ეპყრობიან დაბალი ინფლაციის გამო. თუმცა, უნდა გვესმოდეს, რომ დოლარი თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტაა, ამიტომ ზოგიერთ მომენტში ის ექვემდებარება მნიშვნელოვან რყევებს.

დოლარის ღირებულება რუსეთში დიდწილად დამოკიდებულია რუბლის საბაზრო კურსზე. RUB-ზე გავლენის ფაქტორები შეიძლება დაიყოს ორ ჯგუფად: გაძლიერება და შესუსტება. პირველ ჯგუფთან დაკავშირებული მთავარი გარემოება მსოფლიო ბაზარზე ნედლი ნავთობის ღირებულების ზრდაა. ეს იმის გამო ხდება, რომ შავი ოქროს გაყიდვიდან მიღებული მოგება შეადგენს რუსეთის ფედერაციის ბიუჯეტის ძირითად ნაწილს. შესაბამისად, ამ ენერგოგადამზიდის ფასის ყოველი ნახტომი დადებითად მოქმედებს რუბლის ღირებულებაზე, ამცირებს USD/RUR წყვილის კოტირებს.

რუბლის გაძლიერების ფაქტორებიც მოიცავს:

საწარმოებისა და მოსახლეობის ნდობა ეროვნული ვალუტის მიმართ;
შიდა წარმოების ზრდა, რაც იწვევს იმპორტის შემცირებას;
სტაბილური პოლიტიკური გარემო;
უცხოური ინვესტიციები რუსეთის ეკონომიკაში.

რუბლის კურსზე უარყოფითი ფენომენების ჯგუფში შედის:

ნავთობის ფასების დაცემა;
მოსახლეობაში პანიკა, დოლარისა და ევროს მასიური შესყიდვის პროვოცირება;
ეროვნული წარმოების შემცირება, რასაც თან ახლავს იმპორტის ზრდა (ეკონომიკის სტაგნაცია);
რუსეთის ფედერაციის ეროვნული ბანკის უარი დოლარის ინტერვენციებზე;
მშპ-ს ზრდის ვარდნა;
დასავლეთის სანქციები რუსეთის წინააღმდეგ;
დიდი ბაზრის მოთამაშეების სპეკულაციების გაცვლა;
ყიდვა უცხოური ვალუტებიშემდგომი გადაცემით ოფშორში.

თუ შეცდომას იპოვით, გთხოვთ, მონიშნეთ ტექსტის ნაწილი და დააწკაპუნეთ Ctrl+Enter.

R2 კოეფიციენტი მიუთითებს ორ ცვლადს შორის წრფივი ურთიერთობის არსებობაზე ან არარსებობაზე, ხოლო პირსონის კოეფიციენტი არის კორელაციის ხარისხი: დადებითი, როდესაც ინსტრუმენტები მოძრაობენ ერთი მიმართულებით, უარყოფითი, როდესაც ინსტრუმენტები მოძრაობენ საპირისპირო მიმართულებით. 1999, 2002, 2004 და 2005 წლებში ნავთობის ფასებსა და რუბლის კურსს შორის კორელაცია უარყოფითია, ანუ ისინი მოძრაობდნენ სხვადასხვა მიმართულებით. 2000, 2003, 2004, 2006, 2010 და 2013 წლებში ფასებს შორის კავშირი საერთოდ არ არის. 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012 და 2014 წლებში, პირიქით, კავშირი ძალიან ნათლად ჩანს და კორელაცია დადებითია, ანუ ნავთობი და რუბლი ერთი მიმართულებით მოძრაობდნენ. ამრიგად, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ რუბლის კურსი ყოველთვის არ იყო დამოკიდებული ნავთობის ფასებზე. მაგრამ კრიზისის პერიოდში მათ შორის კავშირი გაიზარდა და იმავე მიმართულებით დაიწყეს მოძრაობა.

რა განსაზღვრავს ვალუტის კურსს? რა განსაზღვრავს დოლარის კურსს რუბლის მიმართ?

საქონლის საზღვარგარეთ ყიდვა (იმპორტი) ზრდის მოთხოვნას ვალუტაზე, ძვირდება და ასუსტებს რუბლს. ექსპორტის დროს ვალუტა, პირიქით, შემოდის ქვეყანაში, უხვად ხდება, იაფდება და რუბლი მყარდება.

ამრიგად, დადებითი სავაჭრო ბალანსი ხელს უწყობს რუბლის გამყარებას. გრძელვადიანი ფაქტორები პარიტეტი მსყიდველობითუნარიანობაარის სხვადასხვა ქვეყნის ვალუტების მსყიდველობითუნარიანობის თანაფარდობა.
ამ თეორიის მიხედვით, იგივე რაოდენობის ფულზე, მიმდინარე კურსით ეროვნულ ვალუტაში გადაყვანილი, ქ სხვა და სხვა ქვეყნებიმსოფლიოში, თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ იგივე რაოდენობის საქონელი. თუ რუსეთში პროდუქტის ერთეული უფრო იაფი ღირს, ვიდრე იგივე პროდუქტი, მაგალითად, შეერთებულ შტატებში, მაშინ უფრო მომგებიანი იქნება საქონლის ყიდვა რუსეთში.
ეს იწვევს საქონლის ფასების ზრდას რუსეთში და ფასების დაცემას აშშ-ში და რუბლი უნდა დაეცეს PPP-ის მიხედვით.

რა განსაზღვრავს რუბლის კურსს

დოლარის დინამიკა

აირჩიეთ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის კურსი
გრაფიკის პერიოდი კვირა თვე საათი4 საათი დღე

დაახლოებით 100 წელი გავიდა მას შემდეგ, რაც მთელმა მსოფლიომ დაიწყო აშშ დოლართან შეთანხმება. მის ნებისმიერ დაცემასა თუ აწევას ხალხი ყურადღებით ადევნებს თვალს.

რა განსაზღვრავს დოლარის კურსს? რა განაპირობებს დოლარის ფასს და ზრდას, სხვადასხვა ქვეყნის ვალუტების ღირებულების თანაფარდობას? რატომ არის უფრო იაფი ხანდახან? ამ კითხვებზე პასუხებს ქვემოთ ნახავთ. აღმავლობისა და დაცემის მიზეზები განხილული იქნება ამ მასალაში.

მითითებულ ღირებულებაში ცვლილებები, პირველ რიგში, დამოკიდებულია საკრედიტო სისტემაზე, რომელიც კარნახობს მის პირობებს მთელ მსოფლიოს. უფრო სწორად, ქვეყნის ეკონომიკის სისტემა, რომელიც აბრუნებს ამერიკული ბანკებიდან აღებულ სესხებს.

მხოლოდ რთული: რაზეა დამოკიდებული ვალუტის კურსი რუსეთში და მსოფლიოში?

სამხრეთ აფრიკა ტიპიური სასაქონლო ქვეყანაა, თუმცა ექსპორტის სტრუქტურა იქ სრულიად განსხვავებულია: ძირითადად ძვირფასი მეტალებიდა ბრილიანტები. ტრადიციულად მაღალი ძირითადი განაკვეთი(ზე ამ მომენტში 6.5%) იზიდავს სარისკო ინვესტორებს სავაჭრო ოპერაციების განსახორციელებლად.
მათ მიმართ ინტერესი განსაკუთრებით იზრდება ბაზრებზე სტაბილურობის პერიოდში. ამ მხრივ, რუბლთანაც არის მსგავსება.

ყურადღება

კორელაციის ანომალიური ვარდნა დაფიქსირდა 2014 წლის II ნახევარში - 2015 წლის I ნახევარში. ცხადია, ეს განპირობებული იყო რუსეთში უკვე აღნიშნული საბანკო კრიზისის სპეციფიკით.

ამრიგად, გრძელვადიანი მონაცემების ანალიზიდან გამომდინარეობს, რომ რუბლისა და ნავთობის შებრუნებული კორელაცია გადაჭარბებულია და ყველაზე მკაფიოდ ვლინდება მხოლოდ საფონდო ბირჟის პანიკის პერიოდში, როდესაც ვალუტის აშკარა დეფიციტია.

რა განსაზღვრავს კურსს მარტივი სიტყვებით

ინფორმაცია

წყარო: დიმიტრი შაგარდინის პრეზენტაცია (MC Energocapital) მოკლევადიანი ფაქტორები ეს ფაქტორები გავლენას ახდენს რუბლზე ამ მომენტისთვის. სიახლეები, ინვესტორების განწყობა (სენტიმენტი), საინფორმაციო ხმაური - ეს ყველაფერი განაპირობებს კურსის მოკლევადიან რყევებს. როგორც წესი, ისინი პატარაა - სულ რამდენიმე კაპიკი დღეში წინ და უკან. სწორედ ასეთ ყოველდღიურ რყევებზე თამაშობენ სპეკულანტები ბირჟაზე.
მაგრამ ამისთვის საჭიროა მუდმივად აკონტროლოთ ახალი ამბების არხები და ძალიან სწრაფად რეაგირება მოახდინოთ მათში გაჩენილ სიახლეებზე.

რა განაპირობებს გაცვლით კურსს - ძირითადი ფაქტორები

ზარმაცი ინვესტორის ბლოგი, შენიშვნები ინვესტიციის შესახებ უნდა იცოდეთ ყველას სმენია, რომ რუბლის კურსი აშშ დოლართან მიმართებაში ნავთობის მსოფლიო ფასებით განისაზღვრება. ამ დამოკიდებულების ხარისხი ჯერ კიდევ მწვავე დებატების საგანია, თუნდაც მათ შორის პროფესიონალი ეკონომისტები. ბოლო დროს, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკისა და ფინანსთა სამინისტროს ხელმძღვანელობა სულ უფრო ხშირად აცხადებდა, რომ რუბლის კურსი ნავთობისა და სტაბილიზაციისგან "გამოიყოფა". ფინანსური სისტემა. მართლა ასეა და რაზეა დამოკიდებული რუბლის კურსი ყველაზე მეტად? რუსეთში უცხოური ვალუტის ძირითადი წყაროები ჩემი ინვესტიციების ანაზღაურება 2017 წლისთვის არის დაახლოებით 30% წელიწადში, იხ. ახალი ამბებიჩემი ინვესტიციები შეიძლება იყოს ყოველკვირეულ ანგარიშებში. ყველა მკითხველს ვურჩევ, გაიაროს კურსი ზარმაცი ინვესტორის შესახებ. პირველი კვირა აბსოლუტურად უფასოა.

რა განსაზღვრავს რუბლის კურსს და როგორ განვსაზღვროთ იგი

ვინაიდან ინფლაცია იქნება კონტროლირებადი, ზოგადად, რა იქნება გაცვლითი კურსი, არ აქვს მნიშვნელობა“, - ციტირებს BBC-ს რუსეთის ფინანსთა მინისტრის მოადგილე ალექსეი მოისეევი. 6 ოქტომბერი. დოლარი 40 რუბლი „რა თქმა უნდა, ნავთობის ფასი გავლენას ახდენს რუბლის კურსზე, მაგრამ მინდა ხაზგასმით აღვნიშნო, რომ ყველა ეს ფაქტორი მოქმედებს დროის შეზღუდულ პერიოდში“, - თქვა ელვირა ნაბიულინამ, რუსეთის ბანკის ხელმძღვანელმა. 10 ნოემბერი. დოლარი 45,8 რუბლი „თქვენ იცით, რომ დღეს რუბლის კურსი ექვემდებარება მნიშვნელოვან რყევებს. ჩვენი ფინანსური ორგანოები იღებენ აუცილებელ ზომებს. Ცენტრალური ბანკიქვეყანა აგრძელებს ინფლაციის მიზნობრივ პოლიტიკას... ნახტომები, რომლებსაც ვალუტის ბაზარზე ვხედავთ, მალე შეჩერდება“, - განაცხადა რუსეთის პრეზიდენტმა ვლადიმერ პუტინმა. 1 დეკემბერს. დოლარი 54 რუბლი ”10,000 დოლარი და 10,000 ევრო

ხუთი მიზეზი, რომელიც გავლენას ახდენს რუბლის კურსზე

ეს კეთდება თავიდან აცილების მიზნით ეკონომიკური კრიზისი. აქედან გამომდინარეობს დასკვნა: იმ ქვეყნის ვალუტა, რომელიც ყველაზე მეტ საქონელს აწარმოებს, მსოფლიოში წამყვან პოზიციას დაიკავებს.

დღეს ეს ქვეყანა ამერიკაა. გაცვლითი კურსი. საპროცენტო განაკვეთები რა განსაზღვრავს ვალუტის კურსს? ამ კითხვაზე უფრო სრულფასოვანი პასუხის გასაცემად აუცილებელია ცოდნა დაფინანსების სფეროში.

მაგრამ მეტი ლაპარაკი უბრალო ენა, შემდეგ მიიღება შემდეგი სქემა. ყველა სახელმწიფო იყენებს საპროცენტო განაკვეთებს საკუთარი თავის გასატარებლად მონეტარული პოლიტიკადა კონტროლი გაცვლითი კურსი. მოგეხსენებათ, ამ საპროცენტო განაკვეთის ზომაზე ყოველთვის გავლენას ახდენს რამდენიმე ფაქტორი: ინფლაციის დონე, მთავრობის პოლიტიკა, მოთხოვნა გარკვეულ ვალუტაზე.

რა გავლენას ახდენს დოლარზე: ზრდისა და კლების ფაქტორები

ამერიკის ვალუტაზე მოთხოვნის გაჩენასთან დაკავშირებით ის ძვირადღირებულ და ძლიერ ვალუტად იქცა. საბაზრო ეკონომიკამშვიდობა. ფინანსური ექსპერტების აზრით, მსოფლიო ეკონომიკაში გამოშვებული ფულის 61% დოლარია.

მილიონები ფინანსური ოპერაციებიგანხორციელდა დოლარის ვალუტის გამოყენებით. გაცემული ფინანსური რესურსების დიდი რაოდენობა იწვევს იმ ფაქტს, რომ ინფლაცია შეიძლება იყოს უზარმაზარი.

შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ დოლარის კურსს განსაზღვრავს ამერიკის შეერთებული შტატების ეკონომიკა. რაც უფრო სტაბილურია საწარმოების ეკონომიკური მდგომარეობა, რაც უფრო მაღალია მრეწველობის დონე, მით უფრო ძლიერია ეკონომიკა, მით უფრო სტაბილურია ფულადი ერთეული.

რაც უფრო მცირეა მსესხებელი სახელმწიფოს ვალი, მით უფრო ძლიერია მისი ვალუტა. უკან ნაღდი ფულითასეთი ტერიტორია უდავოდ ღირს არა მხოლოდ მისი ვალდებულებები, არამედ მისი რესურსებიც. ამ პირობებს არღვევს აშშ. 2011 წლის ივნისიდან აშშ-ს ეკონომიკა სუსტდება.

რა განსაზღვრავს ვალუტის კურსს

დარწმუნებული ვარ, ზოგი გაყიდის სულს, რათა შეძლოს რუბლის კურსის პროგნოზირება. თუმცა, რამდენიმე წარმატებას მიაღწევს დიდი სიზუსტით და რეგულარობით. არიან ადამიანები, რომლებსაც შეუძლიათ ზუსტი პროგნოზის გაკეთება? რა თქმა უნდა, მათ, ვინც მართავს ჩვენს ეკონომიკას, აუცილებლად უნდა იცოდნენ, რა ბედი ეწევა ეროვნულ ვალუტას. 2014 წელს რუბლი ვალუტასთან მიმართებაში ორჯერ გაუფასურდა. ჯერ გავიხსენოთ, რას ამბობდნენ რუსეთის ეკონომიკაზე პასუხისმგებელი პირები რუბლის კურსზე. რას ამბობდნენ ოფიციალური პირები 2014 წლის რუბლის კურსზე? რუბლმა შესუსტება მაშინვე დაიწყო 2014 წლის დასაწყისიდან. 2014 წლის იანვარში რუბლი დოლართან მიმართებაში 6,8%-ით, ხოლო ევროსთან მიმართებაში 6,2%-ით დაეცა. მოსახლეობას დევალვაცია აწუხებდა, მაგრამ რა თქვეს ჩინოვნიკები? 15 იანვარი. დოლარი - 33,24 რუბლი „ამ ბოლო დროს შეიმჩნევა რუბლის გაუფასურების ტენდენცია, რაც დაკავშირებულია FRS-ის პოლიტიკასთან და ECB-ის პოლიტიკასთან.

რატომ არის დოლარის კურსი რუბლზე მაღალი? რუსეთი ძალიან ძლიერი სახელმწიფოა, მაგრამ რატომ არის დოლარი უფრო ძვირი? და რა განსაზღვრავს დოლარის კურსს რუბლის მიმართ? რუბლი ყოველთვის არ ყოფილა დოლარზე იაფი. მაგრამ ახლახან ეს ტენდენცია რუსეთში უბრალოდ გაჩნდა.

რამდენიმე ათეული წელია, დოლარი რუბლზე ბევრად მეტი ღირდა. ამ ნიმუშის ახსნა საკმაოდ მარტივია. ოქროს სტანდარტის გაუქმებამდე თითოეული ვალუტის ღირებულება მისი სახელმწიფოს ოქროს მარაგით ადასტურებდა.

ფული განსხვავდებოდა მხოლოდ წონით, ფორმით, დიზაინით და ლითონის ხარისხით. მაგრამ სტანდარტის გაუქმების შემდეგ, სხვადასხვა ფაქტორებმა დაიწყეს ზეწოლა თითოეულ ფულად ერთეულზე.

მოგვიანებით მათ დაიწყეს მისი ღირებულების განსაზღვრა სხვა ვალუტებთან მიმართებაში. ყველასთვის საკმარისი ოქრო არ არის და ეს ფაქტია. ამიტომ ქვეყნების უმეტესობა ცდილობს არ გამოუშვას ქვეყანაში წარმოებული საქონელი იმაზე მეტი ფული.

რას ამბობდნენ ოფიციალური პირები 2014 წლის რუბლის კურსზე?

რუბლმა შესუსტება მაშინვე დაიწყო 2014 წლის დასაწყისიდან. 2014 წლის იანვარში რუბლი დოლართან მიმართებაში 6,8%-ით დაეცა, ევროსთან მიმართებაში - 6,2%-ით. მოსახლეობას დევალვაცია აწუხებდა, მაგრამ რა თქვეს ჩინოვნიკები?

„ამ ბოლო დროს შეიმჩნევა რუბლის გაუფასურების ტენდენცია, რაც დაკავშირებულია ფედერალური ბანკის პოლიტიკასთან და ECB-ის პოლიტიკასთან. მაგრამ ეს პროცესი (რუბლის გაუფასურება) ბუნებრივად დასრულდება, ანუ, როდესაც რუბლი მიახლოვდება წონასწორობის მნიშვნელობებს და ჩვენი შეფასებით, ეს არც თუ ისე შორს არის მათგან, რუბლს შეუძლია შემდგომი გადაადგილება ნებისმიერი მიმართულებით, ”- ქსენია, პირველი. ამის შესახებ ცენტრალური ბანკის თავმჯდომარის მოადგილემ ინტერფაქს იუდაევმა განუცხადა.

„ნამდვილად, წლის დასაწყისიდან ჩვენ ვნახეთ რუბლის გარკვეული გაუფასურება, დაახლოებით 3.6%. პრინციპში, ეს არ არის ბევრი, მე აქ პრობლემას ვერ ვხედავ. რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკისა და სავალუტო ხელისუფლების პოლიტიკა არის რუბლის უფრო და უფრო თავისუფლად მცურავი. ეს აბსოლუტურად სწორია“, - განაცხადა ფინანსთა მინისტრმა ანტონ სილუანოვმა.

„მე მჯერა, რომ თებერვალ-მარტში რუბლი უნდა დაუბრუნდეს წონასწორულ კურსს 33 რუბლს დოლარზე. სერიოზულად ვფიქრობ ასე! პირადად მე არ მივრბოდი ჩემი ფულის არსად გადასაცემად 35 მანეთად - ეს სიგიჟეა! და მე ნამდვილად ვწუხვარ იმ ადამიანების გამო, რომლებიც დოლარს ყიდულობენ 35 რუბლში, რადგან დიდია იმის ალბათობა, რომ ისინი დაკარგავენ ფულს“, - განუცხადა Slon-ს იულია ცეპლაევამ, Sberbank-ის მაკროეკონომიკური კვლევის ცენტრის დირექტორმა.

„თუ ახლა არის გარკვეული სტაბილურობა საგარეო ეკონომიკური და ეკონომიკური თვალსაზრისით, მაშინ რუბლი აღარ უნდა დასუსტდეს და შესაძლებელია საპირისპირო პროცესი - სახსრების გადინება უცხოური ვალუტიდან რუბლებში. მაგრამ ეს პროცესი არ არის სწრაფი“, - ციტირებს „ვედომოსტი“ ფინანსთა მინისტრს ანტონ სილუანოვს.

"Არ აჰყვეთ პანიკას. საბოლოო ჯამში, რაც გვაწუხებს არის ის, თუ როგორ შეიცვლება ჩვენი რუბლის ღირებულება ჩვენს ქვეყანაში. ვინაიდან ინფლაცია იქნება კონტროლირებადი, ზოგადად, რა იქნება გაცვლითი კურსი, არ აქვს მნიშვნელობა“, - ციტირებს BBC-ს რუსეთის ფინანსთა მინისტრის მოადგილე ალექსეი მოისეევი.

„რა თქმა უნდა, ნავთობის ფასი გავლენას ახდენს რუბლის გაცვლით კურსზე, მაგრამ მინდა ხაზგასმით აღვნიშნო, რომ ყველა ეს ფაქტორი მოქმედებს დროის შეზღუდულ პერიოდში“, - თქვა ელვირა ნაბიულინამ, რუსეთის ბანკის ხელმძღვანელმა.

„თქვენ იცით, რომ დღეს რუბლის კურსი მნიშვნელოვან რყევებს განიცდის. ჩვენი ფინანსური ორგანოები იღებენ აუცილებელ ზომებს. ქვეყნის ცენტრალური ბანკი აგრძელებს ინფლაციის მიზნობრივი პოლიტიკას... ნახტომები, რომლებსაც ვალუტის ბაზარზე ვხედავთ, მალე შეჩერდება“, - განაცხადა რუსეთის პრეზიდენტმა ვლადიმერ პუტინმა.

„10 000 დოლარის და 10 000 ევროს ოდენობის ძნელად შეძენა შესაძლებელია თუნდაც უმსხვილესი ბანკებიდა, მაგალითად, ალფა-ბანკი საერთოდ არ ყიდის უცხოურ ვალუტას, როსბანკს აქვს უცხოური ვალუტის ყიდვის ლიმიტი $1000 ოდენობით, ხოლო რაიფაიზენბანკს შეუძლია შეიძინოს უცხოური ვალუტა მხოლოდ 100000 რუბლზე, Citibank ყიდის უცხოურ ვალუტას მხოლოდ მისი მომხმარებლები“, - წერს იზვესტია.

და აი ინფოგრაფიკა RBC-დან.

2014 წლის განმავლობაში და შემოდგომაზე და ზამთარში პანიკის დროს, ოფიციალური პირები ყველაფერს აკეთებდნენ მოსახლეობის დასამშვიდებლად და ამბობდნენ, რომ არაფერი საშინელი ხდებოდა და საერთოდ არაფერი იყო სანერვიულო, რუბლი აუცილებლად მალე დაიწყებდა გამყარებას. მაგრამ მათმა სიტყვებმა არ უშველა, რუბლი განაგრძობდა ვარდნას და მოსახლეობა პანიკაში ჩავარდა. თავად განსაჯეთ პროგნოზების სიზუსტე.

პროფესიონალმა ანალიტიკოსებმა ასევე არ იციან როგორ ზუსტად განსაზღვრონ რუბლის კურსი. მაშ, რატომ არ შეუძლიათ რუბლის კურსის ზუსტი პროგნოზირება არც მათ, ვინც მართავს ეკონომიკას და არც პროფესიონალ ფინანსისტებს? ამ კითხვაზე პასუხის გასაცემად, უბრალოდ შეხედეთ ქვემოთ მოცემულ სურათს.

რა განსაზღვრავს რუბლის კურსს?

რუბლის კურსზე გავლენას ახდენს მრავალი ფაქტორი და მოვლენა. პირობითად, ეს ფაქტორები შეიძლება დაიყოს სამ კატეგორიად:

მოკლე ვადა
საშუალოვადიანი
გრძელვადიანი

ზოგიერთი ფაქტორი ძალიან სწრაფად მოქმედებს ეროვნული ვალუტის კურსზე, ზოგი ნელა და არც ისე შესამჩნევად.

წყარო: დიმიტრი შაგარდინის პრეზენტაცია (MC Energocapital)

მოკლევადიანი ფაქტორები

ეს ფაქტორები გავლენას ახდენს რუბლზე მომენტში. სიახლეები, ინვესტორების განწყობა (სენტიმენტი), საინფორმაციო ხმაური - ეს ყველაფერი განაპირობებს კურსის მოკლევადიან რყევებს. როგორც წესი, ისინი პატარაა - სულ რამდენიმე კაპიკი დღეში წინ და უკან. სწორედ ასეთ ყოველდღიურ რყევებზე თამაშობენ სპეკულანტები ბირჟაზე. მაგრამ ამისთვის საჭიროა მუდმივად აკონტროლოთ ახალი ამბების არხები და ძალიან სწრაფად რეაგირება მოახდინოთ მათში გაჩენილ სიახლეებზე. გარდა ამისა, კარგად უნდა გესმოდეთ, რა გავლენას მოახდენს ესა თუ ის სიახლე რუბლზე, ასევე როგორ იქნება მას აღქმული ბაზრის მოთამაშეების უმრავლესობა. ზოგადად, on მოკლე კურსებიმხოლოდ პროფესიონალ მოთამაშეებს შეუძლიათ შემოსავალი. თუმცა, ხანდახან მოსახლეობის პანიკა, რომელიც გადამცვლელებს აშორებს ვალუტას, შეიძლება დიდად იმოქმედოს რუბლის კურსზე და რამდენიმე პროცენტითაც კი დაწიოს იგი.

საშუალოვადიანი ფაქტორები

ეს ფაქტორები ქმნიან მინი-ტენდენციებს - მიმართულებებს, რომლებიც გრძელდება რამდენიმე კვირიდან თვემდე. ამ ფაქტორების გაანალიზებით გადაწყვეტილებებს იღებენ მსხვილი ინსტიტუციური ინვესტორები - ბანკები, საინვესტიციო ფონდები, მმართველი კომპანიები, კორპორაციები და ა.შ. ცენტრალური ბანკის მონეტარული პოლიტიკა ძალიან ძლიერ გავლენას ახდენს რუბლის კურსზე, ცენტრალური ბანკი არის მეგარეგულატორი, რომელიც არის ყველაზე დიდი მოთამაშე ბაზარზე და აქვს ყველაზე ძლიერი ბერკეტი. ცენტრალური ბანკი ადგენს საპროცენტო განაკვეთებს და ატარებს ფისკალური პოლიტიკა. მაგალითად, გასულ წელს ცენტრალურმა ბანკმა დაუშვა რუბლის „თავისუფლად ცურვა“, ანუ უარი თქვა სავალუტო ინტერვენციებზე, რისი დახმარებითაც მან რუბლის კურსი ორვალუტიან დერეფანში შეინარჩუნა. შედეგად, რუბლმა დაიწყო ბაზრის წონასწორობის ძიება და ის უფრო მაღალი აღმოჩნდა. თუმცა ეს არ ნიშნავს იმას, რომ ცენტრალურმა ბანკმა მთლიანად მიატოვა სავალუტო ბაზარი, ის მაინც ყიდის და ყიდულობს ვალუტას, რაც გავლენას ახდენს კურსზე.

მოკლე ეკონომიკური ზრდაან ეკონომიკის დაცემა ზრდის კაპიტალის გადინებას და იწვევს რუბლის გაუფასურებას. ეკონომიკური ზრდა, პირიქით, იზიდავს ქვეყანაში კაპიტალს, რაც იწვევს ეროვნულ ვალუტაზე მოთხოვნის ზრდას და მის გამყარებას.

რუსეთის სავაჭრო ბალანსი დადებითია, ანუ ქვეყანა უფრო მეტ საქონელს (ძირითადად ნავთობსა და გაზს) ახორციელებს, ვიდრე იმპორტს. საქონლის საზღვარგარეთ ყიდვა (იმპორტი) ზრდის მოთხოვნას ვალუტაზე, ძვირდება და ასუსტებს რუბლს. ექსპორტის დროს ვალუტა, პირიქით, შემოდის ქვეყანაში, უხვად ხდება, იაფდება და რუბლი მყარდება. ამრიგად, დადებითი სავაჭრო ბალანსი ხელს უწყობს რუბლის გამყარებას.

გრძელვადიანი ფაქტორები

მსყიდველობითი უნარის პარიტეტი არის სხვადასხვა ქვეყნის ვალუტების მსყიდველობითუნარიანობის თანაფარდობა. ამ თეორიის თანახმად, ერთი და იგივე თანხა, მიმდინარე კურსით ეროვნულ ვალუტაში გარდაქმნილი, ერთი და იგივე რაოდენობის საქონლის შეძენა შესაძლებელია მსოფლიოს სხვადასხვა ქვეყანაში. თუ რუსეთში პროდუქტის ერთეული უფრო იაფი ღირს, ვიდრე იგივე პროდუქტი, მაგალითად, შეერთებულ შტატებში, მაშინ უფრო მომგებიანი იქნება საქონლის ყიდვა რუსეთში. ეს იწვევს საქონლის ფასების ზრდას რუსეთში და ფასების დაცემას აშშ-ში და რუბლი უნდა დაეცეს PPP-ის მიხედვით.

Დიდი რიცხვი საგარეო ვალიუარყოფითად მოქმედებს რუბლის კურსზე, რადგან სახელმწიფო და კორპორაციები იძულებულნი არიან იყიდონ უცხოური ვალუტა ბაზარზე, რათა გადაიხადონ ვალდებულებები უცხოელი კრედიტორების წინაშე. ითვლება, რომ გადახდის დიდი სავალუტო ვალიროსნეფტმა გარე სესხების დახურული ბაზრის პირობებში სანქციების გამო ძლიერად იმოქმედა 2014 წლის ბოლოს რუბლის გაუფასურებაზე.

რუბლის კურსი და ნავთობის ფასები

და რა თქმა უნდა, ნავთობის ფასებს ყველაზე მნიშვნელოვანი გავლენა აქვს რუბლის კურსზე. ნავთობისა და გაზის რეალიზაციით მიღებული მოგება სტრუქტურაში მნიშვნელოვან პროცენტს იკავებს რუსეთის ეკონომიკა- მშპ-ს 30% და ბიუჯეტის შემოსავლების 48%. ნავთობის დაბალი ფასი ამცირებს ბიუჯეტის შემოსავლებს, ნავთობის მაღალი ფასი კი ზრდის. მას შემდეგ, რაც მყიდველები იხდიან ნავთობს უცხოურ ვალუტაში, როდესაც შავი ოქროს ფასი იკლებს, რუბლის კურსი სუსტდება, რაც სახელმწიფოს საშუალებას აძლევს ანაზღაუროს შემოსავლის შემცირება ფასების დაცემისგან. რაც შეეხება თავად ნავთობის ფასებს, ისინი უფრო არაპროგნოზირებადია ვიდრე რუბლი.

ნავთობისა და რუბლის გრაფიკს თუ დააკვირდებით, მაშინ შეუიარაღებელი თვალით შესამჩნევია ურთიერთობა - ნავთობი ეცემა, მაჩვენებელი მატულობს.

თუ შევადარებთ ნავთობისა და რუბლის / დოლარის ფასების დიაგრამებს, მაშინ დამოკიდებულება კიდევ უფრო ნათლად გამოიყურება.

თუ ავაშენებთ ნავთობის/დოლარისა და რუბლის/დოლარის წერტილების ერთობლიობას და გავავლებთ ორ რეგრესიის ხაზს (Y1 - წრფივი, Y2 - კვადრატული), მაშინ ორივე ხაზს ექნება განსაზღვრის კოეფიციენტი 0,97, რაც ნიშნავს მაღალ დამოკიდებულებას ნავთობის ფასებს შორის. და რუბლის კურსი.

თუმცა, თუ გადავხედავთ გასულ წლებს და აიღებთ პერიოდს 1999 წლიდან 2015 წლამდე, მაშინ ეს ურთიერთობა ასე აშკარა აღარ არის.

სხვადასხვა წლებში ეს ინსტრუმენტები ყოველთვის ერთნაირად არ იქცეოდნენ ერთმანეთთან შედარებით.

R2 კოეფიციენტი მიუთითებს ორ ცვლადს შორის წრფივი ურთიერთობის არსებობაზე ან არარსებობაზე, ხოლო პირსონის კოეფიციენტი არის კორელაციის ხარისხი: დადებითი, როდესაც ხელსაწყოები მოძრაობენ ერთი მიმართულებით, უარყოფითი, როდესაც ინსტრუმენტები მოძრაობენ საპირისპირო მიმართულებით.

1999, 2002, 2004 და 2005 წლებში ნავთობის ფასებსა და რუბლის კურსს შორის კორელაცია უარყოფითია, ანუ ისინი მოძრაობდნენ სხვადასხვა მიმართულებით. 2000, 2003, 2004, 2006, 2010 და 2013 წლებში ფასებს შორის კავშირი საერთოდ არ არის. 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012 და 2014 წლებში, პირიქით, კავშირი ძალიან ნათლად ჩანს და კორელაცია დადებითია, ანუ ნავთობი და რუბლი ერთი მიმართულებით მოძრაობდნენ.

სავალუტო კრიზისი 2014-2015 წწ

ეს სურათი, რომელიც გადაღებულია დიმიტრი შაგარდინის LiveJournal-დან, ნათლად აჩვენებს, რა და როგორ იმოქმედა ყველაზე მეტად რუბლის კურსზე 2014-2015 წლებში. აქ არის ომი უკრაინაში, სანქციები და საგარეო ვალის ბაზრების დახურვა, რამაც გამოიწვია ვალუტის დეფიციტი, პანიკა მოსახლეობაში, ძირითადი კურსის ზრდა და მრავალი სხვა.

შედეგები

რუბლის კურსი დამოკიდებულია ათობით ფაქტორზე, რომლებიც დროთა განმავლობაში იცვლება და განსხვავდება ზემოქმედების ინტენსივობით. ამიტომ, ძალიან რთულია რუბლის კურსის პროგნოზირება, განსაკუთრებით გრძელვადიან პერსპექტივაში. 2014 წლის დასაწყისში არცერთ ბანკს არ გაუცია რუბლის კურსის სწორი პროგნოზი. 2014 წელს რუბლის კურსზე ყველაზე დიდი გავლენა ნავთობის ფასებმა, სანქციებმა და ცენტრალური ბანკის ძირითადი კურსის ზრდამ მოახდინა. ჩემი აზრით, ეს ფაქტორები გააგრძელებს თავის გავლენას უახლოეს მომავალში. მაღალი ინფლაცია, ნავთობის ფასების ვარდნა, რეცესია ხელს შეუწყობს კურსის შესუსტებას. სხვა ფაქტორები, რომლებმაც შეიძლება შეცვალოს ტენდენცია და გამოიწვიოს მოთხოვნა რუსული ვალუტამე ამას ჯერ ვერ ვხედავ, რაც იმას ნიშნავს, რომ უახლოეს მომავალში რუბლი დარჩება 50-60 რუბლის დიაპაზონში დოლარზე ან გააგრძელებს ვარდნას.

რა გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე? ყოველივე ამის შემდეგ, ეს არის აშშ ვალუტა, რომელიც არის მთავარი გაცვლითი საქონელი, რომელიც წარმოდგენილია ბევრ ბაზარზე. და ასეთი პოპულარობის მრავალი მიზეზი არსებობს, რომელთა შორისაა მისი კურსის შედარებითი არასტაბილურობა (არასტაბილურობა).

სხვა ვალუტების პროგნოზირების მიზნით, თქვენ უნდა იცოდეთ ძირითადი მიზეზები და ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ იმაზე, თუ როგორ ჩამოყალიბდება მოთხოვნა და მიწოდება ამ ვალუტაზე.

რა გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე? აშშ ვალუტის ღირებულებაზე მოქმედი მიზეზები და ფაქტორები

დოლარის კურსი რეგულარულად იცვლება, რაც შესაძლებელს ხდის ტრანზაქციის მიმართულების სწორი არჩევით საკმაოდ კარგი ფულის გამომუშავებას.

მაგრამ იმისთვის სწორი არჩევანიამ მიმართულებით, აუცილებელია ნათლად გავიგოთ, რა მიზეზები და ფაქტორები ახდენს გავლენას ყველაზე მეტად იმაზე, რომ დოლარის ტენდენცია სხვადასხვა ვალუტაში, მათ შორის რუბლთან მიმართებაში, მუდმივად იცვლება. სწორედ ასეთი ფაქტორების გათვალისწინება საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ მაქსიმალური შემოსავალი.

დღეს, არსებობს იმ ფაქტორების ორი ძირითადი ჯგუფი, რომლებიც მთავარ გავლენას ახდენენ აშშ-ს ვალუტაში ტენდენციის ფორმირებაზე:

პირველი მოიცავს მოვლენებს, რომლებიც ხდება უშუალოდ სახელმწიფოში,
ხოლო მეორე ჯგუფი იქმნება გარე ფაქტორებისგან, რომლებიც ერთგვარ ზეწოლას ახდენენ ეროვნული ვალუტის ღირებულების ფორმირებაზე.

მაშ, რა გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე შიგნიდან, ანუ რა შიდასახელმწიფოებრივი მიზეზები და ფაქტორები ახდენს ზეწოლას დოლარის ღირებულების ფორმირებაზე. ეს ფაქტორები შეიძლება მივაწეროთ აბსოლუტურად, რაც ეხება ფინანსური სფეროდა ეკონომიკური მდგომარეობაᲐᲨᲨ. გარდა ამისა, აუცილებელია გავითვალისწინოთ პოლიტიკური ცვლილებებიასე თუ ისე გავლენას ახდენს ეკონომიკურ სპექტრზე.

გავლენას ახდენს თუ არა ეკონომიკური მონაცემები დოლარის კურსის ცვლილებაზე?

დოლარის კურსის ფორმირების პროცესზე მოქმედი შემდეგი ფაქტორი პუბლიკაციებია.

ამავდროულად, გასათვალისწინებელია, რომ ყველა ინდექსს არ შეუძლია გამოიწვიოს მკვეთრი ცვლილებები აშშ-ს ვალუტის კურსში, ამიტომ ყურადღება უნდა მიაქციოთ მხოლოდ მათგან ყველაზე მნიშვნელოვანს.

ეს ინდექსები მოიცავს:

სამრეწველო და სამომხმარებლო ფასების ინდექსი,
ინფლაციის და უმუშევრობის დონე,
საგადასახდელო ბალანსის მაჩვენებელი
და მაკროეკონომიკის სხვა მაჩვენებლები.

ფინანსური ფაქტორების გავლენა - როგორც დოლარის კურსის რყევების კიდევ ერთი მიზეზი

დოლარის კურსზე ასევე გავლენას ახდენს ფინანსური ფაქტორები, რომლებიც ახასიათებს საბანკო მომსახურების სექტორის მდგომარეობას მთლიანად სახელმწიფოში.

ეს ფაქტორები მოიცავს:

ფინანსური მომსახურების მიმწოდებელი ინსტიტუტების ფუნქციონირების სტაბილურობა,
ასევე ცვლილებები ფულის მასის მოცულობის მაჩვენებლებში,
დისკონტის განაკვეთი, ფასიანი ქაღალდების პროცენტი და ა.შ.

პოლიტიკურ ფაქტორებს, რაც არ უნდა უცნაურად ჩანდეს, ასევე შეუძლიათ დოლარის ფორმირება. ისე, ეს იმის გამო ხდება, რომ თითოეულ პოლიტიკოსს აქვს ეკონომიკის განვითარების საკუთარი პროგრამა და მისი ხელისუფლებაში მოსვლა ზოგჯერ რადიკალურად ცვლის ქვეყანაში არსებულ ეკონომიკურ მდგომარეობას. დოლარის კურსზე მოქმედი მიზეზები და ფაქტორები ასევე შეიძლება იყოს განსხვავებული ხასიათის, არ იყოს დაკავშირებული პოლიტიკასთან და ფინანსებთან (ყოველ შემთხვევაში არა პირდაპირ).

მაგალითად, ეს შეიძლება იყოს ყველა სახის სტიქიური უბედურება და კატასტროფა (მიწისძვრები, წყალდიდობები, ქარიშხლები და ა.შ.). ასევე, ტერორისტული თავდასხმების შესახებ ცნობებს ნუ დააკლებთ - გაიხსენეთ, როგორი დოლარის კოლაფსი დაფიქსირდა 2001 წლის 11 სექტემბერს ნიუ-იორკში მომხდარი მოვლენების შემდეგ.

მთავარი მაჩვენებელი, რომელიც დღეს დოლარის კურსის რყევებზე მოქმედებს

და ბოლოს, ყველაზე მეტად მნიშვნელოვანი მაჩვენებელი, რომელზედაც დამოკიდებულია დოლარის კურსი, არის აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო დისკონტის კურსი. თუ ეს კურსი გაიზრდება, მაშინ დოლარის კურსიც შესაბამისად იზრდება და, პირიქით, შემცირების შემთხვევაში, აშშ ვალუტის ფასი დაიკლებს.

რა გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე სახელმწიფოს შიგნით, ჩვენ ახლა განვიხილეთ ვნახოთ, რა მიზეზები და ფაქტორები ახდენს ზეწოლას აშშ-ს ვალუტაზე გარედან. ეს ფაქტორები მოიცავს მოვლენებს, რომლებიც ხდება ემიტენტის ქვეყნის გარეთ, მაგრამ ამა თუ იმ გზით გავლენას ახდენს მისი ეროვნული ვალუტის ღირებულებაზე.

რა გარე მიზეზები და ფაქტორები მოქმედებს დოლარის კურსზე?

მთავარი გარე ფაქტორი ვალუტის მიმართ ნდობაა. ამ ფაქტორს შეუძლია ფაქტიურად გაანადგუროს არსებული გაცვლითი კურსი, ამისთვის საკმარისი იქნება ბაზრის ერთ-ერთმა მთავარმა მონაწილემ განაცხადოს უარი აშშ დოლარის საერთაშორისო საანგარიშსწორებო ვალუტად გამოყენებაზე.

უკან კარგი მაგალითითქვენ არ გჭირდებათ შორს წასვლა - ნორვეგიამ და ერაყმა ერთხელ გააკეთეს ეს ნავთობის გადახდისას ევროზე გადასვლით.

ასევე, ერთ-ერთი ფუნდამენტური გარე ფაქტორი, რომელიც აყალიბებს დოლარის კურსს, არის ოქროს ფასი და ნედლი ნავთობის.

იმ მარტივი მიზეზის გამო, რომ შეერთებული შტატები ნავთობის ერთ-ერთი უდიდესი მომხმარებელია მსოფლიოში, ეს აუცილებლად იწვევს მათი ვალუტის გაუფასურებას. ზუსტად იგივე დამოკიდებულება შეინიშნება ოქროს ღირებულების ცვლილების დროს.

და, რა თქმა უნდა, აშშ-ის მონაწილეობა ყველა სახის სამხედრო კონფლიქტში (ავღანეთი, ერაყი, სირია), განურჩევლად შედეგისა (წარმატება/მარცხი), ასევე გარკვეულ გავლენას ახდენს, რაც იწვევს რეაქციას დოლარის კურსზე.

რა გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე ევროსთან?

ევროსთან დოლარის გავლენის უმნიშვნელოვანესი ფაქტორებიდან ყველაზე მნიშვნელოვანია აშშ-ს მონეტარული პოლიტიკა.

ქვეყნის ცენტრალური ბანკის მიერ გამოყენებული ასეთი პოლიტიკის ინსტრუმენტებია:

ღია ბაზრის ოპერაციები (ღია ბაზარზე ჩატარებული ოპერაციები);
დისკონტის განაკვეთი (დისკონტის განაკვეთის რეგულირება);
სარეზერვო მოთხოვნები (რეზერვის მოთხოვნების დონის შეცვლა).

დისკონტირების განაკვეთს და სარეზერვო მოთხოვნებს აკონტროლებს Fed, ხოლო ღია ბაზრის ოპერაციებს აკონტროლებს ამ ბაზრის ფედერალური კომიტეტი. ამ ინსტრუმენტების გამოყენებას აქვს ძლიერი გავლენა სადეპოზიტო ინსტიტუტების მიერ ფედერალური ანგარიშებზე არსებული სახსრების ოდენობაზე. სარეზერვო ბანკი, რაც იწვევს ცვლილებას საპროცენტო განაკვეთებიძირითადად მიერ მოკლევადიანი სესხებიდა იწვევს გაცვლითი კურსის რყევებს.

ევროზონის მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც ასევე გავლენას ახდენს დოლარის კურსზე ევროსთან მიმართებაში, განსაზღვრავს ევროპის ცენტრალური ბანკი (ევროპის ცენტრალური ბანკი).

ამ პოლიტიკის მთავარი მიზანია მომავალში ფასების მოვლენებზე დაფუძნებული ფასების სტაბილურობის უზრუნველყოფა და შენარჩუნება და განისაზღვრება როგორც სამომხმარებლო ფასების ჰარმონიზებული ინდექსის ზრდა.

ფასების სტაბილურობის კიდევ ერთი ასპექტია მონეტარული ზრდა, რომლის სამიზნე დონეა ECB-ს მიერ ყოველწლიურად 4.5%. გარდა ამისა, 3 თვიანი ევროდეპოზიტი "EURIBOR" - დეპოზიტების განთავსება ევროკავშირის ზონის გარეთ მდებარე ბანკებში, ასევე 10 წლიანი სახელმწიფო ვალდებულებები, რომლებიც განსხვავებებია ევროზონასა და აშშ-ს შორის, აქვს 3 თვიანი ევროდეპოზიტი. EURIBOR“ დოლარზე ევროსთან მიმართებაში.

რა გავლენას ახდენს დოლარზე რუბლის მიმართ?

რუსეთში ასევე აკვირდებიან გაცვლითი კურსის ცვლილებებს და აინტერესებთ რა მიზეზები და ფაქტორები ახდენს ყველაზე მნიშვნელოვან გავლენას დამოკიდებულებაზე. არსებობს ფაქტორების ორი ჯგუფი, რომლებიც გავლენას ახდენენ ეროვნულ ვალუტაზე რუსეთში - ისინი, რომლებიც ხელს უწყობენ გამყარებას და რომლებიც უარყოფით გავლენას ახდენენ.

ფაქტორების პირველ ჯგუფსრაც ხელს უწყობს რუბლის გამყარებას, რა თქმა უნდა, არის ნედლი ნავთობის მსოფლიო ფასების ზრდა, რადგან მისი გაყიდვიდან მიღებული მოგება ერთ-ერთი მთავარი ნაწილია. სახელმწიფო ბიუჯეტი. ამ მიზეზით, ნავთობის ღირებულების ზრდისკენ მიმართული ნებისმიერი რყევა დადებითად აისახება რუბლის კურსზე.

ფაქტორების ეს ჯგუფი მოიცავს:

საწარმოებისა და მოსახლეობის ნდობა რუბლის მიმართ,
შიდა წარმოების გაზრდა და იმპორტის თანდათანობით შემცირება,
ინვესტირება ქვეყნის არარეზიდენტი კაპიტალის ეკონომიკაში,
და სტაბილური პოლიტიკური გარემო.

ფაქტორების მეორე ჯგუფი, რომელიც უარყოფითად მოქმედებს რუბლის კურსზე, მოიცავს:

მოსახლეობის პანიკა,
მასიურად ყიდულობს ევროს და დოლარს,
ეკონომიკის სტაგნაცია (საკუთარი წარმოების ნაკლებობა და იმპორტის ზრდა),
ცენტრალური ბანკის მიერ დოლარის ინტერვენციის არარსებობა,
მშპ-ს ზრდის შენელება,
ასევე ვალუტის (დოლარი, ევრო) შეძენა, რომელიც შემდგომში ოფშორულ ზონებში გადაირიცხება.

ეს ყველაფერი უდავოდ ყველაზე მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს დოლარზე რუბლის მიმართ.

გაცვლითი კურსი და მათი ტენდენციები საფონდო ბირჟაზე. მათი ყოყმანის მიზეზები

1: ზეთი. ჩვენი ბიუჯეტი (და მართლაც მთელი ჩვენი ეკონომიკა) დიდწილად დამოკიდებულია იმაზე, თუ რა ჯდება ნედლეული მსოფლიო ბაზარზე. ხაზინის შემოსავლის 50%-ზე მეტი ნავთობის, გაზის, ლითონებისა და სხვა ნედლეულის ექსპორტიდან მიღებული მოგებაა.

2: დევალვაცია. ნავთობის დაბალმა ფასმა განაპირობა ის, რომ ბიუჯეტის შემოსავლები მკვეთრად შემცირდა. მაგრამ მთავრობას შეუძლია ამ შემოდგომის ოდნავ დაბალანსება რუბლის კურსის ხარჯზე. თუ ჩვენი ვალუტა სუსტია, მაშინ ყოველი დოლარი, რომელიც შემოვა ქვეყანაში, მეტი ღირს. ამავდროულად, სახაზინო ხარჯები რჩება რუბლებში. ამ მარტივი ოპერაციის გამო დეფიციტი არც ისე დიდია.

3: მდგომარეობა გლობალურ ეკონომიკაში. ჩვენი სამყარო ახლა გლობალურია. ეკონომიკაც ასეა. ამიტომ, ყველაფერი, რაც ხდება სხვა ქვეყნებში, აისახება ჩვენზე. ახლა კი ბევრი უარყოფითი სიახლე. პირველ რიგში, სიტუაცია საბერძნეთში ემუქრება დეფოლტს და ქვეყანას ევროზონიდან გასვლას. მეორეც, ჩინეთი ბოლო წლების განმავლობაში ყველაზე დიდ კოლაფსს განიცდის საფონდო ბაზარზე. და მესამე, ირანი აწარმოებს მოლაპარაკებებს დასავლეთის ქვეყნებთან სანქციების მოხსნის მიზნით.

ჩანდა, სად არიან საბერძნეთი, ჩინეთი და ირანი და სადაც ჩვენ. რა შუაშია რუსეთი? სინამდვილეში, ყველაფერი ძალიან მარტივად არის ახსნილი. მაგალითად, ჩინეთი ნავთობის ერთ-ერთი მთავარი მომხმარებელია მსოფლიოში. თუ იქ კრიზისი დადგება, ნაკლები ნედლეული იყიდება და „შავი ოქროს“ ღირებულება დაეცემა. შედეგად, რუბლი დაეცემა ფასი.

ირანთან სიტუაცია საპირისპიროა. თუ ეს ქვეყანა სანქციებისგან გათავისუფლდება, ექსპორტისთვის ორჯერ მეტი ნავთობის მიწოდებას შეძლებს. და არის ბევრი ნედლეული. საკმარისია მსოფლიო ბაზარზე მიწოდების გასაზრდელად. აბა, მაშინ გესმით...

4:სანქციები. ეს შედარებით ახალი, მაგრამ ძალიან მნიშვნელოვანი მიზეზია. რუბლის დაცემა, ფაქტობრივად, წინასწარი დასკვნა იყო 2014 წლის ზაფხულში. მაშინ დასავლეთის ქვეყნებმა რუსეთის წინააღმდეგ სანქციები დააწესეს.

5: ცენტრალური ბანკი და ბაზრის სპეკულაციები. ცენტრალურ ბანკს აქვს უნარი გავლენა მოახდინოს რუბლის კურსზე. მაგრამ იშვიათად ერევა გაცვლითი კურსის ფორმირებაში. მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ის ჩათვლის, რომ რუბლი არაადეკვატურად ეცემა ან მყარდება. ამისათვის მას აქვს ისეთი ინსტრუმენტი, როგორიცაა სავალუტო ინტერვენცია. თუ თქვენ გჭირდებათ რუბლის გამყარება, მაშინ ის ყიდის ვალუტას რეზერვებიდან. თუ საჭიროა რუბლის გაძვირება, ცენტრალური ბანკი, პირიქით, დოლარს ყიდულობს. მან ეს გააკეთა 2000-იან წლებში, როდესაც ნავთობის ფასი სახურავზე გადავიდა. შემდეგ ჩვენ დავაგროვეთ ყველა ჩვენი კაფსულა.

ფუნდამენტური თვალსაზრისით, რუბლის გაცვლითი კურსი გავლენას ახდენს:

I. მონეტარული პოლიტიკა, მ.შ.
I.1. მისი კომპონენტები, რომლებიც ირიბად გავლენას ახდენენ კურსზე. ცენტრალური ბანკი თავისი მიზნების მისაღწევად იყენებს ისეთ ინსტრუმენტებს, როგორიცაა ძირითადი კურსი, ეკონომიკაში ფულის მასის მოცულობა, ბანკებში რეზერვების დონის მოთხოვნები და ა.შ. (ინფლაციის კონტროლი, ინვესტიციების ხელშეწყობა და ა.შ.). ამ ყველაფერს აქვს გვერდითი მოვლენებიროგორც გაცვლითი კურსის გავლენა.

აქ საქმე იმაშია, რომ ასეთის ჩატარება შეუძლებელია მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც ყველა მიზანს ერთდროულად მიაღწევდა. იმათ. შეუძლებელია ერთდროულად ინფლაციის კონტროლი და უმუშევრობის შემცირება / ზრდის სტიმულირება და რუბლის კურსის შენარჩუნება მოცემულ ზღვრებში. ჩვენ უნდა წავიდეთ კომპრომისებზე და ავირჩიოთ ყველაზე პრიორიტეტული მიზნები.

ამ ყველაფერს შორის დაბალანსების ამოცანა შეიძლება ნაწილობრივ გამარტივდეს კაპიტალის მოძრაობაზე მარეგულირებელი შეზღუდვების შემოღებით და ა.შ., მაგრამ ეს არის ძალიან საშიში სწავლება, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს დამღუპველი შედეგები ეკონომიკისთვის.

I. 2. ცენტრალური ბანკის პირდაპირი სავალუტო ინტერვენციები, ი.е. ცენტრალური ბანკი შემოდის ღია ბაზარზე და ყიდულობს/ყიდის ვალუტას. აქ ყველაფერი მეტ-ნაკლებად აშკარაა, ჩვენ მხოლოდ რეზერვები გვჭირდება (რომლებიც ამოწურვისკენ მიდრეკილია). რუსული სპეციფიკიდან გამომდინარე, სახელმწიფოს აქვს შესაძლებლობა განახორციელოს კვაზი-ინტერვენციები ასევე ისეთი სახელმწიფო კომპანიების დახმარებით, როგორიცაა Rosneft, და თუნდაც კერძო კომპანიები ნებაყოფლობით-იძულებით (ანუ შეუძლია n დოლარის გაყიდვის შეკვეთა. სავალუტო ბაზარზე).

II. საგარეო სავაჭრო ბალანსი. ცხადია, თუ ექსპორტი გაიზრდება, რუბლზე მოთხოვნაც გაიზრდება, რადგან. ან მყიდველები იძულებულნი იქნებიან იყიდონ რუბლი და იყიდონ საქონელი რუბლით, ან რუსული კომპანიებიმიიღებს ვალუტას, რომელიც ადრე თუ გვიან გადაიცვლება რუბლებში (ან, რაც იგივეა, მოხსნის ვალუტის ყიდვის აუცილებლობას მომავალში). იმპორტი პირიქითაა. აქედან გამომდინარეობს ნავთობისა და სხვა ნედლეულის ფასზე დამოკიდებულება, რადგან. ისინი რუსული ექსპორტის კოლოსალურ წილს შეადგენენ.

რუსეთის სბერბანკი