წლის ბოლო თვე ტრადიციულად საკმაოდ რთულია რუსული რუბლი. სხვადასხვა ფაქტორების ერთობლიობა გავლენას ახდენს ეროვნულ ვალუტაზე და ყველაზე ხშირად უარყოფითად. რას პროგნოზირებენ ევროზე 2018 წლის დეკემბერში ექსპერტები - დეტალურ ცხრილს დღისით, რა ბედი ეწევა ევროს დეკემბერში.

რა ბედი ეწევა ევროს 2018 წლის დეკემბერში

ცხადია, რომ 2018 წლის დეკემბრისთვის რუბლის მიმართ ევროს კურსის პროგნოზზე საუბრისას, პირველ რიგში ღირს რუბლის, როგორც სუსტი და ნაკლებად სტაბილური ვალუტის პერსპექტივების შეფასება. ეს არის თავად რუბლის კურსის რყევები, რაც ძირითადად გავლენას ახდენს რუსეთში დოლარისა და ევროს კურსებზე.

ერთ-ერთი მთავარი ფაქტორი, რომელიც ყოველთვის მნიშვნელოვანია რუბლისთვის, არის ნავთობის მსოფლიო ფასები. ამ თვალსაზრისით, მომავალი დეკემბერი ფრთხილი ოპტიმიზმის საფუძველს იძლევა. რუსეთი და საუდის არაბეთი უკვე შეთანხმდნენ ნავთობის მოპოვების შემცირებაზე, რამაც მსოფლიოში ბარელზე ფასის ზრდა გამოიწვია. 6-7 დეკემბერს ვენა ოპეკის (ე.წ. OPEC+) გაფართოებულ სამიტს უმასპინძლებს, რომლის დროსაც წარმოების შემცირების შესახებ გადაწყვეტილებაც სავარაუდოა.

თუ OPEC + გადაწყვეტს ნავთობის მოპოვების შემცირებას, ეს გამოიწვევს ნედლეულზე ფასის ზრდას და შესაბამისად. გამოიწვევს რუსული რუბლის გამყარებას.

ასევე, დეკემბერში ევროს კურსთან დაკავშირებით რუსეთში, 13-14 მნიშვნელოვანი მოვლენები მოხდება. 13 დეკემბერს ევროპის მარეგულირებელი, ევროპის ცენტრალური ბანკი საპროცენტო განაკვეთების საკითხს განიხილავს. ექსპერტები თანხმდებიან, რომ ECB შეინარჩუნებს ნულოვანი მაჩვენებელიდა არ დააყენებს მას.

14 დეკემბრის შეკითხვა ძირითადი განაკვეთირუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის დირექტორთა საბჭო განიხილავს, რუსეთში კი ბევრი ელოდება განაკვეთის ზრდას. ჩვენს ქვეყანაში განაკვეთის სავარაუდო ზრდის მთავარი მიზეზი არის მაღალი ინფლაციური მოლოდინი ქვეყანაში 2019 წლის იანვარში დღგ-ის გადასახადის გაზრდის წინა დღეს. კურსის ზრდამ, თეორიულად, უნდა გააძლიეროს რუბლი.

რა თქმა უნდა, დეკემბერი არ იქნება ისეთი მოვლენების გარეშე, რომლებიც რუბლზე უარყოფითად და არა დადებითად აისახება. ჯერ ერთი, წლის ბოლოს რუსული ბიზნესი ტრადიციულად აქტიურად აგვარებს ანგარიშებს უცხოელ კრედიტორებთან. ამისათვის მას სჭირდება ვალუტა, რომელიც შეძენილია საფონდო ბირჟაზე რუბლით, რაც ასუსტებს რუსულ ვალუტას.

მოცულობა საგარეო ვალი, რომლის ანაზღაურებაც დეკემბერში დასჭირდება - დაახლოებით 8 მილიარდი დოლარი. ეს ორჯერ მეტია, ვიდრე, მაგალითად, ნოემბერში.

ასევე, არ გამოვრიცხოთ ახალი სანქციების დაწესების საშიშროება რუსეთის სახელმწიფოსა თუ ცალკეული ბიზნესმენებისა და ჩვენი ქვეყნის ოფიციალური პირების მიმართ. 2018 წლის გამოცდილება გვიჩვენებს, რომ ასეთი სანქციები შეიძლება მოულოდნელად გაჩნდეს და ძალიან ძლიერი გავლენა იქონიოს ნეგატიური გავლენარუბლზე.

ევროს კურსის პროგნოზი 2018 წლის დეკემბერში - ცხრილი დღისით

გაცვლითი კურსის დეტალური პროგნოზების შედგენა დღე-ღამეში საკმაოდ უმადურ ამოცანას წარმოადგენს და ყველა ანალიტიკოსი არ რისკავს ამის გაკეთებას. სავალუტო ბაზარი საკმაოდ არაპროგნოზირებადია და რუბლი ძალიან ცვალებადი ვალუტაა, რომ რამდენიმე დღის წინ გამოიცნოთ.

თუმცა არსებობენ საექსპერტო სააგენტოები, რომლებიც მსგავს პროგნოზებს აქვეყნებენ. ასეთი ანალიტიკა საშუალებას გვაძლევს ზოგადად გავიგოთ, რას შეიძლება ველოდოთ რუბლისგან, დღეს მისთვის ცნობილი დადებითი და უარყოფითი ფაქტორების გათვალისწინებით.

ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი ასეთი სააგენტოა მოსკოვის APEKON. 2018 წლის დეკემბრის ევროს კურსის პროგნოზი ამ სააგენტოდან დღის მიხედვით წარმოდგენილია შემდეგ ცხრილში:

თარიღი	კვირის დღე	მინ. კარგად	მაქს. კარგად	შესაძლო კურსი
04 დეკემბერი	სამშაბათი	74.93	77.21	76.07
05 დეკემბერი	ოთხშაბათი	74.59	76.87	75.73
06 დეკემბერი	ხუთშაბათი	75.54	77.84	76.69
07 დეკემბერი	პარასკევი	75.91	78.23	77.07
10 დეკემბერი	ორშაბათი	75.93	78.25	77.09
11 დეკემბერი	სამშაბათი	75.28	77.58	76.43
12 დეკემბერი	ოთხშაბათი	75.61	77.91	76.76
13 დეკემბერი	ხუთშაბათი	75.33	77.63	76.48
14 დეკემბერი	პარასკევი	76.09	78.41	77.25
17 დეკემბერი	ორშაბათი	74.70	76.98	75.84
18 დეკემბერი	სამშაბათი	73.88	76.14	75.01
19 დეკემბერი	ოთხშაბათი	74.63	76.91	75.77
20 დეკემბერი	ხუთშაბათი	73.70	75.94	74.82
21 დეკემბერი	პარასკევი	74.68	76.96	75.82
24 დეკემბერი	ორშაბათი	75.03	77.31	76.17
25 დეკემბერი	სამშაბათი	75.19	77.47	76.33
26 დეკემბერი	ოთხშაბათი	75.31	77.61	76.46
27 დეკემბერს	ხუთშაბათი	75.35	77.65	76.50
28 დეკემბერი	პარასკევი	75.83	78.13	76.98

რა მოუვა ევროს 2018 წლის ბოლოს და 2019 წლის დასაწყისში

ევრო, სავარაუდოდ, ზეწოლის ქვეშ დარჩება 2018 წლის განმავლობაში და 2019 წლის დასაწყისში, რეგიონის ეკონომიკის სისუსტის გათვალისწინებით. რუსული რუბლის წინააღმდეგ ერთიანი ვალუტასავარაუდოდ ძლიერი დარჩება, თუმცა დინამიური ზრდა ნაკლებად სავარაუდოა. ევრო დოლარის ყველაზე ლიკვიდური და ფართოდ გავრცელებული ალტერნატივაა და ევროს ვალუტის გარეშე მსოფლიოში ეკონომიკური წონასწორობა ამჟამად შეუძლებელია.

რა ბედი ეწევა ევროს 2018 წლის ბოლომდე? ყველაფერი ECB-ის ქმედებებზე იქნება დამოკიდებული. არ არის გამორიცხული, რომ მან შეცვალოს რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამა ევროზონის ეკონომიკის უფრო აქტიური სტიმულირების მიზნით.

რა ბედი ეწევა ევროს 2019 წლის დასაწყისში? ასეთი შორეული პერიოდის პროგნოზი ძალიან მოჩვენებითია. ყველაფერი დამოკიდებული იქნება იმაზე, თუ რა დინამიკას აჩვენებს ევროზონის ეკონომიკა, რა მოხდება იმ დროს სხვა ქვეყნებში და რა პოზიციას დაიკავებენ ცენტრალური ბანკები.

მიმდინარე ტენდენციების შესაბამისად, 2018 წლის ბოლოსთვის ევროს სერიოზული გამყარება აშშ დოლართან მიმართებაში არც ისე სავარაუდოა. რაც შეეხება რუბლს, აქ ევრო მეტ-ნაკლებად ძლიერი გამოიყურება, რადგან მკვეთრი გამყარების ფუნდამენტური მიზეზებია ეროვნული ვალუტაარ შეინიშნება, გარდა ენერგო ფასების შესაძლო აღდგენისა. 2019 წლის იანვრიდან ევროს კურსი შესაძლოა თანდათან გაიზარდოს.

ანალიტიკოსების მოსაზრებები

დოლარის კურსი ნოემბერში ცუდად დაიწყო ოქტომბრის წარმატებების შემდეგ და შემდგომში ამერიკული ვალუტაშესაძლოა ფასის ვარდნა განაგრძოს, თუმცა ბევრი რამ იქნება დამოკიდებული ფედერალური ბანკის დეკემბრის შეხვედრის სიახლეებზე, ანალიტიკოსის აზრით სოციალური ქსელი eToro ინვესტორებისთვის მიხაილ მაშჩენკო.

„ნაყოფიერი ოქტომბრის შემდეგ „ამერიკელმა“ ახალი თვე უკიდურესად წარუმატებლად დაიწყო, წინა დღეს დაკარგა ყველაფერი, რაც წინა სამი სავაჭრო დღის განმავლობაში გამოიმუშავა. პარასკევს მსოფლიო ბაზრებზე დომინირებს სარისკო აქტივების შეძენის ინტერესი, რაც დოლარზე მოთხოვნას თრგუნავს. ტექნიკური სურათი ვარაუდობს, რომ ვალუტის აღმავალი პოტენციალი, როგორც ჩანს, ამოწურულია. ამ დროისთვის, აშშ დოლარის პერსპექტივა საუკეთესოდ არ გამოიყურება. Fed-ის მიერ დეკემბრის განაკვეთის ზრდა უკვე დიდწილად ფასდება, რაც იმას ნიშნავს, რომ ის ვერ შეძლებს მნიშვნელოვანი მხარდაჭერის უზრუნველყოფას“, - თქვა eToro-ს ანალიტიკოსმა.

მიხაილ მაშჩენკო ასევე თვლის, რომ „ნდობა უბრუნდება ინვესტორებს, რაც ამცირებს დოლარის, როგორც თავდაცვითი აქტივის მიმზიდველობას“, რასაც ხელს უწყობს ახალი ამბები ჩინეთთან აშშ-ს კონფლიქტის შერბილების წინაპირობების შესახებ.

„თუ ახალი სტრესი და გახანგრძლივებული რისკისადმი ზიზღის ტალღა არ მოხვდება გლობალურ ბაზრებზე უახლოეს კვირებში, სავსებით შესაძლებელია, რომ „ამერიკელი“ გააგრძელოს ვარდნა. გარდა ამისა, ბევრი რამ იქნება დამოკიდებული Fed-ის რიტორიკაზე დეკემბრის სხდომაზე, სადაც, როგორც მოსალოდნელია, მარეგულირებელი განაკვეთს წელს მეოთხედ გაზრდის“, - გააკეთა ანალიტიკოსმა დოლარის პროგნოზი დეკემბერში.

დოლარისგან განსხვავებით, ევროპულ ვალუტასთან დაკავშირებით ზუსტი პროგნოზების გაკეთება საკმაოდ რთულია. ევროს გაცვლითი კურსი მომავალი დღისთვის შეიძლება მაღალი სიზუსტით იწინასწარმეტყველოთ მოსკოვის ვალუტის ბირჟის გახსნამდე რამდენიმე საათით ადრე. კიდევ უფრო რთულია ევროვალუტის გრძელვადიან პერსპექტივაში პროგნოზის გაკეთება, ვინაიდან 2011 წელს ამ საქმესვალუტის ღირებულება დამოკიდებული იქნება არა მხოლოდ რუსეთში არსებულ ვითარებაზე, არამედ ევროპული ვალუტის კურსზე დოლართან მიმართებაში. თუმცა, ექსპერტების უმეტესობის პროგნოზები 60-80%-ით სრულდება.

სანქციების გარდა, რუბლის დინამიკას განსაზღვრავს ეკონომიკური აღდგენის ტემპი და სიტუაცია. ნავთობის ბაზარი.

ნავთობის ფასების შესუსტებამ და ანტირუსული სანქციების ვექტორის გამყარებამ შესაძლოა რუბლის შემდგომი გაუფასურება გამოიწვიოს, დოლარი შეიძლება გამყარდეს 68-73 რუბლამდე.

როგორი იქნება ევროს კურსი 2018 წლის დეკემბერში

ფინანსებისა და ეკონომიკის დარგის საერთაშორისო ექსპერტების აზრით, ძალიან მალე დონალდ ტრამპს დოლარის გადაჭარბებული გამყარების საკითხთან გამკლავება მოუწევს. ეს ფენომენი პრობლემურად განიხილება, რადგან ძლიერი ეროვნული ვალუტის ერთეულივერ გამოავლენს სახელმწიფოს ყველა ეკონომიკურ შესაძლებლობებს, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მისი პოტენციალის რეალიზება.

AT ამ მომენტშიშეერთებული შტატების სახაზინო დეპარტამენტის წარმომადგენლები მიიჩნევენ, რომ პირდაპირი საბაზრო ინვესტიციები იქნება ყველაზე ეფექტური და რეალური საზომი კურსის სტაბილიზაციისთვის.

აღსანიშნავია, რომ გასული კვირის ბოლოს ევრო ოდნავ დაეცა, რადგან აშშ დოლარი კიდევ უფრო გამყარდა. ამ შემთხვევაში, ანალიტიკოსები ვარაუდობდნენ შემდეგი: ტურბულენტური ვითარება დიდ ბრიტანეთში წარმოიშვა ზუსტად რყევების გამო. სავალუტო ბაზარი.

2013-12-02T07:16:00+04:00

2013-11-29T17:35:49+04:00

https://website/Financial_market/20131202/771807504.html

https://website/i/logo/social_logo.png

სააგენტო ეკონომიკური ინფორმაციაპრაიმ

https://website/i/logo/logo_subscription.png

დიმიტრი მაიოროვი

https://site/images/82877/37/828773710.jpg

ანალიტიკოსები საინვესტიციო კომპანიებიბანკები კი რუსულის ზრდას ელიან საფონდო ინდექსები, რუბლის გამყარება დოლართან და ევროსთან მიმართებაში, სააგენტო Prime-ის მიერ ჩატარებული კვლევის მიხედვით.

ანალიტიკოსების მოლოდინებზე დაფუძნებული კონსენსუსის პროგნოზის შესაბამისად, დეკემბრისთვის MICEX და RTS ინდექსები გაიზრდება დაახლოებით 3%-ით და 4%-ით. Brent-ის ნავთობის ფასი ბარელზე $2-დან $109-მდე დაეცემა, ოქრო კი უნციაზე $1250-მდე დარჩება.

ევრო დოლართან მიმართებაში არსებული თითქმის 1,36 დოლარიდან 1,35 დოლარამდე შემცირდება. რუბლი დოლართან მიმართებაში 18 კაპიკით გამყარდება, ხოლო ევროსთან მიმართებაში - 62 კაპიკით.

ნოემბრის ბოლოს ბაზრის ლოკალურ ვარდნას შეზღუდული პოტენციალი აქვს და საახალწლო აქციას ყველა შანსი აქვს ჩატარდეს. ისტორიულად, ძალიან ცოტა იყო სიტუაციები, როდესაც რუსეთის საფონდო ბაზარი დეკემბერში დაეცა. რუბლის ლიკვიდურობასთან დაკავშირებული რთული ვითარება, რომელმაც ნოემბერში ბაზრები ჩაგვრა, დეკემბრის დასაწყისში გაუმჯობესდება.

დეკემბრის მთავარი მოვლენა 17-18 დეკემბერს აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის სხდომა იქნება. 13 დეკემბერს რუსეთის ცენტრალური ბანკის სხდომა გაიმართება. 19 დეკემბერს პრეზიდენტი ვლადიმერ პუტინი პრესკონფერენციას გამართავს.

კონსენსუსის პროგნოზი დეკემბრის ბოლოს

ინდექსი	პროგნოზი 2013 წლის დეკემბრის ბოლოს
MICEX ინდექსი
RTS ინდექსი
დოუ ჯონსის ინდექსი
Brent ნავთობი, $/ბარელი
ოქრო ("ლონდონის ფიქსინგი"), $/oz
ინფლაცია რუსეთში, % წინა თვესთან შედარებით
ევრო დოლარის კურსი, დოლარი
დოლარის რუბლის კურსი, რუბლი
ევრო რუბლის კურსი, რუბლი

კომპანიების პროგნოზები 2013 წლის დეკემბრის ბოლოს

არიელ ჩერნი, Alliance Investments-ის ანალიტიკოსი:

ნოემბერი არ იყო კარგი თვე რუსულ აქტივებში ინვესტიციებისთვის. რუსულმა აქციებმა მიაღწია ჭერს თითქმის ორი წლის განმავლობაში და გამოსწორდა ქვეყანაში ზრდის მამოძრავებლების არარსებობის გამო, რუბლი სწრაფად უფასურდებოდა, რითაც დაამყარა კიდევ ერთი "ანტირეკორდი" 2009 წლიდან თვის ბოლოს. განსაკუთრებით შემაშფოთებელია რუბლის სწრაფი ვარდნა თვის ბოლოსაც კი, მიუხედავად ნავთობის ფასების ზრდისა და ბაზარზე ლიკვიდობის დეფიციტისა ბიუჯეტში გადასახადების გადახდის პერიოდში და მასტერ ბანკისგან ლიცენზიის გაუქმების შემდეგ.

ამჟამინდელ გარემოში ჩვეულებრივზე მეტად საეჭვოა ზამთრის ტრადიციულ რალიზე ფსონის დადება რუსული ბაზარიაქციები: ბოლო 2 წლის განმავლობაში, შემოდგომაზე და ზამთარში, მთელ მსოფლიოში იყო სარისკო აქტივებზე მოთხოვნის ზრდის მნიშვნელოვანი მამოძრავებელი ფაქტორი: ECB LTRO 2011 წელს, Fed-ის მიერ სახელმწიფო ობლიგაციების შესყიდვის დაწყება 2012 წელს. . ახლა ასეთი დრაივერის არსებობა ნაკლებად აშკარაა: თუ ECB-ს არ შეუძლია მიიღოს სხვა სტიმულირების ზომები ინფლაციის დაბალი მაჩვენებლის გამო.

ვლადიმერ ევსტიფეევი, ანალიტიკოსი Zenit Bank-ში:

გლობალური ბაზრების განწყობა დეკემბერში, სავარაუდოდ, კვლავაც განისაზღვრება აშშ-ს ეკონომიკის შეფასებით Fed-ის შესაძლო ქმედებების პრიზმაში. თუ დინება ეკონომიკური სტატისტიკაშერეული და გაურკვეველი რჩება, სარისკო აქტივებზე მოთხოვნა უნდა გაგრძელდეს. მხოლოდ დაგვიანებული კითხვებით ბიუჯეტთან და აშშ-ს ეროვნული ვალის ლიმიტთან დაკავშირებით, ფედერაცია ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გამკაცრდეს მონეტარული ფაქტორები პოტენციური პოლიტიკური პრობლემების ფონზე. სავალუტო ბაზრისთვის ეს ნიშნავს, რომ ძირითადი ფორექსის წყვილი ევროზე 1,35 დოლარის დონეზე დარჩება.

სასაქონლო ბაზრებზე, სავარაუდოდ, ვითარება მნიშვნელოვნად არ შეიცვლება. ირანთან „ექვსი“ ქვეყნის ბოლო გადაწყვეტილება ჯერაც დროებითია, მაშინ როცა არ არის გამორიცხული, შეერთებული შტატები ქვეყნის წინააღმდეგ სანქციებს მხოლოდ გამკაცრდეს. ამრიგად, ჩვენ ვერ ვხედავთ რაიმე ფუნდამენტურ მიზეზს WTI-სა და Brent-ის ნავთობის ფასს შორის სპრედის შემცირებისთვის. ნავთობი კიდევ უფრო მეტი რჩება ფინანსური აქტივებიდა, საფონდო ბირჟებთან ერთად, მისი ფასები დაცული იქნება შესაძლო ვარდნისაგან გლობალურ ფულის ბაზარზე ულტრაკომფორტული პირობების შენარჩუნებით.

ელენა შიშკინა ანალიტიკოსი Zerich Capital Management საინვესტიციო კომპანიაში

ჩვენ ველით, რომ აქციების ფასები უფრო მაღალი იქნება დეკემბერში, ვიდრე ნოემბერში იყო. ამ დროისთვის, ბაზარი უგულებელყოფს პოზიტიურ ფონს ფულადი ლიკვიდურობის ცუდი მდგომარეობისა და ნავთობის ფასების მკვეთრი ვარდნის შიშის გამო, ჟენევაში დადებული ირანის ბირთვულ პროგრამაზე შეთანხმებების შემდეგ. ლიკვიდურობის მდგომარეობა დეკემბრის დასაწყისში გაუმჯობესდება. რაც შეეხება ნავთობის ფასების მკვეთრ კლებას, ნაკლებად სავარაუდოა: ჟენევაში დადებული ხელშეკრულებების პირობებით, ირანული ნავთობი მსოფლიო ბაზრებზე არა უადრეს ექვს თვეში შევა. არის კიდევ ერთი ფაქტორი, რომელიც ხელს შეუწყობს ნავთობის ფასებს უახლოეს მომავალში: სირიაში სამშვიდობო მოლაპარაკებების მეორე რაუნდი, რომელიც ჟენევაში 2014 წლის 22 იანვარს გაიმართება, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ წარმატებული იყოს. ერთ-ერთმა ძლიერმა შეიარაღებულმა დაჯგუფებამ განაცხადა, რომ გააგრძელებს შეიარაღებულ ბრძოლას პრეზიდენტ ბაშარ ალ-ასადის რეჟიმის წინააღმდეგ, რათა მიაღწიოს მის გადადგომას.

გლობალური ინვესტორების დამოკიდებულება განვითარებადი ბაზრების მიმართ თანდათან იცვლება უკეთესობისკენ. ისინი აშკარად ჩამორჩებიან განვითარებულებს ზრდაში. MSCI Emerging Markets ინდექსი ბოლო ამინდში 2%-ით დაეცა, მაშინ როცა ძირითადი ამერიკული ინდექსებიამავდროულად გაიზარდა 4%-8%-ით. Goldman Sachs-ის ექსპერტების აზრით, MSCI Emerging Markets ინდექსი შეიძლება გაიზარდოს 18%-ით მომდევნო 12 თვეში.

ცალკეული ფონდები მომავალი წლის პორტფელების ფორმირებას მიმდინარე წლის ბოლოს დაიწყებენ და მათთვის მიმზიდველი აქტივებია. უპირველეს ყოვლისა, ეს არის Gazprom Neft-ის აქციები, რომლებსაც შეუძლიათ მიიღონ წიაღისეულის მოპოვების გადასახადის (MET) შეღავათები აღმოსავლეთ ციმბირში ნავთობის წარმოებისთვის 2021 წლამდე. შემთხვევითი არ არის, რომ ამ აქციის კვოტები თითქმის არ ექვემდებარება კორექტირებას. საინტერესოა RusHydro-ს აქციებიც - მათი დინამიკა დეკემბერში ყველაზე დამაჯერებელი შეიძლება იყოს.

ანა ლინევსკაია, MFC ანალიტიკოსი:

დეკემბერი ძალიან რთული თვე იქნება კაპიტალის ბაზრისთვის. ჯერ ერთი, ეს არის წლის ბოლო თვე, როდესაც ინვესტორები ხურავენ პოზიციებს, აფასებენ და აყალიბებენ სტრატეგიას მომავალი წლისთვის. მეორეც, ძალიან ბევრი ფსონებია შეერთებულ შტატებში, რომელმაც უნდა განმარტოს თავისი პოზიცია QE3 საკითხთან დაკავშირებით (შემცირებული / არა შემცირებული) და ხელი მოაწეროს ფედერალური ბიუჯეტიდა შრომის ბაზრის შესახებ ანგარიში ნოემბრისთვის, რათა სამომავლოდ დასკვნის საფუძველი ჰქონდეს.

ახლა მოთამაშეებს ძალიან აინტერესებთ კითხვა - იქნება თუ არა წელს ტრადიციული საშობაო აქცია? რუსული ბაზრისთვის ეს დიდწილად დამოკიდებული იქნება "გიგანტების" კეთილდღეობაზე - მაგალითად, გაზპრომის აქციები ახლა ადგილობრივ დაბალ დონეზეა და თუ უკრაინასთან ურთიერთობის გამო დაძაბულობის ფაქტორი გაათანაბრდება, გაზის მონოპოლისტი ამას გააკეთებს. შეძლოს შიდა ბაზრის „გაჭიმვა“ წლიურ მწვერვალებამდე.

ნავთობის ფასები ჯერ არ აჩვენებს მკაფიოდ მიმართულ ტენდენციებს. რუსული რუბლის ვითარებაში სუსტი ვალუტის თეორია აგრძელებს მუშაობას, ვინაიდან „რუსს“ არ გააჩნია ძლიერი მხარდამჭერი ფაქტორები არც ეკონომიკის შიგნით და არც მის გარეთ.

ალექსანდრე გოლოვცოვი, ანალიტიკური კვლევის დეპარტამენტის უფროსი, Uralsib Management Company:

გაუმაძღრობის სეზონურმა მატებამ შეიძლება გაახანგრძლივოს სპეკულაციური ორგია გლობალურ ბაზრებზე წლის ბოლომდე. დეკემბერში საფონდო ინდექსები უფრო ხშირად იზრდება, ვიდრე ეცემა (RTS - ორჯერ უფრო ხშირად და S & P500 - სამჯერ). ამ პერიოდის განმავლობაში, ბროკერები, რომლებიც ერთმანეთს ეჯიბრებიან, თავიანთ კლიენტებს უყვებიან ისტორიებს იმის შესახებ, თუ როგორ იქნება ყველაფერი მშვენიერი მომავალ წელს. და ბევრი ინვესტორი ემორჩილება სადღესასწაულო განწყობას და ზოგიერთი ასევე დაკავებულია ციტატების ესკიზებით მეტის საჩვენებლად მაღალი სარგებელიწლის ბოლოს.

კიდევ ერთი საახალწლო ეფექტი ეწოდება window dressing. პორტფელების შემადგენლობის შესახებ ყოველწლიურ ანგარიშებში, ფონდების უმეტესობას ურჩევნია მზარდი აქტივების ჩვენება, ხოლო ის, ვინც წლის დასაწყისიდან ჩამორჩა მომგებიანობის თვალსაზრისით, მცირდება ან მთლიანად ლიკვიდირებულია. შედეგად, წლის ბოლოს იაპონურ საფონდო ბირჟაზე, რომელიც იანვარ-ოქტომბრის მომგებიანობის მხრივ ლიდერი იყო, შეშლილი ძროხის დაავადების უძლიერესი შეტევის მომსწრენი ვართ. ოდნავ ნაკლებად ისტერიული, მაგრამ ძალიან დაჟინებული შესყიდვები გრძელდება სხვაზე განვითარებული ბაზრები. ასე რომ, წლის ბოლომდე მათ საფონდო ინდექსებს, ალბათ, ექნება დრო, რომ კიდევ უფრო გადახურდეს.

განვითარებადი ბაზრები იანვარ-ოქტომბერში ბევრად ჩამორჩნენ მომგებიანობის კუთხით და ფანჯრის გაფორმების ეფექტი ახლა მათ წინააღმდეგ მუშაობს. რუსეთი უფრო სუსტად გამოიყურება, ვიდრე მისი კოლეგების უმეტესობა განვითარებად ბაზრებზე ქრონიკული პრობლემების გამო კორპორატიული მმართველობადა კრიზისის შიში საბანკო სისტემა. იანვარში სპეკულანტებს უყვართ აუტსაიდერების ყიდვა აღდგენის იმედით, ამიტომ 2014 წლის დასაწყისმა შესაძლოა დროებითი შვება მოიტანოს ჩვენს ბაზარზე. მანამდე მნიშვნელოვანი ზრდა ნაკლებად სავარაუდოა.

ნავთობის ფიუჩერსების ანომალიური სპეკულაციური შესყიდვები საოცრად დიდი ხნის განმავლობაში მიმდინარეობდა, რაც ბარელს 100 დოლარზე მაღლა დარჩენაში ეხმარება. ეს არ უწყობს ხელს რუსულ აქციებს, რადგან სერიოზულ ინვესტორებს ესმით, რომ ფიუჩერსების ფასი ხელოვნურად არის გაბერილი. მაგრამ მაინც, ნავთობის სპეკულაციები მნიშვნელოვნად უჭერს მხარს რუბლის კურსს, რაც ხელს უშლის მის ვარდნას კოლაფსში გადაქცევას.

ახალი წლის წინ გაუმაძღრობის ზოგადი გაზრდილი ხარისხი სავარაუდოდ შეინარჩუნებს ნავთობს ნოემბრის ბოლოს დონესთან ახლოს, ხოლო ბარელზე 90-100 დოლარის ფუნდამენტურად გამართლებულ დიაპაზონში მოძრაობა უკვე 2014 წელს მოხდება. იანვარში „ნაგვის“ შესყიდვის მოლოდინში, ზოგიერთმა სპეკულანტმა შესაძლოა მომდევნო თვეში დაიწყოს ციკლური სექტორების აქციების დათბობა. შედეგად, მეტალურგია შეიძლება მოკლე დროში გახდეს ლიდერი მომგებიანობის თვალსაზრისით, ხოლო „თავდაცვითი“ ტელეკომი და სამომხმარებლო სექტორი ოდნავ ჩამორჩება RTS ინდექსს.

ოქრო აგრძელებს ზეწოლას დაბალი ინფლაციის გამო განვითარებული ქვეყნებიოჰ. გარდა ამისა, ძვირფასი ლითონის ტრადიციული მყიდველები ინდოეთში და სხვა განვითარებადი ქვეყნებიჯერ კიდევ განიცდის ფინანსურ სირთულეებს. შედეგად, ოქროს ციტატები სავარაუდოდ შეამოწმებს უნციაზე $1,200 დონეს.

გაუმაძღრობის სეზონური შეტევა დაეხმარება ევროს გაცვლის კურსს დარჩეს გადაფასებულ დონეზე კიდევ ერთი ან ორი თვის განმავლობაში. ფუნდამენტური ფაქტორები ისევ იანვრის ბოლოს შეახსენებენ თავს, რაც გამოიწვევს ევროს 1,20 დოლარის ნიშნულამდე მოძრაობას. ნავთობის სპეკულაციისა და ცენტრალური ბანკის მხარდაჭერის წყალობით, რუბლი ასევე სავარაუდოდ დარჩება 33 დოლარზე, სანამ ახალ წელს ვარდნას განაახლებს.

ინფლაცია, როგორც ნოემბერში, როგორც ჩანს, დაახლოებით გასული წლის დონეზე შენარჩუნდება - თვეში 0,6%.

სერგეი მურაფერი, აგანას მართვის კომპანიის აქტივების მენეჯერი:

დეკემბრის ძირითადი ტენდენციები: ზრდა საფონდო ბაზრებზენოემბრის კონსოლიდაციის შემდეგ; აშშ დოლარის შესუსტება ძირითადი ვალუტების მიმართ (ევრო, იენი, ფუნტი); სასაქონლო ფასები გააგრძელებს კონსოლიდაციას მიმდინარე დონეზე.

მთავარი ფაქტორი, რომელიც გააგრძელებს ფინანსური ბაზრების ნერვიულობას, არის აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის შემცირების რისკი.

დეკემბერში რუსული აქციებიდან უნდა გამოვყოთ მეტალურგიული კომპანიები - GMK Norilsk Nickel, Severstal, ასევე ბანკები: VTB, Sberbank. ელექტროენერგიის კომპანიები გააგრძელებენ აუტსაიდერებს.

თუ ფედერალური ბანკის დეკემბრის სხდომა არ მიიღებს გადაწყვეტილებას რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის შემცირების შესახებ - და ეს ძალიან სავარაუდოა აშშ-ის ეკონომიკის მდგომარეობის შესახებ ურთიერთგამომრიცხავი მონაცემების გამო - აშშ დოლარი გააგრძელებს კლებას მსოფლიოს ძირითად ვალუტებთან მიმართებაში.

განვითარებადი ბაზრების მიმართ ინვესტორების მუდმივი სიფრთხილის გამო, უპირატესობა შენარჩუნდება აშშ-ს, ევროპისა და იაპონიის საფონდო ინდექსებზე.

დიმიტრი დემიდენკო, ინვესტკაფეს ანალიტიკოსი:

დეკემბრის მთავარი მოვლენები იქნება Fed-ისა და ECB-ის ამ წლის ბოლო შეხვედრები, რომლებზეც განიხილება ამერიკული QE-ის შეზღუდვისა და ევროზონის ეკონომიკის შემდგომი მონეტარული სტიმულის საკითხები. პირველი, ვინც დაიწყებს არის ევროპული მარეგულირებელი, რომელსაც შეუძლია გამოაცხადოს LTRO (კრედიტის აუქციონი), OMT-ის (პირდაპირი მონეტარული ტრანზაქციები - პირდაპირი მონეტარული ოპერაციები) დაწყება ან ცვლილება. საპროცენტო განაკვეთები. ამას საფუძვლიანი მიზეზები სჭირდება, რაც პირველ რიგში ინფლაციის დინამიკას უნდა ითვალისწინებდეს.

დაუთმობს თუ არა ECB ადგილს Fed-ს, შემოიფარგლება ხმამაღალი ლოზუნგებით, თუ არ დატოვებს საკითხს, ეს არის კითხვა, რომელიც აწუხებს ბაზრებს არანაკლებ QE-ის ადრეული დასრულების ალბათობით. აქ მთავარი მამოძრავებელი სახელმწიფოა ამერიკული ბაზარიშრომა. თუ არასასოფლო-სამეურნეო ხელფასების გამოშვება და უმუშევრობა იმედგაცრუებულია, მაშინ ინვესტორები დაიჯერებენ ობლიგაციების შესყიდვის პროგრამის გაგრძელებას იმავე მოცულობით 2014 წლის მარტამდე.

ჩემი აზრით, ეს არის ზუსტად ის, რაც მოხდება. ECB დასუსტდება მონეტარული პოლიტიკადა Fed არ შეცვლის მას. ეს ხელს შეუწყობს ევრო/დოლარის კურსის გარკვეულ შესუსტებას, თუმცა თვის ბოლოს დოლარი შესაძლოა ზეწოლის ქვეშ მოხვდეს სახელმწიფო ვალის სფეროში პრობლემების გამწვავების გამო.

ელენა ლისენკოვა, Globexbank-ის უფროსი ანალიტიკოსი:

დეკემბერში მნიშვნელოვანი მოვლენა იქნება Fed-ის შეხვედრა, რომელიც ცხადყოფს, ამოქმედდება თუ არა რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის შეზღუდვის პროგრამა. ასევე მოჰყვება მონეტარული პოლიტიკა ECB. რჩება კითხვა: განახორციელებს თუ არა ევროპის ცენტრალური ბანკი წამახალისებელ პროგრამას ღია ბაზრიდან აქტივების შესაძენად. ამ ფონზე, ჩვენ ველით, რომ დოლარს აქვს ევროსთან მიმართებაში გამყარების შანსი, ხოლო გრძელვადიანი ამერიკული ობლიგაციების შემოსავლიანობა - გაიზარდოს.

გლებ მორდვინოვი, Otkritie საბროკერო სახლის ანალიტიკოსი:

დეკემბრის დასაწყისში მოსკოვის ბირჟა ჩაატარებს კვარტალურ გადასინჯვას მისი MICEX და RTS ინდექსების სტრუქტურებში, რაც შეიძლება იყოს ძალიან მოკლევადიანი მამოძრავებელი კომპანიების აქციებისთვის, რომელთა წონა გადაიხედება ზემოთ.

ოპეკის სამიტი 4 დეკემბერს ვენაში გაიმართება. ასეთი შეთანხმება პოზიტიურია ზოგადად მსოფლიო ბაზრებისთვის და უნდა გამოიწვიოს გეოპოლიტიკური რისკის შემცირება და პოზიტიური განწყობა წამყვან საფონდო ბაზრებზე მონაწილეთა შორის მიმდინარე წლის ბოლოს. მაგრამ ნავთობის მწარმოებელი ქვეყნებისთვის, რომლებიც დამოკიდებულნი არიან ნავთობის მაღალ ფასებზე, მათ შორის რუსეთში, ასეთი შეთანხმება შეიძლება უარყოფითი იყოს.

17 დეკემბერი იქნება Fed-ის წლის ბოლო შეხვედრა, რომელიც ასევე, სავარაუდოდ, ბოლო შეხვედრა იქნება ბენ ბერნანკეს ხელმძღვანელობით. მან აღნიშნა, რომ აშშ-ს ფედერალურ რეზერვს სურს თავი შეიკავოს აქტივების შესყიდვებისგან და ფოკუსირება მოახდინოს პროგნოზებზე, რათა შეინარჩუნოს დაბალი საპროცენტო განაკვეთები დიდი ხნის განმავლობაში და მიზნობრივი აღნიშვნები. თუმცა, საკითხი ასეთი ცვლილებების დროზე ჯერ კიდევ ღიაა. მონეტარული სტიმულის ეტაპობრივი გაუქმების დრო რჩება ტემპზე დამოკიდებული შემდგომი გაუმჯობესებამონაცემები დასაქმებისა და ინფლაციის აღდგენის შესახებ ცენტრალური ბანკის მიზნობრივ დონემდე (წლიურად 2%). იმავდროულად, ბევრი ინვესტორი მზად არის იმისთვის, რომ Fed დაიწყებს რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამის შეზღუდვას, ვიდრე მოსალოდნელი იყო.

ფასებზე დეფლაციური ზეწოლა კვლავ პრობლემად რჩება ევროზონაში სუსტი ფონზე ეკონომიკური ზრდა. იმავდროულად, ნულთან ახლოს ნომინალური განაკვეთებინიშნავს, რომ ECB-ს სულ უფრო ნაკლები ადგილი აქვს შემდგომი მანევრებისთვის.

რაც შეეხება რუსულ ბაზარს, მიუხედავად არასახარბიელო მაჩვენებლებისა, წლის ბოლომდე მაინც შეინიშნება შედარებით მცირე აღმავალი მოძრაობა. ტრადიციული საახალწლო აქციის იდეის გარდა, შესაძლოა საინტერესო იყოს MICEX და RTS ინდექსებში შემავალი შედარებით არალიკვიდური ფასიანი ქაღალდებიც, რომლებმაც შესაძლოა წლის ბოლოს მნიშვნელოვანი ზრდა აჩვენონ დაბალი ლიკვიდობის გამო, სურვილის წყალობით. გარკვეული სახსრები წლის კარგი შედეგების წარმოსაჩენად.

ივან ფომენკო, დეპარტამენტის უფროსი ნდობის მენეჯმენტიბანკის აბსოლუტური:

აშკარა ხდება, რომ გარეგანი ფაქტორებიაქვს მხოლოდ მოკლევადიანი გავლენა რუსეთის ბაზრის დინამიკაზე. თუმცა, ჩვენ აღვნიშნავთ რამდენიმე მნიშვნელოვან მოვლენას, რომელიც მოხდება დეკემბერში. უპირველეს ყოვლისა, ეს არის მონაცემები აშშ-ში უმუშევრობის შესახებ, რაც გავლენას მოახდენს Fed-ისგან გამოსყიდვის პროგრამის შემცირების პერსპექტივაზე. ასევე დეკემბრის დასაწყისში გამოქვეყნდება განახლებული მონაცემები აშშ-ს მშპ-ზე. სავარაუდოდ, ამერიკელი ინვესტორები ამ ეჭვს მთლიანად გაფანტავენ ამერიკის ეკონომიკაიმპულსს იძენს და თუნდაც 2 პროცენტიანი ზრდა კარგი შედეგია. ევროპა, საფრანგეთისა და გერმანიის ხელმძღვანელობით, გააგრძელებს ეტაპობრივად გამოსვლას რეცესიიდან, რაც ასევე შეიძლება იყოს დადებითი სიგნალი რუსული აქტივების ინვესტორებისთვის.

ზოგადად, დეკემბერში არ ველოდები ინდექსების მნიშვნელობებში ცვლილებას. პოზიტივი ჩვენზე აღარ მოქმედებს, ნეგატივს არსად აქვს ზეწოლა. არასტაბილურობა იქნება, მაგრამ შემცირდება თვის შუა რიცხვებში, ხოლო თვის მეორე ნახევარში ჩვენ არ ვიხილავთ ვაჭრობას ან ცვალებადობას - აქტივობის ტრადიციული კლება დღესასწაულებისთვის. ნაშრომებიდან გამოვყოფთ Severstal, NLMK, GMK, Rusal.

ამერიკული ინდექსები დეკემბრის პირველ ნახევარში გააგრძელებენ ზრდას, ისინი ნამდვილად ელოდებიან საშობაო აქციას. თუ მშპ-სა და უმუშევრობის შესახებ მონაცემები დადებითია, მაშინ ზრდა მხოლოდ გაძლიერდება.

რუსული ობლიგაციების სარგებელი შესაძლოა გაიზარდოს, რაც საბანკო სექტორში დაძაბულობის ზრდას უკავშირდება. ეს, რა თქმა უნდა, უარყოფითია, მაგრამ, მეორეს მხრივ, შეიძლება წარმოადგენდეს რიგს საინტერესო შესაძლებლობებიგაზარდოს პოზიციები გრძელვადიან რუსულ ობლიგაციებში უფრო მიმზიდველ ფასად.

იგივე მიზეზი, დაძაბულობის ზრდა, აიძულებს ინვესტორებს დოლარზე გადასვლას. ჩვენ ველით, რომ დოლარი და ევრო გააგრძელებს მატებას რუბლის მიმართ. ჩვენ არ ველით ძლიერ ცვლილებას დოლარი/ევრო წყვილში, ვინაიდან Fed-ის წარმომადგენლების გამოსვლის შემდეგ დაფიქსირებული მოკლევადიანი რყევები თანდათან ქრება. ოქროს მიერ ნაჩვენები უარყოფითი დინამიკა შესაძლოა გაგრძელდეს. ინვესტორებს არ სჯერათ, რომ Fed-ის ქმედებები, თუნდაც რბილი პოლიტიკის შენარჩუნებისთვის, შეიძლება როგორმე მხარი დაუჭიროს ლითონის ღირებულებას. უფრო მეტიც, მე ვფიქრობ, რომ აგრესიულად მოაზროვნე ინვესტორები უკვე შეუერთდნენ თამაშს დაცემისთვის. ასეთი ნაკრები, ოქროში ინვესტიციებიდან შემოსავლის ნაკლებობასთან და საფონდო ბირჟაზე ალტერნატიულ შესაძლო შემოსავალთან ერთად, გააძლიერებს ოქროს ფასების კლებას, განსაკუთრებით თვის პირველ ნახევარში.

ანტონ სოროკო, ანალიტიკოსი საინვესტიციო ჰოლდინგი"ფინამი":

წლის ბოლომდე რუსეთის ბაზარი შესაძლოა ნეიტრალური იყოს სარისკო აქტივებზე ტრადიციული მოთხოვნისა და შიდა ინდექსების ადგილობრივი სისუსტის ფონზე. AT ბოლო დღეეს აშკარად შესამჩნევი გახდა იმ პირობებში, როდესაც დასავლური ადგილები ახლდება ისტორიულ მწვერვალებს და შიდა ინდექსები აგრძელებს სტაგნაციას.

ინვესტორები მთელს მსოფლიოში აკვირდებიან Fed-ის ქმედებებს, რომელიც მომავალ წელს ხელმძღვანელობას შეიცვლის. მაგრამ მარეგულირებლის რიტორიკა, როგორც ჩანს, უცვლელი დარჩება, ამიტომ აშშ-ში „იაფი ფულის“ პოლიტიკის განხორციელება გაგრძელდება.

ნავთობის ფასები ბოლო პერიოდში სტაბილურია და ფასების რყევებს, ძირითადად, ირანის ბირთვულ პროგრამაზე მოლაპარაკებების პროგრესი და აშშ-ს „შავი ოქროს“ მარაგების ზრდა განაპირობებს.

კორპორატიული იდეებიდან, ალბათ, აღსანიშნავია ზოგადად სამომხმარებლო სექტორის კომპანიების ნაშრომები და კერძოდ მაგნიტის აქციები. არ გამოვრიცხავ, რომ 2013 წლის ბოლოსთვის ისინი შეძლებენ 10 ათასი რუბლის ნიშნის გადალახვას, რითაც აჩვენებენ შთამბეჭდავ, თითქმის უკუქცევის აღმავალ მოძრაობას მთელი მიმდინარე წლის განმავლობაში.

რომან ტკაჩუკი, IG Nord-Capital-ის უფროსი ანალიტიკოსი:

დეკემბერი საფონდო ბირჟებისთვის რთული თვე იქნება. წლის დასაწყისიდან დასავლურმა ინდექსებმა (აშშ S&P, DowJones, NASDAQ და გერმანული DAX) ათობითჯერ განაახლეს აბსოლუტური მაჩვენებლები, იანვრიდან მათი ზრდა 25-30% იყო. აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის იაფი ლიკვიდობის გამო, წელი განსაკუთრებული პოზიტიური იყო. და მიუხედავად იმისა, რომ სარისკოა ყიდვა მიმდინარე ფასებში, ფონდების მენეჯერებისთვის დიდი ცდუნებაა, საფონდო ბირჟები კიდევ უფრო მაღლა აიწიონ (და მოაწყონ „საშობაო აქცია“), რათა პორტფელი უფრო მაღალი გადაფასდეს და იყოს მეტი ბონუსიწლის შესრულების საფუძველზე.

ამავდროულად, ბევრს ესმის, რომ დასავლეთის ბაზრებზე "ბუშტი" გაბერილია იაფი ლიკვიდობის გამო. შესაძლებელია, რომ მომავალი წლის დასაწყისში მისი დეფლაცია დაიწყოს (ამას შესაძლოა ხელი შეუწყოს აშშ-ს ეროვნული ვალის ზღვარზე მორიგი განხილვამ და QE Exit-ის დაწყებამ). ბაზრებზე დაღმავალი კორექტირება შეიძლება დაიწყოს ნებისმიერ მომენტში. ასეთ პირობებში მყიდველები ძალიან ფრთხილად უნდა იყვნენ.

რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ვითარება განსხვავებულია - ამ მომენტისთვის წლის ზრდა სიმბოლური 3%-ია. თითქმის მთელი წლის განმავლობაში MICEX-ის ინდექსი ვიწრო გვერდით 1470-1520 ქულას იკავებდა. ამავდროულად, წლიური მაქსიმუმის (1540 ქულა) მისასვლელად საჭიროა კიდევ 3%-ით გაზრდა. შიდა ბაზარზე საახალწლო აქციას არ ველოდებით, მაგრამ ზოგიერთ გაზეთებში რალი შესაძლებელია. დასავლური ბაზრების დაცემის შემთხვევაში, კლება რუსეთს გვერდს ვერ აუვლის.

სასაქონლო აქტივები (ოქრო, ვერცხლი, ნავთობი) კვლავ ზეწოლის ქვეშ იმყოფება. ისინი ზეწოლის ქვეშ იმყოფებიან მომავალ წელს აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის რაოდენობრივი შემსუბუქების პროგრამების სავარაუდო შემცირებისა და გლობალური ლიკვიდობის შემცირების გამო. ფინანსური სისტემა. დამატებითი უარყოფითი ნავთობის შეთავაზებებისთვის - მაღალი დონემსოფლიო ბაზარზე „შავი ოქროს“ მიწოდება (საუდის არაბეთსა და აშშ-ში წარმოება რეკორდულ დონეზეა და ირანმა დაიწყო მოლაპარაკებები თავისი ნავთობის მსოფლიო ბაზრებზე დაბრუნების შესახებ).

დეკემბრის მთავარი მოვლენა 17-18 დეკემბერს აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის სხდომა იქნება. ბაზრის მონაწილეები ყურადღებით მოუსმენენ ოფიციალური პირების კომენტარებს, იმ იმედით, რომ გაიგებენ, როდის და რა მოცულობებში დაიწყება QE Exit. ასევე 13 დეკემბერს გაიმართება რუსეთის ცენტრალური ბანკის სხდომა (ამჟამინდელ პირობებში განაკვეთები ნაკლებად სავარაუდოა შეიცვალოს), ხოლო 19 დეკემბერს გამართავს პრესკონფერენციას პრეზიდენტი ვლადიმერ პუტინი (როდესაც მსგავსი მოვლენები გამოიწვია. მაღალი ინტერესი ბაზრის მონაწილეებს შორის, მაგრამ ბოლო წლებიმათზე მნიშვნელოვანი განცხადებები არ კეთდება).

რუსული საფონდო ინდექსების გვერდითი მოძრაობა, რომელიც შეინიშნებოდა 2013 წლის უმეტესი ნაწილის განმავლობაში, გაგრძელდება დეკემბრის პირველ ნახევარში. თუმცა კათოლიკურ შობა-ახალ წლამდე მსოფლიო ბაზრებზე ტრადიციული საახალწლო აქცია დაიწყება და რუსული საფონდო ინდექსები უცხოურს მიჰყვება.

ინვესტორებს შორის ყველაზე დიდი მოთხოვნა იქნება საცალო და საბანკო სექტორის კომპანიების აქციებზე. სწორედ ისინი გახდებიან საახალწლო ბაზრის ფლაგმანები. ნეგატიური დინამიკა მეტალურგიული კომპანიების აქციებს აჩვენებს.

პესიმიზმს შემატებს რუსულ ბაზარზე, რუსული ექსპორტის მთავარ პროდუქტს - ნავთობს. დეკემბერი ტრადიციულად არ არის საუკეთესო დრო ნავთობის ბაზარზე ხარებისთვის და წელს, გარდა ამისა, ირანული ფაქტორი გავლენას მოახდენს ნავთობის ფასების შემცირებაზე.

რუსული რუბლი შეძლებს წინა თვეების ზარალის უკან დაბრუნებას და, შესაბამისად, გამყარდება როგორც დოლართან, ასევე ევროსთან მიმართებაში. ამავდროულად, ევრო/დოლარის თანაფარდობა დაახლოებით არსებულ დონეზე დარჩება.

დიმიტრი სავჩენკო, Nordea Bank-ის მთავარი ანალიტიკოსი:

აშშ-ის საფონდო ბირჟაზე გაბატონებული ტენდენცია თითქმის უწყვეტი ზრდისთვის, აქვს შანსი გაგრძელდეს დეკემბერში. ინვესტორებს, რომლებსაც ადრე ეჭვი ეპარებოდათ ბაზრის ზრდის სტაბილურობაში, არჩევანის წინაშე დგანან: ან ისარგებლონ და შევიდნენ ბაზარზე, ან მიიღონ დაბალი სარგებელი ბაზრისთვის წარმატებული წლის საფუძველზე. უფრო მეტიც, აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის ახალი შესაძლო თავმჯდომარე უკვე საუბრობს ბაზრისა და ეკონომიკის სტიმულირების გაგრძელების სასარგებლოდ. ტექნიკური თვალსაზრისით, Dow Jones 30 შესაძლოა დეკემბრის ბოლოს 16400-ს მიაღწიოს.

რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ვითარება უფრო წინააღმდეგობრივია. ერთის მხრივ, ეს არის სუსტი მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები, რაც ასახავს ბიზნესის შესუსტებას ისეთ ძირითად ინდუსტრიებში, როგორიცაა მეტალურგია და ელექტროენერგეტიკა. მეორეს მხრივ, ევროპასა და შეერთებულ შტატებში ეკონომიკური აქტივობის გარკვეული აღდგენა და ზამთრის დაწყებაა, რაც ხელს შეუწყობს ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიას. ინდუსტრიებშიც კი, სიტუაციაა ინდივიდუალური კომპანიებიახლა არათანაბარი. აქედან გამომდინარე, რუსეთის საფონდო ბაზრისთვის ყველაზე სავარაუდო სცენარი განიხილება, როგორც ძირითადი ინდექსების კონსოლიდაცია ცალკეულ აქციებში გაზრდილი ცვალებადობით.

ზრდის შესაძლო ლიდერებს შორის შეიძლება იყოს აქციები: Akron, Dixy, Rosneft, VTB. განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს ვითიბი აქციები, რომელშიც ოქტომბრის დასაწყისში დაფიქსირდა საშუალოვადიანი ტენდენციის ცვლილება მკვეთრი კლებიდან შესამჩნევ მატებამდე მზარდი სავაჭრო ბრუნვის ფონზე.

დაცემის შესაძლო ლიდერებს შორის შეიძლება იყოს აქციები: " AFK სისტემა"," VSMPO-Avisma ". ამ აქციებს ბოლო დროს ჰქონდათ ზრდის საკუთარი სპეციფიკური მამოძრავებელი ძალა, რაც ალბათ უკვე აისახება ფასზე და შესაძლოა შეამციროს მისი რელევანტურობა ინვესტორებისთვის.

წლის ბოლოს ყოველთვის რთული და ძალიან არასტაბილური პერიოდია. სუსტი ეკონომიკური ზრდის გამო რუბლი ზეწოლის ქვეშ დარჩება. თუმცა, წლის ბოლომდე მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდარუსეთის ფედერაციამ გარკვეულწილად უნდა დააჩქაროს ბიუჯეტის გაზრდილი ხარჯების ფონზე და კომპანიების საინვესტიციო პროგრამების განხორციელება. მაგრამ ამას ასევე აქვს უარყოფითი მხარე - ბაზარზე შეიძლება გამოჩნდეს ჩვეულებრივზე ცოტა მეტი რუბლი, რომელიც ნაწილობრივ გადაიქცევა უცხოურ ვალუტაში. მაგრამ თუ ვისაუბრებთ კაპიტალის ნაკადების გლობალურ ბალანსზე ადგილობრივ სავალუტო ბაზარზე, მაშინ სიტუაცია ნაკლებად შეიცვლება.

ნავთობი ჯერ კიდევ არ არის იაფი და ექსპორტიორები გააგრძელებენ რუბლის მხარდაჭერას. ამ შუქზე რუსული ვალუტაჩვეულებისამებრ დარჩება იმუნიტეტი იმაზე, რაც ხდება ქვეყნის გარეთ. დოლარი სავარაუდოდ დარჩება 33 რუბლთან ახლოს. ევრო შეიძლება შესწორდეს ქვევით, რადგან ბაზრის მონაწილეებმა შეიძლება გადაჭარბებულად შეაფასონ QE3 შემცირების ალბათობა აშშ-ში და უარყოფითის დანერგვა. დეპოზიტის განაკვეთი ECB. შედეგად, ჩვენ ველოდებით ევროს 44 რუბლის ქვემოთ.

იური ტიმოშჩენკო, გაერთიანებული სამეფოს "ველეს მენეჯმენტის" აქტივების მენეჯერი:

მიგვაჩნია, რომ ნოემბრის ბოლოს ადგილობრივ ბაზარზე კლებას შეზღუდული პოტენციალი აქვს და საახალწლო აქციას აქვს ყველა შანსი, რომ მოხდეს. ისტორიულად, ძალიან ცოტა იყო სიტუაციები, როდესაც რუსეთის საფონდო ბაზარი დეკემბერში დაეცა. სავარაუდოა, რომ RTS და MICEX ინდექსებმა შეიძლება წელი დაასრულონ თავიანთ წლიურ მაქსიმუმებთან ახლოს.
უარყოფითი ფაქტორებია აშშ-ში საბიუჯეტო პრობლემები, BRIC-ის ქვეყნების საფონდო ბაზრების სისუსტე. ძვირადღირებული ნავთობი, მეტ-ნაკლებად სტაბილური რუბლი, განვითარებული ქვეყნების სახელმწიფო ობლიგაციების დაბალი შემოსავალი დადებითი ფაქტორებია. ყველაზე მიმზიდველი იქნება, უპირველეს ყოვლისა, „მძიმე“ ინდექსის ქაღალდები MICEX-ის ინდექსის სიიდან და მეორეც – მეტალურგიული სექტორის ნაშრომები, მეჩელის გარდა. ყველაზე ნაკლებად მიმზიდველია ელექტროენერგეტიკული ინდუსტრია.

ზრდის ლიდერებს მიენიჭებათ Sberbank-ის, Surgutneftegaz-ის, Tatneft-ის, Norilsk Nickel-ის აქციების დივიდენდის უპირატესი დოკუმენტები. აუტსაიდერები თითქმის მთლიანად ენერგეტიკის ინდუსტრიაა, რომელსაც ხელმძღვანელობს Inter RAO.

ერთი თვის ინტერვალით შეიძლება ველოდოთ, რომ ბრიტანული ფუნტი გააგრძელებს გამყარებას აშშ დოლართან მიმართებაში, მიზნობრივი მიზნებით დაახლოებით 1.64 - 1.65, ხოლო იაპონური იენი გააგრძელებს შესუსტებას მიმდინარე წლის მინიმალურ დონემდე.

ყველაზე მიმზიდველი იქნება გრძელი პოზიცია "ინდექსის" აქციებში (ყველაზე "წონიანი" ლურჯი ჩიპები MICEX ინდექსის სიიდან).

ალექსეი ევსიუტინი, FG BCS-ის უფროსი ვიცე-პრეზიდენტი:

დეკემბერი შეიძლება იყოს ძალიან მშვიდი თვე ფინანსური ბაზრებილიკვიდურობა შემცირდება, ინვესტორები უფრო და უფრო იფიქრებენ საახალწლო დღესასწაულებზე, ვიდრე ინვესტიციებზე. ერთადერთი, რაც რუსეთის ბაზარზე საკუთარი კორექტირების შეტანას შეუძლია, არის სიტუაციის შემდგომი გართულება ფინანსური სექტორიქვეყნები. ცენტრალური ბანკის აქტიურმა ქმედებებმა უკვე გამოიწვია არეულობა მეანაბრეებს შორის და სიტუაციის კიდევ უფრო გამწვავებამ შესაძლოა „დეპოზიტორებში“ პანიკა გამოიწვიოს. ამ შემთხვევაში შეიძლება ველოდოთ ცხელ თვეს.

კონტაქტში

ეკონომიკური ინფორმაციის სააგენტოს "პრაიმ" ვებგვერდის "აზრები" აქვეყნებს მასალებს, რომლებიც მოწოდებულნი არიან რუსული და ექსპერტების ანალიტიკოსების, ტრეიდერებისა და ექსპერტების მიერ. უცხოური კომპანიებიქვეყნდება ბანკები, ასევე სააგენტო PRIME-ის საკუთარი ექსპერტების მოსაზრებები. ავტორების მოსაზრებები კონკრეტულ საკითხზე, ასახული სააგენტოს მიერ გამოქვეყნებულ მასალებში, შეიძლება არ ემთხვეოდეს AEI "PRIME"-ის რედაქტორების აზრს. მეტი

წარმოდგენილი მოსაზრებები გამოთქმულია მასალის გამოქვეყნების მომენტში არსებული ვითარების გათვალისწინებით და მხოლოდ საინფორმაციო მიზნებისთვისაა განკუთვნილი; ისინი არ არის შეთავაზება ან რჩევა რაიმე მოქმედების ან/და ტრანზაქციის შესასრულებლად, მათ შორის ყიდვის ან გაყიდვის შესახებ ძვირფასი ქაღალდები. განყოფილებაში „აზრები“ ინფორმაციის განთავსებასთან დაკავშირებით ყველა შეკითხვისთვის შეგიძლიათ მიმართოთ სააგენტოს რედაქციას: .

---