Rezervna valuta je gotovina, koji se u značajnim količinama koriste u vladama zemalja i javne institucije kao sredstvo međunarodnog plaćanja. Ranije se ova imovina uglavnom sastojala od zlata i srebra, kasnije je sistem Breton Woodsa uključio američki dolar i druge valute u svoj broj. Od 1973. godine glavne valute se ne mogu službeno pretvarati u zlato u međunarodnim obračunima.

Uprkos tome, međunarodna rezervna valuta se koristi za podršku kotacijama nacionalnih valuta. Na primjer, Meksiko izdaje pezos (koji su u osnovi IOU) za svoje građane, au isto vrijeme centralna banka zemlje na njih stiču američke dolare, eure ili drugu novčanu jedinicu od svetskog značaja. Pojedine zemlje takođe drže zlato ili drugo plemenitih metala kao njihove zvanične domaće rezerve.

Istorija i budućnost

Američki dolar zamijenio je britansku funtu kao svjetsku rezervnu valutu oko 1945. nakon Breton Woods sporazuma. U to vrijeme to je bila najveća valuta kupovna moć i podržano zlatom (ova osnova je eliminisana 1973. godine).

Ali američka valuta vjerovatno neće zauvijek ostati svjetska rezerva. Unatoč tome, euro valuta postaje sve popularniji medij za ove svrhe ekonomska kriza 2010-2011. Osim toga, kineski juan se također pojavljuje kao ključna potencijalna rezervna valuta, nakon što je prošao niz važnih ekonomskih reformi.

Na primjer, u Kini se preduzimaju mjere za ublažavanje ograničenja na uvoz i izvoz novca iz zemlje. Osim toga, u toku su pregovori da juan bude potpuno konvertibilan za sve transakcije, a tržište obveznica treba da postane likvidnije.

Rezervna valuta i monetarna politika

Monetarna politika ima veliki uticaj na devizne rezerve. Većina velike ekonomije imaju fleksibilne ili promjenjive šeme deviznog kursa, čiste višak potražnje i ponude za kupovinu ili prodaju rezervne valute. Na primjer, ako država želi povećati vrijednost svoje nacionalne valute, može je otkupiti iz deviznih rezervi.

Druge zemlje mogu koristiti šeme fiksnog deviznog kursa iz različitih razloga. U takvom sistemu, ponuda i potražnja mogu promijeniti vrijednost i vrijednost nacionalne valute. Na primjer, povećanje potražnje za nacionalnom valutom (na primjer, zbog relativno jake ekonomije) će dovesti do njene veće vrijednosti.

Zemlje takođe treba da stalno prate status glavnih rezervnih valuta kako bi izbegle negativne uticaje na svoje domaće rezerve. Na primjer, značajna inflacija u SAD-u mogla bi dovesti do devalvacije dolara i naknadne devalvacije ostalih deviznih rezervi. To u konačnici ograničava određene prednosti finansijske politike države.

Glavni zaključci

Glavna rezervna valuta je monetarna jedinica, koju mnoge vlade koriste u značajnim količinama kao sredstvo međunarodnog plaćanja.
Centralne banke ga mogu koristiti za otplatu vanjskih dugova i zaštitu nacionalne valute, a također pomaže u određivanju suverenog rejtinga.
Najveći vlasnici rezervne valute su Kina, Japan i Rusija.

američki dolar

Američki dolar je danas najrasprostranjenija monetarna jedinica među dodijeljenim rezervama. Tokom protekle decenije, oko dvije trećine ukupnih izdvojenih deviznih rezervi zemalja bile su u američkim dolarima. Iz tog razloga, Sjedinjene Države su sada sposobne da vode visoke trgovinske deficite sa veoma odloženim ekonomskim uticajem, ili čak da izazovu valutnu krizu. U istom slučaju, ako se broj imovine koja nije u dolarima značajno poveća, može doći do ozbiljnih posljedica po američku ekonomiju. Promjene ove vrste su rijetke i imaju tendenciju da se dešavaju postepeno tokom vremena. Istovremeno, tržišta uključena u ovaj proces mogu se prilagoditi u skladu s tim.

Međutim, dolar je danas glavna rezervna valuta jer ima stabilnost zahvaljujući imovini kao što je sigurnost američkog trezora. Istovremeno, trenutno se dovodi u pitanje dominacija američke valute među svjetskim rezervama. To je zbog povećanja udjela neraspoređenih rezervi, kao i sumnje u dugoročnu stabilnost jedinice kao što je dolar.

Rezervna valuta u obliku američkog novca omogućava Sjedinjenim Državama da uvedu jednostrane sankcije protiv akcija koje se odvijaju između drugih zemalja, a koje mogu imati negativne posljedice.

Euro

Evro je trenutno druga najraširenija rezervna valuta, na koju otpada oko četvrtine svih sredstava. Nakon Drugog svjetskog rata i oporavka njemačke privrede, njemačka marka je dobila status druge po važnosti rezervne valute nakon američkog dolara. Kada je euro uveden 1. januara 1999., zamjenjujući dema, francuski franak i deset drugih evropske valute, ovaj status je naslijedio od brenda. Od tada, njegov doprinos zvanič međunarodne rezerve stabilno raste kako banke nastoje diverzificirati svoja sredstva, a trgovina u eurozoni nastavlja da se širi.

Finansijski analitičari su još 2007. izvijestili da bi euro mogao zamijeniti američki dolar kao glavnu svjetsku monetarnu rezervu. Posljednjih godina udio ove novčane jedinice u svjetskim razmjerima nastavlja rasti, iako sporijim tempom nego prije početka globalne kreditne krize.

funta sterlinga

Jedinica Velike Britanije - funta sterlinga - korišćena je kao glavna rezervna valuta u velikom delu sveta u 19. veku i prvoj polovini 20. veka. Od stvaranja Sistema federalnih rezervi SAD 1913. godine i početka njihove ekonomske dominacije u drugoj polovini dvadesetog vijeka, funta je izgubila ovaj status. Godine 1950. 55% svjetskih rezervi je još uvijek bilo u funtama sterlinga, ali je ovaj udio postepeno opadao u narednih 20 godina.

Između sredine 2006. i 2011., kao i 2013. godine, valuta Ujedinjenog Kraljevstva postala je treća najprihvaćenija rezervna valuta. Porast njegove popularnosti poslednjih godina doveo je do povećanja udela sa oko 2,5% na 4% svih deviznih rezervi. Prema analitičarima, ovaj oživljavanje je uzrokovano Forex trgovinom u parovima funta/euro, kao i trenutnom pozicijom Londona u svjetskim finansijskim poslovima.

japanski jen

Japanska valuta, jen, dio je Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) "sa posebnim pravom vučenja". Vrijednost takve valute utvrđuje MMF na dnevnoj bazi, na osnovu devizni kurs valute uključene u korpu naznačenu u 12.00 u Londonu finansijsko tržište. Ova procjena pregledava se i prilagođava svakih pet godina, tako da ova jedinica ima šansu da se uvrsti u svijet rezervne valute na duge staze.

švajcarski franak

Švicarski franak, iako je podržan među svjetskim deviznim rezervama i često se koristi u nominaciji stranih zajmova, ne može se smatrati svjetskom rezervnom valutom. To je zbog činjenice da njegov udio među svjetskim resursima ne prelazi konstantno 0,5%. Međutim, dnevni promet franka na finansijskom tržištu zauzima peto mjesto, odnosno oko 3,4%, među svim svjetskim valutama.

kanadski dolar

Brojne centralne i komercijalne banke drže kanadski dolar kao rezervnu valutu. U ekonomiji Sjeverne i Južne Amerike, ova valuta igra istu ulogu kao australski dolar (AUD) u azijsko-pacifičkom regionu. Kanadski dolar je bio važan deo privrede Francuske i Holandije, karipskih zemalja i njihove finansijski sistemi od 1950-ih. Ovu jedinicu takođe mnogi citiraju državne banke u Srednjoj i Južnoj Americi za implementaciju transferi novca i međunarodne trgovine u regionu.

Budući da je glavni vanjskotrgovinski odnos Kanade sa Sjedinjenim Američkim Državama, kanadski potrošači, ekonomisti i mnoga poduzeća koriste i koriste kanadski dolar u smislu američkih dolara. Dakle, posmatrajući kako kanadski dolar „pluta” u odnosu na američki dolar, monetarni ekonomisti mogu indirektno odrediti unutrašnje ponašanje i promjene u modelu američke ekonomije, što se ne može postići direktnim posmatranjem. Također, budući da je vezan za petrodolar, kanadski dolar je svjetska rezervna valuta od 1970-ih. Od 2013. godine zauzima 5. mjesto među međunarodnim finansijske rezerve u svijetu.

Pozadina za alternativnu rezervnu valutu

Na Konferenciji Ujedinjenih nacija o trgovini i razvoju 2010. godine, postojao je poziv da se odmakne od američkog dolara kao jedne glavne rezervne valute. Rečeno je da novi sistem rezervi ne treba da se zasniva na jednoj novčanoj jedinici. Umjesto toga, trebalo bi dozvoliti izdavanje međunarodne likvidnosti kako bi se stvorio stabilniji globalni finansijski sistem.

Centralne banke i finansijski analitičari u Rusiji i Kini, kao i Vijeće za saradnju u Zaljevu, izrazili su želju da vide nezavisnu novu valutu koja bi zamijenila dolar kao rezervna sredstva.

Tako su se Kina, Rusija, Indija, Turska, Brazil, Venecuela i druge zemlje koje proizvode naftu nedavno dogovorile da vode međusobnu trgovinu i investiraju u sopstvene jedinice i na taj način prošire svjetske rezervne valute. Međutim, početkom 21. vijeka zlato i nafta se još uvijek vrednuju u dolarima.

CNY

Trenutno se kineski juan (RMB) ne može koristiti kao rezervna valuta sve dok kineska vlada održava upravljanje novcem i konverziju valuta. Kupovina ove valute neće biti privlačna centralnim bankama osim ako Kina ne razvije snažno otvoreno tržište obveznica. Banka za međunarodna poravnanja procjenjuje da je u 2010. godini oko 0,9% svih devizne transakcije na tržištu su održani u juanima.

Korpa rezervnih valuta MMF-a

Svjetska zajednica je dugo vremena slagala stvaranje korpe rezervnih valuta. Neophodan je za formiranje deviznih rezervi i koristi se za međunarodnu trgovinu. Ako su ranije rezervne valute služile uglavnom za formiranje politika cijena za zlato i naftu, sada se koriste za stvaranje zlatnih i deviznih rezervi i povećanje konkurentnosti izvezenih proizvoda.

Vlade i banke svoje novčane rezerve plasiraju u nekoliko valuta koje su uključene u korpu rezervi. Priznavanje nacionalne valute kao rezerve znak je povjerenja u zemlju svjetske zajednice i ponosa na naciju u cjelini, jer je to znak razvoja i stabilnosti privrede.
Pogledajmo bliže šta je korpa rezervnih valuta, koje su valute uključene u nju, zašto je potrebna?

Šta je korpa rezervnih valuta?

To je skup grupa valuta u kojima su zemlje i najveće finansijske institucije radije zadrže svoja sredstva. Uključuje samo valute onih država koje su se pokazale kao najstabilnije, stabilne, sa dobrom ekonomijom i izgledima za rast. Glavna svrha korpe rezervi je očuvanje stabilnog kapitala i povećanje finansijski rejting zemlje čije su nacionalne valute uključene u korpu. Priznavanje nacionalne valute kao rezerve obavezuje zemlju da održi stabilnost valute, ukloni trgovinska i valutna ograničenja i eliminiše platni deficit.

Korpa rezervnog skupa valuta stvorena je daleke 1969. godine. Tada je uključivala metalno zlato i jednu valutu - dolar, međutim ubrzo su postali nedovoljni za razvoj svjetske trgovine i finansijskog sektora. MMF je tada stvorio sistem SDR (Specijalna prava vučenja), koji je dao likvidnost cijeloj ekonomiji. Definisana je kao ukupna cijena 4 valute izražena u dolarima, utvrđena svaki dan na osnovu kursa Londonske berze.

Koje su nacionalne valute uključene u korpu rezervnih valuta?

U korpi je udio raspoređen na 5 nacionalnih valuta:

američki dolar (41,7%).
eura (30,9%).
Britanska funta sterlinga (8,1%).
japanski jen (8,3%).
Juan (10%).

Kao što vidite, najznačajniji udio ima dolar. Upravo u njemu finansijski učesnici najčešće radije plaćaju i čuvaju gotovinske rezerve. Kineski juan je dodan u korpu krajem 2015. godine. Prije toga (od 1999. godine) korpa se sastojala od 4 valute. Godine 1999. franak i marka su „izbačeni“ iz njega, zamenivši ga evrom. Za razliku od ostalih, juan će za sada imati fiksni stabilan kurs (druge valute mogu promijeniti svoju tržišnu vrijednost). Planirano je da se besplatna konverzija juana pokrene do 2020. godine.

Dodjela novog naslova kineskoj nacionalnoj valuti podrazumijeva povećanje ulaganja u imovinu zemlje za oko 0,8-1 bilion dolara. Da bi to postigla, Kina treba svjetskoj zajednici dati transparentnost i jasnoću koju nude Federalne rezerve SAD-a i Centralna banka Evrope. U ovom trenutku, upravo odsustvo toga sprečava investitore da ulažu. Ovdje se Narodna banka Kine suočava sa teškim zadatkom da manevrira između zahtjeva vlade i želja stranih investitora.

Zašto vam je potrebna rezervna korpa?

Povjerene su mu velike funkcije za svjetska poravnanja i štednju:

Koristi se kao sredstvo plaćanja u transakcijama među zemljama.
Održavanje kursa nacionalne valute i vršenje deviznih intervencija.
Povećanje konkurentnosti država čije su nacionalne valute priznate kao rezerve.
Određena poluga pritiska na svjetsko društvo i ekonomiju u vidu emisije sredstava i ključna stopa refinansiranje.
Način očuvanja državne imovine i sredstava.

Da li rublja može ući u rezerve?

Vjerovatni faktor koji tome može doprinijeti je prodaja prirodnih resursa, koji se sada ne prodaju za rublje. Ruska nacionalna valuta postepeno se približava deset najboljih svjetskih valuta. Mnogi stručnjaci smatraju da bi, ako bi rublja bila uključena u korpu rezervi, to pomoglo stabilizaciji ekonomije zemlje. Drugi naučnici smatraju da je korištenje rublje kao rezervne valute besmisleno i preuranjeno, jer nije spremna za to. To će narušiti njegov status i cjelokupnu ekonomiju zemlje iz koje će špekulanti "ispumpati" imovinu.

Takav status za bilo koju nacionalnu valutu je vrlo uvjetovan. Valute uključene u korpe imaju različite karakteristike, kao i ekonomije zemalja koje ih izdaju. Ako Evropa dobije dobar finansijski i ekonomski efekat od činjenice da može da plati neosiguranim “papirnim novčanicama” stvarnu robu, onda su Sjedinjene Američke Države već zapale u začarani krug u kojem im ostaje da se povećavaju. spoljni dug i emituju neobezbeđenu valutu u ogromnim količinama. Dakle, cijena za uključivanje u sastav rezervnih valuta je previsoka, a rukovodstvo Ruske Federacije nije spremno i nesposobno da je plati.

Stoga MMF formira korpu rezervnih valuta kako bi se suočio sa savremenim finansijskim izazovima na svjetskoj sceni kako bi ubrzao poslovanje. Korišćenje takvih rezervi doprinosi povećanju brzine i efikasnosti tržišta kapitala, a takođe vam omogućava da uštedite sredstva pouzdanije nego u nacionalnoj valuti. Država čija je nacionalna valuta priznata kao rezerva ima više mogućnosti za akciju, jer je potražnja za njenom imovinom, vrednovanom u rezervnoj valuti, veća.

(ključna valuta, engleska rezervna valuta) je svjetska valuta koja obavlja funkciju investiciono sredstvo. Akumulira centralne banke in devizne rezerve. Rezervna valuta je dizajnirana da odredi valutni paritet i često se koristi za devizne intervencije i međunarodna poravnanja Centralne banke.

Pod rezervnom valutom se podrazumijevaju i najčešće korištene svjetske valute u međunarodnim obračunima, koje su jedna od komponenti međunarodnih sredstava plaćanja država, fizičkih i pravnih lica.

Ranije su se takve valute koristile kao sredstvo poravnanja na tržištima roba (zlato, nafta). Danas ih neke zemlje (Azija i dr.) akumuliraju u vidu zlatnih i deviznih rezervi kako bi povećale konkurentnost izvoza slabljenjem vlastitih nacionalnih valuta, ili akumulirale rezervu u slučaju moguće krize.

Država, čija valuta ima status rezerve, ima niz prednosti, na primjer: mogućnost pokrivanja deficita platnog bilansa svojim nacionalna valuta; jačanje korporacija svoje zemlje na svjetskom tržištu.

Država čija valuta je ili tvrdi da je rezervna valuta preuzima obavezu da stalno održava stabilnost kursa; smanjenje/likvidacija platnog bilansa; ukidanje trgovinskih ili deviznih ograničenja.

Istorija rezervne valute

Prije Drugog svjetskog rata, jedina rezervna valuta na svijetu bila je britanska funta sterlinga. Međutim, 1944. godine, na konferenciji u Bretton Woodsu, odlučeno je da se uvede drugi - američki dolar. U narednih nekoliko godina američki dolar je preuzeo dominantnu poziciju kao međunarodna platna i rezervna valuta.

Kao rezultat uvođenja Jamajčana 1976 monetarni sistem, uključujući ukidanje zlatnog standarda i uvođenje slobodnih fluktuacija kursa, njemačka marka i japanski jen bili su među svjetskim rezervnim valutama.

Svjetske rezervne valute danas:

GBP. Bila je glavna i jedina rezervna valuta do 1944. godine, tokom 18. i 19. stoljeća. Zbog teške ekonomske situacije u Velikoj Britaniji u poslijeratnih godina, odlučeno je da se uvede drugi.
Američki dolar. To je glavna svjetska rezervna valuta. U proteklih 10 godina, 60% zlatnih i deviznih rezervi zemalja svijeta koncentrisano je u dolarima.
Euro. Drugi po upotrebi u svijetu. Od 1999. godine zamijenila je njemačku marku na listi svjetskih rezervnih valuta.
Jen. Smatra se trećim po veličini na svijetu.
švajcarski franak. Koristi se kao rezervna valuta rjeđe od ostalih (udio deviznih rezervi u švajcarskih franaka- 0,3% globalnog). Smatra se jednom od najstabilnijih svjetskih valuta.
SDR (Specijalna prava vučenja). Ograničeno u upotrebi, veštačka rezervna kopija sredstvo plaćanja. Izdaje se i rotira među članicama MMF-a. Koristi se za izmirenje kredita Fonda, poravnanje platnog bilansa, dopunu rezervi.

U posljednje vrijeme svjetske rezervne valute igraju posebnu ulogu u razvoju svjetske ekonomije. Situaciju dodatno komplikuje činjenica da se zbog političke i finansijske nestabilnosti sve češće postavljaju mnoga pitanja kako promijeniti sadašnju ovog trenutka lista. Zanimljivo je da na zakonodavnom nivou nije odobrena njihova jasna lista, ali u isto vrijeme opšte pravilo uobičajeno je da se takvim valutama daju određene funkcije i karakteristike.

Prema standardnom pravilu, rezervna valuta (RV) je novčana jedinica koja je uključena u zlatne i devizne rezerve mnogih država, osiguravajući stabilan nivo njihovog nacionalnog novca.

Svaka država sama ima puno pravo da izabere monetarnu jedinicu u kojoj želi da drži svoje devizne rezerve. Međunarodne finansijske organizacije ili druge države nemaju pravo da to uspostave nasilno.

Istovremeno, mnoge zemlje preferiraju istovremeno skladištenje devizne štednje u nekoliko rezervnih valuta kako bi osigurale još veću stabilnost i osiguranje od nepredviđenih okolnosti u vezi sa jednom od njih.

znakovi

Rezervne valute moraju ispunjavati određene važne kriterijume. Glavna među njima je stabilnost kursa. nijedan
zemlja neće htjeti svoju valutu podržati nestabilnim rezervama.

Budući da je glavni zadatak koji treba da obavljaju svjetske rezervne valute održavanje kursa nacionalne valute na ovom nivou, kao i sigurnost postojećih finansijskih rezervi, one treba da budu što stabilnije prema vanjski faktori održavanje kursa stabilnim.

Obično se rezervna valuta bira na osnovu niske stope inflacije. Takođe, obavezna karakteristika je njihova kotacija na Forex berzi.

Aplikacija

Svjetske rezervne valute koriste se širom svijeta istovremeno u nekoliko pravaca:

operacije na berze i dalje tržišta valuta stabilizovati i održavati kurs nacionalne valute na odgovarajućem nivou;
ako zemlja vodi aktivnu međunarodnu trgovinu, onda često sve izvozne operacije pretpostaviti obračune u takvim novčanim jedinicama. Ako se poravnanja vrše u drugim valutama, tada je rezervna valuta i dalje naznačena u ugovoru, koja se zatim konvertuje po trenutnom kursu;
nacionalne rezerve se često ulažu u svjetske rezervne valute novčane jedinice radi njihove sigurnosti i umnožavanja, odnosno ovih valuta jednostavnim rečima koristi se kao investiciono sredstvo.

Funkcije rezervne valute obično reguliše MMF, a ne zakoni pojedinih država. Istovremeno, uopšte nije neophodno da se rezervna valuta striktno pridržava svih njih. Na primjer, u nekim od ovih monetarnih jedinica, vrlo malo zemalja ima tendenciju da akumulira novac, dok se one aktivno koriste za izračunavanje međunarodnih trgovinske operacije.

Ko je dodijeljen

Prema opšteprihvaćenom pravilu, potpunu listu rezervnih novčanih jedinica utvrđuje Međunarodni monetarni fond (MMF). Postoji nekoliko razloga za to:

MMF se nalazi u SAD-u, a glavna svjetska rezervna valuta je američki dolar;
fond ocenjuje ekonomsko stanje svih zemalja i njihovih deviznih rezervi, stanje nacionalne valute. Na osnovu toga se lako može zaključiti koja je valutna jedinica najstabilnija;
u budućnosti, fond je taj koji kreditira zemlje u potrebi, te stoga treba da donosi odluke u kojim će novčanim jedinicama biti najisplativije i najefikasnije davati kredite.

Istovremeno, moderno ekonomskih pojava u svijetu pokazuju da su ove definicije prilično formalne. Na primjer, ruska rublja ili azijski juan su zapravo dugo bile rezervne valute - u tim novčanim jedinicama se izrađuju mnoge kalkulacije. Ali u isto vrijeme, nikada zvanično nisu postale rezervna valuta MMF-a.

Time se još jednom potvrđuje pravilo da niko ne može diktirati državama koje valutne jedinice će koristiti kao rezervu. Šta god da je naznačeno u dokumentima MMF-a, ali istovremeno, ekonomska situacija i svjetska politika ponekad mogu diktirati svoja pravila.

Osim toga, situaciju komplikuje i činjenica da su glavni kriterijumi za odabir RAO obim i razvoj ekonomske situacije zemlje koja je glavni emitent. Procjena takvih parametara može biti prilično problematična, tako da ovdje postoji element subjektivnosti.

Glavna lista

Trenutno je 5 valuta službeno priznato kao RW, iako u stvari mnogi stručnjaci na ovu listu uključuju monetarne jedinice Rusije i Kine, koje obavljaju sve funkcije RW-a i obdarene su svojim karakteristikama.

Zvanična lista trenutno uključuje sljedeće valute:

Trenutno Rusija, Kina i Japan imaju najveće količine RV na svijetu. Istovremeno, prilično velike količine deviznih rezervi se takođe drže u Rusiji u nacionalnim rubljama. Takođe, glavna poravnanja za trgovinske operacije se vrše u Ruske rublje. Osim toga, američki dolar se najviše koristi.

Asistent