Šta i kako može uticati na kurs dolara, koji faktori vrše pritisak Američka valuta i od čega zavisi kvota USDRUB. U nastavku ćete naučiti o internim i eksternim faktorima koji formiraju cijenu u USD.

Kurs dolara interesuje svakog finansijera u bilo kojoj zemlji sveta, jer upravo ta valuta ima najveći uticaj na svjetska ekonomija, kao i na dinamiku ostalih novčanih jedinica. Položaj dolara je promjenljiv, a da biste ispravno predvidjeli njegovo kretanje i dobili priliku da na njemu zaradite, potrebno je poznavati faktore utjecaja koji određuju vrijednost američke valute.

Glavni uticaj na kurs dolara na međunarodnom tržištu takođe tradicionalno render novčano-kreditna politika, koju provodi američki regulator - Fed(Sistem federalnih rezervi, FED). Istovremeno, dolar je, uz euro, vodeći rezervna valuta svijeta, a na njegov tok je orijentisan veliki broj zemalja koje drže dio svog devizne rezerve u američkoj valuti. Ovakav status USD ne predviđa nagli rast ili smanjenje cijene i znak je visoke stabilnosti njegovog kursa.

Promjene u monetarnoj politici Fed-a uvijek su usko povezane sa ekonomskom situacijom u Sjedinjenim Državama.

Na primjer, jaki makro izvještaji povećavaju rizik da će monetarna politika biti pooštrena.

Također, ovakvih vijesti je sve više investiciona atraktivnost zemlje. Istovremeno, oba ova faktora jačaju dolar na deviznom tržištu.

Objavljivanje negativnih podataka o makroekonomiji izaziva negativnu reakciju. Na primjer, 15. oktobra 2014. izašli su podaci o maloprodaji u SAD-u, koji su se pokazali slabijim od predviđanja analitičara: indikator je pao za 0,3% u odnosu na očekivanja od 0,1%. Vijest je izazvala snažan pad Američka valuta u odnosu na konkurente, jer su snižene prognoze zaoštravanja monetarne politike američkog regulatora.

Formiranje kursa dolara u tržišnim uslovima

Američki dolar je svjetska valuta“, na čiji je tok orijentisana velika većina zemalja svijeta. Proces formiranja kursa se zasniva na inostrane ekonomske aktivnosti: agenti prisutni u sistemu privrede, koji se bave obračunima sa strancima, istovremeno formiraju i potražnju i ponudu nacionalne valute na tržištu.

Pojednostavljeno rečeno, ponudu/tražnju stvaraju samo dvije strane..

Uvoznici. Kupujte stranu robu za dolare i prodajte domaću za nacionalna valuta. Odnosno, to su agenti potražnje za dolarom, koji daju svoju valutu za američku za kupovinu u inostranstvu.
Izvoznici. Oni prodaju robu u inostranstvu za dolare, a unutar zemlje kupuju za nacionalnu valutu ili ulažu u njihovu proizvodnju. Izvoznici su agenti za snabdevanje koji zaradu od stranih dolara pretvaraju u sopstvenu valutu.

Shodno tome, potražnja za valutom raste sa povećanjem obima uvoza, a ponuda - sa rastućim izvozom. Razlika između dolaznog i odlaznog finansijski tokovi odražava jedan od najvažnijih makroekonomskih pokazatelja za dolar, nazvan trgovinski bilans. Ovaj indikator može biti manjkav ( ispod nule) i višak ( iznad nule). Tako se uspostavlja kompromisna cijena po kojoj uvoznici pristaju da kupuju američku valutu, a izvoznici prodaju.

Na osnovu opisanog mehanizma možemo formulisati osnovno pravilo za formiranje deviznog kursa: valuta postaje skuplja kada se trgovinski bilans povećava, a pojeftinjuje kada se smanjuje. Pritom se važnim ne smatraju stvarni (apsolutni) pokazatelji, već sama dinamika. Na primjer, ako je stanje prethodne godine iznosila je -8, a za tekuću godinu postavljena na -6, što ukazuje na pozitivan trend, odnosno usporavanje deprecijacije valute. A ako je trgovinski bilans bio +9 i postao +7, tada bi, uprkos suficitu, dolar mogao početi da pada.

Faktori koji utiču na kurs dolara

Događaji koji mogu uticati na poziciju dolara na tržištu mogu se podijeliti u dvije velike grupe.

Domaći politički i ekonomski faktori države izdavanja - Sjedinjenih Država.
Događaji u vanjskom svijetu koji su izvršili pritisak na formiranje američkog dolara.

Interni događaji

To unutrašnji faktori a razlozi za fluktuaciju vrijednosti USD uključuju sve važne ekonomske i finansijske vijesti u Sjedinjenim Državama. Osim toga, svaka mjera politike koja može uticati na ekonomiju zemlje mora se uzeti u obzir.

Faktori koji utiču na dinamiku valute uključuju izlazak ekonomski pokazatelji(indikatori, indeksi). Naravno, neće svaki objavljeni indikator dovesti do naglog skoka stope, ali među njima ima nekih koji su od posebnog značaja i imaju snažan uticaj na kotacije. Zaslužuju pažnju svakog učesnika na tržištu.

Lista važnih indikatora uključuje sljedeće:

Podaci o stopi rasta bruto domaći proizvod- BDP(Bruto domaći proizvod, BDP) SAD. Ovaj indikator odražava opšti položaj privrede zemlje, njen porast ukazuje na povećanje proizvodnje i uslužnog sektora. Povećanje stope rast BDP-a jača valutu, a pada - slabi.
Indeks industrije(Indeks cijena proizvođača, PPI) i potrošača cijene (Indeks potrošačkih cijena, CPI).
Rastuća/pada nezaposlenost(promena broja zaposlenih, platni spisak van poljoprivrede). Trgovci ne razmatraju ovaj indikator u apsolutnom iznosu, već prate relativnost sa prethodnim vrijednostima. Povećanje broja nezaposlenih ukazuje na pogoršanje ekonomije i dovodi do pada vrijednosti dolara.
platnog bilansa zemlje(platni bilans).
Nivo uvoza/izvoza. Sve veći uvoz ukazuje na recesiju nacionalna ekonomija(nivo proizvodnje pada, nezaposlenost raste), što ima Negativan uticaj na kurs. Sa povećanjem izvoza situacija se mijenja u suprotnom smjeru. Ovaj indikator se po pravilu objavljuje kao razlika između uvoza i izvoza (trgovinski bilans).
Prodaja nove kuće(Prodaja novih kuća). Povećanje prodaje stanova ukazuje na povećanje kupovne moći Amerikanaca, kao i na činjenicu da se njihovi stambeni problemi rješavaju i da će i dalje kupovati drugu robu, što podstiče rast proizvodnje. Sve veća kupovina nekretnina jača dolar.
Narudžbe trajne robe(Narudžbe trajne robe). Tržište aktivno reaguje na ovaj indikator, jer vam omogućava da napravite prognozu o budućoj dinamici aktivnosti proizvodnog sektora.
Rezerve nafte prema američkom ministarstvu energetike(EIA zalihe sirove nafte). Indikator odražava nivo rezervi u sektoru goriva u zemlji. Ima značajan uticaj ne samo na kurs dolara, već i na tržište nafte.
National poslovnu aktivnost Fed-Chicago(Chicago Fed National Activity Index). Suština indeksa je da je on glavni barometar američke ekonomije, te stoga snažno utiče na fluktuacije vrijednosti dolara.
Indeks potrošačke cijene (Indeks potrošačkih cijena, CPI). Indikator se izračunava jednom mjesečno i odražava stopu inflacije u zemlji. Odnosi se na veoma važne indikatore, pa tržište osetljivo reaguje na njegovo objavljivanje.

Drugi razlog za promjene kursa dolara su finansijski faktori koji karakterišu situaciju u sektoru unutardržavnog bankarske usluge. Značajni među ovim pokazateljima su:

Stepen stabilnosti i pouzdanosti rada organizacija specijalizovanih za finansijske usluge.
Volume novčana masa(Količina novca).
Nivo ključne stope (kamatna stopa), kamata na vrijednosne papire i drugi.
Stepen inflacije (praćeno korištenjem indeksa potrošačkih cijena, industrijskih cijena).
Nivo kreditna stopa(Federalna stopa fondova). Smanjenje ovog parametra povećava kupovnu moć stanovništva zemlje, ali, s druge strane, uzrokuje povećanje ponude novca, što slabi dolar. Podatke o kursu saopštavaju guverneri američke Narodne banke.

Na vrijednost USD također utiču politike koje vodi američka vlada. To je zbog činjenice da svaki političar ima svoj poseban pogled na ekonomiju, na osnovu kojeg priprema program za njen razvoj. Stoga se promjenom vlasti ekonomska situacija često vrlo duboko mijenja, što se odražava i na poziciju američkog dolara na svjetskoj sceni.

Osim toga, na američku valutu, kao i na svaku drugu, mogu utjecati događaji koji nemaju direktne veze ni s politikom ni s financijama.

Takvi faktori uključuju sve prirodne katastrofe, prirodne katastrofe (poplave, požari, zemljotresi, uragani, ratovi, teroristički napadi, itd.). Na primjer, tržište je reagovalo na vijest o tragediji od 11. septembra 2001. u New Yorku sa velikim padom dolara u odnosu na glavne valute.

Interni faktor koji utiče na stopu USD, a koji je najvažniji, je diskontna stopa Fed-a. Povećanje njegovog nivoa dovodi do jačanja američke valute, smanjenje - do slabljenja.

Eksterni događaji

Vanjski faktori su događaji koji utiču na vrijednost dolara koji se dešavaju izvan Sjedinjenih Država. Najkritičniji od vanjski faktori uzima se u obzir nivo povjerenja u valutu. Utjecaj povjerenja investitora teško je precijeniti: njegov nedostatak može dovesti do kolapsa postojećeg kursa, dovoljno je da jedan od najvećih učesnika na tržištu odbije da koristi dolar kao monetarnu jedinicu za međunarodna poravnanja.

Štaviše, Irak i Norveška su to već uradile kada su počele da koriste evro za plaćanje nafte.

Još jedan značajan faktor pritiska na kotacije USD su i . Razlog tome je činjenica da su Sjedinjene Američke Države jedan od najvećih svjetskih potrošača nafte. Povećanje cijene ovog energenta podrazumijeva stalni pad dolara. Što se tiče zlata, može se uočiti slična situacija.

Značajan pritisak na devizni kurs vrši učešće Sjedinjenih Država u raznim oružanim sukobima ( Avganistan, Irak, Sirija) bez obzira na rezultate. Katastrofe koje je prouzrokovao čovjek i prirodne katastrofe izvan Sjedinjenih Država također su negativni faktori koji utiču na kurs USD.

Šta određuje kurs dolara prema rublji

Devizni kurs je njegova vrijednost kao robe u realna ekonomija, a prvenstveno zavisi od ravnoteže ponude i tražnje na deviznim tržištima. Fluktuacije dolara (), kao i bilo koje druge konvertibilne valute, zavise od mnogih okolnosti, koje uključuju interne i eksterne faktore. Među glavnim faktorima uticaja su odluke centralnih banaka i monetarna politika dotične međunarodne organizacije u vezi sa valutom koju izdaju.

Da bismo razumjeli šta određuje tečaj dolara u Rusiji, potrebno je odgovoriti na dva glavna pitanja.

Kako politika državnog regulatora utiče na kurs, gurajući ga u određenim pravcima koji se razlikuju od tržišne ravnoteže?
Kako je formiranje kursa dolara u tržišnim uslovima?

Razmotrimo pitanja po redu.

Uticaj regulatora na devizni kurs

Glavni cilj svake centralne banke je obuzdavanje devalvacije nacionalne valute. Ovakav stav se opravdava činjenicom da ako dolar postane skup unutar zemlje, onda uvozna roba takođe poskupljenja, što negativno utiče na životni standard građana.

Svjetske centralne banke, uključujući Narodnu banku Rusije, imaju na raspolaganju prilično bogat arsenal ograničenja koja se odnose na tržišnu stopu. Evo glavnih:

Primjena fiksne stope. Ova mjera je opasna za privredu zbog činjenice da se zlatne i devizne rezerve države troše na držanje vrijednosti novca. Istovremeno, stanovništvo zemlje nije informisano o stvarnoj tržišnoj stopi.
Uspostavljanje raspona cijena. Kako bi se spriječile nagle oscilacije kursa, kao i tendencije panike, regulator postavlja gornju i donju granicu (koridor) dozvoljenih fluktuacija. Na primjer, koristeći koridor širine 4%, Centralna banka zabranjuje prodaju dolara za više od 4% iznad ili ispod prosječnog tržišnog kursa za tekući dan.
Valutne intervencije. Sama Centralna banka djeluje kao kupac valute na tržištu, dopunjavajući zlatne i devizne rezerve. Istovremeno, igra da poveća stopu. On također može djelovati kao glavni prodavac, koji zadržava devalvaciju nacionalne valute.
Podešavanje kursa(procenat pozajmljivanja komercijalnim bankama od strane centralne banke). Povećanje stope jača rublju, jer povećava broj ljudi koji žele zadržati svoju štednju u rubljama. To je zbog činjenice da profitabilnost bankovnih depozita ovisi o tome.

Tržišni faktori koji utiču na kurs dolara u Ruskoj Federaciji

građana Ruska Federacija Američki dolari se tradicionalno tretiraju s povjerenjem zbog njihove niske inflacije. Međutim, treba shvatiti da je dolar slobodno konvertibilna valuta, pa je u nekim trenucima podložan značajnim fluktuacijama.

Vrijednost dolara u Rusiji u velikoj mjeri zavisi od tržišnog kursa rublje. Faktori koji utiču na RUB mogu se podijeliti u dvije grupe: jačanje i slabljenje. Glavna okolnost vezana za prvu grupu je rast cijene sirove nafte na svjetskom tržištu. To je zbog činjenice da profit od prodaje crnog zlata čini najveći dio budžeta Ruske Federacije. Stoga, svaki skok cijene ovog energenta ima pozitivan učinak na vrijednost rublje, snižavajući kotacije para USD\RUR.

Faktori jačanja rublje takođe uključuju:

povjerenje u nacionalnu valutu od strane preduzeća i stanovništva;
povećanje domaće proizvodnje, što povlači smanjenje uvoza;
stabilno političko okruženje;
stranih ulaganja u rusku ekonomiju.

Grupa pojava negativnih za kurs rublje uključuje:

pad cijena nafte;
panika među stanovništvom, izazivajući masovnu kupovinu dolara i eura;
pad nacionalne proizvodnje, praćen povećanjem uvoza (stagnacija privrede);
odbijanje Narodne banke Ruske Federacije da izvrši intervencije u dolarima;
pad rasta BDP-a;
Zapadne sankcije Rusiji;
špekulacije velikih tržišnih igrača;
kupovanje strane valute sa daljim prebacivanjem na offshore.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter.

R2 koeficijent ukazuje na prisustvo ili odsustvo linearne veze između dvije varijable, a Pearsonov koeficijent je stepen korelacije: pozitivan kada se instrumenti kreću u jednom smjeru, negativan kada se instrumenti kreću u suprotnom smjeru. U 1999., 2002., 2004. i 2005. godini korelacija između cijena nafte i kursa rublje je negativna, odnosno kretale su se u različitim smjerovima. U 2000., 2003., 2004., 2006., 2010. i 2013. godini uopće ne postoji odnos između cijena. U 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012. i 2014. godini, naprotiv, veza je vrlo jasno vidljiva, a korelacija je pozitivna, odnosno nafta i rublja su se kretale u istom pravcu. Dakle, možemo zaključiti da kurs rublje nije uvijek zavisio od cijena nafte. Ali tokom perioda krize, veza između njih se povećala i počeli su da se kreću u istom pravcu.

Šta određuje devizni kurs? šta određuje kurs dolara prema rublji?

Kupovina robe u inostranstvu (uvoz) povećava potražnju za valutom, poskupljuje i slabi rublju. Prilikom izvoza, valuta, naprotiv, ulazi u zemlju, postaje u izobilju, postaje jeftinija, a rublja jača.

Dakle, pozitivan trgovinski bilans doprinosi jačanju rublje. Dugoročni faktori Paritet kupovna moć je odnos kupovne moći valuta različitih zemalja.
Prema ovoj teoriji, za isti iznos novca, preračunat po sadašnjem kursu u nacionalne valute, u različite zemlje svijetu, možete kupiti istu količinu robe. Ako jedinica proizvoda u Rusiji košta manje od istog proizvoda, na primjer, u Sjedinjenim Državama, tada će biti isplativije kupiti robu u Rusiji.
To uzrokuje rast cijena roba u Rusiji i pad cijena u SAD-u, a rublja bi trebala pasti prema PPP.

Šta određuje kurs rublje

Dinamika dolara

Odaberite kurs Centralne banke Ruske Federacije
Period grafikona SedmicaMjesecSat4 sataDan

Prošlo je oko 100 godina otkako je cijeli svijet počeo da se usklađuje sa američkim dolarom. Za svaki njegov pad ili uspon, ljudi pažljivo prate.

Šta određuje kurs dolara? Šta uzrokuje cijenu i rast dolara, odnos vrijednosti valuta različitih zemalja? Zašto je ponekad jeftinije? Odgovore na ova pitanja naći ćete u nastavku. O razlozima uspona i padova raspravljat ćemo u ovom materijalu.

Promjene navedene cijene, prije svega, zavise od kreditnog sistema koji cijelom svijetu diktira svoje uslove. Tačnije, sistem privrede zemlje koji vraća kredite uzeti od američkih banaka.

Samo o komplikovanom: od čega zavisi kurs u Rusiji i svetu?

Južna Afrika je tipična robna zemlja, iako je struktura izvoza tamo potpuno drugačija: uglavnom plemenitih metala i dijamanti. tradicionalno visoka ključna stopa(na ovog trenutka 6,5%) privlači rizične investitore za obavljanje trgovačkih operacija.
Interes za njih posebno raste u periodima stabilnosti na tržištima. U tom pogledu postoji i sličnost sa rubljom.

Pažnja

Anomalni pad korelacije dogodio se u 2. polovini 2014. - 1. polovini 2015. godine. Očigledno je to zbog specifičnosti već pomenute bankarske krize u Rusiji.

Dakle, iz analize dugoročnih podataka proizilazi da je inverzna korelacija između rublje i nafte preuveličana i najjasnije se manifestuje samo u periodima berzanske panike, kada postoji jasan nedostatak valute.

Ono što određuje kurs jednostavnim riječima

Info

Izvor: prezentacija Dmitrija Šagardina (MC Energocapital) Kratkoročni faktori Ovi faktori trenutno utiču na rublju. Vijesti, raspoloženje (sentiment) investitora, informativna buka - sve to uzrokuje kratkoročne oscilacije kursa. Obično su mali - samo nekoliko kopejki dnevno naprijed-natrag. Upravo na takvim dnevnim fluktuacijama špekulanti igraju na berzi.
Ali za to morate stalno pratiti vijesti i vrlo brzo reagirati na vijesti koje se pojavljuju u njima.

Ono što određuje devizni kurs - glavni faktori

Blog lijenih investitora, Napomene o investiranju Treba znati Svi su čuli da je kurs rublje u odnosu na američki dolar određen svjetskim cijenama nafte. Stepen ove zavisnosti i dalje je predmet žestoke debate, čak i među profesionalni ekonomisti. U posljednje vrijeme, rukovodstvo Centralne banke Ruske Federacije i Ministarstva finansija sve više izjavljuju da će kurs rublje biti „odvojen“ od nafte i stabilizacije. finansijski sistem. Da li je to zaista tako i od čega u najvećoj meri zavisi kurs rublje? Glavni izvori deviza u Rusiji Povraćaj mojih investicija za 2017. je oko 30% godišnje, vidi najnovije vijesti moja ulaganja mogu biti u sedmičnim izvještajima. Preporučujem svakom čitaocu da pohađa kurs o lijenjem investitoru. Prva sedmica je potpuno besplatna.

Šta određuje kurs rublje i kako ga predvidjeti

Pošto će inflacija biti pod kontrolom, uglavnom, kakav će biti kurs nije bitno”, citira BBC zamenik ruskog ministra finansija Aleksej Moisejev. 6. oktobar. Dolar 40 rubalja „Naravno, cena nafte utiče na kurs rublje, ali želim da istaknem da svi ovi faktori deluju u ograničenom vremenskom periodu“, rekla je Elvira Nabiulina, šefica Banke Rusije. 10. novembar. Dolar 45,8 rubalja „Znate da je danas kurs rublje podložan značajnim fluktuacijama. Naše finansijske vlasti poduzimaju potrebne mjere. Centralna banka zemlja nastavlja politiku ciljanja inflacije... Skokovi koje vidimo na deviznom tržištu uskoro će prestati”, rekao je ruski predsjednik Vladimir Putin. 1. decembra. Dolar 54 rublje „Iznosi od 10.000 dolara i 10.000 evra

Pet razloga koji utiču na kurs rublje

Ovo se radi kako bi se izbjeglo ekonomska kriza. Iz ovoga proizilazi zaključak: valuta zemlje koja proizvodi najviše robe zauzet će vodeću poziciju u cijelom svijetu.

Danas je ova država Amerika. devizni kurs. Kamatne stope Šta određuje devizni kurs? Da bi se potpunije odgovorilo na ovo pitanje, potrebno je posedovanje znanja iz oblasti finansiranja.

Ali govoreći više običan jezik, tada se dobija sljedeća shema. Sve države koriste kamatne stope da provode svoje monetarna politika i kontrolu kurs. Kao što znate, na veličinu ove kamatne stope uvijek utiče nekoliko faktora: nivo inflacije, vladina politika, potražnja za određenom valutom.

Šta utiče na dolar: faktori rasta i pada

U vezi s pojavom potražnje za valutom Amerike, postala je skupa i moćna valuta. tržišnu ekonomiju mir. Prema finansijskim stručnjacima, 61% novca koji se emituje u svjetskoj ekonomiji su dolari.

Milioni finansijske transakcije izvršeno u valuti dolara. Velika količina izdatih finansijskih sredstava dovodi do činjenice da inflacija može biti ogromna.

Možemo zaključiti da je ekonomija Sjedinjenih Američkih Država ta koja određuje kurs dolara. Što je ekonomsko stanje preduzeća stabilnije, što je viši nivo industrije, što je privreda moćnija, to je stabilnija novčana jedinica.

Što je manji dug države zajmoprimca, to je njena valuta jača. Iza u gotovini takva teritorija je nesumnjivo vrijedna ne samo svojih obaveza, već i resursa. Ove uslove krše SAD. Od juna 2011. američka ekonomija slabi.

Šta određuje devizni kurs

Siguran sam da bi neki prodali dušu da bi mogli predvideti kurs rublje. Međutim, rijetki su uspjeli s velikom preciznošću i pravilnošću. Ima li ljudi koji mogu dati tačnu prognozu? Oni koji upravljaju našom ekonomijom sigurno bi trebali znati šta će biti sa nacionalnom valutom. U 2014. rublja je dva puta depresirala u odnosu na valutu. Podsjetimo se prvo šta su o kursu rublje rekli ljudi odgovorni za rusku ekonomiju. Šta su zvaničnici rekli o kursu rublje u 2014? Rublja je počela da slabi odmah od početka 2014. godine. U januaru 2014. rublja je pala prema dolaru za 6,8%, a prema evru za 6,2%. Stanovništvo je bilo zabrinuto zbog devalvacije, ali šta su rekli zvaničnici? 15. januara. Dolar - 33,24 rublje „U poslednje vreme postoji tendencija depresacije rublje, povezana sa politikom FRS i politikom ECB.

Zašto je kurs dolara viši od rublje? Rusija je veoma moćna država, ali zašto je dolar skuplji? A šta određuje kurs dolara prema rublji? Rublja nije uvijek bila jeftinija od dolara. Ali nedavno je ovaj trend jednostavno zaživio u Rusiji.

Nekoliko decenija dolar je vredeo znatno više od rublje. Prilično je lako objasniti ovaj obrazac. Prije ukidanja zlatnog standarda vrijednost svake valute potvrđivale su zlatne rezerve njene države.

Novac se razlikovao samo po težini, obliku, dizajnu i kvaliteti metala. Ali nakon ukidanja standarda, različiti faktori počeli su da vrše pritisak na svaku novčanu jedinicu.

Kasnije su počeli da određuju njenu vrednost u odnosu na druge valute. Zlata nema dovoljno za sve i to je činjenica. Stoga se većina zemalja trudi da ne izda više novca od robe proizvedene u zemlji.

Šta su zvaničnici rekli o kursu rublje u 2014?

Rublja je počela da slabi odmah od početka 2014. godine. U januaru 2014. rublja je pala prema dolaru za 6,8%, a prema evru - za 6,2%. Stanovništvo je bilo zabrinuto zbog devalvacije, ali šta su rekli zvaničnici?

“U posljednje vrijeme postoji određeni trend depresijacije rublje, povezan s politikom Fed-a i politikom ECB-a. Ali ovaj proces (deprecijacija rublje) će se prirodno završiti, odnosno kada se rublja približi svojim ravnotežnim vrijednostima, a prema našim procjenama, nije daleko od njih, rublja se može kretati dalje u bilo kojem smjeru ”, Ksenia, First Zamjenik predsjednika Centralne banke, rekao je za Interfax Yudaev.

“Zaista, od početka godine smo vidjeli određenu depresijaciju rublje, oko 3,6%. U principu, to nije puno, ne vidim tu nikakvih problema. Politika Centralne banke Ruske Federacije i monetarnih vlasti je da rublja sve slobodnije pluta. To je apsolutno tačno”, rekao je ministar finansija Anton Siluanov, a prenosi premijer.

„Smatram da bi se rublja u februaru-martu trebala vratiti na ravnotežni kurs od 33 rublje za dolar. Ozbiljno tako mislim! Lično, nisam trčao da prenesem svoj novac bilo gdje za 35 rubalja - ovo je ludo! I zaista mi je žao ljudi koji kupuju dolar za 35 rubalja, jer je velika vjerovatnoća da će izgubiti novac”, rekla je za Slon Julija Cepljaeva, direktorica Centra za makroekonomska istraživanja Sberbanke.

“Ako sada postoji neka stabilnost u spoljnoekonomskom i ekonomskom smislu, onda rublja više ne bi trebalo da slabi i moguć je suprotan proces – tok sredstava iz deviza u rublje. Ali ovaj proces nije brz”, citira Vedomosti ministra finansija Antona Siluanova.

"Ne paniči. Na kraju krajeva, ono što nas brine je kako će se promijeniti vrijednost naših rublja u našoj zemlji. Pošto će inflacija biti pod kontrolom, uglavnom, kakav će biti kurs nije bitno”, citira BBC zamenik ruskog ministra finansija Aleksej Moisejev.

„Naravno, cijena nafte utiče na kurs rublje, ali želim naglasiti da svi ovi faktori djeluju u ograničenom vremenskom periodu“, rekla je Elvira Nabiullina, šefica Banke Rusije.

„Znate da je danas kurs rublje podložan značajnim fluktuacijama. Naše finansijske vlasti poduzimaju potrebne mjere. Centralna banka zemlje nastavlja politiku ciljanja inflacije... Skokovi koje vidimo na deviznom tržištu uskoro će prestati”, rekao je ruski predsjednik Vladimir Putin.

“Iznosi od 10.000 dolara i 10.000 evra teško se mogu kupiti čak ni u najveće banke, a npr. Alfa-Bank uopšte ne prodaje devize, Rosbanka ima ograničenje na kupovinu deviza u iznosu od 1.000 dolara, a Raiffeisenbank može kupiti devize samo za 100.000 rubalja, Citibank prodaje devize samo za svojim kupcima”, pišu Izvestija.

A evo i infografike sa RBC-a.

Tokom 2014. godine, i tokom panike u jesen i zimu, zvaničnici su davali sve od sebe da umire stanovništvo, govoreći da se ništa strašno ne dešava i da nema razloga za brigu, rublja će neminovno uskoro početi da jača. Ali njihove riječi nisu pomogle, rublja je nastavila da pada, a stanovništvo se uspaničilo. Procijenite sami o tačnosti prognoza.

Profesionalni analitičari takođe ne znaju kako precizno predvideti kurs rublje. Pa zašto ni oni koji upravljaju ekonomijom niti profesionalni finansijeri ne mogu tačno predvideti kurs rublje? Da biste odgovorili na ovo pitanje, samo pogledajte sliku ispod.

Šta određuje kurs rublje?

Na kurs rublje utiču mnogi faktori i događaji. Uobičajeno, ovi faktori se mogu podijeliti u tri kategorije:

kratkoročno
srednjoročno
dugoročno

Neki faktori veoma brzo utiču na kurs nacionalne valute, neki sporo i ne tako primetno.

Izvor: prezentacija Dmitrija Šagardina (MC Energocapital)

Kratkoročni faktori

Ovi faktori trenutno utiču na rublju. Vijesti, raspoloženje (sentiment) investitora, informativna buka - sve to uzrokuje kratkoročne oscilacije kursa. Obično su mali - samo nekoliko kopejki dnevno naprijed-natrag. Upravo na takvim dnevnim fluktuacijama špekulanti igraju na berzi. Ali za to morate stalno pratiti vijesti i vrlo brzo reagirati na vijesti koje se pojavljuju u njima. Osim toga, morate dobro razumjeti kakav će utjecaj ove ili one vijesti imati na rublju, kao i kako će ih percipirati većina tržišnih igrača. Općenito, na kratki kursevi Samo profesionalni igrači mogu zaraditi. Međutim, ponekad panika stanovništva, koja briše valutu iz mjenjača, može uvelike utjecati na tečaj rublje, pa čak i smanjiti za nekoliko posto.

Srednjoročni faktori

Ovi faktori formiraju mini-trendove - pravce koji traju od nekoliko sedmica do mjeseci. Analizirajući ove faktore, veliki institucionalni investitori – banke, investicioni fondovi, društva za upravljanje, korporacije i tako dalje – donose svoje odluke. Monetarna politika Centralne banke ima veoma snažan uticaj na kurs rublje, Centralna banka je megaregulator, koji je najveći igrač na tržištu i ima najmoćniju polugu. Centralna banka utvrđuje kamatne stope i sprovodi fiskalna politika. Na primjer, Centralna banka je prošle godine dozvolila rublji da „slobodno pluta“, odnosno odustala od deviznih intervencija, uz pomoć kojih je održavala kurs rublje u dvovalutnom koridoru. Kao rezultat toga, rublja je počela da traži tržišnu ravnotežu i našla je više. Međutim, to ne znači da je Centralna banka potpuno odustala devizno tržište, on i dalje prodaje i kupuje valutu, što utiče na kurs.

Kratko ekonomski rast ili pad ekonomije povećava odliv kapitala i uzrokuje depresijaciju rublje. Ekonomski rast, naprotiv, privlači kapital u zemlju, što uzrokuje povećanje potražnje za nacionalnom valutom i njeno jačanje.

Trgovinski bilans Rusije je pozitivan, odnosno zemlja izvozi više robe (uglavnom nafte i gasa) nego što uvozi. Kupovina robe u inostranstvu (uvoz) povećava potražnju za valutom, poskupljuje i slabi rublju. Prilikom izvoza, valuta, naprotiv, ulazi u zemlju, postaje u izobilju, postaje jeftinija, a rublja jača. Dakle, pozitivan trgovinski bilans doprinosi jačanju rublje.

Dugoročni faktori

Paritet kupovne moći je odnos kupovne moći valuta različitih zemalja. Prema ovoj teoriji, za isti iznos novca, preračunat po trenutnom kursu u nacionalne valute, može se kupiti ista količina robe u različitim zemljama svijeta. Ako jedinica proizvoda u Rusiji košta manje od istog proizvoda, na primjer, u Sjedinjenim Državama, tada će biti isplativije kupiti robu u Rusiji. To uzrokuje rast cijena roba u Rusiji i pad cijena u SAD-u, a rublja bi trebala pasti prema PPP.

Veliki broj spoljni dug negativno utiče na kurs rublje, jer su država i korporacije prinuđene da kupuju devize na tržištu kako bi izmirile obaveze prema stranim poveriocima. Vjeruje se da je isplata velika devizni dug Rosnjeft je u uslovima zatvorenog tržišta eksternih zaduživanja zbog sankcija snažno uticao na depresijaciju rublje na kraju 2014.

Kurs rublje i cijene nafte

I naravno, cijene nafte imaju najvažniji uticaj na kurs rublje. Profit od prodaje nafte i gasa zauzima značajan procenat u strukturi ruska ekonomija- 30% BDP-a i 48% budžetskih prihoda. Niske cijene nafte smanjuju budžetske prihode, a visoke cijene nafte ih povećavaju. Pošto kupci plaćaju naftu u stranoj valuti, kada cijena crnog zlata padne, kurs rublje slabi, što omogućava državi da nadoknadi smanjenje prihoda od pada cijena. Što se tiče samih cijena nafte, one su čak i nepredvidljivije od rublje.

Ako pogledate grafikon nafte i rublje, onda je odnos vidljiv golim okom - nafta pada, stopa raste.

Ako uporedimo grafikone cijena za naftu i rublja/dolar, tada ovisnost izgleda još jasnije.

Ako izgradimo skup tačaka nafta/dolar i rublja/dolar i nacrtamo dvije regresijske linije (Y1 - linearna, Y2 - kvadratna), tada će obje linije imati koeficijent determinacije jednak 0,97, što znači veliku ovisnost između cijena nafte i kurs rublje.

Međutim, ako pogledate prošle godine i uzmete vremenski period od 1999. do 2015. godine, onda ovaj odnos više nije tako očigledan.

U različitim godinama, ovi instrumenti nisu se uvijek ponašali na isti način jedni u odnosu na druge.

R2 koeficijent ukazuje na prisustvo ili odsustvo linearne veze između dvije varijable, a Pearsonov koeficijent je stepen korelacije: pozitivan kada se alati kreću u jednom smjeru, negativan kada se instrumenti kreću u suprotnom smjeru.

U 1999., 2002., 2004. i 2005. godini korelacija između cijena nafte i kursa rublje je negativna, odnosno kretale su se u različitim smjerovima. U 2000., 2003., 2004., 2006., 2010. i 2013. godini uopće ne postoji odnos između cijena. U 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012. i 2014. godini, naprotiv, veza je vrlo jasno vidljiva, a korelacija je pozitivna, odnosno nafta i rublja su se kretale u istom pravcu.

Valutna kriza 2014-2015

Ova slika, preuzeta iz LiveJournala Dmitrija Šagardina, jasno pokazuje šta je i kako najviše uticalo na kurs rublje u periodu 2014-2015. Ovdje je i rat u Ukrajini, i sankcije, i zatvaranje tržišta vanjskog duga, što je izazvalo nestašicu valute, paniku među stanovništvom, povećanje ključne stope i još mnogo toga.

Rezultati

Kurs rublje zavisi od desetina faktora koji se menjaju tokom vremena i razlikuju se po intenzitetu uticaja. Zbog toga je veoma teško predvideti kurs rublje, posebno na duži rok. Nijedna banka početkom 2014. nije dala tačnu prognozu kursa rublje. Najveći uticaj na kurs rublje u 2014. godini imale su cijene nafte, sankcije i povećanje ključne stope Centralne banke. Po mom mišljenju, ovi faktori će nastaviti da vrše svoj uticaj u bliskoj budućnosti. Visoka inflacija, pad cijena nafte, recesija doprinijeće slabljenju kursa. Ostali faktori koji bi mogli preokrenuti trend i uzrokovati potražnju za ruska valuta, još ne vidim, što znači da će rublja u bliskoj budućnosti ostati u području od 50-60 rubalja za dolar ili će nastaviti da pada.

Šta utiče na kurs dolara? Na kraju krajeva, američka valuta je glavna roba na berzi predstavljena na mnogim tržištima. A postoji mnogo razloga za takvu popularnost, među kojima je i relativna nestabilnost (promjenljivost) njenog toka.

Da biste predvidjeli druge valute, trebali biste znati glavne razloge i faktore koji utiču na to kako će se formirati potražnja i ponuda za ovom valutom.

Šta utiče na kurs dolara? Razlozi i faktori koji utiču na vrijednost američke valute

Kurs dolara se redovno menja, što omogućava, uz pravilan izbor pravca transakcije, prilično dobru zaradu.

Ali za pravi izbor U tom pravcu potrebno je jasno razumjeti koji uzroci i faktori najviše utiču na činjenicu da se trend dolara prema različitim valutama, uključujući i rublju, stalno mijenja. Uzimanje u obzir takvih faktora vam omogućava da ostvarite maksimalan prihod.

Danas postoje dvije glavne grupe onih faktora koji imaju glavni utjecaj na formiranje trenda u američkoj valuti:

prvi uključuje događaje koji se dešavaju direktno u državi,
a druga grupa se formira od eksternih faktora koji na neki način vrše pritisak na formiranje vrednosti nacionalne valute.

Dakle, šta utiče na kurs dolara iznutra, odnosno koji unutrašnji državni razlozi i faktori vrše pritisak na formiranje vrednosti dolara. Ovi faktori se mogu pripisati apsolutno, koji se odnose na finansijskoj sferi i ekonomsko stanje SAD. Osim toga, potrebno je uzeti u obzir političke promjene utičući na ekonomski spektar na ovaj ili onaj način.

Da li ekonomski podaci utiču na promjenu kursa dolara?

Sljedeći faktor koji utiče na proces formiranja kursa dolara su publikacije.

Istovremeno, treba uzeti u obzir da svi indeksi ne mogu uzrokovati oštre promjene tečaja američke valute, tako da morate obratiti pažnju samo na najznačajnije od njih.

Ovi indeksi uključuju:

indeks industrijskih i potrošačkih cijena,
stopa inflacije i nezaposlenosti,
indikator platnog bilansa
i neki drugi pokazatelji makroekonomije.

Uticaj finansijskih faktora - kao još jedan razlog za oscilacije kursa dolara

Na kurs dolara utiču i finansijski faktori koji karakterišu stanje sektora bankarskih usluga u državi u celini.

Ovi faktori uključuju:

stabilnost funkcionisanja institucija koje pružaju finansijske usluge,
kao i promene pokazatelja obima novčane mase,
diskontna stopa, kamata na hartije od vrijednosti i tako dalje.

Politički faktori, ma koliko to izgledalo čudno, također su sposobni oblikovati dolar. Pa, to je zbog činjenice da svaki od političara ima svoj program za razvoj privrede, a njegov dolazak na vlast ponekad radikalno mijenja ekonomsku situaciju u zemlji. Razlozi i faktori koji utiču na kurs dolara takođe mogu biti različite prirode, nevezani za politiku i finansije (bar ne direktno).

Na primjer, to mogu biti sve vrste prirodnih katastrofa i katastrofa (zemljotresi, poplave, uragani itd.). Također, nemojte zanemariti izvještaje o terorističkim napadima - sjetite se kakav je kolaps dolara uočen nakon događaja u New Yorku 11. septembra 2001. godine.

Glavni pokazatelj koji danas utiče na kolebanje kursa dolara

I na kraju, najviše važan indikator, od koje zavisi kurs dolara, je diskontna stopa američkih Federalnih rezervi. Ako se ova stopa poveća, onda se tečaj dolara u skladu s tim povećava, i, obrnuto, ako se smanji, cijena američke valute će se smanjiti.

Šta utiče na kurs dolara u državi, sada smo razmotrili hajde da vidimo koji uzroci i faktori vrše pritisak na američku valutu spolja. Ovi faktori uključuju događaje koji se dešavaju izvan zemlje emitenta, ali na ovaj ili onaj način utiču na vrijednost njegove nacionalne valute.

Koji eksterni uzroci i faktori utiču na kurs dolara?

Glavni vanjski faktor je povjerenje u valutu. Ovaj faktor je u stanju da doslovno uruši postojeći kurs, za to će biti dovoljno da se jedan od glavnih učesnika na tržištu izjasni o odbijanju da koristi američki dolar kao međunarodnu valutu za poravnanje.

Iza dobar primjer ne morate ići daleko - Norveška i Irak su svojevremeno to učinili prelaskom na euro kada su plaćali naftu.

Takođe, jedan od fundamentalnih eksternih faktora koji oblikuju kurs dolara je cena zlata i sirova nafta.

Iz jednostavnog razloga što su Sjedinjene Države jedan od najvećih potrošača nafte na svijetu, to neminovno dovodi do deprecijacije njihove valute. Potpuno ista zavisnost se uočava i prilikom promjena vrijednosti zlata.

I naravno, učešće Sjedinjenih Država u svim vrstama vojnih sukoba (Afganistan, Irak, Sirija), bez obzira na ishod (uspjeh/poraz), također ima određeni utjecaj, izazivajući reakciju u kursu dolara.

Šta utiče na kurs dolara prema evru?

Najvažniji faktor od ključnog značaja za uticaj dolara u odnosu na evro je monetarna politika SAD.

Instrumenti takve politike koje koristi Centralna banka zemlje su:

poslovi na otvorenom tržištu (poslovi koji se obavljaju na otvorenom tržištu);
diskontna stopa (regulacija diskontne stope);
obavezne rezerve (promena nivoa obavezne rezerve).

Diskontnom stopom i obaveznim rezervama upravlja Fed, dok operacije na otvorenom tržištu kontroliše Federalni komitet tog tržišta. Korištenje ovih instrumenata ima snažan uticaj na iznos sredstava depozitnih institucija na računima Federacije rezervna banka, što dovodi do promjene kamatne stope uglavnom od strane kratkoročni krediti i uzrokuje fluktuacije deviznog kursa.

Monetarnu politiku evrozone, koja takođe utiče na kurs dolara prema evru, određuje Evropska centralna banka (European Central Bank).

Osnovni cilj ove politike je osiguranje i održavanje stabilnosti cijena na osnovu cjenovnih dešavanja u budućnosti, a definira se kao povećanje Harmonizovanog indeksa potrošačkih cijena.

Drugi aspekt stabilnosti cijena je monetarni rast sa ciljnim nivoom koji ECB postavlja od 4,5% godišnje. Pored toga, 3-mesečni evrodepozit „EURIBOR“ – polaganje depozita u banke koje se nalaze van EU zone, kao i 10-godišnje obaveze Vlade, koje su razlike između evrozone i SAD, imaju 3-mesečni evrodepozit“ EURIBOR" na dolar u odnosu na euro.

Šta utiče na dolar u odnosu na rublju?

U Rusiji takođe prate promene kurseva i zanima ih koji razlozi i faktori imaju najznačajniji uticaj na stav. Postoje dvije grupe faktora koji utiču na nacionalnu valutu u Rusiji – oni koji doprinose jačanju i koji imaju negativan uticaj.

Na prvu grupu faktora Ono što doprinosi jačanju rublje je, naravno, povećanje svjetskih cijena sirove nafte, budući da je dobit od njene prodaje jedan od glavnih dijelova državni budžet. Zbog toga će svaka fluktuacija u pravcu povećanja cijene nafte imati pozitivan učinak na tečaj rublje.

Ova grupa faktora uključuje:

povjerenje preduzeća i stanovništva u rublju,
povećanje domaće proizvodnje i postepeno smanjenje uvoza,
ulaganje nerezidentnog kapitala u ekonomiju zemlje,
i stabilno političko okruženje.

Druga grupa faktora koji negativno utiču na kurs rublje uključuje:

panika stanovništva,
masovno kupuju eure i dolare,
stagnacija privrede (nedostatak sopstvene proizvodnje i povećanje uvoza),
odsustvo dolarskih intervencija Centralne banke,
usporavanje rasta BDP-a,
kao i kupovina valute (dolara, eura), koja će kasnije biti prebačena u ofšor zone.

Sve ovo nesumnjivo ima najznačajniji uticaj na dolar u odnosu na rublju.

Devizni kursevi i njihova kretanja na berzi. Razlozi njihovog oklevanja

1: Ulje. Naš budžet (a i cijela naša ekonomija) u velikoj mjeri zavisi upravo od toga koliko koštaju sirovine na svjetskom tržištu. Više od 50% prihoda trezora čine prihodi od izvoza nafte, gasa, metala i drugih sirovina.

2: Devalvacija. Niska cijena nafte dovela je do toga da su budžetski prihodi naglo pali. Ali vlada može malo izbalansirati ovu jesen na račun kursa rublje. Ako je naša valuta slaba, onda će svaki dolar koji dođe u zemlju vrijediti više. Istovremeno, troškovi trezora ostaju u rubljama. Zbog ove jednostavne operacije deficit nije tako velik.

3: Situacija u globalnoj ekonomiji. Naš svijet je sada globalan. Ekonomija je također. Dakle, sve što se dešava u drugim zemljama odražava se na nama. A sada gomila negativnih vijesti. Prvo, situacija u Grčkoj prijeti deфолtom i izlaskom zemlje iz zone eura. Drugo, Kina doživljava najveći kolaps u posljednjih nekoliko godina berza. I treće, Iran pregovara sa zapadnim zemljama o ukidanju sankcija.

Činilo se da je tamo gde su Grčka, Kina i Iran, a gde smo mi. Kakve veze ima Rusija s tim? Zapravo, sve je vrlo jednostavno objašnjeno. Na primjer, Kina je jedan od najvećih svjetskih potrošača nafte. Ako tamo dođe do krize, kupovaće manje sirovina i cena "crnog zlata" će pasti. Kao rezultat toga, rublja će pasti u cijeni.

Sa Iranom je situacija obrnuta. Ako ova zemlja bude oslobođena sankcija, moći će da isporučuje duplo više nafte za izvoz. I ima dosta sirovina. Dovoljno za povećanje ponude na svjetskom tržištu. Pa onda razumes...

4:Sankcije. Ovo je relativno nov, ali vrlo važan razlog. Pad rublje je, zapravo, bio unaprijed dogovoren zaključak u ljeto 2014. godine. Tada su zapadne zemlje uvele sankcije Rusiji.

5: Centralna banka i tržišne špekulacije. Centralna banka ima mogućnost da utiče na kurs rublje. Ali retko interveniše u formiranju deviznog kursa. Samo ako smatra da rublja neadekvatno pada ili jača. Da bi to učinio, ima takav alat kao što je devizna intervencija. Ako trebate ojačati rublju, onda on prodaje valutu iz rezervi. Ako je neophodno da rublja poskupi, Centralna banka, naprotiv, kupuje dolare. Učinio je to 2000-ih, kada je cijena nafte porasla. Onda smo skupili sve naše kapsule.

Sa fundamentalne tačke gledišta, na kurs rublje utiču:

I. Monetarna politika, uklj.
I.1. Njegove komponente koje imaju indirektan uticaj na kurs. Centralna banka za postizanje svojih ciljeva (kontrola inflacije, promocija investicija itd.) koristi instrumente kao što su ključna stopa, obim novčane mase u privredi, zahtjevi za nivoom rezervi u bankama itd. Sve ovo ima nuspojave kao uticaj na devizni kurs.

Poenta je u tome da je to nemoguće provesti monetarna politika, čime bi se postigli svi ciljevi u isto vrijeme. One. nemoguće je istovremeno kontrolisati inflaciju i smanjiti nezaposlenost/stimulisati rast i zadržati kurs rublje u zadatim granicama. Moramo praviti kompromise i odabrati ciljeve najvišeg prioriteta u ovom trenutku.

Zadatak balansiranja između svega toga može se djelimično pojednostaviti uvođenjem regulatornih ograničenja kretanja kapitala itd., ali to je vrlo opasna vježba koja može dovesti do katastrofalnih posljedica po privredu.

I. 2. Direktne devizne intervencije Centralne banke, tj. Centralna banka ulazi na otvoreno tržište i kupuje/prodaje valutu. Ovdje je sve manje-više očigledno, samo su nam potrebne rezerve (koje imaju tendenciju da se iscrpe). Zbog ruskih specifičnosti, država ima mogućnost da izvodi kvazi intervencije i uz pomoć državnih kompanija kao što je Rosnjeft, pa čak i privatnih kompanija na dobrovoljno-prinudnoj osnovi (odnosno može naručiti prodaju n dolara na deviznom tržištu).

II. Spoljnotrgovinski bilans. Očigledno, ako raste izvoz, porast će i potražnja za rubljom, jer. ili će kupci biti primorani da kupuju rublje i kupuju robu za rublje, ili ruske kompanijeće dobiti valutu koja će prije ili kasnije biti zamijenjena za rublje (ili, što je isto, otkloniće potrebu za kupovinom valute u budućnosti). Uvoz je suprotno. Otuda i zavisnost od cene nafte i drugih sirovina, jer. oni čine kolosalan udeo u ruskom izvozu.

Sberbank Rusije