ფინანსური ანალიზი საწარმოში საჭიროა ეკონომიკური და ფინანსური მდგომარეობის ობიექტური შეფასებისთვის წარსული, აწმყო და პროგნოზირებული მომავალი საქმიანობის პერიოდებში. წარმოების სუსტი სფეროების, პრობლემების კერების დასადგენად, ძლიერი ფაქტორების იდენტიფიცირებისთვის, რომლებზეც მენეჯმენტი შეიძლება დაეყრდნოს, გამოითვლება ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები.

კომპანიის პოზიციის ობიექტური შეფასება ეკონომიური და ფინანსური კუთხით ეფუძნება ფინანსურ კოეფიციენტებს, რომლებიც წარმოადგენს ინდივიდუალური ბუღალტრული მონაცემების თანაფარდობის გამოვლინებას. ფინანსური ანალიზის მიზანია ამოხსნას ანალიტიკური ამოცანების შერჩეული ნაკრები, ანუ ბუღალტრული აღრიცხვის, მენეჯმენტისა და ეკონომიკური ანგარიშგების ყველა ძირითადი წყაროს სპეციფიკური ანალიზი.

ეკონომიკური და ფინანსური ანალიზის ძირითადი ამოცანები

თუ ანალიზი მთავარი ფინანსური მაჩვენებლებისაწარმო განიხილება, როგორც საწარმოში არსებული ჭეშმარიტი მდგომარეობის გამოვლენა, შემდეგ, როგორც შედეგი, ისინი იღებენ პასუხებს კითხვებზე:

• კომპანიის შესაძლებლობა ინვესტირებას ახალ პროექტებში ინვესტირებაში;
• მატერიალურ და სხვა აქტივებთან და ვალდებულებებთან მიმართებაში არსებული საქმეების მიმდინარეობა;
• სესხების მდგომარეობა და საწარმოს მათი დაფარვის შესაძლებლობა;
• რეზერვების არსებობა გაკოტრების თავიდან ასაცილებლად;
• შემდგომი პერსპექტივების იდენტიფიცირება ფინანსური საქმიანობა;
• საწარმოს შეფასება გასაყიდი ან კონვერტაციის ღირებულების მიხედვით;
• ეკონომიკური ან ფინანსური აქტივობების დინამიური ზრდის ან კლების თვალყურის დევნება;
• მიზეზების იდენტიფიცირება, რომლებიც უარყოფითად აისახება მენეჯმენტის შედეგებზე და სიტუაციიდან გამოსავლის პოვნა;
• შემოსავლებისა და ხარჯების გათვალისწინება და შედარება, გაყიდვებიდან მიღებული წმინდა და მთლიანი მოგების იდენტიფიცირება;
• ძირითადი საქონლისა და ზოგადად მთლიანი გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის დინამიკის შესწავლა;
• შემოსავლის ნაწილის განსაზღვრა, რომელიც გამოიყენება ხარჯების, გადასახადებისა და პროცენტების ასანაზღაურებლად;
• საბალანსო მოგების ოდენობის გადახრის მიზეზის შესწავლა გაყიდვებიდან მიღებული შემოსავლიდან;
• მომგებიანობისა და რეზერვების შესწავლა მისი გაზრდისთვის;
• შესაბამისობის ხარისხის განსაზღვრა საკუთარი სახსრები, საწარმოს აქტივები, ვალდებულებები და ნასესხები კაპიტალის ოდენობა.

დაინტერესებული მხარეები

კომპანიის ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლების ანალიზი ხორციელდება დეპარტამენტების სხვადასხვა ეკონომიკური წარმომადგენლის მონაწილეობით, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან საწარმოს საქმეების შესახებ ყველაზე სანდო ინფორმაციის მოპოვებით:

• შიდა სუბიექტებში შედის აქციონერები, მენეჯერები, დამფუძნებლები, აუდიტის ან სალიკვიდაციო კომისიები;
• გარე წარმოდგენილია კრედიტორებით, აუდიტორული ფირმებით, ინვესტორებით და სახელმწიფო ორგანოების თანამშრომლებით.

ფინანსური ანალიზის შესაძლებლობები

საწარმოს მუშაობის ანალიზის ინიციატორები არიან არა მხოლოდ მისი წარმომადგენლები, არამედ სხვა ორგანიზაციების თანამშრომლებიც, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან რეალური კრედიტუნარიანობის და ახალი პროექტების შემუშავებაში ინვესტიციის შესაძლებლობის დადგენით. მაგალითად, ბანკის აუდიტორები დაინტერესებულნი არიან ფირმის აქტივების ლიკვიდურობით ან მისი შესაძლებლობებით ამ მომენტშიგადასახადების გადახდა. განვითარების ფონდში ინვესტიციის მსურველ იურიდიულ და ფიზიკურ პირებს ამ საწარმოსშეეცადეთ გაიგოთ დეპოზიტის მომგებიანობის ხარისხი და რისკები. ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლების შეფასება გამოყენებით სპეციალური ტექნიკაპროგნოზირებს დაწესებულების გაკოტრებას ან საუბრობს მის სტაბილურ განვითარებაზე.

შიდა და გარე ფინანსური ანალიზი

ფინანსური ანალიზი მთლიანობის ნაწილია ეკონომიკური ანალიზისაწარმოები და, შესაბამისად, სრული ეკონომიკური აუდიტის ნაწილი. სრული ანალიზი იყოფა ფერმაში მენეჯმენტად და გარე ფინანსური აუდიტი. ეს დაყოფა განპირობებულია ბუღალტრული აღრიცხვის ორი პრაქტიკულად დამკვიდრებული სისტემით - მენეჯერული და ფინანსური აღრიცხვა. დაყოფა აღიარებულია, როგორც პირობითი, რადგან პრაქტიკაში გარე და შიდა ანალიზი ავსებს ერთმანეთს ინფორმაციას და ლოგიკურად არის ურთიერთდაკავშირებული. მათ შორის ორი ძირითადი განსხვავებაა:

• გამოყენებული ინფორმაციის ველის ხელმისაწვდომობისა და სიგანის მიხედვით;
• ანალიტიკური მეთოდებისა და პროცედურების გამოყენების ხარისხი.

ძირითადი ფინანსური ინდიკატორების შიდა ანალიზი ტარდება საწარმოში განზოგადებული ინფორმაციის მისაღებად, ბოლო საანგარიშო პერიოდის შედეგების დასადგენად, რეკონსტრუქციის ან ხელახალი აღჭურვისთვის თავისუფალი რესურსების იდენტიფიცირებისთვის და ა.შ. შედეგების მისაღებად გამოიყენება ყველა არსებული ინდიკატორი. , რომლებიც ასევე გამოიყენება გარე ანალიტიკოსების კვლევაში.

გარე ფინანსურ ანალიზს ახორციელებენ დამოუკიდებელი აუდიტორები, გარე ანალიტიკოსები, რომლებსაც არ აქვთ წვდომა შიდა შედეგებიდა კომპანიის შესრულება. გარე აუდიტის მეთოდები მიუთითებს ინფორმაციის ველის გარკვეულ შეზღუდვაზე. აუდიტის ტიპის მიუხედავად, მისი მეთოდები და მეთოდები ყოველთვის ერთი და იგივეა. გარე და შიდა ანალიზში გავრცელებულია დერივაცია, განზოგადება და დეტალური შესწავლა ფინანსური კოეფიციენტები. კომპანიის საქმიანობის ეს ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები იძლევა პასუხს ყველა კითხვაზე დაწესებულების მუშაობასა და კეთილდღეობასთან დაკავშირებით.

ფინანსური მდგომარეობის ოთხი ძირითადი მაჩვენებელი

საწარმოს უწყვეტი მუშაობის ძირითადი მოთხოვნა პირობებში საბაზრო ურთიერთობებიარის ეკონომიკური და სხვა საქმიანობა, რომელიც უზრუნველყოფს მომგებიანობასა და მომგებიანობას. ეკონომიკური საქმიანობა მიზნად ისახავს მიღებული შემოსავლით დანახარჯების ანაზღაურებას, მოგების მიღებას გუნდის წევრების ეკონომიკური და სოციალური საჭიროებების და მფლობელის მატერიალური ინტერესების დასაკმაყოფილებლად. არსებობს მრავალი ინდიკატორი საქმიანობის დასახასიათებლად, კერძოდ, მათში შედის მთლიანი შემოსავალი, ბრუნვა, მომგებიანობა, მოგება, ხარჯები, გადასახადები და სხვა მახასიათებლები. ყველა ტიპის საწარმოსთვის გამოვლენილია ორგანიზაციის საქმიანობის ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები:

• ფინანსური სტაბილურობა;
• ლიკვიდურობა;
• მომგებიანობა;
• ბიზნეს საქმიანობა.

ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებელი

ეს მაჩვენებელი ახასიათებს ორგანიზაციის საკუთარი სახსრებისა და ნასესხები კაპიტალის თანაფარდობას, კერძოდ, რამდენად ნასესხები სახსრებია მატერიალურ აქტივებში ინვესტირებულ ფულზე 1 რუბლზე. თუ ასეთი მაჩვენებელი გაანგარიშებაში აღმოჩნდება 0.7-ზე მეტი, მაშინ ფინანსური პოზიციაფირმები არასტაბილურია, საწარმოს საქმიანობა გარკვეულწილად დამოკიდებულია გარე ნასესხები სახსრების მოზიდვაზე.

ლიკვიდურობის მახასიათებელი

ეს პარამეტრი მიუთითებს კომპანიის ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებზე და ახასიათებს საკმარისობას მიმდინარე აქტივებიორგანიზაციებმა საკუთარი მოკლევადიანი დავალიანება დაფარონ. იგი გამოითვლება როგორც მიმდინარე მიმდინარე აქტივების ღირებულების თანაფარდობა მიმდინარე პასიური ვალდებულებების ღირებულებასთან. ლიკვიდურობის მაჩვენებელი მიუთითებს კომპანიის აქტივებისა და ღირებულებების კონვერტაციის შესაძლებლობაზე ფულადი კაპიტალიდა აჩვენებს ასეთი ტრანსფორმაციის მობილურობის ხარისხს. საწარმოს ლიკვიდობა განისაზღვრება ორი კუთხით:

• მიმდინარე აქტივების ფულად გადაქცევისთვის საჭირო დროის მონაკვეთი;
• აქტივების მითითებულ ფასად გაყიდვის შესაძლებლობა.

ლიკვიდობის ნამდვილი ინდიკატორის დასადგენად, საწარმო ითვალისწინებს ინდიკატორის დინამიკას, რაც საშუალებას იძლევა არა მხოლოდ განსაზღვროს კომპანიის ფინანსური სიძლიერე ან მისი გადახდისუუნარობა, არამედ დაადგინოს ორგანიზაციის ფინანსების კრიტიკული მდგომარეობა. ზოგჯერ ლიკვიდობის კოეფიციენტი დაბალია ინდუსტრიის პროდუქტებზე გაზრდილი მოთხოვნის გამო. ასეთი ორგანიზაცია საკმაოდ ლიკვიდურია და აქვს გადახდისუნარიანობის მაღალი ხარისხი, რადგან მისი კაპიტალი შედგება ფულიდა მოკლევადიანი სესხები. ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლების დინამიკა აჩვენებს, რომ ვითარება უფრო უარესად გამოიყურება, თუ ორგანიზაციას აქვს საბრუნავი კაპიტალიმხოლოდ დიდი რაოდენობით შენახული პროდუქციის სახით მიმდინარე აქტივების სახით. მათი კაპიტალად გადაქცევისთვის საჭიროა განხორციელების გარკვეული დრო და მყიდველის ბაზის არსებობა.

საწარმოს ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები, რომელიც მოიცავს ლიკვიდურობას, აჩვენებს გადახდისუნარიანობის მდგომარეობას. ფირმის მიმდინარე აქტივები საკმარისი უნდა იყოს მიმდინარე მოკლევადიანი სესხების დასაფარად. საუკეთესო მდგომარეობაში, ეს მნიშვნელობები დაახლოებით იმავე დონეზეა. თუ საწარმოს აქვს საბრუნავი კაპიტალი გაცილებით მეტი ღირებულებით, ვიდრე მოკლევადიანი სესხები, მაშინ ეს მიუთითებს საწარმოს მიერ ფულის არაეფექტურ ინვესტიციაზე მიმდინარე აქტივებში. თუ საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა მოკლევადიანი სესხების ღირებულებაზე დაბალია, ეს მიუთითებს კომპანიის გარდაუვალ გაკოტრებაზე.

როგორც განსაკუთრებულ შემთხვევაში, არსებობს სწრაფი მიმდინარე ლიკვიდობის მაჩვენებელი. იგი გამოიხატება აქტივების ლიკვიდური ნაწილის ხარჯზე მოკლევადიანი ვალდებულებების დაფარვის უნარში, რომელიც გამოითვლება როგორც სხვაობა მთელ მიმდინარე ნაწილსა და მოკლევადიან ვალდებულებებს შორის. საერთაშორისო სტანდარტებიკოეფიციენტის ოპტიმალური დონის განსაზღვრა 0,7-0,8 დიაპაზონში. საწარმოში საკმარისი რაოდენობის ლიკვიდური აქტივების ან წმინდა საბრუნავი კაპიტალის არსებობა იზიდავს კრედიტორებს და ინვესტორებს საწარმოს განვითარებაში ინვესტიციებისთვის.

მომგებიანობის მაჩვენებელი

ორგანიზაციის ფინანსური საქმიანობის ძირითადი ინდიკატორები მოიცავს მომგებიანობის ღირებულებას, რომელიც განსაზღვრავს კომპანიის მფლობელების სახსრების გამოყენების ეფექტურობას და, ზოგადად, აჩვენებს რამდენად მომგებიანია საწარმოს მუშაობა. საბირჟო კოტირების დონის განსაზღვრის მთავარი კრიტერიუმია მომგებიანობის ღირებულება. ინდიკატორის გამოსათვლელად წმინდა მოგების ოდენობა იყოფა გაყიდვებიდან მიღებული საშუალო მოგების ოდენობაზე წმინდა აქტივებიფირმები შერჩეული პერიოდისთვის. ინდიკატორი გვიჩვენებს, თუ რამდენი წმინდა მოგება მოიტანა გაყიდული პროდუქტის თითოეულმა ერთეულმა.

გენერირებული შემოსავლის კოეფიციენტი გამოიყენება სამიზნე საწარმოს შემოსავლების შესადარებლად, სხვა საგადასახადო სისტემით მოქმედი სხვა კომპანიის იგივე მაჩვენებელთან შედარებით. ამ ჯგუფის ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლების გაანგარიშება ითვალისწინებს გადასახადამდე მიღებული მოგების და საწარმოს აქტივებთან შესაბამის პროცენტებს. შედეგად, ჩნდება ინფორმაცია იმის შესახებ, თუ რამდენი მოგება მოიტანა კომპანიის აქტივებში სამუშაოდ ჩადებულმა ფულადმა ერთეულმა.

ბიზნეს აქტივობის მაჩვენებელი

იგი ახასიათებს, თუ რამდენი დაფინანსებაა მიღებული გარკვეული ტიპის აქტივის თითოეული ფულადი ერთეულის გაყიდვიდან და აჩვენებს ორგანიზაციის ფინანსური და მატერიალური რესურსების ბრუნვის მაჩვენებელს. გაანგარიშებისთვის, შერჩეული პერიოდის წმინდა მოგების თანაფარდობა საშუალო ფასიხარჯები მატერიალური თვალსაზრისით, ფული და ძვირფასი ქაღალდებიაჰ მოკლევადიანი.

ამ ინდიკატორის ნორმატიული ზღვარი არ არსებობს, მაგრამ კომპანიის მენეჯმენტი ძალები ცდილობენ დააჩქარონ ბრუნვა. მუდმივი გამოყენება ეკონომიკური აქტივობაგარედან სესხები მიუთითებს გაყიდვების შედეგად არასაკმარისი ფინანსების ნაკადზე, რომელიც არ ფარავს წარმოების ხარჯებს. თუ ორგანიზაციის ბალანსზე არსებული ბრუნვის აქტივების რაოდენობა გადაჭარბებულია, ეს იწვევს გადახდას დამატებითი გადასახადებიდა საბანკო სესხებზე პროცენტი, რაც იწვევს მოგების დაკარგვას. დაბალი რიცხვი აქტიური სახსრებიიწვევს საწარმოო გეგმის განხორციელების შეფერხებას და მომგებიანი კომერციული პროექტების დაკარგვას.

ეკონომიკური აქტივობის ინდიკატორების ობიექტური ვიზუალური გამოკვლევისთვის შედგენილია სპეციალური ცხრილები, რომლებშიც ნაჩვენებია ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები. ცხრილი შეიცავს სამუშაოს ძირითად მახასიათებლებს ყველა პარამეტრისთვის ფინანსური ანალიზი:

• ინვენტარის ბრუნვის კოეფიციენტი;
• დროის პერიოდში კომპანიის დებიტორული ბრუნვის მაჩვენებელი;
• აქტივების ანაზღაურების ღირებულება;
• რესურსის დაბრუნების მაჩვენებელი.

ინვენტარის ბრუნვის კოეფიციენტი

აჩვენებს საქონლის გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის თანაფარდობას ოდენობასთან ფულადი პირობებიაქციები საწარმოში. ღირებულება ახასიათებს საწყობად კლასიფიცირებული მატერიალური და სასაქონლო რესურსების რეალიზაციის მაჩვენებელს. კოეფიციენტის ზრდა მიუთითებს ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის გაძლიერებაზე. ინდიკატორის დადებითი დინამიკა განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია დიდი გადასახდელების კონტექსტში.

დებიტორული დავალიანების ბრუნვის კოეფიციენტი

ეს კოეფიციენტი არ განიხილება, როგორც ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები, მაგრამ არის მნიშვნელოვანი მახასიათებელი. ის აჩვენებს საშუალო პერიოდს, რომელშიც კომპანია ელოდება გადახდას საქონლის გაყიდვის შემდეგ. გამოსათვლელად აღებულია დებიტორული დავალიანების თანაფარდობა გაყიდვებიდან საშუალო დღიურ შემოსავალთან. საშუალო მიღებულია წლის მთლიანი შემოსავლის 360 დღეზე გაყოფით.

მიღებული ღირებულება ახასიათებს მყიდველებთან მუშაობის სახელშეკრულებო პირობებს. თუ მაჩვენებელი მაღალია, მაშინ პარტნიორი უზრუნველყოფს შეღავათიანი პირობებიმუშაობს, მაგრამ ეს იწვევს შემდგომ ინვესტორებსა და კრედიტორებს შეშფოთებას. ინდიკატორის მცირე მნიშვნელობა საბაზრო პირობებში იწვევს ამ პარტნიორთან ხელშეკრულების გადახედვას. ინდიკატორის მოპოვების ვარიანტი არის ფარდობითი გაანგარიშება, რომელიც მიიღება როგორც გაყიდვების შემოსავლების თანაფარდობა კომპანიის დებიტორებთან. კოეფიციენტის ზრდა მიუთითებს მოვალეთა უმნიშვნელო დავალიანებაზე და პროდუქტებზე მაღალ მოთხოვნაზე.

აქტივებზე დაბრუნების ღირებულება

საწარმოს ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებს ყველაზე სრულად ავსებს აქტივების უკუგების მაჩვენებელი, რომელიც ახასიათებს ძირითადი საშუალებების შეძენაზე დახარჯული ფინანსების ბრუნვის მაჩვენებელს. გაანგარიშება ითვალისწინებს გაყიდული საქონლის შემოსავლის თანაფარდობას ძირითადი საშუალებების საშუალო წლიურ ღირებულებასთან. ინდიკატორის ზრდა მიუთითებს ხარჯების დაბალ ღირებულებაზე ძირითადი საშუალებების (მანქანები, აღჭურვილობა, შენობები) და გაყიდული საქონლის მაღალი მოცულობის თვალსაზრისით. აქტივებზე მაღალი ანაზღაურება მიუთითებს წარმოების დაბალ ხარჯებზე, ხოლო აქტივებზე დაბალი ანაზღაურება მიუთითებს აქტივების არაეფექტურ გამოყენებაზე.

რესურსის დაბრუნების მაჩვენებელი

ყველაზე სრულყოფილი გაგებისთვის, თუ როგორ ყალიბდება ორგანიზაციის საქმიანობის ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები, არსებობს რესურსებზე დაბრუნების თანაბრად მნიშვნელოვანი კოეფიციენტი. იგი აჩვენებს კომპანიის მიერ ბალანსზე არსებული ყველა აქტივის გამოყენების ეფექტურობის ხარისხს, მიუხედავად შეძენისა და მიღების მეთოდისა, კერძოდ, რამდენი შემოსავალია მიღებული ძირითადი და მიმდინარე აქტივების თითოეული ფულადი ერთეულისთვის. ინდიკატორი დამოკიდებულია საწარმოში დამტკიცებულ ცვეთის გამოთვლის პროცედურაზე და ავლენს არალიკვიდური აქტივების ხარისხს, რომელიც განკარგულია კოეფიციენტის გაზრდის მიზნით.

შპს-ს ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები

შემოსავლის წყაროების მართვის კოეფიციენტები აჩვენებს ფინანსების სტრუქტურას, ახასიათებს ინვესტორების ინტერესების დაცვას, რომლებმაც განახორციელეს აქტივების გრძელვადიანი ინექციები ორგანიზაციის განვითარებაში. ისინი ასახავს ფირმის უნარს, დაფაროს გრძელვადიანი სესხები და კრედიტები:

• სესხების წილი მთლიანობაში ფინანსური წყაროები;
• საკუთრების კოეფიციენტი;
• კაპიტალიზაციის კოეფიციენტი;
• დაფარვის კოეფიციენტი.

ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები ხასიათდება ნასესხები კაპიტალის ოდენობით ფინანსური წყაროების მთლიან მასაში. ბერკეტების კოეფიციენტი განსაზღვრავს ნასესხები ფულით შესყიდვის აქტივების კონკრეტულ რაოდენობას, მათ შორის გრძელვადიან და მოკლევადიან ფინანსური ვალდებულებებიფირმები.

საკუთრების კოეფიციენტი ავსებს საწარმოს ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებს აქტივებისა და ძირითადი საშუალებების შეძენაზე დახარჯული კაპიტალის წილის მახასიათებლით. საწარმოს განვითარებისა და აღჭურვის პროექტში სესხების მიღებისა და ინვესტორის ფულის დაბანდების გარანტია არის აქტივებზე დახარჯული საკუთარი სახსრების 60%-ის წილის მაჩვენებელი. ეს დონე არის ორგანიზაციის სტაბილურობის მაჩვენებელი და იცავს მას ზარალისგან ვარდნის დროს. ბიზნეს საქმიანობა.

კაპიტალიზაციის კოეფიციენტი განსაზღვრავს პროპორციულ ურთიერთობას სხვადასხვა წყაროდან სესხებს შორის. საკუთარ სახსრებსა და ნასესხებ ფინანსებს შორის პროპორციის დასადგენად გამოიყენება შებრუნებული ბერკეტის კოეფიციენტი.

გადასახდელი პროცენტის უზრუნველყოფის მაჩვენებელი ან დაფარვის მაჩვენებელი ახასიათებს ყველა სახის კრედიტორების დაცვას გადაუხდელობისგან. საპროცენტო განაკვეთი. ეს თანაფარდობა გამოითვლება, როგორც პროცენტის გადახდამდე მოგების ოდენობის თანაფარდობა პროცენტის გადასახდელად განკუთვნილ თანხასთან. ინდიკატორი გვიჩვენებს, თუ რამდენმა მოიპოვა კომპანიამ არჩეული პერიოდის განმავლობაში ნასესხები პროცენტის გადასახდელად.

ბაზრის აქტივობის მაჩვენებელი

ორგანიზაციის ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები საბაზრო აქტივობის თვალსაზრისით მიუთითებს საწარმოს პოზიციაზე ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე და საშუალებას აძლევს მენეჯერებს განსაჯონ კრედიტორების დამოკიდებულება. ზოგადი საქმიანობაკომპანიები გასული პერიოდისთვის და მომავალში. ინდიკატორი განიხილება, როგორც აქციის საწყისი სააღრიცხვო ღირებულების, მასზე მიღებული შემოსავლისა და მოცემულ დროს გაბატონებული საბაზრო ფასის თანაფარდობა. თუ ყველა სხვა ფინანსური მაჩვენებელი მისაღები დიაპაზონშია, მაშინ ბაზრის აქტივობის მაჩვენებელიც ნორმალური იქნება წილის მაღალი საბაზრო ღირებულებით.

დასასრულს, უნდა აღინიშნოს, რომ ორგანიზაციის ეკონომიკური სტრუქტურის ფინანსური ანალიზი მნიშვნელოვანია ყველა ბიზნეს სუბიექტისთვის, აქციონერისთვის, მოკლევადიანი და გრძელვადიანი კრედიტორებისთვის, დამფუძნებლებისთვის და მენეჯმენტისთვის.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობა

სანამ უშუალოდ სტატიის თემას გადავიდოდეთ, აუცილებელია გაიგოთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის კონცეფციის არსი.

ფინანსური საქმიანობა საწარმოშიარის ფინანსური დაგეგმვა და ბიუჯეტირება, ფინანსური ანალიზი, ფინანსური ურთიერთობების მართვა და ფულადი სახსრები, საინვესტიციო პოლიტიკის განსაზღვრა და განხორციელება, ბიუჯეტებთან, ბანკებთან ურთიერთობის ორგანიზება და ა.შ.

ფინანსური საქმიანობა წყვეტს ისეთ პრობლემებს, როგორიცაა:

• საწარმოსთვის საჭირო ფინანსური რესურსებით უზრუნველყოფა დაფინანსებამისი საწარმოო და მარკეტინგული საქმიანობა, ასევე საინვესტიციო პოლიტიკის განხორციელებისთვის;
• შესაძლებლობების გამოყენება გასაუმჯობესებლად ეფექტურობასაწარმოს საქმიანობა;
• დროულად უზრუნველყოს დაფარვამიმდინარე და გრძელვადიანი ვალდებულებები;
• ოპტიმალურის განსაზღვრა საკრედიტო პირობებიგაყიდვების მოცულობის გაფართოება (გადავადება, განვადება და ა.შ.), ასევე ჩამოყალიბებული დებიტორული დავალიანების აკრეფა;
• მოძრაობის კონტროლი და გადანაწილება ფინანსური რესურსებისაწარმოს საზღვრებში.

ანალიზის ფუნქცია

ფინანსური მაჩვენებლები შესაძლებელს ხდის ზემოაღნიშნულ სფეროებში მუშაობის ეფექტურობის გაზომვას. მაგალითად, ლიკვიდობის კოეფიციენტები საშუალებას იძლევა განისაზღვროს მოკლევადიანი ვალდებულებების დროულად დაფარვის შესაძლებლობა, ხოლო კოეფიციენტები ფინანსური სტაბილურობა, რომლებიც არის კაპიტალის თანაფარდობა ვალთან, საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ ვალდებულებების შესრულების უნარი გრძელვადიან პერსპექტივაში. მეორე ჯგუფის ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტები, რომლებიც აჩვენებს საბრუნავი კაპიტალის ადეკვატურობას, შესაძლებელს ხდის გავიგოთ ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობა საქმიანობის დასაფინანსებლად.

მომგებიანობისა და ბიზნეს აქტივობის (ბრუნვის) ინდიკატორები გვიჩვენებს, თუ როგორ იყენებს კომპანია არსებულ შესაძლებლობებს მუშაობის ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად. დებიტორული და გადასახდელების ანალიზი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ საკრედიტო პოლიტიკა. იმის გათვალისწინებით, რომ მოგება ყალიბდება ყველა ფაქტორის გავლენით, შეიძლება ითქვას, რომ ფინანსური შედეგების ანალიზი და მომგებიანობის ანალიზი საშუალებას გვაძლევს მივიღოთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ხარისხის კუმულაციური შეფასება.

ფინანსური საქმიანობის ეფექტურობა შეიძლება შეფასდეს ორი ასპექტით:

1. შედეგებიფინანსური საქმიანობა;
2. Ფინანსური მდგომარეობასაწარმოები.

პირველი გამოიხატება იმით, თუ რამდენად ეფექტურად შეუძლია კომპანიას გამოიყენოს თავისი აქტივები და რაც მთავარია, შეუძლია თუ არა მას მოგების გამომუშავებადა რამდენად. რაც უფრო მაღალია ფინანსური შედეგი დაბანდებული რესურსების თითოეული რუბლისთვის, მით უკეთესი იქნება ფინანსური აქტივობის შედეგი. თუმცა, მომგებიანობა და ბრუნვა არ არის კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლების ერთადერთი მაჩვენებელი. საპირისპირო და დაკავშირებული კატეგორიაა დონე ფინანსური რისკი.

მიმდინარე ფინანსური მდგომარეობასაწარმოები მხოლოდ იმას ნიშნავს, თუ რამდენს მდგრადიარის ეკონომიკური სისტემა. თუ კომპანიას შეუძლია შეასრულოს თავისი ვალდებულებები მოკლე და გრძელვადიან პერსპექტივაში, უზრუნველყოს წარმოებისა და მარკეტინგის პროცესის უწყვეტობა და ასევე დახარჯული რესურსების რეპროდუცირება, მაშინ შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ მიმდინარე შენარჩუნებისას საბაზრო პირობებიბიზნესი გააგრძელებს მუშაობას. ამ შემთხვევაში ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება ჩაითვალოს მისაღები.

თუ კომპანიას შეუძლია მაღალი მოგების გამომუშავება მოკლე და გრძელვადიან პერსპექტივაში, მაშინ შეიძლება ვისაუბროთ ეფექტური ფინანსური შესრულება.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზის პროცესში, როგორც ფინანსური შედეგების ანალიზის, ასევე მდგომარეობის შეფასების პროცესში გამოყენებული უნდა იყოს შემდეგი მეთოდები:

• ჰორიზონტალური ანალიზი - ანალიზი დინამიკებიფინანსური შედეგი, ასევე აქტივები და მათი დაფინანსების წყაროები განსაზღვრავს საწარმოს განვითარების ზოგად ტენდენციებს. შედეგად, შეიძლება გაიგოს მისი მუშაობის საშუალო და გრძელვადიანი;
• ვერტიკალური ანალიზი – ჩამოყალიბებულის შეფასება სტრუქტურებიაქტივები, ვალდებულებები და ფინანსური შედეგები გამოავლენს დისბალანსს ან დარწმუნდება, რომ კომპანიის მიმდინარე საქმიანობა სტაბილურია;
• შედარების მეთოდი - შედარებაკონკურენტების მონაცემები და ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლები საშუალებას მოგცემთ განსაზღვროთ კომპანიის ფინანსური საქმიანობის ეფექტურობა. თუ საწარმო აჩვენებს უფრო მაღალ მომგებიანობას, მაშინ შეგვიძლია ვისაუბროთ ამ მიმართულებით მაღალხარისხიან მუშაობაზე;
• კოეფიციენტის მეთოდი - საწარმოს ფინანსური საქმიანობის შესწავლის შემთხვევაში, ეს მეთოდი მნიშვნელოვანია, რადგან მისი გამოყენება საშუალებას მოგცემთ მიიღოთ კომპლექტი ინდიკატორები, რომელიც ახასიათებს როგორც მაღალი შედეგების დემონსტრირების უნარს, ასევე სტაბილურობის შენარჩუნების უნარს.
• ფაქტორული ანალიზი- საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ ძირითადი ფაქტორები, რომლებმაც გავლენა მოახდინა კომპანიის მიმდინარე ფინანსურ მდგომარეობასა და ფინანსურ მაჩვენებლებზე.

საწარმოს ფინანსური შედეგების ანალიზი

ინვესტორები დაინტერესებულნი არიან მომგებიანობით, რადგან ის საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ მენეჯმენტის საქმიანობის ეფექტურობა და ამ უკანასკნელის მიერ მოგების მიღების მიზნით მოწოდებული კაპიტალის გამოყენება. სხვა წევრები ფინანსური ურთიერთობებიმაგალითად, კრედიტორები, თანამშრომლები, მომწოდებლები და მომხმარებლები ასევე დაინტერესებულნი არიან გააცნობიერონ კომპანიის ოპერაციების მომგებიანობა, რადგან ეს საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ რამდენად შეუფერხებლად იმუშავებს კომპანია ბაზარზე.

ამიტომ, მომგებიანობის ანალიზი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ, რამდენად ეფექტურად ახორციელებს მენეჯმენტი კომპანიის სტრატეგიას ფინანსური შედეგების ფორმირებისთვის. იმ ინსტრუმენტების დიდი რაოდენობის გათვალისწინებით, რომლებიც ანალიტიკოსის ხელშია მომგებიანობის შეფასებისას, მნიშვნელოვანია სხვადასხვა მეთოდებისა და მიდგომების კომბინაციის გამოყენება პროცესში.

მიუხედავად იმისა, რომ ფირმები აცხადებენ წმინდა შემოსავალს, მეტი მნიშვნელოვანი მაჩვენებელიმთლიანი ფინანსური შედეგი განიხილება, როგორც ინდიკატორი, რომელიც უკეთ აჩვენებს კომპანიის აქციების მომგებიანობას. მომგებიანობის შეფასების ორი ძირითადი ალტერნატიული მიდგომა არსებობს.

პირველი მიდგომაითვალისწინებს ფინანსური შედეგის სხვადასხვა ტრანსფორმაციის განხილვას. მეორე მიდგომა– მომგებიანობისა და მომგებიანობის ინდიკატორები. პირველი მიდგომის შემთხვევაში გამოიყენება ისეთი ინდიკატორები, როგორიცაა კომპანიის აქციების მომგებიანობა, ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზი, ინდიკატორების ზრდის შეფასება, სხვადასხვა ფინანსური შედეგების გათვალისწინება (მთლიანი მოგება, მოგება გადასახადამდე და სხვა). მეორე მიდგომის შემთხვევაში გამოიყენება აქტივების უკუგების და კაპიტალის უკუგების ინდიკატორები, რომლებიც ითვალისწინებენ ინფორმაციის მიღებას ბალანსიდან და მოგების ანგარიშგებიდან.

ეს ორი მეტრიკა შეიძლება დაიყოს მოგების მარჟად, ბერკეტად და ბრუნვაში, რათა უკეთ გავიგოთ, თუ როგორ წარმოქმნის კომპანია სიმდიდრეს თავისი აქციონერებისთვის. გარდა ამისა, მარჟის, ბრუნვისა და ბერკეტის ინდიკატორები შეიძლება უფრო დეტალურად გაანალიზდეს და დაიყოს სხვადასხვა ხაზებად. ფინანსური ანგარიშგება.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზი

აღსანიშნავია, რომ ყველაზე მნიშვნელოვანი მეთოდია ინდიკატორების მეთოდი, ეს არის ასევე ფარდობითი ინდიკატორების მეთოდი. ცხრილში 1 წარმოდგენილია ფინანსური კოეფიციენტების ჯგუფები, რომლებიც საუკეთესოდ შეეფერება შესრულების ანალიზს.

ცხრილი 1 - ინდიკატორების ძირითადი ჯგუფები, რომლებიც გამოიყენება კომპანიის ფინანსური შედეგის შეფასების პროცესში

ღირს თითოეული ჯგუფის უფრო დეტალურად განხილვა.

ბრუნვის მაჩვენებლები (საქმიანი აქტივობის ინდიკატორები)

ცხრილი 2 წარმოადგენს ყველაზე ხშირად გამოყენებული ბიზნეს აქტივობის კოეფიციენტებს. იგი აჩვენებს თითოეული კოეფიციენტის მრიცხველს და მნიშვნელს.

ცხრილი 2 - ბრუნვის მაჩვენებლები

ბიზნეს საქმიანობის მაჩვენებელი (ბრუნვა)	მრიცხველი	მნიშვნელი
	Ღირებულება	ინვენტარის საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა (მაგალითად, 365 დღე წლიური მონაცემების გამოყენების შემთხვევაში)	ინვენტარის ბრუნვა
		დებიტორული ანგარიშების საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა	დებიტორული ბრუნვა
	Ღირებულება	გადასახდელი ანგარიშების საშუალო ღირებულება
	პერიოდის დღეების რაოდენობა	გადასახდელების ბრუნვა
საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა		საბრუნავი კაპიტალის საშუალო ღირებულება
		ძირითადი საშუალებების საშუალო ღირებულება
		აქტივების საშუალო ღირებულება

ბრუნვის მაჩვენებლების ინტერპრეტაცია

მარაგების ბრუნვა და ერთი ბრუნვის პერიოდი . ინვენტარის ბრუნვა არის მრავალი ორგანიზაციის ოპერაციების ხერხემალი. ინდიკატორი მიუთითებს რესურსებზე (ფულზე), რომლებიც რეზერვების სახითაა. ამიტომ, ასეთი თანაფარდობა შეიძლება გამოყენებულ იქნას მარაგების მართვის ეფექტურობის აღსანიშნავად. რაც უფრო მაღალია მარაგების ბრუნვის კოეფიციენტი, მით უფრო მოკლეა მარაგის პერიოდი საწყობში და წარმოებაში. ზოგადად, მარაგების ბრუნვა და ერთი მარაგების ბრუნვის პერიოდი უნდა შეფასდეს დარგის სტანდარტების მიხედვით.

მაღალიმარაგების ბრუნვის კოეფიციენტები ინდუსტრიის ნორმებთან შედარებით შეიძლება მიუთითებდეს მარაგების მართვის მაღალ ეფექტურობაზე. თუმცა, ასევე შესაძლებელია, რომ ბრუნვის ეს კოეფიციენტი (და დაბალი ერთი პერიოდის ბრუნვის მაჩვენებელი) შეიძლება მიუთითებდეს, რომ კომპანია არ აგროვებს ადეკვატურ ინვენტარს, რამაც შეიძლება ზიანი მიაყენოს მოგებას.

იმის შესაფასებლად, თუ რომელი ახსნა უფრო სავარაუდოა, ანალიტიკოსს შეუძლია შეადაროს კომპანიის შემოსავლის ზრდა ინდუსტრიის ზრდასთან. ნელი ზრდა მარაგების უფრო მაღალ ბრუნვასთან ერთად შეიძლება მიუთითებდეს მარაგის არასაკმარის დონეზე. შემოსავლების ზრდა ინდუსტრიის ზრდაზე ან ზემოთ, მხარს უჭერს ინტერპრეტაციას, რომ მაღალი ბრუნვა ასახავს მარაგების მენეჯმენტის უფრო ეფექტურობას.

მოკლემარაგების ბრუნვის კოეფიციენტი (და, შესაბამისად, მაღალი ბრუნვის პერიოდი) მთლიან ინდუსტრიასთან შედარებით, შეიძლება იყოს ინვენტარის ნელი მოძრაობის მაჩვენებელი საოპერაციო პროცესში, შესაძლოა, ტექნოლოგიური მოძველების ან მოდის ცვლილების გამო. ისევ და ისევ, კომპანიის გაყიდვების ზრდის ინდუსტრიასთან შედარებით, შეგიძლიათ მიიღოთ მიმდინარე ტენდენციების არსი.

დებიტორული დავალიანების ბრუნვა და დებიტორული დავალიანების ერთი ბრუნვის პერიოდი . დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი წარმოადგენს გაყიდვასა და შეგროვებას შორის გასულ დროს, რაც ასახავს რამდენად სწრაფად აგროვებს კომპანია ფულს იმ მომხმარებლებისგან, რომლებსაც სთავაზობს კრედიტს.

მიუხედავად იმისა, რომ უფრო სწორია საკრედიტო გაყიდვების გამოყენება მრიცხველად, ინფორმაცია საკრედიტო გაყიდვების შესახებ ყოველთვის არ არის ხელმისაწვდომი ანალიტიკოსებისთვის. აქედან გამომდინარე, შემოსავალი, რომელიც წარმოდგენილია შემოსავლის ანგარიშგებაში, ჩვეულებრივ გამოიყენება მრიცხველად.

დებიტორული დავალიანების ბრუნვის შედარებით მაღალი კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს კლიენტებისთვის სასაქონლო სესხების და მათ მიერ თანხის შეგროვების მაღალ ეფექტურობაზე. მეორეს მხრივ, დებიტორული ბრუნვის მაღალი კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს, რომ საკრედიტო ან ვალების შეგროვების პირობები ძალიან მკაცრია, რაც მიუთითებს გაყიდვების შესაძლო დაკარგვაზე კონკურენტებისთვის, რომლებიც გვთავაზობენ უფრო რბილ პირობებს.

შედარებით დაბალიდებიტორული ბრუნვა აჩენს კითხვებს საკრედიტო და ინკასო პროცედურების ეფექტურობის შესახებ. როგორც ინვენტარის მენეჯმენტის შემთხვევაში, კომპანიისა და ინდუსტრიის გაყიდვების ზრდის შედარება ანალიტიკოსს შეუძლია შეაფასოს, დაიკარგა თუ არა გაყიდვები მკაცრი საკრედიტო პოლიტიკის გამო.

უფრო მეტიც, უიმედოების შედარება დებიტორული ანგარიშებიდა ფაქტობრივი ზარალი წარსული გამოცდილებით და მსგავს კომპანიებთან სესხებზე, შეიძლება შეფასდეს, ასახავს თუ არა დაბალი ბრუნვა მენეჯმენტის პრობლემებს. კომერციული დაკრედიტებაკლიენტებს. კომპანიები ზოგჯერ აწვდიან ინფორმაციას დებიტორული დავალიანების ხაზის შესახებ. ეს მონაცემები შეიძლება გამოყენებულ იქნას ბრუნვის მაჩვენებლებთან ერთად უფრო ზუსტი დასკვნების გამოსატანად.

დავალიანების ბრუნვა და დავალიანების ბრუნვის პერიოდი . გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი ასახავს დღეების საშუალო რაოდენობას, რომელსაც კომპანია ხარჯავს თავისი მომწოდებლების გადახდაზე. გადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი მიუთითებს წელიწადში რამდენჯერ ფარავს კომპანია პირობითად კრედიტორების ვალებს.

ამ ინდიკატორების გამოთვლის მიზნით, ვარაუდობენ, რომ კომპანია ყველა შესყიდვას ახორციელებს სასაქონლო (კომერციული) სესხის დახმარებით. თუ შეძენილი საქონლის მოცულობა არ არის ხელმისაწვდომი ანალიტიკოსისთვის, მაშინ გაყიდული საქონლის ღირებულების მაჩვენებელი შეიძლება გამოყენებულ იქნას გაანგარიშების პროცესში.

მაღალიგადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი (ერთი ბრუნვის დაბალი პერიოდი) ინდუსტრიასთან მიმართებაში შეიძლება მიუთითებდეს, რომ კომპანია სრულად არ იყენებს ხელმისაწვდომს სასესხო სახსრები. მეორეს მხრივ, ეს შეიძლება ნიშნავს, რომ კომპანია იყენებს ფასდაკლების სისტემას ადრეული გადახდებისთვის.

Ძალიან დაბალიბრუნვის კოეფიციენტმა შეიძლება მიუთითოს პრობლემები მიმწოდებლების მიმართ ვალების დროულად გადახდასთან ან მიმწოდებლისთვის რბილი საკრედიტო პირობების აქტიურ გამოყენებასთან დაკავშირებით. ეს არის კიდევ ერთი მაგალითი იმისა, როდესაც სხვა მეტრიკა უნდა იქნას განხილული წონიანი დასკვნების შესაქმნელად.

თუ ლიკვიდურობის ინდიკატორები მიუთითებენ, რომ კომპანიას აქვს საკმარისი ნაღდი ფული და სხვა მოკლევადიანი აქტივები ვალდებულებების გადასახდელად, და მიუხედავად ამისა, გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი მაღალია, მაშინ ეს მიუთითებს დამამცირებელზე. საკრედიტო პირობებიმიმწოდებელი.

საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა . საბრუნავი კაპიტალი განისაზღვრება როგორც მიმდინარე აქტივები მინუს მიმდინარე ვალდებულებები. საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენად ეფექტურად გამოიმუშავებს კომპანია შემოსავალს საბრუნავი კაპიტალიდან. მაგალითად, საბრუნავი კაპიტალის კოეფიციენტი 4 მიუთითებს, რომ კომპანია გამოიმუშავებს $4 შემოსავალს ყოველი $1 საბრუნავი კაპიტალისთვის.

ინდიკატორის მაღალი მნიშვნელობა მიუთითებს უფრო დიდ ეფექტურობაზე (ანუ კომპანია წარმოქმნის მაღალი დონეშემოსავალი მოზიდული საბრუნავი კაპიტალის უფრო მცირე ოდენობასთან შედარებით). ზოგიერთი კომპანიისთვის საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა შეიძლება იყოს ნულთან ახლოს ან უარყოფითი, რაც ამ მაჩვენებლის ინტერპრეტაციას ართულებს. შემდეგი ორი კოეფიციენტი სასარგებლო იქნება ამ პირობებში.

ძირითადი საშუალებების ბრუნვა (კაპიტალის პროდუქტიულობა) . ეს მეტრიკა ზომავს რამდენად ეფექტურად გამოიმუშავებს კომპანია ანაზღაურებას თავის ფიქსირებულ ინვესტიციებზე. როგორც წესი, მეტი მაღალიძირითადი საშუალებების ბრუნვის კოეფიციენტი უფრო მეტს აჩვენებს ეფექტური გამოყენებაძირითადი საშუალებები შემოსავლის მიღების პროცესში.

დაბალიმნიშვნელობა შეიძლება მიუთითებდეს ბიზნესის არაეფექტურობაზე, კაპიტალის ინტენსივობაზე ან რომ ბიზნესი არ მუშაობს სრული სიმძლავრით. გარდა ამისა, ძირითადი საშუალებების ბრუნვა შეიძლება ჩამოყალიბდეს სხვა ფაქტორების გავლენით, რომლებიც არ არის დაკავშირებული ბიზნესის ეფექტურობასთან.

აქტივებზე ანაზღაურების მაჩვენებელი უფრო დაბალი იქნება იმ კომპანიებისთვის, რომელთა აქტივები უფრო ახალია (და შესაბამისად ნაკლებად ამორტირებული, რაც ფინანსურ ანგარიშგებაში აისახება უფრო მაღალი საბალანსო ღირებულებით) შედარებით ძველი აქტივების მქონე კომპანიებთან შედარებით (რომლებიც უფრო ამორტირებულია და შესაბამისად აისახება ქვედა სააღრიცხვო ღირებულება(გადაფასების მექანიზმის გამოყენების პირობით).

აქტივებზე უკუგების მაჩვენებელი შეიძლება იყოს არასტაბილური, ვინაიდან შემოსავალს შეიძლება ჰქონდეს მუდმივი ზრდის ტემპი, ხოლო ძირითადი აქტივების ზრდა მკვეთრია; შესაბამისად, ინდიკატორის ყოველწლიური ცვლილება სულაც არ მიუთითებს მნიშვნელოვანი ცვლილებებიკომპანიის შესრულებაში.

აქტივების ბრუნვა . მთლიანი აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი ზომავს კომპანიის საერთო უნარს გამოიმუშაოს შემოსავალი აქტივების მოცემული დონით. თანაფარდობა 1.20 ნიშნავს, რომ კომპანია გამოიმუშავებს 1.2 რუბლს შემოსავალს მოზიდული აქტივების ყოველ 1 რუბლზე. უფრო მაღალი თანაფარდობა მიუთითებს კომპანიის უფრო ეფექტურობაზე.

ვინაიდან ეს კოეფიციენტი მოიცავს როგორც ფიქსირებულ ასევე საბრუნავი კაპიტალი, საბრუნავი კაპიტალის არასწორმა მართვამ შეიძლება დაამახინჯოს მთლიანი ინტერპრეტაცია. აქედან გამომდინარე, სასარგებლოა საბრუნავი კაპიტალისა და აქტივების უკუგების ცალკე ანალიზი.

მოკლეაქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს არადამაკმაყოფილებელ შესრულებაზე ან ბიზნესის კაპიტალის ინტენსივობის შედარებით მაღალ დონეზე. ინდიკატორი ასევე ასახავს სტრატეგიული მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებს: მაგალითად, გადაწყვეტილებას მიიღოთ უფრო შრომატევადი (და ნაკლებად კაპიტალის ინტენსიური) მიდგომა თქვენი ბიზნესის მიმართ (და პირიქით).

ინდიკატორების მეორე მნიშვნელოვანი ჯგუფი არის მომგებიანობა და მომგებიანობის კოეფიციენტები. ეს მოიცავს შემდეგ პროპორციებს:

ცხრილი 3 - მომგებიანობისა და მომგებიანობის ინდიკატორები

მომგებიანობისა და მომგებიანობის მაჩვენებელი	მრიცხველი	მნიშვნელი
	Წმინდა მოგება	აქტივების საშუალო ღირებულება
	Წმინდა მოგება
მთლიანი ზღვარი	Საერთო მოგება
	შემოსავალი გაყიდვებიდან
	Წმინდა მოგება
	აქტივების საშუალო ღირებულება	Წმინდა მოგება
	კაპიტალის საშუალო ღირებულება	Წმინდა მოგება

მომგებიანობის მაჩვენებელი აქტივები გვიჩვენებს, თუ რამდენ მოგებას ან ზარალს იღებს კომპანია ინვესტირებული აქტივების თითოეული რუბლისთვის. ინდიკატორის მაღალი ღირებულება მიუთითებს საწარმოს ეფექტურ ფინანსურ საქმიანობაზე.

კაპიტალის დაბრუნება უფრო მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია საწარმოს მფლობელებისთვის, ვინაიდან ეს თანაფარდობა გამოიყენება საინვესტიციო ალტერნატივების შეფასებისას. თუ ინდიკატორის ღირებულება უფრო მაღალია, ვიდრე ალტერნატიულ საინვესტიციო ინსტრუმენტებში, მაშინ შეიძლება ვისაუბროთ საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ხარისხზე.

მარჟის მეტრიკა იძლევა ხედვას გაყიდვების ეფექტურობის შესახებ. მთლიანი ზღვარი გვიჩვენებს, თუ რამდენი რესურსი დარჩა კომპანიას მენეჯმენტისა და გაყიდვის ხარჯებისთვის, საპროცენტო ხარჯებისთვის და ა.შ. საოპერაციო ზღვარი აჩვენებს ორგანიზაციის ოპერატიული პროცესის ეფექტურობას. ეს მაჩვენებელი საშუალებას გაძლევთ გაიგოთ, რამდენად გაიზრდება საოპერაციო მოგება გაყიდვების ერთი რუბლით გაზრდით. წმინდა მარჟა ითვალისწინებს ყველა ფაქტორის გავლენას.

აქტივებისა და კაპიტალის ანაზღაურებასაშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ რამდენი დრო სჭირდება კომპანიას მოზიდული თანხების დაფარვას.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი

ფინანსური მდგომარეობა, როგორც ზემოთ აღინიშნა, ნიშნავს საწარმოს არსებული ფინანსური და ეკონომიკური სისტემის სტაბილურობას. ამ ასპექტის შესასწავლად შეიძლება გამოყენებულ იქნას ინდიკატორების შემდეგი ჯგუფები.

ცხრილი 4 - ინდიკატორების ჯგუფები, რომლებიც გამოიყენება მდგომარეობის შეფასების პროცესში

ლიკვიდურობის კოეფიციენტები (ლიკვიდურობის კოეფიციენტები)

ლიკვიდობის ანალიზი, რომელიც ფოკუსირებულია ფულადი სახსრების ნაკადებზე, ზომავს კომპანიის შესაძლებლობას დააკმაყოფილოს მისი მოკლევადიანი ვალდებულებები. ამ ჯგუფის ძირითადი ინდიკატორები არის საზომი იმისა, თუ რამდენად სწრაფად გადაიქცევა აქტივები ფულად. ყოველდღიურ ოპერაციებში, ლიკვიდობის მართვა ჩვეულებრივ მიიღწევა აქტივების ეფექტური გამოყენების გზით.

ლიკვიდურობის დონე გათვალისწინებული უნდა იყოს ინდუსტრიის მიხედვით, რომელშიც კომპანია ოპერირებს. ამა თუ იმ კომპანიის ლიკვიდურობის მდგომარეობა შეიძლება ასევე განსხვავდებოდეს თანხების მოსალოდნელი საჭიროების მიხედვით ნებისმიერ მოცემულ დროს.

ლიკვიდურობის ადეკვატურობის შეფასება მოითხოვს კომპანიის ისტორიული დაფინანსების საჭიროებების, მიმდინარე ლიკვიდურობის პოზიციის, მოსალოდნელი სამომავლო დაფინანსების საჭიროებების და დაფინანსების მოთხოვნების შემცირების ან დამატებითი სახსრების მოზიდვის ვარიანტების ანალიზს (ასეთი დაფინანსების რეალური და პოტენციური წყაროების ჩათვლით).

მსხვილ კომპანიებს, როგორც წესი, უკეთ აკონტროლებენ თავიანთი ვალდებულებების დონესა და შემადგენლობას, ვიდრე მცირე კომპანიებს. ამრიგად, მათ შეიძლება ჰქონდეთ დაფინანსების უფრო მეტი პოტენციური წყარო, მათ შორის მფლობელი კაპიტალი და სახსრები საკრედიტო ბაზარი. კაპიტალის ბაზრებზე წვდომა ასევე ამცირებს საჭირო ლიკვიდურობის ბუფერს იმ კომპანიებთან შედარებით, რომლებსაც ასეთი წვდომა არ აქვთ.

პირობითი ვალდებულებები, როგორიცაა აკრედიტივი ან ფინანსური გარანტიები, ასევე შეიძლება იყოს რელევანტური ლიკვიდობის შეფასებისას. პირობითი ვალდებულებების მნიშვნელობა განსხვავებულია არასაბანკო და საბანკო სექტორებისთვის. არასაბანკო სექტორში პირობითი ვალდებულებები(ზოგადად წარმოდგენილი კომპანიის ფინანსურ ანგარიშგებაში) წარმოადგენს ფულადი სახსრების პოტენციურ გადინებას და უნდა იყოს ჩართული კომპანიის ლიკვიდურობის შეფასებაში.

ლიკვიდურობის კოეფიციენტების გაანგარიშება

ლიკვიდობის ძირითადი კოეფიციენტები წარმოდგენილია ცხრილში 5. ლიკვიდობის ეს კოეფიციენტები ასახავს კომპანიის პოზიციას დროის გარკვეულ მომენტში და, შესაბამისად, იყენებს მონაცემებს ბალანსის თარიღის ბოლოს და არა საშუალო ბალანსის ღირებულებებს. მიმდინარე, სწრაფი და აბსოლუტური ლიკვიდობის ინდიკატორები ასახავს კომპანიის უნარს გადაიხადოს მიმდინარე ვალდებულებები. თითოეული მათგანი იყენებს ლიკვიდური აქტივების თანდათან უფრო მკაცრ განმარტებას.

ზომავს, რამდენ ხანს შეუძლია კომპანიას გადაიხადოს თავისი ყოველდღიური ფულადი ხარჯები მხოლოდ არსებული ლიკვიდური აქტივების გამოყენებით, დამატებითი ფულადი ნაკადების გარეშე. ამ თანაფარდობის მრიცხველი მოიცავს იგივე ლიკვიდურ აქტივებს, რომლებიც გამოიყენება სწრაფ ლიკვიდობაში, ხოლო მნიშვნელი არის ყოველდღიური ფულადი ხარჯების შეფასება.

ყოველდღიური ფულადი ხარჯების მისაღებად, პერიოდის ფულადი სახსრების მთლიანი ხარჯები იყოფა პერიოდის დღეების რაოდენობაზე. ამიტომ, იმ პერიოდის ფულადი ხარჯების მისაღებად აუცილებელია მოგება-ზარალის ანგარიშგებაში ყველა ხარჯის შეჯამება, მათ შორის, როგორიცაა: ღირებულება; მარკეტინგული და ადმინისტრაციული ხარჯები; სხვა ხარჯები. ამასთან, ხარჯების ოდენობა არ უნდა შეიცავდეს უნაღდო ხარჯებს, მაგალითად, ამორტიზაციის ოდენობას.

ცხრილი 5 - ლიკვიდობის კოეფიციენტები

ლიკვიდობის მაჩვენებლები	მრიცხველი	მნიშვნელი
	მიმდინარე აქტივები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
	მიმდინარე აქტივები - აქციები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
	მოკლევადიანი ინვესტიციები და ფულადი სახსრები და ფულის ეკვივალენტები	ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
დაცვის ინტერვალის მაჩვენებელი	მიმდინარე აქტივები - აქციები	ყოველდღიური ხარჯები
	ინვენტარის ბრუნვის პერიოდი + დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი – გადასახდელების ბრუნვის პერიოდი

ფინანსური ციკლი არის მეტრიკა, რომელიც არ არის გამოთვლილი თანაფარდობის სახით. ის ზომავს იმ დროის ხანგრძლივობას, რომელიც სჭირდება საწარმოს ფულის ინვესტიციიდან (საქმიანობებში ჩადებული) ფულადი სახსრების მიღებამდე გადასასვლელად (საქმიანობის შედეგად). ამ პერიოდის განმავლობაში კომპანიამ უნდა დააფინანსოს თავისი საინვესტიციო ოპერაციები სხვა წყაროებიდან (ანუ ვალი ან კაპიტალი).

ლიკვიდობის კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია

მიმდინარე ლიკვიდობა . ეს ღონისძიება ასახავს მიმდინარე აქტივებს (აქტივები, რომლებიც მოსალოდნელია მოხმარებული ან გადაიქცევა ნაღდი ფულით ერთი წლის განმავლობაში) მიმდინარე ვალდებულებების რუბლზე (ვალდებულებები ერთი წლის განმავლობაში).

მეტი მაღალიკოეფიციენტი მიუთითებს ლიკვიდობის უფრო მაღალ დონეზე (ანუ მოკლევადიანი ვალდებულებების შესრულების უფრო მაღალ უნარზე). მიმდინარე კოეფიციენტი 1.0 ნიშნავს, რომ მიმდინარე აქტივების საბალანსო ღირებულება ზუსტად უდრის ყველა მიმდინარე ვალდებულების საბალანსო ღირებულებას.

მეტი დაბალიინდიკატორის მნიშვნელობა მიუთითებს ნაკლებ ლიკვიდობაზე, რაც გულისხმობს უფრო დიდ დამოკიდებულებას მუშაობაზე ფულადი სახსრების დინებადა გარე დაფინანსებამოკლევადიანი ვალდებულებების შესასრულებლად. ლიკვიდურობა გავლენას ახდენს კომპანიის უნარზე სესხის აღებისას. მიმდინარე თანაფარდობა ეფუძნება დაშვებას, რომ მარაგები და დებიტორული დავალიანება ლიკვიდურია (თუ მარაგები და მოთხოვნები დაბალია, ეს ასე არ არის).

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი . სწრაფი თანაფარდობა უფრო კონსერვატიულია, ვიდრე მიმდინარე კოეფიციენტი, რადგან ის მოიცავს მხოლოდ ყველაზე ლიკვიდურ მიმდინარე აქტივებს (ზოგჯერ უწოდებენ "სწრაფ აქტივებს"). მიმდინარე თანაფარდობის მსგავსად, უფრო მაღალი სწრაფი თანაფარდობა მიუთითებს დავალიანების დაფარვის უნარზე.

ეს მაჩვენებელი ასევე ასახავს იმ ფაქტს, რომ მარაგები არ შეიძლება ადვილად და სწრაფად გადაიზარდოს ნაღდი ფულით და, გარდა ამისა, კომპანია ვერ გაყიდის ნედლეულის, მასალის, საქონლის და ა.შ. ღირებულება, განსაკუთრებით თუ ეს ინვენტარი უნდა გაიყიდოს სწრაფად. იმ სიტუაციებში, როდესაც მარაგები არ არის ლიკვიდური (მაგალითად, თუ მარაგების ბრუნვის კოეფიციენტები დაბალია), სწრაფი ლიკვიდობა შეიძლება იყოს ლიკვიდობის უკეთესი მაჩვენებელი, ვიდრე მიმდინარე კოეფიციენტი.

აბსოლუტური ლიკვიდობა . ფულადი სახსრების თანაფარდობა მიმდინარე ვალდებულებებთან, როგორც წესი, ლიკვიდურობის საიმედო საზომია ცალკე საწარმოკრიზისულ სიტუაციაში. ამ ინდიკატორში შედის მხოლოდ მაღალლიკვიდური მოკლევადიანი ინვესტიციები და ნაღდი ფული. თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ კრიზისის დროს სამართლიანი ღირებულებალიკვიდური ფასიანი ქაღალდები შესაძლოა მნიშვნელოვნად შემცირდეს საბაზრო ფაქტორების შედეგად, ამ შემთხვევაში სასურველია აბსოლუტური ლიკვიდობის გამოთვლის პროცესში მხოლოდ ფულადი სახსრებისა და ფულადი სახსრების ეკვივალენტების გამოყენება.

დაცვის ინტერვალის მაჩვენებელი . ეს თანაფარდობა ზომავს რამდენ ხანს შეუძლია კომპანიას გააგრძელოს ხარჯების გადახდა მისი ხელმისაწვდომი ლიკვიდური აქტივებიდან დამატებითი ფულადი შემოდინების გარეშე.

დამცავი ზღვარი 50 ნიშნავს, რომ კომპანიას შეუძლია გააგრძელოს საოპერაციო ხარჯების გადახდა 50 დღის განმავლობაში სწრაფი აქტივებიდან დამატებითი ფულადი სახსრების შემოდინების გარეშე.

რაც უფრო მაღალია დაცვის ინტერვალი, მით უფრო მაღალია ლიკვიდურობა. თუ კომპანიის დაცვის ინტერვალის ქულა ძალიან დაბალია თანატოლებთან შედარებით ან კომპანიის ისტორიასთან შედარებით, ანალიტიკოსმა უნდა განმარტოს, არის თუ არა საკმარისი ფულადი შემოდინება კომპანიისთვის ვალდებულებების შესასრულებლად.

ფინანსური ციკლი . ეს მაჩვენებელი მიუთითებს იმ დროის რაოდენობაზე, რომელიც გადის იმ მომენტიდან, როდესაც კომპანია ფულს ახორციელებს სხვა სახის აქტივებში ინვესტირებამდე იმ მომენტამდე, როდესაც ის აგროვებს ფულს მომხმარებლებისგან. ტიპიური საოპერაციო პროცესი არის მარაგების მიღება გადავადებული საფუძველზე, რაც ქმნის გადასახდელებს. კომპანია შემდეგ ასევე ყიდის ამ მარაგებს კრედიტით, რაც იწვევს დებიტორული დავალიანების ზრდას. ამის შემდეგ კომპანია იხდის გადასახადებს მიწოდებული საქონლისა და მომსახურებისთვის, ასევე იღებს გადახდას მომხმარებლებისგან.

დროის დახარჯვასა და ფულის შეგროვებას შორის პერიოდს ფინანსური ციკლი ეწოდება. მეტი მოკლე ციკლიუფრო დიდ ლიკვიდობაზე მიუთითებს. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიამ მხოლოდ მოკლე დროში უნდა დააფინანსოს თავისი ინვენტარი და დებიტორული დავალიანება.

მეტი გრძელი ციკლიმიუთითებს დაბალ ლიკვიდობაზე; ეს ნიშნავს, რომ კომპანიამ უნდა დააფინანსოს თავისი ინვენტარი და დებიტორული დავალიანება უფრო ხანგრძლივი დროის განმავლობაში, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს დამატებითი სახსრების მოზიდვის აუცილებლობა საბრუნავი კაპიტალის შესაქმნელად.

ფინანსური სტაბილურობისა და გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები

გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტები ძირითადად ორი ტიპისაა. ვალის მაჩვენებლები(პირველი ტიპი) ფოკუსირება მოახდინოს ბალანსზე და გაზომეთ სასესხო კაპიტალის ოდენობა კაპიტალთან ან კომპანიის დაფინანსების წყაროების მთლიან ოდენობასთან მიმართებაში.

დაფარვის კოეფიციენტები (მეორე ტიპის მეტრიკა) ფოკუსირებულია შემოსავლის ანგარიშგებაზე და გაზომავს კომპანიის შესაძლებლობას დააკმაყოფილოს ვალის გადახდა. ყველა ეს მაჩვენებელი შეიძლება გამოყენებულ იქნას კომპანიის კრედიტუნარიანობის შესაფასებლად და, შესაბამისად, კომპანიის ობლიგაციებისა და სხვა სავალო ვალდებულებების ხარისხის შესაფასებლად.

ცხრილი 6 - ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები

ინდიკატორები	მრიცხველი	მნიშვნელი
	მთლიანი ვალდებულებები (გრძელვადიანი + მოკლევადიანი ვალდებულებები)	მთლიანი ვალდებულებები
	კაპიტალი	მთლიანი ვალდებულებები
ვალი კაპიტალის მიმართ	მთლიანი ვალდებულებები	კაპიტალი
ფინანსური ბერკეტები		კაპიტალი
პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი	მოგება გადასახადამდე და პროცენტამდე	გადასახდელი პროცენტი
ფიქსირებული გადახდის დაფარვის კოეფიციენტი	მოგება გადასახადამდე და პროცენტი + იჯარის გადახდა + ქირა	გადასახდელი პროცენტი + იჯარის გადახდა + ქირა

ზოგადად, ეს მაჩვენებლები ყველაზე ხშირად გამოითვლება მე-6 ცხრილში ნაჩვენები წესით.

გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია

ფინანსური დამოკიდებულების მაჩვენებელი . ეს თანაფარდობა ზომავს ვალით დაფინანსებული მთლიანი აქტივების პროცენტს. მაგალითად, ვალის აქტივების თანაფარდობა 0,40 ან 40 პროცენტი მიუთითებს იმაზე, რომ კომპანიის აქტივების 40 პროცენტი ფინანსდება ვალით. ზოგადად, ვალის უფრო მაღალი წილი ნიშნავს მაღალ ფინანსურ რისკს და, შესაბამისად, სუსტ გადახდისუნარიანობას.

ფინანსური ავტონომიის მაჩვენებელი . ინდიკატორი ზომავს კომპანიის კაპიტალის (ვალი და კაპიტალი) პროცენტს, რომელიც წარმოდგენილია კაპიტალით. წინა კოეფიციენტისგან განსხვავებით, უფრო მაღალი ღირებულება ჩვეულებრივ ნიშნავს დაბალ ფინანსურ რისკს და ამით მიუთითებს ძლიერ გადახდისუნარიანობაზე.

ვალის კაპიტალის თანაფარდობა . ვალის კაპიტალის თანაფარდობა ზომავს სასესხო კაპიტალის ოდენობას კაპიტალთან მიმართებაში. ინტერპრეტაცია პირველი ინდიკატორის მსგავსია (ანუ უფრო მაღალი თანაფარდობა მიუთითებს ცუდ გადახდისუნარიანობაზე). 1.0 თანაფარდობა მიუთითებს ვალისა და კაპიტალის თანაბარ ოდენობაზე, რაც უდრის ვალსა და ვალდებულებას 50 პროცენტის თანაფარდობას. ამ თანაფარდობის ალტერნატიული განმარტებები გამოიყენება საბაზრო ღირებულებააქციონერთა კაპიტალი და არა მისი საბალანსო ღირებულება.

ფინანსური ბერკეტები . ეს მეტრიკა (ხშირად მოიხსენიება როგორც ბერკეტის მეტრიკა) ზომავს მთლიანი აქტივების რაოდენობას, რომლებიც მხარს უჭერს თითოეულს ფულადი ერთეულისაკუთარი კაპიტალი. მაგალითად, ამ ინდიკატორის 3-ის მნიშვნელობა ნიშნავს, რომ კაპიტალის ყოველი 1 რუბლი მხარს უჭერს მთლიანი აქტივების 3 რუბლს.

რაც უფრო მაღალია ბერკეტების კოეფიციენტი, მით მეტი ნასესხები სახსრები აქვს კომპანიას აქტივების დასაფინანსებლად ვალი და სხვა ვალდებულებები. ეს თანაფარდობა ხშირად განისაზღვრება საშუალო მთლიანი აქტივებისა და საშუალო ჯამური კაპიტალის მიხედვით და მნიშვნელოვან როლს თამაშობს კაპიტალის ანაზღაურების დაშლაში DuPont მეთოდოლოგიაში.

პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტი . ეს მეტრიკა ზომავს რამდენჯერ შეუძლია კომპანიას დაფაროს თავისი პროცენტის გადახდა გადასახადამდე მიღებული მოგებიდან და პროცენტის გადახდებიდან. პროცენტის დაფარვის მაღალი კოეფიციენტი მიუთითებს უფრო ძლიერ გადახდისუნარიანობაზე და გადახდისუნარიანობაზე, რაც კრედიტორებს აძლევს მაღალ ნდობას, რომ კომპანიას შეუძლია მოახდინოს თავისი დავალიანება (ანუ საბანკო სექტორის ვალი, ობლიგაციები, გადასახადები, სხვა საწარმოების ვალი) საოპერაციო მოგებიდან.

ფიქსირებული გადახდის დაფარვის კოეფიციენტი . ეს მეტრიკა ითვალისწინებს ფიქსირებულ ხარჯებს ან ვალდებულებებს, რაც იწვევს ფულადი სახსრების სტაბილურ გადინებას კომპანიისთვის. ის ზომავს რამდენჯერ შეიძლება კომპანიის შემოსავალი (პროცენტის, გადასახადების, ქირისა და იჯარის მიღებამდე) დაფაროს პროცენტისა და იჯარის გადახდა.

პროცენტის დაფარვის კოეფიციენტის მსგავსად, ფიქსირებული გადახდის უფრო მაღალი კოეფიციენტი გულისხმობს ძლიერ გადახდისუნარიანობას, რაც იმას ნიშნავს, რომ ბიზნესს შეუძლია თავისი დავალიანების მომსახურება ძირითადი ბიზნესის მეშვეობით. ინდიკატორი ზოგჯერ გამოიყენება პრივილეგირებულ აქციებზე დივიდენდების მიღების ხარისხისა და ალბათობის დასადგენად. თუ ინდიკატორის ღირებულება უფრო მაღალია, მაშინ ეს მიუთითებს დივიდენდების მიღების მაღალ ალბათობაზე.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის ანალიზი PJSC "აეროფლოტის" მაგალითზე

ფინანსური აქტივობის ანალიზის პროცესის ჩვენება შესაძლებელია ცნობილი კომპანიის PJSC Aeroflot-ის მაგალითის გამოყენებით.

ცხრილი 6 - PJSC Aeroflot-ის აქტივების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
არამატერიალური აქტივები
კვლევისა და განვითარების შედეგები
ფიქსირებული აქტივები
გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციები
Გადავადებული საგადასახადო აქტივები
სხვა ფიქსირებული აქტივები
არამიმდინარე აქტივები სულ
შეძენილ ფასეულობებზე დამატებული ღირებულების გადასახადი
მისაღები
მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები
ნაღდი ფული და ფულის ეკვივალენტები
Სხვა მიმდინარე აქტივები
მიმდინარე აქტივები სულ

როგორც მე-6 ცხრილის მონაცემებიდან შეიძლება ვიმსჯელოთ, 2013-2015 წლებში შეიმჩნევა აქტივების ღირებულების ზრდა - 69.19%-ით მიმდინარე და გრძელვადიანი აქტივების ზრდის გამო (ცხრილი 6). ზოგადად, კომპანიას შეუძლია ეფექტურად მართოს სამუშაო რესურსები, რადგან გაყიდვების 77,58%-ით ზრდის პირობებში, მიმდინარე აქტივების რაოდენობა მხოლოდ 60,65%-ით გაიზარდა. ხარისხი არის საკრედიტო პოლიტიკასაწარმოები: შემოსავლების მნიშვნელოვანი ზრდის პირობებში, დებიტორული დავალიანების ოდენობა, რომლის საფუძველი იყო მყიდველებისა და მომხმარებლების დავალიანება, გაიზარდა მხოლოდ 45,29%-ით.

ფულადი სახსრებისა და ფულის ეკვივალენტების რაოდენობა წლიდან წლამდე იზრდება და დაახლოებით 29 მილიარდ რუბლს შეადგენს. აბსოლუტური ლიკვიდობის კოეფიციენტის მნიშვნელობის გათვალისწინებით, შეიძლება ითქვას, რომ ეს მაჩვენებელი ძალიან მაღალია - თუ უმსხვილესი კონკურენტის UTair-ის აბსოლუტური ლიკვიდობა მხოლოდ 19,99-ია, მაშინ PJSC Aeroflot-ში ეს მაჩვენებელი იყო 24,95%. ფული არის აქტივების ყველაზე ნაკლებად პროდუქტიული ნაწილი, ამიტომ, თუ არსებობს თავისუფალი სახსრები, ისინი უნდა იყოს მიმართული, მაგალითად, მოკლევადიანი ინსტრუმენტებიინვესტიცია. ეს უზრუნველყოფს დამატებით ფინანსურ შემოსავალს.

რუბლის გაუფასურების გამო, მარაგების ღირებულება მნიშვნელოვნად გაიზარდა კომპონენტების, სათადარიგო ნაწილების, მასალების ღირებულების გაზრდის გამო, ისევე როგორც თვითმფრინავის საწვავის ღირებულების ზრდის გამო, ნავთობის ფასების შემცირების მიუხედავად. ამრიგად, აქციები უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე გაყიდვების მოცულობა.

გრძელვადიანი აქტივების ზრდის მთავარი ფაქტორი არის დებიტორული დავალიანების ზრდა, რომლებზედაც გადახდები მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვეზე მეტი ხნის შემდეგ. ამ ინდიკატორის საფუძველია A-320/321 თვითმფრინავების მიწოდების ავანსები, რომლებსაც კომპანია 2017-2018 წლებში მიიღებს. ზოგადად, ეს ტენდენცია დადებითია, რადგან ის საშუალებას აძლევს კომპანიას უზრუნველყოს კონკურენტუნარიანობის განვითარება და ამაღლება.

საწარმოს დაფინანსების პოლიტიკა შემდეგია:

ცხრილი 7 - Aeroflot PJSC-ის ფინანსური რესურსების წყაროების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
საწესდებო კაპიტალი (საწესდებო კაპიტალი, უფლებამოსილი ფონდი, ამხანაგების შენატანები)
აქციონერებში გამოსყიდული საკუთარი აქციები
გრძელვადიანი აქტივების გადაფასება
სარეზერვო კაპიტალი
გაუნაწილებელი მოგება (დაუფარავი ზარალი)
საკუთარი კაპიტალი და რეზერვები
Გრძელვადიანი ნასესხები სახსრები
გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებები
პირობითი ვალდებულებების რეზერვები
გრძელვადიანი ვალდებულებები სულ
მოკლევადიანი სესხები
გადასახდელი ანგარიშები
მომავალი პერიოდების შემოსავალი
რეზერვები მომავალი ხარჯებისა და გადახდებისთვის
მოკლევადიანი ვალდებულებები სულ

აშკარად უარყოფით ტენდენციას წარმოადგენს საკვლევი პერიოდისთვის საკუთარი კაპიტალის ოდენობის 13.4-ით შემცირება 2015 წელს მნიშვნელოვანი წმინდა ზარალის გამო (ცხრილი 7). ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორების სიმდიდრე მნიშვნელოვნად შემცირდა და დონე ფინანსური რისკებიგაიზარდა აქტივების მზარდი მოცულობის დასაფინანსებლად დამატებითი სახსრების მოზიდვის აუცილებლობის გამო.

შედეგად, გრძელვადიანი ვალდებულებების მოცულობა გაიზარდა 46%-ით, ხოლო მიმდინარე ვალდებულებების მოცულობა - 199,31%-ით, რამაც გამოიწვია გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის მაჩვენებლების კატასტროფული კლება. ნასესხები სახსრების მნიშვნელოვანი ზრდა იწვევს ზრდას ფინანსური ხარჯებივალის მომსახურებისთვის.

ცხრილი 8 - PJSC Aeroflot-ის ფინანსური შედეგების დინამიკა 2013-2015 წლებში, მილიონი რუბლი

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-		ფარდობითი გადახრა, %
გაყიდვების ღირებულება
მთლიანი მოგება (ზარალი)
გაყიდვის ხარჯები
მართვის ხარჯები
მოგება (ზარალი) გაყიდვებიდან
შემოსავალი სხვა ორგანიზაციებში მონაწილეობით
მისაღები პროცენტი
გადასახდელი პროცენტი
Სხვა შემოსავალი
სხვა ხარჯები
მოგება (ზარალი) გადასახადამდე
მიმდინარე საშემოსავლო გადასახადი
გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებების ცვლილება
გადავადებული საგადასახადო აქტივების ცვლილება
წმინდა შემოსავალი (ზარალი)

ზოგადად, ფინანსური შედეგის ფორმირების პროცესი არაეფექტური იყო გადასახდელი პროცენტებისა და სხვა ხარჯების 270,85%-ით, ასევე სხვა ხარჯების 416,08%-ით გაზრდის გამო (ცხრილი 8). შპს „დობროლეტის“ საწესდებო კაპიტალში PJSC Aeroflot-ის წილის ჩამოწერამ გამოიწვია ამ უკანასკნელის მნიშვნელოვანი ზრდა ოპერაციების შეწყვეტის გამო. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის სახსრების მნიშვნელოვანი დანაკარგი, ეს არ არის მუდმივი ხარჯი, ამიტომ ცუდს არაფერს ამბობს უწყვეტი ოპერაციების განხორციელების უნარზე. თუმცა, სხვა ხარჯების ზრდის სხვა მიზეზები შეიძლება საფრთხე შეუქმნას კომპანიის სტაბილურ მუშაობას. აქციების ნაწილის ჩამოწერის გარდა, გაიზარდა სხვა ხარჯებიც სალიზინგო ხარჯების, ჰეჯირების ოპერაციებიდან დანახარჯების, ასევე მნიშვნელოვანი რეზერვების ფორმირების გამო. ეს ყველაფერი ფინანსური საქმიანობის ფარგლებში რისკების არაეფექტურ მართვაზე მიუთითებს.

ინდიკატორები

აბსოლუტური გადახრა, +,-

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი

სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი

ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი

მოკლევადიანი დებიტორული და გადასახდელების თანაფარდობა

ლიკვიდურობის მაჩვენებლები მიუთითებს გადახდისუნარიანობის სერიოზულ პრობლემებზე უკვე მოკლევადიან პერიოდში (ცხრილი 9). როგორც უკვე აღვნიშნეთ, აბსოლუტური ლიკვიდობა არის გადაჭარბებული, რაც იწვევს საწარმოს ფინანსური პოტენციალის არასრულად გამოყენებას.

მეორე მხრივ, მიმდინარე თანაფარდობა ნორმაზე მნიშვნელოვნად დაბალია. თუ UTair-ში, კომპანიის უშუალო კონკურენტში, მაჩვენებელი იყო 2.66, მაშინ Aeroflot PJSC-ში ეს იყო მხოლოდ 0.95. ეს ნიშნავს, რომ კომპანიას შეიძლება შეექმნას პრობლემები მიმდინარე ვალდებულებების დროულად დაფარვასთან დაკავშირებით.

ცხრილი 10 - ფინანსური ინდიკატორები PAO-ს მდგრადობააეროფლოტი 2013-2015 წლებში

ინდიკატორები				აბსოლუტური გადახრა, +,-
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, მილიონი რუბლი
მიმდინარე აქტივების საკუთარი სახსრებით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მანევრირება
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მარაგებით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი
ფინანსური ავტონომიის კოეფიციენტი
ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი
ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტი
კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი
მოკლევადიანი ვალის კოეფიციენტი
ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი (ინვესტიციების დაფარვა)
აქტივების მობილურობის კოეფიციენტი	ფინანსური ავტონომია ასევე მნიშვნელოვნად დაეცა 26%-მდე 2015 წელს 2013 წლის 52%-დან. ეს მიუთითებს კრედიტორის დაცვის დაბალ დონეზე და ფინანსური რისკების მაღალ დონეზე. ლიკვიდურობისა და ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლებმა შესაძლებელი გახადა იმის გაგება, რომ კომპანიის მდგომარეობა არადამაკმაყოფილებელია. ასევე გაითვალისწინეთ კომპანიის შესაძლებლობა გამოიმუშავოს დადებითი ფინანსური შედეგი. ცხრილი 11 – Aeroflot PJSC-ის ბიზნეს აქტივობის მაჩვენებლები (ბრუნვის მაჩვენებლები) 2014-2015 წლებში. ინდიკატორები აბსოლუტური გადახრა, +,- კაპიტალის ბრუნვა აქტივების ბრუნვა, ტრანსფორმაციის კოეფიციენტი აქტივების დაბრუნება სამუშაო კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) საბრუნავი კაპიტალის ერთი ბრუნვის პერიოდი (დღეები) ინვენტარის ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნები) ერთი მარაგის ბრუნვის პერიოდი (დღეები) დებიტორული დავალიანების ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) დებიტორული დავალიანების დაფარვის ვადა (დღეები) გადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვა) გადასახდელების დაფარვის ვადა (დღეები) მიწოდების დრო (დღეები) ოპერაციული ციკლის პერიოდი (დღეები) პერიოდი ფინანსური ციკლი(დღეები) ზოგადად, გაიზარდა აქტივების ძირითადი ელემენტების ბრუნვა, ისევე როგორც საკუთარი კაპიტალი (ცხრილი 11). თუმცა, აღსანიშნავია, რომ ამ ტენდენციის მიზეზი გაცვლითი კურსის ზრდაა. ეროვნული ვალუტარამაც ბილეთების ფასების მნიშვნელოვანი ზრდა გამოიწვია. ასევე აღსანიშნავია, რომ აქტივების ბრუნვა მნიშვნელოვნად აღემატება UTair-ის უშუალო კონკურენტს. აქედან გამომდინარე, შეიძლება ითქვას, რომ ზოგადად, კომპანიის საოპერაციო პროცესი ეფექტურია. ცხრილი 12 - PJSC Aeroflot-ის მომგებიანობა (ზარალის კოეფიციენტი). ინდიკატორები აბსოლუტური გადახრა, +,- აქტივების მომგებიანობა (ვალდებულებები), % ანაზღაურება კაპიტალზე, % საწარმოო აქტივების მომგებიანობა, % მომგებიანობა გაყიდული პროდუქტებიგაყიდვიდან მიღებული მოგებით, % გაყიდული პროდუქციის მომგებიანობა წმინდა მოგების თვალსაზრისით, % რეინვესტიციის კოეფიციენტი, % ეკონომიკური ზრდის მდგრადობის კოეფიციენტი, % აქტივების ანაზღაურებადი პერიოდი, წელი კაპიტალის ანაზღაურებადი პერიოდი, წელი 2015 წელს კომპანიამ ვერ შეძლო მოგების გამომუშავება (ცხრილი 12), რამაც გამოიწვია ფინანსური შედეგის მნიშვნელოვანი გაუარესება. თითოეული მოზიდული რუბლის აქტივებისთვის კომპანიამ მიიღო 11,18 კაპიკი წმინდა ზარალი. გარდა ამისა, მფლობელებმა მიიღეს 32,19 კაპიკი წმინდა ზარალი ინვესტირებული სახსრების თითოეულ რუბლზე. შესაბამისად, აშკარაა, რომ კომპანიის ფინანსური მაჩვენებლები არადამაკმაყოფილებელია. 2. Thomas R. Robinson, საერთაშორისო ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი / Wiley, 2008, 188 გვ. 3. საიტი - ონლაინ პროგრამა ფინანსური მაჩვენებლების გამოსათვლელად // URL: https://www.site/ru/

ჩვენ ვაწარმოებთ ჰორიზონტალურ და ვერტიკალურ ბალანსის ანალიზს

ჩვენ ვაფასებთ ქონებისა და კაპიტალის მდგომარეობის ცვლილებებს ფინანსურ კოეფიციენტებზე დაყრდნობით

ჩვენ ვაკეთებთ გადახდისუნარიანობის მდგომარეობის მოკლევადიან პროგნოზს

გთავაზობთ ზომებს ფინანსური მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად

მენეჯმენტის დროული გადაწყვეტილებების მისაღებად საჭიროა სრული სანდო გამჭვირვალე ინფორმაცია. სპეციალისტები ახორციელებენ კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის ექსპრეს შეფასებას ბალანსის საფუძველზე.

ჩვენ ვაგროვებთ ინფორმაციას ექსპრეს ანალიზისთვის

როგორ გავაანალიზოთ საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა და განვავითაროთ ზომები მის გასაუმჯობესებლად, განვიხილოთ რეგიონული კომპანიის მაგალითი, რომელიც აწარმოებს საკონდიტრო ნაწარმს. კომპანიის ბალანსი წარმოდგენილია ცხრილში. 1, ფინანსური კოეფიციენტებისა და ლიკვიდობის კოეფიციენტების გამოთვლების შედეგები - ცხრილში. 2, 3.

გამოთვალეთ გადახდისუნარიანობის დაკარგვის (აღდგენის) კოეფიციენტი:

• წლის ბოლომდე საკუთარი საბრუნავი კაპიტალით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი ნორმალურ ღირებულებაზე ნაკლებია (≥ 0,1);
• ლიკვიდობის მიმდინარე კოეფიციენტი ნორმალურ მნიშვნელობაზე (2.0) ნაკლებია, მაგრამ არსებობს მაჩვენებლის ზრდის ტენდენცია.

მოდით შევაფასოთ გადახდისუნარიანობის აღდგენის შესაძლებლობა მომდევნო 6 თვეში:

გადახდისუნარიანობის აღდგენის კოეფიციენტი = (1.14 + 6 / 12 × (1.14 - 1.1169)) / 2 = 0.58 (< 1,0).

ამრიგად, საწარმოს მენეჯმენტმა უნდა ჩამოაყალიბოს რაციონალური მართვის გადაწყვეტილებები, რათა აღდგეს საწარმოს გადახდისუნარიანობა მომდევნო 6 თვეში.

შედეგების გაანალიზება

ანალიზის შედეგების საფუძველზე შეიძლება გაკეთდეს შემდეგი დასკვნები:

1. საბალანსო ვალუტაწლის ბოლოსთვის შემცირდა 12,414 ათასი რუბლით. (-16,71%). ეს იმაზე მეტყველებს, რომ შემცირდა ორგანიზაციის აქტივები და კაპიტალი, ანუ მისი ძირითადი საქმიანობა. შემცირების მიზეზები:

• კაპიტალის შემცირება (ძირითადად ზარალი; იხილეთ ბალანსის ხაზი „კაპიტალი და რეზერვები“);
• დაფინანსება კაპიტალური ინვესტიციებიმოკლევადიანი ვალდებულებების მეშვეობით. ბალანსის გრძელვადიანი აქტივების ზრდა განყოფილებაში „არამიმდინარე აქტივები“ აღემატება კაპიტალისა და გრძელვადიანი ვალდებულებების მთლიან ზრდას „კაპიტალი და რეზერვები“ და „გრძელვადიანი ვალდებულებები“.

2. ღირებულება გრძელვადიანი აქტივებიგაიზარდა ძირითადი საშუალებების ხარჯზე (+362 ათასი რუბლი, ანუ +27,61%) და არამატერიალური აქტივები. შედეგების მიხედვით ვერტიკალური ანალიზიჩანს, რომ გრძელვადიანი აქტივების თანაფარდობა ბალანსზე წლის ბოლოს (5.77%) წლის დასაწყისთან შედარებით (3.13%) 2.64%-ით გაიზარდა. ეს არის დადებითი შედეგი, რაც მიუთითებს ორგანიზაციის წარმოების პოტენციალის ზრდაზე.

3. ღირებულება მიმდინარე აქტივებიშემცირდა ყველა პოზიციაზე (გარდა დღგ-ისა და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები) და 13,659 ათასი რუბლით. (-18,98%).

მარაგები შემცირდა 62,07%-ით, რაც მიუთითებს წარმოების მოცულობის შემცირებაზე, ნედლეულის მარაგების შემცირებაზე და. დასრულებული პროდუქტი.

4. დებიტორული დავალიანებაშემცირდა 10,82%-ით (5360 ათასი რუბლი), თუმცა, ამ ბალანსის მუხლის წილი საანგარიშო პერიოდიგაიზარდა 4,72%-ით.

თქვენი ინფორმაციისთვის

ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზის დროს დებიტორული დავალიანების გამოთვლების შედეგებში განსხვავება წარმოიშვა იმის გამო, რომ დებიტორული დავალიანება შემცირდა არც ისე მნიშვნელოვნად, როგორც მთლიანი ბალანსი. შესაბამისად, დებიტორული დავალიანების წილის ზრდა ქონების სტრუქტურაში არის უარყოფითი ფაქტი, რაც მიუთითებს ქონების მობილურობის შემცირებაზე და ბრუნვის ეფექტიანობის შემცირებაზე.

5. ჰორიზონტალური ანალიზის შედეგების მიხედვით შემცირდა და გადასახდელი ანგარიშები- 20,43% -ით (13086 ათასი რუბლი). ეს მიუთითებს გადაუდებელი ვალების შემცირებაზე. ვერტიკალურმა ანალიზმა აჩვენა გადასახდელების წილის შემცირება 3,85%-ით.

ერთის მხრივ, ეს ხელს უწყობს ორგანიზაციის ლიკვიდურობის ზრდას, მაგრამ, მეორე მხრივ, გადასახდელების ოდენობის შემცირება ორჯერ აღემატება დებიტორული ოდენობის შემცირებას და ეს იწვევს შემცირებას. საკუთარ საბრუნავ კაპიტალში და ორგანიზაციის ფინანსური სტაბილურობის დაქვეითება.

6. ღირებულება კაპიტალიშემცირდა 2193 ათასი რუბლით. (-32,68%) მოცულობის შემცირების გამო გადაუნაწილებელი მოგება, ე.ი. ფინანსური შედეგებიგაუარესდა ორგანიზაციის საქმიანობა, შემცირდა ფინანსური სტაბილურობის ზღვარი.

7. შემცირება გრძელვადიანი ვალდებულებებისაუბრობს ბანკების წინაშე დავალიანების დაფარვაზე. მაგრამ კაპიტალის სტრუქტურაში მოკლევადიანი სესხებისა და სესხების არარსებობა, გადასახდელების შემცირებასთან ერთად, შეიძლება მიუთითებდეს ორგანიზაციის დაბალ კრედიტუნარიანობაზე.

8. დინამიკა ფინანსური კოეფიციენტებისაუბრობს ბრუნვისა და ზოგადად ქონების მობილურობის შემცირებაზე; შემცირების შედეგად წარმოების შესაძლებლობების შემცირება წარმოების მარაგი. დადებითი მომენტი— რეზერვების საკუთარი სახსრებით უზრუნველყოფის გაზრდა.

9. შანსები ფინანსური დამოუკიდებლობა(ავტონომია, ჩართულობა, "მხრები")აჩვენეთ საკუთარი (ნასესხები) კაპიტალის წილი სახსრების მთლიან წყაროებში.

თქვენი ინფორმაციისთვის

კაპიტალის სტრუქტურა დამოკიდებულია ორგანიზაციის მასშტაბზე. ამისთვის სამრეწველო საწარმოებიკაპიტალის რეკომენდირებული წილი სახსრების წყაროების მთლიან მოცულობაში არის მინიმუმ 50%. კაპიტალის წილის ზრდა დადებითად არის მიჩნეული, რადგან ამცირებს ფინანსური რისკის დონეს და აძლიერებს ორგანიზაციის ფინანსურ სტაბილურობას.

განსახილველ ორგანიზაციაში ავტონომიის კოეფიციენტის ღირებულება დაბალია და კლებას განაგრძობს: წლის დასაწყისში სააქციო კაპიტალი მთლიანი კაპიტალის მხოლოდ 9%-ს შეადგენდა, წლის ბოლოს - 7,3%-ს.

10. მნიშვნელობა კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტიწლის დასაწყისში - 1.1788 (> 1) - მიუთითებს, რომ ბრუნვა უზრუნველყოფილია გრძელვადიანი ნასესხები სახსრებით, რაც ზრდის გადახდისუუნარობის რისკს.

11. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტიგვიჩვენებს მიმდინარე დავალიანების რა ნაწილის დაფარვა შესაძლებელია ბალანსის მომენტამდე უახლოეს დროში, რაც გადახდისუნარიანობის ერთ-ერთი პირობაა. ნორმალური ღირებულებაა 0.2-0.5.

კოეფიციენტის რეალური მნიშვნელობა (0.02) არ ჯდება მითითებულ დიაპაზონში. ეს ნიშნავს, რომ თუ სახსრების ბალანსი შენარჩუნებულია საანგარიშგებო თარიღის დონეზე (პარტნიორებისგან გადახდების ერთგვაროვანი მიღების გამო), არსებული მოკლევადიანი დავალიანება 2-5 დღეში ვერ დაიფარება.

12. სწრაფი ლიკვიდურობის კოეფიციენტიასახავს ორგანიზაციის პროგნოზირებულ გადახდის შესაძლებლობებს, მოვალეებთან დროული ანგარიშსწორების პირობით. ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა უნდა იყოს » 0,8.

ჩვენს პრობლემაში, სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი = 0.83. შეიძლება დავასკვნათ, რომ ორგანიზაციას შეუძლია გადაიხადოს სავალო ვალდებულებები (არავადიანი), დებიტორული დავალიანების დროული დაფარვის პირობით. 13. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (დაფარვა)გვიჩვენებს, თუ რამდენად ფარავს მიმდინარე აქტივები მოკლევადიან ვალდებულებებს. იგი ახასიათებს ორგანიზაციის გადახდის შესაძლებლობებს, ექვემდებარება არა მხოლოდ მოვალეებთან დროულ ანგარიშსწორებას და მზა პროდუქციის ხელსაყრელ გაყიდვას, არამედ საჭიროების შემთხვევაში, მატერიალური საბრუნავი კაპიტალის გაყიდვის შემთხვევაში.

დაფარვის კოეფიციენტის დონე დამოკიდებულია ინდუსტრიაზე, წარმოების ციკლის ხანგრძლივობაზე, მარაგების სტრუქტურასა და ხარჯებზე. ნორმა - 2.0< Ктл< 3,0, т. е. на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится от двух до трех рублей ликвидных средств.

ამ სტანდარტის შეუსრულებლობა (განხილულ ბალანსში Ktl = 1.14) მიუთითებს ფინანსურ არასტაბილურობაზე, აქტივების ლიკვიდურობის სხვადასხვა ხარისხზე და რამდენიმე კრედიტორის ერთდროული გამოყენების შემთხვევაში მათი სწრაფი გაყიდვის შეუძლებლობაზე.

რატომ გაუარესდა საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა და შესაძლებელია თუ არა სიტუაციის გამოსწორება?

ორგანიზაციაში მდგომარეობა გაუარესდა, სავარაუდოდ, მენეჯმენტის არაეფექტური გადაწყვეტილებების გამო. ეს პრობლემა გამოწვეულია:

• საწარმოს საქმიანობაში სტრატეგიის ნაკლებობა და მოკლევადიან შედეგებზე ფოკუსირება საშუალო და გრძელვადიანი შედეგების საზიანოდ;
• მენეჯერების დაბალი კვალიფიკაცია და გამოუცდელობა;
• კომპანიის მენეჯერების პასუხისმგებლობის დაბალი დონე მფლობელების წინაშე მიღებული გადაწყვეტილებების შედეგებზე, კომპანიის ქონების უსაფრთხოებასა და ეფექტურ გამოყენებაზე, აგრეთვე მისი საქმიანობის ფინანსურ და ეკონომიკურ შედეგებზე.

• საწარმოს მართვის გამჭვირვალობის გაზრდა;
• საწარმოს საქმიანობის ოპტიმიზაცია მიღწეული შედეგებისა და გარკვეული განხორციელებული პროექტებიდან მიღებული სარგებლის შესაბამისად;
• მკაფიოდ დასახული ამოცანები პერსონალისთვის და მათი მუშაობის შედეგების შეფასება პროექტების მიზნებისა და შედეგების შესაბამისად;
• საწარმოში ხარჯების კონტროლის ხარისხის გაზრდა (ბიუჯეტირების, დაგეგმვის, კონტროლისა და აღრიცხვის განსაკუთრებული ხასიათი);
• მიიღეთ გამოცდილება და შექმნათ საკუთარი ცოდნის ბაზა საწარმოში;
• ანტიკრიზისული მენეჯმენტის შედეგები დააკავშიროს ამ პროცესში ჩართული მენეჯერებისა და სპეციალისტების მოტივაციასთან.

ანტიკრიზისული მენეჯმენტი ასევე შექმნის ხელსაყრელ პირობებს კომპანიის ფუნქციონირებისთვის, ხელს შეუწყობს მის გამოსვლას არასტაბილური ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობიდან. ამასთან, აუცილებელია გატარებული ღონისძიებების მიზანშეწონილობის კონტროლი და მათი ეფექტურობის შეფასება.

საწარმოს ანტიკრიზისული სტაბილურობის გაზრდის მექანიზმი:

კომპანიის ანტიკრიზისული მართვის სისტემაში მთავარი როლი ფინანსური სტაბილიზაციის შიდა მექანიზმებს ენიჭება.

რაც შეეხება ჩვენს მაგალითს, კრიზისის დასაძლევად კომპანიამ უნდა შეეცადოს მოიძიოს შიდა რეზერვები მომგებიანობისა და ეკონომიკური ეფექტურობის გაზრდის მიზნით, კერძოდ:

• ფასების პოლიტიკის გადახედვა;
• წარმოების მოცულობის გაზრდა;
• პროდუქციის ხარისხის გაუმჯობესება;
• პროდუქციის უფრო ოპტიმალური პირობებით გაყიდვა;
• დააჩქაროს კაპიტალისა და მიმდინარე აქტივების ბრუნვა;
• გაზარდოს მომგებიანობა და უზრუნველყოს საწარმოს უწყვეტი მუშაობა;
• გაყიდეთ პროდუქტები უფრო მომგებიან ბაზრებზე.

დებიტორული დავალიანების შესამცირებლად, შეგიძლიათ აიღოთ სესხი. მაგრამ ანალიზის შედეგების მიხედვით, კომპანია კრედიტორებზე 82,38%-ით არის დამოკიდებული. ამიტომ მნიშვნელოვანია:

• ყურადღებით აკვირდება გადასახდელების სტრუქტურასა და დინამიკას;
• განახორციელოს გადასახდელების მუდმივი მონიტორინგი;
• უარყოფითი ტენდენციების დროული იდენტიფიცირება და აღმოფხვრა;
• მუდმივად აკონტროლებს ვადაგადაცილებულ ვალებზე მყიდველებთან და მომწოდებლებთან ანგარიშსწორების სტატუსს.

9.1. ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის მნიშვნელობა და მიზნები

საწარმოები

საბაზრო ურთიერთობების პირობებში უაღრესად მნიშვნელოვანია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის როლი. ეს გამოწვეულია იმით, რომ საწარმოები იძენენ დამოუკიდებლობას, ეკისრებათ სრულ პასუხისმგებლობას მათი წარმოების და ეკონომიკური საქმიანობის შედეგებზე თანამფლობელების (აქციონერების), თანამშრომლების, ბანკებისა და კრედიტორების წინაშე.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობაარის ინდიკატორების ერთობლიობა, რომელიც ასახავს სავალო ვალდებულებების დაფარვის უნარს. ფინანსური საქმიანობა მოიცავს საწარმოს ქონების ფორმირების, გადაადგილებისა და შენარჩუნების პროცესებს, მის გამოყენებაზე კონტროლს.

საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას ახასიათებს საწარმოს ნორმალური ფუნქციონირებისთვის აუცილებელი ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობა, მათი განთავსების მიზანშეწონილობა და გამოყენების ეფექტურობა, ფინანსური ურთიერთობები სხვა იურიდიულ და პირები, გადახდისუნარიანობა და ფინანსური სტაბილურობა.

ფინანსური მდგომარეობა არის საწარმოს ფინანსური ურთიერთობების სისტემის ყველა ელემენტის ურთიერთქმედების შედეგი და, შესაბამისად, განისაზღვრება წარმოების და ეკონომიკური ფაქტორების კომბინაციით.

ფინანსური ანალიზის შინაარსი და ძირითადი მიზანია ფინანსური მდგომარეობის შეფასება და რაციონალური დახმარებით ეკონომიკური სუბიექტის ფუნქციონირების ეფექტიანობის გაუმჯობესების შესაძლებლობის გამოვლენა. ფინანსური პოლიტიკა. ეკონომიკური სუბიექტის ფინანსური მდგომარეობა არის მისი ფინანსური კონკურენტუნარიანობის (ანუ გადახდისუნარიანობის, კრედიტუნარიანობის), ფინანსური რესურსებისა და კაპიტალის გამოყენების, სახელმწიფოსა და სხვა ეკონომიკური სუბიექტების წინაშე ნაკისრი ვალდებულებების მახასიათებელი.

ტრადიციული გაგებით, ფინანსური ანალიზი არის საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების და პროგნოზირების მეთოდი მის საფუძველზე ფინანსური ანგარიშგება.

ფინანსური ანალიზი მოიცავს შემდეგ ნაბიჯებს:

1. კოლექცია საჭირო ინფორმაცია(მოცულობა დამოკიდებულია ამოცანებსა და ფინანსური ანალიზის ტიპზე).

2. ინფორმაციის დამუშავება (ანალიტიკური ცხრილების და ანგარიშგების გაერთიანებული ფორმების შედგენა).

3. ფინანსური ანგარიშგების მუხლებში ცვლილებების მაჩვენებლების გაანგარიშება.

4. ფინანსური კოეფიციენტების გაანგარიშება ფინანსური საქმიანობის ძირითადი ასპექტების ან შუალედური ფინანსური აგრეგატების (ფინანსური სტაბილურობა, გადახდისუნარიანობა, მომგებიანობა).

5. შედარებითი ანალიზიფინანსური კოეფიციენტების მნიშვნელობები სტანდარტებით (ზოგადად აღიარებული და ინდუსტრიის საშუალო).

6. ფინანსური კოეფიციენტების ცვლილებების ანალიზი (გაუარესების ან გაუმჯობესების ტენდენციების გამოვლენა).

7. დამუშავებული მონაცემების ინტერპრეტაციის საფუძველზე კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის შესახებ დასკვნის მომზადება.

თანამედროვეში ეკონომიკური პირობებითითოეული ეკონომიკური სუბიექტის საქმიანობა საბაზრო ურთიერთობებში მონაწილეთა ფართო სპექტრის (ორგანიზაციები და ფიზიკური პირები) ყურადღების საგანია, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან მისი საქმიანობის შედეგით.

მათთვის ხელთ არსებული საანგარიშგებო და სააღრიცხვო ინფორმაციის საფუძველზე, ეს პირები ცდილობენ შეაფასონ საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა.

ამის მთავარი ინსტრუმენტი არის ფინანსური ანალიზი, რომლითაც შეგიძლიათ ობიექტურად შეაფასოთ გაანალიზებული ობიექტის შიდა და გარე ურთიერთობები: დაახასიათოთ მისი გადახდისუნარიანობა, საქმიანობის ეფექტურობა და მომგებიანობა, განვითარების პერსპექტივები და შემდეგ, მისი შედეგების საფუძველზე, მიიღოთ ინფორმირებული გადაწყვეტილებები.

ფინანსური ანალიზი საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ:

საწარმოს ქონებრივი მდგომარეობა;

სამეწარმეო რისკის ხარისხი, კერძოდ მესამე მხარის წინაშე ვალდებულებების გასტუმრების შესაძლებლობა;

კაპიტალის ადეკვატურობა მიმდინარე საქმიანობადა გრძელვადიანი ინვესტიციები;

დამატებითი დაფინანსების წყაროების საჭიროება;

კაპიტალის გაზრდის უნარი;

ნასესხები სახსრების მოზიდვის რაციონალურობა;

მოგების განაწილების პოლიტიკის მართებულობა და ა.შ.

თანამედროვე ფინანსურ ანალიზს აქვს გარკვეული განსხვავებები ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ტრადიციული ანალიზისგან. უპირველეს ყოვლისა, ეს გამოწვეულია გარე გარემოს მზარდი გავლენით საწარმოების მუშაობაზე. კერძოდ, გაიზარდა ეკონომიკური სუბიექტების ფინანსური მდგომარეობის დამოკიდებულება ინფლაციურ პროცესებზე, კონტრაგენტების (მიმწოდებლებისა და მყიდველების) სანდოობა და ფუნქციონირების სულ უფრო რთული ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმები.

შედეგად, თანამედროვე ფინანსური ანალიზის ინსტრუმენტები ფართოვდება ახალი ტექნიკისა და მეთოდების გამო, რაც ამ ფენომენების გათვალისწინების საშუალებას იძლევა.

ფინანსური მდგომარეობა საწარმოს ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელია, განსაზღვრავს ტექნიკურ და ეკონომიკურ პოტენციალს, მის კონკურენტუნარიანობას და ასევე ემსახურება როგორც საწარმოს ყველა წევრისა და მისი პარტნიორის ეკონომიკური ინტერესების ეფექტური განხორციელების გარანტი. მისი აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურების, ანუ საწარმოს სახსრებისა და მათი წყაროების თანაფარდობა.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა დამოკიდებულია მისი საინვესტიციო, საწარმოო, კომერციული და ფინანსური საქმიანობის შედეგებზე. თუ წარმოება და ფინანსური გეგმებიშესრულებულია, ფინანსური მდგომარეობა უმჯობესდება. პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის გეგმის შეუსრულებლობის შედეგად ხდება მისი თვითღირებულების ზრდა, შემოსავლის შემცირება, მოგების ოდენობა და შედეგად, საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გაუარესება. და მისი გადახდისუნარიანობა.

მიზანიფინანსური ანალიზის ჩატარება - მენეჯერული გადაწყვეტილებების მისაღებად საჭირო ინფორმაციის მოპოვება.

ფინანსური ანალიზის შედეგია დასკვნების მიღება შესყიდვის, დაკრედიტების და კონტრაქტის კონკრეტული გეგმების განხორციელების მიზანშეწონილობის შესახებ. ეს შედეგი, როგორც წესი, სპეციფიკურია: სესხის გაცემა ან არ გაცემა, აქციების ბლოკის შეძენა თუ არა.

საწარმოს ფინანსური საქმიანობის მთავარი ამოცანაა საკუთარი კაპიტალის გაზრდა და ბაზარზე სტაბილური პოზიციის უზრუნველყოფა. ამისათვის მან მუდმივად უნდა შეინარჩუნოს გადახდისუნარიანობა და მომგებიანობა, ასევე აქტივებისა და ვალდებულებების ბალანსის ოპტიმალური სტრუქტურა.

ამისათვის აუცილებელია შემდეგი ამოცანების გადაჭრა:

1. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის სხვადასხვა ინდიკატორებს შორის კავშირის დადგენისა და შესწავლის საფუძველზე შეაფასეთ ფინანსური რესურსების მიღების გეგმის განხორციელება და მათი გამოყენება საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად.

2. ფინანსური მდგომარეობის შეფასებისა და დიაგნოსტიკის მოდელების აგება, ფაქტორული ანალიზის ჩატარება, საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ცვლილებაზე სხვადასხვა ფაქტორების გავლენის დადგენა.

3. სავარაუდო ფინანსური შედეგების პროგნოზირება საფუძველზე ეკონომიკური პოტენციალისაწარმოები, ზე სხვადასხვა ვარიანტებირესურსის გამოყენება.

4. ფინანსური რესურსების უფრო ეფექტურად გამოყენებისა და ფინანსური მდგომარეობის გაძლიერებისკენ მიმართული კონკრეტული ღონისძიებების შემუშავება.

ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის მთავარი ამოცანაა საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის დახასიათება მიმდინარე დროში და მისი ცვლილების დინამიკა, მისი გაუმჯობესების ან გაუარესების მიზეზების შესწავლა და საწარმოს ფინანსური სტაბილურობისა და გადახდისუნარიანობის გასაუმჯობესებლად რეკომენდაციების მომზადება. . ეს ამოცანები წყდება აბსოლუტური და ფარდობითი ფინანსური მაჩვენებლების დინამიკის შესწავლით და იყოფა შემდეგ ანალიტიკურ ბლოკებად:

· სტრუქტურული ანალიზიაქტივებისა და ვალდებულებების;

· ფინანსური სტაბილურობის ანალიზი;

· ლიკვიდურობისა და გადახდისუნარიანობის ანალიზი;

· ბიზნეს საქმიანობის ანალიზი;

· სააქციო კაპიტალის გამოყენების ეფექტიანობის ანალიზი.

საინფორმაციო ბაზასაწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გასაანალიზებლად არიან სტანდარტული ფორმებიფინანსური ანგარიშგება:

· საწარმოს ბალანსი (ფორმა 1) და დანართები.

· მოგება-ზარალის ანგარიშგება (ფორმა 2).

ბალანსი- ეს არის საანგარიშგებო დოკუმენტი, რომელიც წარმოადგენს საწარმოს რესურსების (აქტივების) და მათი წარმოშობის წყაროების (ვალდებულებების) ჩამონათვალს. მონაცემები წარმოდგენილია კონკრეტული ხარჯების შეფასებაში ანგარიშის თარიღი.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის წინასწარი შეფასება ხორციელდება საწარმოს ბალანსის მიხედვით, ვერტიკალური და ჰორიზონტალური ანალიზის გამოყენებით.

„საწარმოს ბალანსი“ ანგარიშის No1 ფორმის მიხედვით, განისაზღვრება საწარმოს ქონებრივი შემადგენლობისა და მისი ფორმირების წყაროების ცვლილებები. ამ მიზნით განისაზღვრება ბალანსის აქტივებისა და ვალდებულებების ცალკეული მუხლების კოეფიციენტები, მათი წილი ბალანსის ვალუტაში, გამოითვლება წინა პერიოდთან შედარებით ძირითადი საბალანსო მუხლების სტრუქტურაში გადახრების ოდენობები.

საბალანსო აქტივი შეიცავს ინფორმაციას საწარმოს განკარგულებაში არსებული კაპიტალის განთავსების შესახებ, ანუ კონკრეტულ ქონებაში დაბანდების შესახებ და მატერიალური ფასეულობები, საწარმოს პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის ხარჯებში, თავისუფალი ნაღდი ფულის ბალანსზე.

წარმოებისა და მიმოქცევის სფეროში განლაგებულ ძირითად და მიმდინარე აქტივებში ინვესტიციებიდან მათი თანაფარდობა დიდწილად დამოკიდებულია საწარმოს საწარმოო და ფინანსური საქმიანობის შედეგებზე და, შესაბამისად, საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე. ამიტომ, ორგანიზაციის აქტივების გაანალიზებისას, უპირველეს ყოვლისა, ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზის გამოყენებით ხდება მათი შემადგენლობისა და სტრუქტურის ცვლილებების შესწავლა (ნახ. 9.1).

გადახდისუნარიანობის და ლიკვიდურობის ცნებები ძალიან ახლოსაა, მაგრამ მეორე უფრო ტევადი. მისი გადახდისუნარიანობა დამოკიდებულია ბალანსისა და საწარმოს ლიკვიდურობის ხარისხზე. ამავდროულად, ლიკვიდურობა ახასიათებს როგორც ანგარიშსწორების ამჟამინდელ მდგომარეობას, ასევე მომავალს. ერთეული შეიძლება იყოს გადახდისუნარიანი ბალანსის თარიღისთვის, მაგრამ ჰქონდეს არასასურველი სამომავლო შესაძლებლობები და პირიქით.

ლიკვიდურობაგადახდისუნარიანობის შენარჩუნების საშუალებაა. მაგრამ ამავე დროს, თუ საწარმოს აქვს მაღალი იმიჯი და მუდმივად გადახდისუნარიანია, მისთვის უფრო ადვილია ლიკვიდურობის შენარჩუნება.

ბალანსი ლიკვიდურობაწარმოადგენს საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის საფუძველს (საფუძველს). ორგანიზაციის ლიკვიდურობის ანალიზი არის ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი და მოიცავს აქტივის აქტივების შედარებას, დაჯგუფებული ლიკვიდურობის ხარისხის მიხედვით და კლებადი თანმიმდევრობით დალაგებული ვალდებულების ვალდებულებებთან, მათი დაფარვის ვადის მიხედვით ზრდადი თანმიმდევრობით. (ცხრილი 2).

საწარმო ითვლება ლიკვიდურ მდგომარეობაში, თუ მისი მიმდინარე აქტივები აღემატება მოკლევადიან ვალდებულებებს. ლიკვიდობის რეალური ხარისხი და მისი გადახდისუნარიანობა შეიძლება განისაზღვროს ბალანსის ლიკვიდურობის საფუძველზე.

ცხრილი 2. - საწარმოს აქტივებისა და ვალდებულებების კლასიფიკაცია ლიკვიდურობის ხარისხის მიხედვით.

ინდიკატორის დასახელება	გაანგარიშების ფორმულა
ყველაზე ლიკვიდური აქტივები (A 1 )	გვ.260 + გვ.250 ბალანსი
საბაზრო აქტივები (ა 2 )	გვ.240 + გვ.270
ნელ-ნელა რეალიზებადი აქტივები (ა 3 )	გვ.210 + გვ.220 + გვ.230 – გვ.217
ძნელად გასაყიდი აქტივები (ა 4 )
ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები (პ 1 )	გვ.620 + გვ.630 + გვ.660
მოკლევადიანი ვალდებულებები (პ 2 )
გრძელვადიანი ვალდებულებები (პ 3 )
მუდმივი ვალდებულებები (პ 4 )	გვ.490 + გვ.640 + გვ.650 + გვ.217

ბალანსი ითვლება თხევადად, ექვემდებარება აქტივებისა და ვალდებულებების ჯგუფების შემდეგ კოეფიციენტებს:

A 1 ≥P 1 A 2 ≥P 2 A 3 ≥P 3 A 4 ≤P 4 (1)

პირველი სამი უთანასწორობიდან ერთ-ერთის შეუსრულებლობა მიუთითებს ბალანსის ლიკვიდურობის დარღვევაზე. ამავდროულად, სახსრების ნაკლებობა აქტივების ერთ ჯგუფში არ ანაზღაურდება მათი სიჭარბით მეორე ჯგუფში, ვინაიდან კომპენსაცია შეიძლება იყოს მხოლოდ ღირებულების თვალსაზრისით; რეალურ გადახდის სიტუაციაში, ნაკლებად ლიკვიდური აქტივები ვერ შეცვლის უფრო ლიკვიდურ აქტივებს.

ამისთვის საწარმოს გადახდისუნარიანობის განსაზღვრაგამოყენებულია შემდეგი კოეფიციენტები, რომლებიც მოცემულია ცხრილში 3.

ამ კოეფიციენტების ანალიზი ხორციელდება წინა წლების ანალოგიურ ინდიკატორებთან შედარებით, შიდაკომპანიის სტანდარტებთან და დაგეგმილ ინდიკატორებთან, რაც შესაძლებელს ხდის საწარმოს გადახდისუნარიანობის შეფასებას და მენეჯმენტის შესაბამისი გადაწყვეტილებების მიღებას, როგორც ოპერატიული, ასევე სამომავლოდ.

ცხრილი 3. - საწარმოს გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები

ინდიკატორის დასახელება	გაანგარიშების ფორმულა	სტანდარტული	ინდიკატორის მნიშვნელობა
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი	გვ.250 + გვ.260 / გვ.610 + გვ.620 + გვ.630 + გვ.660		მიმდინარე დავალიანებიდან რამდენის დაფარვა შეიძლება უახლოეს მომავალში
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი	ბალანსის II ნაწილი – გვ.220 – გვ.230 / გვ.610 + გვ.620 + გვ.630 + გვ.660	2 ან მეტი	რამდენად ფარავს მიმდინარე აქტივები მოკლევადიან ვალდებულებებს
შუალედური დაფარვის კოეფიციენტი	ბალანსის II ნაწილი – გვ.210 – გვ.220 – გვ.230 / გვ.610 + გვ.620 + გვ.630 + გვ.660		საწარმოს სავარაუდო გადახდისუნარიანობა
გადახდისუნარიანობის საერთო კოეფიციენტი	გვ.190 + გვ.290 / გვ.460 + გვ.590 + გვ.690 – გვ.640 – გვ.650	2 ან მეტი	მისი ყველა ვალდებულების დაფარვის შესაძლებლობა ყველა ხელმისაწვდომი აქტივით
გრძელვადიანი გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტი	გვ.590 / გვ.490 + გვ.640 + გვ.650	რაც შეიძლება მაღალი	გრძელვადიანი სესხების დაფარვის უნარი და ხანგრძლივი მუშაობის უნარი
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის კოეფიციენტი	ჯამი ბალანსის III განყოფილებისთვის + სტრიქონების რაოდენობა 640 650 - ჯამი ბალანსის I განყოფილებისთვის / ჯამი ბალანსის III განყოფილებისთვის	რაც შეიძლება მაღალი	ნაწილი საკუთარი საწარმოს კაპიტალი, რომელიც წარმოადგენს მიმდინარე აქტივების დაფარვის წყაროს
მოქმედი კაპიტალის მანევრირების ფაქტორი	გვ.260 / საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი		საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ნაწილი, რომელიც არის ნაღდი ფულის სახით

ცხადია, საწარმოს მდგრადობის უმაღლესი ფორმა არის მისი უნარი არა მხოლოდ დროულად გადაიხადოს ვალდებულებები, არამედ განვითარდეს შიდა და გარე გარემოში. ამისათვის მას უნდა ჰქონდეს ფინანსური რესურსების მოქნილი სტრუქტურა და აუცილებლობის შემთხვევაში შეძლოს როგორც ნასესხები თანხების მოზიდვა, ასევე სესხის დროულად დაფარვა მოგებიდან ან სხვა ფინანსური რესურსებიდან გადასახდელი პროცენტის გადახდით, ე.ი. იყოს კრედიტუნარიანი.

საწარმოს ფინანსური სტაბილურობა- ეს არის სამეწარმეო სუბიექტის ფუნქციონირებისა და განვითარების უნარი, შეინარჩუნოს აქტივებისა და ვალდებულებების ბალანსი ცვალებად გარე და შიდა გარემოში, რაც უზრუნველყოფს მის მუდმივ გადახდისუნარიანობას და საინვესტიციო მიმზიდველობას რისკის მისაღები დონის ფარგლებში.

ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად, საწარმოს უნდა ჰქონდეს მოქნილი კაპიტალის სტრუქტურა, შეეძლოს თავისი მოძრაობის ორგანიზება ისე, რომ უზრუნველყოს შემოსავლის მუდმივი გადაჭარბება ხარჯებზე, რათა შეინარჩუნოს გადახდისუნარიანობა და შექმნას პირობები თვითრეპროდუქციისთვის. საწარმოში წარმოების პროცესის დროს ხდება მარაგების მუდმივი შევსება. ამ მიზნებისათვის გამოიყენება როგორც საკუთარი საბრუნავი, ასევე ნასესხები წყაროები ( მოკლევადიანი სესხებიდა სესხები). მარაგების ფორმირებისთვის ჭარბი ან უსახსრობის შესწავლით დგინდება ფინანსური სტაბილურობის აბსოლუტური მაჩვენებლები. რეზერვების ფორმირებაში სხვადასხვა ტიპის წყაროების დეტალური ასახვისთვის გამოიყენება მე-4 ცხრილში მოცემული ინდიკატორების სისტემა.

ცხრილი 4. - საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის აბსოლუტური მაჩვენებლები

№ p/n	ინდიკატორის დასახელება	გაანგარიშების ფორმულა
	საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი (SOS)	სააქციო კაპიტალი (IC) - გრძელვადიანი აქტივები (BOA)
	საკუთარი და გრძელვადიანი სესხები (შპს)	საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი (SOS) + გრძელვადიანი სესხები და სესხები (LKZ)
	რეზერვების ფორმირების ძირითადი წყაროები (OIZ)	კაპიტალი და გრძელვადიანი სესხები (შპს) + მოკლევადიანი სესხები და სესხები (KKZ)
	საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ჭარბი (დეფიციტი).	საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი (SOS) - აქციები (W)
	საკუთარი და გრძელვადიანი ნასესხები სახსრების ჭარბი (დეფიციტი) (∆SDI)	კაპიტალი და გრძელვადიანი ვალი (შპს) - ინვენტარი (C)
	სარეზერვო დაფარვის ძირითადი წყაროების (∆OIZ) ჯამური ღირებულების ჭარბი (დეფიციტი)	კაპიტალი და გრძელვადიანი სესხები (TDI) + მოკლევადიანი სესხები და სესხები (CCZ) - ინვენტარი (C)
	ფინანსური სტაბილურობის სამფაქტორიანი მოდელი (M)	(∆SOS; ∆SDI; ∆OIZ)

პრაქტიკაში, არსებობს ფინანსური სტაბილურობის ოთხი ტიპი.

ფინანსური სტაბილურობის პირველი ტიპი შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგი ფორმულით:

M 1 = (1; 1; 1), ე.ი. ∆SOS>0; ∆SDI>0; ∆OIZ>0. (2)

ფინანსური სტაბილურობის მეორე ტიპი (ნორმალური ფინანსური სტაბილურობა) შეიძლება გამოიხატოს ფორმულით:

M 2 = (0; 1; 1), ე.ი. ∆SOS<0; ∆СДИ>0; ∆OIZ>0. (3)

ნორმალური ფინანსური სტაბილურობა საწარმოს ფინანსური ვალდებულებების შესრულების გარანტიას იძლევა.

მესამე ტიპი (არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობა) განისაზღვრება ფორმულით:

M 3 \u003d (0; 0; 1), ე.ი. ∆SOS<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ>0. (4)

მეოთხე ტიპი (კრიზისული ფინანსური მდგომარეობა) შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგნაირად:

M 4 \u003d (0; 0; 0), ე.ი. ∆SOS<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (5)

ამ ვითარებაში კომპანია სრულიად გადახდისუუნაროა და გაკოტრების ზღვარზეა.

სქემატურად, ფინანსური სტაბილურობის სახეები, მოკლე აღწერა და რეზერვების დაფინანსების წყაროები მოცემულია ცხრილში 5.

ცხრილი 5. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის სახეები

ფინანსური სტაბილურობის ტიპი	3D მოდელი	სარეზერვო დაფინანსების წყაროები	ფინანსური სტაბილურობის მოკლე აღწერა
1. აბსოლუტური ფინანსური სტაბილურობა		საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი	გადახდისუნარიანობის მაღალი დონე. კომპანია არ არის დამოკიდებული გარე ინვესტორებზე
2.ნორმალური ფინანსური სტაბილურობა		საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი და გრძელვადიანი სესხები და სესხები	ნორმალური გადახდისუნარიანობა. ნასესხები სახსრების რაციონალური გამოყენება, მიმდინარე საქმიანობის მაღალი მომგებიანობა
3. არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობა		საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, გრძელვადიანი და მოკლევადიანი სესხები და სესხები	ნორმალური გადახდისუნარიანობის დარღვევა. საჭიროა დამატებითი დაფინანსების წყაროების მოზიდვა, შესაძლებელია გადახდისუნარიანობის აღდგენა
4. კრიზისული (კრიტიკული) ფინანსური მდგომარეობა			კომპანია სრულიად გადახდისუუნაროა და გაკოტრების პირასაა.

ამრიგად, ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება იყოს სტაბილური, არასტაბილური (კრიზისამდელი) და კრიზისული. საწარმოს უნარი დროულად განახორციელოს გადახდები, დააფინანსოს თავისი საქმიანობა გაფართოებულ საფუძველზე, გაუძლოს გაუთვალისწინებელ შოკებს და შეინარჩუნოს გადახდისუნარიანობა არახელსაყრელ გარემოებებში, მიუთითებს მის ჯანსაღ ფინანსურ მდგომარეობაზე და პირიქით.

ფინანსური სტაბილურობის შეფასება ძირითადად ფარდობით ინდიკატორებს ეფუძნება, ვინაიდან საკმაოდ რთულია აბსოლუტური საბალანსო მაჩვენებლების ინფლაციის თვალსაზრისით შესადარებელ ფორმაში მოყვანა.

ფინანსური სტაბილურობის შესაფასებლად გამოიყენება კოეფიციენტების სისტემა, რომლის გაანგარიშება ნაჩვენებია ცხრილში 6.

ცხრილი 6. - საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის შედარებითი მაჩვენებლები

ინდიკატორის დასახელება	გაანგარიშების ფორმულა	სტანდარტული	ინდიკატორის მნიშვნელობა
1.ავტონომიურობის კოეფიციენტი	(სულ ბალანსის III ნაწილისთვის + სტრიქონი 640650) / სტრიქონი 700	რაც შეიძლება მაღალი	საწარმოს მესაკუთრეთა წილი მის საქმიანობაში გატანილი სახსრების ოდენობით
2. დაფინანსების კოეფიციენტი	490 640 650 სტრიქონები / ბალანსის IV და V სექციების ჯამი - 640 650 სტრიქონი.	1-ზე ნაკლები ან ტოლი	ნასესხები სახსრები, რომლებიც მიეკუთვნება აქტივებში ინვესტირებული საკუთარი სახსრების რუბლს
3. კაპიტალის მოქნილობის კოეფიციენტი	(სულ ბალანსის III განყოფილებისთვის + სტრიქონები 640 650 - ჯამი ბალანსის I განყოფილებისთვის) / (სულ ბალანსის III განყოფილებისთვის + სტრიქონები 640 650)		საკუთარი კაპიტალის რა ნაწილია ჩადებული საბრუნავ კაპიტალში და რა ნაწილი არის კაპიტალიზებული
4. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი	(სულ ბალანსის III განყოფილებისთვის + სტრიქონი 640 650 + ჯამი ბალანსის IV განყოფილებისთვის) / სტრიქონი 700	0.5-ზე მეტი	დაფინანსების გრძელვადიანი წყაროების წილი ბალანსში
5. გრძელვადიანი ინვესტიციების სტრუქტურის კოეფიციენტი	ჯამი ბალანსის IV ნაწილისთვის / ჯამი ბალანსის I განყოფილებისთვის	რაც შეიძლება ნაკლები	ძირითადი და სხვა გრძელვადიანი აქტივების რა ნაწილი ფინანსდება გრძელვადიანი ნასესხები წყაროებით

გაანალიზებული საწარმოს შედარებითი მაჩვენებლები შეიძლება შევადაროთ:

საყოველთაოდ მიღებული „ნორმებით“ რისკის ხარისხის შესაფასებლად და გაკოტრების შესაძლებლობის პროგნოზირებისთვის;

მსგავსი მონაცემები სხვა საწარმოებიდან, რაც საშუალებას გაძლევთ ამოიცნოთ საწარმოს ძლიერი და სუსტი მხარეები და მისი შესაძლებლობები;

წინა წლების ანალოგიური მონაცემები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესების ან გაუარესების ტენდენციების შესასწავლად.

ამრიგად, ნებისმიერი ტიპის ფინანსური ანალიზის მთავარი მიზანია საწარმოს შიდა პრობლემების შეფასება და იდენტიფიცირება სხვადასხვა მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მომზადების, დასაბუთებისა და მიღების მიზნით, მათ შორის განვითარების, კრიზისის დაძლევის, გაკოტრების პროცედურებზე გადასვლის სფეროში. ბიზნესის ან აქციების ბლოკის ყიდვა-გაყიდვა, ინვესტიციების მოზიდვა (ნასესხები სახსრები).

საცნობარო ფინანსური მდგომარეობა ხასიათდება იმით, რომ რეიტინგის მოდელში შემავალ ფინანსურ მაჩვენებლებს აქვთ ნორმატიული (რეკომენდებული) მნიშვნელობები. საცნობარო მდგომარეობა შეესაბამება შეფასების მნიშვნელობას R e =1-ის ტოლი.

რისკის შეფასების სკალა ითვალისწინებს სარეიტინგო ნომრის რეალური მნიშვნელობის გადახრის ხარისხს საცნობარო მნიშვნელობიდან. შეფასების გრადაცია არის მიდგომა, რომელიც დამახასიათებელია ფარდობითი ინდიკატორებისთვის, კერძოდ, რისკის ფაქტორისთვის.

მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (ნორმატიული მნიშვნელობა K tl ≥2);

კაპიტალის კოეფიციენტი (ნორმატიული მნიშვნელობა К oss ≥ 0,1);

საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი (სტანდარტული ღირებულება K დაახლოებით = 6);

უკუგების კოეფიციენტი კაპიტალზე (ნორმატიული ღირებულება Кр ≥ 0,2).

ჩამოთვლილი ინდიკატორების გამოთვლილი დამოკიდებულებები მოცემულია ცხრილში. 7.

ცხრილი 7.-ინდიკატორები და გაანგარიშების მოდელები

ინდიკატორი	დიზაინის მოდელი
TO ტლ	გვ.290 . დან გვ (610+620+630+660)
TO oss	გვ.(490-190) . დან
TO შესახებ	გვ.010 F2 . დან
TO რ	გვ.050 F2 . დან

წონითი კოეფიციენტები (r i) ინდიკატორებით - ფაქტორები განისაზღვრება დამოკიდებულებით

სადაც L არის გამოყენებული ინდიკატორების რაოდენობა;

N i - ნორმატიული მნიშვნელობა i-ro ინდიკატორისთვის.

სარეიტინგო ფინანსური ანალიზის ხუთფაქტორიანი მოდელიაქვს (4.1) შინაარსით ახლოს კონსტრუქცია. ლიკვიდურობის, ფინანსური სტაბილურობისა და დამოუკიდებლობის დამახასიათებელი მნიშვნელოვანი ფაქტორები ასახავს მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტს (K tl) და კაპიტალის კოეფიციენტს (K oss).

ბიზნეს საქმიანობისა და მომგებიანობის დასახასიათებლად მიღებულია შემდეგი ფინანსური კოეფიციენტები (ცხრილი 8):

ბრუნვის კოეფიციენტი (K "დაახლოებით) აქტივები (K" დაახლოებით \u003d 2.5);

კომერციული მარჟა (K m) - პროდუქტის გაყიდვების მომგებიანობა (K m = 0.45);

საკუთარი კაპიტალის მომგებიანობა (Кр) (Кр > 0.2).

ცხრილი 8.-ინდიკატორები და გათვლილიმოდელები

ინდიკატორი	დიზაინის მოდელი
TO ტლ	გვ.290 . დან გვ (610+620+630+660)
TO oss	გვ.(490-190) . დან
TO" შესახებ	გვ.010 F2 . დან
TO რ	გვ.010 F2 . დან
TO მ	გვ.050 F2 . ავტო სესხები FOP-ის დახურვა (FOP) რა არის საჭირო გადასახადში FOP-ის დახურვისთვის შენატანები საგანგებო სიტუაციის დახურვა უკრაინაში - ჩვენ ვმოქმედებთ კანონის მიხედვით რა დოკუმენტებია საჭირო საგანგებო სიტუაციის დახურვისთვის Სადებეტო გემების ადგილმდებარეობა რეალურ დროში ფეისბუქი Twitter Google Reddit Სადებეტო გემების ადგილმდებარეობა რეალურ დროში 2022-03-26 17:59:09 დაზღვევა Marine Traffic English არის შესაძლებლობა თვალყური ადევნოთ ნებისმიერ გემს ან გემს მთელს მსოფლიოში! 2022-03-26 17:59:09 რუსეთის სბერბანკი ქილების სტერილიზაცია: ტრადიციული მეთოდები და თანამედროვე საყოფაცხოვრებო ტექნიკის დახმარება ჭურჭლის სარეცხ მანქანაში ქილების სტერილიზაცია 2022-03-26 17:59:09 დაზღვევა როგორ გავასტერილოთ ქილები ისე, რომ სამუშაო ნაწილები არ აფეთქდეს მჭირდება თუ არა ჭურჭლის სარეცხი მანქანის შემდეგ ქილების სტერილიზაცია 2022-03-26 17:59:09