ფულის საკითხი. საბანკო სისტემამ უნდა უზრუნველყოს ეროვნული ეკონომიკა იმ თანხებით, რაც საჭიროა მისი ნორმალური ფუნქციონირებისთვის. ეკონომიკის ფულის მოთხოვნილების ზრდა ეროვნული პროდუქტის ზრდის, ფასების დონის მატების ან სხვა მიზეზების გამო იწვევს ბანკების მხრიდან ფულის მასის შესაბამისი ზრდის აუცილებლობას, ანუ მათ ემისიას. ფული.

ფულის საკითხია დამატებითი საკითხიფული მიმოქცევაშია, რაც იწვევს მიმოქცევის ზრდას ფულის მიწოდება.

ფულის მიმოქცევაში გაშვება საბანკო ოპერაციების პროცესში ყოველდღიურად ხდება. ნაღდი ფულის მიმოქცევაში გაშვება ხდება დროს ნაღდი ოპერაციებიროდესაც ბანკები გასცემენ ფულს თავიანთი სალაროდან კლიენტებზე (ხელფასის გადახდა, მოსახლეობისთვის ნაღდი სესხები და ა.შ.), ასევე, როდესაც ცენტრალური ბანკი ცვლის ძველ ბანკნოტებს ახლით. უნაღდო ფულის მიმოქცევაში გაშვება ხორციელდება საკრედიტო ოპერაციების დროს, როდესაც ბანკები აძლევენ კლიენტებს სესხებს უნაღდო სახით.

თუმცა, მიმოქცევაში ფულის ყოველი გამოშვება არ იწვევს ფულის მიწოდების ზრდას, ანუ ეს არის საკითხი. ნაღდი ფულის და სასესხო საბანკო ოპერაციების განხორციელებისას ხდება არა მხოლოდ ფულის ემისია, არამედ ამავე დროს ისინი უბრუნდებიან ბანკებს. ასე რომ, ნაღდი ფულის გაცემასთან ერთად, ბანკები ერთდროულად იღებენ ნაღდ ფულს (სავაჭრო საწარმოების შემოსავლების შეგროვება, დეპოზიტებზე ნაღდი ფულის მიღება და ა.შ.), ხოლო სესხების გაცემასთან ერთად უბრუნდება ადრე გაცემული სესხები. ემისია მოხდება მხოლოდ მაშინ, როცა ფულის მიმოქცევაში გაშვება აღემატება მათ დაბრუნებას ბანკებში.

ამრიგად, ემისიისგან განსხვავებით, ფულის მიმოქცევაში გაშვება ყოველთვის არ იწვევს ფულის მასის ზრდას.

მიმოქცევაში დამატებით შემოსული სახსრების სახეობიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ნაღდი ფულის და უნაღდო ემისიას.

ფულადი სახსრების ემისია ხორციელდება ბანკნოტების - ბანკნოტებისა და მონეტების დამატებითი გამოშვების გზით.

უნაღდო ფულის ემისია არის საბანკო ანგარიშებზე არსებული სახსრების მოცულობის ზრდა ბანკების მიერ აქტიური ოპერაციების პროცესში.

ფულადი სახსრების ემისიასთან მიმართებაში პირველადია ფულის უნაღდო ემისია. ბანკი გასცემს ფულს მომხმარებლებს, თუ მათ აქვთ ფული საბანკო ანგარიშებზე და ამ თანხების ფარგლებში. ამავდროულად, კლიენტის ანგარიშიდან ირიცხება უნაღდო თანხები ემისიის ოდენობით. ბანკების სალაროდან ნაღდი ფულის გატანის მოცულობის გასაზრდელად აუცილებელია, ჯერ გაიზარდოს საბანკო ანგარიშებზე არსებული სახსრების ნაშთები, ანუ მოხდეს უნაღდო გამოშვება.

ნაღდ ფულს და უნაღდო ფულს აქვს ერთი ბუნება და ერთმანეთთან მჭიდრო კავშირშია. მათი ფუნქციონირების პროცესში მათ შეუძლიათ ერთი ფორმიდან მეორეზე გადასვლა. ნაღდი ფული გადაიქცევა უნაღდო, როდესაც ის შედის ბანკების სალაროებში და ჩაირიცხება ეკონომიკური სუბიექტების ანგარიშებზე. უნაღდო ფული ნაღდად იქცევა, როცა ბანკის მომხმარებლები ანგარიშებიდან თანხის ნაწილს იღებენ და ნაღდი ფულის სახით იღებენ.

ნაღდი ფულის და უნაღდო ფულის ერთიანობა განსაზღვრავს მათი ემისიის პროცესების ერთიანობას და ურთიერთკავშირს. კერძოდ, თანამედროვე პირობებში, როგორც ნაღდი, ასევე უნაღდო ემისია საკრედიტო ხასიათს ატარებს, ანუ დამატებითი გადახდის საშუალებები, განურჩევლად მათი ფორმისა, მიმოქცევაში შედის საკრედიტო ოპერაციები.

ეს ხდება შემდეგნაირად. ბანკების ძირითადი ფუნქციაა თავისუფალი სახსრების დაგროვება და მათი შემდგომი განთავსება ანაზღაურებად საფუძველზე. ბანკები სესხების სახით დეპოზიტებში დაგროვილ სახსრებს აწვდიან ბიზნეს სუბიექტებს, სახელმწიფოს და მოსახლეობას და ხდებიან მათი კრედიტორები. შედეგად ხდება დეპოზიტების გამრავლება (გამრავლება) და იზრდება ეკონომიკური აგენტების ანგარიშებზე არსებული სახსრების მთლიანი რაოდენობა (ეს პროცესი უფრო დეტალურად განიხილება ქვემოთ). ეს უკანასკნელნი კრედიტით მიღებულ დამატებით თანხებს იყენებენ გადასახდელად. ამრიგად, მსესხებლების მიმართ ბანკების სავალო მოთხოვნები გარდაიქმნება გადახდის საშუალებად - ხდება ე.წ. „სესხის მონეტიზაცია“, ანუ გარდაიქმნება მიმოქცევაში არსებულ დამატებით ნაღდ ფულად.

უნაღდო ფულის გაცემა. როგორც უკვე აღინიშნა, უნაღდო ემისია ხორციელდება ბანკების აქტიური ოპერაციების განხორციელების პროცესში. ამავდროულად, მიმოქცევაში უნაღდო ფულის მასის ზრდა შეიძლება მოხდეს როგორც ცენტრალური ბანკის, ისე კომერციული ბანკების მიერ აქტიური ოპერაციების განხორციელებისას.

თუმცა, უნდა აღინიშნოს, რომ ამჟამად ეკონომისტებს შორის არ არსებობს ერთიანი თვალსაზრისი ცენტრალური ბანკის როლზე უნაღდო ემისიაში. საბანკო სისტემა. ძირითადი პოზიციები შეიძლება შემცირდეს შემდეგზე: - უნაღდო ემისიას ძირითადად ცენტრალური ბანკი ახორციელებს; კომერციულ ბანკებს, უმეტესწილად, შეუძლიათ მხოლოდ ცენტრალური ბანკის მიერ შექმნილი უნაღდო ფულის გადანაწილება. კომერციული ბანკების შესაძლებლობა შექმნან ახალი დეპოზიტები, ანუ უნაღდო ფული, მკაცრად შეზღუდულია იმ სახსრების ოდენობით, რომლებიც მათ აქვთ ცენტრალურ ბანკში საკორესპონდენტო ანგარიშზე; - უნაღდო ემისიას ახორციელებს არა მხოლოდ ცენტრალური ბანკი - კომერციული ბანკები თავიანთი აქტიური ოპერაციების დროს უნაღდო ფულის მასას თითქმის ისევე ქმნიან, როგორც ცენტრალური ბანკი. ცენტრალურ ბანკს უნაღდო ემისიაზე მონოპოლია მხოლოდ იმ შემთხვევაში ექნებოდა, თუ სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი იქნებოდა 100%. დეპოზიტების არსებული ნაწილობრივი სარეზერვო უზრუნველყოფის პირობებში კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ შექმნან უნაღდო ფული, რომლის მოცულობა აღემატება საკრედიტო რესურსების საწყის ზრდას; - ყველა უნაღდო ემისიას ახორციელებს კომერციული ბანკების სისტემა. უნაღდო ნაღდი ფული, რომლებიც ქმნიან ცენტრალური ბანკის ფულად ბაზას, მეორეხარისხოვანია, რადგან ისინი წარმოადგენს მის ვალდებულებებს საბანკო სისტემის წინაშე. დაკრედიტების პროცესში ცენტრალური ბანკი არ ქმნის ფულის მასას, არამედ ანაწილებს ზოგიერთი ბანკის რეზერვებს სხვა ბანკების ან მთავრობის დროებითი გამოყენებისთვის.

შესაბამისად, არსებობს სხვადასხვა თვალსაზრისი იმის თაობაზე, თუ რამდენად შეუძლია ცენტრალურ ბანკს აკონტროლოს და დაარეგულიროს უნაღდო ემისიების მოცულობა (ანუ უნაღდო ფულის მიწოდება) და, კერძოდ, რამდენად შეუძლია ცენტრალურ ბანკს. შეუძლია გააკონტროლოს ფულადი ბაზის გარკვეული კომპონენტების ზრდა.

ყველაზე გავრცელებულია მოსაზრება, რომ უნაღდო ემისიის პროცესში მონაწილეობენ და. ცენტრალური ბანკი და კომერციული ბანკები: თუ ცენტრალური ბანკი კომერციულ ბანკებს არ მიაწვდის დამატებით ნაღდ ფულს ნაღდი ფულის მიმოქცევის შესანარჩუნებლად და რეზერვების გაზრდის მიზნით, კომერციული ბანკების უნაღდო გამოშვება მკაცრად შეიზღუდება ან მთლიანად შეჩერდება.

ამრიგად, საბანკო სისტემის უნაღდო ემისიის საფუძველია ქვეყნის ცენტრალური ბანკის ფულადი ბაზის ზრდა.

ცენტრალურ ბანკს შეუძლია გაზარდოს ფულადი ბაზის მოცულობა კომერციული ბანკებისა და მთავრობისთვის სესხების გაცემით, ასევე უცხოური ვალუტის შეძენით (იხ. ცხრილი 4.1). ამ გამარტივებულ ბალანსში ჩამოთვლილი ოპერაციების განხორციელებით ცენტრალური ბანკი ზრდის თავის აქტივებს. შესაბამისად იზრდება მისი ვალდებულებები - მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფული და კომერციული ბანკების რეზერვები.

ამრიგად, ფულადი ბაზის ღირებულება და, შესაბამისად, ცენტრალური ბანკის ფულადი რესურსების ღირებულება დამოკიდებულია მისი აქტიური ოპერაციების მოცულობაზე. როდესაც ამ ოპერაციების განხორციელების პროცესში ხდება ცენტრალური ბანკის ვალდებულებების ზრდა, შესაბამისად იზრდება მისი რესურსები, რომლებიც მას შეუძლია გამოიყენოს აქტიური ოპერაციებისთვის. ამრიგად, ცენტრალური ბანკის აქტიური და პასიური ოპერაციები მჭიდრო კავშირშია. გარკვეული თვალსაზრისით, შეიძლება ითქვას, რომ ცენტრალური ბანკი თავად ქმნის საკრედიტო რესურსებს თავისი ოპერაციებისთვის. ცენტრალური ბანკი ახორციელებს კონტროლს ფულად ბაზაზე მისი აქტიური და პასიური ოპერაციების რეგულირებით, მაგრამ ეს კონტროლი არ შეიძლება იყოს სრული. მაგალითად, ცენტრალურ ბანკს არ შეუძლია ზუსტად განსაზღვროს და დაარეგულიროს კომერციული ბანკების სესხების ოდენობა, რადგან ეს დამოკიდებულია არა მხოლოდ ცენტრალური ბანკის გადაწყვეტილებებზე სესხების გაცემის მიზანშეწონილობის შესახებ, არამედ კომერციული გადაწყვეტილებებზეც. თავად ბანკები, მათი ფინანსური მდგომარეობა. სავალუტო რეზერვების დონის კონტროლი დამოკიდებულია ქვეყანაში არსებულ გაცვლითი კურსის რეჟიმზე. ფიქსირებულზე გაცვლითი კურსიმის შესანარჩუნებლად ცენტრალური ბანკი ხშირად იძულებულია განახორციელოს ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციები უცხოური ვალუტა, რამაც შესაძლოა გამოიწვიოს სავალუტო რეზერვების დონის არასასურველი ცვლილება.

ბანკის მულტიპლიკატორი. როგორც უკვე აღინიშნა, უნაღდო ემისიების პროცესში, ცენტრალურ ბანკთან ერთად, მონაწილეობენ კომერციული ბანკები, რომლებიც ქმნიან უნაღდო ფულს თავიანთი აქტიური ოპერაციების დროს.

კომერციული ბანკების მიერ შექმნილი უნაღდო სახსრების მოცულობა დამოკიდებულია ჭარბი რეზერვების ოდენობაზე, რომელსაც ისინი იყენებენ აქტიური ოპერაციებისთვის. კომერციული ბანკებისთვის რეზერვები ცენტრალურ ბანკში ანგარიშებზე არის ლიკვიდური აქტივები, ხოლო ცენტრალური ბანკისთვის ეს არის ვალდებულებები, რომლებიც მან უნდა დააბრუნოს მათი პირველი მოთხოვნისთანავე. რაც უფრო მნიშვნელოვანია კომერციული ბანკების ჭარბი რეზერვები, მით მეტია დამატებითი უნაღდო ფულის მიწოდება მათ მიმოქცევაში, ყველა სხვა თანაბარი.

აღსანიშნავია, რომ სესხის მაქსიმალური ოდენობა ერთი კომერციული ბანკი, შეზღუდულია მისი ჭარბი რეზერვების ოდენობით. ეს გამოწვეულია იმით, რომ კრედიტით გაცემულ თანხებს მომხმარებლები იყენებენ გადახდებისთვის და ირიცხება სხვა ბანკების ანგარიშებზე, რაც იწვევს ამ ბანკის ჭარბი რეზერვების შესაბამის შემცირებას. თუ საბანკო სისტემას მთლიანობაში განვიხილავთ, მაშინ ერთი ბანკის ჭარბი რეზერვები, სხვა ბანკის ანგარიშებზე მოხვედრა დაკრედიტების და გადახდების პროცესში, ზრდის დეპოზიტების მოცულობას და, შესაბამისად, ამ უკანასკნელის ჭარბ რეზერვებს. ამის გამო, მეორე ბანკს, თავის მხრივ, შეუძლია გაზარდოს დაკრედიტება, რაც საბოლოოდ გამოიწვევს მესამე ბანკის ჭარბი რეზერვების ზრდას. შედეგად, ხდება დეპოზიტების მრავალჯერადი გაფართოება, რომელსაც ეწოდება დეპოზიტის (ან კრედიტის) მულტიპლიკატორი.

ამრიგად, საბანკო სისტემაში დეპოზიტების ზრდა ხდება კომერციული ბანკების ჯამური ჭარბი რეზერვების ზრდის შედეგად. ცენტრალურ ბანკში ანგარიშებზე ყოფნისას, ეს რეზერვები იზრდება ცენტრალური ბანკის აქტიური ოპერაციების გამო, რაც იწვევს ფულადი ბაზის ზრდას, ასევე კომერციული ბანკების ანგარიშებზე ეკონომიკური აგენტების დეპოზიტების12 მოცულობის ზრდის გამო. .

განვიხილოთ, თუ როგორ იწვევს კომერციული ბანკების რეზერვების ზრდა დეპოზიტების გამრავლებას, ანუ კომერციული ბანკების უნაღდო ემისიას.

გამრავლების მოდელის სიცხადისა და გამარტივების მიზნით შემოგთავაზებთ რიგ დაშვებებს: - კომერციული ბანკები არ ინახავენ ზედმეტ რეზერვებს, არამედ იყენებენ მათ კლიენტებზე სესხების გაცემისთვის; - ყველა კომერციული ბანკი გასცემს სესხებს მათი ჭარბი რეზერვების მთელ ოდენობაზე; - კომერციულ ბანკებში სადეპოზიტო ანგარიშებზე არსებული სახსრები არ გარდაიქმნება ნაღდი ფულით და არ რჩება კლიენტების ხელში; - კრედიტით გაცემული სახსრები ირიცხება მსესხებლების მიმდინარე (ანგარიშსწორების) ანგარიშებზე; - ერთი ბანკის მიერ სესხზე გაცემული ყველა თანხა, მსესხებლების მიერ მათი ხარჯვის პროცესში, ირიცხება სხვა ბანკის სადეპოზიტო ანგარიშებზე და ინახება იქ, რაც ზრდის მის ჭარბ რეზერვებს.

დეპოზიტის მულტიპლიკატორის უმარტივესი მოდელის მექანიზმის მოქმედება ჩანს შემდეგ მაგალითში.

დავუშვათ, ცენტრალურმა ბანკმა გაზარდა საბანკო სისტემის ჭარბი რეზერვები ბანკ-1-ისთვის სესხის მიცემით 100 მილიონი რუბლის ოდენობით.

შედეგად, ბანკ-1-ის ჭარბი რეზერვები გაიზარდა 100 მილიონი რუბლით.

ბანკ-1 თავის კლიენტს გასცემს სესხს ამ თანხით, რითაც გაზრდის დეპოზიტების მოცულობას საბანკო სისტემაში 100 მილიონი რუბლით. ბანკ-1-ის კლიენტი კრედიტით მიღებულ თანხებს გადასცემს თავის მიმწოდებელს სხვა ბანკში (ბანკი-2) მიწოდებული საქონლის საფასურად. შედეგად, ბანკ-1-ს არ აქვს ჭარბი რეზერვები და ანაბარი 100 მილიონი რუბლის ოდენობით. გადადის ბანკ-2-ში.

მას შემდეგ, რაც ბანკ-1-დან თანხები გადაირიცხა მიმწოდებელზე, ბანკ-2-ში მის მიმდინარე ანგარიშზე თანხა გაიზარდა 100 მილიონი რუბლით. შესაბამისად, იმავე ოდენობით გაიზარდა ბანკ-2-ის დეპოზიტები. ბანკი ამ თანხებს განიხილავს, როგორც ჭარბ რეზერვებს, რომელთა სესხებაც შესაძლებელია, რადგან მიმწოდებელი არ აპირებს მათ გამოყენებას ანგარიშსწორებისთვის. ამრიგად, საბანკო სისტემის დეპოზიტების მთლიანი მოცულობა გაიზარდა 100 მილიონი რუბლით.

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ცენტრალური ბანკი იყენებს სარეზერვო მექანიზმს ეკონომიკაში ფულის ოდენობის დასარეგულირებლად. ვთქვათ ნორმა საჭირო რეზერვებიდადგენილია 10%.

ამ შემთხვევაში, 100 მილიონი რუბლიდან. ბანკ-2-ის მიერ მიღებული დამატებითი დეპოზიტები, ის გადარიცხავს 10 მილიონ რუბლს ცენტრალური ბანკის სავალდებულო რეზერვების ფონდში. დარჩენილ თანხას 90 მილიონი რუბლი, რაც იქნება მისი ჭარბი რეზერვები, ის სესხებს თავის კლიენტს. ეს უკანასკნელი მიღებულ სახსრებს იყენებს შეძენილ საქონელზე გადასახდელად, ხოლო სესხის თანხა ირიცხება ბანკ-3-ში.

ამ გადარიცხვის შედეგად ბანკ-3-ის მოზიდული სახსრების ოდენობა გაიზრდება 90 მილიონი რუბლით, ხოლო საბანკო სისტემაში დეპოზიტების მთლიანი ზრდა (ბანკ-2-ში შექმნილი დეპოზიტის ჩათვლით) 190 მილიონ რუბლს შეადგენს.

ბანკი-3 მიღებული 90 მილიონი რუბლიდან. დამატებით მოზიდული სახსრები 9 მლნ. აკლდება სავალდებულო რეზერვების ფონდს, ხოლო დარჩენილი ჭარბი რეზერვები 81 მილიონი რუბლის ოდენობით. გამოიყენება შემდგომი დაკრედიტებისთვის.

განსახილველი პროცესის შედეგად, საბანკო სისტემაში დეპოზიტების მთლიანი ოდენობის ზრდა გაგრძელდება მანამ, სანამ ყველა ჭარბი რეზერვი არ გადაირიცხება სავალდებულო სარეზერვო ფონდში. ეს პროცესი აისახება ცხრილში. 4.2.

ცხრილის მონაცემებიდან ჩანს, რომ საბანკო სისტემის ჭარბი რეზერვების ერთჯერადი ზრდა 100 მილიონი რუბლით. დეპოზიტების გამრავლების პროცესში გამოიწვია საბანკო სისტემის დეპოზიტების მთლიანი ზრდა 1 მილიარდი რუბლით. ამავდროულად, გამრავლებული დეპოზიტების მოცულობა დამოკიდებულია საჭირო სარეზერვო კოეფიციენტის ზომაზე.

საბანკო სისტემის დეპოზიტების გაფართოების ანალოგიური პროცესი ასევე მოხდება იმ შემთხვევაში, თუ ცენტრალური ბანკი გაზრდის კომერციულ ბანკს თავისუფალ რეზერვებს არა სესხით, არამედ მისგან ფასიანი ქაღალდების ან უცხოური ვალუტის ყიდვის შედეგად.

საბანკო სისტემის დეპოზიტების განმეორებითი გაფართოების განხილული პროცესი მიუთითებს მათემატიკური კავშირის არსებობაზე ჭარბი საბანკო რეზერვების ზრდასა და საბანკო სისტემის დეპოზიტების მთლიანი მოცულობის ზრდას შორის. ეს დამოკიდებულება გამოიხატება საბანკო (დეპოზიტის) მულტიპლიკატორის კონცეფციით.

საბანკო (დეპოზიტი) მულტიპლიკატორი - კოეფიციენტი, რომელიც აჩვენებს რამდენჯერ გაიზრდება საბანკო სისტემაში დეპოზიტების მთლიანი მოცულობა კომერციული ბანკების ჭარბი რეზერვების გაზრდით.

დეპოზიტების ზრდის მაქსიმალური მოცულობის (AD) დასადგენად აუცილებელია საბანკო სისტემის მიერ დამატებით მიღებული ჭარბი რეზერვების ოდენობის გამრავლება ბანკის მულტიპლიკატორის ღირებულებით: AD = 100 მილიონი რუბლი. 10 = 1000 მილიონი რუბლი (1 მილიარდი რუბლი).

თუმცა, სინამდვილეში, ბანკის მულტიპლიკატორის ღირებულება ჩვეულებრივ ნაკლებია იმაზე, რაც შეიძლება გამოითვალოს ზემოაღნიშნული ფორმულის გამოყენებით. პრაქტიკაში, თითოეული ბანკი ინახავს ჭარბი რეზერვების გარკვეულ რაოდენობას და მისი მომხმარებლები იღებენ ფულს თავიანთი ანგარიშებიდან. ეს ნიშნავს, რომ მულტიპლიკატორი დამოკიდებულია არა მხოლოდ ცენტრალური ბანკის მიერ დადგენილ სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტზე, არამედ სხვა ფაქტორებზეც, რომლებსაც ცენტრალური ბანკი პირდაპირ ვერ აკონტროლებს.

აღსანიშნავია, რომ საბანკო სისტემის ჭარბი რეზერვების შემცირებით, მრავალჯერადი შემცირება ხდება საბანკო დეპოზიტები. საბანკო სისტემის ჭარბი რეზერვები შესაძლოა შემცირდეს, პირველ რიგში, ცენტრალური ბანკის ქმედებების გამო, რომლებიც მიმართულია ფულის მასის ზრდის შეზღუდვისკენ: სარეზერვო საჭიროების გაზრდა, კომერციული ბანკების დაკრედიტების შემცირება, კომერციული ბანკების სესხებზე საპროცენტო განაკვეთის გაზრდა. ფასიანი ქაღალდების და უცხოური ვალუტის გაყიდვა კომერციულ ბანკებზე. მეორეც, კომერციული ბანკების ჭარბი რეზერვები შეიძლება შემცირდეს იმის გამო, რომ მათ კლიენტებს ურჩევნიათ, რაიმე მიზეზით, ამოიღონ თავიანთი დეპოზიტები და გადააქციონ ნაღდი ფული.

1. 75-ე მუხლი შეიცავს რამდენიმე დამოუკიდებელ ნორმას, რომლებსაც აერთიანებს ის ფაქტი, რომ თითოეული მათგანი ასე თუ ისე აწესრიგებს რუბლის გაცემის და გადაადგილების პროცესში წარმოშობილ ურთიერთობებს.

კომენტირებული სტატიის პირველი და მეორე ნაწილები განსაზღვრავს საფუძვლებს ფულადი სისტემა რუსეთის ფედერაცია, რომელიც მოიცავს ოფიციალურ ვალუტას, ფულის გამოცემის წესს (მუხლის პირველი ნაწილი) და რეგულირებას ფულადი მიმოქცევა(სტატიის მეორე ნაწილი). რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის მიღების დროს ფულადი სისტემის საკითხები რეგულირდებოდა რუსეთის ფედერაციის 1992 წლის 25 სექტემბრის კანონით „რუსეთის ფედერაციის სავალუტო სისტემის შესახებ“.

75-ე მუხლის პირველი ნაწილი არეგულირებს, პირველ რიგში, საჯარო სამართლის ურთიერთობებს რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკური სუვერენიტეტის სფეროში. ნებისმიერი სახელმწიფოს მიერ ოფიციალური (ეროვნული) ფულადი ერთეულის დაარსება (დანერგვა) და დამოუკიდებელი ფულადი სისტემის ჩამოყალიბება არის სახელმწიფოს სუვერენიტეტის ატრიბუტი და ამავე დროს საფუძველი. ეკონომიკური სისტემა, რომელიც ყალიბდება და მოქმედებს მოცემული სახელმწიფოს საზღვრებში.

რუსეთის ფედერაციის ოფიციალური ვალუტა ტრადიციულად რუბლია. რუბლის შემცველობა გარკვეული რაოდენობის კაპიკებში არ არის ასახული რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციაში, მაგრამ გათვალისწინებულია რუსეთის ფედერაციის 1992 წლის 25 სექტემბრის კანონის მე-3 მუხლში.

ფულის გაცემის უფლება და მისი განხორციელება (კუჩეროვი I.I.)

"რუსეთის ფედერაციის ფულადი სისტემის შესახებ" (რუბლი 100 კაპიკი). ფულადი ერთეულის ეკონომიკური მნიშვნელობა არ არის გათვალისწინებული ამ კომენტარში, რადგან ეს არ არის მისი საგანი. რუბლის ოფიციალურ ფულად ერთეულად აღიარება (შენარჩუნების გაგებით) განსაზღვრავს, რომ სახელმწიფოში ყველა ანგარიშსწორება უნდა განხორციელდეს რუბლის გამოყენებით, როგორც ერთიანი ექვივალენტი საქონლის, მომსახურების, სხვა მატერიალური და არამატერიალური სარგებლის ღირებულების შეფასებისას, ანგარიშსწორების დროს. ეკონომიკური ბრუნვის ყველა მონაწილეს შორის, გადასახადების აკრეფით და არასაგადასახადო გადასახადებით, რუსეთის ფედერაციის ბიუჯეტების მომზადებაში, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელ სუბიექტებსა და ადგილობრივი მმართველობაასევე დაგეგმვისას ეკონომიკური პოლიტიკა. რუბლის ოფიციალურ ფულად ერთეულად აღიარება, გარდა ამისა, არის ეკონომიკური ბრუნვის სუბიექტების უფლების დამყარება, განახორციელონ გადახდები რუბლებში და, ამავე დროს, მათ ვალდებულებას მიიღონ რუბლი მათი ნომინალური ღირებულებით, როგორც გადახდა ყველა სახისთვის. გადახდები, ასევე დეპოზიტები, აკრედიტივები და გადარიცხვები.

სახელმწიფოს ეკონომიკური სუვერენიტეტი უზრუნველყოფილია არა მხოლოდ რუბლის აღიარებით სახელმწიფოს შიგნით გადახდის ერთადერთ საშუალებად, არამედ სახელმწიფოს მონოპოლიით ფულის ემისიაზე (ფულის დამატებითი მასის მიმოქცევაში გაშვება). ფულის გამოშვების ექსკლუზიური უფლება ეკუთვნის რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს. ეს დებულება დიდწილად განსაზღვრავს ცენტრალური ბანკის სტატუსს და მის ადგილს ფედერალური მმართველობის ორგანოების სისტემაში.

ცალკე განხილვას იმსახურებს ფულის ემისიის შინაარსის საკითხი. რუსეთის ფედერაციის კანონი "რუსეთის ფედერაციის სავალუტო სისტემის შესახებ" ადგენს და არეგულირებს მხოლოდ ნაღდი ფულის საკითხს, მაგრამ ამავე დროს ითვალისწინებს გადახდების შესაძლებლობას ნაღდი და უნაღდო ანგარიშსწორების სახით. თუმცა, იმის გათვალისწინებით, რომ კონსტიტუციური ნორმა არ შეიცავს მითითებას ფულის ემისიის ფორმაზე, მიგვაჩნია, რომ იგი ითვალისწინებს ფულის გამოშვებას როგორც ნაღდი ანგარიშსწორებით (საბანკო კუპიურები - ბანკნოტები და ლითონის მონეტები), ისე უნაღდო (დეპოზიტარი და სასესხო ოპერაციები, საკრედიტო გაცემა). საქმე ისაა, რომ დღეისათვის ყველა განვითარებული ქვეყნის ფულის მასის სტრუქტურა ძირითადად უნაღდო ფულის ხარჯზე ყალიბდება, ე.ი. არსებული მხოლოდ საბანკო ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით და გამოიყენება შესასრულებლად საბანკო გადახდები, ხოლო ნაღდი ფულის ოდენობა შესამჩნევად ჩამოუვარდება უნაღდო ფულის რაოდენობას.

მიმოქცევაში შესული ბანკნოტებისა და მონეტების ნიმუშების განსაზღვრის პროცედურა ცენტრალური ბანკირუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის მიღების დროს რეგულირდება კანონის მე-8 მუხლი „რუსეთის ფედერაციის სავალუტო სისტემის შესახებ“, რომელიც ითვალისწინებდა ამ ნიმუშების ცენტრალური ბანკის დამტკიცებას საქართველოს პრეზიდიუმთან. რუსეთის ფედერაციის უმაღლესი საბჭო. გამომდინარე იქიდან, რომ რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუცია, რომელიც მიღებულია 1993 წლის 12 დეკემბერს რეფერენდუმით, არ ითვალისწინებს ასეთი სახელმწიფო ორგანოს არსებობას და არ განსაზღვრავს მის მემკვიდრეს, ნიმუშების დადგენის პროცედურის საკითხი. ბანკნოტები და მონეტები მოქმედი კანონმდებლობით გადაწყდება.

ცალკე საკითხია ფულის ემისიის მოცულობა. ეს საკითხი პირდაპირ არ არის რეგულირებული კონსტიტუციით, თუმცა 71-ე მუხლის („ზ“ პუნქტი) და 76-ე მუხლის პირველი ნაწილის ანალიზი საშუალებას გვაძლევს ვთქვათ, რომ ფულის ემისიის მოცულობა უნდა დადგინდეს ფედერალური კანონით (მაგ. ყოველწლიურად ფედერალური ბიუჯეტის დამამტკიცებელი კანონით) ან ფედერალური კანონით უნდა დადგინდეს ფულის ემისიის მოცულობის განსაზღვრის პროცედურა.

75-ე მუხლის პირველი ნაწილის განხილული კონსტიტუციური ნორმა ასევე შეიცავს რუსეთის ფედერაციაში სხვა ფულის შემოტანისა და გაცემის აკრძალვას, რომელიც რუბლთან ერთად გადახდის საშუალებად გამოიყენებოდა. არსებითად, ასევე აკრძალულია ცენტრალიზებული გაცემა ( ფედერალური ხელისუფლებასახელმწიფო ორგანოები) ახალი, რუბლთან შედარებით, ფული და ადგილობრივი ემისია (რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ორგანოების ან ადგილობრივი თვითმმართველობის ორგანოების მიერ) ნებისმიერი გადახდის ნიშანი, რომელიც მსგავსია რუბლის მნიშვნელობითა და დანიშნულებით, მიმოქცევის ტერიტორიის მიუხედავად. ასეთი გადახდის ნიშნები. ეს დებულება, ბუნებრივია, მოიცავს რუსეთის ფედერაციაში უცხოური ვალუტების გამოშვების აკრძალვას.

2. 75-ე მუხლის მეორე ნაწილი განსაზღვრავს, პირველ რიგში, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ძირითად ფუნქციებს („რუბლის დაცვა და სტაბილურობის უზრუნველყოფა“) და მეორე, მისი დამოუკიდებლობა სხვა სახელმწიფო ორგანოებისგან (როგორც ფედერალური, ასევე საქართველოს ხელისუფლების ორგანოებისაგან. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტები) აღნიშნული ფუნქციის შესრულებისას.

დაუყოვნებლივ უნდა აღინიშნოს, რომ კონსტიტუცია არ ავალებს რუბლის დაცვას ექსკლუზიურად ცენტრალურ ბანკს. რუბლის, როგორც ოფიციალური ვალუტის დაცვას სახელმწიფო ახორციელებს პროტექციონისტული ღონისძიებებით (მაგალითად, რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე უცხოურ ვალუტაში გადახდების აკრძალვის შემოღება), რაც უზრუნველყოფს მისი გაცვლითი კურსის სტაბილურობას. ამის შესახებ ქვემოთ) და სისხლისსამართლებრივი დევნა გაყალბების (საბანკო კუპიურების - ბანკნოტებისა და ლითონის მონეტების გაყალბება) და რუსეთის ფარგლებს გარეთ ფულის უკანონო ექსპორტის (კონტრაბანდის) და ა.შ.

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი უზრუნველყოფს რუბლის დაცვას და სტაბილურობას:

მიმოქცევაში შემოტანილი ბანკნოტებისა და მონეტების ფიზიკური დაცვა, რაც მიიღწევა მათ წარმოებაში სპეციალური მასალებისა და ტექნოლოგიების გამოყენებით, რომლებიც გარანტირებულია მათი გაყალბების სირთულეზე;

ანგარიშსწორების სისტემის ჩამოყალიბება, რომელიც უზრუნველყოფს, ერთი მხრივ, ბანკნოტებისა და მონეტების ნომინალური ღირებულების უპირობო მიღებას ყველა სახის გადახდისთვის, აგრეთვე ანგარიშებზე, დეპოზიტებზე, აკრედიტივებსა და გადარიცხვებზე, მეორე მხრივ, ყველა გადახდის შეუფერხებლად განხორციელება;

მიმოქცევაში არსებული ფულის მიწოდების მდგომარეობის კონტროლი;

ბანკნოტების გადახდისუნარიანობის ნიშნების დადგენა, ძველი ბანკნოტების ამოღება და განადგურება;

გადასახდელად წარმოდგენილი ბანკნოტების უზრუნველყოფა მათი აქტივებით;

მიმოქცევაში თავისუფალი ფულის მიწოდების რეგულირება შესანარჩუნებლად მსყიდველობითუნარიანობარუბლი. როგორც წესი, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი უზრუნველყოფს მსგავს რეგულირებას საკუთარი დისკონტის განაკვეთის შეცვლით, კომერციული ბანკების სავალდებულო რეზერვების ნორმების გაზრდით (შემცირებით), სავალდებულო დაწესებით. ეკონომიკური სტანდარტები, ისევე როგორც სხვა გზით, რსფსრ კანონით მინიჭებული უფლებების შესაბამისად "რსფსრ ცენტრალური ბანკის შესახებ (რუსეთის ბანკი)";

აუქციონზე ამ კურსის განსაზღვრისას რუბლის კურსის შენარჩუნება უცხოურ ვალუტებთან მიმართებაში. ცენტრალური ბანკი, რომელსაც აქვს საკმარისი რაოდენობის უცხოური ვალუტა, "ინტერვენციების" დახმარებით უზრუნველყოფს რუბლის კურსის გარკვეულ სტაბილურობას.

ყველა ჩამოთვლილი მოქმედებებირუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი ახორციელებს დამოუკიდებლად და დამოუკიდებლად სხვა სახელმწიფო ორგანოებისგან. ცენტრალური ბანკის ეს დამოუკიდებლობა (საოპერაციო საკითხებთან დაკავშრებით მისი ძირითადი ფუნქციის შენარჩუნებით), თუმცა, არ ნიშნავს მის დამოუკიდებლობას ზოგადად საჯარო ხელისუფლებისგან. ამასთან, არც ერთ სახელმწიფო ორგანოს არ აქვს უფლება ჩაერიოს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ოპერაციულ საქმიანობაში.

3. კონსტიტუციის 75-ე მუხლის მესამე ნაწილი განსაზღვრავს ექსკლუზიურად ფედერალურ უფლებამოსილებებს გადასახადების სისტემის ჩამოყალიბების სფეროში. ფედერალური ბიუჯეტი, და ზოგადი პრინციპებიგადასახადები და მოსაკრებლები რუსეთის ფედერაციაში, მიუთითებს ასეთი დაწესებულების პროცედურაზე (ფედერალური კანონი). გარკვეული გაგებით, ეს ნორმა განსაზღვრავს კონსტიტუციის 71-ე მუხლის „ზ“ პუნქტითა და 72-ე მუხლის პირველი ნაწილის „ი“ პუნქტით გათვალისწინებული უფლებამოსილების განხორციელების წესს. დამაგრება მიცემული ბრძანებარუსეთის ფედერაციის კონსტიტუცია ზღუდავს ამ სფეროში იურისდიქციისა და უფლებამოსილების სუბიექტების დელიმიტირების შესაძლებლობას ფედერალურ სახელმწიფო ორგანოებსა და რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ორგანოებს შორის, რაც გათვალისწინებულია მე-11 მუხლის მესამე ნაწილით. კონსტიტუცია.

4. კონსტიტუციის 75-ე მუხლის მეოთხე ნაწილი ადგენს, რომ გაცემის წესი სახელმწიფო სესხები, ე.ი. ფედერალური სამთავრობო ორგანოების (პრაქტიკაში, ჩვენ ყოველთვის ვსაუბრობთ ფედერალურ აღმასრულებელ ორგანოებზე) ან რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სამთავრობო ორგანოების მიერ გაცემული სესხები დადგენილია ფედერალური კანონით. ამ პროცედურის კონსოლიდაცია რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციაში, ისევე როგორც წინა ნორმის შემთხვევაში, ავიწროებს ამ სფეროში იურისდიქციისა და უფლებამოსილების სუბიექტების დელიმიტაციის შესაძლებლობას ფედერალურ სახელმწიფო ორგანოებსა და სუბიექტების სახელმწიფო ორგანოებს შორის. ფედერაცია, რომელიც გათვალისწინებულია რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის მე-11 მუხლის მესამე ნაწილით.

გარდა ამისა, ეს კონსტიტუციური ნორმა ითვალისწინებს, რომ ყველა სახელმწიფო სესხი გაიცემა ნებაყოფლობით საფუძველზე; ეს ნიშნავს ისეთი სესხების გაცემის აკრძალვას, რომელიც სავალდებულო იქნება მოქალაქეების, საწარმოების, დაწესებულებებისა თუ ორგანიზაციების შესაძენად. არსებითად, ეს წესი კრძალავს ასეთი სესხებით საქონლის, მომსახურების, სამუშაოს და ა.შ. სახელმწიფო (წარმოდგენილი ფედერალური სახელმწიფო ორგანოებისა და რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ორგანოების მიერ) სესხის აღების საკითხებში მოქმედებს როგორც თანაბარი პარტნიორი ეკონომიკური ბრუნვის სხვა მონაწილეებთან მიმართებაში. სესხის აღებისას სახელმწიფო მოქმედებს და უნდა იმოქმედოს არა თავისი სუვერენიტეტის ძალით და არა როგორც ძალაუფლების მატარებელი, არამედ როგორც სამოქალაქო-სამართლებრივი ურთიერთობების რიგითი მონაწილე.

83-ე ანგარიშის მე-2 ქვეანგარიშში „წილის პრემია“ ითვალისწინებს აქციების პრემიას, რომელიც შეიძლება წარმოიქმნას აქციების ნომინალური ღირებულების ზემოთ ფასებში გაყიდვის შედეგად.

ფულის გაცემა

ლოგიკურია ვივარაუდოთ, რომ ამ სუბანგარიშზე ბრუნვა შეიძლება წარმოიშვას მხოლოდ სააქციო საზოგადოებაში და მხოლოდ იმ შემთხვევაში, როდესაც აქციები იყიდება: როდესაც კომპანია დაფუძნებულია ან მისი საწესდებო კაპიტალი იზრდება (წილების დამატებითი გამოშვებით ან მათი ნომინალური ღირებულების ზრდა).

იმავდროულად, როგორც ჩანს რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს 09.08.2004 No. 07-05-12 / 18 წერილიდან, თუ მოქმედი კანონმდებლობით შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოება განიცდის მონაწილის შენატანის ღირებულების გადამეტებას. კომპანიის საწესდებო კაპიტალი მონაწილის მიერ გადახდილი წილის ნომინალურ ღირებულებაზე, მაშინ ასეთი ჭარბი ოდენობა შეიძლება გადაიტანოს აღრიცხვაკომპანიები საწესდებო კაპიტალის ფორმირების პროცესში მიღებული აქციების გაყიდვასა და ნომინალურ ღირებულებას შორის სხვაობის ოდენობის აღრიცხვის პროცედურასთან დაკავშირებით. სააქციო საზოგადოება.

83-2 სუბანგარიში კრედიტით შეიძლება შეესაბამებოდეს მხოლოდ 75 ანგარიშს. ვარაუდობენ, რომ თავდაპირველად აქციების ნომინალური ღირებულება შედის 75-ე ანგარიშის დებეტში. განხორციელებული გადახდის თანხის ნომინალურ ღირებულებაზე გადაჭარბების გამო 75 ანგარიშზე ყალიბდება საკრედიტო ნაშთი, რომელიც იხსნება დამატებით კაპიტალის ანგარიშთან შესაბამისობაში.

მაგალითი 3

100 აქციის ნომინალური ღირებულება 100 ათასი რუბლია. ფაქტობრივად, გადახდა განხორციელდა 1,2 ათასი რუბლის ფასად. 1 წილზე.

განცხადებები განხორციელდება ბუღალტერიაში:

დებეტი 75 კრედიტი 80

100 ათასი რუბლი - აქციების ნომინალური ღირებულებისთვის

დებეტი 50 (51, 08, 10 და ა.შ.) კრედიტი 75

120 ათასი რუბლი - ფაქტობრივი გადახდის ოდენობით (ნაღდი ფულით ან ქონებით)

დებეტი 75 კრედიტი 83ქვეანგარიში 2 "გაზიარებული პრემია"

20 ათასი რუბლი - აქციების გაყიდვასა და ნომინალურ ღირებულებას შორის სხვაობის ოდენობით.

გაცვლითი განსხვავებები

PBU 3/2006 მე-14 პუნქტის შესაბამისად, სავალუტო სხვაობა, რომელიც დაკავშირებულია დეპოზიტებზე დამფუძნებლებთან ანგარიშსწორებასთან, მათ შორის ორგანიზაციის უფლებამოსილ (საწესდებო) კაპიტალში, ექვემდებარება დაკრედიტებას დამატებითი კაპიტალიამ ორგანიზაციას. ვარაუდობენ, რომ შენატანები შესრულებულია ქონების მიერ, რომლის ღირებულება გამოხატულია ვალუტაში.

ამ შემთხვევაში, არ არის გათვალისწინებული, რომ ანგარიში 83 შეიძლება შეესაბამებოდეს რომელიმე აქტივის ანგარიშს როგორც დებეტში, ასევე კრედიტში. 83 ანგარიშის შესაბამის მხარეს განთავსებით (ნიშნის მიხედვით გაცვლითი კურსის სხვაობა) 75-ე ანგარიშზე ჩამოყალიბებული სხვაობა ჩამოიწერება.

⇐ წინა1234

ვერ იპოვეთ რასაც ეძებდით? გამოიყენეთ ძებნა:

ასევე წაიკითხეთ:

(ლათ. emissio - გამოშვება) - ფულისა და ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება.

ვის აქვს რუსეთში ფულის გაცემის უფლება?

Უფლება ემისიაფული აქვთ ცენტრალურ (ეროვნულ) და სხვა სახელმწიფო ბანკებს.

რუსეთის ფედერაციაში, კონსტიტუციის თანახმად (75-ე მუხლი), ფულადი ემისიაეს არის რუსეთის ბანკის ექსკლუზიური უფლება. ნაღდი ფულის გაცემა ხდება საკრედიტო საფუძველიეკონომიკური ბრუნვის საჭიროებების შესაბამისად. ფულის ემისიის ოდენობა ან მიმოქცევიდან მათი ამოღება დადგენილია რუსეთის ბანკის ფულადი გეგმით. ფულადი ე. შედგება მიმოქცევაში და მიმოქცევიდან ბანკნოტების (ბანკების და ლითონის მონეტების) გამოშვებაში, მათი წარმოების ორგანიზებასა და მიმოქცევაში ფულის მიწოდების რეგულირებაში.

ე. ფასიანი ქაღალდების უფლება ეფუძნება საერთო სამოქალაქო ქმედუნარიანობას და ეკუთვნის სახელმწიფო და იურიდიულ პირებს. შესაბამისად გამოიყოფა სახელმწიფო (მუნიციპალური) და კერძო ე. ფასიანი ქაღალდები. სახელმწიფო (მუნიციპალური) ე. ფასიანი ქაღალდები მობილიზების საშუალებას ემსახურება ფინანსური რესურსებიდაფარვა ბიუჯეტის დეფიციტიდა ქვეყნის შემდგომი სოციალურ-ეკონომიკური განვითარება. სახელმწიფო, მთავრობისა და უფლებამოსილი აღმასრულებელი ორგანოს მიერ წარმოდგენილ საკითხებს ფასიანი ქაღალდებისახელმწიფო სესხების, სახელმწიფო ხაზინის ვალდებულებების, სახელმწიფო მოკლევადიანი ვალდებულებების სახით (იხ. სახელმწიფო სესხი). შიდასახელმწიფოებრივი (მუნიციპალური) სესხის ობლიგაციების გაცემის უფლება აქვთ რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების შესაბამის ორგანოებს და ადგილობრივ თვითმმართველობებს. სახელმწიფო (მუნიციპალური) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების, მიმოქცევისა და გამოსყიდვის პროცედურა რეგულირდება ფედერალური კანონით „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“ 1998 წ.

კერძო ე. მოიცავს აქციებისა და ობლიგაციების (კაპიტალის ფასიანი ქაღალდების) გამოშვებას. იურიდიული პირები(მაგალითად, სააქციო საზოგადოება) და ემსახურება მათი კაპიტალის მობილიზებისა და გაზრდის ერთ-ერთ გზას.

E. ფასიანი ქაღალდების პროცედურა დადგენილია 1996 წლის ფედერალური კანონით "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" და მოიცავს, როგორც წესი, შემდეგ ეტაპებს: ემიტენტი იღებს გადაწყვეტილებას ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ, დაარეგისტრირებს მათ გამოშვებას, გასცემს მათ სერტიფიკატებს ( გაცემის დოკუმენტური ფორმა) და მათი განთავსება, ასევე გამოცემის შედეგების შესახებ ანგარიშის რეგისტრაცია. ფასიანი ქაღალდების პროსპექტის რეგისტრაციისას E. პროცედურას ავსებს შემდეგი ეტაპები: აღნიშნული პროსპექტის მომზადება, მისი რეგისტრაცია, მასში არსებული ყველა ინფორმაციისა და გამოცემის შედეგების შესახებ ანგარიშში არსებული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება.

E. ფასიანი ქაღალდების წესებს შეიცავს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის მიერ დამტკიცებული E. ფასიანი ქაღალდების სტანდარტები.

ყველა თემა: ბიზნესის ეკონომიკა

გარე დაფინანსება კომპანიის ფინანსური ნაკადების რეგულირების სისტემაში

ნებისმიერი კომპანიის საქმიანობის დაფინანსება ხორციელდება რამდენიმე ტრადიციული წყაროდან, კერძოდ: საკუთარი ფინანსური რესურსებიდან, ბანკის დაკრედიტებაწილობრივი ფასიანი ქაღალდების (აქციონერები, ობლიგაციები) გამოშვება და საფონდო ბირჟაზე განთავსება, აგრეთვე საკუთარი ემისია. კორპორატიული გადასახადები. კომპანიის დაფინანსების ყველა ზემოთ ჩამოთვლილ მეთოდს აქვს საკუთარი მახასიათებლები, რაც მათ შესაფერისს ხდის ზოგიერთი ოპერაციისთვის და სხვებისთვის შეუფერებელს, განსხვავდება ეფექტურობის ხარისხით და ასევე ავსებს ერთმანეთს.

ამჟამად, ზოგიერთი დიდი კომპანიებიწარმატებით გამოიყენოს ბილ პროგრამები მიმდინარე, ოპერატიული დაფინანსების, ფულადი ხარვეზების დაფარვისა და მომწოდებლებთან ანგარიშსწორების პრობლემების გადასაჭრელად. ასე, მაგალითად, ქვითრების გამოყენებას, როგორც სესხის აღების საშუალებას, იყენებს სს "ტიუმენსკაიას". ნავთობკომპანია", OJSC "გაზპრომი" და სხვები. გარდა ამისა, OJSC "TNK" გამოიყენა თავისი თამასუქის პროგრამა არა მხოლოდ მიმდინარე დაფინანსების საჭიროებებისთვის, არამედ ფინანსური რესურსების მოსაზიდად OJSC "Sidanco"-ში წილის შესაძენად ოქტომბერში - დეკემბერი 1999. ასევე გამოიყენება კრედიტორებთან და კონტრაგენტებთან ანგარიშსწორებისთვის, რაც, რა თქმა უნდა, ამცირებს ნაკლებობაზე დამოკიდებულებას. საბრუნავი კაპიტალი. ასეთი ინსტრუმენტის, როგორც თამასუქის გამოყენება OAO TNK-ის მიერ კომპანიას ეხმარება სხვა პრობლემის გადაჭრაში, კერძოდ, იგი ქმნის დამატებით პოზიტიურ რეპუტაციას საფონდო ბაზარზე, რომელიც 1998 წლის კრიზისის შემდეგ უფრო პოპულარული გახდა.

ფულის ემისია: რა არის ეს?

ძალიან მნიშვნელოვანი კრიტერიუმია კონტრაგენტებისა და ფინანსური ბაზრისთვის.

კომპანიის საქმიანობის გარე დაფინანსების მეთოდების დამახასიათებელი ნიშნები

ემისიების დაფინანსება ხორციელდება დიდი გრძელვადიანი პროექტების განხორციელებისას, რომელთა პარამეტრები წინასწარ არის განსაზღვრული. საბანკო დაკრედიტებას მეტი შესაძლებლობა აქვს, ვინაიდან კომპანიისთვის შეიძლება გაიხსნას საკრედიტო ხაზები, რომლებიც ითვალისწინებენ კომპანიის რეალურ საჭიროებებს მოცულობითა და სესხის აღების პირობებით. კომპანიის მიერ განხორციელებული კანონპროექტების პროგრამები, უპირველეს ყოვლისა, მიმართულია საბრუნავი კაპიტალის შევსებაზე, შერბილებაზე. ფინანსური ნაკადებიდა ფულადი ხარვეზების შემცირება, ანუ არეგულირებს საწარმოს მიმდინარე ლიკვიდობას და აძლევს კომპანიას დაფინანსების შესაძლებლობას მიმართვის გარეშე. ხანგრძლივი პროცედურებისესხის აღების პარამეტრების რეგისტრაცია და დამტკიცება.

მაგრამ ამ ვარიანტების უფრო დეტალურად განხილვისას აუცილებელია აღინიშნოს თითოეული მათგანისთვის დამახასიათებელი უარყოფითი და დადებითი ასპექტები, რომლებიც არ არის დამოკიდებული ფინანსური რესურსების მოზიდვის მიზანზე.

ბანკის დაკრედიტება

საბანკო დაკრედიტების უარყოფითი თვისებაა, პირველ რიგში, რეგისტრაციის სირთულე და მეორეც, ბანკის მიერ კომპანიის დავალიანების არამეგობრულ სტრუქტურაზე მინიჭების პოტენციური საფრთხე. მესამე, ში რუსული პირობებიარსებობს ერთ საკრედიტო დაწესებულებაზე დამოკიდებულების რისკი, ვინაიდან არსებობს მსხვილი საკრედიტო ინსტიტუტების დეფიციტი, რომლებსაც შეუძლიათ მწარმოებელი კომპანიისთვის საჭირო ლიმიტის გამოყოფა. მეოთხე, დიზაინი ბანკის ვალიჩვეულებრივ საკმაოდ დიდი დრო სჭირდება.

დადებითი თვისებები მოიცავს ზოგიერთი მსხვილი ბანკის დიდ ფინანსურ რესურსებს, ისევე როგორც რუსეთის პირობებში ვალის ჩამოწერის ან რესტრუქტურიზაციის შესაძლებლობას. შეღავათიანი პირობები, რაც, ფაქტობრივად, უარყოფითად მოქმედებს საკრედიტო ისტორიადა კომპანიის რეპუტაცია.

ემისიის დაფინანსება

ემისიების დაფინანსების სირთულე არის მკაცრი მარეგულირებელი სახელმწიფო სტანდარტები, რომლებიც აჭიანურებს დაფინანსების ორგანიზების პროცესს ერთ წლამდე და, ბუნებრივია, ამასთან დაკავშირებით წარმოიქმნება სირთულეები ოპერატიული დაფინანსების გამოყენებასთან დაკავშირებით. ამასთან, მინუსია ამ საკითხში სახელმწიფოს საგადასახადო პოლიტიკაც, კერძოდ, ფასიანი ქაღალდებით გარიგებებზე გადასახადი (ემისიის ნომინალური ღირებულების 0,8%), რომელიც იხდის ერთდროულად ემისიის რეგისტრაციის დაწყებას ( შეიძლება დასჭირდეს ერთ წლამდე) და არ ვრცელდება თვითღირებულების ფასზე.

ემისიების დაფინანსების დადებითი თვისებაა, პირველ რიგში, ობლიგაციების სესხის გამოყოფის შესაძლებლობა მრავალ მსესხებელს შორის, რითაც ამცირებს ერთ კრედიტორზე დამოკიდებულებას. მეორეც, კრედიტორთა პოტენციური ბაზის გაფართოება და შედეგად, სესხის აღების შესაძლო ოდენობის გაზრდა. მესამე, სერტიფიცირებული სესხი უფრო ადვილად რეგულირდება მსესხებლის მიერ. მეოთხე, ობლიგაციების სესხება ქმნის ხელსაყრელ ეფექტს და საკრედიტო ისტორიას პოტენციური ინვესტორებისთვის და კრედიტორებისთვის, ასევე კონტრაგენტებისთვის. მეხუთე, ობლიგაციებზე პროცენტის დაბეგვრა შედის ძირითად ღირებულებაში, რაც ბუნებრივია ამცირებს დასაბეგრი ბაზას.

თამასუქის დაფინანსება

თამასუქების გამოშვების საკამათო მხარეა საანგარიშსწორებო, სავაჭრო და სადეპოზიტო რისკები, რომლებიც დიდწილად გამომდინარეობს დოკუმენტური ფორმით, რაც შეიძლება იყოს თაღლითობის პოტენციური საფრთხე სპეციალიზებული ფინანსური ინსტიტუტის მიერ გამოშვებაზე და მიმოქცევაზე სათანადო კონტროლის არარსებობის შემთხვევაში. . ამასთანავე, გადასახადების ემიტენტის მიერ გადახდილი პროცენტების (ფასდაკლების) დაბეგვრა არ შედის ძირითად ღირებულებაში და იხდის ქ. წმინდა მოგებაკომპანიები.

კანონპროექტის დაფინანსების დადებითი ასპექტები უარყოფითი მახასიათებლების საპირისპირო მხარეა. კერძოდ, მკაცრი რეგულაციის არარსებობა შესაძლებელს ხდის დაფინანსების სწრაფად ორგანიზებას და ასევე მონაწილეთა დიდ რაოდენობას. საფონდო ბაზარზე. ფასიანი ქაღალდებით ოპერაციებზე გადასახადი არ არის. გარდა ამისა, საოპერაციო ბილეთების ბაზარიკომპანია თავად იძენს ხელსაყრელ იმიჯს და საკრედიტო ისტორიას, რაც ხელს შეუწყობს სხვა სახის დაფინანსების მოპოვებას.

კომპანიის გარე დაფინანსების ორგანიზების ოპტიმალური მეთოდი

ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, დავუშვათ კომპანიის ნორმალური ფუნქციონირებისთვის ფინანსური რესურსების მოზიდვის მარტივი, მაგრამ ოპტიმალური სქემა, რომელიც შეიძლება ასე გამოიყურებოდეს:

სქემის გამოყენებით კომპანია უკვე პირველ ეტაპზე წყვეტს შემდეგ ამოცანებს:

• ნაღდი ფულის ხარვეზების სწრაფი დაფარვა;
• საბრუნავი კაპიტალის ოპერატიული შევსება;
• კომპანიის ვალების მოკლე დროში და მყიდველისთვის მიმზიდველი პირობებით შეძენის პოტენციური ალბათობის შემცირება ერთი ან ორი მსხვილი კრედიტორების ნაცვლად მცირე კრედიტორების ჯგუფის მოზიდვით (ანუ მტრულად განხორციელების შესაძლებლობა მცირდება);
• უფრო ადვილი, იაფი და დაბალი მარეგულირებელი ხარჯების დაფინანსებაზე ხელმისაწვდომობის უზრუნველყოფა;
• სპეციალიზებული ფინანსური ინსტიტუტის მოზიდვისას თაღლითობის შესაძლებლობის აღმოფხვრა;
• კომპანიის ვალის მართვისა და მისი ვადამდე დაფარვის უნარი;
• კონტრაგენტებთან ანგარიშსწორებისთვის გამოყენების შესაძლებლობა;
• კომპანიის დამატებითი დადებითი იმიჯის შექმნას შორის ფინანსური ინსტიტუტებივალდებულებების სტაბილური შესრულებით და ყოფნით ფინანსური ბაზრები(ე.წ. PR-ეფექტი).

კომპანია, რომელმაც გადაჭრა პირველი ეტაპის ამოცანები ხელმისაწვდომი ხდება, ხოლო მეორე ეტაპი - ობლიგაციების დაფინანსება, რომელიც საშუალებას აძლევს მას გადაჭრას გრძელვადიანი პრობლემები, ხდის კომპანიას კიდევ უფრო გამჭვირვალე და პროგნოზირებადს გარე და შიდა ინვესტორებისთვის, რაც თავის მხრივ საშუალებას გაძლევთ. მოპოვების ეტაპზე გადასვლა გრძელვადიანი დაფინანსებაზე საერთაშორისო ბაზრებზეკაპიტალი.

ამრიგად, მეორე და მესამე ეტაპი საშუალებას გაძლევთ დაარეგულიროთ კომპანიის ფინანსური ნაკადები საქმიანობის გრძელვადიან დაგეგმარებაში, ხოლო პირველი ეტაპი - მოკლევადიან პერიოდში.

ცხრილი 1

ცხრილი 2

საკანონმდებლო პერსპექტივები

ამჟამად, რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო სათათბირო განიხილავს უამრავ წინადადებას გადასახადების, რეგისტრაციისა და ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევის შესახებ არსებული კანონმდებლობის შესაცვლელად. აღნიშნული ცვლილებები ეხება შემდეგს: იგეგმება ფასიანი ქაღალდებით ოპერაციებზე გადასახადის ან გაუქმება ან შემცირება, ან ამ გადასახადის გადახდის წესის შეცვლა (გადასახადის გადახდა მხოლოდ კონკრეტული ემისიის ფაქტზე).

სავარაუდოდ, ობლიგაციების რეგისტრაციის პროცედურა გამარტივდება, რადგან ამ დროისთვის რეგისტრაციას საკმაოდ დიდი პერიოდი სჭირდება.

ზოგადი რეკომენდაციები კომპანიის თამასუქის პროგრამის ორგანიზების შესახებ

თამასუქების პროგრამის განვითარების ერთ-ერთი შესაძლო სტრატეგია არის თამასუქების განთავსება ხელშეკრულებებით გათვალისწინებული გადახდის თარიღებთან ახლოს. თამასუქების განთავსების ვადა არ უნდა აღემატებოდეს 4-6 თვეს, პირველ ეტაპზე შეიძლება საჭირო გახდეს კიდევ უფრო მოკლე განთავსება, რათა გაიზარდოს ინვესტიციების მიმზიდველობა კომპანიის თამასუქებში და ამავდროულად წარმოაჩინოს გადახდისუნარიანობა. მსესხებელი.

ლიკვიდურობის გაზრდის მიზნით, აზრი აქვს გამოსყიდვისთვის წარდგენის და მოსკოვში ვალუტაში გაცემის ფაქტის გადამოწმების შესაძლებლობას. OAO "გაზპრომის" და OAO "ტიუმენის ნავთობკომპანიის" კუპიურების სარგებელი შეიძლება ჩაითვალოს თამასუქების განთავსების განაკვეთების საორიენტაციო პუნქტად. კომპანიის თამასუქების საპროცენტო პრემია ამჟამად შეიძლება მერყეობდეს წლიური 5 პროცენტიდან მოკლევადიანი დაფარვისთვის (1-3 თვე) 15 პროცენტამდე წლიური გრძელვადიანი დაფარვისთვის (წელიწადამდე). პრემიის ეტაპობრივი შემცირება შესაძლებელია სტაბილური საკრედიტო ისტორიით, კომპანიის საქმიანობის შესახებ დადებითი სიახლეებით და საფონდო ბაზრის მონაწილეებისთვის კომპანიის ინფორმაციის გამჭვირვალობით.

წყარო - ა.ლინკოვი, გარე დაფინანსებაკომპანიის ფინანსური ნაკადების რეგულირების სისტემაში — GAAP.RU

ყველა სამეცნიერო სტატია

CATBACK.RU 2010-2017 წწ

სიტყვის გამოცემა

სიტყვა ემისია ინგლისური ასოებით (ტრანსლიტერაცია) - emissiya

სიტყვა ემისია შედგება 7 ასოსგან: i და m s s e i

სიტყვის ემისიის მნიშვნელობა. რა არის ემისია?

ემისია (ლათ. emissio - გამოშვება, დან emitto - ვათავისუფლებ), ფულისა და ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება. კაპიტალისტურ ქვეყნებში ელექტრონულ ფულს აწარმოებენ ცენტრალური (ემიტენტი) ბანკები და ხაზინა.

TSB. - 1969-1978 წწ

ემისია არის ბანკის მიერ ფულის და ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება. გააზიარეთ საკითხი სახელმწიფო საწარმომისი სააქციო საზოგადოებად გადაქცევის შემთხვევაში იგი ხორციელდება სახელმწიფო საწარმოს ქონების მთლიანი ღირებულებით ...

ბიბლიოთეკარის ტერმინოლოგიური ლექსიკონი სოციალურ-ეკონომიკურ თემებზე. - სანკტ-პეტერბურგი: RNB, 2011 წ

ფულის ემისია (ფრ. émission - გამოშვება) - ახალი ფულის მიმოქცევაში გაშვება, მიმოქცევაში ფულის მასის გაზრდა. ემისია არის ფულის მიმოქცევაში გაშვება, რაც იწვევს მიმოქცევაში ფულის მასის ზოგად ზრდას.

en.wikipedia.org

ნაწილაკების ემისია (ლათ. emissio - გამოშვება) - ელექტრონების, იონების, ნეიტრალური ატომების ან მოლეკულების გამოყოფა ვაკუუმში ან სხვა გარემოში მყარი და თხევადი.

დიდი ენციკლოპედიური პოლიტექნიკური ლექსიკონი

ემისია (ლათ. ēmissio - გამოშვება, გამოსხივება) - ელემენტარული ნაწილაკების (ფოტონები, ელექტრონები, იონები და ა.შ.) გამოსხივება გახურებული ნივთიერებით (მყარი, თხევადი) ან ნივთიერებით, რომელზეც გავლენას ახდენს გარე ელექტრული ან ელექტრომაგნიტური ველები.. .

შრომის უსაფრთხოება და ჯანმრთელობა. - 2007 წ

ემისია - ბანკის საქმიანობა ბარათების მიმოქცევაში გაცემის, ანგარიშების გახსნისა და ბანკის მომხმარებლებისათვის ანგარიშსწორებისა და (ან) ნაღდი ანგარიშსწორების მომსახურების კუთხით, ბარათებით ოპერაციების განხორციელებისას.

ლევონენსკი V. ბელორუსის სამართალი. - 2002 წ

ემისია - ბანკის საქმიანობა მიმოქცევაში ბარათების გაცემისას მათი გამოყენებით ტრანზაქციებიდან წარმოშობილი ვალდებულებების შესრულების გარანტიით, აგრეთვე მფლობელებისთვის საანგარიშსწორებო და (ან) ფულადი მომსახურებისთვის.

ეკონომიკური ლექსიკონი

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

ფასიანი ქაღალდების ემისია არის გარკვეული მიზნებისთვის მოზიდული ფინანსური რესურსების ერთ-ერთი წყარო. მას იყენებენ როგორც სახელმწიფო, ხელისუფლება და ადმინისტრაცია, ასევე ინდივიდუალური იურიდიული პირები...

en.wikipedia.org

ფასიანი ქაღალდების ემისია ფასიანი ქაღალდების ემისია — ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება მ.შ. ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა მათ პირველ მფლობელებზე - მოქალაქეებზე ან იურიდიულ პირებზე.ემისია ხორციელდება ...

ფინანსური ტერმინების ლექსიკონი

ფასიანი ქაღალდების ემისია - ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება მ.შ. ფასიანი ქაღალდების მიყიდვა მათ პირველ მფლობელებზე - მოქალაქეებზე ან იურიდიულ პირებზე, ემისია ხორციელდება: როდესაც დაფუძნებულია სააქციო საზოგადოება და წილები განთავსდება მის დამფუძნებლებს შორის.

ფინანსური ტერმინების ლექსიკონი

იონის გამოყოფა

იონის ემისია, დადებითი და უარყოფითი იონების გამოყოფა მყარი ან თხევადი (ემიტერის) ზედაპირის ვაკუუმში ან აირისებრ გარემოში. იონს ზედაპირის გასასვლელად უნდა ჰქონდეს საკმარისად დიდი ენერგია ძალების დასაძლევად...

TSB. - 1969-1978 წწ

ION EMISSION - ემისია იქნება დადებითი და უარყოფითი. იონები შედედებული საშუალების ზედაპირის ზემოქმედებით c.-l. მღელვარების წამოწყება. წარმოიქმნება ატომების ან მოლეკულების მიერ გამოსხივების ენერგიის მოპოვების შედეგად, რომელიც საკმარისია ძალების დასაძლევად ...

ION EMISSION - გამონაბოლქვი დააყენა. და უარყოფენ. იონები ტელევიზორის ზედაპირზე. სხეული (ემიტერი) თერმული აგზნების (თერმოიონის ემისია), ან ზედაპირის დასხივების გავლენის ქვეშ ჩ-გ ნაკადი(იონ-იონი და ელექტრონ-იონის ემისია)…

ფიზიკური ენციკლოპედია. - 1988 წ

ბონუსის საკითხი

ფინანსური ტერმინების ლექსიკონი

ბონუსის გამოშვება (სკრიპის ემისია, ბონუს ემისია; კაპიტალიზაციის გამოშვება; უფასო გამოშვება) კომპანიის არსებულ აქციონერებს შორის ახალი აქციების სერტიფიკატების განაწილება მის სარეზერვო ფონდებში მოგების დაგროვების გამო.

ფინანსური ტერმინების ლექსიკონი

ბონუსის გამოცემა - (სკრიპის ემისია, ბონუს ემისია; კაპიტალიზაციის გამოშვება; უფასო გამოშვება) კომპანიის აქციონერებს შორის ახალი აქციების სერტიფიკატების განაწილება მის სარეზერვო ფონდებში მოგების დაგროვების გამო.

ბიზნეს ტერმინების ლექსიკონი. - 2001 წ

ელექტრონული ემისია

ELECTRONIC EMISSION - ელექტრონების გამოყოფა მყარი ან თხევადი ზედაპირის მიერ. იმისთვის, რომ ელექტრონმა დატოვოს შედედებული გარემო ვაკუუმში ან გაზში, უნდა დაიხარჯოს ენერგია, რასაც სამუშაო ფუნქცია ეწოდება.

ენციკლოპედია მთელს მსოფლიოში

ელექტრონის ემისია, ელექტრონების გამოყოფა მყარი ან თხევადი ზედაპირის მიერ. ე.ე. წარმოიქმნება იმ შემთხვევებში, როდესაც გარე გავლენის გავლენის ქვეშ, სხეულის ელექტრონების ნაწილი იძენს ენერგიას ...

TSB. - 1969-1978 წწ

ელექტრონული ემისია არის ელექტრონების ემისიის ფენომენი მყარი ან თხევადი ზედაპირის მიერ.

ფულის ემისია და მისი ტიპები: ვინ გასცემს ფულს რუსეთში?

თერმიონული ემისია ელექტრონის გამოყოფას, რომელიც წარმოიქმნება გათბობის შედეგად, ეწოდება თერმიონულ ემისიას (TE).

en.wikipedia.org

საველე ემისია

ავტოელექტრონული ემისია (ველის ემისია, ელექტროსტატიკური ემისია, გვირაბის ემისია) არის ელექტრონების ემისია მყარი და თხევადი სხეულების გატარებით საკმარისად მაღალი ინტენსივობის (V/cm) გარე ელექტრული ველის E მოქმედებით.

ასტრონომიული ლექსიკონი Astronet

AUTOELECTRONIC EMISSION (ველის ემისია, ელექტროსტატიკური ემისია, გვირაბის ემისია) - ელექტრონების გამოყოფა მყარი და თხევადი სხეულების გატარებით გარეგანი მოქმედებით. ელექტრო საკმარისად მაღალი სიმტკიცის ველები E (E ~ 10 ვ / სმ).

ფიზიკური ენციკლოპედია. - 1988 წ

AUTOELECTRONIC EMISSION (გვირაბის ემისია, ველის ემისია), ელექტრონების გამოყოფა მყარი და თხევადი სხეულების გატარებით გარეგანი მოქმედებით. ელექტრო მაღალი ინტენსივობის ველები E(=107 ვ/სმ) მათ ზედაპირზე.

ფიზიკური ენციკლოპედია. - 1988 წ

თერმიონული ემისია

თერმიონული ემისია, რიჩარდსონის ეფექტი, ელექტრონების ემისია გახურებული სხეულებით (მყარი, ნაკლებად ხშირად სითხეები) ვაკუუმში ან სხვადასხვა მედიაში. პირველად სწავლობდა O.W. Richardson 1900-1901 წლებში T.e.

TSB. - 1969-1978 წწ

თერმოელექტრონული ემისია - ელექტრონების გამოყოფა გახურებული სხეულების (ემიტერების) მიერ ვაკუუმში ან სხვა გარემოში. მხოლოდ იმ ელექტრონებს შეუძლიათ სხეულის დატოვება, რომელთა ენერგია უფრო მეტია, ვიდრე ელექტრონის ენერგია, რომელიც ემისტერის გარეთ მდებარეობს (იხ. სამუშაო ფუნქცია).

ფიზიკური ენციკლოპედია. - 1988 წ

თერმოელექტრონული ემისია, ელექტრონების გამოყოფა გახურებული ზედაპირით. ჯერ კიდევ 1750 წლამდე ცნობილი იყო, რომ გახურებული მყარი ნივთიერებების სიახლოვეს ჰაერი კარგავს თავის ჩვეულ თვისებას, იყოს ელექტროენერგიის ცუდი გამტარი.

ენციკლოპედია მთელს მსოფლიოში

რუსული ენა

ემისია.

მორფემული ორთოგრაფიული ლექსიკონი. - 2002 წ

ემისიის გამოყენების მაგალითები

მთელი გამოშვება, ანუ მოსკოვის ბანკის მიერ გაცემული ყველა ბარათი არის ჩიპიანი ბარათები.

მაგრამ დოლარის ემისია გრძელდება, რაც გამოიწვევს მისი ფასის შემცირებას და ჰიპერინფლაციას.

ყოველივე ამის შემდეგ, მისი ემისია არ იძლევა ფულის მიწოდების გაზრდის საშუალებას: ამ უკანასკნელის ზომა უცვლელი დარჩება.

ის ფაქტი, რომ ჩინეთი ზედმეტად გამოსცემს ვალუტას, უდაოა.

ობლიგაციები გამოიცა შპს Glencore Funding-ის შვილობილი კომპანიის მეშვეობით.

1.1. ფულის კონცეფცია და ფუნქციები

1. ფულის არსი და სახეები

1.1. ფულის კონცეფცია და ფუნქციები

ფული- კონკრეტული პროდუქტი, რომელიც გახდა უნივერსალური ეკვივალენტი. ფული ასრულებს ხუთ ფუნქციას: ღირებულების საზომი, მიმოქცევის საშუალება, გადახდის საშუალება, დაგროვებისა და დაზოგვის საშუალება, მსოფლიო ფული.

ღირებულების საზომი. ფული, როგორც უნივერსალური ეკვივალენტი ზომავს ყველა საქონლის ღირებულებას. რაც საქონელს შესადარებლად ხდის არის მათ წარმოებაში დახარჯული სოციალურად აუცილებელი შრომა. საქონელში შემავალი სოციალურად აუცილებელი შრომა წარმოებისას განისაზღვრება საქონლის ერთმანეთთან შეფარდებით მათი რეალიზაციის მომენტამდე. ფული არის საქონელში განსახიერებული მთლიანი შრომის დროის მატერიალიზაცია.

გაცვლის საშუალება. პირველი ფუნქციისგან განსხვავებით, როდესაც საქონელი იდეალურად ფასდება ფულის მიხედვით, სანამ მათი მიმოქცევა დაიწყება, ფული რეალურად უნდა იყოს წარმოდგენილი საქონლის მიმოქცევისას. სასაქონლო მიმოქცევაში შედის საქონლის გაყიდვა და შემდგომ შესყიდვა. ამავდროულად, ფული თამაშობს შუამავლის როლს გაცვლის პროცესში. ფულის, როგორც მიმოქცევის საშუალების ფუნქციონირება ქმნის პირობებს ინდივიდუალური დროითი და სივრცითი საზღვრების გადალახვისთვის, რომლებიც დამახასიათებელია საქონლის პირდაპირი გაცვლისთვის. ფული მუდმივად სანაცვლოდ არის და მუდმივად ემსახურება მას. ბირჟაში მათი მონაწილეობის დროებითობა იწვევს იმას, რომ მიმოქცევის საშუალების ფუნქცია შეიძლება შეასრულოს არასრულფასოვანი ფულით - ქაღალდით და კრედიტით.

გადახდის ინსტრუმენტი. უსახსრობის შედეგად საჭირო ხდება საქონლის ყიდვა-გაყიდვა განვადებით, ანუ კრედიტით. ასეთი გაცვლით ფულისა და საქონლის საწინააღმდეგო მოძრაობა არ ხდება. სავალო ვალდებულების დაფარვა არის საბოლოო რგოლი ყიდვა-გაყიდვის პროცესში. ფული ემსახურება სხვადასხვა გადახდის ურთიერთობებს, მათ შორის შრომით ურთიერთობებს.

დაგროვების საშუალება. საწარმოში ფულადი რეზერვების შექმნა უზრუნველყოფს ცალკეულ ეკონომიკურ სუბიექტში აღმოჩენილი დარღვევების შემსუბუქებას, ხოლო ეროვნული მასშტაბის რეზერვები გამორიცხავს ეკონომიკაში დისბალანსს. ოქროს რეზერვის ღირებულება მოწმობს ქვეყნის სიმდიდრეზე და უზრუნველყოფს ნდობას ეროვნული ვალუტის მიმართ. ამ ფუნქციის შესასრულებლად ფულს უნდა ჰქონდეს უნარი შეინარჩუნოს ღირებულება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. საკრედიტო ფული არის ქაღალდის სიმბოლო და არ ქმნის რეალურ სიმდიდრეს მფლობელებისთვის. ფულის შენახვა წამგებიანია, ისინი მიმოქცევაში ირთვება მოგების მიზნით. შესაძლებელია ოქროს შენახვა ინგოტების, მონეტების, სამკაულების სახით; ფულის შენახვა საკრედიტო დაწესებულებებში და ფასიანი ქაღალდების დახმარებით.

მსოფლიო ფული ფუნქციონირებს საგარეო ეკონომიკურ დასახლებებში, საერთაშორისო სესხების გაცემასა და სუბსიდიებში. მსოფლიო ფულის ფუნქცია შესაძლებელს ხდის კაპიტალის გადატანას ქვეყნებს შორის.

1.2. ფულის სახეები. ფულის ევოლუციის ძირითადი ეტაპები

ფული მის განვითარებაში გამოჩნდა ორი ფორმით: რეალური ფული და ღირებულების ნიშნები.

რეალური ფული - ფული, რომელშიც ნომინალური ღირებულება (მათზე მითითებული ღირებულება) შეესაბამება რეალურ ღირებულებას, ანუ ლითონის ღირებულებას, საიდანაც ისინი მზადდება. ბიმეტალიზმის პირობებში უნივერსალური ეკვივალენტის როლი ენიჭებოდა ორ კეთილშობილ ლითონს (ოქრო და ვერცხლი). XIX საუკუნის ბოლოს ბიმეტალიზმმა ადგილი დაუთმო მონომეტალიზმს - ფულად სისტემას, რომელშიც ერთი ლითონი (ოქრო ან ვერცხლი) ემსახურებოდა ფულის მიმოქცევის საფუძველს.

ოქროს მიმოქცევა მსოფლიოში პირველ მსოფლიო ომამდე არსებობდა. ოქროს დემონეტიზაციის მიზეზები:

1. ოქროს მოპოვება საქონლის წარმოებას ტემპში არ გაუწია.

2. ოქროს სტანდარტი მთლიანობაში არ ასტიმულირებდა წარმოებას და ვაჭრობას.

3. ოქროს ფული ვერ ემსახურებოდა მცირე ღირებულების ბრუნვას.

4. ოქროს მიმოქცევას არ გააჩნდა სწრაფი გაფართოებისა და შეკუმშვის (ელასტიურობის) უნარი.

ღირებულების ნიშნები არის ფული, რომლის ნომინალური ღირებულება უფრო მაღალია, ვიდრე მისი რეალური ღირებულება. Ესენი მოიცავს:

- ლითონის ღირებულების ნიშნები - იაფი ლითონებისგან დამზადებული პატარა მონეტა;

- ღირებულების ქაღალდის ნიშნები - ქაღალდის ფული და საკრედიტო ფული.

სიმბოლური მონეტები იჭრება ხაზინის მიერ იაფი ლითონებისგან. მონეტების რეალური ღირებულება გაცილებით დაბალია, ვიდრე ნომინალური ღირებულება. კოსმეტიკა მცირე წილინაღდი ფული (2-3%).

ქაღალდის ფული (სახაზინო ობლიგაციები) გამოიცემა სახელმწიფო ხაზინის მიერ ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად, არ არის გამოსყიდული ოქროზე და სახელმწიფოს მიერ არის დაჯილდოვებული იძულებითი გაცვლითი კურსით. სხვაობა გამოშვებული ფულის ნომინალურ ღირებულებასა და მათი ემისიის ღირებულებას შორის ქმნის ხაზინის აქციების პრემიას. თავდაპირველად ქაღალდის ფული ასრულებდა 2 ფუნქციას: მიმოქცევის საშუალებას და გადახდის საშუალებას. განვითარებულ ქვეყნებში სახაზინო ობლიგაციები, როგორც წესი, არ გაიცემა.

გარეგნობა საკრედიტო ფულიდაკავშირებულია ფულის, როგორც გადახდის საშუალების ფუნქციასთან. მათ განვითარების შემდეგი გზა გაიარეს: თამასუქი, ბანკნოტი, ჩეკი, ელექტრონული ფული, საკრედიტო ბარათები.

კუპიურა არის მოვალის წერილობითი უპირობო ვალდებულება გადაიხადოს გარკვეული თანხაწინასწარ განსაზღვრულ ვადაში. კანონპროექტი ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლები:

- აბსტრაქტულობა - დოკუმენტზე გარიგების ტიპის შესახებ ინფორმაციის არარსებობა;

- უდავოობა, რაც გულისხმობს გადასახადის სავალდებულო გადახდას. გადახდის გარანტია კიდევ უფრო იზრდება ბანკის მიერ ანგარიშსწორების მიღებისას;

- შეთანხმებულობა, ანუ სხვა კრედიტორებისთვის ანგარიშსწორების საშუალებად გადაცემის შესაძლებლობა, რაც ქმნის გადასახადის ვალდებულებების ორმხრივ ანაზღაურების შესაძლებლობას. გადასახადების გამოყენება შემოიფარგლება საბითუმო ვაჭრობით. მეორეც, ორმხრივი მოთხოვნების ნაშთი ანაზღაურდება ნაღდი ანგარიშსწორებით. მესამე, კუპიურების მიმოქცევაში ჩართულია პირთა შეზღუდული წრე, რომლებიც დარწმუნებულნი არიან უჯრის გადახდისუნარიანობაში და ინდოსანტები.

ბანკნოტები (ბანკნოტები) გაჩნდა, როგორც სახელმწიფოსთვის საბანკო სესხის გაცემის ფორმა, დაკავშირებული იყო ვაჭრობასთან და იცვლებოდა ოქროზე. ამჟამად ბანკნოტებს მატერიალური მხარდაჭერა არ აქვთ საქონლისა და ოქროს სახით.

ფულის საკითხი

ოქროს სტანდარტის გაუქმების შემდეგ, განსხვავება სახაზინო კუპიურებსა და ბანკნოტებს შორის პრაქტიკულად წაიშალა. არსებითად, ბანკნოტები არის ეროვნული ფული სახელმწიფოს ტერიტორიაზე.

Ჩეკი - ფულის საბუთიდადგენილი ფორმა, რომელიც შეიცავს საკრედიტო დაწესებულებაში ანგარიშის მფლობელის უპირობო ბრძანებას ჩეკის მფლობელისათვის მითითებული თანხის გადახდის შესახებ.

გაიცემა საკრედიტო ბარათები საკრედიტო ინსტიტუტებიკლიენტის ანგარიშზე დაყრდნობით ფორმაში პლასტიკური ბარათიჩაშენებული მიკროჩიპით. მიმართა საცალოხოლო მომსახურების სექტორი (საბანკო, ვაჭრობა, ბენზინის შესყიდვის ბარათები და გადახდის ტურისტული და გასართობი საშუალებები), როგორც გადახდის საშუალება, ასევე მფლობელს ბანკიდან მოკლევადიანი სესხის მიღების საშუალებას.

ელექტრონული ფული არის სისტემა, რომელიც ელექტრონული სიგნალების გადაცემის გზით მონაწილეობის გარეშე ქაღალდის მედიაახორციელებს საკრედიტო და გადახდის ოპერაციებს. ელექტრონულ ბაზაზე გადახდების სისტემა წარმოადგენს გადასვლას მონეტარული ეკონომიკის ევოლუციის თვისობრივად ახალ ეტაპზე.

რუსეთის ფედერაციაში, ფულის სახეობები, რომლებიც კანონიერი გადახდის საშუალებაა, არის ბანკნოტები (ბანკნოტები) და ლითონის მონეტები. ისინი უზრუნველყოფილია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის აქტივებით.

1.3. ფულის გაცემის ფორმები. ფულის მასის გავლენა ფასების ინფლაციაზე

ემისია- ფულის მიმოქცევაში გაშვება, რაც იწვევს მიმოქცევაში არსებული ფულის მასის ზოგად ზრდას (ფულის მიწოდება - ნაღდი ფულის და უნაღდო ფულადი სახსრების ნაკრები ანგარიშებში, დეპოზიტებში, სერთიფიკატებში, ობლიგაციებში). გამოცემა არის ნაღდი და უნაღდო (4/5).

ემისიის ოპერაციები (ფულის გამოშვება და მიმოქცევიდან ამოღება) მთელ მსოფლიოში შეიძლება განახორციელოს: 1) ცენტრალურმა ბანკმა, რომელიც სარგებლობს ბანკნოტების (ბანკნოტების) გამოშვების მონოპოლიური უფლებით, რომლებიც შეადგენენ ნაღდი ფულის მიმოქცევის დიდ ნაწილს;

2) ხაზინა (ფინანსთა სამინისტრო ან სხვა მსგავსი აღმასრულებელი სააგენტო), რომელიც აწარმოებს ქაღალდის ფულს (სახაზინო ობლიგაციებს) და მონეტებს, რომლებიც დამზადებულია იაფი ტიპის ლითონისგან.

რუსეთის ფედერაციაში ნაღდი ფულის გაცემის, ორგანიზების და მიმოქცევიდან ამოღების ექსკლუზიური უფლება ეკუთვნის რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს.

ბანკნოტების (ნაღდი ფულის) გამოშვება ასოცირდება საწარმოო და მომსახურების სექტორების ფულად მომსახურებასთან: კომერციული ბანკები, სახელმწიფო ბიუჯეტი, სახელმწიფო ვალიროდესაც საჭიროა ფულადი სახსრების რეზერვის გაზრდა. ბანკნოტების ემისიას ახორციელებს ქვეყნის ცენტრალური ბანკი კომერციული ბანკების, სახელმწიფოს დაკრედიტების პროცესში უცხოური ვალუტისა და სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების შესყიდვასთან დაკავშირებული ოპერაციების პროცესში. ქაღალდი და საკრედიტო ფული გაიცემა ბანკნოტების სახით, ამიტომ მათ შორის მკაფიო ზღვარი არ არსებობს.

ეკონომიკურად განვითარებულ ქვეყნებში მთლიანი ფულის ბრუნვის 95% შეადგენს უნაღდო გადახდები. ამიტომ მიმოქცევაში ფულის მასის მატება ძირითადად ხდება არა ბანკნოტების (ნაღდი ფულის) გამოშვების, არამედ დეპოზიტისა და ჩეკის ემისიის გამო. ეს ნიშნავს მომხმარებელთა ანგარიშებზე დეპოზიტების ზრდას და, შესაბამისად, ჩეკების მასას, რომელიც ემსახურება გადახდის ბრუნვას. დეპოზიტებისა და ჩეკების გაცემა რუსეთში ხორციელდება რუსეთის ცენტრალური ბანკის მიერ კომერციული ბანკების დაკრედიტების პროცესში.

სახელმწიფო, რომელსაც მუდმივად აკლია სახსრები, ზრდის გამომუშავებას ქაღალდის ფულისასაქონლო და გადახდის ბრუნვის გამოკლებით. ქაღალდის ფულის ეკონომიკური ბუნება გამორიცხავს ქაღალდის ფულის მიმოქცევის სტაბილურობის შესაძლებლობას, რადგან მათი გამოშვება არ რეგულირდება ვაჭრობის საჭიროებებით და არ არსებობს მიმოქცევიდან ზედმეტი ქაღალდის ფულის ავტომატური ამოღების მექანიზმი. შედეგად, მიმოქცევაში ჩარჩენილი ქაღალდის ფული ბრუნვის მიუხედავად, აჭარბებს მიმოქცევის არხებს და უფასურდება. ემისია ქვეყანაში წარმოებული საქონლისა და გაწეული მომსახურების რეალური ღირებულების გათვალისწინების გარეშე გარდაუვლად იწვევს მათ ნამეტს და იწვევს ფულადი ერთეულის გაუფასურებას (ნახ. 1). ფულადი ერთეულის სტაბილურობის მთავარი პირობაა ეკონომიკის ფულის მოთხოვნილების შესაბამისობა ფულად და უნაღდო მიმოქცევაში მათ რეალურ მიღებასთან.

ბრინჯი. 1 ფულის მიწოდების ეფექტი ფასების ინფლაციაზე

სურათი გვიჩვენებს, რომ ეკონომიკაში ფულის მასის ზრდა იწვევს დეპოზიტებზე საპროცენტო განაკვეთის შემცირებას. ეს მდგომარეობა დამახასიათებელია რუსეთის ეკონომიკა. ფულზე მოთხოვნის მრუდს აქვს უარყოფითი დახრილობა, რაც ასახავს ადამიანების ტენდენციას გაზარდონ ნაღდი ფული, როდესაც საპროცენტო განაკვეთი ეცემა.

სახსრების საკითხს არეგულირებს კანონი და ახორციელებს სახელმწიფო, რომელიც ანაწილებს ამ ფუნქციას ცენტრალურ ბანკსა და ხაზინას შორის. ცენტრალური ბანკი გასცემს საკრედიტო ფულს - ბანკნოტებს (ბანკნოტებს). ხაზინა გამოსცემს სახაზინო კუპიურებს და ცვლის მონეტებს.

ემისია- ემისია არის მიმოქცევაში არსებული ფულისა და ფასიანი ქაღალდების ემისია.

„ფულის გაცემის“ და „ფულის გაცემის“ ცნებები ორაზროვანია.

ბანკების საკრედიტო ოპერაციების შედეგად მიმოქცევაში შემოდის ახალი ფული. ამიტომ ფულის ემისიის საკრედიტო ბუნება სახელმწიფოს ფულადი სისტემის ორგანიზების ერთ-ერთი ძირითადი პრინციპია.

ფულის მიმოქცევაში გაშვება მუდმივად ხდება. უნაღდო ფული მიმოქცევაში გადის მაშინ, როდესაც კომერციული ბანკები აძლევენ სესხებს კლიენტებს. ნაღდი ფული მიმოქცევაში იდება მაშინ, როდესაც ბანკები ფულადი ოპერაციების განხორციელების პროცესში აძლევენ მათ კლიენტებს სალაროდან. ამავდროულად, კლიენტები ანაზღაურებენ ბანკის სესხებს და გადასცემენ ნაღდ ფულს ბანკების მოქმედ სალაროებში. თუმცა, მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობა შეიძლება არ გაიზარდოს.

ემისია გაგებულია, როგორც ფულის მიმოქცევაში გაშვება, რაც იწვევს მიმოქცევაში ფულის მასის ზოგად ზრდას. არის უნაღდო და ნაღდი ფულის ემისია (ამ უკანასკნელს მიმოქცევაში ფულის ემისია ეწოდება).

საბაზრო ეკონომიკაში ემისიის ფუნქცია იყოფა: უნაღდო ფულის ემისიას ახორციელებს კომერციული ბანკების სისტემა, ნაღდი ფულის ემისია - სახელმწიფო ცენტრალური ბანკი. უნაღდო ფულის პირველადი ემისია. ნაღდი ფულის მიმოქცევაში გამოჩენამდე ის უნდა აისახოს ბანკების სადეპოზიტო ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით.

ფაქტორები, რომლებიც განსაზღვრავს ფულის საკითხს:

· საქონლის მასის ზრდა და გაფართოება, წარმოების ზრდა მცირე მწარმოებლების რაოდენობის გაზრდის გავლენით, მსხვილი მრეწველობის ბაზარზე ორიენტაცია; ვაჭრობის აქტივობა და ორგანიზება, პროდუქტის შეთავაზების გაზრდა და საქონლის დაზიანებისა და დანაკარგის შემცირება; სასაქონლო ბაზრის სტრუქტურის გაფართოება საქონლის ბაზარზე გატანით, რომლის რეალიზაცია ადრე აკრძალული იყო და ა.შ.

· ფასების ზრდა (არ ასოცირდება საქონლისა და მომსახურების თვისებებისა და ხარისხის ცვლილებასთან), სპეკულაციური ტრანზაქციები; არაადეკვატური საგადასახადო პოლიტიკაფასების კონკურენტული პირობების არარსებობის შემთხვევაში; შუამავლების გაჩენა, რომლებიც ხშირად არ ახორციელებენ საქონლის დასრულებას და გადაადგილებას; მონოპოლიების გაძლიერება და კრიმინალური გარემოს გავლენა, ფასების ხელოვნურად გაბერვა და მათი შემცირების მცდელობების აღკვეთა და ა.შ.

· ფულის ბრუნვის მაჩვენებლის შემცირება: ფულადი სახსრების წილის ზრდა მოსახლეობის ფულის მასისა და დანაზოგების სტრუქტურაში; ვაჭრობის ცუდი ორგანიზება, პროდუქციის შეთავაზების ასორტიმენტის დეფიციტი და არაადეკვატურობა, სასაქონლო და, შესაბამისად, ფულის მიმოქცევის შენელება; პოლიტიკური და ადმინისტრაციული შეზღუდვები, რომლებიც ზღუდავს დანაზოგების გამოყენებას; ზოგადი რისკები და ა.შ.

ამ, ისევე როგორც რიგი სხვა ფაქტორების გავლენით ჩამოყალიბებული პირობები თითქმის უცვლელად იწვევს ფულის გაცემას.

მიმოქცევაში არსებული ბანკნოტების ყველა ფორმით გამოშვება იწვევს მიმოქცევაში ფულის მასის ზრდას. გაცემის ძირითადი ფორმები:

საკრედიტო ფულის - ბანკნოტების ემისია;

დეპოზიტი - ჩეკის გაცემა;

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება.

რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის თანახმად, ფულის, ე.ი. ფულის მიმოქცევაში გაშვება რუსეთის ფედერაციაში ხორციელდება ექსკლუზიურად რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მიერ (პუნქტი 1, მუხლი 75). ფულადი ერთეულირუსეთის ფედერაციაში არის რუბლი. რუსეთის ფედერაციაში სხვა თანხის შეტანა და გაცემა დაუშვებელია. რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუცია, მიუხედავად იმისა, რომ რუსეთის ბანკს აკისრებს ფულის მიმოქცევაში გაცემის ფუნქციას, არ ზღუდავს რუსეთის ბანკის უფლებამოსილებებს გამოშვების რომელიმე ფორმით.

აკრძალულია რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე სხვა ფულადი ერთეულების შეტანა და ფულადი სუროგატების გამოშვება.

ცენტრალურ ბანკს აქვს მონოპოლიური უფლება, გამოუშვას ბანკნოტები მიმოქცევაში (ემისია) - ფულადი სახსრების მიწოდების ძირითადი კომპონენტი. ფლობს ოფიციალურ ოქროსა და სავალუტო რეზერვებს, ხარჯავს საჯარო პოლიტიკამონეტარული სფეროს მოწესრიგება და სავალუტო ურთიერთობები. ცენტრალური ბანკი მონაწილეობს სახელმწიფო ვალის მართვაში და ახორციელებს ნაღდი ფულის და ანგარიშსწორების მომსახურებასახელმწიფო ბიუჯეტი.

ძირითადი პასიური ოპერაციაცენტრალური ბანკი და ემისიის ერთ-ერთი ფორმაა ბანკნოტების ემისია, კომერციული ბანკებიდან და ხაზინადან დეპოზიტების მიღება, საკუთარი კაპიტალის ფორმირების ოპერაციები.

1. ფიდუციარული ემისია - ბანკნოტების, ბანკნოტების, რეზერვის გარეშე გამოშვება ძვირფასი მეტალები(პირველ რიგში ოქრო) ემიტენტი ბანკის. ისტორიულად, ბანკნოტების გამოშვება მხოლოდ ოქროს რეზერვის არსებობის შემთხვევაში იყო დაშვებული, თუმცა ეს წესი თანდათან მიტოვებული იყო. ახლა ფიდუციური ემისია დომინანტურია.

უმეტეს ქვეყნებში ცენტრალური ბანკის რესურსების ძირითადი წყარო ბანკნოტების ემისიაა. Ზე დღევანდელი ეტაპიბანკნოტების ემისია ოქროთი არ არის გამყარებული. ოქროს საყრდენიბანკნოტები გაუქმდა, თუმცა ზოგიერთ ქვეყანაში ის ფორმალურად აგრძელებს მუშაობას.

ცენტრალური ბანკის სესხები შეიძლება ჩაირიცხოს კომერციულ ბანკში და ცენტრალურ ბანკში გახსნილ სახაზინო ანგარიშებზე. ამ შემთხვევაში ხდება არა ბანკნოტი, არამედ ცენტრალური ბანკის სადეპოზიტო ემისია.

ცენტრალური ბანკების რესურსების წყაროა ხაზინის და კომერციული ბანკების დეპოზიტები. კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ თავიანთი ფულადი რეზერვების ნაწილი, მათ შორის სავალდებულო, განათავსონ ცენტრალურ ბანკებში უპროცენტო ანგარიშებზე. რიგ ქვეყნებში სავალდებულო რეზერვები ირიცხება სპეციალურ ანგარიშებზე, ჩვეულებრივ, პროცენტის გარეშე. ეს პროცედურა გამოიყენება, კერძოდ, რუსეთში. ცენტრალურ ბანკებს ასევე შეუძლიათ კომერციული ბანკებისთვის ვადიანი ვადიანი ანგარიშების გახსნა საპროცენტო განაკვეთი. როგორც წესი, ბანკის სააქციო კაპიტალი შეადგენს ვალდებულებების არაუმეტეს 4%-ს.

2. დეპოზიტისა და ჩეკის საკითხი. იგი წარმოებულია კომერციული ბანკების მიერ და ემსახურება უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველს. მოცულობით დეპოზიტებისა და ჩეკების ემისია მნიშვნელოვნად აღემატება ნაღდი ფულის გამოშვებას.

3. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება. წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა, თუ რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით სხვა რამ არ არის გათვალისწინებული, მოიცავს შემდეგ ეტაპებს:

ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილების მიღება ემიტენტის მიერ;

ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაცია;

ემისიის დოკუმენტური ფორმისათვის - ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების გაცემა;

ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსება;

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგების ანგარიშის რეგისტრაცია.

რუსეთის ბანკი გასცემს ფულს ნაღდი და უნაღდო ფორმით.

ნაღდი ფულის გაცემა

ნაღდი ფულის საკითხი არის მათი მიმოქცევაში გაშვება, მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფულის ოდენობის გაზრდის მიზნით.

ადრე ადმინისტრაციულ-გამანაწილებელი სისტემის პირობებში ემისიის მოცულობა სახელმწიფოს მიერ დირექტივის დაგეგმვის ობიექტს წარმოადგენდა და მისი გადაჭარბება არ შეიძლებოდა. საბაზრო ეკონომიკაში დირექტივის დაგეგმვა არ არსებობს, მაგრამ ცენტრალური ბანკებიიწინასწარმეტყველე შემოთავაზებული საკითხის ზომა, კომერციული ბანკების და საკუთარი ფულადი სახსრების ბრუნვის პროგნოზების გამოყენებით ანალიტიკური მასალები. ამავდროულად, მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ ოპტიმალური პროგნოზირებული ემისიის მნიშვნელობის დადგენა, არამედ მისი განაწილება ქვეყნის ცალკეულ რეგიონებში.

ფულადი სახსრების გაცემა დეცენტრალიზებულად მიმდინარეობს . ეს გამოწვეულია იმით, რომ კომერციული ბანკების საჭიროება (ის განსაზღვრავს ემისიის ზომას) ნაღდი ფულით დამოკიდებულია მათ ლეგალურ და საჭიროებაზე. პირებიემსახურება ეს ბანკები და ის მუდმივად იცვლება. ამიტომ, ცენტრიდან ფულის ყოველი შემოტანა ამ მოთხოვნილების დასაკმაყოფილებლად არათუ შეუსაბამო იქნება (გამრავლების ხარჯების გამრავლების გამო), არამედ შეუძლებელიც.

ნაღდი ფულის გამოცემას ახორციელებს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი და მისი რეგიონალური RCC, რომლებიც შეიცავს სარეზერვო ფონდებს და სამუშაო სალაროებს.

RCC-ის სარეზერვო ფონდებში ინახება ბანკნოტების რეზერვი, რომელიც განკუთვნილია მათი მიმოქცევაში გასაშვებად ნაღდი ფულით ამ რეგიონის ეკონომიკის საჭიროებების გაზრდის შემთხვევაში. ეს ბანკნოტები არ განიხილება მიმოქცევაში მყოფ ფულს, ისინი არ მოძრაობენ, არ გროვდებიან განძის სახით, არ ემსახურებიან როგორც გადახდის საშუალებას, ამიტომ ისინი რეზერვია. მოლარეს კომერციული ბანკებიდან მუდმივად შემოდის და გამოდის ნაღდი ფული. მბრუნავი სალაროში ფული მუდმივ მოძრაობაშია; ისინი მიმოქცევაში მყოფ ფულებად ითვლება.

თუ კომერციული ბანკების ანგარიშზე ფულადი სახსრების ოდენობა აღემატება ამ RCC-სთვის დადგენილ ლიმიტს, მაშინ თანხა ამოღებულია მიმოქცევიდან და ირიცხება სარეზერვო ფონდში. როდესაც კომერციულ ბანკს სჭირდება ნაღდი ფული, ხდება საპირისპირო პროცესი. კომერციული ბანკის ანგარიშიდან, მისი თავისუფალი რეზერვის ფარგლებში, RCC გასცემს საჭირო თანხას ნაღდ ფულს. RCC განიხილავს com. ბანკი უფასოდ.

ნაღდი ფულის გაცემა შემდეგნაირად მიმდინარეობს. დავუშვათ, რომ კომერციული ბანკების უმრავლესობას, რომელსაც ემსახურება RCC, აქვს ფულადი სახსრების მზარდი მოთხოვნილება და ფულის ნაკადი მათ მოქმედ სალაროებში ექვივალენტურად არ იზრდება. ამ შემთხვევაში RCC იძულებული იქნება გაზარდოს მიმოქცევაში ნაღდი ფულის გამოშვება. ამისათვის RCC ითხოვს ნებართვას რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკისგან და მისი მიღებისთანავე გადარიცხავს ფულადი სახსრებს. სარეზერვო ფონდი RCC-ის სალარომდე.

ამ RCC-სთვის ეს იქნება გაცემის ოპერაცია. თუმცა, ერთი RCC-ის მიერ ფულის გაცემისას, სხვა RCC-ს შეუძლია თავისი მიმოქცევის სალაროდან ნაღდი ფულის ამოღება დადგენილი ლიმიტის ფარგლებში. აქედან გამომდინარე, ერთი RCC-ის ქმედებები არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას ემისიების განსასჯელად მთელი ქვეყნის მასშტაბით, რომელიც ამ შემთხვევაში მოიცავს უმეტეს რეგიონებს. რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის საბჭო ადგენს დღიურ ბალანსს RCC ქსელიდან მიღებული ინფორმაციის საფუძველზე: სად მოხდა ნაღდი ფულის გაცემა, სად მოხდა მისი ამოღება და მხოლოდ იქ შეგიძლიათ მიიღოთ ეს ინფორმაცია.

RCC-ის მიერ მიმოქცევაში გამოშვებული თანხა გადადის კომერციული ბანკების მოქმედ სალაროებში. სად გაიცემა ისინი ამ ბანკების კლიენტებზე, ე.ი. წავა საწარმოების სალაროებში ან პირდაპირ მოსახლეობასთან. ამავდროულად, კლიენტების ანგარიშებიდან თანხის დებეტირება ხდება მოთხოვნით.

უნაღდო ფულის გაცემა

ქვეყანაში ფულის მასის მოცულობაზე კონტროლს ცენტრალური ბანკი ახორციელებს. მიმოქცევაში არსებული ფულის ოდენობა განისაზღვრება, როგორც ნაღდი ფულის და საბანკო დეპოზიტების ჯამი. სესხების გაცემით კომერციული ბანკები ზრდის ფულის მასას. ცენტრალური ბანკის ამოცანაა შეზღუდოს ან გააფართოვოს, მიმდინარე მონეტარული პოლიტიკის დახმარებით, კომერციული ბანკების საკრედიტო ფულის გამოშვების შესაძლებლობა, იმისდა მიხედვით, თუ რამდენ ფულადი მასა აქვს. ამ მომენტშისაჭიროდ ჩათვალა.

კომერციული ბანკის რეზერვებში იგულისხმება ფულის ოდენობა, რომელიც ხელმისაწვდომია დეპოზიტორების მოთხოვნების დაუყოვნებლივ დასაკმაყოფილებლად. რეზერვების ოდენობის თანაფარდობას დეპოზიტების ოდენობასთან ეწოდება სარეზერვო კოეფიციენტი ( სარეზერვო ნორმა). ბანკების შესაძლებლობას, გავლენა მოახდინონ ეკონომიკაში მოცირკულირე ფულის მასის ზომაზე, რეგულირდება ცენტრალური ბანკების მიერ სავალდებულო რეზერვების სისტემის მეშვეობით. , ანაბრის უზრუნველყოფა საკრედიტო ინსტიტუტებიცენტრალურ ბანკში მათ მიერ მოზიდული სახსრების გარკვეული ნაწილი. აუცილებელი რეზერვები - ცენტრალური ბანკების მიერ მონეტარული პოლიტიკის განხორციელების ერთ-ერთი მთავარი ინსტრუმენტი. ბანკების მიერ მოზიდული სახსრების ნაწილის შეტანის ვალდებულებით, ცენტრალური ბანკი ამით ზღუდავს საკრედიტო შესაძლებლობებიბანკები, არეგულირებს საბანკო სისტემის მთლიან ლიკვიდობას. სარეზერვო კოეფიციენტის შეცვლით ცენტრალური ბანკი ინარჩუნებს ქვეყანაში მიმოქცევაში მყოფი ფულის რაოდენობას გარკვეულ დონეზე.

ინდივიდუალური კომერციული ბანკის თავისუფალი რეზერვის ღირებულება არის მისი კაპიტალის ჯამი; მოზიდული რესურსები; ცენტრალური ბანკის მიერ მისთვის გაცემული ცენტრალიზებული სესხი; ბანკთაშორისი კრედიტი მინუს გამოქვითვები ცენტრალური ბანკის განკარგულებაში არსებულ ცენტრალიზებულ რეზერვზე და თავად კომერციული ბანკის რესურსებზე.

კომერციული საბანკო სისტემის უნარი „შექმნას ფული“ დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად დიდია ნორმატიულისარეზერვო ქვეყნები. რაც უფრო დაბალია საჭირო რეზერვების რაოდენობა, მით უფრო დიდი რაოდენობითფულის შექმნა შესაძლებელია საბანკო სისტემის მიერ.

კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ გაზარდონ ფულის მიწოდება, ხოლო ერთ კომერციულ ბანკს არ შეუძლია ამის გაკეთება, მხოლოდ კომერციული ბანკების სისტემას შეუძლია გაზარდოს ფულის რაოდენობა. , საბანკო დეპოზიტების მექანიზმის გამოყენებით.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

ოპერაციები ღია ბაზარზე არის რუსეთის ბანკის მიერ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვა, მოკლევადიანი ოპერაციები ფასიანი ქაღალდებით, რასაც მოჰყვება საპირისპირო ტრანზაქცია. ღია ბაზარზე ოპერაციების ლიმიტს ამტკიცებს დირექტორთა საბჭო. ფასიანი ქაღალდების ყიდვა ნიშნავს ფულის მიმოქცევაში გაშვებას, ფასიანი ქაღალდების გაყიდვას – ფულის მიმოქცევიდან გამოტანას. ის ყველაზე ძლიერია და ეფექტური მეთოდიფულადი მიმოქცევის რეგულირება, რომელიც მსოფლიო პრაქტიკაში სხვა მეთოდებთან შედარებით უფრო ხშირად გამოიყენება.

ემისია - მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფულის და ფასიანი ქაღალდების გამოშვება.

სახსრების საკითხს არეგულირებს კანონი და ახორციელებს სახელმწიფო, რომელიც ანაწილებს ამ ფუნქციას ცენტრალურ ბანკსა და ხაზინას შორის. ცენტრალური ბანკი გასცემს საკრედიტო ფულს - ბანკნოტებს (ბანკნოტებს). ხაზინა გამოსცემს სახაზინო კუპიურებს და ცვლის მონეტებს.

მიმოქცევაში არსებული ბანკნოტების ყველა ფორმით გამოშვება იწვევს მიმოქცევაში ფულის მასის ზრდას. გაცემის ძირითადი ფორმები:

• 1) საკრედიტო ფულის - ბანკნოტების გამოშვება;
• 2) დეპოზიტი - ჩეკის გაცემა;
• 3) ფასიანი ქაღალდების ემისია.

რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის თანახმად, ფულის, ე.ი. რუსეთის ფედერაციაში მიმოქცევაში ფულის გაცემას ახორციელებს ექსკლუზიურად რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი. რუსეთის ფედერაციაში ფულადი ერთეული არის რუბლი. რუსეთის ფედერაციაში სხვა თანხის შეტანა და გაცემა დაუშვებელია. რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუცია, მიუხედავად იმისა, რომ რუსეთის ბანკს აკისრებს ფულის მიმოქცევაში გაცემის ფუნქციას, არ ზღუდავს რუსეთის ბანკის უფლებამოსილებებს გამოშვების რომელიმე ფორმით. რუსეთის ბანკი გასცემს ფულს ნაღდი და უნაღდო ფორმით.

რუსეთის ბანკი, რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით დადგენილი წესით, გასცემს მიმოქცევაში და გამოაქვს მიმოქცევიდან ბანკნოტები რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე. სადეპოზიტო და სასესხო ოპერაციების პროცესში ხდება ფულის უნაღდო ემისია. რუსეთის ბანკი არეგულირებს ფულადი და უნაღდო ემისიას მონეტარული პოლიტიკის საშუალებით. აკრძალულია ფულის ემისიების პირდაპირ გამოყენება რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფინანსებლად.

კომერციული ბანკების დეპოზიტების გაცემის შესაძლებლობის შეზღუდვის მიზნით, რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუცია ანიჭებს რუსეთის ბანკს ექსკლუზიურ უფლებას გამოუშვას ფული მისი ყველა ფორმით. თუმცა, in ფედერალური კანონირუსეთის ბანკის ფულის გამოშვების მონოპოლიური ფუნქცია შემოიფარგლება მხოლოდ ნაღდი ფულის გამოშვებით. ანალოგიურად, რუსეთის ბანკის ფუნქცია მათი უნაღდო მიმოქცევის ორგანიზებისთვის შეზღუდულია და არ არის გათვალისწინებული მოქმედი კანონმდებლობით. უნაღდო, ისევე როგორც ნაღდი ფული, ფულის მიმოქცევა ექვემდებარება რეგულირებას ფედერალური კანონი. მაგრამ ფულადი მიმოქცევის ეს სფერო არ რეგულირდება საბანკო ან სხვა კანონმდებლობით. რუსეთის ფედერაციის რომელიმე სახელმწიფო ორგანოს ან რუსეთის ბანკის მიერ უნაღდო ფულის გაცემის და მათი მიმოქცევის ორგანიზების პროცედურა იურიდიულად არ არის განსაზღვრული.

საზღვარგარეთ ფულის ემისიას ახორციელებენ ცენტრალური (ემიტენტი) ბანკები და ხაზინა (პირველი გამოსცემს საკრედიტო ფულს - ბანკნოტებს, მეორენი - სახაზინო კუპიურებს და ცვლის მონეტებს). დეპოზიტისა და ჩეკის გაცემას, რომელიც ემსახურება უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველს, ახორციელებენ კომერციული და ცენტრალური ბანკები. ფასიანი ქაღალდების (წილების და ობლიგაციების) გამოშვებას ახორციელებენ სააქციო საზოგადოება, ასევე სახელმწიფო.

ცენტრალური (ემიტენტი) ბანკი უმეტეს ქვეყნებში ეკუთვნის სახელმწიფოს. მაგრამ იმ შემთხვევაშიც კი, თუ სახელმწიფო ფორმალურად არ ფლობს თავის კაპიტალს (აშშ, იტალია, შვეიცარია) ან ნაწილობრივ ფლობს მას (ბელგია - 50%, იაპონია - 55%), ცენტრალური ბანკი ასრულებს სახელმწიფო ორგანოს ფუნქციებს. ცენტრალურ ბანკს აქვს მონოპოლიური უფლება, გამოუშვას ბანკნოტები მიმოქცევაში (ემისია) - ფულადი სახსრების მიწოდების ძირითადი კომპონენტი. ის ინახავს ოფიციალურ ოქროსა და სავალუტო რეზერვებს, აწარმოებს სახელმწიფო პოლიტიკას, აწესრიგებს ფულადი სფეროს და სავალუტო ურთიერთობებს. ცენტრალური ბანკი მონაწილეობს სახელმწიფო ვალის მართვაში და _ უწევს სახელმწიფო ბიუჯეტს ფულად-საანგარიშსწორებო მომსახურებას.

ცენტრალური ბანკის ძირითადი პასიური ოპერაცია და ემისიების ერთ-ერთი ფორმაა ბანკნოტების ემისია, კომერციული ბანკებიდან და ხაზინადან დეპოზიტების მიღება და კაპიტალის ფორმირების ოპერაციები.

ცხრილი 4 - ცენტრალური ბანკის მიმოხილვა (მილიონი რუბლი)
წმინდა უცხოური აქტივები
მოთხოვნები არარეზიდენტებისთვის
მონეტარული ოქრო და SDR
Უცხოური ვალუტა
დეპოზიტები
ფასიანი ქაღალდები, გარდა აქციებისა
კრედიტები და სესხები
ვალდებულებები არარეზიდენტების მიმართ
დეპოზიტები
ფასიანი ქაღალდები, გარდა აქციებისა
კრედიტები და სესხები
მოთხოვნები საკრედიტო ინსტიტუტებისთვის
წმინდა ორგანოს მოთხოვნები მთავრობა აკონტროლებდა
მოთხოვნები ფედერალური სამთავრობო ორგანოებისთვის
ფასიანი ქაღალდები
სხვა მოთხოვნები
მოთხოვნები რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სამთავრობო ორგანოებისა და ადგილობრივი ხელისუფლებისთვის
ფასიანი ქაღალდები
სხვა მოთხოვნები
ვალდებულებები ფედერალური სამთავრობო ორგანოების წინაშე
დეპოზიტები
სხვა ვალდებულებები
ვალდებულებები რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ორგანოებისა და ადგილობრივი ხელისუფლების წინაშე
დეპოზიტები
სხვა ვალდებულებები
მოთხოვნები სხვა სექტორებისთვის
სხვა ფინანსური ინსტიტუტები
მოსახლეობა
ფულადი ბაზა
ნაღდი ფული მიმოქცევაში
ვალდებულებები საკრედიტო ინსტიტუტების მიმართ
დეპოზიტები
ფასიანი ქაღალდები, გარდა აქციებისა
სხვა ვალდებულებები საკრედიტო ინსტიტუტების მიმართ
ანაბრები შედის ფართო ფულში
გადარიცხვადი დეპოზიტები
სხვა ფინანსური ინსტიტუტები
არასაფინანსო სამთავრობო ორგანიზაციები
სხვა არაფინანსური ორგანიზაციები
მოსახლეობა
სხვა დეპოზიტები
სხვა ფინანსური ინსტიტუტები
არასაფინანსო სამთავრობო ორგანიზაციები
სხვა არაფინანსური ორგანიზაციები
მოსახლეობა
აქციები და წილობრივი მონაწილეობის სხვა ფორმები
სხვა სტატიები (net)
სხვა ვალდებულებები
სხვა აქტივები

ფიდუციარული ემისია - ბანკნოტების, ბანკნოტების ემისია, რომელიც არ არის უზრუნველყოფილი ემიტენტი ბანკის ძვირფასი ლითონების (უპირველესად ოქროს) მარაგით. ისტორიულად, ბანკნოტების გამოშვება მხოლოდ ოქროს რეზერვის არსებობის შემთხვევაში იყო დაშვებული, თუმცა ეს წესი თანდათან მიტოვებული იყო. ახლა ფიდუციური ემისია დომინანტურია.

უმეტეს ქვეყნებში ცენტრალური ბანკის რესურსების ძირითადი წყარო ბანკნოტების ემისიაა. ამ ეტაპზე ბანკნოტების ემისია ოქროთი არ არის გამყარებული. ბანკნოტების ოქროს საყრდენი გაუქმდა, თუმცა ზოგიერთ ქვეყანაში ის ოფიციალურად აგრძელებს მუშაობას.

ცენტრალური ბანკების რესურსების წყაროა ხაზინის და კომერციული ბანკების დეპოზიტები. კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ თავიანთი ფულადი რეზერვების ნაწილი, მათ შორის სავალდებულო, განათავსონ ცენტრალურ ბანკებში უპროცენტო ანგარიშებზე.

გაცემის კიდევ ერთი ფორმაა დეპოზიტის ჩეკის საკითხი. იგი წარმოებულია კომერციული ბანკების მიერ და ემსახურება უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველს. მოცულობით დეპოზიტებისა და ჩეკების ემისია მნიშვნელოვნად აღემატება ნაღდი ფულის გამოშვებას. .

ასევე, ემისიის ერთ-ერთი ფორმაა ფასიანი ქაღალდების ემისია.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა, თუ რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით სხვა რამ არ არის გათვალისწინებული, მოიცავს შემდეგ ეტაპებს:

• - ემიტენტის მიერ გადაწყვეტილების მიღება ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის შესახებ;
• - ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაცია;
• - გამოშვების დოკუმენტური ფორმისათვის - ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების გაცემა;
• - ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
• - წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგების ანგარიშის რეგისტრაცია;

ფული ეკონომიკური ბრუნვის აუცილებელი ელემენტია. ფულის გაცემა, ნაღდი ანგარიშსწორებით ან უნაღდო ფორმა, ხდება მუდმივად ბაზრის საჭიროებების დასაკმაყოფილებლად. ემისია არის ფულის მიმოქცევაში გაშვება.

ბანკი მომხმარებელს სესხს აძლევს მიმოქცევაში იდება უნაღდო ფული. ბანკის კლიენტი ამოიღებს ფულს ანგარიშიდან და იღებს მას ბანკის სალაროში - ბრუნვა ივსება ნაღდი ფულით. პირიქით, როდესაც მსესხებლები იხდიან სესხებს, ან დეპოზიტორები დეპონირებენ სახსრებს ანგარიშზე, ფულადი ნაკადი მცირდება.

ემისიის კონცეფცია

სიტყვა "ემისია" ჩვენთან ლათინური ენიდან მოვიდა, თარგმნილი ემისია- გათავისუფლება, ემიტო- გათავისუფლება.

ემისია არის ფულის ან/და ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება. განვითარებულ ქვეყნებში ფულის გამოშვების ექსკლუზიური უფლება აქვთ ცენტრალურ ბანკებსა და ხაზინას. ემისია ბანკებისაკრედიტო ფულის გაცემა და ფინანსთა სამინისტროეწევა სახაზინო კუპიურებისა და მონეტების ცვლის ემისიას.

თითოეულ კონკრეტულ ქვეყანას აქვს თავისი ემისიის სისტემა, რომელიც განსაზღვრავს ბანკნოტების გამოშვების წესებს, ასევე ნაღდი ფულის ემისიის ზომას, მის ნორმებსა და უსაფრთხოების ფორმებს.

გაცემის ფორმები

ემისიის ძირითადი ფორმები მოიცავს შემდეგ ფორმებს:

• ფულის საკითხი
• დეპოზიტისა და ჩეკის საკითხი
• ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის თანახმად, მისგან ბანკნოტების გამოშვების და ამოღების უფლება აქვს მხოლოდ ცენტრალურ ბანკს. ანაბარი და ჩეკი არის უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველი, მისი წარმოების უფლება ეკუთვნის როგორც რუსეთის ბანკს, ასევე კომერციულ ბანკებს.

ფულის საკითხი

ფულადი, ანუ ფიდუციური ემისია არის ბანკნოტების ემისია (რუსეთში - რუბლი). ამჟამად ფულის საკითხია არ აქვს ოქროს საყრდენი.

მიუხედავად იმისა, რომ ადრე ბანკნოტების მიმოქცევაში გაშვება ხდებოდა მხოლოდ მაშინ, როდესაც იგი დაფარული იყო ოქროს მარაგით.

რუსეთში ნაღდი ფულის გაცემა ექვემდებარება შემდეგ პრინციპებს:

• არჩევითი უსაფრთხოება (ოქროსა და რუბლს შორის თანაფარდობა ოფიციალურად არ არის დადგენილი).
• მონოპოლია და უნიკალურობა (მხოლოდ რუსეთის ცენტრალურ ბანკს შეუძლია სახსრების მიმოქცევაში გაშვება).
• უპირობო ვალდებულება (რუბლი ერთადერთია გადახდის საშუალებარუსეთში, კანონით დადგენილი).
• შეუზღუდავი გადაცვლა (გაცვლის ოდენობაზე შეზღუდვა არ არსებობს).

სამართლებრივი რეგულირება, როგორც ფულის გაცემა, ასევე მიმოქცევიდან გამოტანა, ცენტრალური ბანკის დირექტორთა საბჭოს იურისდიქციაშია.

უნაღდო ფულის გაცემა

დეპოზიტ-ჩეკის ემისია შეიძლება განხორციელდეს როგორც ცენტრალური ბანკის, ისე კერძო პირების მიერ. გამოშვების ეს ფორმა არის უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველი. დეპოზიტისა და ჩეკის საკითხი აღემატება ნაღდი ფულის საკითხს.

როგორც წესი, უნაღდო ფულის ემისია ხდება სესხების გაცემის დროს. გაცემული სესხების გამო იზრდება ე.წ საბანკო მულტიპლიკატორი, რაც ზრდის ფულის მასას.

უნაღდო ფულის ემისია ასევე ხდება იმ მომენტში, როდესაც ის გამოიყენება როგორც პროდუქტის ან მომსახურების გადახდის საშუალება. ხოლო გადასახადის დაფარვის შემთხვევაში დამატებითი საკითხილიკვიდირებულია, ანუ ხდება საკრედიტო შეკუმშვა.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

Ეს არის ფინანსური ინსტრუმენტიგამოიყენება კონკრეტული პრობლემების გადასაჭრელად. აქციებისა და ობლიგაციების გამოშვება შესაძლებელია როგორც სახელმწიფოს, ასევე ხელისუფლების, ასევე კერძო კომპანიების მიერ, რომლებსაც აქვთ ამის უფლება. რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე ფასიანი ქაღალდების განთავსების წესი განისაზღვრება კანონით.

უმეტეს შემთხვევაში, ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია დამატებითი კაპიტალის მოზიდვის მიზნით. ასევე, ემიტენტს შეუძლია გამოუშვას ფასიანი ქაღალდების პარტია სააქციო საზოგადოების საწყისი საწესდებო კაპიტალის შესაქმნელად.

ფასიანი ქაღალდების ემისია შეიძლება განხორციელდეს შევსების მიზნით კაპიტალიარანასესხები ან ნასესხები ინვესტიციები.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების უფლება აქვთ სხვადასხვა სფეროში მოქმედ სააქციო საზოგადოებას, ასევე სახელმწიფო ორგანოებს. რუსულად სავალუტო ბაზარიშესაძლოა განთავსდეს უცხოური კომპანიების ფასიანი ქაღალდებიც.

ამრიგად, ეს ხდება ნაღდი ფულის მუდმივი ტრანსფორმაცია უნაღდოდა პირიქით. ფულის მასა ყალიბდება ცენტრალური ბანკის, კომერციული ბანკების და ფინანსური ინსტიტუტებიისევე როგორც ცალკეული პირები.

ვიდეო ფასიანი ქაღალდების ემისიის შესახებ

საბანკო სისტემის კომპეტენტური მუშაობა მიზნად ისახავს ფულის მიმოქცევის სტრუქტურის რეგულირებას, რითაც დააკმაყოფილებს ბაზრის ყველა მონაწილის საჭიროებებს.

---