Prekogranično kretanje kapitala odvija se uglavnom u dva oblika: kretanje kapitala i ulaganje kapitala (investicija).

Kretanje kapitala obuhvata: kratkoročne zajmove i robne kredite; kliring i drugo finansijske operacije.

Ulaganje kapitala u inostranstvu (strano ulaganje) vrši se ili u obliku stranih direktnih investicija ili u obliku "portfolio" ulaganja.

To posebne forme kapitalna ulaganja uključuju:

• ? dugoročni krediti;
• ? poslovi finansijskog lizinga;
• ? ekonomska pomoć, tj. obezbjeđivanje materijalnih ili intelektualnih resursa na besplatnoj ili preferencijalnoj osnovi.

Pod direktnim stranim ulaganjem podrazumijeva se učešće stranog pravnog i fizičkog lica - kroz svoju imovinu ili intelektualne vrijednosti - u odobrenom (dioničkom) kapitalu privrednog subjekta radi ostvarivanja dobiti, uz potpunu ili djelomičnu kontrolu nad tim. vrijednosti.

Plasman kapitala kroz kupovinu hartija od vrijednosti na berza strano državno ili nacionalno tržište hartija od vrijednosti strana kompanija predstavlja "portfolio" strana ulaganja.

Inicijalna javna ponuda kapitala kupovinom emisije ili dodatno pitanje hartije od vrijednosti emitenta u otvorenom trgovanju na berzi strane države ili nacionalnom tržištu hartija od vrijednosti od strane stranog lica je svojevrsni "portfolio" strana ulaganja se naziva inicijalna javna ponuda, ili "1RO" (Inicijalna javna ponuda). Pod određenim okolnostima, takva početna ponuda može se smatrati stranim direktnim ulaganjem, prvenstveno ako je udio inicijalne akvizicije stranog subjekta toliki iznos koji omogućava sticaocu, na osnovu relevantnog nacionalnog zakonodavstva, da uspostavi potpunu ili djelimičnu kontrolu nad emitenta.

Sa "portfolio" stranim ulaganjem, kontrola i upravljanje kompanijom je odvojena od frakciono vlasništvo ove kompanije. Stranog investitora ne zanima toliko direktno učešće u upravljanju subjektom ulaganja kroz svoja prava, izražena u dionicama, - investitor je uglavnom zainteresiran za formiranje vlastitog investicioni portfolio tako da mu to donosi veću profitabilnost i manji rizik.

Sa „portfolio“ stranim ulaganjima, investitor mora preuzeti sve političke rizike vezane za ulaganje. Kada "portfolio" investitor osjeti rizik za svoju investiciju, može je brzo povući i prenijeti na druge dionice koje su mu privlačnije.

Strane direktne investicije, za razliku od "portfolio" ulaganja, prilično je teško povući, jer se obično računaju na srednji ili dugi rok. Ovakva ulaganja su praktično nezamisliva bez stalnog „ekonomskog“ prisustva stranog investitora (njegove menadžerske komponente) u zemlji domaćinu. Stoga je zaštita rukovodećeg osoblja, kao i proizvodnih objekata i opreme investitora od vitalnog značaja za rad strani kapital.

Strane direktne investicije se također razlikuju od kretanja kapitala izraženog u drugim oblicima. Takvo kretanje se vrši, na primjer, u obliku plaćanja za izvozno-uvozne transakcije, kada prodavac prima cijenu izvozno-uvozne transakcije, a kupac je plaća. Pravna podrška izvozne transakcije se razrađuje na način da se što više oslobodi mogućih rizika. Određeni napredak je već postignut u oblasti kreiranja međunarodnih normi koje regulišu odnose u vezi sa takvim transakcijama. Uspješno potpisivanje Konvencije UN-a o ugovorima o međunarodnoj prodaji robe iz 1980. godine, o kojoj je riječ, postalo je moguće u velikoj mjeri zahvaljujući traženju takvih pristupa u kojima bi interesi trgovačkih strana bili izbalansirani.

U oblasti regulisanja direktnih stranih ulaganja, uzima se u obzir da između investitora i zemlje domaćina postoje brojne kontradiktornosti. Takođe, investicije objektivno podrazumevaju bližu saradnju stranog investitora i države domaćina. Direktno menadžersko „poslovno“ prisustvo stranog investitora u zemlji domaćinu i značajna uloga koju on igra u ekonomiji te zemlje, ovakvim investicijama daju veći značaj nego samo trgovačka transakcija. Čini se da se strane investicije „slijevaju“ u nacionalnu ekonomiju zemlje, doprinoseći na taj način njenom razvoju, igrajući važnu ekonomsku, a ponekad i političku ulogu.

Pravnici takođe razlikuju međunarodne finansijske transakcije koje ne uključuju kretanje kapitala preko granica. Na primjer, u slučaju kada suverena država pozajmljivač ne prenosi na svoju teritoriju primljenu kreditna sredstva, i uz njihovu pomoć obavlja finansijske transakcije na teritoriji države kreditora. Po pravilu se u ovakvim slučajevima poslovi regulišu po zakonu države-poverioca.

Transferi sredstava na depozit u stranim bankama se takođe smatraju najčešće investicijama. Odnosi vezani za bankovne depozite opšte pravilo podliježe nacionalnom povećanju tjelesne težine, osim ako se dotične države ne dogovore drugačije.

Teorija tvrdi da je za direktna strana ulaganja potrebna detaljnija regulacija unutar međunarodno pravo. Kao što je već napomenuto, proces ulaganja određuje kretanje uključenih pojedinaca, kapitala iz jedne države u drugu. „Uvođenje“ velikog stranog investitora u nacionalnu ekonomiju države domaćina čini neminovnim značajnim učešće investitora u domaćim ekonomskim, pa i političkim poslovima, što može dovesti i do kontradikcija sa domaćom ekonomskom elitom. Shodno tome, međunarodno pravo, razvijajući se u pravcu zaštite investitora, predviđalo je takvu instituciju kao što je diplomatska zaštita, poznata iz opšteg međunarodnog prava.

SEI HPE "RUSKA PRAVNA AKADEMIJA MINISTARSTVA PRAVDE RUSKE FEDERACIJE"

POVOLZHSKIY (Saratov) PRAVNI INSTITUT (filijala)

ODSJEK ZA GRAĐANSKO-PRAVNE DISCIPLINE

PRAVNI REŽIM STRANIH ULAGANJA

Rad na kursu

Rozhko Svetlana Aleksandrovna

Student 5. godine

SARATOV 2010

PLAN RADA

Uvod

Suština stranih investicija u globalnoj ekonomiji

1. Koncept stranih ulaganja

1.2. Značaj stranih ulaganja

2. Uslovi za realizaciju stranog ulaganja

3. Glavni oblici stranih investicija u savremenoj svjetskoj ekonomiji

4. Uloga i specifičnosti stranih ulaganja u razvoju svjetske privrede, a posebno Rusije

Zaključak

Bibliografija

UVOD

U naučnoj literaturi postoji mnogo definicija ulaganja. U naučnoj literaturi je opšte prihvaćena sljedeća definicija: ulaganja su ulaganja u bilo koje ekonomske objekte i procese: sredstva za proizvodnju, zalihe, rezerve, informacione resurse, vrijednosne papire(meta bankovni depoziti, dionice, dionice), gotovina, pokretna i nepokretna imovina, imovinska prava, iskustvo iz autorskog znanja, pravo korištenja zemljišta i dr. prirodni resursi, tehnologije, mašine, oprema, licence, uključujući i one za žigove, kredite, intelektualne vrednosti uložene u poslovne i druge vrste delatnosti, „ljudski kapital“.

Većina autora, definišući strane investicije, slažu se da su one vlasništvo strani investitori služi u razne forme i vrste koje se izvoze iz jedne države i ulažu u bilo koji posao na teritoriji druge države, a ulaganja se smatraju u najširem smislu. To nisu samo sredstva uložena u kapitalnu izgradnju, u hartije od vrijednosti preduzeća i država, već i krediti u raznim oblicima, pa čak i besplatni transferi sredstava u cilju postizanja pozitivnog društvenog efekta.

Subjekti stranih ulaganja mogu biti: investitori, kupci, izvođači, korisnici investicionih aktivnosti, dobavljači, strane zemlje, međunarodne organizacije, strana pravna lica (bankarske, osiguravajuće i posredničke organizacije, investicione berze) i fizička lica; državljani zemalja domaćina sa stalnim boravkom u inostranstvu.

Kao objekte stranog ulaganja, Investicioni kodeks u članu 4 navodi: nekretnina, uključujući preduzeće kao imovinski kompleks; vrijednosne papire; intelektualno vlasništvo.

Zakonski akti države obično definišu objekte koji su samo u državnoj svojini, što ne isključuje investiciona aktivnost u vezi sa ovim predmetima: akcije, obveznice, bankarski depoziti, polise osiguranja i druge hartije od vrijednosti; preduzeća i organizacije zemlje domaćina; zgrade, objekti, imovina lokalnih pravnih i fizičkih lica; naučni i tehnički proizvodi; prava na intelektualnu svojinu; prava korišćenja zemljišta, prirodnih resursa i samog zemljišta; drugu imovinu, kao i imovinska i neimovinska prava.

Investicije (od latinskog investire - područje) - sve vrste imovinskih i intelektualnih vrijednosti koje se ulažu u objekte poduzetničkih i drugih djelatnosti, uslijed kojih se formira profit (dohodak) ili ostvaruje društveni učinak.

Pitanja stranih ulaganja u ekonomskoj literaturi su predstavljena dvosmisleno. Tako su u većini sovjetske ekonomske literature strane investicije predstavljene kao izvoz kapitala monopolom jedne zemlje u druge zemlje s ciljem njegove najprofitabilnije primjene. Sada su se takve ideje značajno promijenile, jer je svaka poduzetnička aktivnost povezana sa stjecanjem određene dobiti.

Problem investicija u našoj zemlji je toliko hitan da o njima ne jenjava priča. Ovaj problem je relevantan, prije svega, jer ulaganja u Rusiju mogu zaraditi ogromno bogatstvo, ali u isto vrijeme strah od gubitka uloženih sredstava zaustavlja investitore. Rusko tržište je jedno od najatraktivnijih za strane investitore, ali je i jedno od najnepredvidivijih, a strani investitori hrle s jedne na drugu stranu, trudeći se da ne propuste svoj dio. Rusko tržište i, istovremeno, da ne izgubite svoj novac. Pri tome se strani investitori rukovode, prije svega, investicionom klimom u Rusiji, koju određuju nezavisni stručnjaci i koja služi da ukaže na efektivnost ulaganja u određenu zemlju, a koja je kod nas veoma nepovoljna. Ruski potencijalni investitori odavno nemaju poverenja u vladu, to je nepoverenje posledica, pre svega, stereotipa o odnosu prema moći među Rusima - "vlada radi samo za sebe". Međutim, državna investiciona politika sada je usmjerena upravo na to da investitorima obezbijedi sve potrebne uslove za rad na ruskom tržištu, te stoga u budućnosti možemo računati na promjenu situacije u ruskoj ekonomiji na bolje.

Stoga je pred našom državom složen i prilično delikatan zadatak: privući strani kapital u zemlju i, ne lišavajući ga vlastitih podsticaja, kroz mjere ekonomske regulacije usmjeriti ga na postizanje društvenih ciljeva.

Relevantnost problematike koja se proučava proizilazi iz činjenice da moderna svjetska ekonomija ne može se uspješno razvijati bez stranih ulaganja. Mnoge zemlje svijeta aktivno ulažu svoja sredstva u privredu drugih zemalja, ostvaruju određeni prihod i razvijaju određene sektore nacionalne ekonomije ovih zemalja. Uloga stranih investicija je veoma značajna za mnoge zemlje: ona imaju za cilj podizanje i razvoj proizvodnje, povećanje njenih kapaciteta, tehnološkog nivoa, a stvaraju se i povoljni uslovi, na osnovu dobijenih kredita, da se obnove i razviju svi potrebni sektori. nacionalne ekonomije, povećati efikasnost proizvodnje i proizvoditi konkurentnu robu. I to nije sve.

moj cilj seminarski rad sastoji se u utvrđivanju značaja stranih ulaganja i otkrivanju njihovog pravnog režima.

Ciljevi ovog rada su: 1. Razotkrivanje suštine stranog ulaganja, i to: ● dati pojam stranog ulaganja; i

● odrediti njihov značaj u globalnoj ekonomiji.

2. Identifikovati uslove za realizaciju stranog ulaganja.

3. Opišite glavne oblike stranih ulaganja.

4. Odobravanje uloge stranog kapitala u oblikovanju globalnog tržišnu ekonomiju i ruska ekonomija.

Praktični značaj rada leži u mogućnosti njegove upotrebe u obrazovnom procesu prilikom proučavanja ove teme.

Metode istraživanja za nastavni rad. U procesu rada koristio sam sistematske, logičke i dogmatske metode.

1. Suština stranih investicija u globalnoj ekonomiji

1.1 Koncept stranih ulaganja

Ekonomski odnosi sa inostranstvom obuhvataju uvoz i izvoz ne samo robe, već i kapitala. Izvoz kapitala je svrsishodno kretanje sredstava iz jedne zemlje u drugu kako bi se ona uložila u profitabilan posao. Strana ulaganja uglavnom obavljaju najveće, prvenstveno transnacionalne kompanije. Izvoz se vrši u vidu preduzetničkog i kreditnog kapitala. Izvoz preduzetničkog kapitala je dugoročno strano ulaganje u industrijska, komercijalna i druga preduzeća.

Strana ulaganja služe kao izvor novčanih, a ponekad i imovinskih ulaganja u razvoj ili razvoj nove proizvodnje roba i usluga, unapređenje tehnologije, vađenje minerala i korišćenje prirodnih resursa.

Strana ulaganja su dugoročna ulaganja kapitala od strane stranih investitora (- subjekata investicionih aktivnosti koji ulažu sopstvena, pozajmljena ili pozajmljena sredstva u vidu ulaganja i obezbeđuju njihovu namjensku upotrebu), kao i stranih vlasnika u objekte preduzetničke i druge vrste delatnosti (industrija, poljoprivreda, saobraćaj i drugi sektori privrede). Izvoz preduzetničkog kapitala odvija se uglavnom kroz stvaranje monopola filijala ili podružnica u inostranstvu, uključujući u obliku zajednička ulaganja uz učešće nacionalnog kapitala. Odnosno, strane investicije su izvoz domaćeg kapitala u druge zemlje.

Najpoznatija klasifikacija identifikuje dva glavna oblika stranih privatnih investicija: direktno i portfolio. Direktna ulaganja (i u tvrdoj i u nacionalnoj valuti) su:

Investicije u odobreni kapital privredni subjekt u cilju ostvarivanja prihoda i sticanja prava učešća u upravljanju ovim privrednim subjektom.

Krediti primljeni od stranih suvlasnika preduzeća.

- sticanje dugoročnog interesa od strane rezidenta jedne zemlje (direktnog investitora) u preduzeću - rezidenta druge zemlje (preduzeće sa direktnim ulaganjem).

Oni takođe predstavljaju način povećanja produktivnosti i tehničkog nivoa ruskih preduzeća.

Direktna ulaganja najčešće obuhvataju ulaganja takvog obima, u kojima strani investitor kontroliše najmanje 20-25% kapitala kompanije u koju je uložio. Ova vrijednost se razlikuje u različite zemlje.

Portfolio investicija znači:

Formiranje portfelja kupovinom hartija od vrijednosti i druge imovine. Portfolio - skup različitih investicionih vrijednosti spojenih, koji služe kao alat za postizanje određenog investicionog cilja investitora. Portfolio može uključivati ​​hartije od vrijednosti iste vrste (akcije) ili različite vrijednosti ulaganja (akcije, obveznice, potvrde o štednji i depozitima, potvrde o zalozi, polise osiguranja i sl.). jedan

Ulaganja u akcije stranih preduzeća, u obveznice i druge hartije od vrednosti strane države i međunarodnih monetarno-finansijskih organizacija, koja se sprovode sa očekivanjem ostvarivanja visokog profita i ne daju pravo kontrole nad objektom ulaganja, odnosno u koji investitor nema cilj (za razliku od direktnog investitora) - direktno učešće u upravljanju preduzećem ili uticaj na ekonomiju zemlje (u većini slučajeva takva ulaganja se vrše na tržištu hartija od vrednosti kojima se slobodno trguje).

Treba napomenuti da portfolio ulaganja obično se izvode u novčani oblik, dok se direktne sprovode i u vidu nabavke robe, sirovina, opreme, tehnologija, u vidu menadžerskog iskustva itd.

Postoje također realna investicija. To su kapitalna ulaganja u zemljište, nekretnine, mašine i opremu, rezervne dijelove itd. Realne investicije uključuju troškove obrtnih sredstava. jedan

U MEĐUNARODNOM PRIVATNOM PRAVU

§jedan. Koncept stranih ulaganja i načini njihove implementacije u Rusiji. Garancije i pogodnosti za strane investitore.

§2. Pravni status komercijalne organizacije sa stranim ulaganjima.

§ 3. Međunarodni aranžmani zaštita prava stranih investitora i rješavanje investicionih sporova.

§ 4. Pravni režim ugovora o podjeli proizvodnje.

§ .5 Pravni režim slobodnih (posebnih) ekonomskih i ofšor zona.

Koncept stranih ulaganja

I načini za njihovu implementaciju u Rusiji.

Opće odredbe

Države zainteresovane za privlačenje stranog kapitala usvajaju posebne zakone o stranim ulaganjima, čija svrha- davanje garancija i pogodnosti stranim investitorima.

Takvo zakonodavstvo imaju Rusija, Kina (koja čini četvrtinu svih stranih investicija), zemlje jugoistočne Azije, Južne Amerike i neke afričke zemlje. U visokorazvijenim zemljama, poput Sjedinjenih Država ili Japana, ne postoji poseban zakon o stranim ulaganjima – u takvim zemljama domaći i strani investitori imaju nacionalni tretman.

Postoje i sporazumi između država međunarodni ugovori o podsticanju i međusobnoj zaštiti ulaganja,čija je svrha pružanje međunarodnopravnih garancija investitorima iz dotične zemlje (garancije plaćanja naknade po nacionalizaciji, pravično rješavanje spora i sl.). Rusija je sa svima već zaključila više od 50 takvih sporazuma razvijene države, kao što su Velika Britanija, SAD, zemlje EU, odnosno sa zemljama investitorima od kojih Rusija očekuje investicije.

U oblasti regulisanja stranih ulaganja odlučujuću ulogu ne igra sukob zakona, već materijalno-pravni način regulisanja.

U Rusiji je stvoren i funkcioniše sistem državnih organa za podršku stranim investicijama. Dakle, na federalnom nivou pod Ministarstvom ekonomski razvoj i trgovine Rusije, formirano je specijalizovano telo - Državna agencija za investicije, čija je svrha obavljanje funkcije "one stop shop" za strane investitore (formiranje baze podataka investicione projekte i njihova podrška, pravne usluge i registracija, priprema biznis planova, izbor potencijalnih partnera itd.).

Privatne investicije podržavaju međunarodne organizacije - Međunarodna banka za obnovu i razvoj, Evropska banka za obnovu i razvoj, koje, u skladu sa svojim statutima, ili same daju kredite, na primjer, za tehničko preopremanje, au ovom slučaju djeluju kao investitori ili daju garancije stranim investitorima, koji ulažu u ruska preduzeća. Aktivnosti organizacija poput Američke privredne komore u Rusiji i Saveza njemačke privrede također su usmjerene na podršku investitorima.

Rusija je 9. jula 1999. usvojila novi savezni zakon „O stranim ulaganjima u Ruska Federacija” (na snazi ​​sa izmenama i dopunama Saveznog zakona od 8. decembra 2003.), od momenta stupanja na snagu prestao je da važi prethodni Zakon „O stranim ulaganjima u RSFSR” iz 1991. br. 58 „Pregled prakse dozvoljavajući arbitražni sudovi sporovi u vezi sa zaštitom stranih investitora.

Definicija stranog investitora i stranog ulaganja. U skladu sa Federalnim zakonom „O stranim ulaganjima u Ruskoj Federaciji » strani investitori priznata: 1) strana pravna lica, kao i strane organizacije koje nisu pravna lica; 2) Strani državljani, kao i lica bez državljanstva koja stalno borave van Ruske Federacije; 3) međunarodne organizacije i strane države.

strana ulaganja je ulaganje stranog kapitala u objekat preduzetničku aktivnost na teritoriji Ruske Federacije u obliku objekata Ljudska prava koja pripada stranom investitoru, uključujući u obliku novca, vrijednosnih papira, druge imovine, intelektualno vlasništvo kao i usluge i informacije. Međutim, u smislu Zakona, svako ulaganje stranog kapitala (strano ulaganje) ne treba da uživa isto državna podrška. Dakle, pored pojma „strano ulaganje“, Zakon razlikuje kategorije „direktna strana ulaganja“, „investicioni projekat“, „prioritetni investicioni projekat“.

Treba napomenuti da koncept "investicije" nije čisto civilistički, već ima i javnopravni karakter. Definišući određene aktivnosti kao ulaganje u skladu sa međunarodnim ugovorom ili na osnovu svog domaćeg zakonodavstva, država joj proširuje niz pogodnosti (poreske, carinske, registracijske) kako bi privukla kapital u privredu zemlje. U nauci, međutim, postoji obrazložen stav prema kojem se investicioni odnosi ostvaruju u okviru i apsolutnih i relativnih odnosa. Sa našeg stanovišta (ako se ne miješamo u sadržajni dio rasprave o mogućnosti priznavanja investicionih odnosa kao samostalne vrste građanskopravnih odnosa), odredbe međunarodnih ugovora o zaštiti ulaganja daju garancije vlasnici (stranih investitora) od nezakonitog oduzimanja ovoga imovine stanje. Dakle, u ovom dijelu ovi ugovori regulišu građanskopravni odnosi.

Direktna strana ulaganja priznaju se: 1) sticanje od strane stranog investitora najmanje 10% udela u ovlašćenom (akcionarskom) kapitalu ruskog privrednog društva ili kompanije; 2) kapitalna ulaganja u osnovna sredstva filijale stranog pravnog lica osnovanog na teritoriji Ruske Federacije; 3) uvoz na teritoriju Ruske Federacije opreme (navedene u odjeljcima XVI i XVII FEACN-a ZND) čija je carinska vrijednost najmanje 1 milion rubalja. (rublje se uzima po kursu na dan donošenja Zakona) po ugovoru o lizingu u kojem strani investitor nastupa kao davalac lizinga. primetite, to mi pričamo konkretno o sticanju 10% udjela, a ne samo dionica Rusko preduzeće: strani investitor mora postati član komercijalne organizacije, što je povezano sa potrebom za izmjenom osnivačkih dokumenata organizacije i njihovom registracijom.

Federalni zakon “O stranim ulaganjima u Ruskoj Federaciji” garantuje uglavnom direktne investicije. Istovremeno, projekti kao što su izgradnja velikih objekata, kupovina preduzeća (kao imovinskog kompleksa), krediti ruskim kompanijama ne spadaju u direktne investicije i nisu pokriveni svim garancijama i pogodnostima iz ovog Zakon, koji ne doprinosi privlačenju investicija u privredu zemalja.

Investicioni projekat- ovo je obrazloženje ekonomske izvodljivosti, obima i vremena direktnih stranih ulaganja, uključujući projektnu i predračunsku dokumentaciju. Zakon takođe definiše kategoriju „prioritetni investicioni projekat“, koji uključuje: 1) projekte čiji je ukupan obim stranih ulaganja najmanje 1 milijardu rubalja. (otprilike 41 milion dolara); 2) projekti u kojima je minimalni udio (doprinos) stranih investitora u odobrenom (dioničkom) kapitalu preduzeća najmanje 100 miliona rubalja. (otprilike 410 hiljada dolara). Takvi projekti podliježu registraciji kod "saveznog izvršnog tijela odgovornog za koordinaciju privlačenja direktnih stranih ulaganja u rusku ekonomiju".

Načini stranih ulaganja u Rusiju. Postoje četiri glavna pravca privlačenja stranih investicija u Rusiju.

1. Ulaganje stranog kapitala u već postojeće ruske organizacije putem sticanja udela (udela) u kapitalu već osnovanog ruskog pravnog lica od strane stranih investitora. Konkretno, većina odredbi Federalnog zakona "O stranim ulaganjima u Ruskoj Federaciji" zapravo pozivaju strane investitore da ulažu u odobreni (dionički) kapital ruskih poslovnih kompanija i partnerstava. Kroz razvoj se može izvršiti i tehničko preopremanje ruskih organizacija međunarodni leasing kada je strano lizing kompanija(investitor) kupuje potrebnu opremu po nalogu ruske organizacije i iznajmljuje ovu opremu ruskoj organizaciji. Lizing transakcije u iznosu većem od milion rubalja. Rusko zakonodavstvo direktno klasifikuje kao strane direktne investicije, a garancije i beneficije se proširuju na njih.

2. Stvaranje novih privrednih društava ili partnerstava uz učešće stranog kapitala. Kao što pokazuje praksa, investitori stvaraju organizacije ili u obliku CJSC ili u obliku LLC. Na primjer, kada stvara CJSC, investitor uvozi opremu u Rusiju kao plaćanje dionica pri njihovom početnom plasmanu.

3. Osnivanje od strane stranih firmi u Rusiji svojih filijala i predstavništava i doprinos imovine u osnovna sredstva takvih struktura.

Organizacije sa učešćem stranog kapitala, ili, u terminologiji novog zakona, "komercijalne organizacije sa stranim ulaganjima", stvaraju se u obliku ruskog pravna lica- privredna društva ili partnerstva. Ranije je korištena kategorija "Joint Venture" (JV), s prethodnim zakonodavstvom koje je JV tretiralo kao posebno pravno lice. Institucija zajedničkog ulaganja prestala je da postoji od usvajanja prvog dijela Građanskog zakonika.

4. Finansiranje od strane stranih investitora konkretnih projekata, na primjer, izgradnja zgrada i objekata u Rusiji, kupovina preduzeća, paketa dionica ruske kompanije(ako ne govorimo o početnom plasmanu), davanje kredita ruskim organizacijama, uključujući i ciljane. Međutim, prema Zakonu, takvo finansiranje ne potpada pod definiciju direktnih investicija.

Garancije i pogodnosti za strane investitore

Pravni režim za aktivnosti stranih investitora ne može biti nepovoljniji od režima za aktivnosti ruskih investitora. Štaviše, strani investitori uživaju posebne garancije prema Zakonu o stranim ulaganjima. Svi strani investitori, bez obzira da li vrše direktna ili druga ulaganja, imaju sledeće garancije (u stvari, garancije su prava):

Pravo na naknadu štete koja mu je prouzrokovana nezakonitim radnjama (nečinjenjem) državnih organa;

Pravo na ustupanje svojih potraživanja drugom licu i prenos duga na drugo lice (prvenstveno, to se odnosi na prenos prava investitora na njegovu državu u vezi sa ugovorom o osiguranju ulaganja zaključenim između njih);

Pravo na naknadu štete u slučaju nacionalizacije i rekvizicije imovine;

Pravo na pravilno rješavanje spora na sudu ili arbitraži;

Pravo na slobodan prenos prihoda od investicionih aktivnosti u inostranstvo i nesmetan izvoz van Rusije imovine i informacija prethodno uvezenih kao investicija;

Pravo na sticanje hartija od vrednosti, prava na zemljišne parcele, prirodne resurse, nekretnine u skladu sa ruskim zakonom;

Pravo učešća u privatizaciji.

Kao što vidite, mnoge od gore navedenih garancija (prava) su opšte prirode za ruske i strane investitore i bile su sadržane u opštem građanskom zakonodavstvu Ruske Federacije i pre usvajanja Zakona.

Samo oni strani investitori koji realizuju prioritetne investicione projekte uživaju: 1) carinske pogodnosti u skladu sa carinom i poresko zakonodavstvo RF; 2) garancije protiv nepovoljnih izmjena zakona.

Carinske pogodnosti sastoji se u oslobađanju imovine uvezene u Rusiju kao investicija od carine i PDV-a, pod uslovom da dobra: 1) nisu akcizna; 2) odnose se na glavna proizvodna sredstva; 3) se uvoze u utvrđenim rokovima osnivačkih dokumenata za formiranje odobrenog (dioničkog) kapitala. Takva roba se uvozi pod režimom uslovnog otpuštanja, odnosno beneficije će se ukinuti ako se roba ne koristi kao ulog u odobreni kapital (na primer, proda se).

Prema čl. 149, 150 Poreskog zakona Ruske Federacije, tehnološka oprema i novčani depoziti koje strani investitor uveze u Rusku Federaciju kao doprinos u odobreni (dionički) kapital organizacija oslobođeni su PDV-a. Međutim, imajte na umu da ni Uredba Vlade RF br. 883 ni Poreski zakonik RF ne povezuju dodjelu beneficija sa „prioritetnim investicionim projektima“.

Garancija protiv negativnih promjena u zakonodavstvu(tzv. stabilizacija, ili " dedovska klauzula» - dedina klauzula) sastoji se u činjenici da ako pravila Ruska Federacija, koja dovodi do povećanja poreza i carina, uvodi zabranu aktivnosti stranog investitora, što pogoršava njegovu situaciju u odnosu na onu koja je postojala na dan finansiranja investicionog projekta, takvi propisi se ne odnose na investitora tokom perioda povrata projekta, ali ne duže od sedam godina od početka finansiranja projekta. "Dedina klauzula" se ne primenjuje ako se promene zakonodavstvo donose u cilju zaštite ustavnog poretka, zdravlja, morala, prava drugih, odbrane i bezbednosti države.

U slučaju da strani investitor ne ispuni svoje obaveze za realizaciju prioritetnih investicionih projekata, lišava se beneficija koje su mu dodijeljene „djed klauzulom“, a iznos novca koji nije uplaćen kao rezultat klauzule podliježe vrati u budžet. Međutim, mogu postojati problemi s primjenom odredbe Zakona o "dedovskoj klauzuli", jer prema Poreskom zakoniku Ruske Federacije svako pitanje oporezivanja regulirano je isključivo zakonodavstvom o porezima i naknadama.

strana ulaganja - to su materijalna i nematerijalna sredstva u vlasništvu pravnih i fizičkih lica jedne države, a koja se nalaze na teritoriji druge države radi ostvarivanja dobiti.

Jedna od osnova po kojoj se ulaganja mogu klasifikovati je imovine ili neimovinski njihov karakter. Ispod neimovinske investicije treba da razume prava na pronalaske, industrijski dizajn, raspored integrisanih kola; kao i specifične tehnološke informacije (know-how), proizvodne tajne, povjerljive komercijalne informacije, žigovi, uslužni znakovi, trgovačka imena, odnosno sve što je uključeno u koncept intelektualne svojine . Sve ostale kategorije ulaganja klasifikovane su kao ulaganja u nekretnine. Njihova karakteristična karakteristika je materijalni izraz: finansije, materijalne vrijednosti.

Može se razmotriti još jedna osnova za klasifikaciju investicija učešće ili neučešće investitora u upravljanju objektom ulaganja. Na osnovu toga, investicije se mogu podijeliti na ravno i indirektan (portfolio) ulaganja. Direktna ulaganja se sprovode u vidu zajedničkih ulaganja i preduzeća, kod ovog oblika ulaganja strani investitori „direktno i direktno“ učestvuju u upravljanju preduzećem (kompanijom). Indirektna ulaganja ne predviđaju direktno učešće u upravljanju preduzećem (kompanijom), već zahtijevaju od stranih investitora da dobiju dividende na akcije i hartije od vrijednosti, tj. na kapital uložen u ova preduzeća u obliku novca.

U zavisnosti od izvora finansiranja strana ulaganja mogu se podijeliti na država, koji se sprovode u vidu zajmova i zajmova koje daju države i međunarodne organizacije (IBRD, MMF, EBRD, itd.), i privatni , obavljaju strana pravna i fizička lica. objekt zakonska regulativa međunarodno privatno pravo su pravni odnosi, proizilaze iz privatnih stranih ulaganja.

U strukturi pravne regulative mogu se razlikovati investicioni odnosi dva nivoa: 1) međunarodnopravni formirana zaključenjem međunarodnih ugovora i 2) domaći koji je zasnovan na nacionalnom zakonodavstvu države domaćina.

Međunarodni ugovori o stranim ulaganjima mogu se podijeliti u tri grupe: multilateralni međunarodni ugovori, čija je osnovna svrha zaštita stranih ulaganja na međudržavnom nivou (npr. Konvencija o postupku rješavanja investicionih sporova između država i stranih lica, 1965.; Konvencija o osnivanju multilateralne agencije za garancije ulaganja, 1985. ); regionalni međunarodni ugovori (npr. sporazuma zemalja ZND) i bilateralni sporazumi(ovdje možemo govoriti kako o sporazumima između država o zaštiti stranih ulaganja, otklanjanju dvostrukog oporezivanja, tako io sporazumima između država i međunarodnih organizacija - IBRD, EBRD, EU).

Do danas, najefikasniji mehanizam za zaštitu stranih investicija je osiguranje. U septembru 1985. u Seulu je potpisan Konvencija o osnivanju Multilateralne agencije za garancije ulaganja(u daljem tekstu Agencija) (stupila na snagu 12. aprila 1988. godine). Main ideja konvencije- obezbediti strani investitori finansijske garancije protiv nekomercijalnih rizika kroz osiguranje ulaganja.

U zavisnosti od toga koje nekomercijalne rizike pokriva Agencija, može se izdvojiti sledeće vrste osiguranje iz Konvencije.

1. Transfer valute. Ova vrsta osiguranja štiti investitora od gubitaka povezanih sa nemogućnošću investitora da konvertuje sredstva u domaću valutu (prihodi, otplaćeni dug, kamate na dužnički kapital i druga plaćanja) da ih iznese iz zemlje. Pri tome, međutim, treba imati u vidu da ova vrsta osiguranja ne pokriva devalvaciju domaće valute.

2. Eksproprijacija ili slične mjere. Ova vrsta osiguranja štiti investitora od "bilo koje zakonske ili administrativne radnje ili propusta od strane vlade domaćina koji bi lišili vlasnika garancije vlasništva, kontrole nad takvim ulaganjem ili značajnog prihoda od takvog ulaganja." Ove radnje ne uključuju odluke pravosuđe, kao i opšte primjenjiva tijela nediskriminatorne prirode (mjere vezane za oporezivanje, poštovanje zakona o zaštiti životne sredine i rada, mjere za održavanje javnog reda i mira, itd.).

3. Rat i građanski nemiri. Ovaj tip osiguranje
štiti investitora od oštećenja, uništenja ili nestanka osnovnih sredstava kao posljedica rata ili građanskih nemira. Navedena odredba se, po pravilu, ne bi trebala primjenjivati ​​na terorističke akte usmjerene direktno protiv imaoca garancija.

4. Kršenje uslova ugovora(ugovor). Ova vrsta osiguranja garantuje investitoru zaštitu od gubitaka povezanih sa kršenjem uslova ili raskidom ugovora od strane vlade države domaćina. Naknada se daje samo u slučajevima kada: 1) ne postoji organ kome bi se investitor mogao obratiti sa potraživanjem po osnovu sporazuma (ugovora) protiv vlade države domaćina; 2) da je takvo ovlašćenje sprečeno neopravdanim kašnjenjem definisanim ugovorom o garanciji; 3) nakon donošenja konačne odluke u njegovu korist strani investitor ne može ostvariti njeno sprovođenje. U slučaju bilo kojeg od ova tri uslova, Agencija plaća naknadu.

Primjer regionalnih sporazuma u oblasti stranih ulaganja je Sporazum zemalja ZND "O saradnji u oblasti investicionih aktivnosti" od 24. decembra 1993. godine. U skladu sa ovim ugovorom strane preuzimaju obaveze sarađuju u izradi i sprovođenju investicione politike; poduzeti mjere za konvergenciju svog zakonodavstva o investicionim aktivnostima i druge mjere. Sporazum se ne odnosi samo na privatna strana ulaganja, već i na državnu.

Za strane investitore Sporazum garantuje plaćanje adekvatnu, brzu i efektivnu kompenzaciju u slučaju nacionalizacije(čl. 7); nesmetano stigao transfer u zemlje članice dobijene od investicionih aktivnosti (član 8); oslobađanje od carina na porez na imovinu, uvezena iz drugih država kao ulog u osnovni kapital preduzeća i namenjena za sopstvenu materijalnu proizvodnju (član 15); pravo korišćenja zemljišta, uključujući njegov zakup, i drugih prirodnih dobara (član 20).

U izradi Sporazuma o saradnji u oblasti investicionih delatnosti 28.03 1997. godine u okviru CIS-a usvojena je Konvencija o zaštiti prava investitora, kojim je utvrđen pravni okvir za realizaciju različitih vrsta ulaganja i garancije prava investitora na ulaganja i prihoda od njih.

Trenutno na teritoriji Ruske Federacije postoje sporazumi sa stranim državama oba zarobljenika SSSR-a i Rusije.

Sporazumi skreću pažnju na sledeće tačke: usvajanje režima za strana ulaganja; davanje garancija za zaštitu interesa stranih investitora; rješavanje investicionih sporova.

Prema dogovorima ulaganju ili prihodu investitora svake strane u svakom trenutku će se dati pravičan i pravičan tretman u skladu sa principima međunarodnog prava - tretman najpovoljnije nacije. Sistem garancija je generalno sličan onima predviđenim multilateralnim konvencijama.

Zbog ustaljene međunarodne prakse, stranim ulaganjima se može odobriti jedan od sljedećih pravnih režima: nacionalni tretman, tretman najpovlašćenije nacije, pravičnost, transparentnost.

Prilikom davanja nacionalnog tretmana stranim ulaganjima, nacionalni i strani preduzetnici djeluju na tržištu, uz neke izuzetke, kao ravnopravni subjekti, čime se ne zadiru u interese stranih investitora. Iz toga proizilazi da "nacionalni tretman" znači režim u kojem su prava stranaca na teritoriji države domaćina određena uglavnom lokalnim (nacionalnim) zakonima, a ne zakonima zemlje porijekla kapitala. Istovremeno, tretman stranih ulaganja ne može biti nepovoljniji od tretmana koji se pruža domaćim pravnim licima ( nacionalni kapital). Načelo nacionalnog tretmana može predvidjeti određene izuzetke i izuzeća. To su, na primjer, zahtjevi zemlje reciprociteta, odnosno izdavanja dozvola za strana ulaganja samo ako zemlja porijekla tih investicija dozvoljava slične aktivnosti investitora u prvoj zemlji. Ograničenja aktivnosti stranih investitora vrše se radi uspostavljanja državne kontrole razvoja pojedinih privrednih grana kako bi se spriječilo slabljenje konkurentnosti domaćih pravnih lica. U različitim zemljama raspon ovih industrija je različit, ali, u pravilu, to su rudarska i vojna industrija, kao i uslužne djelatnosti (bankarstvo i osiguranje). Neke od ovih industrija su potpuno zatvorene za strane investicije, a nekima je pristup dozvoljen tek nakon dobijanja posebne dozvole.

Dugi niz decenija režim najpovlašćenije nacije smatran je jednim od najvažnijih pravnih instrumenata za normalno sprovođenje međunarodnih trgovinskih i ekonomskih odnosa. Države zainteresovane za ravnopravnu i obostrano korisnu ekonomsku saradnju nastoje da je grade na osnovu reciprociteta.

Nacionalni režim se može uspostaviti bilateralnim i multilateralnim međunarodnim ugovorima. To su, prije svega, Pariska konvencija za zaštitu industrijske svojine iz 1883. godine, Bernska konvencija za zaštitu književnih i umjetničkih djela iz 1886. godine, Svjetska (Ženevska) konvencija o zaštiti autorskih prava iz 1952. godine, suština što je dobrim delom obezbeđeno upravo učvršćivanjem principa nacionalnog režima.

Načelo nacionalnog tretmana u pogledu spoljna trgovina usluge sadržane u čl. XVII Opći ugovor o trgovini uslugama. Dakle, u skladu sa navedenim članom u pojedinim sektorima, pod propisanim uslovima i zahtevima, svaka članica STO pruža usluge i pružaoci usluga bilo koje druge članice STO, u pogledu svih mera koje utiču na pružanje usluga, tretman br. nepovoljniji od onoga koji pruža sličnim domaćim uslugama ili pružaocima usluga.

Ovaj zahtjev je ispunjen tako što se uslugama i pružaocima usluga bilo koje druge članice STO ili formalno isti tretman ili formalno različit tretman od onog koji pruža svojim sličnim uslugama ili pružaocima usluga. .

Princip najpovlašćenije nacije znači da jedna država ugovornica daje drugoj državi ugovornici (svoj pravni i pojedinci) u jednoj ili drugoj dogovorenoj oblasti njihovih odnosa, tretman jednako povoljan kao i onaj koji pruža ili će pružati u budućnosti bilo kojoj trećoj državi, njenim pravnim i fizičkim licima.

Najpovlašćenija nacija, ugovorni režim i određivanje njegovog obima je posao samih ugovornih strana. Strane mogu proširiti ovaj režim na to područje ekonomskih odnosa, može ograničiti svoje dejstvo samo na pitanja trgovine, plovidbe, može se dogovoriti o njegovoj primeni samo na određene oblasti regulisanja njihovih ekonomskih odnosa (na primer, na carinsko oporezivanje).

Nakon što je zaključila sporazum sa uslovom nacionalnog režima favorizovane nacije, država može biti sigurna da će zaključivanje preferencijalnog sporazuma od strane njene druge strane sa trećom državom povlačiti primenu istih pogodnosti u odnosu na nju. Da bi se stvorio najpovoljniji režim za međunarodnu trgovinu, možda neće biti dovoljno zaključiti bilateralni sporazum o tretmanu nacionalno favorizovane nacije; može biti potreban multilateralni sporazum ili sistem bilateralnih sporazuma koji bi obavezali čitavu grupu zemalja. Dakle, jedinstven trgovinski režim bi funkcionisao za ceo region (primer je trgovinski režim između država članica EU ili režim koji je uspostavila STO). Zapravo, u ovom slučaju nastaje neka vrsta zajednice država koje međusobno trguju po istim pravilima.

AT međunarodnoj praksi obilježja režima najpovlašćenijih nacija nalaze svoju tekstualnu konsolidaciju u čl. II GATS. Kao dio ovaj dokument dotični princip je formuliran na sljedeći način: "Svaka članica STO će odmah i bezuslovno dati uslugama i pružaocima usluga bilo koje druge članice tretman koji nije manje povoljan od onog koji daje sličnim uslugama ili pružaocima usluga bilo koje druge zemlje". Istovremeno, mogući su izuzeci od ovog pravila, odnosno članica STO može uvesti bilo koju mjeru koja ne zadovoljava princip najpovlašćenije nacije, samo ako je takva mjera uvrštena na listu izuzeća i ispunjava uslove Aneks GATS-a o izuzećima od člana II Opštih sporazuma o trgovini uslugama. .

Kako pokazuje analiza bilateralnih sporazuma, uspostavljanje nacionalnog tretmana ili tretmana najpovlašćenije nacije je „mešovite prirode“. U jednom sporazumu, ulaganja mogu biti predmet tretmana najpovlašćenije nacije ili nacionalnog tretmana. Drugi sporazumi garantuju tretman najpovlašćenije nacije i nacionalni tretman za ulaganja i prihod. U tom smislu primjer GATT-a je adekvatan.

Pravedan i pravičan tretman jedan je od brojnih uobičajenih standardnih režima sadržanih u međunarodnim sporazumima za podsticanje i zaštitu stranih ulaganja. Preteče ovog standarda bile su odredbe Havanske povelje Internacionale trgovinska organizacija 1948. Pravedan i pravičan tretman obezbeđuje punu i trajnu zaštitu i sigurnost stranih ulaganja i nediskriminatorne mere u ovoj oblasti. Zbog činjenice da je u okviru STO problem stranih ulaganja indirektno prisutan u definisanju trećeg načina pružanja usluga (komercijalno prisustvo), a takođe i zbog činjenice da Komitet za trgovinu i investicije deluje u STO, pitanje moguće primene ovog režima periodično se postavlja u toku formalnih i neformalnih diskusija o problemu „trgovine i investicija“.

Ovih nekoliko investicionih režima koji se koriste u državnoj i međudržavnoj praksi za regulisanje tokova kapitala stimulišu investicioni proces u svijetu. Ovi režimi, sadržani u zakonu, doprinose privlačenju investicija. U tom kontekstu, najpovoljniji primjeri su investiciona klima Sjedinjenih Država, kao i EU, gdje su ovi režimi u potpunosti zastupljeni. Kada je u pitanju EU, glavni centri privlačenja stranih investicija ovdje su Britanija (skoro 1/3), zatim Francuska (20%) i Belgija (14%). Strane investicije kompanija iz EU po svojoj tehnološkoj strukturi nisu klasifikovane kao visokotehnološke (kancelarijska oprema, radiotehnika - 1,1% od ukupnog broja). Najveći udio direktnih stranih investicija otpada na uslužni sektor (54,2%), gdje je najveći dio koncentrisan u kreditno područje i trgovinu. Odnosno, vidimo da su pravni režimi utvrđeni zakonom ili sporazumom, a nisu kontradiktorni u nacionalnom zakonodavstvu, takođe jedan od atraktivnih aspekata koji utiču na aktivnosti stranih investitora i čitav investicioni proces. Dakle, bez takve dodatne poticajne poluge, ulaganja zemalja EU ne bi postigla tako pozitivne rezultate.

---