Trenutno na domaćem tržište zapisa primijeniti sledeće vrste računi: bankovni, korporativni, pojedinci i Ministarstvo finansija. Međutim, uzimajući u obzir činjenicu da je emisija hartija od vrijednosti za Ministarstvo finansija bila jednokratna, a pojedinci rijetko pribjegavaju tome, možemo sa sigurnošću reći da lavovski dio dužničkih obaveza pada na komercijalne banke i industrijska preduzeća.

Stanje domaćeg tržišta blagajničkih zapisa

Glavni vlasnici i operateri zapisa su komercijalne banke. Deset najvećih čini više od polovine ukupnog obima tržišta blagajničkih zapisa Ruske Federacije, procenat učešća prvih trideset je oko 75%. U posljednje vrijeme, zbog političkih događaja, vodeći operateri su značajno smanjili svoje ponude. maj 2014 ukupan iznos iznosio je 107,8 milijardi rubalja, što je 57% manje nego u aprilu i 48,6% manje nego u istom periodu prošle godine.

S vremena na vrijeme među stručnjacima se javljaju sporovi o izgledima za razvoj ruskog tržišta mjenica. Neki kažu da je skoro umro. Drugi su optimističniji, s pravom ističući da nema toliko javnih instrumenata, pa će stoga interes za račune uvijek ostati u zemlji. Da, sada odlaze neki veliki nosioci, ali se stalno pojavljuju novi igrači drugog i trećeg "liga".

Uprkos činjenici da dolaze teška vremena u domaćoj privredi, vjerovatno je vrijedno složiti se da tražnja za računom, kao alatom za privlačenje finansiranja i kratkoročnih investicija, treba da se nastavi. Ovo povjerenje se zasniva na brojnim faktorima. Prvo, rad sa ovim papirima je povezan sa nižim troškovima u poređenju sa istim obveznicama. Investitor ima priliku da formira portfolio za skoro svaki, pa i najkraći period.

Drugo, postoji prilično opsežna arbitražna praksa i relativno visoka "pravna sigurnost" transakcija. Treće, moguće je odabrati potreban iznos zaduživanja (maksimum se određuje na osnovu iznosa ulaganja). I konačno, četvrto, možete kreirati zanimljiv raznolik portfolio.

Šta koči razvoj tržišta zapisa

Postoji i niz faktora koji ometaju normalan razvoj tržišta zapisa u našoj zemlji. Prije svega, to su negativni stereotipi. Mnogi investitori su u početku imali mišljenje o ovoj hartiji od vrijednosti kao o „zastarjeloj” ili nekoj vrsti „polukriminalnoj”. Mnogi su uplašeni nedostatkom objektivnih informacija o cijenama i stvarnim troškovima transakcija, što se često dešava. Na to utiče i činjenica da tržište blagajničkih zapisa ima slabu infrastrukturu i da je slabo medijski propraćeno.

Najblaže rečeno, ne čine ništa da poboljšaju situaciju, što je ogromnu većinu dužničkih obaveza svrstalo u kategoriju visokorizične imovine, a pooštrava uslove za tekuće poslovanje. To dovodi do smanjenja udjela ulaganja i potražnje investitora (prije svega banaka), smanjenja perioda opticaja i pada aktivnosti na sekundarnom tržištu zapisa.

Izgledi za dalji razvoj

Normalan razvoj ove industrije je praktično nemoguć ako se bar nekako ne ublaže zahtjevi Banke Rusije. Stručnjaci smatraju da se sadašnji program može "oslabiti" prilično bezbolno. Prvo, obavezajte ladice da se striktno pridržavaju AUVER standarda. Drugo, iz aktive visokog rizika isključiti vrijednosne papire banaka sa rejtingom agencija određenog nivoa, ako su kupljene od trasata i akreditiranih brokera.

Osim toga, trebalo bi omogućiti brokerima-članovima AUVER-a da dobiju posebnu akreditaciju od Banke Rusije, koja im omogućava da isključe ove hartije od vrijednosti iz visokorizične imovine za obavljanje poslova na tržištu blagajničkih zapisa. Također vrijedi povući mjenice izdate i uskladištene u odgovarajućim depozitarima iz ove grupe.

Budućnost pripada elektronskoj formi

Još jedan momenat od ne male važnosti za razvoj, o kojem često govore stručnjaci, je prelazak dužničkih obaveza iz papirne u elektronski oblik. Naravno, to je, međutim, budućnost, dok se mnogi brokeri žestoko protive odbijanju da rade na „stari način“, uprkos sve učestalijim slučajevima prevara, što narušava ionako ne previsoko povjerenje u tržište zapisa.

Garancija u papirna forma praktično je nadživeo svoje i sa tim se morate pomiriti. Glavna stvar je pokušati da tranzicija bude bezbolna za sve strane. Na primjer, moglo bi imati smisla izdati obaveze u obliku posebne elektronski dokument. Jasno je da će biti dugog i mukotrpnog posla oko izrade i promocije relevantnog zakona, međutim, to je vitalna potreba.

Tržište zapisa - element finansijski sistem zemlje. Hartije od vrijednosti koje kruže na njemu kombinuju karakteristike dužničkog instrumenta i sredstva bezgotovinskog plaćanja roba i usluga. Njihovo oslobađanje omogućava rješavanje problema poravnanja između izvođača, stimulira rast prodaje.

U strukturi tržišta zapisa postoje:

• izdavaoci. Njihovu ulogu imaju banke koje izdaju hartije od vrijednosti u cilju povećanja imovine. U rjeđim slučajevima, mjenice izdaju komercijalne firme da bi platile robu ili usluge primljene od druge ugovorne strane. Emitent prima dužničko finansiranje za koje kreditoru plaća kamatu.
• Investitori. To su fizička i pravna lica koja kupuju mjenice radi ostvarivanja prihoda. Najčešće kao kupci nastupaju komercijalne banke, rjeđe - mala i srednja preduzeća. Sektor je dostupan privatnim investitorima zbog niskog ulaznog praga: cijena jednog vrijednosnog papira može biti 50-100 hiljada rubalja.
• tržišnih operatera. Na savremenom tržištu mjenica ovu ulogu igra investicione kompanije, koji firmama pružaju posredničke usluge u izdavanju i plasiranju računa, njihovom knjigovodstvu i reeskontovanju, te otkupu.

Trendovi na ruskom tržištu novčanica

Tržište zapisa u Rusiji pokazuje dugoročni trend pada. Njegov promet se smanjuje u prosjeku za 10% godišnje. Iznos sredstava prikupljenih uz pomoć dužničkih hartija od vrijednosti je manji od 450 milijardi rubalja.

Glavni vlasnici menica ostaju velike banke zemlje - Sberbank i VTB. Za privatne investitore i kompanije obezbeđenje nije interesantno zbog visoke cene i niskog prinosa. Prema mišljenju stručnjaka, ukupan obim novčanica u opticaju ne prelazi milijardu rubalja.

Među faktorima koji doprinose smanjenju obima transakcija na ruskom tržištu blagajničkih zapisa su:

• pooštravanje zahtjeva Centralne banke Ruske Federacije. Uputstvo 110-I koje je on usvojio kaže da prema ovim finansijskim instrumentima kreditne organizacije dužni su formirati povećane rezerve;
• “čišćenje” bankarskog sektora od strane regulatora. Tokom njenog održavanja oduzeto je oko 300 dozvola. Stalna prijetnja sankcijama natjerala je kreditne institucije da budu opreznije u procjeni finansijsku stabilnost druge strane i pouzdanost njihovih računa;
• krize u ruska ekonomija potkopala ekonomsku stabilnost mnogih velike kompaniječineći njihove dužničke hartije od vrijednosti manje atraktivnim za potencijalne investitore.

Trenutno je obim transakcija na tržištu mjenica znatno manji nego u berza.

U savremenoj ruskoj ekonomiji, mjenica igra ulogu alata za brzu likvidnost kada je posao potrebno zaključiti u kratkom roku, gotovina nije dovoljna, a izdavanje obveznica zahtijeva vrijeme. Ova garancija se koristi kao kolateral za bankarske zajmove i trgovinske kredite.

Koji faktori danas imaju najveći uticaj na likvidnost tržišta zapisa. Najveći uticaj danas, kao i uvek, imaju dva faktora: likvidnost u rublji (kao derivat – tržište međubankarskih kredita) i činjenica da većina učesnika na tržištu zapisa ima dovoljan iznos otvorene granice na zajmoprimce na tržištu. Prvi faktor na ovaj ili onaj način određuje trošak prikupljanja sredstava po računu, a ponekad, indirektno, i cijenu samog računa. Uz višak likvidnosti u rubljama, međubankarske kreditne stope su prilično niske. Stoga, kao alternativu, banke razmatraju ulaganja u mjenice koje obećavaju veće prinose ili nude sredstva u REPO ili osigurana mjenicama, što zauzvrat podstiče špekulate na kupovinu. Višak likvidnosti u rubljama djelimično se slijeva na tržište blagajničkih zapisa, čineći tako mjenicu likvidnom aktivom koja se lako može pretvoriti natrag u novac.

Razmotrimo, na konkretnom primjeru, oktobar 2007, koliko je suvišno novčana masa uticala na likvidnost tržišta blagajničkih zapisa i na sistem određivanja cijena u prvom ešalonu izdavaoca zapisa, kao što su Sberbank, VTB, ROSBANK, URALSIB itd. %. Kao alternativu tržištu međubankarskih kredita, banke kreditori su obezbjeđivale sredstva u REPO-u u okviru prvog reda sa premijom od 2,5-3%, što im je u konačnici davalo oko 5-7%, u zavisnosti od hitnosti transakcije i kvaliteta transakcije. zajmoprimac. Zauzvrat, finansiranje na ovim nivoima je obuzdavalo rast stopa na same mjenice, prinos na koje nije pao ispod određenog nivoa i fluktuirao je u granicama od 6,5-8% (premija na REPO - 1-1,5%), u zavisnosti od pouzdanost trasanta i dospijeće mjenice. Drugi faktor dopunjuje prvi - daje učesniku na tržištu zapisa mogućnost da radi sa računima određenog zajmoprimca. Čak i sa viškom rublja, ako nema ograničenja na fioku, banka ili kompanija neće kupiti njegove račune.

Likvidnost menice direktno zavisi od toga koliko tržišnih operatera radi sa ovim hartijem od vrednosti i u kojoj meri. Ukupan obim limita direktno zavisi od pouzdanosti zajmoprimca. Iz ovoga je očigledno da je najveća pouzdanost i likvidnost prisutna u fiokama prvog ešalona, ​​a najmanje - u papirima koji se mogu nazvati "smećem".

Kriza hipotekarno tržište SAD su uticale na profitabilnost tržišta zapisa u Rusiji. Stigavši ​​do Rusije, uticao je i na tržište novčanica. Djeluje indirektno preko tržište novca od kojih su računi veoma zavisni. Zbog krize likvidnosti skočile su kamatne stope na međubankarskom tržištu kredita, a nakon toga je počeo da raste i prinos na zapise. Investitori su počeli da bacaju imovinu, pretvarajući je u rublje; među ovom imovinom, naravno, bilo je i novčanica. Treba napomenuti da su cijene mjenica znatno manje pale nego kod korporativnih obveznica. To je zbog brojnih faktora. Prvo, nerezidentnih banaka na tržištu mjenica praktično nema, a upravo su one bile katalizator prodaje na tržištu obveznica. Drugo, kapacitet tržišta korporativne obveznice mnogo više od mjenice, koja je postala i pomoć vlasnicima računa. Konačno, rokovi dospijeća mjenica su uglavnom kraći od rokova dospijeća ili dospijeća obveznica, što u vremenima krize smanjuje troškove gubitaka i rizik od neizvršenja obaveza zajmoprimca.

Najvažnija posljedica krize na američkom hipotekarnom tržištu je revizija rizika u odnosu na zajmoprimca i premije za njega. Rizik neispunjenja obaveza je već natjerao mnoge Ruske banke(uključujući i velike) da revidiraju svoju monetarnu politiku u pravcu smanjenja izdavanja kredita malim i srednjim zajmoprimcima, podizanja kamatnih stopa na kredite, ograničavanja ulaganja u rizična sredstva. Uz ovakav razvoj događaja za mnoge kompanije, pitanje servisiranja vlastitog duga bit će bolno, a nije isključena ni prijetnja neplaćanja pojedinačnih emitenata, najranjivijih u ovoj situaciji. Odgovarajuća slika se pojavljuje na tržištu novčanica. Izvršena je revizija limita u odnosu na trasare i ugovorne strane u transakcijama, nivoe profitabilnosti. Ovo stvara poteškoće u refinansiranju meničarskih kredita od strane zajmoprimaca i dovešće do sužavanja ionako malog kruga učesnika na tržištu zapisa.

Postavlja se pitanje da li u budućnosti taj račun mogu drugi istisnuti sa tržišta finansijski instrumenti?

O smrti tržišta mjenica priča se već nekoliko godina, od formiranja i razvoja tržišta korporativnih obveznica. Zapravo, fokus tržišta se zaista pomjerio na novi i obećavajući segment tržišta. Ali tržište novčanica izdržalo je navalu konkurencije. Štaviše, sada je pronašao svoju nišu i dobar je dodatak tržištu obveznica, budući da je veliki broj emitenata zastupljen na obje platforme i investitori imaju izbor prilikom ulaganja na osnovu razlike u stopama za istog zajmoprimca na ovim tržištima. Zauzvrat, potencijalni emitenti također imaju mogućnost da biraju na kojem tržištu je lakše i jeftinije posuditi novac. Nedavno se govori o pojavi obveznica kojima se trguje na berzi, što je, u stvari, analogno menici, ali jednostavnije i pogodnije za rukovanje. Prilikom izdavanja obveznica kojima se trguje na berzi u Rusiji, one neće moći u potpunosti zamijeniti mjenice zbog ograničenja koja zakon nameće zajmoprimcima. Tržište blagajničkih zapisa ima problema u razvoju, ali je rano govoriti o njegovom potpunom istiskivanju drugim finansijskim instrumentima. Sve dok specijalisti koji su započeli još 1990-ih rade na tržištu, oni će podržavati ovaj pravac u svojim organizacijama i stvarati prihode za dioničare, održavajući na taj način relevantnost rada sa mjenicama za sve zainteresirane strane.

Danas postoje problemi na tržištu mjenica i oni se ogledaju u budući izgledi njegov razvoj. Tu spadaju dokumentarni oblik zapisa, koji nosi određene rizike, neprozirnost trgovanja, nedostatak potpunih i pouzdanih podataka o trasantima, posebno u vezi sa hartijama od vrijednosti trećeg reda i korporativnim zapisima. Glavni problem tržišta blagajničkih zapisa je njegovo dovođenje na potpuno novi nivo odličnog kvaliteta. U ovom slučaju treba govoriti o tržištu koje će biti dostupno i interesantno širem krugu investitora i emitenata. Ovaj idealan model civilizovanog tržišta blagajničkih zapisa podrazumeva postojanje jedinstvenog trgovačka platforma uz pružanje pouzdanih informacija o cijenama i obima trgovanja, kao i dostupnost jednog depozitara, koji će omogućiti organiziranje prometa vredne papire a da ih zapravo ne pomeramo. Takav mehanizam je u stanju da minimizira troškove i rizike ponuđača. Na tržište će doći novi igrači, a spektar emitenata će se sigurno proširiti.

Postavlja se razumno pitanje: koliko je sve to izvodljivo u praksi? Nažalost, prethodni pokušaji vodećih tržišnih operatera da pređu na civilizovan režim trgovanja nisu naišli na podršku regulatora i bili su osuđeni na propast. Trenutno se čini da je tržište blagajničkih zapisa u zatvorenom obliku. Nemoguće je govoriti o njegovoj dinamici i održivi razvoj, ali isto tako nema pada interesovanja za njega, smanjenja obima i prometa trgovanja. Na MICEX-u je pokrenut projekat trgovanja obveznicama kojima se trguje na berzi, au bliskoj budućnosti moguća je izmjena zakonske regulative kako bi se proširio krug emitenata. To može dovesti do odliva najznačajnijih zajmoprimaca iz prvog ešalona sa tržišta mjenica i smanjenja interesa za menicu kao instrument.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Hostirano na http://www.allbest.ru/

Ministarstvo prosvjete i nauke Ruska Federacija

budžet savezne države obrazovne ustanove visoko stručno obrazovanje

Državni univerzitet Vjatka

Odjeljenje za finansije i ekonomsku sigurnost

Rad na kursu

Za finansijska tržišta

Tema: Rusko tržište novčanica

Završio student EC grupe

09-EK-131

Smagina Anastasia Vladimirovna

Provjeren od strane glave

Kruglova N.V.

Kirov 2014

Uvod

1. Zadužnica

Zaključak

Spisak korišćene literature

Uvod

Relevantnost teme: Razvojem tržišne infrastrukture i usložnjavanjem robno-novčanih odnosa između privrednih subjekata, efektivno funkcionalno tržište blagajničkih zapisa postaje jedan od najvažnijih uslova za stabilan i progresivan razvoj privrede. Modernu tržišnu ekonomiju u velikoj mjeri karakterizira država finansijsko tržište. Jedan od njegovih najsvestranijih instrumenata je mjenica, koja u svojoj istoriji i širini pojavljivanja ekonomske funkcije uporediv samo sa novcem, što je posledica relativne jednostavnosti, raznovrsnosti oblika i dugogodišnje svetske prakse njegovog korišćenja.

Svestranost i svestranost zakona zahtijevaju bliže teorijsko i praktično razumijevanje različitih aspekata njegove primjene u uvjetima moderne Rusije.

Dakle, relevantnost teme istraživanja je zbog potrebe da se:

Procjene dinamike kvantitativnih i kvalitativnih parametara tržišta zapisa;

Razvoj mjera za poboljšanje sigurnosti i efikasnosti tržišta zapisa.

Svrha rada: Razmotriti probleme i izglede za razvoj tržišta zapisa u Ruskoj Federaciji.

Radni zadaci:

* Razmotrite istoriju formiranja zakona u Rusiji: glavne faze i njihove karakteristike;

* Naučite suštinu cirkulacije računa

* Uradite analizu prometa novčanica u Rusiji u 2013

* Identificirajte probleme na tržištu računa

* Razmotrite izglede za razvoj tržišta računa u Rusiji

1. Zadužnica

1.1 Istorija nastanka računa

Mjenica kao instrument kreditnih i obračunskih odnosa rezultat je viševjekovnog razvoja robno-novčane privrede. Istorija njegovog nastanka seže u daleku prošlost. Poznato je da su se elementi opticaja novčanica pojavili u doba srednjovjekovnog feudalizma (XII-XIV vijek).

Pojava novog instrumenta poravnanja u srednjem veku, mnogi stručnjaci za istoriju mjeničnog prava, povezuje se sa potrebom srednjovekovnih trgovaca koji žele da spasu svoj kapital tokom prelazaka i preseljenja od pljačke na putevima, kao zamena za novac.

Odakle dolazi i sam naziv "račun". menjačke transakcije, što je potvrđeno u savremenim nazivima računskih dokumenata. Na engleski jezik mjenica se zove mjenica (pismo mjenice), na njemačkom - Wechscl-Brief (pismo mjenice), na francuskom - lettre de change (pismo za zamjenu), na talijanskom - letterra di cambio.

Račun je postao neophodan prilikom prijenosa novca s jednog mjesta na drugo, kao i prilikom zamjene kovanica koje su u opticaju u jednoj državi za valutu druge države. Štaviše, država je, štiteći svoje pravo kovanja, zabranila opticaj kovanog novca druge države u svojoj i izvoz svojih kovanica u druge. Stoga su bile potrebne usluge mjenjača, koji su imali svoje predstavnike u raznim državama. Želeći da dobije novac negdje drugdje, kako bi spriječio rizik od gubitka novca pri selidbi, kako bi smanjio nevolje i gubitke, počeo je sklapati ugovor sa mjenjačom. Prema ugovoru, mjenjač, ​​pošto je novac primio na jednom mjestu, nije odmah dao protuvrijednost, već je obećao da će je uplatiti nakon predočenja ugovora na dogovorenom mjestu u dogovoreno vrijeme. Opasnost kretanja srednjovjekovnim putevima doprinijela je razvoju računskih naselja. Uloga zakona se proširila i pretvorila u sredstvo plaćanja za isporučenu robu. Uz njegovu pomoć evidentirana je činjenica prijema robe u slučaju kada je novac kasnije prebačen.

Razvojem privrede, jačanjem uloge države, uspostavljanjem čvrstih poslovnih odnosa kako između država tako i pojedinačnih trgovaca i zanatlija stvoreni su uslovi za proširenje obima meničarskog prometa i promenu funkcije menice. Širenje zakona bilo je olakšano nadmetanjem između trojice finansijske grupe, najznačajniji u XII-XIII veku:

* mjenjači, bankari Italije, čija terminologija i danas čini osnovu opticaja novčanica;

* moćni vitezovi, koji su, pored zaštite trgovačkih karavana i hodočasnika, imali svoje trgovačke kancelarije i bili poznati po svom besprekornom kancelarijskom radu;

* Jevreji koji su periodično proterivani sa svojih zemalja i kojima je prisustvo garantnih pisama omogućilo uštedu kapitala i olakšala prisilna preseljenja i preseljenja.

Obim zakona je takođe proširen zbog fer trgovine. Počeo je da se koristi za plaćanje zbog nedostatka novca, pa su se vrijeme izdavanja računa i vrijeme izvršenja na njemu počeli udaljavati jedno od drugog. Ovo je pretvorilo račun u posebna vrsta novčana vrijednost i omogućio je obavljanje velikih transakcija bez trenutnog plaćanja. Postepeno, račun je počeo da se koristi u izvršenju dužničkih odnosa.

Upotreba mjenice u fer trgovini zahtijevala je izradu posebnih pravila vezanih za prijenos menice na drugo lice i naplatu računskih obaveza, čime je utvrđena težina i brzina naplate računa. To je omogućilo plaćanje jednim računom za nekoliko transakcija, stavljanjem indosamenta na njih.

Razvoj računskih odnosa odvijao se u direktnoj proporciji, ili bolje rečeno, u „okvirima“ ekonomskog razvoja različitih država. Shodno tome, počele su se pojavljivati ​​razlike u običajima menica u različitim zemljama, što je uvelike otežavalo upotrebu menica u međunarodnim obračunima. Stoga se pokušava univerzalno koristiti zakonodavstvo u odnosu na prijedlog zakona pojedinih država. U početku se koristio francuski zakon, a potom njemački.

Pruska vlada je 1847. pokušala da stvori Svenjemačku povelju o mjeni, koja je usvojena 1848. Upravo je ovaj statut uzet kao osnova za menično zakonodavstvo u Švedskoj 1851, Finskoj 1858, Srbiji 1860, Belgiji 1878, Norveškoj 1880, Italiji 1882.

Tako je u drugoj polovini XIX veka. pojavili su se preduslovi za stvaranje jedinstvene međudržavne mjenične povelje. Međutim, tek 1930. godine u Ženevi je usvojena konvencija kojom su objedinjene osnovne norme međunarodnog mjeničnog prava koje su i danas na snazi. Usvojen u Ženevi u nizu zemalja, Jedinstveni zakon o mjeni (EBU) bio je veliko dostignuće u istoriji razvoja mjeničnog prava. Ženevska konvencija je obavezala svaku od zemalja učesnica da se striktno pridržava Jedinstvenog zakona o mjeni i usvoji ga kao osnovu lokalnog zakona o mjeni. Do danas su se pridružili Njemačka, Austrija, Belgija, Brazil, Kolumbija, Danska, Poljska, Ekvador, Španija, Finska, Francuska, Grčka, Mađarska, Italija, Japan, Luksemburg, Norveška, Holandija, Peru, Švedska, Švicarska, Čehoslovačka. Ženevska konvencija, Turska, Jugoslavija; SSSR je pristupio Ženevskoj konvenciji 1937.

Treba napomenuti da u Engleskoj, Australiji, Izraelu, Kanadi,

Na Kipru, u Sjedinjenim Državama, na Filipinima, u Južnoj Africi i nekim drugim zemljama, zakoni o mjenicama su zasnovani na engleskom zakonu o mjenicama (1882), koji se razlikuje od jedinstvenog zakona o mjenicama.

1.2 Zakonodavstvo o zakonima u Rusiji

Mjenično zakonodavstvo - skup normativnih akata koji regulišu promet menica.

Općenito, mjenice su se pojavile u Rusiji još u 17. vijeku, a dokumenti koji regulišu promet menica su dva puta revidirani ( najnovije izdanje mjenična povelja usvojena je 1902. godine). U prvim postrevolucionarnim godinama menice nisu korišćene, ali je prelaskom na NEP sistem komercijalnih kredita obnovljen, ali je potom konačno ukinut kreditnom reformom 1930. godine, kojom je eliminisana ekonomska nezavisnost preduzeća. Inače, iste godine, u cilju objedinjavanja procedure izdavanja i prometa računa u različite zemlje U Ženevi je potpisana Međunarodna konvencija br. 358 o mjenicama, na koju je Sovjetski savez pridružio se nekoliko godina kasnije, istovremeno odobravajući odluku Centrale izvršni odbor(CEC) i Savjeta narodnih komesara (SNK) SSSR-a od 7. avgusta 1937. br. 104/1341 „Pravilnik o mjenici i mjenici“, koji je Dodatak br. 1 gornjoj konvenciji.

Najnovija istorija računa u Rusiji, kao što znate, počela je 1990. godine Pravilnikom o vrijednosnim papirima, odobrenim Uredbom Vijeća ministara SSSR-a od 19. juna 1990. br. 590, kojom je potvrđena procedura izdavanja i opticaja računa u Rusiji. Tamo su predlogu zakona posvećene klauzule 40-43 i 48. U klauzuli 40 data je definicija zakona, a štaviše, vrlo neuspešno, klauzule 41-43 reprodukuju norme članova 1, 75, 2 i 6 zakona. „Pravilnik o računima“, a član 44. odnosio se na ovu Uredbu za sve koji žele da dobiju detaljnija objašnjenja. U paragrafu 48 je navedeno da se "promet mjenica vrši pod opštom kontrolom Državne banke SSSR-a", koja u narednih godinu i po dana nije našla vremena da to učini. Međutim, nepostojanje regulatornog okvira tih godina za ovaj berzanski instrument može se objasniti činjenicom da u to vrijeme budžet naše zemlje nije bio toliko oskudan, nije bilo globalnih neplaćanja u nacionalnoj privredi, a cijeli nacionalni ekonomski mehanizam je funkcionisao manje-više normalno. Tekst „Pravila o menici i menici“ ponovo je odobren Rezolucijom Prezidijuma Vrhovnog sovjeta RSFSR od 24. juna 1991. (koja je naknadno ukinuta od dana kada je Savezni zakon stupio na snagu “O mjenici i mjenici”. Istovremeno, nisu ukinute odredbe iz 1937. Tako su u Rusiji donedavno bila na snazi ​​dva praktično identična „Pravila“ o zakonima. Razlika između njih bila je samo u dvije tačke:

1) Uredba iz 1937. je podijeljena na članove, a uredba iz 1991. je podijeljena na paragrafe.

2) Uredba iz 1937. koristi izraz "prenosiv", dok Uredba iz 1991. insistira na transkripciji "prevedeno".

Dana 31. maja 1991. godine usvojene su Osnove građanskog zakonodavstva SSSR-a, gdje je član 31. Osnova još jednom svrstavao mjenice kao vrijednosne papire, a član 35. formulisao definiciju mjenice, naknadno usvojenu u Civil Code(GK) RF.

Dana 24. juna 1991. godine, Prezidijum Vrhovnog sovjeta RSFSR usvojio je rezoluciju „O upotrebi računa u privrednom prometu RSFSR-a“ br. pružanje usluga) na kredit sa naplatom od kupaca (potrošača, kupaca) procenata, korišćenjem menica za registraciju takvih transakcija. Upotreba mjenica u Ruskoj Federaciji također se zasniva na Uredbi „O prenosivim i zadužnicama“ odobrenoj ovom rezolucijom i pismom Centralna banka RF od 9. septembra 1991. br. 14-3/30 „O bankarskom poslovanju sa mjenicama“, kojim su odobrene preporuke o upotrebi blagajničkih zapisa u privrednom prometu, u cilju „potpunijeg razumijevanja stručnjaka finansijskih institucija značenje i mehanizam korišćenja mjenica u privrednom prometu” . Međutim, ovo pismo očito nije bilo dovoljno, jer su u to vrijeme mjenicu naširoko koristili kao potvrdu o depozitu. Ukaz predsjednika Ruske Federacije od 19. oktobra 1993. br. br. 1662 „O unapređenju naselja u privredi i povećanju odgovornosti za njihovo blagovremeno obavljanje”. Stavom 3. ove uredbe propisano je „...da izvrši preregistraciju komercijale finansijske institucije zakasnio dugovanja preduzeća i organizacije svih oblika svojine od 1. januara 1993. godine sa hitnim dužničkim obavezama (prosti finansijski računi jednog uzorka)”. Međutim, ovu Uredbu kritizirali su stručnjaci za berzu, kao i u pismu tadašnjeg predsjednika Centralne banke Ruske Federacije V.V. Geraščenko upućen predsedniku Ruske Federacije (br. 01-17/692 od 28. marta 1993. godine). Kritike su se ticale mehanizma za provođenje Uredbe i pravnih pojmova „trgovinski račun“ i „finansijski račun“, koji su u suštini ekonomske kategorije. U nastavku se izdaje Uredba br. 1005 od 23. maja 1995. godine „O dodatnim mjerama za normalizaciju obračuna i jačanje finansijske discipline u nacionalnoj privredi“ (stavovi 3. i 4. su posvećeni prijedlogu zakona), au izradi normi ovih uredbi - Uredba Vlade Ruske Federacije od 26. septembra 1994. br. 1094 „O registraciji zajedničkog duga preduzeća i organizacija sa menicama jednog uzorka i razvoju prometa računa“. Posljednjim aktom je, posebno, preporučeno da se prilikom obračuna mjenicama koriste standardni obrasci (stav 1), čiji su uzorci odobreni kao aneksi uredbe. Ministarstvo finansija Ruske Federacije dobilo je instrukcije da osigura centraliziranu proizvodnju obrazaca i prodaju ih po utvrđenoj cijeni. pravna lica. Ista rezolucija preporučuje da preduzeća izdaju sopstvene mjenice na period do 180 dana. Međutim, sve ove uredbe i rezolucije se slabo provode i najčešće ne daju nikakav pozitivan efekat. Na primjer, dobro poznati računi za energiju izdaju se na period od najmanje godinu dana.

Osim toga, kako primjećuju pravnici, „sama alokacija mjeničnog prava i njegov odvojeni razvoj od privrednog i građansko pravo bila zbog svoje podređenosti svojevremeno normama posebnih evropskih trgovačkih običaja, svedenih na zakonodavne norme već u kasnom srednjem vijeku. Ovi običaji i dalje regulišu niz pitanja koja nisu reflektovana u konvencionalnom zakonodavstvu. I u predrevolucionarnoj i u NEP Rusiji bilo je izuzetno malo takvih običaja, pa čak i onih koji su bili prilično pozajmljeni iz evropske prakse. Njihovo odsustvo izuzetno negativno utiče na razvoj novčanica u današnjoj Rusiji.

Mnogi stručnjaci primećuju da u našoj zemlji zapravo ne postoji savezno menično pravo, jer, u skladu sa Ustavom RSFSR, u nadležnost Predsedništva Vrhovnog saveta nije bilo donošenje normativnih akata iz ove oblasti (odnosno Rezoluciji Prezidijuma Vrhovnog saveta RSFSR br. 91, kojom se reguliše promet računa). Osim toga, ova rezolucija ne sadrži pozivanje na rezoluciju Centralnog izvršnog komiteta i Vijeća narodnih komesara SSSR-a br. 104/1341 od 08.07.37. mjenica".

Donedavno su postojali žestoki sporovi između Federalne komisije za vrijednosne papire (FCSM), Centralne banke Ruske Federacije i Državne Dume u vezi s prometom novčanica bez papira. Na primjer, centralna banka Ruska Federacija je svojim telegramom br. 99-96 od 5. jula 1996. godine preporučila naredbom komercijalnom finansijske institucije odbiti obavljanje transakcija sa mjenicama u bezgotovinskom obliku. Najvjerovatnije je Banka Rusije vidjela konkurenciju u prometu neovjerenih zapisa. novčani oblik kalkulacije. I u tome ima istine, jer depozitari sa razvijenim korespondentskim odnosima obavljaju poslove bezgotovinski transfer vredne papire.

Državna duma Ruske Federacije 21. februara, a 11. marta 1997. godine, predsjednik je ratifikovao dugoočekivani savezni zakon „O mjenicama i mjenicama“. U stvarnosti, stupio je na snagu 18. marta 1997. (zakonski dokumenti obično stupaju na snagu u trenutku objavljivanja) pod brojem 43-FZ. Pravnici ističu sljedeće tačke u ovom dokumentu.

1. Prema ovom zakonu, odluka Vrhovnog saveta RSFSR od 24.06.91. br. 1451-1 prestaje da važi; na teritoriji Ruske Federacije važi Rezolucija Centralnog izvršnog komiteta i Veća narodnih komesara SSSR-a od 37.07.2017. br. 104/1341, budući da Ruska Federacija, kao naslednica SSSR-a, učestvuje u Ženevska konvencija kojom se uspostavlja jedinstveno mjenično pravo.

2. Od stupanja na snagu Zakona Ruske Federacije, njeni subjekti, gradska, seoska naselja i dr. općine imaju pravo da budu vezani zadužnicom i mjenicom samo u slučajevima posebno predviđenim savezni zakon(tj. prema članu 2 zakona, po pravnicima, u opštem slučaju, to je zapravo zabrana). Iako o kakvim se slučajevima ovaj zakonćuti. Međutim, mjenice izdate od strane Ruske Federacije ili njenih konstitutivnih subjekata prije stupanja na snagu ovog zakona ne podliježu ovoj odredbi i one zadržavaju status državnih hartija od vrijednosti.

3. Prema čl. 4 „mjenica i zadužnica moraju biti sastavljene samo na papiru“ (praktično se radi o zabrani bezdokumentarne forme).

Naravno, zakonodavna pitanja su fundamentalna za osiguranje pravnog okruženja za postojanje biznisa, ali makroekonomska nestabilnost u Rusiji, nedosljednost u upravljanju i nedjelovanje mehanizama za razgraničenje ovlaštenja imaju podjednako snažan uticaj na njegov razvoj. saveznih organa, nedostatak iskustva, elementarna kultura i poslovna etika, nerazvijenost tržišne infrastrukture. Sve je to dovelo do hipertrofiranog razvoja računa kao sredstva plaćanja, što ga je pretvorilo u svojevrsni surogat novca. Skriveno izdavanje računa, koje sprovode monopolska preduzeća i koje nema realno pokriće, dovodi do precijenjenja proizvedenih proizvoda (struja, toplota, gas, transport) i do novog kruga inflacije.

Usvajanje zakona sugeriše da se stanje u sferi novčanica konačno stabilizuje. Ovo bi trebalo da bude olakšano izradom Predloga zakona, odnosno kodifikovanog seta zakona i drugih propisa koji se odnose na sferu prometa menica, gde će se neke odredbe jedinstvenog zakona prilagođavati na osnovu ruskih specifičnosti, ili nekih novih pristupa. će se utvrditi.

Koraci kao što su zabrana nedokumentarnih oblika računa, ograničavanje njihovog izdavanja od strane saveznih i opštinskih vlasti, pooštravanje procedura za protestovanje računa i naplatu iznosa računa, trebalo bi da dovedu do racionalizacije cirkulacije računa, smanjenja udela tzv. menice, kao i na činjenicu da će račun uglavnom služiti komercijalnom (robnom) prometu, kako se to dešava u razvijene države Zapad.

Sumirajući, želeo bih da zaključim da je uprkos obilju dokumenata, u proteklih 60 godina, rusko zakonsko zakonodavstvo pretrpelo sledeće promene - pojavu zakona koji reguliše Poslovanje banke sa računima (nor. br. 13), akcept zakonodavne norme, kojim se zabranjuje bezdokumentarno izdavanje računa od strane svih komercijalnih finansijskih institucija i izdavanje računa od strane državnih organa. Međutim, trenutno u Državna Duma razmatra se nacrt zakona o menici i menici subjekta federacije, koji administracijama regiona daje veću slobodu u izboru oblika zaduživanja i namirenja i omogućava da se obezbedi tržište menica. sa pouzdanim i tečnim instrumentima.

Takođe bih dodao da novčanica postaje popularna hartija od vrednosti na ruskom tržištu akcija. To je zbog relativne jednostavnosti, razvijenosti oblika i dugogodišnje svjetske prakse korištenja ove dužničke obaveze. U prelasku sa tržišta prodavca na tržište kupca, ono će imati sve značajniju ulogu u prometu trgovine, pa je veoma važno imati dobro razvijeno menično zakonodavstvo i, što je najvažnije, aktivnu i stalnu pažnju od strane stanje.

1.3 Suština novčanica

mjenica rusija novčani dokument

Promet menica - kretanje novčanica u sferi prometa kao novčanih dokumenata, prenos ili prenos menice iz jedne ruke u drugu, od jednog lica do drugog u skladu sa potrebom za obračun menica između njih.

Jednostavan račun. Ovo je hartija od vrijednosti koja sadrži jednostavnu i bezuslovnu obavezu trasanta da plati određeni iznos novac u određeno vrijeme i na određenom mjestu imaocu mjenice ili po njegovom nalogu. U menici su dva učesnika: trasant, koji se obavezuje da će platiti po mjenici koju je izdao, i prvi kupac mjenice, koji ima pravo da primi isplatu po mjenici.

Zadužnica je apstraktni novčani instrument koji nema kolateral.

Njegove karakteristične karakteristike su:

Mogućnost prijenosa prijenosnim upisom;

Solidarna odgovornost za lica koja u njoj učestvuju, osim za lica koja su izvršila besregresni upis;

Nema potrebe za notarskom ovjerom potpisa;

Obaveza po neplaćanju računa u fiksno vrijeme notarski protest.

Zadužnica bez roka dospijeća se tretira kao plativa po viđenju. U nedostatku posebne oznake, mjestom u kojem je mjenica sastavljena smatra se mjesto plaćanja i prebivalište trasanta. Mjenica u kojoj nije naznačeno mjesto njenog sastavljanja smatra se potpisanom na mjestu naznačenom pored naziva trasanta.

To mjenica primjenjuju se odredbe o afirmaciji, roku plaćanja, postupku plaćanja, postupanju u slučaju neprihvatanja ili neplaćanja, plaćanju preko posrednika, kopije, promjene forme, uslovi rok zastarelosti, aval, koji se odnosi na mjenicu. Trasant po menici je dužan na isti način kao i akceptant po menici. Zadužnica je IOU. U menici su uključene dvije osobe.

Predstavljanje mjenice platiocu na akcept, a samim tim i sastavljanje protesta u neakceptiranju, nije potrebno, odnosno od samog početka pojave mjenice postoji direktni dužnik.

Da bi se ubrzao promet sredstava pri plaćanju mjenica, banke mogu da ih uzimaju u obzir ili diskontiraju, daju kredite osigurane mjenicama, pružaju usluge klijentima u primanju uplata i otplati dugova po mjenicama.

Račun pomaže da se ubrza prodaja robe i poveća brzina prometa radni kapital, što dovodi do smanjenja potrebe preduzeća za pozajmljenim kapitalom i gotovina općenito. Ovo se postiže pod sledećim okolnostima: rok računa odgovara uslovima prodaje robe; mjenice formaliziraju trgovinske transakcije.

Prijateljske i bronzane novčanice nisu povezane sa stvarnim transakcijama. Oni vam omogućavaju da dobijete jeftin zajam od treće strane izdavanjem mjenica jedni za druge - prijateljske mjenice, ili izdavanjem mjenica za lutke - bronzane mjenice.

Mogućnost prenosa mjenice uz pomoć indosamenta povećava prenosivost mjenice i dodaje funkciji sredstva namirenja koje obavlja funkciju sredstva vraćanja međusobnih dužničkih obaveza. Otplata obaveza uz pomoć računa smanjuje potrebu za novcem.

Mjenica se može prenijeti na treće lice putem indosamenta. Osoba koja prenosi mjenicu indosamentom naziva se indosatar, a osoba koja prima mjenicu indosamentom naziva se indosant (ili indosant). Čin prenosa menice naziva se indosament (indosament). Ako je trasant u menici naveo riječi "ne po nalogu" ili neki drugi sličan izraz, onda se isprava može prenijeti samo u obliku i sa posljedicama običnog ustupanja. Cesija je ustupanje potraživanja u obavezi na drugu osobu, prenos na nekoga nečijih prava na nešto. Onaj ko ustupi svoje pravo naziva se ustupilac, a onaj ko to pravo stekne zove se ustupnik.

Indosament se može izvršiti u korist platioca, bez obzira da li je mjenicu prihvatio ili ne, u korist trasanta, kao i drugog obveznika po mjenici. Ove osobe mogu zauzvrat indosirati račun.

Indosament je jednostavan i bezuslovan, a djelimični indosament je ništav.

Prilikom prenosa mjenice, indosatar može u indosamentu naznačiti klauzulu „bez regresa prema meni“ i time se osloboditi retroaktivne odgovornosti za neplaćenu i protestovanu mjenicu, što se ne odnosi na naknadne indosate.

Indosament se ispisuje na mjenici ili na dodatnom listu koji se uz nju prilaže - alonž. Potpisuje ga indosant.

Indosament ne može sadržavati naznaku lica u čiju je korist sačinjen, može se sastojati od jednog potpisa indosanta. Takva potvrda će biti prazna. Da bi blanko indosament bio efikasan, mora biti napisan na poleđini mjenice ili na alonžu.

Indosamentom se prenose sva prava iz mjenice. Ako je indosament blanko, imalac menice ima sledeća prava:

Popunite formular ili svojim imenom ili imenom druge osobe;

Zauzvrat indosirati menicu putem bjanko ili u ime drugog lica;

Prenesite mjenicu na treće lice bez popunjavanja obrasca i bez indosamenta.

Indosant je odgovoran za prihvatanje i plaćanje. Pritom može nametnuti zabranu novog indosamenta; u tom slučaju neće odgovarati prema licima u čiju je menicu naknadno indosiran.

Ako indosament sadrži klauzule "potraživanje u novcu", "za naplatu", "kao fiducijar" ili drugu klauzulu koja sadrži jednostavno ovlašćenje, imalac mjenice ostvaruje sva prava koja proizilaze iz mjenice, ali je može indosirati samo putem mandata. U tom slučaju, obveznici mogu protiv imaoca menice istaći samo one prigovore na koje bi indosant mogao da se suprotstavi. Ako indosament sadrži klauzule "valute u zalog", "valute u zalogu" ili neku drugu klauzulu koja znači zalogu, imalac mjenice ostvaruje sva prava koja proizilaze iz mjenice, ali indosament koji je napravio vrijedi samo ako odobrenje.

Ovlašćenje se može napraviti i nakon roka. Ima isti efekat kao i prethodni indosament. Finansijer mora uzeti u obzir da indosament učinjen nakon protesta zbog neplaćanja ili nakon isteka roka određenog za podnošenje protesta ima posljedice običnog ustupanja; istovremeno se smatra da je indosament bez navođenja datuma završen prije isteka roka utvrđenog za podnošenje protesta.

Prihvatanje računa. Mjenicu prije roka plaćanja može podnijeti imalac mjenice ili lice u čijem je posjedu mjenica, na akcept od strane platioca u njegovom mjestu prebivališta.

U mjenici trasant može odrediti da se mjenica mora podnijeti na akcept, sa ili bez roka. Međutim, on može zabraniti mjenici da je podnese na akcept pod sljedećim okolnostima: mjenica je plativa trećoj strani ili u mjestu koje nije sjedište platioca; račun je plativ nakon određenog perioda nakon predstavljanja. Trasant također može odrediti da se podnošenje radi prihvata ne smije obaviti ranije od određenog vremena.

Svaki indosant može odrediti da se mjenica mora predočiti na akcept, sa ili bez roka, osim ako trasant ne proglasi menicu neprihvatljivom.

Platilac može zahtijevati da mu se mjenica drugi put predoči narednog dana nakon prvog predočavanja, a zainteresovana lica mogu se pozvati na činjenicu da ovaj uslov nije ispunjen samo ako je taj uslov naveden u protestu. Protest menice je radnja nadležnog državnog organa - notara, sudski izvršitelj, kojim se službeno potvrđuju činjenice sa kojima zakonodavstvo dovodi u vezu nastanak određenih pravnih posljedica. Protest je dokumentovan. Akt protesta može potvrditi: odbijanje platioca da prihvati ili plati račun - protest u neakceptiranju ili neplaćanju; odbijanje akceptanta da stavi datum prihvatanja - protest zbog nedatiranja prihvatanja; odbijanje depozitara mjenice da je izda vlasniku - protest zbog neisporuke. Najčešće činjenice protesta kod neprihvatanja i neplaćanja računa. Imalac mjenice nije dužan predati platiocu mjenicu predočenu na akcept.

Akcept se bilježi na mjenici. Izražava se riječju "prihvaćen" ili drugom sličnom po značenju riječi koju potpisuje platilac. U tom slučaju, finansijer mora znati da akceptantnu snagu ima jednostavan potpis platioca, koji se stavlja na prednjoj strani mjenice.

Ako je mjenica plativa u određenom roku od predočenja, ili ako se zbog posebnog uslova mora predočiti na akceptiranje u određenom roku, tada se akcept mora datirati na dan na koji je data. Međutim, imalac može zahtijevati da se prihvatanje datira na dan podnošenja. U nedostatku datuma, imalac menice mora blagovremeno uložiti protest.

Akcept mjenice je jednostavan i bezuslovan, ali ga platilac može ograničiti na određeni dio mjenice. Druga promjena koja se vrši akceptom u sadržaju mjenice znači odbijanje akcepta. Istovremeno, akceptant odgovara prema sadržaju svog prihvatanja.

Ako je trasant u mjenici naznačio mjesto plaćanja koje nije sjedište platioca, a da nije naznačilo treće lice kome se plaća, platilac može takvo lice odrediti po akceptu. Nepostojanje takve naznake znači da se akceptant obavezao da će sam izvršiti uplatu na mjestu plaćanja. Ako je račun plativ u mjestu prebivališta platitelja, platilac može u akceptu navesti adresu na istom mjestu gdje se plaća.

Akceptom se trasat obavezuje da će mjenicu platiti na vrijeme. U slučaju neplaćanja, imalac, čak i ako je trasant, ima direktnu tužbu prema akceptantu, po osnovu mjenice, u pogledu svega što se može potraživati.

Mjenična garancija - aval. Aval - mjenična garancija ima posebnu ulogu u prometu menica. Uz pomoć avala, plaćanje po mjenici se može obezbijediti u cijelosti ili dijelom mjenice. Ovu garanciju daje treće lice ili neko od osoba koje su potpisale račun. Aval se daje na mjenici, na alonži ili na posebnom listu sa naznakom mjesta izdavanja. Izražava se, po pravilu, riječima "računaj kao aval" i potpisuju ga oni koji daju aval. Za aval je dovoljan samo jedan potpis koji avalijer stavlja na prednju stranu mjenice, osim ako ovaj potpis ne stavlja uplatilac ili trasant. Aval treba da naznači o čijem trošku je dat. U nedostatku takve naznake, smatra se da je dat za trasanta.

Nakon isplate mjenice, avalir stiče prava iz mjenice u odnosu na onoga za koga je dao jemstvo, a u odnosu na lica koja su dužna prema onome za koga je jemstvo dato.

Rok plaćanja. Za menicu je od velikog značaja rok dospeća, koji se može podesiti:

Na prezentaciji;

Toliko vremena od prezentacije;

Toliko vremena od kompilacije;

Za određeni dan. Mjenice ne mogu sadržavati nikakve druge uslove, uključujući uzastopne uslove plaćanja.

U slučaju plaćanja po viđenju, dan predočenja je i dan uplate. Ova metoda je nezgodna za uplatitelja, koji uvijek mora imati određenu svotu novca. U tom slučaju, račun se mora podnijeti na plaćanje u roku od godinu dana od dana njegovog sastavljanja. Trasant može skratiti ovaj period ili odrediti duži period. Ovi rokovi mogu biti skraćeni od strane indosanata. Trasant može odrediti da se mjenica sa rokom dospijeća po viđenju ne može podnijeti na plaćanje prije određenog datuma. U tom slučaju, rok za predstavljanje teče od tog roka.

Dospijeće mjenice u tom i tom trenutku po viđenju određuje se ili datumom prihvatanja ili datumom protesta. U nedostatku protesta, smatraće se da je prihvatanje bez datuma izvršeno u odnosu na akceptanta posljednjeg dana roka predviđenog za podnošenje radi prihvatanja. Račun sa naznakom toliko vremena od predstavljanja je zgodan za platitelja jer mu daje mogućnost da se pripremi za plaćanje. Upotreba određenom periodučini dan prezentacije veoma važnim, jer od njega počinje odbrojavanje roka plaćanja. Danom podnošenja smatra se oznaka platitelja na menici o saglasnosti za plaćanje ili datum prigovora.

Mjenica izdata na period od jednog ili više mjeseci od izdavanja ili viđenja dospijeva na odgovarajući dan u mjesecu u kojem dospijeva isplata. Ako u datom mjesecu ne postoji odgovarajući dan, rok za plaćanje je posljednji dan tog mjeseca. Ako se mjenica izdaje na period od mjesec i po ili nekoliko mjeseci od sastavljanja ili od predstavljanja, tada se prvo računaju cijeli mjeseci. Ako je rok dospijeća određen za početak, sredinu ili kraj mjeseca, onda se pod ovim izrazima podrazumijevaju prvi, petnaesti ili posljednji dan u mjesecu. Izraz "osam dana" ili "petnaest dana" ne znači jednu ili dvije sedmice, već periode od punih osam ili petnaest dana. Izraz "pola mjeseca" znači period od petnaest dana.

Glavna svrha računa je primanje plaćanja. Imalac mjenice na period od određenog dana ili u takvo i to vrijeme od sastavljanja ili od predstavljanja mjenicu stavlja na plaćanje bilo na dan dospijeća ili na jedan od dva naredna radna dana.

Finansijer mora imati na umu da platilac, prilikom plaćanja mjenice, može zahtijevati da mu je preda imalac mjenice uz potvrdu o uplati. U ovom slučaju, imalac menice ne može odbiti da prihvati djelimično plaćanje.

U slučaju djelimičnog plaćanja, platilac može zahtijevati da se takva isplata zabilježi na mjenici i da mu se izda priznanica.

Imalac nije dužan da prihvati plaćanje na mjenici prije roka dospijeća. Platilac je dužan da provjerava ispravnost uzastopnih nizova indosanata, ali ne i potpisa indosanata.

Ako je mjenica izdata u valuti koja nije u opticaju u mjestu plaćanja, onda se njen iznos može platiti u drugoj valuti po kursu na dan dospijeća plaćanja. Ako dužnik kasni, imalac može, po svom nahođenju, zahtijevati da se iznos mjenice isplati u drugoj valuti po kursu na dan dospijeća ili na dan dospijeća.

Finansijer treba obratiti pažnju na to da je kurs devize odredio zvanični kurs TSB RF. Međutim, trasant može odrediti da se iznos koji se plaća obračunava po stopi navedenoj u mjenici. Ovaj postupak se ne primenjuje ako je trasant odredio da se plaćanje mora izvršiti u određenoj valuti naznačenoj na menici. To se zove efektivna klauzula plaćanja u nekoj stranoj valuti.

U slučaju da se mjenica ne dostavi na plaćanje u propisanom roku, dužnik može položiti iznos mjenice kod nadležnog organa na račun imaoca mjenice.

Neakceptiranje, neplaćanje računa. U slučaju neprihvatanja ili neplaćanja, može se pokrenuti tužba. Imalac menice može podneti tužbu protiv indosanta, trasanta i drugih obveznika pod sledećim uslovima:

Na dan dospijeća plaćanja, ako plaćanje nije izvršeno;

Prije roka plaćanja, ako je došlo do potpunog ili djelimičnog odbijanja prihvata;

U slučaju nelikvidnosti platioca, bez obzira da li je prihvatio mjenicu ili ne, u slučaju njegovog prekida plaćanja, čak i ako tu okolnost nije utvrdio sud, ili u slučaju neuspješnog oduzimanja njegove imovine;

U slučaju nelikvidnosti trasanta na mjenici ne podliježe akceptu.

Prigovor na neprihvatanje se ulaže u rokovima utvrđenim za podnošenje radi prihvatanja, a ako je prvo podnošenje izvršeno posljednjeg dana roka, onda se prigovor može podnijeti sljedećeg dana. Protest zbog neplaćanja mjenice za određeni dan ili u takvo i to vrijeme od sastavljanja ili predočenja podnosi se jednog od dva radna dana nakon dana plaćanja mjenice. Protest zbog neprihvatanja oslobađa od predstavljanja za plaćanje i od protesta zbog neplaćanja.

Za finansijske usluge Za preduzeće je važno da vodi računa da u slučaju prekida plaćanja od strane platioca, bez obzira da li je mjenicu prihvatio ili ne, kao i u slučaju neuspješne ovrhe na imovini platitelja, imalac mjenice može ostvariti svoja prava tek nakon predočenja mjenice platiocu na plaćanje i nakon protesta. Kada je platilac proglašen nesolventnim, bez obzira da li je mjenicu prihvatio ili ne, kao i kada je trasant proglašen nesolventnim na mjenici koja nije predmet akcepta, da imalac mjenice ostvari svoja prava, dovoljno je da donese sudsko rješenje o proglašenju nesolventnosti.

Trasant, indosant ili jemac može, pomoću klauzule "transakcija bez troškova", "bez protesta" ili druge slične klauzule uključene u ispravu i potpisane, osloboditi imaoca mjenice od prigovora na neakceptiranje ili neakceptiranje. -isplatu radi ostvarivanja regresnog prava. U tom slučaju imalac mjenice je dužan da mjenicu predoči u utvrđenim rokovima. Ako je klauzula uključena od strane trasata, onda ona važi za sva lica koja su potpisala menicu; ako ga uključi indosant ili avalist, onda ima dejstvo samo u odnosu na njega samog.

Prava i obaveze lica koja učestvuju u mjenici.

Na originalnom dokumentu, nakon posljednjeg indosamenta prije izrade kopije, može se staviti klauzula "odavde indosament vrijedi samo na kopiji" ili druga slična klauzula. Tada je potvrda stavljena nakon toga na original nevažeća.

Za mjenice je od velike važnosti rok zastarelosti. Potraživanja po mjenici prema akceptantu gase se protekom tri godine od dana isplate. Potraživanja imaoca prema indosantima i prema trasantu gase se protekom jedne godine od dana prigovora uloženog u propisanom roku ili od dana dospijeća, u slučaju besplatne naknade. klauzula. Potraživanja indosanata međusobno i prema trasantu gase se nakon šest mjeseci, računajući od dana kada je indosant platio mjenicu ili od dana podnošenja tužbe protiv njega.

Plaćanje po mjenici, čiji rok pada na neradni dan, može se tražiti samo prvog narednog radnog dana. Ako se neka od radnji mora izvršiti u određenom roku, čiji je posljednji dan fiksni neradni dan, onda se taj rok produžava na sljedeći radni dan po isteku roka. Neradni dani koji padaju u toku mandata se računaju u termin.

2. Problemi i izgledi za razvoj tržišta zapisa u Rusiji

Već nekoliko godina mnogi stručni sudionici govore da će kako se tržište obveznica razvijati, tržište zapisa neminovno početi izumirati, postepeno smanjujući svoj promet. Međutim, danas se može tvrditi da se to ne dešava, naprotiv, tržište zapisa se razvija, stiče iskustvo u plasmanu i prometu obveznica.

Jedan od takvih evolucijskih koraka bio je povećanje javnosti tržišta zapisa. To se u većoj mjeri odnosi na ulazak novih zajmoprimaca na tržište. Dakle, plasiranju mjenica određene kompanije posljednjih godina, po pravilu, prethodi prilično ozbiljan rad na upoznavanju potencijalnih investitora sa njegovom istorijom i tekuće aktivnosti, finansijski položaj i nivo kreditne sposobnosti. Za postizanje maksimalnog efekta, trasari aktivno sarađuju s medijima, izdaju saopštenja za javnost i investicione memorandume koji ni po čemu nisu inferiorni od obvezničkih. Kao rezultat toga, do trenutka izdavanja vrijednosnih papira, učesnici na tržištu mjenica imaju prilično jasnu predstavu o stanju stvari s trasom i ne kupuju svinju u džepu, kao što je to bio slučaj ranije. Kompanije i kreditne institucije na takav korak natjerale su dvije okolnosti: prošlogodišnja kriza povjerenja i želja da se formira punopravno tržište za svoje obaveze.

Što se tiče krize povjerenja, nakon problema sa nekim komercijalnim bankama u ljeto 2004. godine, tržište bankovnih zapisa palo je na minimum nekoliko mjeseci: u opticaju je ostalo samo dvadesetak bankovnih papira. Aktivnost u sektoru korporativnih hartija od vrijednosti generalno je pala na nulu. Međutim, kako su interni problemi riješeni i nastavljena tendencija smanjenja prinosa, učesnici na tržištu mjenica vratili su se pitanju vraćanja starih limita i potrebi otvaranja novih limita. Ovaj trenutak u istoriji tržišta zapisa može se nazvati prekretnicom. Činjenica je da je dugo vremena nivo isplativosti mjenice prestao biti od presudne važnosti, dok je pouzdanost ladice, naprotiv, bila na vrhu. Naravno, takve promjene su primorale ladice da povećaju svoju otvorenost i transparentnost i, kao rezultat, postanu više javni.

Postojala je još jedna okolnost koja je natjerala zajmoprimce da preispitaju svoj pristup računskim programima, a da istovremeno promijene zahtjeve za svoju organizaciju. Dugo vremena plasman obaveza novih i malo poznatih trasana, bilo da se radi o banci ili kompaniji, odvijao se po šemi „trasant – organizator plasmana – klijenti organizatora plasmana. problem." Za organizatora emisije, po pravilu, biran je učesnik na tržištu blagajničkih zapisa koji ima širok spektar bazu klijenata. Istovremeno, mnogi od njegovih klijenata često sami nisu radili direktno sa računima, povjeravajući svoja sredstva u upravljanje. Na kraju večina emisija riješena u njihovim portfeljima do dospijeća. Ako je nekom od klijenata bio potreban novac, onda je samo organizator mogao prodati račune, jer, naravno, nije postojalo tržište za tako plasirane račune. U pojedinim slučajevima, trasant je davao mogućnost prijevremenog eskontiranja svojih menica, ali su po pravilu stope koje je on objavio zadirala u interese vlasnika papira.

U početku je takva shema prilično odgovarala ladicama, jer je njihov glavni zadatak bio brzo prikupljanje sredstava za tekuće potrebe. Međutim, vremenom su zajmoprimci shvatili da povećanjem likvidnosti sopstvenih obaveza ne samo da mogu jeftinije i brže prikupiti sredstva, već i značajno povećati obim takvih zaduživanja. Kao rezultat toga, organizatori bill programa su, između ostalog, sve više počeli postavljati zadatak organiziranja punopravnog sekundarno tržište plasirane hartije od vrijednosti.

U početku su se organizatori plasmana računa najčešće ograničavali na održavanje dvosmjernih kotacija na najpoznatijim informacijskim i trgovačkim platformama. Međutim, u slučaju "guranja" mjenica u "džepove" vlastitih klijenata, u tome nije imalo smisla. Stoga su u određenom trenutku, kako bi stvorili punopravno sekundarno tržište i povećali likvidnost emisije, organizatori počeli privlačiti suorganizatore. Takvi pulovi, po pravilu, uključuju 2-3 učesnika, od kojih je barem jedan aktivni učesnik na tržištu zapisa. Obično se organizator i suorganizatori unaprijed dogovore o iznosu svog učešća, tj. broj računa

Zapravo, ovakva šema je varijanta garantovanog plasmana, što se poslednjih godina često praktikuje prilikom izdavanja obveznica. I iako, u zavisnosti od statusa učesnika, veličina njihove provizije može donekle varirati, ostali uslovi za izdavanje mjenica za sve učesnike u pulu su isti. Zahvaljujući tome, u fazi sekundarnog plasmana hartija od vrijednosti, moguće je izbjeći damping cijena već direktno na tržištu zapisa, što je takođe neophodan uslov za povećanje likvidnosti emisije. Treba napomenuti da, iako trasant zadržava pravo da samostalno plasira svoje obaveze, stope njegove emisije ne bi trebalo da prelaze nivoe dogovorene od strane učesnika u pulu. Ovo ograničenje je u određenoj mjeri omogućilo centralizaciju procesa izdavanja računa i eliminaciju neželjenih fluktuacija cijena u fazi plasmana.

Još jedna novina koja je pozitivno uticala na tržište zapisa je pojava tzv. tranšnog plasmana zapisa. Dakle, ako se ranije, od trenutka objave početka plasmana obaveza trasanta, izjašnjavanje zapravo odvijalo kontinuirano, sada su trasant i učesnici u plasmanu počeli unaprijed određivati ​​ukupnu nominalnu vrijednost hartija od vrijednosti. , nakon čega izjavu privremeno prekidaju oni. Veličina tranše u ovom slučaju obično je diktirana stvarnim potrebama trasata za sredstvima, ali je organizatori mogu prilagoditi kako bi se povećala likvidnost emisije. Osim toga, za cijeli period plasmana tranše, strane također određuju i rok i stope po kojima će izjava biti data. Postoji nekoliko prednosti ovog načina plasmana: prvo, investitori imaju jasnu predstavu o potrebama trasanta za sredstvima i ukupnom iznosu njegovog meničnog duga; drugo, fiksiranje kamatnih stopa na unapred određeni vremenski period daje učesnicima na tržištu određeni stepen slobode, kao i mogućnost da zarade svoju proviziju u gotovo svim fazama plasmana. I konačno, pauze između tranši omogućavaju ne samo distribuciju papira među širokim spektrom ljudi, već i pokretanje opticaja na sekundarnom tržištu.

Pored unapređenja mehanizama za plasiranje računa i organizovanja sekundarnog prometa, organizatori tržišta nastoje povećati atraktivnost računa širenjem pratećih usluga. Ovdje se, naravno, radi o uslugama domicilacije, kao io stvaranju jedinstvenog depozitara.

Što se tiče organizacije domicilacije menica, u početku je takva usluga pružana u slučajevima kada je trasant bio udaljen od glavnih tržišta za promet svojih obaveza ili nije bio u mogućnosti da ovjeri menice. Međutim, vremenom su investitori shvatili pogodnost i prednost da se prilikom otkupa mjenice mogu obratiti istom učesniku na tržištu od koga je menica prvobitno kupljena. Ovo je posebno pogodno kada investitor planira kupovinu novo izdanje papiri.

Zadatak druge vrste usluge, jednog depozitara, je da investitorima koji su bukvalno i figurativno udaljeni od tržišta, omogući najjednostavniji i najpogodniji pristup tržištu. Prije svega, prisustvo takve usluge doprinosi ulasku na tržište malih regionalnih kompanija i banaka, koje se teritorijalno nalaze daleko od glavnih centara trgovine novčanicama - Moskve, Jekaterinburga i Sankt Peterburga. Pošto u ovim gradovima nemaju predstavništva, pri otkupu ili prodaji vrijednosnih papira prinuđeni su da snose dodatne troškove za njihov transport. Osim toga, prisustvo jednog depozitara omogućava učesniku na tržištu da izbjegne veliki broj specifičnih rizika svojstvenih mjenicama (oštećenje, gubitak, krađa, falsifikovanje i prevara). To čini trgovanje praktičnijim i profitabilnijim, što stimuliše aktivnost igrača i privlači nove učesnike na tržište, koji su ranije izbegavali ulaganje u zadužnice iz navedenih razloga.

Čudno, zvuči, ali širenje konkurentskog sektora - tržišta obveznica - takođe doprinosi razvoju tržišta zapisa. Na tržištu obveznica u protekloj godini pojavilo se dosta novih emitenata. Međutim, došavši na „civiliziranije“ tržište, nisu napustili svoje programe zadužnice. Tako je sve više kompanija (a banke su im se počele pridruživati ​​u protekloj godini) zastupljeno na oba tržišta.

Naravno, tržište obveznica je transparentnije kako u pogledu organizacije trgovanja tako iu pogledu cijena. Zauzvrat, činjenica da emitent ima obveznice omogućava adekvatniju procjenu nivoa profitabilnosti njegovih mjenica. Istovremeno, što je čudno, prinos na menice je obično nekoliko procentnih poena veći nego na obveznice istog emitenta. Može se mnogo pričati o tome odakle takva premija, ali to nikome nije tajna kreditni rizici vlasnici obveznica i zapisa snose isto. Zbog toga se limiti na transakcije sa menicama i obveznicama često postavljaju u okviru jednog opšteg limita koji se obračunava za određenog emitenta. Naravno, kako likvidnost obveznica raste i njihov prinos opada, trgovci u potrazi za većom zaradom obraćaju pažnju na račune kompanije. Tako se na tržište mjenica vraćaju oni koji nikada ranije nisu radili sa zapisima, kao i bivši igrači koji dobro poznaju ovaj segment tržišta duga.

Zanimljivo je i da je, pored promjene u organizaciji plasmana i strukturi učesnika na tržištu blagajničkih zapisa, došlo do revizije principa trgovine, odnosno pristupa ostvarivanju dobiti. Ranije su učesnici na tržištu zarađivali na opštem kretanju, nakon čega su sledili zapisi nakon obveznica. Sada je tržište zapisa postalo neovisnije i više ne ovisi toliko o trendovima i kretanjima tržišta obveznica. Istovremeno, povećanjem transparentnosti i javnosti fioka, učesnici na tržištu imaju priliku da tačnije procene svoje finansijsko stanje, na osnovu čega tražiti potcijenjene ili, naprotiv, preskupe papire iz ukupne mase. Jasno je da, na primjer, za tržište dionica ili obveznica takav način trgovanja nije nešto novo, ali za tržište zapisa je svojevrsno znanje, budući da se ranije ovaj problem ponekad mogao riješiti samo empirijski.

Uz sve ovo, naravno, pozitivne promjene mnogi problemi koji su svojstveni tržištu blagajničkih zapisa i dalje ostaju neriješeni. Prije svega, postoje mnoge poteškoće u vezi sa dokumentarnom formom mjenice (što je gore spomenuto kada se pominje jedan depozitar). Drugi ozbiljan problem je što je tržište blagajničkih zapisa oligopol. Broj glavnih igrača je zapravo ograničen na 5 profesionalnih učesnika, koji čine i do 90% ukupnog prometa, što otežava ulazak novih igrača na tržište sa svojim klijentima emitenta. I konačno, Ahilova peta tržišta zapisa su pravni problemi. To su poteškoće koje nastaju prilikom potkrepljivanja "zadužnih prigovora" (osnova zbog kojih onaj kome je postavljen zahtjev za plaćanje na menici odbija da ga ispuni), te pravilne pravne klasifikacije dokumenta koji nije priznat kao mjenica zbog nepostojanja bilo kakvog bitnog rekvizita ili neusklađenosti obaveznih podataka o mjenici sa propisima o mjeničnom pravu (defekt forme). Pitanja suštine i prirode prava koja se prenose putem indosamenta, pravne prirode i pravnih posledica davanja založnog indosamenta, kao i postupka prenosa mjenice od strane njenog imaoca na trasanta po njenom otkupu i povezani rizici imaoca mjenice i/ili trasanta, određivanje trenutka plaćanja mjenice i sl.

Slični dokumenti

Teorijski aspekti Promet menica u Rusiji, pojam menice, istorijat njegovog nastanka, klasifikacija. Pravni okvir promet novčanica. Faze i karakteristike razvoja tržišta računa u Rusiji, trendovi u razvoju tržišta računa u 2006.

seminarski rad, dodan 21.02.2010


Karakteristike menica i novčanica. Obavezni podaci, postupak plaćanja računa. Stanje tržišta zapisa u Rusiji, problemi i perspektive razvoja. Postupak kupovine računa Sberbanke. Karakteristike rada sa novčanicama.

seminarski rad, dodan 20.02.2011


Razmatranje glavnih karakteristika prometa novčanica u bankarski sistem Ruska Federacija, analiza perspektiva razvoja. opšte karakteristike kreditne operacije sa mjenicama kod Sberbanke Rusije. Mjenica kao pismena obaveza dužnika.

disertacije, dodato 17.05.2014


Tržište hartija od vrijednosti, opšta i savremena istorija opticaja blagajničkih zapisa. Praksa korišćenja prenosnog pisma, izgled menice i mjenice, promet indosamentom. Razvoj sistema bezgotovinskog plaćanja i zakona o računima.

kontrolni rad, dodano 01.07.2010


Pojam i klasifikacija računa, njihove vrste i funkcionalne karakteristike, istorijat nastanka i razvoja, značaj na sadašnjoj fazi. Vrste operacija sa menicama, osnovni koncepti njihovog opticaja. Razvoj zakona do danas u Rusiji.

test, dodano 26.09.2012


Analiza indikatora funkcionisanja tržišta zapisa u Ruskoj Federaciji, procjena kvantitativnih i kvalitativnih parametara njegovog razvoja. Upotreba novčanica u savremenom ekonomskom prometu i za optimizaciju finansijske transakcije preduzeća.

kontrolni rad, dodano 04.11.2015


Istorijat nastanka i razvoja mjeničnog i mjeničnog zakonodavstva. Pravna procena, svojstva i karakteristike funkcionisanja menice kao vrste obezbeđenja. Postupak izdavanja i obavezni podaci mjenica i mjenica.

seminarski rad, dodan 05.06.2011


Pojam, suština i formiranje novca kao ekonomska kategorija. Njihove glavne funkcije. Analiza državna regulativa tržište novca u Rusiji. Stope rasta glavnih monetarnih agregata. monetarni sistem, tržište novca i njegova struktura u Rusiji.

seminarski rad, dodan 28.02.2010


Organizacija finansijskog tržišta, vrste i instrumenti. Formiranje i problemi formiranja u Rusiji. Problemi državne regulacije finansijskih tržišta. Ciljevi, zadaci, planiranje i rezultati razvoja finansijskog tržišta u Ruskoj Federaciji.

seminarski rad, dodan 15.03.2011


Nedostatak regulatornog okvira za regulisanje izdavanja hartija od vrijednosti. Samo računi i čekovi imaju moć regulatorni okvir: Analiza emisione delatnosti filijale Uvarov JSCB "Tambovkreditprombank" (OJSC) na primeru izdavanja sopstvenih zapisa od strane banke.

Rusko tržište novčanica

UVOD

Poglavlje 1. Račun i promet novčanica u Rusiji

Poglavlje 2. Analiza razvoja tržišta zapisa u Rusiji

2.2. Analiza razvoja tržišta blagajničkih zapisa za 2000-2005. u Rusiji

2.3. Problem i izgledi cirkulacije novčanica u Rusiji

ZAKLJUČAK

Spisak korišćene literature

UVOD

Kurs će razmatrati temu „Tržište zapisa u Ruskoj Federaciji“.

Danas ruska privreda prolazi kroz trenutak kada je promet novčanica, koji je još juče bio egzotična inovacija, iznenada došao do izražaja. Donosi se Vladina odluka o uvođenju mjeničnog oblika plaćanja, oživljava se interesovanje za ovu hartiju među privrednim strukturama.

Tranzicija na tržišnu ekonomiju u Rusiji dovela je do obnove finansijskog tržišta i njegovih instrumenata, uključujući i menice. U 1993-1994 mnoge poslovne banke i finansijske i investicione organizacije najavile su izdavanje mjenica. Bjenice banaka i finansijskih emisionih sindikata prepoznate su kao dovoljno pouzdano i likvidno sredstvo pozajmljivanja i štednje novca. Sada banke pokušavaju ne samo da uspostave mjenični kredit, već i da organizuju prebijanje mjenica. Problem neplaćanja preduzeća pokušava se riješiti uz pomoć računskog prometa.

Nijedan od instrumenata savremenog finansijskog tržišta, osim, naravno, samog novca u svim njegovim brojnim manifestacijama njegovih ekonomskih funkcija, ne može se po svojoj istoriji i značaju porediti sa mjenicom. Upravo je razvoj opticaja novčanica doveo do raspada svih novčanih plaćanja: istiskivanja metala - zlata i srebra iz novčanog prometa, zamjene ekvivalenata deviznog prometa papirnim simbolima.

Bezuslovnost menice kao dužničke obaveze, težina i brzina naplate po njoj, poslužili su kao osnova za kreiranje drugih vrsta plaćanja i poravnanja – novčanica, čekova, akreditiva. Razvoj različitih instrumenata tržišta hartija od vrijednosti - dionica, obveznica, depozitnih potvrda i njihovih derivata, također se odvijao na osnovu mjenice.

Snaga menice je uvek bila podržana meničnim pravom i obezbeđivana od strane države.

Bankovni zapisi su prepoznati kao prilično pouzdano i likvidno sredstvo pozajmljivanja i štednje novca.

Ruske komercijalne banke danas su najotvoreniji i najpouzdaniji učesnici u transakcijama sa mjenicama, djelujući istovremeno kao trasanti i aktivni operateri tržišta blagajničkih zapisa. U tom smislu, u velikoj mjeri. Doprinosi jačanju kontrole i regulacije transakcija sa računima od strane Centralne banke Ruske Federacije.

Relevantnost teme tržišta blagajničkih zapisa je neosporna, jer je upravo upotreba blagajničkih zapisa za mnoga preduzeća postala izlaz iz kriznih situacija. Prvo, prilikom korišćenja računa stvaraju se preduslovi za blagovremeni prijem novca za prodatu robu, pružene usluge; ubrzati obrt sredstava; drugo, račun vam omogućava da odredite rok plaćanja koji je pogodan za dobavljače i platitelja (za razliku od striktno fiksnih uslova za druge oblike plaćanja); treće, račun vam omogućava da se dogovorite bez novca, što je vrlo važno u nedostatku potonjeg; četvrto, mjenica se može koristiti umjesto novca u obračunima sa vašim kontrastranama.

Konačno, registracija transakcije sa zadužnicom omogućava prebijanje međusobnih potraživanja preduzeća, što pomaže u smanjenju međusobnog duga.

Svrha kursa je procjena razvoja tržišta zapisa u Ruskoj Federaciji.

Do cilja seminarski rad obavljat će se sljedeći poslovi:

Uzimaju se u obzir novčanica i promet novčanica u Rusiji;

Procjenjuje se razvoj tržišta blagajničkih zapisa u Rusiji;

Prikazani su problemi i izgledi tržišta zapisa u Rusiji.

Poglavlje 1. Promet mjenica i mjenica u Rusiji

1.1. Istorijski razvoj novčanica

Istorijski gledano, mjenica je prvi oblik hartije od vrijednosti u ekonomskom životu. Od davnina se mjenica koristila kao pogodno sredstvo za formalizaciju odnosa namirenja, sredstvo plaćanja, sredstvo za dobijanje zajma koje su prodavci davali kupcima u obliku robe u obliku odgode plaćanja. za prodat novac za prodatu robu. Mjenica je efikasan tržišni instrument kojim se obezbjeđuje ispunjenje obaveza i vraćanje dugova.

U Rusiji se račun pojavio zbog trgovačkih odnosa sa njemačkim trgovcima, kako se vjeruje, krajem 17. vijeka. u obliku pisma o transferu ili pozajmici. U vrijeme vladavine Petra 1, prvi put je korišten kao sredstvo za prijenos novca iz jednog područja u drugo za održavanje vojske. Ispostavilo se da su prednosti prijenosa novčanica toliko značajne i za riznicu i za fizička lica da je, kako bi se razvio promet novčanica pod Petrom II, razvijen i 16. maja 1729. godine. objavljena je prva posebna mjenična povelja sa dvostrukim tekstom - na ruskom i njemačkom jeziku, koja se sastoji od tri dijela:

O stvarnim trgovačkim računima.
O mjenicama za državni novac.
O oblicima i interpretaciji.
Već tada su se razlikovali finansijski i komercijalni računi. U prometu menica mogli su učestvovati ne samo trgovci, već i druga lica vezana za trgovinsku djelatnost. Ekstenzivni razvoj novčanica doprinio je brzom rastu trgovine i industrije. Komercijalne banke su aktivno kreditirale komercijalni i industrijski promet obračunavajući komercijalne zapise.

U periodu "ratnog komunizma" ukinut je promet novčanica. Međutim, u periodu NEP-a, 1922-1930, ponovo se razvija komercijalni kredit u robnoj formi korišćenjem meničarskog prometa između državnih, zadružnih i privatnih preduzeća. Međutim, uvođenjem tokom kreditne reforme 1930-1932. direktno bankovno kreditiranje, opticaj novčanica unutar zemlje je ponovo eliminisan. 25. novembra 1936 SSSR je pristupio Ženevskoj konvenciji o mjeni, a 7. avgusta 1937. god. CIK i Vijeće narodnih komesara usvojili su Uredbu o mjenici i mjenici na osnovu Jedinstvenog zakona o mjenici. Novčanica nije korišćena u domaćem opticaju, korišćena je isključivo za servisiranje međunarodnih obračuna.

Sa prelaskom na tržišnu ekonomiju račun se vraća u unutrašnji finansijski i ekonomski promet Rusije.

1.2. Osnovni koncepti opticaja novčanica

Ne postoji definicija zakona u zakonskim propisima. Banka Rusije razume menicu sastavljenu prema zakonski formira bezuslovnu pisanu menicu koju trasant izdaje imaocu i koja daje imaocu bezuslovno pravo da zahteva bezuslovnu isplatu od trasanta specificirani iznos novac u određeno vrijeme i na određenom mjestu.

U udžbeniku "Bankarstvo" urednika O.I. Lavrušinova mjenica se tumači kao bezuslovna apstraktna pisana zadužnica strogo propisane forme, koja njenom vlasniku (imatelju mjenice) daje neosporno pravo da zahtijeva isplatu od trasanta ili akceptanta po dospijeću. suma novca.

Sumirajući koncept računa, potrebno je uzeti u obzir dvije tačke: prvo, da je to bezuslovna dužnička obaveza i, drugo, da se odnosi na vrijednosne papire (član 143. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Hartije od vrijednosti je dokument koji potvrđuje, u skladu sa utvrđenom formom i obaveznim podacima, imovinska prava, čije je ostvarivanje ili prijenos moguć samo nakon njegovog podnošenja (član 142. Građanskog zakonika Ruske Federacije). Dakle, mjenica se može definisati kao dokumentarna dužnička hartija od vrijednosti koja njenom vlasniku (imaocu mjenice) daje bezuslovno pravo da zahtijeva isplatu iznosa novca naznačenog u menici u roku predviđenom menicom.

Kao vrsta vrijednosnih papira, mjenica ima sljedeća svojstva:

To je dokument koji potvrđuje imovinska prava;

Ostvarivanje ili prenos prava, koja su overena menicom, moguća je samo uz njenu predaju;

Prijenosom mjenice u zbiru prelaze sva njome overena prava;

Račun se sastavlja u skladu sa utvrđenom formom i obaveznim podacima;

Vrste prava koja se ovjeravaju mjenicom, obavezni podaci, zahtjevi obrasca itd. utvrđeno zakonom ili na način propisan njime;

Odsustvo obaveznih podataka o menici povlači za sobom njenu ništavost;

Mjenica je hartija od vrijednosti: prava overena mjenicom mogu pripadati licu navedenom u menici, koje može sama ostvariti ta prava ili svojim nalogom (nalogom) imenovati drugo ovlašteno lice;

Prava po menici se prenose činjenjem indosamenta na njoj - indosamenta. Indosant je odgovoran ne samo za postojanje prava, već i za njegovu realizaciju. Indosamentom na menici prenose se sva prava overena menicom na lice na koje ili po čijem nalogu se prenose prava po menici - indosatara. Indosament može biti blanko (bez navođenja lica kome će se izvršiti) ili nominalni (sa naznakom lica kome ili na čiji nalog treba izvršiti). Indosament) U ovom slučaju indosatar djeluje kao zastupnik;

Lice koje je izdalo mjenicu i sva lica koja su je indosirala solidarno odgovaraju njenom zakonskom vlasniku, osim indosanata koji su izvršili rezervu „bez prigovora meni“. U slučaju da potraživanje zakonitog vlasnika mjenice o ispunjenju obaveze koju je on ovjerio zadovolji jedno ili više lica iz reda onih koji su mu se založili po mjenici, stiču pravo regresa ( regres) drugim licima koja su preuzela menicu.

Mjenica:

prvo, u gotovini: plaćanje duga po menici vrši se samo u gotovini;

drugo, jednostrano; znači obavezu plaćanja iznosa mjenice ne jednom određenom licu, već pravnom vlasniku - imaocu mjenice;

treće, naravno. Svaki uslov u tekstu menice koji dovodi u pitanje bezuslovnost meničnih obaveza čini menicu nevažećom;

četvrto, apstraktno; u tekstu računa nije naznačen razlog za njegovo izdavanje, izdavanje računa nije pravno povezano ni sa kakvim okolnostima;

peto, solidarna obaveza svih obveznika po menici; svi oni koji su izdali, akceptirali, indosirali mjenicu ili stavili aval na nju solidarno odgovaraju imaocu mjenice.

1.3. Funkcije i klasifikacije računa

Mjenica je univerzalni finansijski instrument koji obavlja različite funkcije: kredit, poravnanje, služi kao predmet poslovanja na tržištu vrijednosnih papira.

Kao dužnička obaveza, mjenica vrši kreditnu funkciju u toku registracije kreditni odnosi između kupca i prodavca, zajmoprimca i zajmodavca.

Mjenica se može izdati kao komercijalni zajam koji prodavac daje kupcu u vidu odgode plaćanja novca za prodatu robu.

Pozajmljivanje uz pomoć računa pomaže ubrzanju prodaje robe, obrta obrtnih sredstava, smanjuje potrebu za ekonomskim agencijama u gotovini.

Izdavanjem mjenica država, banke, kompanije mogu prikupljati sredstva. Kada banka „proda” svoju menicu, pozajmljuje novac od pravnih ili fizičkih lica koji „kupovinom” menice deluju kao poverioci banke trasanta.

Nastala kao kreditni instrument, menica je počela da se koristi kao kreditno sredstvo opticaja; budući da nije novac, mjenica zamjenjuje gotovinu, djelujući kao sredstvo prometa i plaćanja, tj. obavlja računsku funkciju.

Prilikom prodaje robe sa odloženim plaćanjem, mjenica istovremeno služi kao sredstvo za dobijanje komercijalnog kredita i isprava za plaćanje. Preduzeće može platiti robu i usluge kako svojom mjenicom tako i tuđom, koju je primilo od drugog preduzeća. Jedna te ista mjenica može u procesu platnog prometa da otplati više novčanih obaveza, čiji ukupan iznos može višestruko premašiti nominalnu vrijednost menice. Račun se, dakle, može koristiti kao sredstvo za međusobna poravnanja.

Na primjer, željeznica se obračunava sa svojom menicom elektrani, koja zauzvrat plaća primljenom menicom rudniku. Rudnik predaje mjenicu za plaćanje željezničkog prevoza željeznici, koja time postaje sam sebi povjerilac. Podudaranje dužnika i povjerioca u jednom licu prekida svaku obavezu, uključujući i mjenicu (član 413. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Kao sredstvo plaćanja, široko se koriste računi najpouzdanijih banaka, poput Sberbanke Ruske Federacije. Za međusobna poravnanja se aktivno koriste i mjenice banaka.

Kao dužnička hartija od vrijednosti, mjenica je predmet raznih transakcija na tržištu hartija od vrijednosti – to je njegova treća funkcija. Zadužnica je jedan od visokoprofitabilnih instrumenata tržišta hartija od vrijednosti. Kao sredstvo za zajmoprimca za privlačenje finansijskih sredstava, zajmodavcu služi kao investicioni objekat u cilju generisanja prihoda.

Kupovinom zapisa preduzeća banke ostvaruju prihod u vidu diskonta, a preduzeća prodajom zapisa privlače potrebna finansijska sredstva.

Korišćenje menice kao kolaterala omogućava kompaniji da dobije kredit od banke; komercijalna banka može dobiti kredit osiguran mjenicama svojih klijenata na međubankarskom tržištu ili u centralnoj banci.

Forma računa je određena skupom obaveznih podataka - elemenata teksta računa; nepostojanje barem jednog od obaveznih rekvizita lišava dokumentu snagu mjenice.

Mjenica se može izdati po nalogu samog trasanta. Takva menica se naziva mjenica za vlastiti nalog. U ovom slučaju, sam trasant djeluje kao remitent, tj. trasant i platilac su isto i ista osoba.

Mjenica se može izdati i samom trasantu. U ovom slučaju, sam trasant djeluje kao trasat.

Vrste računa se mogu klasifikovati po formi; vrsta transakcije koja je u osnovi izdavanja menice; ladica (emitent); mjesto plaćanja; rok plaćanja; način sticanja prihoda; valuta u kojoj se ispisuje račun. Klasifikacija računa je prikazana u tabeli 1.

Po obliku, menično zakonodavstvo pravi razliku između mjenice (mjenice) i jednostavne mjenice (solo mjenice).

Mjenica (mjenica) je hartija od vrijednosti koja sadrži bezuslovnu ponudu trasanta (trasanta) upućenu uplatitelju (trasantu) da uplati određeni iznos trećem licu (prvom imaocu mjenice, remitentu) ili njegov nalog u roku od određenom periodu.

Zadužnica (solo mjenica) je hartija od vrijednosti koja sadrži bezuslovno obećanje trasanta da će u određenom roku isplatiti određeni iznos imaocu ili njegovom nalogu.

Tabela 1. Klasifikacija zapisa

Klasifikacioni znak

Vrsta računa

Obrazac za mjenicu

mjenica (mjenica)
mjenica (solo)

Transakcija koja je u osnovi izdavanja mjenice

komercijalni (roba, trgovina)
finansijski račun
prijateljski račun
bronzana novčanica

ladica (emitent)

trezorski zapis
opštinski račun
korporativna (banka, korporativna) mjenica
menica fizičkog lica

Rok plaćanja

račun po viđenju
mjenica
mjenica sa rokom dospijeća od toliko vremena od sastavljanja
datiran račun

Način sticanja prihoda

diskontni račun
kamatonosna menica

Novčana jedinica u kojoj je iskazan iznos računa

mjenica u nacionalnoj valuti (rublja)
valutni račun

Ako u mjenici učestvuju tri lica: trasant (trasant), trasant (trasant) i prvi imalac mjenice (platilac), tada u menici učestvuju dvije osobe: trasant i prvi imalac mjenice.

Mjenica se izdaje u obliku bezuslovne ponude za plaćanje određenog iznosa (u mjenici je to označeno riječima - "plati", "plati"), dok se mjenica izdaje u obliku bezuslovne obaveza (u računu je to naznačeno riječima „bezuslovno se obavezujemo platiti“).

I mjenica i mjenica su dužnički instrumenti: koriste se za formalizaciju kreditnih odnosa. Dužnik po menici je trasant, koji je sam odgovoran za plaćanje mjenice.

Trasant mjenice (trasant) je povjerilac u odnosu na uplatitelja (trasanta), zbog čega mu nudi plaćanje. Ali račun ne sadrži upućivanje na te odnose, a platilac nije odgovoran za plaćanje računa dok ga ne prihvati (tj. ne da saglasnost za plaćanje računa u vidu natpisa na prednjoj strani računa). ). Trasant mjenice je sa svoje strane odgovoran za akcept i plaćanje u skladu sa Pravilnikom. Štaviše, on može odbaciti odgovornost za prihvatanje, ali svaki uslov kojim se odrekne odgovornosti za plaćanje smatra se nepisanim.

Dakle, prije akcepta, obavezu plaćanja mjenice (primaocu ili drugom imaocu mjenice) snosi trasant (trasant); nakon akcepta glavni dužnik po menici postaje akceptant, a funkcija žiranta ostaje na trasantu.

Ako menica sastavlja kreditni odnos između dva lica, onda prenosiva mjenica - odnosi tri lica. Nije slučajno što trasant mjenice nudi isplatiocu da dug plati ne njemu, već trećem licu (platiocu). Činjenica je da je trasant i sam dužnik u odnosu na stečajnog upravnika, tj. trasant nalaže da plati svoj dug drugom licu (trasantu), - vraćanje duga se prenosi (trasira) na drugo lice. Stoga se mjenica naziva mjenica (mjenica). Mjenica u suštini izražava dvije dužničke obaveze: platiša (trasanta) prema trasantu (trasantu) i trasanta (trasanta) prema remitentu.

I mjenica i mjenica sadrže zadužnicu. Zadužnica je dužnička obaveza i po sadržaju i po obliku; a prenosiva, koja je u obliku ponude za plaćanje, takođe sadrži zadužnicu.

Sa stanovišta prirode transakcije koja je u osnovi izdavanja menice, mjenice su komercijalne (robne, trgovinske), finansijske, prijateljske, bronzane. Komercijalna mjenica sastavlja kreditne odnose između kupca i prodavca robe; naziva se i roba ili trgovina. Komercijalna mjenica (jednostavna i prenosiva) izražava obavezu koja je nastala po osnovu robne transakcije (odnosno, prodaja robe sa odloženim plaćanjem), instrument je komercijalnog zajma i namirenja.

Finansijski račun nije vezan za kupovinu i prodaju robe; Zasniva se na izdavanju ili prijemu novčanog zajma. Finansijske račune (jednostavne i prenosive) mogu izdati trezor, lokalne vlasti, banke, preduzeća, pojedinci.

Zovu se prijateljski računi, za koje nema pravog posla. Ove račune izdaju jedna drugoj dva preduzeća, kako bi ih zatim uzeli u obzir u banci ili založili, primivši pravi novac, ili ih iskoristili za plaćanje roba i usluga kod svojih dobavljača ili za otplatu dugova.

Na osnovu bronzane menice također nema stvarne transakcije, već se za razliku od prijateljske, ona izdaje fiktivnom licu, tj. nema pravog platioca.

Treba napomenuti da to nije napisano na robnom računu ili finansijskom računu, ove definicije odražavaju samo njihove ekonomske karakteristike.

Prema trasantu (emitentu) razlikuju se javne i privatne menice. Državni zapisi - trezorski (izdaju ih Uprava za trezor, Ministarstvo finansija) i opštinski (izdaju lokalne vlasti). Ovo su jednostavni finansijski računi koji se izdaju za privlačenje resursa.

Privatni računi uključuju korporativne zapise (bankarske i firme) i račune fizičkih lica. Bankarski zapisi su finansijski zapisi koje izdaju banke. Mogu biti jednostavni i prevedeni.

Račune preduzeća - jednostavne i prenosive komercijalne ili finansijske izdaju preduzeća. Ovo se odnosi i na mjenice fizičkih lica.

Mjenice se izdaju prema uslovima plaćanja: po viđenju, u toliko vremena od predočenja, u toliko od sastavljanja i na određeni dan.

Prema načinu sticanja prihoda razlikuju se eskontne i kamatonosne menice. Kod eskontne menice kamata na iznos duga izdatog mjenicom se obračunava unaprijed i dodaje iznosu duga, tj. uključeno u iznos fakture. Na takvoj menici prihod imaoca mjenice naziva se diskontom i utvrđuje se kao razlika između nabavne cijene mjenice i iznosa mjenice. Popust, izražen kao postotak od prodajne cijene, čini postotak popusta.

Kamatonosni zapisi su računi koji se plaćaju po viđenju ili nakon određenog vremena nakon predstavljanja; u njihovom tekstu je naznačeno da se na iznos računa obračunava kamata po navedenoj stopi.

Prema valuti u kojoj je iskazan iznos računa, računi u Rusiji se dijele na rublje (iznos računa je izražen u nacionalnoj valuti Ruske Federacije) i stranu valutu (iznos računa je naznačen u stranoj valuti).

U prvom poglavlju rada dali smo osnovne pojmove blagajničkih zapisa i tržišta zapisa u cjelini, u drugom poglavlju je preporučljivo uraditi studiju formiranja tržišta blagajničkih zapisa u periodu 2000-2005.

Poglavlje 2. Analiza razvoja tržišta zapisa u Rusiji

2.1. Praksa korištenja računa

Specifični uslovi ruske privrede i ruskog tržišta hartija od vrednosti pružaju objektivnu osnovu za postojanje i razvoj tržišta zapisa. Podsjetimo se barem na istorijsku činjenicu da je nakon krize 1998.g. Tržište menica se prvo oporavilo i to vrlo brzo. Stoga bi bilo netačno govoriti o nestanku i kontrakciji tržišta zapisa u Rusiji. Objektivno, ono što se ne dešava nije „umiranje“, već, naprotiv, razvoj, širenje tržišta zapisa.

Prisjetimo se kratke istorije tržišta blagajničkih zapisa.

Faza I (1996-1998) - rođenje i brzi razvoj. Na početna faza strukturno, tržište se u potpunosti sastojalo od bankovnih zapisa (ne računajući neobezbeđene takozvane „robne” menice železnice, nuklearnih elektrana itd.). Zatim su tu menice Gazproma - budući "hit" tržišta novčanica. Tržište je ostalo neorganizovano, nestrukturisano i izazivalo je razne zloupotrebe.

Faza II (jesen 1998. - kraj 1999.) - postkrizna. Kriza 1998 uništio čitav bivši finansijski sistem, osim tržišta blagajničkih zapisa. Septembar-decembar 1998 i skoro cijelu prvu polovinu 1999. mjenice su ostale praktično jedini instrument u rublji. Gotovo sav promet na tržištu mjenica u to vrijeme bio je obezbjeđen mjenicama Gazproma. Kako se finansijski sistem oporavlja, ponovo se pojavljuju zapisi banaka, po pravilu, koje učestvuju u raznim programima kreditiranja. Postepeno, udio bankovnih zapisa u ukupnom prometu raste, a tržište je na novom krugu spirale početkom 2000. godine. vraćen u strukturu od prije krize.

Faza III (2000 - početak 2004) - "nova ekonomija". Od početka 2000 kvalitativno nova faza na tržištu zapisa. Ruska ekonomija se uspješno razvija. Mnoga domaća proizvodna, građevinska, trgovačka preduzeća, koja su dobila opipljiv pozitivan efekat od devalvacije rublje 1998. i koristeći ga ispravno, do 2000. dostigli dobar, stabilan nivo svoje aktivnosti.
itd...................

---