Većina modernih ljudi razumije da novcu nije mjesto kod kuće u noćnom ormariću ili komodi. Nije dovoljno samo akumulirati ušteđevinu. Neophodno je sačuvati, a još bolje povećati svoje gotovina. Da bi se to postiglo, treba ih uložiti u investicione proizvode, robu ili usluge.

nažalost, večina građani naše zemlje imaju vrlo ograničeno razumijevanje teorije i prakse ulaganja. Ovi ljudi su navikli da ulažu slobodnu gotovinu u banku odabranu na osnovu njihovih ideja o pouzdanosti i isplativosti ulaganja.

Istovremeno, savremeni finansijski svijet nudi ogroman broj investicionih usluga, proizvoda i dobara koji mogu donijeti investitoru mnogo veći povrat. Pogledajmo bliže njihove vrste i analizirajmo sve na konkretnim primjerima.

Investicioni proizvod je jedan od osnovnih pojmova u ekonomija. To treba shvatiti doslovno. Treba ga shvatiti kao proizvod kupljen uloženim sredstvima. Investitori koriste slične proizvode za organizaciju proizvodni proces u preduzećima. Uz njihovu pomoć vrši se proširenje i modernizacija proizvodnje, povećanje obima proizvoda, povećanje proizvodnih kapaciteta.

Investiciona dobra su:

• zgrade i građevine u svim njihovim manifestacijama. To može biti fabrički sprat, električna trafostanica, skladište gotovih proizvoda, poslovne prostorije. Odnosno, svi objekti koji su neophodni za normalno organizovanje preduzeća;
• transportne komunikacije. Treba ih shvatiti kao automobilske i željeznice, plinovodi i naftovodi;
• mašine i proizvodne linije. Ovo takođe treba da obuhvata rezervne delove i sklopove svih mehanizama i opreme koji se koriste u fabrici ili pogonu u pitanju;
• sirovina i zaliha. U ovu grupu spada sve od čega se proizvode finalni proizvodi koje preduzeće proizvodi.

Proizvodi

Investicioni proizvod je objekat u koji investitori mogu uložiti sredstva koja su im na raspolaganju. Oni su glavni objekti ulaganja većine privatnih investitora.

Trenutno na finansijskom tržištu postoji ogroman broj sličnih proizvoda. Svako može izabrati sredstvo koje u potpunosti zadovoljava njegove ideje o rizičnosti i isplativosti.
Investicioni proizvodi uključuju:

• bankovni depoziti ili depoziti;
• udjeli u fondovima za zajedničko ulaganje;
• različite vrste vredne papire;
• investicioni programi mikrofinansijskih organizacija;
• PAMM računi i tako dalje.

Investitor treba da bude veoma oprezan pri odabiru konkretnog investicionog proizvoda za ulaganje novca. Mora se imati na umu da postoji investiciono tržište puno prevaranta. U tom smislu, prilikom odabira objekta za ulaganje, morate slijediti nekoliko jednostavnih pravila.

1. Prije svega, trebali biste procijeniti pouzdanost i stvarne garancije koje pruža kompanija koja nudi određeni proizvod za ulaganja. To treba učiniti u odnosu na banke, mikrofinansijske organizacije (MFI), zajedničke fondove, brokerske kompanije itd. Ako vam garancije ne izgledaju dovoljno pouzdane, onda se ne isplati ulagati u dotični proizvod.
2. Investicioni proizvod mora imati investicioni memorandum ili prospekt. Pod njima je uobičajeno razumjeti dokumente za vanjskog korisnika. Oni treba da pokažu potencijalnim investitorima atraktivnost takvih investicija, kao i da pruže priliku za analizu mogućih rizika ulaganja. Štaviše, takav memorandum i prospekt treba da imaju zakonodavnu konsolidaciju. Drugim riječima, moraju biti registrovani kod nadležnih državnih regulatornih i nadzornih tijela.
3. Investitor treba obratiti pažnju na kvalitet i nivo usluge. Ako zaposleni u banci ili zajedničkom fondu ne ostavljaju pravi utisak, ne razumiju o čemu govore, ponašaju se nekorektno, onda definitivno ne treba da sarađujete sa takvom kompanijom. Uostalom, ako se tako ponašaju sa potencijalnim kupcima, onda se može samo nagađati šta se dešava kada komuniciraju sa stvarnim.

Usluge

Investicione usluge pružaju različiti subjekti na finansijskom tržištu. To mogu biti banke, konsultantske agencije, brokerske kompanije.

Konkretno, konsultantske agencije specijalizirane su za prikupljanje, analizu i pružanje informacija o određenom investiciono sredstvo ili predmet. Usluge koje pružaju su veoma raznovrsne. Na primjer, konsultantska agencija može preuzeti razvoj strategiju ulaganja, koji će uključivati ​​procjenu karakteristika industrije koju je odabrao investitor, nivo potencijalnih rizika i druge pokazatelje.

Investicione usluge koje pružaju banke zahtevaju posebnu ozbiljnu raspravu. Pogledajmo konkretan primjer. Takve usluge uključuju kupovinu ili preprodaju dionica (obveznica, drugih vrijednosnih papira). U ovoj situaciji banka može biti posrednik i garant sigurnosti za emitenta koji plasira akcije, ili za investitora koji želi da ih kupi.

Brokerske kompanije pružaju usluge privatnim investitorima u smislu formiranja i upravljanje povjerenjem njihov novac. Konkretno, broker može, po nalogu kupca, formirati i upravljati investicioni portfolio. Takve usluge su obavezno sadržane u ugovoru između strana, koji propisuje sve uslove za saradnju i proviziju za rad.

O tome kako i koliko možete zaraditi na ulaganjima u vrijednosne papire, uključujući i uz pomoć zajedničkih fondova (PIF) i individualnih investicionih računa (IIA), Finversia.ru je rekao generalni direktor Sberbank Asset Management (do novembra 2012. – Trojka Dialog Management Company), šef odjela za razvoj poslovanja, Vasily Illarionov, CFA.

Vasily, kako možete okarakterizirati trendove koji danas postoje na tržištu privatnih investicija?

Ključni trend danas je postepeno uvođenje investicionih proizvoda u sferu života ekonomski aktivnog stanovništva zemlje. AT prethodnih godina potražnje u maloprodajnom segmentu tržišta privatnih investicija u odnosu na bankovni depoziti bio je veoma nizak - na nivou od 1-2%. Odnosno, potencijal za rast je ogroman i sada vidimo odgovarajući trend. Ljudi konačno počinju shvaćati da njihova ušteđevina može raditi i stvarati prihod.

Zašto odjednom, s obzirom na našu ekonomsku realnost?

Jedan od odlučujućih faktora je očekivano smanjenje kamatnih stopa na depozite u bankama. S tim u vezi, ljudi postaju sve više zainteresirani za proizvode koji vam omogućavaju da zaradite dobar novac na ulaganju, iako uz velike rizike. Ipak, treba napomenuti da se za sada to uglavnom odnosi na bogate klijente. Do sada postoje objektivne prepreke za Ruse da aktivno ulažu u instrumente berze – nedovoljan iznos slobodnih sredstava i nizak nivo finansijske pismenosti.

Da li nekako rangirate klijente prema stepenu solventnosti?

Uslovno, naravno. Za početak, podijelimo privatne klijente u dva bloka: veoma bogate, sposobne da investiraju od milion američkih dolara, i klijente iz segmenta "maloprodaje", gdje je "prosječan ček" za kupovinu investicionih proizvoda 200-300 hiljada rublja. Situacija na tržištu za ove kategorije je drugačija.

Segment maloprodaje takođe ima svoju „raščlanjenost“ na grupe: za VIP klijente sa približnim bogatstvom od 4 miliona rubalja u regionima i 8 miliona rubalja u Moskvi i za investitore koji „koštaju“ najmanje 400 hiljada odnosno 800 hiljada rubalja. Sa stanovišta dinamike rasta, povećanja obima tržišta, ovo su kategorije kupaca koje najviše obećavaju. Sberbank, naš glavni agent, sada najaktivnije sarađuje sa njima, nudeći razne investicione proizvode. U masovnom visokoprinosnom segmentu, prosječni ček za kupovinu investicionih proizvoda je 200-300 hiljada rubalja, u VIP kategoriji - 2-3 miliona rubalja.

Pa, sljedeća grupa je sve ostalo: minimalni prag za ulazak na tržište privatnih investicija može biti 15 hiljada rubalja - toliko koštaju dionice u jednom od naših otvorenih investicionih fondova (UIF). Međutim, potpuno male količine rijetko investiraju. Dakle, kategorija ljudi koja nema dovoljno sredstava među postojećim investitorima ne zauzima veliki udeo u imovini.

Odnosno, najpristupačniji proizvod ne znači i najpopularniji. I šta je onda prioritetna potražnja?

Opet, zavisno od finansijskih mogućnosti. Na primjer, među onima koji su u mogućnosti da ulože oko 3 miliona rubalja, tražene su individualne strategije upravljanja povjerenjem zasnovane na strukturnim proizvodima.

Ako govorimo o standardnim maloprodajnim proizvodima, sada takav format postaje sve popularniji kao pojedinačni investicioni računi(IIS). Relativno je nov za tržište (pravo je regulisan tek prošle godine), ali, prema mišljenju naših analitičara, može postati pravi pokretač tržišta ulaganja na malo. Ovo je tako inovativan alat koji vam omogućava da zaradite uz minimalan rizik više od depozita. Istovremeno, da vas podsjetim da vlasnik IIS-a obezbjeđuje dobijanje poreski odbitak od iznosa od 13% deponovanih na račun (povrat plaćenog poreza na dohodak fizičkih lica sa oporezivog dohotka za godinu) ili oslobađanje od porez na prihod sav prihod dobijen od investicija. Minimalni prag ulaganja, barem u našoj zemlji, iznosi 100.000 rubalja. Prema zakonu, sada možete uložiti do 400 hiljada rubalja godišnje. Iako je planirano da se ova letvica podigne na milion rubalja.

Bilo koja kombinacija vrijednosnih papira je dozvoljena unutar IIS-a. Danas su najoptimalnije komponente ovih paketa dva jednostavna i razumljiva proizvoda, poput rubljskih obveznica sa prinosom u rubljama, kao i, za one koji ne žele dugo da budu ovisni o riziku od fluktuacija kursa, strani berzanske hartije od vrijednosti sa deviznim prinosima.

Koliko je to u brojkama?

Uzimajući u obzir očekivani neto prinos poreske olakšice, koji klijent prima od države, ali nakon odbitka poreza i naknade kompanije za upravljanje, za proizvode "rublje" će za njega biti približno 13-14%, za "dolar" - 7-8%. Poređenja radi, stope deviznih depozita banaka danas su mnogo skromnije. Ako, na primjer, Sberbank uspije dobiti 1%, onda je to već sreća.

Ako je sve profitabilno kao što kažete, zašto onda još nema buma u IIS segmentu?

IIS se pojavio tek prošle godine. Ne možete računati na trenutni efekat. Uzmimo, na primjer, penzionu reformu. U početku je vrlo malo ljudi shvatilo da se fondovski dio penzije može isplativo staviti u upravljanje – više od 90% građana bili su takozvani tihi ljudi. Sada ih je ostalo manje od 50%. Ako država daje novac besplatno, onda će ljudi znati za to i htjeti da učestvuju.

Koji su drugi investicijski proizvodi popularni kod privatnih berzi?

Ljudi tradicionalno vole ulagati u nekretnine. Mnogi ljudi misle da im je ovo tržište najrazumljivije. Međutim, nemaju svi finansijska sredstva za kupovinu investicionog stana. Stoga se odlučuju za takav kolektivni oblik ulaganja kao što je zatvoreni fond za nekretnine (ZPIFN). Investitori se udružuju, a mi prikupljeni iznos koristimo za kupovinu objekata u izgradnji po povoljnim cijenama - ponekad i cijelih ulaza u novogradnji. U Sberbank Asset Management postoji nekoliko takvih razvojnih zatvorenih investicijskih fondova - za različite objekte, iako su svi isti u konceptu.

Dodatna vrijednost se dobija povećanjem cijene stanova od početne faze izgradnje do puštanja projekta u rad. Nakon toga kvadratnih metara prodaje na slobodnom tržištu. Akcionar prima prihod srazmjerno svom udjelu u fondu.

A kakav je prinos ovdje?

Ako govorimo o završenim projektima, onda imamo jedan fond zatvoren u maju. Tamo je prinos bio 10% -12% godišnje. Ovo je manje od profitabilnosti kasnije pokrenutih razvojnih zatvorenih investicijskih fondova, ali morate shvatiti da se to dogodilo u pozadini uvođenja sankcija, pada BDP-a i ukupni pad tržišta nekretnina u posljednje dvije godine. Ako to uporedimo sa rezultatima ulaganja u akcije, obveznice i sa direktnim ulaganjem u stambena pitanja, onda je ovo jako dobar rezultat.

Štaviše, sada je situacija na stambenom tržištu optimističnija, a očekivani prinos na sredstva za ulaganja u nekretnine, ako se ulože danas, je već 14-16% godišnje.

Koja nekretnina, po Vašem mišljenju, pokazuje najbolje rezultate?

Ako govorimo o stanovanju, onda danas preferiramo projekte ekonomske i komforne klase u Moskvi, jer ih smatramo pouzdanim ulaganjem sredstava dioničara. Među našim projektima u Moskvi možemo istaknuti projekte kao što su River Park, Savelovsky City, New Butovo.

Istovremeno, vrlo je perspektivan smjer zajedničkih investicijskih fondova komercijalnih nekretnina, koji smo nedavno odlučili oživjeti stvaranjem zatvorenog zajedničkog fonda „Sberbank – rental business“.). U sklopu ovog projekta ulažemo u skladišne ​​nekretnine koje mogu ostvariti stabilan prihod od najma.

Konkretno, sredstvima dioničara našeg novog fonda, planiramo kupiti gotovo skladište u Novosibirsku sa već uspostavljenim fondom zakupaca, uključujući vodeće trgovce na malo kao što su Auchan i Okay. Zakupci imaju dugoročne ugovore o zakupu koji će osigurati profitabilnost dioničara REIT-a.

Format se pokazao veoma popularnim kod privatnih investitora. U sklopu ovog plasmana, u samo mjesec dana smo podigli od pojedinci preko maloprodajne mreže banke oko 2,5 milijardi rubalja.

Koji je ulazni prag i očekivani prinos za ovaj format? I planirate li koristiti alat za crowdfunding za prikupljanje sredstava u REIT-ovima?

Minimalni iznos ulaganja u fond sa nekretninama za iznajmljivanje je od 330 hiljada rubalja. Očekivani ciljni prinos je oko 15% godišnje.

Što se tiče crowdfundinga, on bi mogao postati dodatni način prikupljanja novca. Sada planiramo da razvijemo online platformu na kojoj bi klijenti mogli da se upoznaju sa perspektivnim investicionim objektima, a mi preko nje možemo da snimamo vodstva potrošača (akti o registraciji, upitnici i zahtevi potencijalnih klijenata, prim. aut.) i da pozivamo klijente na njih, nudeći im da uđu u neki od njih. konkretan projekat. Međutim, po našem mišljenju, fizički kanali za prikupljanje novca su i dalje efikasniji od virtuelnih.

Možemo reći da su IIS i REIT relativno novi, u određenoj mjeri, eksperimentalni formati za vas. A kakva je situacija sa tradicionalnim proizvodima - dionicama, obveznicama?

Naravno, dionice i obveznice ostaju vodeći proizvodi za operatere na berzi. Ako govorimo o potražnji privatnih investitora za oba, onda je ona među njima raspoređena gotovo podjednako.

Što se tiče trendova, dva su glavna. Prvi je nedavno Ruski klijenti sve više preferiraju proizvode sa plasmanom na globalna tržišta. Tokom krize valutni proizvodi su postali popularniji. Tako je veliki broj klijenata promijenio rublje obveznice u devizne. U segmentu dioničkog kapitala, mnogi su također prešli u stabilnije fondove. razvijena tržišta jer su umorni od rizika nafte, koji je u velikoj korelaciji sa ruskom ekonomijom.

Drugi trend je da je sve više ljudi počelo da ulaže u visokotehnološke sektore, posebno one koji se odnose na biotehnologiju, medicinu, IT itd.

Uzimajući u obzir ove trendove, u 2014. godini dopunili smo liniju zajedničkih fondova globalnim investicionim fondovima. Neki od njih omogućavaju indirektan pristup ruskim privatnim investitorima američkom, evropskom i nekim tržištima u razvoju, globalnom tržištu dužničkih obveznica. Zbog činjenice da je veliki broj klijenata prešao na ove fondove, uspjeli smo spriječiti snažan odliv sredstava tokom kriznog perioda 2014. godine.

Sredstva vezana za inovativne industrije takođe su veoma tražena. Konkretno, naš OIF "Sberbank - Biotechnologies" prošle godine postao je lider u zbirkama: pokrenuli smo ga u maju 2015. i prikupili oko 4 milijarde rubalja do kraja decembra.

Klijente koji ulažu u akcije i obveznice podijelili smo u tri segmenta rizika i prinosa (prema omjeru rizika i prinosa) - od konzervativnog do agresivnog. I za svaku od ovih grupa formiramo zasebne modele portfelja sastavljene od naših sredstava. Povremeno održavamo investicione komitete na kojima se pregledavaju portfelji. Ovo je zgodno za klijent menadžere, jer, nakon približno utvrđivanja profila rizika klijenta, mogu mu odmah ponuditi gotovo paketno rješenje.

Ovo je veoma korisno i za klijente, jer većina njih nema visoku finansijsku pismenost - prilično im je teško da shvate sve peripetije tržišta, budući da se proizvodi razlikuju po sektoru, valuti, kapitalizaciji.

Ako je moguće, onda i ovdje zvučite brojke, molim.

Za kupovinu minimalnog portfelja, koji se sastoji od vrijednosnih papira od četiri fonda, potrebno je najmanje 60 hiljada rubalja.

Prihodi su teži. Prošle godine su, na primjer, dionice i obveznice na tržištu porasle u prosjeku 30-40%. Odgovarajući prinos, nakon dostizanja "dna" 2014. godine, pokazali su 2015. i konzervativni i agresivni portfelji, uključujući i naš. Međutim, ovo nikako nisu indikativne brojke.

Ispravnije bi bilo koristiti rezultate sveobuhvatne analize koju sprovodimo od početka 2000-ih, uključujući sve krize i periode rasta, za procjenu profitabilnosti portfelja vrijednosnih papira. Prema ovim podacima, prosječan trogodišnji prinos konzervativnog portfelja je oko 12% godišnje, dok je agresivan 15-16%. Danas fokusiramo investitore na takvu profitabilnost. Istovremeno, upozoravamo da treba da budu spremni na volatilnost finansijska tržišta i održati dugoročnu investiciju.

Šta koči razvoj tržišta ulaganja na malo u berza, pai?

Osnovni ključni razlog nerazvijenosti je nizak nivo finansijske pismenosti. Iako se potrošači mogu razumjeti ako se pogledaju "performanse" posljednjih godina, kada je berza za petogodišnji period bila na nuli.

Drugi važan faktor je da su bankarske stope na depozite već duže vrijeme u zoni pozitivnih realnih prinosa. U ovom trenutku, ako pogledate dugoročno, depoziti Sberbanke klijentima nude zanimljiv omjer rizika i prinosa, stoga investicione kompanije nije lako konkurirati im sada, iako neki od njihovih proizvoda imaju svoje jasne prednosti.

Banke su, pak, prethodnih godina bile prilično zadovoljne situacijom sa rastom tržišta potrošačko kreditiranje, i oni su dali glavnu opkladu na ovaj pravac. Oni su lavovski dio svojih naknada usmjerili na izdavanje kredita stanovništvu. Bankarski maloprodajni lanci ranije nisu posvećivali dužnu pažnju razvoju nebankarskih finansijskih proizvoda.

Sada se situacija mijenja, stope rasta kreditni portfolio banke propadaju. Cijene počinju da padaju. Shodno tome, imaju potrebu za diverzifikacijom, odnosno pored tradicionalnog prihod od kamata zaradite više prihoda od provizija. To vidimo na primjeru Sberbanke i drugih kreditnih institucija.

Dalje smanjenje od strane Banke Rusije će pomoći da se stanje u velikoj meri promeni. ključna stopa ako se desi. S jedne strane, to će dovesti do nižih depozitnih stopa. Čim padnu i postane jasno da ne mogu pokriti inflaciju, kupci će početi prelaziti na rizičnije proizvode.

S druge strane, smanjenje ključne stope Centralne banke imaće pozitivan uticaj na profitabilnost investicionih proizvoda – to će dovesti do povećanja troškova. korporativne obveznice, kao i smanjenje potrebnog prinosa na dionice ruskih emitenata, te povećanje njihovih cijena.

Shodno tome, smanjenje stope Centralne banke Ruske Federacije je naša šansa - pokretač rasta investicionih kompanija.

Na početku razgovora govorili ste o određenoj elitnoj kategoriji investitora koji su takođe aktivni učesnici na tržištu, ali sa svojim specifičnostima. Koji se trendovi kod njih mogu uočiti?

Ponašanje premium investitora bih okarakterisao na sljedeći način: želja za neovisnošću. Većina dolarskih milionera su ljudi koji investiraju dugo i profesionalno, koji su prošli kroz brojne uspone i padove na ovom tržištu.

U posljednje vrijeme najbogatiji klijenti su manje spremni da ulažu u pojedinačne dionice i obveznice, a sve spremniji kupuju složene proizvode, koji su zaštićeni razne opcije, pokušavaju strukturirati svoje investicije kroz prilično složene finansijski instrumenti. Istovremeno, sve više nastoje sami kontrolirati svoj novac, birajući proizvode poput savjetodavnih (savjetodavnih brokerskih usluga).

Mnogi premium investitori sada imaju lični brokerski račun, imaju vlastitog trgovca prodaje, koji povremeno nudi razne investicione ideje, a vlasnici sredstava kažu da ili ne. Najbogatiji klijenti, koji su u mogućnosti da ulože desetine miliona dolara, kreiraju sopstvene porodične kancelarije, angažuju personalne menadžere koji za njih biraju dobavljače raznih proizvoda.

Shodno tome, opada potražnja za upravljanjem povjerenjem, kada imovinom investitora (u okviru deklaracije ulaganja, ali sa velikim stepenom vlastitih ovlaštenja) upravlja portfolio menadžer.

Razmjera kategorije igrača milionera može se samo približno procijeniti - ima od 100 hiljada do 200 hiljada ljudi. Ali ne postoji tačna statistika - ovo je potpuno nejavna kategorija. Unutra je takođe heterogeno, neko ulaže milione, neko desetine i stotine miliona.

Ovako se vjerovatno općenito mogu opisati preferencije potrošača na tržištu investicijskih fondova, trust managementa, IIS-a.

Forms investiciona aktivnost komercijalne banke se klasifikuju na osnovu opštih kriterijuma sistematizacije vrste ulaganja. Međutim, čini se da je moguće izdvojiti niz karakteristika bankarske investicione aktivnosti, koja se sastoji u sljedećoj klasifikaciji njenih tipova:

‒ realna investicija;

‒ finansijsko ulaganje;

‒ ulaganja u proizvodnju;

‒ ulaganja usmjerena na sopstveni razvoj jar.

Preporučljivo je predstaviti ovu klasifikaciju u obliku sljedeće šeme (slika 1.1):

Slika 1.1. Klasifikacija i oblici bankarskih ulaganja

Na isti način moguće je klasificirati ulaganja Bankarske usluge. Usluge investicionog bankarstva uključuju:

Usluge investicijskog bankarstva na primarnom tržištu vrijednosnih papira (usluge osiguranja, usluge dilera);

Usluge investicionog bankarstva na sekundarno tržište vrijedni papiri ( brokerske usluge, dilerske usluge, usluge upravljanja portfeljem vrijednosnih papira klijenta);

Usluge investicionog bankarstva na kredit, novac, tržišta valuta itd. (kupovina koju iniciraju kupci devize, plemenitih metala i sl.);

Usluge organizacije i podrške spajanja, pripajanja i restrukturiranja organizacija.

U zavisnosti od smera (cilja) usluga investicionog bankarstva, predlaže se da se podele u tri bloka: finansijskih sredstava klijenti (zbog njihovog profitabilnog ulaganja), usluge mobilizacije dodatnih finansijskih sredstava za klijente (zbog korišćenja resursa banke) i usluge provođenja i podrške spajanja, preuzimanja i restrukturiranja (slika 1.2).

Slika 1.2. Investiciono bankarstvo

Na sadašnjoj fazi U razvoju privrede, investicione potrebe klijenata su toliko raznolike da već zahtevaju od banaka kreiranje investicionih proizvoda kao složenijeg oblika kombinovanja investicionih i drugih bankarskih usluga (slika 1.3).

Slika 1.3. Šema kreiranja investicionog bankarskog proizvoda

Dakle, proizvod investicionog bankarstva zadovoljava investicione potrebe klijenta (privlačenje dodatnih resursa za organizovanje njihovih aktivnosti) i investicione namere (želju za dodatnim prihodima).

Treba pojasniti da se jednostavni investiciono-bankarski proizvodi formiraju na osnovu pružanja osnovne usluge investicionog bankarstva i pratećih usluga, bez kojih se ovaj proizvod ne može prodati.

Sveobuhvatni investiciono-bankarski proizvodi formiraju se na osnovu pružanja osnovnih investiciono-bankarskih usluga, pratećih i dodatnih usluga. Dodatne usluge možda nisu dostupni, ali služe za popunjavanje jednostavnog investicionog bankarskog proizvoda koji zadovoljava ne jednu već nekoliko potreba klijenata.

Paketi investiciono-bankarskih proizvoda formiraju se na osnovu prodaje više komplementarnih bankarskih proizvoda, dok su osnovni bankarski proizvod investicioni, kao i proizvodi drugih finansijske kompanije, akreditiran od strane banaka (ili prijateljski) kao "finansijski supermarket".

Na osnovu analize postojećih definicija pojma „proizvod investicionog bankarstva“, može se tvrditi da proizvod investicionog bankarstva u opštem smislu ima sve karakteristike koje se odnose na bankarski proizvod uopšte.

Međutim, postoje neke karakteristike koje se mogu pripisati samo i pretežno proizvodu investicionog bankarstva:

Proizvod investicionog bankarstva je uvek dizajniran za duži vremenski period;

Svakako se odnosi na visokorizične proizvode u Rusiji, jer zbog dugog vremenskog perioda banka planira svoje aktivnosti (uključujući i investicione aktivnosti) na osnovu predviđanja budućih događaja;

Suštinu investicionog bankarskog proizvoda trebalo bi adekvatno ogledati u složenijem sistemu dokumenata koji se razvija uzimajući u obzir ekonomske koristi banke i klijenta, iznos rizika koji banka preuzima i uzimajući u obzir važeću zakonsku regulativu (studija izvodljivosti projekta, biznis plan za realizaciju projekta, stručna mišljenja i dr.);

Kreiranje i implementacija investicionog bankarskog proizvoda zavisi ne samo od banke i potreba njenog klijenta, već i od investicione politike države.

U skladu sa navedenim, predlaže se sljedeća definicija pojma: „proizvod investicionog bankarstva je skup bankarskih usluga, od kojih je glavna investicijska usluga, usmjerena na sveobuhvatno zadovoljenje investicionih namjera i potreba klijenata“.

Sadržaj investicionog proizvoda (broj i kombinacija usluga) zavisi od zahteva tržišta i strategije ulaganja svake pojedine banke.

Studija nam omogućava da predstavimo „investiciono bankarsku trijadu“, koja je osnova ulaganja bankarstvo(tabela 1.1).

Tabela 1.1

Glavne vrste investicionog bankarstva, usluge i proizvodi (sa primjerima proizvoda iz linije proizvoda ruskih banaka)

Investicija Poslovanje banke	Investiciono bankarstvo	Proizvodi investicionog bankarstva
Poslovi investicionog bankarstva za sebe: 1.Kupovina i prodaja hartija od vrednosti radi ostvarivanja prihoda usled promene tržišne vrednosti hartija od vrednosti i obračunate kamate 2.Kupovina hartija od vrednosti radi učešća u kapitalu organizacije i upravljanja njim 3 .Investiciono bankarstvo za klijenta: Kupovina i prodaja hartija od vrijednosti u ime klijenta, kako o svom trošku tako i o trošku klijenta	1. Brokerske usluge 2. Dilerske usluge 3. Usluge upravljanja povjerenjem 4. Usluge investicionih kredita 5. Usluge posredovanja u izdavanju 6. Usluge spajanja i preuzimanja	Jednostavni proizvodi investicionog bankarstva: 1.Proizvod investiciono kreditiranje. "Simple" - investicioni proizvod obuhvata investicioni kredit za modernizaciju stare opreme na period od 10 godina uz 10% godišnje i konsultantsku uslugu i konsalting uslugu nastavak tabele 1.1 Složeni proizvodi investicionog bankarstva: 1. Brokerski investicioni proizvod" Bez brige" - investicioni proizvod 1.1. Brokerske usluge. 1.2 Usluge depozitara. 1.3. Usluge internet bankarstva 2. Dilerski investicioni proizvod "Na putu" - investicioni proizvod 1.1. Usluge dilera. 1.2. Depozitarne usluge. 1.3. Kreditna usluga u vidu prekoračenja po računu prilikom kupovine hartija od vrednosti. Pakovani produkti investicionog bankarstva: "Spajanje po sistemu ključ u ruke" - posredovanje u izdavanju paketa proizvoda za izdavanje i otkup dionica nova organizacija 2. Proizvod po zadatku međunarodnom rangiranju nova organizacija "Perspektiva" - upakovani proizvod 1. Bankarski (depozitni) proizvod Depozit u rubljama u iznosu od 1.000.000 rubalja, na period od 1 godine uz 10% godišnje, isplata na kraju roka 2. Bankarski (investicioni) proizvod Kupovina akcija investicioni fond u iznosu od 200.000 rubalja za 1 godinu 3. Bankarski (investicioni) proizvod Otvaranje CHI računa na period od 1 godine u iznosu od 100.000 rubalja. 4. Proizvod kartičnog bankarstva kreditna kartica sa ograničenjem od 200.000 rubalja. 19% godišnje. 5.Product daljinski bankarska usluga(usluga mobilna banka, Bankarska usluga online)

Za proširenje proizvodnje preduzeće mora imati dovoljna finansijska sredstva. Jedan od izvora njihove dopune je privlačenje kredita, uključujući i investicioni zajam.

Karakteristike investicionog kredita

Investicioni kredit je vrsta kredita koji izdaje finansije kreditne institucije(FKU) za određenu namjenu i za gotov investicioni program o uslovima otplate, plaćanja, hitnosti i osiguranja imovine. Zajmoprimac je organizacija koja je u procesu proširenja, rekonstrukcije ili modernizacije. Posebnosti:

1. Ključni koncept je projekat . Za razliku od potrošački kredit, banka prije svega provjerava investicioni program.
2. Ciljevi . Dodjela sredstava je strogo ciljana, dozvoljena je samo za modernizaciju, rekonstrukciju i proširenje poslovanja.
3. Ograničenja. Kredit se izdaje ne manje od perioda otplate projekta. Banka ne može odrediti kamatu na kredit iznad nivoa planirane isplativosti projekta.
4. Privilegije . Prema državnom programu određene kategorije aplikantima se odobravaju krediti pod posebnim uslovima. Često u ponudi Grejs period na otplatu kredita.

Vrste i oblici kreditiranja

Investicioni kredit je predstavljen u nekoliko vrsta i može se izdati u različitim oblicima. U praksi se razlikuje sledeće vrste pozajmica:

• dizajn - razvoj novog pravca aktivnosti;
• ekspanzivni - modernizacija i razvoj postojeće proizvodnje;
• građevinarstvo - za realizaciju projekata rekonstrukcije i izgradnje komercijalne nekretnine.

Zauzvrat, svaka vrsta je klasificirana prema različitim karakteristikama i predstavljena je u nekoliko oblika:

• prema izvorima finansiranja: međunarodni, robni, bankarski, državni (poreski);
• po sastavu povjerilaca: kod jednog zajmodavca i sindiciranih (grupa povjerilaca);
• po periodičnosti: jednokratni, ciklični, sezonski, periodični;
• prema načinu prenosa: jednokratno ili u formi kreditna linija.

Poseban oblik ulaganja može se nazvati lizingom, koji podrazumijeva iznajmljivanje opreme i prostora. Prema uslovima ugovora, zajmoprimcu se može dodijeliti pravo otkupa korištene imovine. AT ovaj slučaj preduzeće može početi da koristi skupu opremu bez plaćanja pune cene za nju. Po pravilu, prilikom realizacije velikih investicionih projekata, razne forme pozajmljivanje. Na primjer, lizing opreme i kreditna linija za izgradnju proizvodnih objekata.

Državni poreski kredit - pomak u rokovima za ispunjavanje obaveza nametnutih poreskom obvezniku prema NKRF-u. U periodu važenja zaključenog ugovora, preduzeće umanjuje uplate poreza na dobit dok se ne dostigne predviđeni limit. Tada počinje period povrata sredstava i obračunate kamate. Pruža se preduzećima u realizaciji velikih investicionih projekata kao vid podrške ekonomskom razvoju.

Bankarski zajam je obezbjeđivanje sredstava od strane kreditnih institucija putem jednokratnih zajmova, kreditnih linija ili preuzimanja. Jednokratni kredit podrazumijeva jedan prijenos cjelokupnog iznosa investicioni kredit. Kreditna linija - primanje sredstava na rate. Osiguranje je otkup obveznica koje je izdao zajmoprimac.

Investicije se mogu izdavati kreditnim linijama sljedećih vrsta:

1. Jednostavno. Zajmoprimac koristi sredstva banke u određenom periodu.
2. Onkolnaya. Zajmoprimac posluje sa obnovljivim limitom sredstava na zahtjev, odnosno ima pravo da samostalno bira vrijeme prijenosa i iznos u okviru ugovora. Obnavljanje se vrši nakon djelimične otplate duga.
3. Revolver. U obliku dogovorenog lanca kredita koji se daju zajmoprimcu u ugovorenom roku. Tranša se prenosi nakon otplate prethodne ili uz nju.
4. Contocorrect. Linija s obnovljivim ograničenjem. Pozajmljivanje zajmoprimcu vrši se na kombinovanom računu (zajam i poravnanje), pri čemu se na zaduženju odražavaju obaveze dužnika, a u kreditu - na njegovu slobodnu gotovinu. Svi primici na kreditni račun vraćaju odgovarajući dio kredita koji je ispravan na računu.

U cilju modernizacije i rekonstrukcije gotova proizvodnja kompanija može otvoriti hipoteka za izgradnju i popravku komercijalnih nekretnina, prikupljanje sredstava za kupovinu vozila, opreme i tehnologija.

Osnovni uslovi

Regulatorni - pravni okvir regulisanje odnosa u oblasti investicionog kreditiranja, predstavljeno je kodeksima, savezni zakoni i regionalni zakoni. Konkretno, razlozi za odobravanje zajmova za investicije određeni su zakonima 261-FZ od 23. novembra 2009., 392-FZ od 3. decembra 2011. godine, u pogledu poreskih kredita, uključujući NKRF (član 67).

Ko može dobiti sredstva

Poreznim rezidentima Ruske Federacije je dozvoljeno korištenje kreditnog proizvoda. To mogu biti predstavnici malih i srednjih preduzeća, velike kompanije, uključujući i strani kapital.

Finansiranje sa velikom vjerovatnoćom odobrenja obezbjeđuje se organizacijama koje uspješno posluju realnom sektoru privrede više od 1-2 godine i sa praktičnim iskustvom u realizaciji projekata razvoja i modernizacije.

Sredstva možete dobiti na preferencijalni uslovi uz učešće u specijalni programi uz podršku vlade. Osnovni uslov za odobravanje kredita je zapošljavanje u oblasti:

• razvoj i implementacija inovacija;
• organizacija eksperimentalnog dizajna, istraživačkog rada;
• implementacija društveno značajnih (resursnih) projekata ili usluga;
• radi po državnom nalogu;
• implementacija projekta u agroindustrijski kompleks.

Pravo podnošenja zahtjeva za investicijski kredit imaju i rezidenti posebne zone teritorijalni razvoj.

Zahtjevi za kandidate i dokumente

Glavni predmet evaluacije je investicioni projekat, što detaljno opravdava održivost poslovne ideje, međutim, određeni zahtjevi se postavljaju i zajmoprimcu.

Glavni uslovi za dobijanje kredita za investicije su:

• porezni rezident Ruske Federacije;
• priprema investicioni program(detaljan biznis plan, uklj. projektnu dokumentaciju i studija izvodljivosti (studija izvodljivosti);
• odsustvo negativnih poena u kreditnoj istoriji;
• održivo finansijski pokazatelji u dinamici nekoliko godina;
• sigurnost sopstvenih sredstava do polovine troškova projekta;
• dostupnost sredstava za osiguranje zajma ili garancije;
• potvrda ugovornih obaveza sa dobavljačima (tehnologija, oprema, sirovine za projekat itd.).

Paket dokumenata trebao bi dati predstavu o trendovima razvoja kompanije tokom cijelog perioda predloženog kreditiranja i implementacije plan ulaganja. Banka ocjenjuje ukupnu „održivost“ programa, ravnotežu kretanja budućnosti tok novca, iznos sredstava za otplatu kredita itd.

Osnovna lista dokumenata:

• zahtjev za davanje investicionih kredita;
• kopije potvrde o registraciji, licence, statutarne dokumentacije ovjerene kod notara;
• poslovni plan (studija izvodljivosti) sa podacima o isplativosti, očekivanoj isplativosti i učestalosti finansijskih tokova;
• godišnji bilans sa svim prijavama;
• potvrdu o dostupnosti drugih izvora prikupljanja sredstava;
• informacije o kreditnim obavezama trećih strana;
• dokumenti o vlasništvu nad imovinom koja se prenosi kao kolateral;
• ugovori sa izvođačima i dobavljačima, odobreni planovi rekonstrukcije, kapitalna izgradnja ili naknadno opremanje;
• zaključci javnih službi.

Uslovi kredita i kamatne stope

Investicioni kredit banaka Ruske Federacije izdaje se pod individualnim uslovima, jer je svaki poslovni projekat jedinstven, ima svoje uslove realizacije, obim profita i period otplate. Na osnovu prognoznih podataka investicionog programa, finansijska institucija utvrđuje proceduru za obračun kamate, period, način i rokove otplate duga.

Banka izračunava rok kredita na osnovu tri indikatora: očekivanog perioda otplate (izvršenje plana), grejs perioda i specifičnog perioda otplate koji se obračunava uzimajući u obzir amortizaciju i procenjenu dobit preduzeća.

Ci=Sr+Pp+Pk

Ci je period korišćenja kredita za investicije;

Sr je period izvršenja poslovnog plana;

Pp - grejs period kreditiranja;

Pk - period otplate duga.

Period otplate duga, odnosno, jednak je:

Pk=K/(A+Pr

TO- ukupan iznos zajam i obračunate kamate;

A - uplate amortizacije prenete na račun otplate;

Pr - iznos dobiti za period.

Grejs period - vremenski period tokom kojeg banke dužniku ne naplaćuju ili značajno potcenjuju kamatu na kredit. Njegovo trajanje se također izračunava pojedinačno i može se kretati od 1 mjeseca do 1-3 godine.

Preduzeće počinje da otplaćuje dug po investicionom kreditu nakon implementacije svih tačaka programa. Rok zajma je obično jednak ili duži od predviđenog regulatornog perioda otplate, prilagođenog za kreditni rizici i trenutnu ekonomsku situaciju.

Kredit se može izdati pod sljedećim uslovima:

• na period od 3 do 10 godina, u izuzetnim slučajevima do 12-15 godina;
• u iznosu od 500 hiljada rubalja i do granice zbog solventnosti zajmoprimca;
• kamatna stopa se obračunava prema formuli: CBRF stopa refinansiranja (7,5% od marta 2020. godine) plus 5%-12% u zavisnosti od perioda kreditiranja i rizičnosti projekta;
• plaćanje u jednokratnoj tranši ili u obliku revolving (nerevolving) kreditne linije;
• banka ima pravo da odredi jednokratne provizije za prenos sredstava u korist zajmoprimca i za pojedinačne kreditne transakcije u iznosu od 0,1% do 2,5% od iznosa kredita;
• otplata duga korišćenjem diferenciranih ili anuitetnih plaćanja uz izradu individualnog plana.

By poreski kredit(za profit) uslovi su malo drugačiji:

1. Rok trajanja granta je od 1 do 5 godina. Ako imate status stanovnika posebnih zona teritorijalnog razvoja, period se povećava na 10 godina.
2. Kamatna stopa je diferencirana. Raspon vrijednosti je od 0,5 do 0,75 dionica CBRF stope refinansiranja (7,5%).

Stanovnici posebnih zona teritorijalnog razvoja mogu biti oslobođeni plaćanja kamate na poreski kredit.

Za velika preduzeća, predstavnicima malog i srednjeg biznisa koji implementiraju poslovne ideje u agroindustrijskom kompleksu, kamatne stope značajno smanjen, predviđen je grejs period za otplatu investicionog kredita.

Da li je isplativo uzeti kredit za investiciju

atrakcija pozajmio novac investicija ima svoje očigledne pluse i skrivene minuse.

Prednosti:

1. Efikasno trošenje sredstava. Uslovi kredita zahtijevaju izradu tačne i provjerene studije izvodljivosti koja uzima u obzir sve nijanse projekta.
2. Razni uslovi kredita. Uslovi investicionih kredita izrađuju se pojedinačno za svaki projekat.
3. Povećanje profita. Povećanje imovine, u kombinaciji sa kompetentnim planom implementacije, doprinosi rastu prihoda projekta.
4. Planiranje novčanih tokova. U okviru kreditne linije, preduzeće može da obezbedi nesmetano snabdevanje obrtnim sredstvima za svoju proizvodnju.
5. Metoda kontrole ulaganja. Rigidna studija izvodljivosti će vam omogućiti da brzo vidite odstupanja u realizaciji projekta i finansijske „rupe“ koje izvlače novac iz projekta.

U procesu privlačenja investicionih kredita, banka, s jedne strane, zauzima neutralnu poziciju, isključujući učešće u upravljanju projektima i podjelu dobiti. S druge strane, zajmoprimac ima pravo da delegira banci dio ovlasti u pogledu kontrole troškova ili da dodijeli pravo na povjereničke operacije koje stimulišu profitabilnost projekta.

Poslovni investicioni krediti mogu se dobiti, na primjer, u ili.

Nedostaci:

1. Rizik od stečaja. U projektu je nekoliko strana, a uspjeh zavisi od koordinacije njihovih akcija. Nedostatak jasnog plana ponekad povećava rizik od neuspjeha.
2. trajanje privlačnosti. Razmatranje prijave, evaluacija projekta i zajmoprimca odvija se u nekoliko faza. Kao rezultat toga, proces traje duže od procjene konvencionalnog kredita.
3. Visoka cijena. Banka svoje rizike osigurava po dugoročnim kreditima, tako da su troškovi zaduživanja po standardnim uslovima prilično visoki.
4. Veliki paket dokumenata. Zajmodavac procjenjuje sve nijanse projekta, stoga ima pravo zahtijevati razne dokumente koji nadilaze osnovni paket.

Test pitanja na tu temu

"Kreditni proizvodi i moderne tehnologije"

Kvalitativne karakteristike i svojstva kreditnog proizvoda.

Vrste i karakteristike kreditnih proizvoda.

Faktori koji utiču na kvalitativni sastav bankarskih kreditnih proizvoda.

Faze "života" bankarskih kreditnih proizvoda.

Suština kreditnog proizvoda i njegova namjena.

Faze kreiranja novog kreditnog proizvoda.

Strategije za uvođenje novih kreditnih proizvoda.

Odnos između kreditnog proizvoda i kreditnog rizika.

Glavni faktori koji utiču na ponudu kreditnih proizvoda za mala i srednja preduzeća. Tipični uslovi kredita za mala i srednja preduzeća.

Savremeni trendovi u razvoju kreditnih proizvoda za stanovništvo. Tipični uslovi potrošačkih kredita.

Karakteristike investicionih kreditnih proizvoda. Tipični uslovi za investicione kredite.

Osnove određivanja cijena novih kreditnih proizvoda.

Savremeni trendovi u razvoju kreditnih proizvoda.

Faze odnosa između zajmodavca i zajmoprimca (posebno za pravna lica, posebno za fizička lica).

Osobine i trendovi u razvoju hipotekarnog kreditiranja.

1. Kvalitativne karakteristike i svojstva kreditnog proizvoda.

Bankovni kreditni proizvod je intelektualni proizvod određene banke vezan za pružanje usluge bankarskog kredita. Finansijski rezultati od prodaje bankarskog proizvoda direktno utiče na dobit kreditne institucije. Proizvod odražava karakteristike aktivnosti kreditne institucije, popularnost njenog brenda i reputaciju na tržištu. Kreditni proizvod koji se nudi na tržištu može sadržati inovacije banke prodavca. U pojedinim bankarskim proizvodima, usluga kreditiranja se može kombinovati sa drugim uslugama (osiguranje, plaćanja, nekretnine, usluge konsijerža).

Bankarski kreditni proizvodi su unificirani, u okviru kategorija klijenata dodatno su grupisani prema ciljnim grupama i tipovima. Istovremeno, svaki proizvod ima skup specifičnih karakteristika: uslove za odobravanje kredita, kolateral, kreditni limit, plaćanje kredita i postupak otplate kredita.

Na primjer, uslovi za odobravanje kratkoročnog kredita do jedne godine su: bankovni računi klijenta; pozitivna kreditna istorija; zadovoljavajući rezultat analize dostavljenog projekta. Kao obezbeđenje prihvataju se: zaloga nepokretnosti, osnovnih sredstava komitenta, inventara, imovinskih prava; zalog likvidnih hartija od vrijednosti ruskih i stranih emitenata; dužničke obaveze zajmoprimčevih ugovornih strana.

Proizvod, koji uključuje kredit do sedam godina, namijenjen je srednjim preduzećima. Kredit je predviđen za kupovinu opreme, vozila, građevinske i samohodne mehanizacije, rekonstrukciju, proširenje kapaciteta. U zavisnosti od strukture transakcije u okviru dugoročnog kreditiranja, banka može dati kredit, kreditnu liniju ili otvoriti neosigurani akreditiv. Kao kolateral za kredite do sedam godina banka prihvata zalogu imovine, uključujući nekretnine i osnovna sredstva (mašine i opremu).

Dakle, usluga je u središtu bankarskog kreditnog proizvoda. Međutim, nisu sve usluge implementirane u obliku bankarskog proizvoda. bankarski proizvod karakterizira niz specifičnih svojstava:

- nudi se na tržištu kao roba, ima vrijednost i upotrebnu vrijednost;

- nosi marku banke;

- sadrži intelektualnu komponentu banke-prodavca povezanu sa stvaranjem proizvoda, tehnologijom stvaranja;

- fokusiran na određenu ciljnu publiku, treba da joj bude jasan, dostupan i tražen od nje;

- ima skup neodvojivih svojstava ili uslova koji omogućavaju pozicioniranje ovog proizvoda na tržištu;

- prodaja proizvoda se odražava na finansijski rezultat banke.

Kreiranje i nuđenje bankarskih proizvoda na tržištu omogućava njihovo ujednačavanje, što smanjuje troškove usluga klijentima, proširuje spektar usluga, omogućava njihovo kombinovanje – u konačnici pružajući sveobuhvatnu uslugu klijentima, formirajući transparentne odnose koji su klijentu razumljivi.

Razvoj ruskog bankarskog sistema pratile su značajne promjene u asortimanu proizvoda i usluga koje se nude. Postoji nekoliko takvih faza: sovjetski period; period formiranja sistema ruskih komercijalnih banaka; razvoj maloprodaja komercijalne banke; dalji razvoj banke zasnovane na najnovijim tehnologijama.

---