Rusko tržište vredne papire razvija se značajnom brzinom, a sada je dostigao nivo na kojem je njegovo efikasno upravljanje postalo nezamislivo bez upotrebe moćnih kompjuterskih sistema i savremenih sredstava telekomunikacija.
Napredak u oblasti primene na tržištu hartija od vrednosti kompjuterska tehnologija također zbog činjenice da do sada postoji bogato svjetsko iskustvo u razvoju ovakvih tehnologija i njihovoj implementaciji na globalnim berzama.
Ako su berze razvijenih zapadnih zemalja u svom formiranju prošle sve faze od tradicionalnim načinima trgovanje od glasa do sistema elektronsko trgovanje, zatim novoformirani centri za trgovinu hartijama od vrednosti, zaobilazeći tradicionalne faze razvoja trgovine, odmah uvode automatizovani sistemi trgovinu, kao i korišćenje kompjuterske tehnologije za opsluživanje drugih tržišnih sektora (depozitori, registri, sistemi za investitore, sistemi informacionih usluga). Slična situacija se uočava u Rusko tržište vredne papire.
Dva su faktora koja utiču na ubrzanje uvođenja računarske tehnologije na tržište hartija od vrijednosti.
Prvo, uz pomoć automatizovanih sistema moguće je značajno povećati obim trgovanja kao rezultat povećanja broja ponuđenih vrsta hartija od vrednosti i broja ponuđača.
Drugo, tržište hartija od vrijednosti je takva nacionalna sfera ekonomski sistem gdje informacije igraju odlučujuću ulogu.
Stoga se neminovno moraju razvijati metode brzog dostavljanja informacija učesnicima na tržištu.
Probleme kompjuterizacije tržišta hartija od vrijednosti treba posmatrati u dva aspekta:
- 1. Upotreba na tržištu računarskih sistema;
- 2. Informativna podrška radu institucija berza.
NASDAQ i PORTAL sistemi. Sada je najpoznatiji elektronski sistem trgovanja na svijetu sveamerički sistem NASDAQ (Nacionalno udruženje trgovaca vrijednosnim papirima automatizirane kotacije) koje je razvilo Nacionalno udruženje dilera SAD NASD (Nacionalno udruženje trgovaca vrijednosnim papirima).
NASDAQ sistem ima tri nivoa pristupa informacijama. Na traci Na najvišem nivou, svi korisnici sistema imaju pristup informacijama o kotacijama svih hartija od vrijednosti uključenih u trgovanje. Podaci se temelje na stvarno izvršenim transakcijama.
Godine 1985. sistem je imao više od 120.000 terminala na prvom nivou i omogućio je servisiranje obima transakcija vrijednosnih papira sa prometom od više od 125 miliona dionica dnevno.
Drugi nivo, namenjen dilerima, prima informacije o ponudama za kupovinu ili prodaju. Na ovom nivou, dileri mogu unijeti svoje ponude za kupovinu ili prodaju vrijednosnih papira u sistem.
Informacije dostavljene na trećem nivou dostupne su samo članovima berze. Sadrži informacije o svim ponudama u redu, detalje transakcija, podatke o maksimalnim i minimalnim cijenama u toku dana po vrsti hartija od vrijednosti.
U NASDAQ sistem nalozi za kupovinu ili prodaju vrijednosnih papira unose se na različite načine:
- - sa tastature;
- - sa ekrana osetljivog na dodir;
- - uz pomoć sintisajzera zvuka iz glasa;
- - sa papirnih medija.
Mogućnost višestrukog vraćanja unesenih naloga dileru na ispravku i pojašnjenje osigurava pouzdanost unesenih podataka.
Identifikacija i sistematizacija kontra ponuda vrši se po principu dvostruke aukcije, kada se prijave poređaju po cijeni, a ako su cijene jednake, po vremenu prijema. Za ponude za koje se ponude preklapaju, kurs deklarisanih hartija od vrednosti se preračunava tako da je broj prodatih hartija od vrednosti po ovom kursu maksimalan.
Nakon toga, kontra prilagođene ponude se vraćaju brokerima koji mogu potvrditi želju za sklapanjem posla.
Nakon što je transakcija potvrđena, oba učesnika se međusobno obračunavaju u centru za poravnanje i kliring i depozitoriju dotične platforme za trgovanje.
Od 1994. godine u Rusiji je uveden i uspješno radi dio NASDAQ sistema, sistem PORTAL. Ovaj sistem je implementiran u vidu dvosmjerne komunikacije između korisnika sistema koji se nalaze u kancelarijama i centralnog servera sistema i dizajniran je da opslužuje regionalne trgovine.
Trebalo bi dati neka pojašnjenja u vezi sa sektorima berze koji su obuhvaćeni sistemom PORTAL. Budući da je, s jedne strane, rusko tržište dionica tržište u nastajanju, emisiona preduzeća još uvijek nemaju dovoljno dugu povijest svog postojanja, što omogućava utvrđivanje investicijskih kvaliteta njihovih vrijednosnih papira.
S druge strane, berze, koje su organizovano tržište hartija od vrijednosti, postavljaju veoma visoke zahtjeve pred emitente kada prođu kroz proceduru listiranja. Dakle, ogroman broj hartija od vrijednosti, posebno korporativnih, ostaje van berze i cirkuliše na vanberzanskom tržištu, koje je, koje je donedavno bilo u „divljem“ stanju, trebalo da organizuje i racionalizuje trgovinu na njemu.
U cilju organizovanja trgovine na vanberzanskom tržištu i davanja civilizovanih oblika, raznih finansijske institucije koje posluju na ruskom tržištu akcija udružile su se u udruženja, koja su nevladine neprofitne organizacije.
Primjeri takvih udruženja su PART AD (profesionalno udruženje registratora, agenata za prijenos i depozitara), kao i NAUFOR (nacionalno udruženje učesnika na berzi).
Ova i slična udruženja su stvorena u cilju promocije razvoja standarda za određene vrste aktivnosti na berzi, poboljšanja zakonodavnog okvira, obezbjeđivanja učesnika na tržištu. pouzdane informacije.
Sistem PORTAL uveden je za organizaciju trgovanja na vanberzanskom tržištu od strane udruženja NAUFOR. Sredinom 1995. godine sistem PORTAL je zamenjen domaćim ruskim trgovinskim sistemom (RTS).
Ruski trgovinski sistem (RTS). Kao i NASDAQ sistem u SAD-u, to je najveći organizirani segment izvana trgovanje dionicama dionice domaćih emitenata u Rusiji. Funkcionisanje RTS-a obezbeđuje nekomercijalno partnerstvo „RTS Trading System“, formirano početkom 1997. godine.
Na RTS-u mogu trgovati samo članovi ortačkog društva. Početkom 1999. godine, 496 kompanija iz raznih ruskih gradova bilo je članica partnerstva. RTS omogućava dva načina rada za članove partnerstva: gledanje i trgovanje.
Način prikaza omogućava ponuđaču da primi i analizira informacije o toku aukcije.
Način trgovanja osim čistog korištenje informacija Mogućnosti sistema omogućavaju učesnicima u trgovanju da postave sopstvene kotacije za hartije od vrednosti.
Rad RTS-a se odvija u realnom vremenu, tako da učesnici iz bilo kog dela Rusije mogu istovremeno da trguju hartijama od vrednosti u sistemu.
Danas je u RTS uključeno više od 700 radnih mesta širom zemlje.
Do kraja 1996. godine akcije 21 kompanije zvanično su uvrštene na RTS. 1996. godine formiran je podsistem RTS-a - RTS-2, dizajniran specijalno za trgovanje niskolikvidnim akcijama. U cilju privlačenja ponuđača na tržište niskolikvidnih akcija ruskih emitenata na RTS-2, ponuđačima se nameću manje strogi zahtevi.
Trenutno se na RTS-u i RTS-2 odvija trgovina u sekcijama 250 ruskih emitenata. Značajne količine čelika i trgovanja. Tako je u avgustu 1998. dnevni promet na RTS-u iznosio 1,8 milijardi dolara, a na RTS-2 108 miliona dolara.
Tehničku podršku RTS-a pruža Tehnički centar RTS-a, koji ima značajan kadar visokokvalifikovanih stručnjaka. Komunikacija sa udaljenim regijama zemlje se odvija u partnerstvu sa vodećim telekomunikacionim kompanijama.
RTS uspostavlja jedinstvene standarde za ugovore o kupoprodaji hartija od vrednosti i jedinstvena pravila trgovanja za sve učesnike. Prekršitelji ovih pravila podliježu novčanoj kazni.
U cilju povećanja likvidnosti i stabilnosti tržišta, RTS je uspostavio instituciju market mejkera. Market mejker je firma koja se obavezala da će održavati najmanje tri čvrste dvosmerne kotacije i dve čvrste jednosmerne kotacije za deonicu.
Za karakterizaciju tržišta akcija ruskih emitenata u RTS-u razvijen je sistemski indeks RTS-a koji se obračunava od 1995. godine. Sada ovaj indeks uključuje 21 dionicu akcionarsko društvo Rusija među najlikvidnijima.
Pored toga, izračunava se i indeks plavih čipova RTS-a, koji uzima u obzir cene akcija sedam vodećih emitenata.
Trgovanje velikim količinama dionica na velikim područjima zahtijeva prisustvo velikih centraliziranih depozitara i organizacija za poravnanje i kliring koje podmiruju transakcije i preregistruju vlasništvo nad vrijednosnim papirima.
Za realizaciju ovog zadatka formirano je Klirinško depozitarno društvo, au pojedinim gradovima - centri za naselja i depozite. Depozitno klirinške organizacije za vanberzansko tržište i dalje rade u autonomnom režimu, obavljajući funkciju agenta za prenos, odnosno prikupljaju informacije i redovno ih prenose organizacijama koje vode registre akcionara.
U budućnosti je moguće spajanje sistema depozitarnog kliringa sa RTS-om.
Sada tržište softvera nudi više od 40 različitih sistema automatizacije depozitara, ne računajući softverske sisteme koje su neke investicione institucije razvile za svoje potrebe.
Najpoznatiji softverski proizvodi koji se nude na tržištu su: kompleks depozita RINACO - razvijen od strane Instituta za komercijalno inženjerstvo; elektronski depozitar "Kvorum" akcionarskog društva " bankarski sistemi". “FES Depozitor” je razvoj društva sa ograničenom odgovornošću “FES-Inform”.
Svaki od ovih sistema ima svoje prednosti i nedostatke, pa je potrebno razmotriti neki generalizovani sistem depozitarnog kliringa.
sistem depozitarnog kliringa. Takav sistem treba da obezbedi obradu različitih vrsta hartija od vrednosti, automatizaciju različitih vrsta aktivnosti na tržištu hartija od vrednosti:
- - emisijska aktivnost;
- - o sekundarnom prometu, obračunima i isplati dividendi.
Za aktivnosti izdavanja, sistemu su potrebne sljedeće funkcije:
- - plasman akcija u formu zatvorena pretplata sa faznim doprinosom sredstava u isplati;
- - plasman u obliku otvorene pretplate;
- - plasman u dokumentarnom i nedokumentarnom obliku;
- - kreditiranje hartija od vrijednosti deponentima po osnovu rezultata plasmana u drugim sistemima;
- - Obračun cijene plasmana, prodaja sa popustom.
Pored toga, trebalo bi da bude moguće štampati dokumente koje zahtevaju i izdavalac i investitor.
Za sekundarni plasman u depozitni sistem predviđeno je:
- - računovodstvo svih vrsta ustupanja hartija od vrijednosti;
- - računovodstvo različitih vrsta opterećenja hartija od vrijednosti (zaloga, blokada za trgovanje);
- - utvrđivanje stopa provizije za različite depozitne poslove;
- - osiguranje interakcije između pritvorenika;
- - računovodstvo otkupa hartija od vrijednosti.
Prilikom obavljanja između skrbničkih transakcija u slučaju prijenosa podataka putem modemske (druge) veze ili na magnetnom mediju, informacije moraju biti šifrirane, zaštićene elektronski potpis, odnosno moraju se poduzeti sve potrebne mjere za zaštitu očuvanja informacija.
Između depozitnih operacija ne podrazumevaju se samo transferi, već i početni plasman i otkup hartija od vrednosti.
Aktivnosti obračuna i isplate dividende automatizovane su u sistemu depozitara u sledećim oblastima:
- - raspodela dividendi prema broju akcija iu zavisnosti od uplaćenih sredstava za hartije od vrednosti;
- - obračun backdating- od određenog datuma akcionara u prošlosti;
- - dodatni obračun (ako su se stope promijenile - dodatno obračunavanje retroaktivno);
- - razne kamatne stope i razne pogodnosti za velike investitore;
- - razne stimulacije i kazne;
- - postavljanje poreske stope, automatski ili poluautomatski obračun i odbitak poreza u skladu sa zakonom.
Na tržištu depozitarnih kompjuterskih programa, ponuda je sada veoma velika, osim toga, potrošači takvih programa su već prošli fazu formiranja, formulisali zahteve za softverom. Sada su i programeri softvera i finansijske institucije koje ih koriste zainteresovane da se na tržištu dopuštaju samo visokokvalitetni softverski proizvodi.
Funkcije sertifikacije softvera u oblasti poslova depozitarnog kliringa i poslova registara vlasnika na tržištu hartija od vrednosti obavlja nezavisno regulisana neprofitna Profesionalna organizacija registara, agenata za prenos i depozitara (PARTAD), osnovana u junu 1994. godine. Članovi PART AD sada su oko 200 različitih organizacija čije su aktivnosti vezane za depozitar. To su depozitari, specijalizovani registratori, poslovne banke, berze, investicione institucije, programeri softvera itd.
Certifikacija softverskih proizvoda pomaže da se približe zajedničkom funkcionalnom standardu i zakonskim zahtjevima. To će, zauzvrat, olakšati komunikaciju različitih depozitnih organizacija koje koriste vlastiti softver. Certifikacija programa se vrši u skladu sa Softverskim zahtjevima koje je razvio PARTAD. Slična sertifikacija se vrši i za softver vlasnika akcionarskih registra.
Priroda depozitarne djelatnosti i priroda djelatnosti vođenja registra dioničara su bliski. Stoga se često depozitarni sistemi koriste za vođenje registra dioničara, ali sistemi dizajnirani za vođenje registra dioničara moraju ispunjavati njihove zahtjeve i obavljati svoje funkcije.
Sistemi registra dioničara. Od programa za vođenje registra akcionara, najpoznatiji u Rusiji i koji imaju PARTAD sertifikate su sledeći programi:
- - "DepoMir" - razvijen od strane depozitara "Rinaco" i Instituta za komercijalno inženjerstvo (Moskva);
- - "Securities" - developer - kompanija "Elko-technologies" (Moskva);
- - "Registar" - programer - Novosibirska kompanija "Eldis Soft".
Svi ovi sistemi imaju sljedeće karakteristike:
- - dozvoljava opsluživanje više emitenata;
- - rad sa dokumentarnim i bezdokumentarnim akcijama;
- - omogućiti opsluživanje do 1 milion dioničara;
- - omogućavaju vam da "povratite" sve operacije izvršene u registru (ispravke izvršite retroaktivno);
- - vodi evidenciju svih poslova koje obavlja matičar;
- - obezbijediti mogućnost razmjene informacija sa nominalnim vlasnicima, depozitarima, agentima za prijenos;
- - rad i u mreži i u lokalnoj verziji;
- - imaju sistem klasifikatora koji omogućavaju opisivanje različitih objekata: vrste akcionara, vrste akcija, poreske grupe itd.;
- - imaju fleksibilan sistem za postavljanje šablona za izlazne (štampane) dokumente.
Pored kompjuterskih sistema zajednička upotreba„Na tržištu hartija od vrijednosti (kao što su sistemi kliringa depozita, vlasnici registara, sistemi poravnanja) takođe su potrebni sistemi koji služe direktno investitoru.
Sistemi praćenja portfelja vrijednosnih papira. Investitor može formirati jedan ili više portfelja vrijednosnih papira koji mogu biti pohranjeni u različitim depozitarima, registrovani kod različitih registara, kojima se trguje na različitim trgovački podovi.
Tržišne cijene vrijednosnih papira koje kupi investitor stalno se mijenjaju. S vremena na vrijeme se dešavaju različiti korporativni događaji s emitentima, kao što su isplata dividendi ili kamata, podjela dionica ili konsolidacija.
Sve ovo utiče na trenutne prinose portfelja i ukupni prinos investitora. Ako investitor ima najmanje desetak vrijednosnih papira u svom portfelju, onda ručno praćenje portfelja postaje vrlo težak zadatak.
Ovakvi zadaci se rješavaju uz pomoć kompjuterskih sistema za praćenje portfelja vrijednosnih papira.
Tržište softvera nudi mnogo takvih sistema. Najnapredniji i najrazvijeniji među njima je GAMA sistem.
Global Asset Management Assistant (GAMA) je dizajniran da podrži donošenje odluka portfolio menadžera i obezbedi jedinstveni informacioni prostor u ciklusu upravljanja portfoliom.
Omogućava menadžeru da prati ažurne informacije o stanju portfelja, njihovoj likvidnosti, stanju bankovnih računa i stanju na tržištu.
Sistem pruža značajne mogućnosti za unos, kontrolu i analizu rezultata transakcija sa različitim finansijskim instrumentima:
- - dionice;
- - obveznice;
- - opcije;
- - fjučersi;
- - derivativne hartije od vrijednosti itd.
GAMA pruža sljedeće analitičke funkcije:
- - analiza rentabilnosti portfelja imovine i pojedinačnih hartija od vrijednosti;
- - simulacijsko modeliranje portfelja;
- - Black-Scholes modeliranje, procjena rizika, itd.
Sistem trenutno uključuje sljedeće module:
- - zaliha;
- - obveznice;
- - forex;
- - fjučersi;
- - derivati;
- - depoziti;
- - kombinovani portfelji;
- - Računovodstvo;
- - uzajamne fondove.
Za svaki od modula sistem održava relevantne tržišne informacije (tržišne cijene, kurseve, indekse, itd.).
Informacije o tržištu mogu se unijeti ručno ili uvesti iz datoteka u različitim formatima: podržani su ASCII, Lotus 1-2-3 i Excel formati. Pruža unos iz Reutersovih tabela. Na osnovu GAMA-e, portfolio menadžer ima šest komponenti:
- - operativne aktivnosti. Uključuje procjenu postojećeg stanja u smislu profitabilnosti portfelja, analizu efektivnosti ulaganja po tržišnim sektorima i identifikaciju neprofitabilnih i perspektivnih investicija. Da bi to učinio, GAMA detaljno opisuje i strukturira informacije o sastavu portfelja. Moduli “Kalkulator prinosa” i “Analiza repo transakcija” omogućavaju menadžeru da procijeni predložene transakcije, ocijeni preferenciju nekih dužničkih instrumenata ili dionica u odnosu na druge pod različitim uslovima transakcije. Konkretno, “Kalkulator prinosa” vam omogućava da procijenite donju ili gornju cijenu transakcije kako biste postigli određeni prinos (u ovom slučaju, kalkulator vam omogućava da istovremeno izračunate parametre četiri obveznice) ili odredite profitabilnost kada transakcija izrađuje se po određenoj cijeni;
- - analiza istorijskih informacija - procjena efikasnosti upravljanja. Ova procjena odgovara na dva pitanja:
- 1. Da li je aktivnost portfolio menadžera efektivna?
- 2. Šta je izvor ove efikasnosti?
Sa dinamički promenljivim deviznim kursevima, teško je odrediti koja je operacija i zašto bila isplativa (neprofitabilna) za bilo koju poziciju i za portfelj u celini: zasluga ovog portfolio menadžera ili rezultat kursnu razliku. Redovno primajući informacije o izvoru prihoda (gubicima), menadžer ocjenjuje učinak svojih portfolio menadžera, razvija preporuke za njih;
- - predviđanje ponašanja portfelja. Predviđanje i modeliranje portfelja u GAMA sistemu nije automatska ili automatizovana konstrukcija preporuka za formiranje portfolija, već alat za podršku menadžeru u procesu donošenja odluka. Koristeći modeliranje portfelja, menadžer sastavlja plan da dovede portfolio u „optimalno“ (sa njegove tačke gledišta) stanje. Svaka operacija s portfeljem se odmah odražava u njegovom trenutnom stanju (i, prema tome, u svim portfeljima povezanim s njim);
- - povećanje broja finansijskih instrumenata. Proširenje broja finansijskih instrumenata omogućava portfolio menadžeru da poveća efikasnost svojih investicija i smanji rizik portfolia kroz diversifikaciju. GAMA proširuje spektar transakcija sa hartijama od vrednosti (prenos prava, revalorizacija, korporativne operacije spajanja (odvajanja) itd.), omogućava fleksibilniji pristup interakciji sa drugim ugovornim stranama i značajno smanjuje rizik od grešaka u upravljanju portfoliom;
- - izdavanje preporuka ili uputstava za restrukturiranje portfelja. Menadžer utvrđuje radnje za dalje ulaganje formiranjem prijava za transakcije sa hartijama od vrednosti, transakcije za restrukturiranje portfelja uključenih u agregirani portfolio i sl. U GAMA je ovaj postupak maksimalno zaštićen od mogućih grešaka koje nastaju usled dupliranja unosa informacija o transakcije sa hartijama od vrednosti i vremenski razmaci u ciklusu rada sa njima (od izdavanja naloga do analize rezultata izvršenja ovog naloga).
Relevantne operativne jedinice, tokom implementacije ovog plana, stupaju u interakciju sa GAMA-om, unoseći relevantne transakcije u portfolio i koristeći sistem da sve neophodne radnje o pripremi dokumenata vezanih za poslovanje.
Informacije o unesenim transakcijama po potrebi se mogu eksportovati u računovodstveni sistem.
Unesene transakcije utiču na stanje portfolia, što omogućava portfolio menadžeru da odmah prati izvršenje akcionog plana i promptno interveniše (po potrebi) u daljem izvršavanju planiranih radnji, prilagođavanju, otkazivanju ili provođenju novih radnji.
Dakle, GAMA sistem vam omogućava da obezbedite jedinstveni informacioni prostor za sve stručnjake uključene u upravljanje portfolio ulaganja uz održavanje kontinuiranog ciklusa upravljanja portfoliom;
Procjena neto imovine(PIF, itd.). Sistem ima poseban modul za procjenu neto imovine. Koristeći tržišne informacije, procjenjuje portfolio hartija od vrijednosti i, shodno tome, vrijednost jedne dionice. Neto vrijednost imovine može uključivati trošak materijalna imovina (plemenitih metala, nekretnine itd.).
Karakteristika GAMA sistema je da ima mogućnost procene obveznica koje se ne kotiraju na tržištu. Portfolio menadžer definiše određenu grupu obveznica (na primer, isti sektor privrede, obveznice istog emitenta ili drugi kriterijum).
Koristeći tržišne informacije i opise obveznica ove grupe, sistem gradi integrisanu krivu prinosa. Koristeći ovu krivu i opise obveznice koja nije kotirana, sistem je procjenjuje. Dakle, GAMA može u svakom trenutku izvršiti preliminarnu procjenu neto imovine, ne čekajući posebna, ovlaštena lica (certificirane stručnjake) kako za procjenu materijalne imovine tako i za obveznice koje ne kotiraju.
Kao rezultat, postiže se veća fleksibilnost i efikasnost u upravljanju portfoliom.
GAMA sistem ima poseban modul za izvoz podataka u računovodstvo u vidu knjiženja za glavnu knjigu. Sve žice unutra glavna knjiga za posebnu transakciju su balansirani. Pomoću ovog modula možete odrediti koji parametri transakcije bitni za rad (vrsta transakcije, kupac, portfolio, kategorija dobiti (gubitaka, itd.) se dodaju u opis transakcije za glavnu knjigu. Skup vrijednosti ovih parametara u obliku „računa“ formira se za svako knjiženje u Glavnoj knjizi i može se analizirati npr. računovodstveni sistem, formiranje već potrebnih računovodstvenih knjiženja u skladu sa kontnim planom i računovodstvenim politikama usvojenim u računovodstvu.
Prednosti ovog pristupa uključuju:
- 1) sistem omogućava izvoz podataka iz različitih portfelja u različite računovodstvene sisteme (organizacije sa različitim računovodstvenim politikama);
- 2) nezavisnost sistema upravljanja portfoliom od promena u računovodstvenom sistemu, pa čak i njegove promene.
GAMA je razvijen od strane stručnjaka kompanije InfoStroy iz Sankt Peterburga zajedno sa stranim partnerima (danska kompanija Insight System ApS i italijanska kompanija APL Italiana). GAMA uspješno posluje u Evropi (Italija, Danska, Norveška) od 1992. godine, u Rusiji od 1993. Iznos imovine kojom se danas upravlja u GAMA-i i njenim verzijama je već više od 70 milijardi dolara.U Rusiji sistem koristi finansijska kompanija Lukoil-Reserve-Invest”, finansijske grupe"Moto".
Savezna državna autonomna obrazovna ustanova visokog stručnog obrazovanja
Nacionalni istraživački univerzitet
Srednja ekonomska škola
Fakultet poslovne informatike
disciplinski program
"Informaciona tehnologija u analizi tržišta hartija od vrijednosti"
za master program "Poslovna informatika"
smjer 080700.68 "Poslovna informatika"
Sekcija "Poslovna informatika" Odsjeka za poslovnu analitiku
Predsjedavajući odjelu
________________ __________
“___” ________________ 2012 “___” ____________ 2012
Moskva - 2012
Naziv tema | Ukupno sati | sati u učionici | |||
Sem. ili praksa. |
|||||
Uvod | |||||
|
16. Kako se manifestuje kršenje stacionarnosti modela AR(q) tipa? 17. Koji mehanizam se koristi za izvoz podataka o dionicama iz trgovinskih sistema u Excel u realnom vremenu? 18. Kako se manifestuje fraktalnost promjena cijena dionica? 19. Koji faktori utiču na efikasnost mjenjačkog poslovanja? 20. Koje se transformacije vremenskih serija mogu koristiti za uklanjanje trenda i sezonske komponente? |
Uvod 2
1. Organizacija savremene berze 4
1.1. Pojam i funkcije berze 4
1.2. Informaciona podrška tržišta hartija od vrijednosti 7
2. informacioni sistemi berza 11
2.1. Sistem depozitara informacija 11
2.2. Djelatnosti matičara 16
2.3. Informacioni sistemi za trgovanje dionicama 19
3. Međunarodno međubankarsko tržište valuta Forex i informacioni sistem QuoteSpeed 22
3.1. Međunarodno međubankarsko tržište valuta Forex 22
3.2 Informacioni sistem QuoteSpeed 25
Zaključak 26
Literatura 28
Uvod
Tržište hartija od vrijednosti je najvažniji element tržišnih odnosa. Po stepenu razvijenosti berze može se suditi o stanju privrede zemlje. Berzama je potrebna podrška i efikasan regulatorni sistem, jer neuspesi u njegovom radu dovode do neravnoteže u celokupnom makro- i mikroekonomskom sistemu.
Relevantnost teme seminarski rad je da savremena berza ne može postojati bez savremenih informacionih tehnologija i savremenih informacionih sistema.
Cilj predmeta je proučavanje informacionih sistema berze.
Za postizanje ovog cilja u radu se rješavaju sljedeći zadaci:
1) da proučava organizaciju savremenog tržišta akcija;
2) analizira informacione sisteme tržišta akcija;
3) identifikovati karakteristike međunarodnog valutnog međubankarskog Forex tržišta i informacionog sistema QuoteSpeed
Predmet istraživanja su informacioni sistemi berze
Predmet istraživanja je berza
Informacionu bazu rada čine obrazovna i naučna literatura, izvori periodike i informacioni resursi globalnog Interneta.
1. Organizacija savremenog tržišta akcija
1.1. Pojam i funkcije berze
Tržište hartija od vrijednosti služi procesu reprodukcije kapitala. Tržište hartija od vrijednosti se dijeli na primarno i sekundarno, ovisno o ulozi koju ima u procesu reprodukcije.
Primarno tržište hartija od vrijednosti definiše se kao odnos koji se razvija prilikom izdavanja (za investicione hartije od vrijednosti) ili prilikom sklapanja građanskopravnih poslova između lica koja preuzimaju obaveze za druge hartije od vrijednosti i prvih ulagača, profesionalnih učesnika na tržištu hartija od vrijednosti, kao i njihovih predstavnika.
Dakle, primarno tržište je tržište prve i ponovljene emisije hartija od vrijednosti, na kojem se vrši njihov početni plasman među investitore.
Najvažnija karakteristika primarnog tržišta je potpuno otkrivanje informacija investitorima, omogućavajući im da naprave informirani izbor vrijednosnog papira za ulaganje novca. Sve aktivnosti na primarnom tržištu služe za otkrivanje informacija:
Izrada prospekta emisije, njegova registracija i kontrola od strane državnih organa sa stanovišta potpunosti prikazanih podataka;
Objavljivanje prospekta i rezultata pretplate, itd.
Karakteristika domaće prakse je da i dalje preovladava primarno tržište hartija od vrijednosti. Ovaj trend se objašnjava procesima kao što su privatizacija, stvaranje novih akcionarskih društava, početak finansiranja javnog duga kroz izdavanje hartija od vrijednosti, preregistracija putem berze. devizni dug države itd.
Postoje dva oblika primarnog tržišta hartija od vrijednosti:
Privatni smještaj;
javna ponuda.
Privatni plasman karakteriše prodaja (razmjena) hartija od vrijednosti ograničenom broju ranije poznatih investitora bez javne ponude i prodaje.
Javna ponuda je plasman hartija od vrijednosti prilikom njihovog inicijalnog izdavanja putem javnog oglasa i prodaje neograničenom broju investitora.
Odnos između javne ponude i privatne ponude se stalno menja i zavisi od vrste finansiranja koju preduzeća u određenoj privredi biraju, od strukturnih promena koje država sprovodi i drugih faktora.
Relativno mali dio hartija od vrijednosti nakon početne raspodjele ostaje u portfeljima vlasnika do isteka obveznica ili tokom cijelog vijeka trajanja preduzeća, ako je riječ o akcijama. Hartije od vrijednosti se u većini slučajeva pribavljaju radi ostvarivanja prihoda ne toliko od plaćanja kamata, koliko od preprodaje.
Tržište na kojem se vrijednosne papire više puta preprodaju, odnosno cirkuliraju, naziva se sekundarnim. Nivo razvoja sekundarnog tržišta, njegova aktivnost, mobilnost odražavaju nivo određenog tržišta hartija od vrijednosti. Bez aktivnog sekundarnog tržišta, primarno tržište je obično tromo, usko i nerazvijeno.
Po tradiciji i privrednom pravu, kupac hartije od vrednosti ima pravo i potpuno slobodan da preproda ovu hartiju gotovo odmah ili kad god poželi (osim ako izdavalac ne odredi posebne uslove).
Mehanizam sekundarno tržište veoma složena i višeslojna. Sastoji se od berzi i vanberzanskog tržišta.
Berza djeluje kao prvo tržište - to je organizirano tržište za trgovanje standardnim finansijskim instrumentima, koje stvaraju profesionalni učesnici na berzi za međusobne veleprodajne transakcije. Berza se formira u obliku zatvorenog akcionarskog društva i mora imati najmanje 3 člana. Članovi berze mogu biti samo njeni akcionari. Berza je neprofitna organizacija, ne teži sticanju sopstvenog profita, bazira se na samoodrživosti i ne isplaćuje prihode od svojih aktivnosti svojim članovima. Princip stvaranja vrhovnih organa berzi u međunarodnoj praksi je predstavljanje svih učesnika na berzanskom tržištu, tako da na najvišem nivou upravljanja berzi postoji mehanizam za konsolidaciju interesa i donošenje uravnoteženih odluka koje obezbeđuju stabilan, rad berzanskog tržišta bez šokova. Što se tiče ruskog iskustva, princip zastupanja i konsolidacije interesa različitih strana koje učestvuju na berzi praktično se ne uzima u obzir prilikom formiranja organa upravljanja ruskih berzi.
Tržište bez šaltera je veoma raznoliko: ovdje su relevantna odjeljenja banaka, dilera, brokera, relevantnih ureda i firmi. Vanberzansko tržište je tržište vrijednosnih papira koje organiziraju dileri koji mogu, ali i ne moraju biti članovi berze. Vanberzansko trgovanje hartijama od vrednosti obično se obavlja telefonom i povezuje se uglavnom sa hartijama od vrednosti kompanija koje nemaju dovoljno akcija, akcionara ili prihoda da bi svoje deonice uvrstile na bilo koju berzu. OTC tržište vrijednosnih papira je glavno tržište za obveznice svih vrsta. Kotacija hartija od vrijednosti na ovom tržištu se ne vrši kao rezultat tržišnih faktora, već od strane same kompanije (samokotacija).
OTC tržište se može podijeliti na:
vanberzansko tržište, na kojem se obavljaju transakcije sa hartijama od vrednosti koje ne kotiraju;
vanberzansko tržište na kojem se vrši kupoprodaja hartija od vrijednosti registrovanih preko posrednika;
vanberzansko tržište fokusirano isključivo na institucionalne investitore. Njegova posebnost je u tome što se transakcije obavljaju, zaobilazeći posrednike, preko kompjuterskih sistema.
Glavne funkcije berze uključuju:
Sigurnost visoki nivo likvidnost ulaganja u vrijednosne papire;
Državno ulaganje, kao i ulaganje drugih privrednih organizacija kroz organizovanje kupovine njihovih hartija od vrednosti;
Koncentracija i mobilizacija slobodnog novčanog kapitala i štednje kroz organizaciju prodaje i kupovine hartija od vrijednosti.
1.2. Informaciona podrška tržišta hartija od vrijednosti
Otkrivanje informacija znači obezbjeđivanje njihove dostupnosti svim zainteresovanim licima, bez obzira na svrhu dobijanja ovih informacija u skladu sa postupkom koji garantuje njihovu lokaciju i prijem.
Objavljene informacije na tržištu hartija od vrijednosti su informacije u pogledu kojih su poduzete radnje na njihovom objavljivanju.
Javno dostupne informacije o tržištu hartija od vrijednosti su informacije koje ne zahtijevaju privilegije za pristup ili podliježu objavljivanju u skladu sa ovim saveznim zakonom.
U slučaju registracije prospekta hartija od vrijednosti, emitent je dužan objaviti informacije u obliku:
tromjesečni izvještaj emitenta emitivnih hartija od vrijednosti (kvartalni izvještaj);
izvještaji o materijalno značajnim činjenicama (događaji, radnje) koji se odnose na finansijsko-ekonomske aktivnosti izdavaoca emitivnih hartija od vrijednosti (izvještaji o materijalno značajnim činjenicama).
Tromjesečni izvještaj mora sadržavati informacije čiji sastav i obim odgovara zahtjevima ovog saveznog zakona za prospekt hartija od vrijednosti, osim podataka o postupku i uslovima plasmana emitivnih hartija od vrijednosti.
Postupak i rokovi za objavljivanje podataka o materijalnim činjenicama utvrđuju se podzakonskim aktima saveznog organa izvršne vlasti za tržište hartija od vrijednosti.
Vlasnik običnih akcija, najkasnije u roku od pet dana od dana izvršenja odgovarajućeg kreditnog knjiženja na ličnom računu (depo računu), dužan je da objavi podatke o sticanju 5 ili više posto od ukupnog broja redovnih dionica u prometu. , kao i o svakoj promjeni, uslijed koje je udio takvih redovnih dionica koje posjeduje on postao manje-više 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 ili 75 posto redovnih dionica u prometu. Ako je do sticanja ili promjene navedene dionice došlo kao rezultat plasmana dodatnih redovnih dionica, objavljivanje relevantnih podataka vrši se najkasnije u roku od pet dana od dana kada je saznao ili je trebao znati za državnu registraciju izvještaj o rezultatima dopunske emisije običnih dionica.
Vlasnik običnih dionica objavljuje relevantne podatke u kojima se navodi ime ili naziv vlasnika, naziv emitenta, državni registarski broj emisije (dodatne emisije) dionica, broj dionica u vlasništvu vlasnika slanjem obavještenja na adresu izdavaocu navedenih akcija i saveznom organu izvršne vlasti za tržište hartija od vrijednosti.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti dužan je da objavi podatke o svojim transakcijama s hartijama od vrijednosti u slučajevima kada:
tokom jednog kvartala obavljao poslove sa jednom vrstom hartija od vrijednosti jednog emitenta, za koje je broj hartija od vrijednosti iznosio najmanje 100 odsto od ukupnog broja ovih hartija od vrijednosti;
izvršio jednokratnu transakciju sa jednom vrstom hartija od vrijednosti jednog emitenta, u kojoj je broj hartija od vrijednosti iznosio najmanje 15 odsto od ukupnog broja ovih hartija od vrijednosti.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti objavljuje relevantne podatke u kojima se navodi naziv profesionalnog učesnika na tržištu hartija od vrijednosti, vrsta i državni registar hartija od vrijednosti, naziv emitenta, cijena jedne hartije od vrijednosti, broj hartija od vrijednosti na tržištu hartija od vrijednosti. relevantne transakcije najkasnije pet dana nakon isteka odgovarajućeg kvartala ili od datuma odgovarajuće jednokratne transakcije slanjem obavještenja na savezna agencija izvršnu vlast na tržištu hartija od vrijednosti ili organ koji on ovlasti.
Profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrijednosti, prilikom ponude i (ili) objavljivanja kupovne i (ili) prodajne cijene emitivnih hartija od vrijednosti, dužan je da javno objavi informacije koje su mu dostupne i koje mu dostavlja izdavalac ovih emitivnih hartija od vrijednosti ili da prijavi da on nema takve informacije.
Sastav informacija, postupak i rokovi za njihovo objavljivanje, kao i postupak i rokovi za izvještavanje profesionalnih učesnika na tržištu hartija od vrijednosti utvrđuju se podzakonskim aktima saveznog organa izvršne vlasti za tržište hartija od vrijednosti.
Insajderska informacija, u smislu ovog saveznog zakona, je svaka informacija koja nije javno dostupna o emiteru i vlasničkim hartijama od vrijednosti koje on izdaje, a koja stavlja lica koja po službenoj dužnosti, radnim obavezama ili ugovoru zaključenom sa emitetom, sa takvim informacijama u preferencijalnom položaju u odnosu na druge subjekte tržišta hartija od vrijednosti.
Osobe koje posjeduju vlasničke informacije uključuju:
članovi organa upravljanja emitenta ili profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrednosti koji je ugovorom povezan sa ovim izdavaocem;
revizori emitenta ili profesionalni učesnik na tržištu hartija od vrednosti koji je ugovorom povezan sa ovim izdavaocem;
zaposleni u državnim organima koji na osnovu kontrolnih, nadzornih i drugih ovlašćenja imaju pristup navedenim informacijama.
Istovremeno, članovima organa upravljanja emitenta i stručnim učesnikom na tržištu hartija od vrijednosti smatraju se lica koja u navedenim pravnim licima trajno ili privremeno obavljaju poslove u vezi sa obavljanjem organizacionih, administrativnih ili administrativno-privrednih poslova. , kao i obavljanje tih poslova pod posebnim ovlaštenjem.
Osobe koje posjeduju vlasničke informacije nemaju pravo koristiti ove informacije za sklapanje transakcija, kao ni prenošenje vlasničkih podataka trećim licima radi obavljanja transakcija.
Lica koja prekrše ovaj uslov odgovaraju u skladu sa zakonom Ruska Federacija.
2. Informacioni sistemi berze
2.1. Sistem depozitara informacija
Efikasnost tržišta akcija određena je razvojem sistema organizacija uključenih u njega. Među njima su: tržište hartija od vrijednosti, depozitni sistem, registratori, berze i organizacije vanberzanskog trgovanja hartijama od vrijednosti, proces ulaganja.
Depozitni sistem (DS) je dizajniran za čuvanje hartija od vrednosti akcionara i obavljanje povezanih operacija. Za obavljanje funkcija DS akcionarskog društva formira se depozitarna mreža.
Na sl. Na slici 1 prikazana je struktura informacijske interakcije između subjekata depozitarne mreže.
Fig.1. Struktura informacijske interakcije subjekata depozitarne mreže
Svaki element ove strukture obavlja određene funkcije.
1) Funkcija emitenta: priprema prospekta emisije (primarni i sekundarni plasmani), priprema i odobravanje ugovora sa registratorom, usvajanje pravilnika o interakciji unutar mreže depozitara, utvrđivanje dnevnog reda i održavanje sastanaka akcionara, utvrđivanje preliminarnih prijedlozi o uslovima isplate dividendi.
3) Registar - vodi registar akcionara.
5) Prenos dokumenata od registratora u filijale mreže depozitara: priprema uputstva za isplatu dividendi, vođenje registra DS, priprema uputstva za isplatu, organizovanje raznih sertifikata, glasačkih spiskova i dr.
6) Rad registratora sa depozitarom: priprema, koordinacija ugovora između emitenta i depozitara, prenos naloga za plaćanje, izrada izvještaja.
7) Interakcija depozitara i filijala sa predstavnicima DS: koordinacija LORO računa, uputstva za plaćanje, DEPO saveti, priprema bilansa itd.
8) Informacioni odnosi regionalnog depozitara i akcionara: plasman, povlačenje i prodaja akcionarskih hartija od vrednosti, kupovina, prodaja, reinvestiranje akcionarskih hartija od vrednosti.
9) Informacioni odnosi između Odeljenja za rad sa akcionarima: isplata dividendi i čuvanje dividendi, prijem dividendi i polaganje na depozit.
10) Odnosi regionalnog depozitara i institucija sekundarnog tržišta hartija od vrednosti: upis prava svojine.
11) Odnosi između akcionara i institucija sekundarnog tržišta hartija od vrednosti: kupovina, prodaja hartija od vrednosti.
Mreža depozitara obuhvata naseljeno-depozitni centar i regionalne depozitorije. Glavne funkcije koje obavlja centar za poravnanje i depozite su: koordinacija aktivnosti sa regulatornim tijelima, koordinacija aktivnosti regionalnih depozitara, dodjela DEPO računa regionalnih depozitara, priprema konsolidovanog izvještaja o DEPO računima, izvršenje berzanskih transakcija, interakcija sa registrator, analizu i upravljanje aktivnostima.
Regionalni depozitar obavlja sljedeće funkcije: rad na zahtjevima dioničara, usluge sastavljanja liste dioničara, pripremu procesa glasanja putem punomoćnika, usluge raspodjele dividendi, transakcije za prijenos vlasništva, podršku berzanskim transakcijama .
Sistem depozitara informacija može imati strukturu prikazanu na sl. 2, a uključuje sljedeće module: klirinško-depozitni centar, računovodstvo imovinskih prava, udaljeno mjesto registracije, globalni registarski sistem, sistem prijenosa imovinskih prava (“Stock Store”), skupštinu dioničara, računovodstvene dokumente za isplatu dividendi, konverziju aukcije čekova/novca.
Vezna karika svih podsistema je sistem knjigovodstva imovinskih prava. Omogućava vam da uzmete u obzir različita izdanja vrijednosnih papira mnogih emitenata. U ovom slučaju, sistem može istovremeno služiti depozitoriju i registraru.
Glavne funkcionalne i tehnološke karakteristike baznog kompleksa su sljedeće.
Na osnovu DEPO ugovora zaključenog između deponenta (akcionara) i depozitara, deponentu se otvara DEPO račun (lični račun) kod depozitara. Prilikom otvaranja ličnog računa deponent nije u obavezi da deponuje hartije od vrijednosti kod depozitara. Na jednom ličnom računu mogu se evidentirati hartije od vrijednosti različitih emitenata (različite emisije istog emitenta).
Fig.2. Struktura sistema depozitara informacija
Za svaki lični račun kreira se kartica ličnog računa koja sadrži podatke o njegovom vlasniku: ime (prezime, ime, patronim), pravnu i poštansku adresu, podatke iz pasoša, bankovne podatke itd.
Depozitar vrši obračun i čuvanje hartija od vrijednosti izdatih u opticaju kako u gotovini (pojedinačni certifikati), tako iu bezgotovinskom obliku. U potonjem slučaju, cijelo izdanje (dio izdanja) se izdaje globalnim certifikatom (djelimični globalni certifikat). Tada se vlasnicima hartija od vrijednosti u depozitoriju izdaju liste sa ličnog računa (potvrde o vlasništvu hartija od vrijednosti), koje same po sebi nisu hartije od vrijednosti. Prenos izvoda ili potvrde sa jednog lica na drugo ne povlači za sobom prenos vlasništva nad vrijednosnim papirima navedenim u izvodu (potvrdi). Treba imati na umu da se računovodstvo hartija od vrijednosti izdatih u negotovinskom obliku može vršiti samo u depozitarima, ali ne i kod matičara.
Ako su hartije od vrijednosti izdate u gotovini, onda depozitar može čuvati hartije od vrijednosti na donosioca ili uzimajući u obzir seriju, brojeve ili druge pojedinačne karakteristike certifikata koji pripadaju vlasniku hartija od vrijednosti (zatvoreni kastodi), ili sa depersonalizacijom (otvoreni kastodi), u kojima su sve hartije od vrijednosti koje se čuvaju u depozitoriju zajednička imovina njihovih vlasnika. Za registrovane vrijednosne papire izdate u gotovini moguće je samo zatvoreno skladište.
Informacioni sistem pruža mogućnost kombinovanja depozitara u međuregionalnu mrežu depozita kako sa direktnim korespondentnim odnosima između čvorova mreže tako i korišćenjem centara za poravnanje i depozite. Knjiženje na korespondentskim računima u depozitarnu mrežu vrši se u automatizovanom režimu.
2.2. Djelatnosti matičara
Pod registratorima se podrazumevaju učesnici koji se bave poslovima vođenja registara vlasnika hartija od vrednosti. Ova djelatnost je prikupljanje, evidentiranje, obrada, čuvanje i prezentovanje registrovanim licima i izdavaocima podataka iz sistema registra.
Registar se vodi samo za registrovane hartije od vrijednosti u cilju identifikacije vlasnika hartija od vrijednosti. Ne postoji sistem registra za hartije od vrednosti na donosioca.
Registar može voditi direktno izdavalac ili specijalizovana organizacija licencirana za ovu vrstu djelatnosti. Pravno lice koje vodi registar naziva se specijalizovani matičar. Emitent ima pravo da vodi registar ako broj vlasnika hartija od vrijednosti prelazi 500. više učesnika, registar mora voditi specijalizovani registrar na osnovu ugovora sa emiterom.
Sistem registra je skup internih računovodstvenih dokumenata:
lični računi vlasnika hartija od vrijednosti;
lični računi registrovanih zalogoprimaca;
računovodstvo hartija od vrednosti primljenih u bilans stanja akcionarskog društva u vezi sa poslovima otkupa, sticanja i otkupa hartija od vrednosti;
registar izdatih i otkupljenih potvrda o vrijednosnim papirima izdatim u dokumentarnoj formi;
vođenje evidencije dokumenata koji su osnov za unošenje izmjena u registar;
vođenje evidencije o zahtjevima registratora i odgovorima na iste, uključujući i odbijanja registracije u registar;
računovodstvo obračunatih prihoda (dividendi) na hartije od vrijednosti.
Jedan od najvažnijih delova sistema registra je sam registar vlasnika hartija od vrednosti, koji predstavlja spisak svih registrovanih lica sa naznakom broja, nominalne vrednosti i kategorije hartija od vrednosti koje poseduju. Ovo omogućava registratoru da zna sve vlasnike registrovanih hartija od vrijednosti na određeni datum.
Za svakog vlasnika hartija od vrijednosti u registru se otvara lični račun na kojem se nalaze svi podaci o vlasniku: ime (naziv za pravno lice), kućna (poštanska, pravna) adresa, podaci iz pasoša za pojedinac, bankovne podatke za pravno lice, broj i vrstu hartija od vrijednosti; broj telefona i druge podatke koji omogućavaju registratoru da jedinstveno identifikuje vlasnika hartija od vrednosti i obavesti lica upisana u registar o generalna skupština dioničari, obračunate dividende itd.
Promjene na ličnim računima vrše se u slučaju kupovine ili prodaje od strane vlasnika vrijednosnih papira. Prodate hartije od vrijednosti se terete sa ličnog računa vlasnika, a kupljene hartije od vrijednosti kreditiraju račun. Osnova za izmjenu registra su nalozi za prijenos vlasnika ličnih računa, u kojima se navodi broj i vrsta hartija od vrijednosti koje se terete sa njihovih ličnih računa i knjiže na račune novih vlasnika. Ako su hartije od vrijednosti izdate u dokumentarnom obliku, tada vlasnici u rukama imaju certifikate vrijednosnih papira. Dakle, prilikom prodaje hartija od vrijednosti, od njega se mora povući certifikat prodavca, a kupcu izdati novi certifikat.
Promjene na ličnim računima vrše se iu slučaju globalnih transakcija koje sprovodi emitent za podjelu i konsolidaciju dionica, kao iu slučaju konverzije vrijednosnih papira u druge vrste finansijske imovine.
Dokument kojim se potvrđuje upis u registar je izvod koji se izdaje vlasniku ličnog računa. Izjava se ne smatra vrijednosnim papirom, ali. samo potvrđuje prisustvo na ličnom računu vlasnika broja i vrste vrijednosnih papira na određeni datum. Na zahtjev vlasnika hartija od vrijednosti, matičar je dužan da mu u roku od pet dana dostavi izvod o stanju njegovog ličnog računa. U saopštenju se navodi:
naziv i podatke o izdavaocu;
ime (ime) vlasnika ličnog računa;
broj i vrsta hartija od vrijednosti;
datum izdavanja izvoda;
činjenice opterećenja hartija od vrijednosti obavezama (prisustvo hartija od vrijednosti u zalozi, nepotpuna uplata akcija i sl.).
Izvod sadrži podatke samo o stanju ličnog računa vlasnika hartija od vrijednosti. Ne može sadržavati informacije koje se ne odnose na ovu osobu.
Istovremeno, ruski zakon dozvoljava da lica koja poseduju više od 1% akcija sa pravom glasa emitenta imaju pravo da se upoznaju sa registrom i dobiju informacije o imenu (ime) drugih registrovanih lica, broju i vrsti hartija od vrednosti koje poseduju. .
Aktivnosti specijalizovanih registrara strogo su kontrolisane od strane Federalne komisije za hartije od vrednosti. Za razliku od ostalih profesionalnih učesnika na berzi, delatnost vođenja registra je isključiva i ne može se kombinovati sa drugim vidovima profesionalne delatnosti na tržištu hartija od vrednosti.
Specijalizovani registrator ne može biti nominalni imaoci i vlasnici hartija od vrednosti za koje se vodi registar.
Specijalizovanom registratoru je zabranjeno da obavlja poslove sa hartijama od vrednosti emitenta čiji registar vodi.
IS vam omogućava da implementirate sljedeće funkcije registratora: osiguravanje sastavljanja registra vlasnika hartija od vrijednosti raspoređenih među nominalnim vlasnicima u mreži depozitara, pripremanje izjave o dividendi, generiranje podataka za održavanje skupštine dioničara, pribavljanje podataka iz sistema računovodstva imovinskih prava, mogućnost dobijanja raznih analitičkih izvještaja o zbirnom registru vlasničkih vrijednosnih papira.
2.3. Informacijski sistemi trgovanja dionicama
Glavni učesnici u berzanskom trgovanju i struktura informacionih veza prikazani su na sl. 3. Struktura određuje svrhu relevantnog softvera: isporuka naloga i podrška trgovini, kliring, depozitar, informacije o tržištu, nadzor tržišta.
Rice. 3. Učesnici u berzanskom trgovanju i struktura informativnih veza
Sistemi ove klase su dizajnirani da povećaju transparentnost tržišta hartija od vrijednosti i povećaju promet sredstava.
Sistem "Stock Shop" je formiran da automatizuje vanberzansko trgovanje hartijama od vrednosti od strane investicionih organizacija i dizajniran je da prenese vlasništvo nad hartijama od vrednosti izdatim u blanko formi. On je u interakciji sa sistemom računovodstva imovinskih prava, obezbeđujući garantovanu isporuku negotovinskih hartija od vrednosti. Glavne procedure sistema su: prihvatanje naloga za prodaju i kupovinu hartija od vrednosti, usklađivanje naloga u režimu razmene i u režimu direktne indikacije, garantovano izvršenje zaključenih transakcija blokiranjem hartija od vrednosti stavljenih na prodaju u depozitoriju i obaveznog depozita. iznosa koji obezbeđuju kupovinu deklarisanog broja hartija od vrednosti, vršenje potrebnih gotovinskih obračuna, nametanje poreza na prihode od prodaje hartija od vrednosti i poreza na transakcije sa hartijama od vrednosti, obračunavanje kretanja Novac, organizacija razmjene sa neograničenim brojem depozitara.
Glavni podsistemi informacionog sistema berzanskog trgovanja su:
podsistem za dostavu aplikacija i podršku nadmetanju;
klirinški podsistem;
depozitni podsistem;
podsistem informacija o stanju na tržištu;
podsistem tržišnog nadzora.
Na vanberzanskom tržištu obavljaju se trgovinske transakcije koje nisu zvanične prirode, a koje se obavljaju van operativne sale berze između nezvaničnih brokera i trgovaca.
Transakcije se obavljaju na sljedeći način:
kroz elektronski sistemi, kao što je Ruski trgovinski sistem (RTS);
telefonom (učesnici u takvim transakcijama su obično veliki investitori, poput raznih fondova i investicionih kompanija, a obveznice i druge kreditne hartije od vrednosti najčešće su predmet telefonskih transakcija);
direktno u prostorijama banke - ovu metodu obično koriste klijenti banke prilikom kupovine i prodaje bankarskih obveznica, komunalnih obveznica, hipoteka itd.
Sve važnije je trgovanje putem internet sistema dizajniranih za trgovanje hartijama od vrednosti. Tipična rješenja u ovoj poslovnoj niši su u velikoj mjeri međusobno povezana sa mogućnostima i rješenjima koja se razvijaju za internet trgovinu općenito i internet bankarstvo.
Najzanimljivija standardna rješenja pogodna za ovaj posao su faktura univerzalna trgovačka platforma. ru i infrastrukturu formiranu oko nje.
Za automatizaciju njihovog rada razvijaju se posebni sistemi koji su dizajnirani za prenos vlasništva nad vrijednosnim papirima i interakciju sa sistemom za evidentiranje vlasničkih prava.
Glavne karakteristike ovakvih sistema su:
primanje zahtjeva za prodaju i kupovinu vrijednosnih papira;
usklađivanje naloga u režimu razmene i u režimu direktne indikacije;
Garantovano izvršenje zaključenih transakcija zbog blokiranja hartija od vrijednosti stavljenih na prodaju u depozitarima i obaveznog polaganja iznosa koji obezbjeđuju kupovinu deklarisanog broja hartija od vrijednosti;
vršenje potrebnih gotovinskih obračuna, naplata poreza na prihode od prodaje hartija od vrijednosti i poreza na transakcije s hartijama od vrijednosti;
računovodstvo novčanih tokova;
organizacija razmjene sa neograničenim brojem depozitara.
3. Međunarodno međubankarsko tržište valuta Forex i informacioni sistem QuoteSpeed
3.1. Međunarodno valutno međubankarsko tržište Forex
Međunarodno međubankarsko devizno tržište (FOREX) osnovano je 1971. godine. Glavni princip razmjene valuta na Forexu je zamjena jedne valute za drugu. Čak i ako uporedimo promet na američkoj berzi (300 milijardi dolara dnevno) i promet na berzi (10 milijardi dolara dnevno), obim valuta kojima Forex posluje će izgledati kolosalan. Kako je zabilježio Wall Street Journal u septembru 1992., to je iznosilo oko trilion dolara dnevno. Danas je Forex promet od 1 do 1,5 biliona dolara dnevno.
Glavna stvar u trgovini devizama je da se dolar takmiči sa četiri glavne valute: britanskom funtom sterlinga, japanskim jenom, švajcarskim frankom i evrom. Idi na aktivnost devizno tržište Tu su, prije svega, državne i poslovne banke, korporacije, brokeri i druge finansijske organizacije. Najveća aktivnost uočena je kod brokera.
Forex nije obično tržište. Nema niti jedan centar. Danas se na ovom tržištu trguje telefonom i putem terminala. računarsku mrežu. Šta je Forex tržište valuta u poređenju sa operacijama na berzi?
Za potencijalnog investitora je veoma važno da dobro razume razliku između Forex tržišta i operacija na berzi. Prilikom poslovanja na mjenjaču iznos ugovora je uvijek unaprijed određen. Trgovci na berzi koriste "obveznicu izvršenja" ili "marginu" da kontrolišu ugovor o razmeni ("marža" je novac koji je deponovao kupac ili prodavac pri sklapanju ugovora). Ali kada je u pitanju likvidnost na tržištu, berza izgleda veoma ograničeno jer protok informacija prestaje kada se berza zatvori na kraju dana (baš kao na berzi), čime se remeti kontinuitet analize i komunikacije sa market. Za mnoge trgovce ovo je razlog za zabrinutost. Ako, na primjer, važni podaci dolaze iz Engleske ili Japana u vrijeme kada je američka mjenjačnica zatvorena, onda sljedeći dan trgovac neće imati dovoljno informacija da uspješno uđe u trgovinu.
Za razliku od mjenjačnice, trgovanje na Forex tržištu se odvija 24 sata dnevno i nikada ne prestaje. U svim vremenskim zonama, u bilo kojem od najvećih svjetskih trgovačkih centara (London, New York, Tokyo, Hong Kong, Sydney, itd.) postoje dileri spremni da vam odmah daju priliku da uđete na tržište u oba smjera. Kao što je već napomenuto, promet ovog tržišta je od 1 do 1,5 triliona dolara dnevno i time obezbeđuje gotovo neograničenu likvidnost. Zbog ogromnog dnevnog prometa i stalne kupovne moći, Forex tržište valuta se po dinamici i uzbuđenju ne može porediti ni sa jednim drugim tržištem na svetu.
Šta pokreće tržište? Među glavnim faktorima koji utiču na kurseve su: bilans međusobnih plaćanja, stanje privrede, prognoze na osnovu grafikona tehničke analize, kao i politički i psihološki faktori.
Glavnim faktorom koji određuje trenutni trenutak na tržištu može se smatrati kretanje kapitala između država. Pored toga, faktori kao što su inflacija ili diskontna stopa takođe mogu značajno uticati na vrednost valuta. Istovremeno, činjenica da država uvijek stoji iza valute je, bez sumnje, važna stvar. Država svoju kontrolu vrši na dva načina. Prvi od njih je kontrola, drugi je tzv. intervencija. Kontrola (valuta) sprječava građane od radnji koje mogu negativno utjecati na cijene (na primjer, transfer novca u inostranstvo). Intervencija se manifestuje, prije svega, u promjeni vrijednosti diskontne stope, što valutu čini manje ili više privlačnom strancima. Drugo, u prodaji ili kupovini valute kako bi se povećala ili, obrnuto, smanjila njena vrijednost na tržištu.
Svi navedeni uvjeti mogu uzrokovati nagle i često dramatične zaokrete na tržištu ako se nešto neočekivano i značajno promijeni na njima. Ovo je glavno objašnjenje činjenice da ponekad samo očekivanje ekonomskih promjena ima mnogo jači uticaj na kurseve nego sami događaji. Aktivnosti velikih finansijskih fondova takođe imaju značajan uticaj na kretanje tržišta. Unatoč činjenici da svaki od njih ima priliku djelovati po vlastitom nahođenju, svi su barem prilično svjesni svih karakteristika rasporeda kretanja svake od glavnih valuta. Kada kriva kretanja valute dostigne određenu ključnu tačku, ponašanje tržišta postaje tehnički predvidljivo i, shodno tome, reakcija menadžera glavnih finansijskih fondova postaje predvidiva i stoga je često ista ili slična. Kao rezultat, dolazi do naglog i snažnog skoka cijena, a značajne količine kapitala se ulažu na iste pozicije.
3.2 QuoteSpeed informacioni sistemQuoteSpeed informacioni sistem je vodeći proizvod kompanije za pružanje finansijskih informacija i vesti u realnom vremenu. QuoteSpeed je priznati provajder podataka i koriste ga banke, investicione, finansijske i dilerske kompanije širom svijeta. Sistem QuoteSpeed naširoko koriste privatni investitori i trgovci kako bi dobili nezavisne informacije direktno od najvećih trgovačkih podova, berzi i proizvođača tržišta. Nesumnjive prednosti QuoteSpeed sistema uključuju: Forex kotacije za 176 svjetskih valuta od najvećih banaka i market mejkera iz cijelog svijeta; online - podaci sa svjetskih berzi; najbolje vijesti vodećih svjetskih agencija na ruskom i engleskom jeziku; jednostavan, prilagođen korisniku prilagodljiv programski interfejs na ruskom/engleskom sa mogućnošću čuvanja radnog prostora; najnoviji i klasični indikatori za tehničku analizu; ugrađene baze podataka sa istorijskim podacima; izvoz podataka u realnom vremenu u najpopularnije programe tehničke analize (Omega Research, MetaStock, itd.); podrška za DDE protokol dinamičke razmjene podataka u realnom vremenu; korištenje pouzdanih satelitskih komunikacijskih kanala i interneta za prijenos podataka; za profesionalne učesnike mogućnost umnožavanja satelitskog kanala povezivanjem na internet; mrežna rješenja za QuoteSpeed; orijentacija na širok spektar korisnika: od velikih banaka do privatnih investitora. QuoteSpeed informacioni sistem pruža podatke o sledećim sekcijama: akcije, obveznice, indeksi, Forex tržište, fondovi, fjučersi, varanti i opcije. Pretplatnik može primati informacije sa bilo kojeg tržišta novca, dionica i roba, kao i ekonomske vijesti od vodećih međunarodnih i ruskih agencija. |
|
Informacije se šalju na personalni računar korisnika u realnom vremenu putem Interneta. Svaki klijent se može pretplatiti na informacije koje su mu potrebne i primati podatke na svom računaru online. Informacije se mogu prikazati iu tabelarnom i u grafičkom obliku. QuoteSpeed vam omogućava da primijenite tehničku analizu na različite finansijske instrumente kako biste donijeli razumne odluke o ulaganju i trgovanju. |
||
ZaključakRazvoj informacionih sistema na berzi poslednjih godina je sve bržim tempom. Modernizacija i smena generacija računarske tehnologije, prelazak na nove operativne sisteme, ažuriranje verzija aplikativnih programa itd. je karakteristična karakteristika moderne kompjuterizacije. Savremeni informacioni sistemi su dizajnirani da poboljšaju efikasnost tržišta akcija. Neizostavan uslov za povećanje efikasnosti berze su optimalne informacione tehnologije koje su fleksibilne, mobilne i prilagodljive spoljnim uticajima. Proučavanje informacionih sistema berze trebalo bi da se sprovede na primeru velikih tržišta akcija. Upravo ovi sistemi obezbeđuju uslove za stabilan rad berze, uz minimalne poremećaje i uzimajući u obzir sve moguće operacije koje se na njemu obavljaju. Rad na berzi je veoma težak i dugotrajan proces, pa je upotreba kompjuterske tehnologije u obradi informacija jednostavno neophodna. Prvo, berzanski informacioni sistemi olakšavaju obradu ogromnih količina informacija. Drugo, upotreba informacionih sistema povećava efikasnost berze, koja igra veoma važnu ulogu u savremenom svetu. Treće, u informacionim sistemima berze do njih se može lako, brzo i tačno doći potrebne informacije u on-line modu. Osim toga, informacije primljene putem informacionih sistema zaposleni obrađuje mnogo brže i tačnije. Iz ovoga se može zaključiti da je ključni pravac u razvoju informacionih sistema berze razvoj nove generacije informacionih sistema sa snažnijom funkcionalnošću, dizajniranih da unaprede efikasnost svih berzanskih tržišta u svetu. |
||
Bibliografija
Baronov V.V. Automatizacija upravljanja preduzećima - M.: Infra-M, 2007.
Semenov M.I., Trubilin I.T. Automatske informacione tehnologije u privredi. – M.: Finansije i statistika, 2007.
Smirnova G.N. Dizajn ekonomskih informacionih sistema. Udžbenik. – M.: Finansije i statistika, 2007.
Evdokimov V.V. Ekonomska informatika: udžbenik za univerzitete - Sankt Peterburg: Peter, 2008.
Rozhnov V.S., Liberman V.S., Umnova E.A. Automatizovani sistemi za obradu računovodstvenih i analitičkih informacija: - M.: Finansije i statistika, 2008.
Sovetov B.Ya. Informacione tehnologije: Udžbenik za univerzitete na specijal. "Automatizovani sistemi za obradu i kontrolu informacija". - M.: Više. škola, 2008.
Minaev M.F. Sistemi upravljanja organizacijom. -M.: Omega-L, 2008.
Marusin V.V. Informatika upravljačkih sistema: priručnik. - N-sib., NGU. – 2008.
Kravchenko T.K. Savremene informacione tehnologije. - M: SU-HSE, 2008.
Karminski P.V., Nesterov I.I. Informatizacija poslovanja. M.: Finansije i statistika, 2008.
http://www.wolist.ru/
http://web-investor.academ.org/img/File/RCB-ref/RCB.htm
Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod
Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.
Slični dokumenti
Značaj funkcionisanja tržišta hartija od vrijednosti za ekonomski razvoj zemlje. Suština berze. Metodologija za izračunavanje indeksa tržišnog kursa. Analiza stanja na berzi u Ruskoj Federaciji. Izlasci iz berze iz krize.
seminarski rad, dodan 14.06.2009
Opšte karakteristike organizovanog tržišta hartija od vrednosti. Organizacija i principi Njujorške berze. OTC sistemi trgovanja. NASDAQ. Razmjene opcija. Razmjene fjučersa. Državna regulacija američkog tržišta vrijednosnih papira.
kontrolni rad, dodano 22.11.2007
Pojam, značenje i funkcije berze. Karakteristike članova berze i njenih organa upravljanja. Procjena aktivnosti Moskovske međubankarske berze valuta na tržištu hartija od vrijednosti. Uticaj svijeta finansijska kriza za rad berze.
seminarski rad, dodan 02.03.2011
Suština i struktura tržišta vrijednosnih papira; organizacija berzanskog trgovanja. Analiza i karakteristike razvoja i funkcionisanja berze u Kirgistanu. Dinamika razvoja tržišta hartija od vrijednosti, prioritetne oblasti i izgledi za razvoj berze.
seminarski rad, dodan 13.06.2014
Karakteristike međubankarskog međunarodnog tržišta valuta Forex, klasifikacija trgovaca. Tehnička analiza je metoda predviđanja promjena u cijeni valuta kojima se trguje. Tehnički indikatori trenda, oscilatori, divergencija kao znak preokreta trenda.
prezentacija, dodano 11.12.2014
Pojam i ekonomska priroda hartija od vrijednosti. Delatnost berze. Analiza sastava, strukture, dinamike tržišta hartija od vrijednosti u Republici Bjelorusiji. Glavni pravci razvoja bjeloruskog tržišta dionica. Glavne vrste i vrste vrijednosnih papira.
seminarski rad, dodan 15.12.2009
Istorija berze u Azerbejdžanu. Operativni mehanizam berze. Infrastruktura i osnove berze. Brojke i činjenice Bakuske berze. Načini daljeg razvoja tržišta državnih hartija od vrijednosti.
seminarski rad, dodan 04.05.2008
Informaciona podrška tržištu hartija od vrijednosti u cilju stvaranja civilizovanih uslova za funkcionisanje berze i stvaranja mehanizma za njenu transparentnost. Koncept ureda i insajderske informacije. Pojam, varijante i otkup obveznica.
kontrolni rad, dodano 23.01.2011
Upotreba elektronske tehnologije je jedna od karakteristične karakteristike razvoj moderne ruske berze. Omogućavaju visoku dinamiku transakcija, značajno ubrzavaju poravnanja, proširuju krug učesnika i smanjuju rizike.
Pod utjecajem novog informacione tehnologije na sadašnjoj fazi Značajne promjene se dešavaju i u upravljanju berzama. U njihovom djelovanju sve značajniju ulogu, pored poznatih vrsta resursa – radnih i finansijskih, ima informacijski resurs.
Berza- tradicionalno i stalno operativno tržište hartija od vrijednosti sa određenim mjestom i vremenom prodaje i kupovine ranije emitovanih hartija od vrijednosti.
Jačanju uloge berze u trgovanju hartijama od vrednosti doprinosi trend koncentracije i centralizacije kapitala na samoj berzi, povećanje kompjuterizacije njenog poslovanja, kao i oblici i metode prikupljanja, dostavljanja i obrade informacija. , direktno državna regulativa poslovanja berze, jačanje tendencija internacionalizacije berzanskog prometa.
Glavni centri berzanskog trgovanja u svetu trenutno su Njujork, London, Frankfurt na Majni, Cirih, Tokio.
Postojanje berzanskog trgovanja hartijama od vrednosti zahteva povećanje broja njegovih učesnika. Svako od njih mora dobiti brze i pouzdane informacije, izvršiti kvalifikovanu analizu stanja na tržištu u cjelini i tržištu pojedinačnih hartija od vrijednosti. Događaji na berzi odražavaju stanje nacionalna ekonomija o tome, dakle, treba diskutovati u medijima, kao što je to uobičajeno u cijelom svijetu. Informacije o razmeni treba da budu upućene ne samo profesionalnim učesnicima na tržištu, već, pre svega, širokom spektru potencijalnih investitora. Efikasnost savremenog tržišta hartija od vrednosti u velikoj meri zavisi od stepena njegove kompjuterizovanosti.
Trenutno, intenzitet procesa kompjuterizacije na tržištu određen je sljedećim faktorima:
1) predmet i proizvod rada na berza ne služe bilo kakvim stvarnim materijalnim vrijednostima, već informacijama koje se dobro pretvaraju u „mašinski jezik“;
2) učesnik u berzanskim poslovima, raspolažući potrebnim i blagovremenim informacijama, dobija mogućnost da zaradi više i iz tog razloga nastoji da investira u nove informacione tehnologije na berzi;
3) za privlačenje širokog spektra klijenata kao jednog od uslova za savremenu konkurenciju u berzanskom poslovanju, za svakog od njih je potreban određeni nivo informacione usluge;
4) moguće je efikasno raditi na globalnom tržištu akcija samo ako je nivo kompjuterizacije i pristupa telekomunikacijama adekvatan za druge učesnike na tržištu;
5) dobijanje blagovremenih, pouzdanih i potpunih informacija o menjačkim transakcijama postaje neophodan uslov za donošenje ispravnih odluka, kao i njihovo sprovođenje.
Danas je automatizacija u upravljanju mjenjačkim poslovima postala sredstva za opstanak. Upravo upotreba savremenih računara i komunikacija dovodi do radikalnog restrukturiranja informacionih tehnologija u berzanskom poslovanju, omogućava povećanje informacionog sadržaja svih učesnika u trgovini hartijama od vrednosti, ubrzanje obračuna i poboljšanje uslova rada ljudi. .
Stvoreni kompjuterski sistemi razmenskog poslovanja moraju ispunjavati sledeće uslove:
Pouzdanost rada i brzi oporavak rada u slučaju kvarova bez gubitka obrađenih informacija;
Sigurnost od neovlaštenog pristupa, uništavanja i izobličenja;
Složenost, tj. sistemska integracija tehničkih, softverskih, informatička podrška;
Integracija funkcija sistema trgovanja i elektronskog depozitara sa servisiranjem celog životnog ciklusa hartija od vrednosti;
Fleksibilnost, tj. mogućnost prilagođavanja da služi raznim vrstama finansijskih instrumenata bez velikih modifikacija;
Novina ili mogućnost rješavanja novih informacionih problema o poslovima razmjene;
Odaziv na zahtjeve kako lokalnih tako i udaljenih korisnika;
Mogućnost učešća na aukciji fizičkih i pravnih lica u realnom vremenu (online, on-line) iu režimu odložene obrade informacija (offline, off-line);
Osiguravanje cjelokupnog toka transakcija, uzimajući u obzir vršna opterećenja na tržištu;
Usklađenost sa postojećim međunarodnim standardima.
Stvaranje savremenih informacionih tehnologija na tržištu hartija od vrijednosti je dug i skup proces. Poznato je da je za organizaciju kompjuterskog sistema srednje centrale (Pariz) bilo potrebno 500 čovjekomjeseci rada. U špicovima, projekat je zapošljavao do 250 ljudi. Sistem je dizajniran za 60.000 transakcija dnevno i uključuje 700 otklonjenih i održavanih kompjuterskih programa.
Rusko mjenjačko poslovanje razvija se u uvjetima formiranja mješovite ekonomije, njene nestabilnosti, praćene inflacijom, nerazvijenošću pravni okvir itd. Sve to ostavlja traga na razvoju informacionih tehnologija u berzanskom poslovanju.
Na aktivnost berze sve više utiče uticaj kompjuterizacije, koja značajno smanjuje troškove i povećava produktivnost transakcija. Istovremeno, svijet je akumulirao ogromno iskustvo u korištenju neurotehnologije i neuropaketa usmjerenih na rješavanje problema. finansijske analize i planiranje, a tu veliku ulogu imaju savjetodavne firme specijalizovane za berzansko poslovanje. Intuiciju finansijera prilično uspješno zamjenjuju kompjuterske prognoze.
Korisnici informacionih tehnologija na berzi su javne i privatne organizacije koje emituju hartije od vrednosti; investicijski fondovi; brokerske i mnoge druge.
Posebno veliki napredak postignut je u procesu kompjuterizacije i upotrebe savremenih sredstava komunikacije u Sjedinjenim Državama, što je doprinijelo povećanju stope rasta produktivnosti rada na berzi. Krajem 1970-ih i početkom 1980-ih, rast produktivnosti rada u bankarstvu iznosio je 10,4%, u prometu vrijednosnih papira - 30,9, iu proizvodnji - 2,3, građevinarstvu - 0,6, rudarstvu - 3,4%.
U svjetskoj praksi organizovanja berzi postoji institucija market mejkera (bukvalno „kreator tržišta“), koja osigurava stabilnost funkcionisanja trgovine njenim organizatorima, učesnicima i emitentima.
Standardne vrste poslova i usluga market mejkera uključuju:
1) održavanje bilateralnih kotacija u okviru normativno utvrđenog raspona (razlika između maksimalne prodajne cene i minimalne nabavne cene);
2) mogućnost podnošenja zahteva ne samo o svom trošku, već i o trošku svojih klijenata;
3) održavanje likvidnosti akcija;
5) prezentacije;
6) regulisanje "emisije" akcija na tržištu i emisije;
7) stvaranje veštačke nestašice akcija njihovom namenskom kupovinom;
8) monopolizacija kupovine akcija od osoblja izdavaoca;
9) traženje ozbiljnih investitora spremnih da ulože u akcije emitenta.
Za uspješno poslovanje ruskog market mejkera potrebno je riješiti niz problema:
Kao prvo, nedostatak informacija ostaje jedna od glavnih prepreka normalnom razvoju berze, pa je neophodna informaciona transparentnost kompanije i stvaranje podsticaja za otkrivanje podataka o sebi.
Drugo, slabost tržišne infrastrukture i zakonskog okvira značajno povećava rizik market mejkera na berzi.
Treće, za razliku od zapadnog tržišta akcija, gdje večina transakcije se sklapaju automatski, u Rusiji ne postoji dobra tehnička baza.
Četvrto, učestali su slučajevi prevara na tržištu, što je povezano i sa lošim rješavanjem tehničkih problema.
Za finansijske sisteme razvijene države Uobičajeni način prikupljanja sredstava u trezor je izdavanje državnih kratkoročnih obveznica. Slična praksa korišćena je u predrevolucionarnoj Rusiji. Davne 1812. godine došlo je do prvog izdavanja ove vrste dužničkih obaveza kako bi se pribavila dodatna sredstva za pokrivanje ruskih vojnih troškova.
Jedan od znakova ulaska Rusije u fazu ekonomske transformacije bilo je stvaranje Moskovske međubankarske berze valuta (MICEX) i organizacija trgovanja na državnom kratkoročne obaveze(GKO). U maju 1992. godine, Banka Rusije, uz pomoć radne grupe Rusko-američkog bankarskog foruma, razvila je projekat za stvaranje GKO tržišta. GKO tržište nije stvoreno samo za sasvim specifične finansijske svrhe, već se na njemu razvijaju civilizirani oblici elektronskog trgovanja. depozitarne usluge, instalirani su daljinski terminali, koriste se napredne komunikacije.
Realizacija projekta stvaranja i implementacije savremenog trgovačko-depozitnog kompleksa na MICEX-u počela je 1993. godine. Za trgovanje obveznicama 1993. godine pripremljen je trgovački centar MICEX-a u kojem je raspoređena lokalna računarska mreža, razvoj softver za sisteme depozitara i trgovanja za čitav životni ciklus obveznica - od njihovog izdavanja do njihovog otkupa. Započela je redovna obuka trgovaca (ovlašćenih uposlenika banaka) o pravilima rada sa sistemom elektronskog trgovanja MICEX-a na realnom sistemu trgovanja.
Na ruskom tržištu hartija od vrijednosti uspostavljaju se informacione veze i kontakti između ruskih berzi i najvećih berzi u Sjedinjenim Državama, Zapadnoj Evropi i Azijsko-pacifički region region. Komisija za vrijednosne papire i berze pri Predsjedniku Ruske Federacije postala je regulator i usmjerava aktivnosti tržišta. Pored toga, formirano je i konsultativno i koordinaciono tijelo - Federacija berzi, koja je uključivala predstavnike berzi iz različitih regiona Ruske Federacije.
Najaktivniji razvoj tržišta hartija od vrijednosti započeo je 1993. godine, širenjem vrsta hartija od vrijednosti, rastom njihovog obima, pojavom novih institucija na tržištu. U početku su ponuđači (banke, investicije, posredništvo i finansijske kompanije) tokom trgovačke sesije mogao biti samo na terminalima lokalne mreže u računarskom centru MICEX-a.
Kao rezultat razvoja tržišta i širenja geografije trgovanja, unutar zemlje je stvorena velika finansijska mreža MICEX-a, koja omogućava obavljanje trgovinske operacije ne samo u Moskvi, već i na udaljenim trgovačkim podovima u realnom vremenu, uz minimiziranje kašnjenja pri daljinskom povezivanju na MICEX trgovinski i depozitni sistem, pružajući jednake mogućnosti za učesnike u trgovanju.
Sistem poravnanja MICEX tržište derivata su :
Banka za poravnanje, čije funkcije se obavljaju centralna banka RF;
Elektronski sistem plaćanja;
Sistem elektronskih obračuna izgrađen je po principu zvijezde sa centralnim računarskim centrom na MICEX-u i radnim mjestima postavljenim u kancelarijama učesnika naselja. Radna mjesta vam omogućavaju da generirate naloge za plaćanje u elektronskom obliku, prenesete ih u računski centar i od njega primate izvode računa.
MICEX je razvio automatizovanu radnu stanicu (AWS) za menadžera, koja omogućava praćenje toka trgovanja i pozicija učesnika u realnom vremenu. Konkretno, AWS vam omogućava da provjerite usklađenost pozicija učesnika sa ograničenjima.
Razvijen softvera za praćenje globalnog rizika MICEX-a, za šta postoje posebne procedure koje omogućavaju procjenu kvaliteta depozitne marže i rizika MICEX-a u cjelini.
Učesnik u trgovini (trgovac) ima mogućnost:
Primajte stalno ažurirane informacije o razmjeni;
Blagovremeno postavljati (uklanjati) naloge u sistem trgovanja sa radnog terminala investitora u realnom vremenu, a za investiciona kompanija- trgovina u ime više investitora sa jednog terminala;
Generirati i ispisati izvještajne dokumente u bilo koje vrijeme tekuće trgovačke sesije i za bilo koji arhivski dan;
Sprovesti automatski obračun profitabilnosti poslednje transakcije, profitabilnosti kupovine/prodaje po najpovoljnijoj ceni u trenutnom trenutku, profitabilnosti maksimalne/minimalne cene transakcije i naloga od početka trgovačke sesije;
Podnošenje prijave sistemu MICEX-a u određenim intervalima dok se transakcija ne završi ili otkaže od strane investitora;
Održavati imenike vrijednosnih papira i klijenata;
Podnesite prijave iz unaprijed pripremljenog imenika aplikacija i još mnogo toga.
Trenutno su učesnicima ruske berze dostupne usluge mnogih kompjuterskih globalnih mreža: Relcom, Internet, Bitnet, SprintNet. Koristeći telekonferencije, ruske organizacije može slati najave o emisiji i ponude za kupovinu i prodaju raznih hartija od vrijednosti.
Sistemski pretplatnici uključuju tri grupe korisnika:
Zaposlenici MICEX-a koji upravljaju tokom trgovanja;
Trgovci (market makeri) koji sudjeluju u trgovanju;
Ostali stručnjaci koji primaju informacije o razmjeni.
Zaštita od neovlašćenog pristupa sistemu obezbjeđuje se korištenjem procedura identifikacije korisnika pri ulasku u njega, razlikovanjem pretplatničkih ovlaštenja, softverski implementiranom šifriranjem podataka prilikom unosa, prijenosa i prijema elektronskog potpisa.
Poravnanja između učesnika MICEX-a se vrše slanjem i primanjem elektronskih dokumenata. Oni su skup podataka u mašinskom obliku koji se kreiraju, obrađuju i pohranjuju u memoriji računara i prenose putem telefonskih komunikacijskih kanala.
Elektronski dokumenti su ovjereni elektronskim potpisom, koji omogućava identifikaciju pošiljaoca dokumenata i zaštitu od neovlaštenog kreiranja i izmjene dokumenata.
Primarni elektronski dokument, na osnovu kojeg se sredstva zadužuju i odobravaju računima učesnika, je elektronski nalog za plaćanje.
Prilikom plaćanja učesnicima se obezbjeđuje sljedeće sekundarni elektronski dokumenti: izvod sa računa učesnika nakon svake operacije na njegovom korespondentnom računu; zbirni izvod sa računa učesnika na kraju svakog radnog dana, obaveštenje o nemogućnosti korišćenja naručene operacije, sa navođenjem razloga.
Na tržištu hartija od vrijednosti pridaje se značaj elektronska formacija i podrška jedinstvenom informacionom prostoru, stoga relevantna standardizacija i unifikacija tokova informacija. Među organizacijama specijalizovanim za koordinaciju i sistematizaciju heterogenih tokova informacija je Korporacija za automatizaciju industrije hartija od vrednosti (SAD).
međunarodne organizacije za standardizaciju definiše standardne formate poruka za prijem i slanje hartija od vrednosti i naloga za njihovu kupovinu i prodaju, postupak kodiranja hartija od vrednosti i numeracije sertifikata. Internet i druge mrežne usluge dostupne su učesnicima na berzi širom svijeta. Ovaj sistem obezbjeđuje razmjenu informacija između svih računara koji su dio mreža povezanih s njim, a aktivno ga koriste berze, brokerske kuće, investicione i druge kompanije.
Tip računara i operativni sistem koji se koristi su od fundamentalnog značaja. Kada je lokalna mreža povezana na Internet, svaka radna stanica također može pristupiti ovoj mreži. Postoje i nezavisni računari povezani na Internet (host kompjuteri), koji su prilično jednaki. Na internetu se mogu izdvojiti pružaoci usluga koji održavaju informacije o serverima i potrošačima ovih usluga, tj. klijenti.
Internet servisi su izgrađeni na osnovu modela "klijent-server". Serverski program podržava određenu mrežnu uslugu i klijentski program pruža korisniku grafičko sučelje koje čini pristup ovoj usluzi jednostavnim i intuitivnim.
Internet serveri pružaju sljedeće usluge:
Email;
Prijenos datoteka;
Rad na udaljenom računaru koristeći Telnet protokol za daljinski terminalski pristup mreži;
Telekonferencije u realnom vremenu ili putem email;
Pretraga resursa po ključnim riječima;
Kombinujući na www-serverima mogućnosti svih navedena sredstva, tj. prijenos tekstova, programa, grafika, zvukova, video zapisa, povezana struktura hipertekst.
Informacione tehnologije u upravljanju berzanskim poslovima pružaju korisnicima ne samo informacije vezane za trgovanje, već i ekonomske vijesti, informacije o emitentima.
Na primjer, strani sistem "Reuters Holdings PLS" ima više od 150 hiljada terminala širom svijeta, pruža ponuđačima mogućnost sklapanja transakcija u svojoj računarskoj mreži, pruža ažurne informacije o ekonomska situacija preduzeća, sredstva, uslovi i mesta aukcija, trenutne kotacije.
Mnogi predmeti finansijsko tržište- banke, brokerske kuće, dilerski centri i druge finansijske institucije - su u velikoj potrebi tehnička analiza tržišta, berzansko prognoziranje, pristup globalnim informacionim sistemima.
Na zapadnim tržištima, elektronsko trgovanje hartijama od vrednosti dugo je zamaglilo granicu između kancelarije i berze. Potpuno automatizirani sistemi prilično uspješno obavljaju funkcije brokera na trgovačkim podovima: spajaju prodavca i kupca, sklapaju i izvršavaju transakcije.
Na primjer, sada možete pristupiti SuperDot sistemu trgovanja na njujorškoj berzi sa bilo kog personalnog računara. SuperDot vam omogućava da pratite napredak trgovanja, unosite i izvršavate naloge. Sada postoji mnogo takvih sistema. Uživaju zasluženu popularnost, kako među privatnim investitorima, tako i među velikim investicioni fondovi. Uz njihovu pomoć, investitor, bez napuštanja kuće, može poslovati sa gotovo bilo kojim finansijski instrument- dionice koje kotiraju na NYSE, AMEX, NASDAQ, OTC i drugim podovima trgovanja, državne hartije od vrijednosti, korporativne obveznice, dionice uzajamne fondove, opcije, fjučersi itd.
Trenutno se u sistemima trgovanja zapadnih berzi prima do 90% naloga u elektronskom formatu i izvršavaju se automatski, a otprilike polovina njih dolazi putem interneta.
Novi segment tržišta stvoren je u beznačajnom periodu po standardima zapadne berze - za samo osam godina: 1992. godine u Sjedinjenim Državama učinjeni su prvi pokušaji organizovanja trgovanja vrijednosnim papirima na mreži. Stvaranje sistema za trgovanje dionicama putem interneta u Rusiji tek počinje. Istina, njihov razvoj ide mnogo brže nego što se to dogodilo na Zapadu. Danas gotovo sve domaće berze razvijaju sisteme koji omogućavaju pristup trgovanju putem interneta.
