U toku rada, ulaganja i finansijske aktivnosti mijenjaju se struktura sredstava i izvori njihovog formiranja, dostupnost i potreba za finansijskim sredstvima i kao rezultat toga finansijsko stanje organizacije.

Koliko je optimalan odnos vlasničkog i dužničkog kapitala u velikoj meri zavisi od toga finansijski položaj privredni subjekt. Korišćenje pozajmljenih izvora povećava rizik od bankrota, međutim, uz optimalnu kombinaciju sopstvenih i pozajmio novac i veštim upravljanjem pozajmljenim sredstvima, nivo prinosa na kapital i ukupni kapital u celini značajno raste.

Pozajmljivanje je jedan od oblika finansijsku podršku proces reprodukcije u onom dijelu sredstava koji nije obezbjeđen vlastitim sredstvima.

Kreditno sposobna je organizacija koja ima preduslove za dobijanje kredita i sposobna je da obezbijedi otplatu kredita (otplatu duga) i kamate na njega.

Kreditna sredstva za poslovne subjekte obezbjeđuju poslovne banke. centralna banka a njeni teritorijalni ogranci i odeljenja vrše opštu kontrolu nad opticaj novca, finansira mjere predviđene državnim budžetom, kontroliše rad poslovnih banaka, osniva opšta pravila kreditna politika. Nema komercijalnih organizacija, kao ni organizacija i preduzeća koja se nalaze u državna imovina(osim onih koji se finansiraju iz državni budžet), Centralna banka ne izdaje novčana sredstva ni u gotovini ni u bezgotovinskom obliku.

Sve kreditna sredstva prolaze kroz komercijalne banke, kamatne stope na kredite reguliše Centralna banka kroz stopu refinansiranja (eskontnu stopu), koju utvrđuje i periodično preispituje Centralna banka. Regulisano je ograničenje tražnje za sredstvima od strane privrednog subjekta poresko zakonodavstvo, koji predviđa pripisivanje kamate na otplatu kredita na troškove u okviru diskontne stope pomnožene sa faktorom 1,1.

Komercijalne banke izdaju kredite na različite periode: od 1 do 7 dana (tzv. "kratki" krediti), do godinu dana i više. Kamatna stopa na kredit se razlikuje u zavisnosti od roka trajanja: što je duži rok na koji se kredit daje, to je veća stopa.

U zavisnosti od svrhe i vremena rezervisanja, razlikuju se kratkoročni i dugoročni krediti.

Dugoročni kredit se koristi u svrhu proizvodnje i društveni razvoj organizacijama (za izgradnju i nabavku osnovnih sredstava, proširenje i unapređenje proizvodnje i sl.) i izdaje se na period duži od godinu dana.

Kratkoročni zajam izdati za potrebe tekuće aktivnosti preduzeća (neophodna za realizaciju plana) i obezbjeđuje se, po pravilu, na period do godinu dana. Kratkoročni kredit se može iskazati u gotovini ili prirodni oblik, tzv. robni kredit (preduzetnik kupuje robu na odloženo plaćanje).

Vrste kratkoročnih kredita:

1) kredit od poverenja - izdaje se klijentima u slučaju privremenih finansijskih poteškoća bez ograničenja uz puno poverenje u banku (ne zahteva se kolateral ili kolateral), izdaje se hitna obaveza;

2) blanko kredit - daje se bez kolaterala i samo klijentima sa visokom solventnošću.

To se može pripisati:

a) tekući račun - zatvara se tekući račun i otvara tekući račun sa kojeg se plaćaju tekući troškovi, obračunava se kamata u zavisnosti od stanja. Kreditiraju se sve tekuće proizvodne aktivnosti. Finansiranje kapitalne investicije nije napravljeno sa ovog računa;

b) prekoračenje - izdaje se zaduživanjem sredstava sa tekućeg računa klijenta iznad stanja na računu; u dogovoru sa klijentom banka propisuje maksimalan iznos i rok povrata; dodijeliti prekoračenje:

m kratkoročno (nekoliko dana);

■ produženo (nekoliko sedmica, mjeseci);

■ sezonski (sa velikim vremenskim jazom između troškova i prihoda).

3) menica - dužnička obaveza banke izdata na donosioca;

4) faktoring - finansiranje po osnovu ustupanja novčanog potraživanja;

5) devizni kredit - daju banke koje imaju dozvolu za obavljanje poslova valutne transakcije. Predmet kreditiranja - izvozno-uvozne isporuke; Trenutna aktivnost zajednička ulaganja itd. Dobivanje kredita komercijalna banka na ovaj ili onaj način

privredni subjekat - procedura je u velikoj meri formalizovana.

Privredni subjekat je klijent koji banci mora dostaviti poslovni plan, obrazloženje pravca na koje će kredit biti upućen, obračune njegove otplate, koji određuju mogućnost blagovremene otplate glavnice i kamate. Banka može tražiti kolateral za kredit (u zavisnosti od iznosa i roka) davanjem nekretnina u zalog, zemljište; hartije od vrijednosti ili drugu imovinu, garanciju dovoljno pouzdanog pravnog lica-žiranta koji svojom imovinom odgovara u slučaju dužničkih obaveza prema zajmoprimcima, upis pune ili kasna otplata dug zajma. Uprkos strogim uslovima za odobravanje kredita privrednom subjektu, stalni kupci, njegovi akcionari pod određenim prioritetne oblasti Razvojna banka može davati kredite po povoljnim uslovima.

Razvoj tržišta podrazumijeva nastanak i razvoj novih oblika odnosa između privrednih subjekata, uključujući preduzeća i banke. Banke su aktivni učesnici u poslovima lizinga, faktoringa i franšizinga, značajno smanjujući rizike pojedinačnih poslovnih subjekata (kontrastranata) i eliminišući potrebu za dodatnim, skupim kreditima od banke.

Bankovni kredit predstavlja, s jedne strane, suma novca, koje banka obezbjeđuje na određeni period i pod određenim uslovima, a sa druge strane i određena tehnologija za zadovoljenje finansijskih potreba za koju se izjasni zajmoprimac. U drugom slučaju, bankarski kredit je uređen skup međusobno povezanih organizacionih, tehničkih, tehnoloških, informacionih, finansijskih, pravnih i drugih postupaka koji čine integralni propis interakcije banke u licu njenih zaposlenih i sektora sa bankom. klijenta u vezi obezbjeđenja sredstava. Obavlja se u obliku kredita, obračuna računa i drugih oblika. Ovaj oblik finansiranja je najčešći.

Pogodnosti kredita:

kreditni oblik finansiranja je nezavisniji u primjeni primljenih Novac bez posebnih uslova;

najčešće kredit nudi banka koja opslužuje određeno preduzeće, tako da proces dobijanja kredita postaje veoma operativan.

To kreditne nedostatke može uključivati ​​sljedeće:

rok kredita u rijetkim slučajevima prelazi 3 godine, što je nepodnošljivo za preduzeća koja imaju za cilj dugoročnu dobit;

da bi dobilo zajam, preduzeće zahtijeva obezbjeđenje kolaterala, često ekvivalentnog iznosu samog kredita;

u nekim slučajevima banke nude otvaranje tekućeg računa kao jedan od uslova za bankarski kredit, što nije uvijek od koristi za preduzeće;

Uz ovaj oblik finansiranja, preduzeće može koristiti standardnu ​​šemu amortizacije za kupljenu opremu, koja obavezuje da plaća porez na imovinu tokom čitavog perioda korišćenja.

34. Finansijski lizing kao izvor finansiranja preduzeća

Leasing je poseban složeni oblik preduzetničku aktivnost, što omogućava jednoj strani - zakupcu - da efektivno ažurira osnovna sredstva, a drugoj - zakupodavcu - da proširi granice aktivnosti pod obostrano korisnim uslovima za obje strane.

Prednosti lizinga:

Leasing uključuje 100% kreditiranje i ne zahtijeva trenutni početak plaćanja. Koristeći redovan zajam za kupovinu imovine, kompanija mora platiti oko 15% troškova na teret sopstvenih sredstava.

Lizing omogućava preduzeću koje nema značajna finansijska sredstva da počne sa realizacijom velikog projekta.

Preduzeću je mnogo lakše dobiti ugovor o lizingu nego kredit, jer Sama oprema služi kao kolateral za transakciju..

Prilikom lizinga, preduzeće može izračunati primitak svog prihoda i izraditi sa davaocem lizinga odgovarajuću šemu finansiranja koja mu odgovara. Otplata se može izvršiti iz sredstava dobijenih prodajom proizvoda koji se proizvode na opremi datoj u lizing. Kompanija ima dodatne mogućnosti za proširenje proizvodnih kapaciteta: plaćanja za ugovor o zakupu raspoređuju se na celo vreme trajanja ugovora i time se oslobađaju dodatna sredstva za ulaganje u druge vrste imovine.

Leasing ne povećava dug u bilansu preduzeća i ne utiče na odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava, tj. ne smanjuje sposobnost kompanije da dobije dodatne kredite. Veoma je važno da oprema kupljena po osnovu ugovora o lizingu ne može biti navedena u bilansu stanja primaoca lizinga tokom celog trajanja ugovora, što znači da ne povećava imovinu, čime se preduzeće oslobađa plaćanja poreza na stečene fiksne imovine.

Leasing plaćanja plaća kompanija u potpunosti su uključeni u troškove proizvodnje.. Ako se imovina primljena u lizing uzme u obzir u bilansu stanja primaoca lizinga, tada preduzeće može ostvariti koristi povezane sa mogućnošću ubrzane amortizacije sredstva lizinga. Amortizacija takve imovine može se naplaćivati ​​na osnovu njene vrijednosti i normi odobrenih u u dogledno vrijeme, uvećano za faktor koji ne prelazi 3.

Leasing kompanije za razliku od banaka nije potreban depozit, ako ove nekretnine ili je oprema likvidna na sekundarnom tržištu.

Lizing omogućava preduzeću da u potpunosti pravne osnove minimizirati oporezivanje, kao i sve troškove održavanja opreme prenijeti na najmodavca.

Jedan od najčešćih oblika kreditni odnosi u privredi, čiji je predmet prenos sredstava, obezbjeđuju isključivo specijalizirani kreditne institucije licenciran za obavljanje takvih operacija od Centralna banka. Zajmoprimac može biti pravna lica, državne ili lokalne vlasti i stanovništvo. Kreditni odnosi se formalizuju ugovorom o kreditu ili ugovorom o kreditu.

Bankarski kredit se značajno razlikuje od komercijalnog kredita:

• a) nije specijalizovan finansijske institucije, i bilo koja pravna lica povezana sa proizvodnjom ili prodajom robe;
• b) prosječna kamata na komercijalni zajam je obično niža prosječna stopa bankovnu kamatu za određeni vremenski period. Naknada za ovaj kredit je uključena u cenu robe i nije određena posebno kroz fiksni procenat od osnovnog iznosa;
• c) rok za davanje komercijalnog kredita je obično mnogo kraći od bankarskog kredita.

Prihodi od bankarskog kredita dolaze u obliku bankarske kamate, čija se stopa utvrđuje sporazumom stranaka, uzimajući u obzir njen prosječni nivo za određeni vremenski period i specifične uslove kreditiranja.

Klasificira se prema nizu karakteristika.

Način izdavanja (davanja) kredita: a) gotovinski ili bezgotovinski krediti (prenosom sredstava sa računa na račun ili izdavanjem gotovine sa računa); b) refinansiranje (rediskont zapisa, kupovina sredstava na međubankarskom tržištu, emisija komercijalna banka obveznice i druge dužničke obaveze); c) ponovna registracija (restrukturiranje duga); d) računski krediti.

Valuta kredita. Krediti se daju u nacionalna valuta, u valuti zemlje kreditora, u valuti treće zemlje.

Broj učesnika. Moguće su bilateralne i multilateralne transakcije (kreditiranje od strane bankarskog konzorcijuma, sindicirani krediti).

Svrha bankarskog kredita. Krediti se obezbjeđuju:

a) povećanje osnovnog kapitala (obnova proizvodnih sredstava, novogradnja, proširenje obima proizvodnje); b) za privremenu dopunu radni kapital; c) na bazi potrošača, uključujući hipotekarne kredite.

Tehnika odobravanja: a) jednokratnih kredita, odnosno izdatih u jednom iznosu; b) ograničeni krediti (prekoračivanje; kreditne linije). Kreditna linija podrazumijeva korištenje pozajmljenih sredstava u okviru utvrđenog limita. U njegovom okviru preduzeća mogu dobiti sredstva za namjene, predviđeno sporazumom, i vratiti ih za vrijeme trajanja ugovora kreditna linija. Postoji sledeće vrste kreditne linije: sezonske; revolving, odnosno klijent, nakon otplate duga po kreditu, ima pravo da ponovo dobije kredit u okviru utvrđenog limita; kreditna linija sa obavještenjem korisnika gornja granica kreditiranje čiji je višak neprihvatljiv ili uključuje plaćanje povećane kamate za njegov višak; potvrđena linija - svaki put klijent je u obavezi da dogovori uslove za davanje određenog iznosa u okviru kreditne linije.

Prekoračenje je otklanjanje privremenog nedostatka obrtnih sredstava da bi preduzeće obavljalo tekuća plaćanja davanjem kredita na tekući račun klijenta banke na teret sredstava banke u iznosu od najviše 10-15% mesečnog prometa na tekući račun klijenta. Obezbeđuje se, po pravilu, uz prijem sredstava na tekući račun klijenta, koja se odmah otpisuju radi otplate prekoračenja, odnosno, u stvari, bez obezbeđenja (iako se može obezbediti po dogovoru sa bankom) .

Predmet bankarskog kreditiranja je dio prometnih proizvodnih sredstava i sredstava prometa, proizvodnje, u obliku obaveza preduzeća i organizacija.

Prema kriteriju sigurnosti krediti se dijele na osigurane i neobezbijeđene. Jedini oblik osiguranja otplate neosiguranih kredita je ugovor o kreditu. U domaćoj praksi koristi se samo kod kreditiranja sopstvenih zaposlenih. Osigurani krediti su glavna vrsta modernih bankarskih kredita, u kojima je jedan od osnovni principi pozajmljivanje. Zalog može biti svaka imovina u vlasništvu zajmoprimca po osnovu vlasništva, najčešće nekretnine ili vrijednosne papire. Ukoliko zajmoprimac prekrši svoje obaveze, ova imovina se prodaje radi nadoknade nastalih gubitaka. Iznos datog kredita je obično manji od prosječne tržišne vrijednosti predložene hartije od vrijednosti i utvrđuje se sporazumom strana.

Prema načinu otplate krediti se dele na: 1) kredite koji se otplaćuju u jednom iznosu na kraju roka; 2) kredite koji se otplaćuju u ratama; 3) krediti koji se otplaćuju u nejednakim udjelima tokom trajanja kredita (po pravilu sa grejs periodom).

Krediti koji se otplaćuju paušalno (otplatom) od strane zajmoprimca su tradicionalni oblik otplate kratkoročnih kredita, veoma funkcionalan sa stanovišta pravna registracija, budući da ne zahtijeva korištenje mehanizma za obračun diferencijalne kamate.

Posebni uslovi (procedura) otplate kredita koji se otplaćuju u ratama tokom celog trajanja ugovora o kreditu utvrđuju se ugovorom i koriste se, po pravilu, za srednjoročne kredite. Za dugoročne kredite u svrhe ulaganja često se koristi Grejs period(do godinu dana), tokom kojeg zajmoprimac ne plaća kamatu niti dio duga. Za to vrijeme zajmoprimac uspijeva instalirati opremu i pokrenuti proizvodnju.

Prema vrstama kamatnih stopa, krediti se dijele na: kredite sa fiksnom kamatnom stopom i kredite sa promjenjivom kamatnom stopom.

Krediti banaka, u zavisnosti od predmeta kreditiranja, su kratkoročni i dugoročni, kada su elementi:

• -za kratkoročne kredite- sirovine, osnovni i pomoćni materijali, gorivo, ambalaža, proizvodnja u toku, gotovih proizvoda, znači u proračunima. Istovremeno, ovi elementi se na svoj način odražavaju u različitim industrijama. Ovo je industrija Poljoprivreda, priprema, trgovina.
• -P ri dugoročne pozajmice objekti različitih grupa zajmoprimaca su građevinski proizvodnih objekata, rekonstrukcija i obnova postojećih objekata, nabavka mašina i opreme, Vozilo, izgradnja neindustrijskih objekata i dr. .

Bankarski kredit u kreditiranju može biti privatni ili kumulativan u odnosu na predmet. Odvojeno posuđivanje samo zaliha (materijala, goriva, kontejnera, gotovih proizvoda), troškova - ovo je privatni objekt. Agregatni objekat, kada se izdaje zajam za skup objekata koji nisu izolovani jedan od drugog, već kombinovani u zajednički objekat.

Leasing društva u svom poslovanju mogu koristiti različite izvore finansiranja. Prije svega, njihov izbor će ovisiti o vlasničkoj strukturi organizacije. Dakle, razlikuju se sljedeće glavne vrste lizing kompanija:

1. Nezavisne lizing kompanije;

2. Leasing društva povezana s bankama;

3. Lizing kompanije koje su dio finansijskih i industrijskih grupacija;

4. Državna lizing društva;

5. Međunarodne lizing kompanije;

6. Lizing kompanije koje stvaraju proizvođači mašina, vozila, opreme.

Na primjer, u gradu Irkutsku trenutno postoje 22 organizacije koje pružaju usluge lizinga: neke od njih su registrovane u gradu Irkutsku, druge su ogranci lizing kompanija registrovanih u drugim regionima.

Među lizing kompanijama zastupljenim u Irkutsku, 7 je nezavisnih, 5 je osnovano kod banaka, ostali su deo finansijskih i industrijskih grupa, stvorenih sa dobavljačima, finansiranih od strane države ili organizovanim uz učešće stranog kapitala.

Razmotrite finansiranje nezavisnih lizing kompanija.

Najčešći izvor finansiranja nezavisnih lizing društava (u daljem tekstu – LC) su krediti banaka. Takvi bankarski krediti su po pravilu kreditne linije. Odobrenje za određeni iznos on zahtjev za kredit izdaje banka nakon sveobuhvatne analize akreditiva. Proučava se njegov legitimitet, finansijski položaj, struktura lizing portfelja itd.

Istovremeno, LC može privući kredite od nekoliko banaka. Potreba za tim je uzrokovana ograničenjima u visini kredita u svakoj banci, kao i uslovima pod kojima je banka spremna da izda sredstva. Među takvim uslovima: rok, minimalni iznos akontacije, kamatna stopa, minimum i maksimalni iznos finansiranje, likvidnost predmeta lizinga, uslovi za njegovu lokaciju i mjesto poslovanja.

Kako se ukaže potreba da AK prikupi sredstva za finansiranje određenog lizing projekta, banci se dostavlja specifikacija za predmet lizinga, kao i mišljenje o finansijskom stanju i/ili paket dokumenata o primaocu lizinga. Na osnovu ovih dokumenata banka ili prenosi sredstva na račun akreditiva, ili odbija finansiranje.

Shodno tome, uprkos prividnoj jednostavnosti i dostupnosti takvog izvora finansiranja kao što je bankarski kredit, on ima niz značajnih nedostataka.

1. MZ-u se nameću niz ograničenja:

1.1. Po roku trajanja lizing projekta. Zbog činjenice da banka obezbjeđuje sredstva na određeni period, obično ne duži od 3 godine, KL nije u mogućnosti da zaključi ugovor o lizingu na duži period.

1.2. By minimalni iznos plaćanje unaprijed. Obično je banka spremna da finansira najviše 70% iznosa kupovine predmeta lizinga. Shodno tome, ukoliko LK nije u mogućnosti da uloži sopstvena sredstva u projekat, prinuđen je da traži od klijenta 30% avansa.

1.3. Prema spisku predmeta lizinga. Banke prilično rigidno procjenjuju likvidnost predmeta lizinga, koji služe kao kolateral za kredit. Shodno tome, akreditivi su ograničeni ovim limitima i mogu zaključiti ugovor samo o opremi, vozilima i opremi koji su likvidni sa stanovišta banke. Istovremeno, tačka gledišta banke i LK se možda neće poklapati.

1.4. Rok za razmatranje prijave. Zbog činjenice da banke izdaju tranše za određene lizing transakcije, vrše dodatnu procjenu korisnika lizinga. Prvu analizu vrši LC. Da bi to učinila, ona traži određeni paket dokumenata, često prilično obimnih. Na osnovu ovih dokumenata formira se zaključak akreditiva kojim se potvrđuje legitimitet primaoca lizinga, njegova kreditna sposobnost, utvrđuje finansijsko opterećenje postojećih obaveza i sagledavaju tokovi gotovine na računima. Nakon donošenja pozitivne odluke o lizing projektu, LC šalje informaciju banci. Procjena primaoca lizinga od strane banke može se vršiti na osnovu zaključka koji sačinjava davalac lizinga ili samostalno na osnovu dokumenata koje dostavlja LC prema spisku banke. Nije neuobičajena situacija da lista banaka dokumenti su mnogo širi od liste LC. U skladu s tim, od zakupca se traže dodatna obezbjeđenja. Kao rezultat toga, period odlučivanja se formira iz dvije komponente: perioda tokom kojeg zakupac razmatra akreditiv i period zahtijeva banka da prouči date informacije. Jer Za mnoge zakupce predmet lizinga je „potreban do juče“, smanjena je konkurentnost LC-a zbog dugog razmatranja prijave i obimne liste dokumenata.

1.5. Određeni broj banaka je spreman da finansira projekat lizinga ukoliko postoji dodatni kolateral. Takav kolateral, na primjer, može biti zaloga imovine nekog akreditiva ili zakupca. Postoje banke koje zahtevaju garanciju zakupca za LK kao kolateral. Drugim riječima, izdavanjem takve garancije, primalac lizinga saglasan je da se zakupnine koje je on prenio direktno usmjeravaju na otplatu duga KS po kreditu. Takav zahtjev često izaziva dodatna pitanja, zbunjenost i smanjenje povjerenja u najmodavca među zakupcima.

1.6. Oslobađanje kolaterala. S obzirom na to da su predmeti lizinga založeni kod banke kao obezbeđenje kredita, može proći određeno vreme od trenutka isteka ugovora o lizingu pre nego što se prava na predmet lizinga prenesu na primaoca lizinga. Ovaj problem je najakutniji u slučaju da klijent planira da dobije kredit i založi predmet lizinga. Da bi to implementirao, vrši prijevremeni otkup i nada se brzom prijenosu vlasništva nad iznajmljenom imovinom. U međuvremenu, prije prijenosa relevantnih dokumenata na primaoca lizinga, lizing kuća mora izmiriti svoje obaveze prema banci, kao i sačekati oslobađanje imovine iz zaloga u banci (ponekad ovi postupci traju i do dvije sedmice) .

1.7. Saglasnost za ustupanje i podzakup. Za takve promjene potrebno je i odobrenje banke, koje se daje u roku od 3-7 dana. Istovremeno, ponovo je potrebno prikupiti kompletan paket dokumenata za novog zakupca i izvršiti njegovu potpunu finansijsku analizu.

1.8. Ograničenje vezano za minimalnu cijenu iznajmljene imovine. Neke banke imaju slična ograničenja. Shodno tome, LC gubi kupce zbog činjenice da ne može pronaći sredstva za takve projekte. Druga strana medalje može biti previsok porast cijene leasing projekta, zbog činjenice da mala količina naplaćen u potpunosti bankovnu kamatu, provizije, marža zakupodavca, što ponudu akreditiva čini nekonkurentnom.

2. Najmodavac se može suočiti s dodatnim rizicima:

2.1. Po pravilu, do datuma prijema kredita, raspored plaćanja lizinga je već obračunat za određene bankarski uslovi i dogovoreno sa klijentom. I LK preuzima dodatni rizik povezan sa povećanjem kamatne stope. U tom slučaju, ako nije moguće dogovoriti se sa bankom o povećanju stope, počevši od narednih transakcija, ili sa primaocem lizinga da revidira raspored, LK će biti primoran odbiti da završi transakciju ili da radi za minimalac provizija.

2.2. U slučaju da zakupodavac radi samo na teret pozajmljenih sredstava, to u velikoj meri zavisi od blagovremenog plaćanja zakupnine od strane zakupca. U slučaju da uplata od klijenta nije primljena do datuma plaćanja glavnice i kamate na kredit, LK je primoran tražiti druge izvore otplate dijela kredita ili se prepoznati kao nesposoban za otplatu kredita. banke blagovremeno za ovu uplatu. To može dovesti do pogoršanja kreditne istorije LK, što će neminovno uticati na rezultate njenog poslovanja u budućnosti.

Nije neuobičajeno da banka koja će finansirati transakciju ponudi kreditna sredstva LC-u po većoj cijeni veliki ulozi nego klijent. Ovo se dešava u situacijama kada zakupac ima pozitivu kreditna istorija i stabilnu finansijsku poziciju. Ali MZ koja finansiraju aktivnosti na račun kreditnih sredstava, po pravilu, nemaju dovoljno finansijsku stabilnost. Shodno tome, veći su rizici koji proističu od banke prilikom davanja kredita KS, a ne direktno primaocu lizinga. Kao rezultat toga, prednosti lizinga za klijenta mogu biti izgubljene. Pogledajmo primjer.

Početni podaci:

Trošak - 1.180.000 rubalja.

Rok zakupa je 36 mjeseci.

Akontacija - 30%.

Termin korisna upotreba- 5 godina.

Period amortizacije bez faktora ubrzanja je 61 mjesec.

Stopa kredita za klijenta i lizing kuću je 15%.

Kupovina opreme
Povrat PDV-a
% isplate
Otplata glavnog duga
Porezne uštede po %
Čisto priliv novca

Trošak nabavke osnovnog sredstva na lizing.

Leasing plaćanja
Povrat PDV-a
Porezne uštede na porezu na dohodak
Neto novčani tok
Ukupni neto novčani tok za cijeli period:

rezultat:

Kredit: -1.050.555,07 rubalja

Lizing (profitabilniji): -1.047.750,20 rubalja.

Pretpostavimo da je klijentu ponuđen kredit od 14,5% godišnje (0,5% manje od kamatne stope za lizing kuću).

Troškovi kupovine opreme na kredit.

Kupovina opreme
Povrat PDV-a
% isplate
Otplata glavnog duga
Porezne uštede na amortizaciju
Porezne uštede po %
Neto novčani tok
Ukupni neto novčani tok za cijeli period:

Uporedite troškove kupovine osnovnog sredstva.

Rezultat.

Kredit (profitabilniji): -1.044.202,15 rubalja.

Lizing: -1.047.750,20 RUB

Dakle, korištenje bankarskog kredita kao jedinog izvora finansiranja aktivnosti LC značajno smanjuje njegovu konkurentnost u smislu ključnih pokazatelja za klijente:

1. Rok za razmatranje prijave.
2. Termin lizinga.
3. Minimalna avansna uplata.
4. Minimalni trošak predmeta lizinga.
5. Obim paketa dokumenata.
6. Stopa aprecijacije.

Stopa aprecijacije je izračunati indikator koji se koristi za poređenje troškova lizinga.

Izračunajmo koji dio stope apresijacije se formira na račun kamate.

Rok zakupa je 13 mjeseci.

Početni iznos - 1.180.000 rubalja, avansno plaćanje - 30%.

Kamatna stopa - 15%.

	Otplata glavnog duga, sa PDV-om	Preostali glavni dug, uključujući PDV	Otplata glavnog duga, bez PDV-a	Kamata na kredit, bez PDV-a	Plaćanje lizinga, bez PDV-a	Plaćanje lizinga, sa PDV-om

Prosječna stopa aprecijacije po ugovorima o lizingu sa ravnomjerno opadajućim rasporedom plaćanja lizinga iznosi 8%. Imajući to u vidu, iznos provizije LC i dodatni troškovi u apsolutnom iznosu iznosit će 10.985,8 rubalja. godišnje (izračunato od iznosa potrebnih sredstava). Dakle, da bi LC zaradio 500 hiljada rubalja. mjesečno, uz akontaciju od 30% i stopu zajma od 15%, cijena zakupljene imovine trebala bi biti 54 miliona rubalja. mjesečno sa PDV-om.

Sumirajući navedeno, treba napomenuti da, uprkos jednostavnosti i relativnoj dostupnosti takvog izvora finansiranja aktivnosti kao što je bankarski kredit, nezavisan lizing kompanija treba, kad god je to moguće, tražiti druge načine prikupljanja sredstava, na primjer, korištenje vlastitih sredstava (profit i odobreni kapital), plasirati obveznice, privući strani, jeftiniji, kapital.

Bankarski kredit je glavni oblik kredita. To znači da su banke te koje svoje kredite najčešće daju subjektima kojima je potrebna privremena finansijska pomoć. Ovo je novčani oblik kredit nastaje kada se sredstva prebace u dug pod uslovima hitnosti, otplate, plaćanja. Kruženje sredstava omogućava vam da mobilišete privremeno oslobođena sredstva i istovremeno ih preraspodijelite u korist onih kojima su potrebna. Ovo izdavanje vrši banka, jer se slobodna gotovina polaže na bankovne račune, a banka ima informacije o tome kako se ta sredstva mogu koristiti.

Bankarski kredit je kretanje kreditnog kapitala koje banke daju za kredit uz naknadu za privremeno korištenje. On izražava ekonomskih odnosa između zajmodavaca (banka) i kreditnih subjekata (zajmoprimaca), koji mogu biti i pravni i pojedinci. Pravna lica drugih država - nerezidenti Republike Kazahstan koriste ista pravila za zajam i snose iste dužnosti i odgovornosti kao pravna lica Republike Kazahstan, osim ako zakonom nije drugačije određeno.

Bankarski kredit može poslovati u nacionalnim okvirima iu obliku međunarodni zajam. Osigurava se zaključivanje ugovora o kreditu za svakog zajmoprimca pojedinačno, tako da je stepen rizika kreditne transakcije minimalan. Ugovor o kreditu- Ovo pravni dokument, reguliše odnos između banke i zajmoprimca prilikom davanja kredita, definiše međusobna prava i obaveze stranaka.

Bankarski kredit može biti direktan ili indirektan. Dominantni su direktni kreditni odnosi (banka zajmoprimac). Ograničena upotreba indirektnog bankovno kreditiranje, tj. odobravanje kredita zajmoprimcu preko posrednika, na primjer, trgovinska organizacija, zalagaonice itd.

U okviru oblika kredita razlikuju se vrste kredita, koji se formiraju u zavisnosti od karakteristika objekta, ciljanog smera kredita, njegovog roka, sigurnosti otplate i drugih karakteristika. Tako, na primjer, uzimajući u obzir uslove izdavanja, razlikuju se sljedeće vrste kredita: kratkoročni, srednjoročni, dugoročni; uzimajući u obzir njihovu usmjerenost po sektorima privrede: kreditna ulaganja u industriju, poljoprivredu, trgovinu, građevinarstvo itd.; po objektima, krediti se razlikuju na troškove vezane za stvaranje i povećanje obrtnih i dugoročnih sredstava; potrebe potrošača stanovništva. U zavisnosti od oblika rezervisanja, razlikuju se jednokratni krediti i krediti izdati po kreditnoj liniji. Sa stanovišta tehnike dodjele, moguće je razlikovati konzorcijalne, mjenične, zalagaoničke, akceptne, gotovinske, bezgotovinske, u obliku kreditne kartice i dr.. Prema načinu otplate krediti su hitni, odloženi, kasni, dugoročno otplaćivani.

Kredit je takođe glavni izvor zadovoljenja ogromne potražnje za novčanim resursima. Cak i sa visoki nivo profitabilnost i samofinansiranje poslovanja privrednih subjekata ponekad nema dovoljno sopstvenih sredstava za tekuće aktivnosti i investicije. Krediti su potrebni (na primjer) kada:

preduzeće je „u proboju“, jer je prodaja proizvoda iz ovog ili onog razloga propala.

oboreni od strane dobavljača ili kupaca

ima poteškoća sa plaćanjem plate zaposlenima itd.

Dakle, kredit podstiče razvoj proizvodnih snaga, ubrzava formiranje izvora kapitala za proširenje proizvodnje na osnovu dostignuća naučnog i tehnološkog napretka.

Subjekti kreditnih odnosa u oblasti bankarskog kredita su preduzeća i firme, stanovništvo, država i same banke. Kao što znate, u kreditnoj transakciji subjekti kreditnih odnosa uvijek djeluju kao zajmodavci i zajmoprimci. Zajmodavci su lica (pravna i fizička) koja su svoja privremeno slobodna sredstva dala na raspolaganje zajmoprimcu na određeni period. Zajmoprimac - strana u kreditnom odnosu koja prima sredstva na korišćenje (u zajmu) i dužna je da ih vrati fiksno vrijeme. Što se tiče bankarskog kredita, subjekti kreditnog prometa ovdje nužno djeluju u dvije osobe, tj. kao zajmodavac i kao zajmoprimac. To je zbog činjenice da banke uglavnom rade na pozajmljenim sredstvima i stoga u odnosu na vlasnike ovih sredstava djeluju kao zajmoprimci.

Krediti, koji obavljaju funkciju kredita, imaju razne forme i pomoći da se dobijena sredstva koriste fleksibilnije. Preduzeće može dobiti zajam u najpogodnijem obliku za sebe - direktno kreditom, u obliku zadužnice ili izdavanjem obveznica.

Potreba i mogućnost zajma uslovljena je zakonima kruženja i obrta kapitala u procesu reprodukcije: na nekim mestima se oslobađaju privremeno slobodna sredstva koja služe kao izvor kredita, na drugim mestima postoji potreba za kreditom. , na primjer, za proširenje proizvodnje. Dakle, kredit doprinosi ekonomski rast: zajmodavac prima naknadu za zajam, a zajmoprimac povećava i obnavlja svoja proizvodna sredstva.

Potreba za povećanjem konkurentnosti povećava zahtjeve za kvalitetom upravljanja preduzećem. Rast nivoa menadžmenta nezamisliv je bez upotrebe formalizovanog, naučno zasnovanog pristupa donošenju menadžerskih odluka. Razmotrimo primjer naučnog pristupa donošenju odluke o privlačenju bankarskog kredita za finansiranje tekućih troškova preduzeća.

Metodologija za izračunavanje potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za finansiranje tekućih troškova preduzeća je logičan postupak za procenu izvodljivosti korišćenja bankarskog kredita kao alata. eksterno finansiranje.

Proračun potrebe za bankarskim kreditom kao izvorom finansiranja investicija zasniva se na sljedećim osnovnim uslovima. Prvo, mogućnost privlačenja kreditnih resursa razmatra se kao jedna od alternativa za otklanjanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava. Odluka o privlačenju kredita zavisi od veće ekonomske izvodljivosti ovu metodu eksterno finansiranje, u poređenju sa drugim raspoloživim sredstvima za pokrivanje gotovinskog jaza. Drugo, sistem planiranja u preduzeću mora podržavati funkciju simulacije. Za odabir optimalnog izvora finansiranja važno je moći izvršiti preliminarnu procjenu posljedica donošenja različitih odluka – u ovaj slučaj kada se koriste određene metode pokrivanja gotovinskog jaza.

Proces izračunavanja potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za pokrivanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava uključuje dvije faze: identifikaciju gotovinskog jaza (prepoznavanje potrebe za sredstvima) i analizu korištenja različitih alternativa za pokriće identifikovanog deficita. . Svaku fazu karakteriše njen zadatak i sadržaj. Zadatak prve faze je da se unapred identifikuje veličina gotovinskog deficita, datum njegovog nastanka, kao i period njegovog postojanja. Zadatak druge faze je da se utvrdi najefikasniji način da se pokrije nedostatak sredstava. Razmotrite sadržaj svake faze.

Zadatak prve faze se realizuje u okviru operativni menadžment preduzeće zasnovano na sistemu budžetiranja - tehnologije za planiranje, računovodstvo i kontrolu sredstava i finansijski rezultati. Sistem budžetiranja uključuje hijerarhiju finansijski planovi, koji kombinuje glavne budžete (budžet novčanih tokova, budžet prihoda i rashoda, budžet bilansa stanja) i operativni budžeti, budžeti aktivnosti koji se ne odnose na osnovne aktivnosti.

Hijerarhija budžeta određuje pravac tokova informacija: glavni budžeti se formiraju iz podataka koje daju budžeti nižeg nivoa: operativni budžeti, kao i budžeti za investicione i finansijske aktivnosti. Zauzvrat, podaci potrebni za formiranje operativnih budžeta formiraju se na osnovu podataka iz internih registara. upravljačko računovodstvo, fiksiranje parametara poslovanja preduzeća. Navedeni registri internog upravljačkog računovodstva su pojedinačni za svako preduzeće, zajedničko im je odraz promena parametara stanja preduzeća pod uticajem tekućeg poslovanja. U registre interno računovodstvo, po pravilu, obuhvataju baze podataka koje evidentiraju stanje resursa preduzeća, narudžbe prihvaćene za izvršenje, specifikacije za različite vrste proizvoda koje preduzeće proizvodi, proizvodni program itd.

Informacije potrebne za rješavanje problema identifikacije činjenice nedostatka sredstava, njegove veličine, trajanja direktno se odražavaju u izvještaju o novčanim tokovima. Izvještaj o novčanim tokovima prikazuje prognozirane vrijednosti stanja gotovine za određeni datum i signalizira planiranu potrebu za dodatnim resursima. Podaci korišteni kao pozadinske informacije u izvještaju o novčanim tokovima generirani su rezultatom operativnih budžeta. Metodologija za proračun potrebe preduzeća za bankarskim kreditom kao izvorom finansiranja investicija, izgrađena na principu mogućnosti održavanja dijaloga „šta će biti ako?“ treba uzeti u obzir posebnosti formiranja operativnih budžeta, čiji sadržaj zavisi od parametara funkcionisanja preduzeća, evidentiranih u sistemu registara internog upravljačkog računovodstva.

Nakon utvrđivanja veličine gotovinskog deficita, datuma njegovog formiranja i perioda rada, potrebno je preduzeti mjere za njegovo otklanjanje. Prije svega, razjašnjava se uzrok deficita, prva opcija za pokriće deficita može biti eliminacija njegovog uzroka. Sve dostupne alternative mogu se uslovno podijeliti u tri grupe. Prva grupa uključuje razne opcije modifikacija strukture novčanih tokova povezana sa promjenom rasporeda planiranih plaćanja (razmatranje opcija za odlaganje plaćanja, mogućnosti za smanjenje perioda planiranih novčanih primanja). Druga grupa uključuje opcije za unošenje izmena u proizvodni program preduzeća kako bi se raspored proizvodnje odložio na vreme, što zahteva odliv sredstava (nabavka sirovina, komponenti). Treća grupa načina pokrivanja manjka sredstava uključuje instrumente za privlačenje eksternog finansiranja, posebno bankarski kredit. Svaka opcija pokrića manjka sredstava ima individualne karakteristike vezane za prirodu posljedica uzrokovanih korištenjem ovu opciju. Na primjer, korištenje bankovnog kredita kao izvora financiranja investicija karakterizira potreba da se iznos kredita i kamata na njega isplate do određenog datuma, a prijem sredstava se očekuje najkasnije do određenog datuma.

Izbor specifičan način Pokrivanje gotovinskog deficita vrši se u dvije faze. U prvoj fazi odabiru se metode iz dostupnih alternativa, čija je svrsishodnost potvrđena strateškim proračunima. Na primjer, zahtjev prema drugim ugovornim stranama da ubrzaju poravnanja može smanjiti nivo povjerenja u preduzeće, pa nije preporučljivo koristiti ih. U drugoj fazi analiziraju se posljedice korištenja svake od opcija. Kriterijum odabira je finansijsko stanje preduzeća uzrokovano upotrebom specifičnog načina pokrića deficita. Posljedice bilo koje poslovnu transakciju koje obavlja preduzeće odražavaju se u njegovom finansijsko stanje, što se može preliminarno procijeniti korištenjem simulacionog sistema. Koristeći odnos „interno računovodstvo registruje operativne budžete glavni budžeti: budžet novčanih tokova i budžet rashoda i prihoda“, možemo analizirati posledice izbora svake opcije za pokriće gotovinskog deficita, koje se ogledaju u strukturi izveštaja o novčanim tokovima i strukturi. prihoda i rashoda. Uzimanje u obzir posljedica korištenja svake od dostupnih alternativa omogućit će vam da napravite najbolji izbor.

---