Finansiranje poslovanja preduzeća može se vršiti kroz investicije ili kapitalne investicije. Koje su specifičnosti oba instrumenta?

Ispod ulaganja shvaćeno u odnosu na dugoročna ulaganja sredstva za razvoj preduzeća. Ovim se, po pravilu, finansiraju osnovne komponente poslovanja - osnovna sredstva, kadrovi, naučni razvoj, modernizacija proizvodnje, promocija brenda i robe koja se od njega proizvodi.

Ulaganja su klasifikovana u nekoliko glavnih kategorija: poduhvat, direktna, portfolio i anuitet.

Venture ulaganja su ulaganja u projekte koji imaju potencijalno vrlo visok povrat, a pritom nisu ničim zagarantovani. Postoji rizik da će ulaganja biti potpuno neisplativa. Venture ulaganja se po pravilu usmjeravaju na finansiranje inovativnih poslova, onih koji formiraju nove segmente u privredi.

Direktno ulaganje je ulaganje u kapital kompanije u zamenu da partner dobije prava da učestvuje u upravljanju kompanijom. Prakticiraju se uglavnom u odnosima između investitora i vlasnika velikih preduzeća, međunarodnih holdinga.

Portfolio investicija je ulaganje u kapital firme u zamjenu za partnera koji dobije udio u poslu. Tipično za većinu korporacija. Vrsta portfolio ulaganja može se smatrati kupovinom dionica kompanije na berzi.

Anuitetna ulaganja uključuju kupovinu vredne papire firme koje donose zagarantovani prihod u određenom vremenskom periodu. Na primjer, to mogu biti ulaganja u obveznice kompanije.

Postoje ulaganja posebne vrste – sponzorstvo. Oni ne zahtijevaju od partnera da ostvari profit, već stvaraju određene uslove za pojavu indirektnih faktora da bi investitor u budućnosti stekao preferencije. Na primjer, u obliku povećanja svijesti o brendu. Ova ulaganja se ne mogu smatrati besplatnim, jer sponzor u cjelini očekuje da dobije odgovarajuće preferencije.

Šta je kapitalna investicija u računovodstvu

Ali njegov partner, koji je dobio finansijsku podršku, po pravilu nema zakonskih obaveza prema investitoru.

Koja je specifičnost kapitalnih ulaganja?

Ispod kapitalne investicije Uobičajeno je da se podrazumeva finansiranje od strane preduzeća na račun sopstvenih sredstava, kao i kroz investicione ugovore različitih aktivnosti koje imaju za cilj unapređenje efikasnosti i konkurentnosti preduzeća. Finansijska sredstva koja kompanija troši u okviru ove šeme mogu se usmjeriti na:

za kvalitetnu modernizaciju opreme, za proširenje asortimana robe koju proizvodi kompanija i poboljšanje karakteristika proizvedenih proizvoda;
za naučni i inženjerski razvoj, njihovo licenciranje i patentiranje;
poboljšanje uslova rada zaposlenih u kompaniji, zaštita životne sredine, rešavanje socijalnih problema – na primer, onih koji se odnose na obezbeđivanje rasta zarada zaposlenih koji prevazilazi inflaciju.

Ekonomisti takođe klasifikuju kapitalne investicije na produktivne i neproduktivne. Prvi su oni koji su direktno povezani sa aktivnostima preduzeća. Do drugog - oni koji nisu direktno povezani s tim. Dakle, kapitalna ulaganja usmjerena na rješavanje društvenih problema, po pravilu se klasifikuju kao neproduktivna.

Kao što smo već napomenuli, sredstva za kapitalna ulaganja u posao mogu se privući izvana – putem investicionih ugovora. U tom slučaju, oni će biti klasifikovani po istom osnovu prema kojem se dijele na određene kategorije ulaganja. Odnosno, one će imati karakter poduhvata, biti direktne, portfolio ili anuitetne investicije.

Poređenje

Osnovna razlika između investicija i kapitalnih ulaganja je u tome što prva nisu uvijek ciljana i nisu u svim slučajevima usmjerena na optimizaciju proizvodnje, druga po pravilu ispunjavaju ove kriterije.

Ulaganje je način da se popuni obrtni kapital kompanije. Kapitalne investicije - mehanizam njihovog trošenja. Štaviše, prisustvo prvog ne znači uvijek njihovu upotrebu kao drugog. Investicije se mogu utrošiti, na primjer, u organizovanje velike proslave događaja značajnog za život kompanije, u sponzorstvo sportskih ekipa.

Investicija je privlačenje kapitala izvana, kroz partnerske ugovore. Kapitalna ulaganja mogu se izvršiti na teret sopstvenih sredstava firme. Međutim, ukoliko se kapital privuče, uslov za realizaciju relevantnih investicija biće uspešan prijem investicija. Osim toga, ugovorom kompanije sa investitorom može biti predviđeno da se sredstva usmjere u određene svrhe – a u ovom slučaju kapitalno ulaganje će zapravo biti ulaganje u svom čistom obliku.

Vlasnici i menadžeri mnogih firmi radije ne prave razliku između pojmova investicija i kapitalnih ulaganja, razmatrajući oba u kontekstu skupa aktivnosti koje se odnose na povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali ako je značajan procenat finansijske transakcije u okviru rješavanja ovog problema ne mogu odgovarati znaci ulaganja u osnovna sredstva preduzeća, onda ih neće biti sasvim ispravno nazvati kapitalnim ulaganjima.

Na primjer, financiranje reklamiranja i promocije brenda na tržištu je, naravno, aktivnost za povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali to nema veze sa proizvodnjom, kadrovima, razvojem, pa se po većini kriterijuma ne može smatrati primerom kapitalnih ulaganja.

Nakon što smo proučili razliku između investicija i kapitalnih ulaganja, zaključke ćemo prikazati u tabeli.

Table

kapitalne investicije

C strana 1

Kapitalne investicije (troškovi) definišu se kao iznos sredstava potrebnih za izgradnju, proširenje, rekonstrukciju ili tehničko preopremanje preduzeća, opremanje istog, kao i troškovi pripreme. kapitalna izgradnja i povećanje obrtnog kapitala neophodnog za normalno funkcionisanje preduzeća.

Kapitalne investicije su ulaganja koja se sastoje od kapitalnih ulaganja, obrtnih sredstava, kao i drugih sredstava neophodnih za realizaciju projekta.

KAPITALNE INVESTICIJE

Kapitalne investicije su ulaganja koja se sastoje od kapitalnih ulaganja, obrtnih sredstava, kao i drugih sredstava neophodnih za realizaciju projekta. U Preporukama svuda, osim u odjeljku.

Postoje kapitalne investicije koje obezbeđuju stvaranje i reprodukciju stalnih i obrtnih sredstava, i portfolio ulaganja— plasman sredstava u finansijsku imovinu drugih preduzeća.

Pored toga, kapitalne investicije imaju prilično snažan uticaj na struktura industrije industrijska proizvodnja. Korelaciona analiza obima investicija u osnovna sredstva i obima proizvodnje za period 1970-1999. različite industrije u Rusiji odražava prilično blisku vezu između ovih pokazatelja.

Ulaganja u osnovna sredstva — — kapitalna ulaganja; predstavljaju skup troškova usmjerenih na stvaranje i reprodukciju osnovnih sredstava. Takva ulaganja se definiraju kao ukupni trošak izgradnje i montaže, projektantsko-istraživački radovi, nabavka opreme uključena i neuračunata u predračune izgradnje, zahtijevanje i nepotreba ugradnje, proizvodnih alata i opreme za domaćinstvo, radna i produktivna stoka, sadnja i uzgoj šumskih pojaseva, višegodišnjih voća i jagodičastog voća, kao i drugih sličnih troškova.

U realizaciji programa kapitalnih investicija sve veće mjesto zauzimaju preduzeća i organizacije nedržavnog sektora privrede.

Prava investicija vezano za realizaciju kapitalnih investicija, kapitalnih ulaganja.

Pravi se razlika između investicija koje imaju za cilj stvaranje realnog kapitala (kapitalne investicije) i finansijskih ulaganja.

Glavno mjesto u sistemu indikatora koji karakterišu obim i strukturu kapitalnih investicija zauzimaju kapitalna ulaganja. Obim kapitalnih investicija obuhvata troškove za novu izgradnju, rekonstrukciju, proširenje i tehničko preopremanje postojećih industrijskih, poljoprivrednih, saobraćajnih, trgovinskih i drugih preduzeća, troškove stambene i kulturne i komunalne izgradnje.

Glavno mjesto u sistemu indikatora koji karakterišu obim i strukturu kapitalnih investicija zauzimaju kapitalne investicije, koje uključuju troškove nove izgradnje, rekonstrukcije, proširenja i tehničkog preopremanja postojećih industrijskih, poljoprivrednih, transportnih, trgovinskih i ostala preduzeća, troškovi stanovanja i kulturno-domaćinske izgradnje.

Informaciona baza za statističko proučavanje investicija je sistem nacionalnih računa (SNA) i platni bilans Banke Rusije, u skladu sa kojima se pravi određena razlika između investicija koje imaju za cilj stvaranje realnog kapitala (kapitaloformirajuće investicije). ) i finansijske investicije. Na sl. 9.8 prikazani su glavni indikatori koji karakterišu investicione procese kako unutar zemlje tako i na međudržavnom nivou.

Ubuduće će se pod investicijskim projektom (IP) podrazumijevati svaki događaj (prijedlog) koji ima za cilj postizanje određenih ciljeva (ekonomske ili neekonomske prirode) i koji za svoju realizaciju zahtijeva utrošak ili korištenje kapitalnih investicija.

Stranice: 1 2

Izvori formiranja finansijskih sredstava u preduzeću

Savremena preduzeća posluju u uslovima tržišnih odnosa i za njihovo efikasno poslovanje neophodna su određena finansijska sredstva.

Kapitalne investicije i njihova efektivnost

Prilikom stvaranja bilo kog preduzeća, kao iu procesu strateškog planiranja, određuju se specifični izvori formiranja finansijskih sredstava i njihov obim.

Finansijska sredstva preduzeća podeljena su u dve velike grupe:

obrtna sredstva (tekući troškovi);
investicije (kapitalni troškovi).

Prema izvorima formiranja, finansijski resursi preduzeća se takođe dele u nekoliko grupa:

Ovlašteni fond (kapital) je iznos kapitala potreban za pokretanje biznisa. Njegova veličina je određena statutom preduzeća.

Prihodi od aktivnosti predstavljaju sav prihod koji je preduzeće primilo tokom svog poslovanja prodajom svojih proizvoda, obavljanjem poslova ili pružanjem usluga.

Odbici amortizacije su suma gotovinski transferi koje preduzeće prima prilikom prodaje svojih proizvoda kao deo troškova proizvodnje.

Kredit- to su sredstva koja se daju preduzeću na principu njihovog povrata i plaćanja određenog procenta za njihovo korišćenje. Kredit može postojati u dva oblika: robni (kada se kompaniji obezbjeđuje roba sa odloženim plaćanjem za nju) i gotovinski (kada preduzeće prima određeni iznos novac na određeno vreme i u određenom procentu).

Subvencije- ovo je finansijska pomoć koju preduzeću pružaju i državni i nedržavni organi ili preduzeća u novcu i naturi.

Opšte karakteristike investicija, kapitalnih ulaganja i područja njihove upotrebe

Investicije- radi se o dugoročnom ulaganju kapitala (gotovina) u poduzetničku djelatnost s ciljem ostvarivanja dobiti. Investitor je privredni subjekt koji ulaže novac.

Investicija je proces ulaganja kapitala (gotovina) u određeno područje proizvodnje.

Ulaganja preduzeća prema izvoru porijekla mogu se podijeliti na domaće (interne) i strane (eksterne).

Interna ulaganja su:

finansijski, koji predstavlja korišćenje raspoloživog kapitala za kupovinu akcija, obveznica i drugih hartija od vrednosti izdatih od strane drugih privrednih subjekata, kao i države;
real je investicija u različitim oblastima i grane nacionalne privrede u cilju ažuriranja postojećih, stvaranja novih materijalnih dobara i ostvarivanja većeg profita od primljenog. Ova vrsta ulaganja se još naziva kapitalne investicije.

Eksterna ulaganja mogu biti:

direktno, što znači ulaganje kapitala izvan svoje zemlje - najmanje 10% cijene pojedinog investicioni projekat;
portfolio, koji su u suštini identični direktnim. Njihova fundamentalna razlika leži u težini i ukupnoj cijeni investicionog projekta. Za portfolio investicije, ovaj trošak ne bi trebao biti veći od 10% ukupne cijene projekta.

Kapitalna ulaganja su periodično izvršeni dugoročni kapitalni izdaci za reprodukciju osnovnih sredstava i objekata socijalne infrastrukture preduzeća. Kapitalna ulaganja u osnovni kapital preduzeća predstavljaju troškove izgradnje, rekonstrukcije, kupovine nekretnina, nabavke mašina i opreme. Ovaj oblik ulaganja je glavni za preduzeća i obezbeđuje uvođenje novih tehnologija, razvoj i puštanje novih proizvoda, razvoj novih tržišta, kao i povećanje efikasnosti i tržišne vrednosti preduzeća.

Prema funkcionalnoj orijentaciji, kapitalna ulaganja se klasifikuju na sledeći način:

bruto - to je ukupan iznos jednokratnih kapitalnih izdataka za jednostavnu i proširenu reprodukciju osnovnih sredstava i objekata socijalne infrastrukture;
neto - troškovi samo za proširenu reprodukciju. U poslovnoj praksi u kapitalna ulaganja se uključuju sljedeće stavke troškova:

trošak građevinskih i instalaterskih radova;
trošak svih vrsta kupljene opreme;
ostalo kapitalni radovi i troškovi (na primjer, troškovi kupovine patenata i licenci).

Odnos između elemenata kapitalnih troškova naziva se njihova elementarno-tehnološka struktura. Koeficijent efikasnosti bilo kojeg investicionog projekta, uključujući i projekat kapitalnih investicija, može se izračunati kao omjer iznosa rasta profita i troškova projekta koji se implementira. Ako postoje alternativne mogućnosti implementacije investiciona aktivnost(nekoliko opcija) smanjeni troškovi se moraju izračunati pomoću formule:

Z = Ci + En * Ki -> min

gdje je Ci - tekući troškovi (trošak) za i-ti projekat;
En - normativni koeficijent efikasnosti ulaganja;
Ki - kapitalna ulaganja za i-ti projekat.

Minimizacija smanjenih troškova odraz je strategije svakog poslovnog subjekta usmjerene na njihovo smanjenje. Dakle, vršeći kalkulacije prema gornjoj formuli, preporučljivo je da preduzeće prihvati investicionu opciju za koju će ukupni smanjeni troškovi biti najmanji.

Prilikom obavljanja investicionih aktivnosti, sve moguće opcije ulaganja treba prilagoditi stepenu rizika za određeni projekat, koji se izražava u realizaciji štetnih događaja, usled kojih privredni subjekt može pretrpjeti određene gubitke (novčane, materijalne, reputacijske, socijalno-psihološke i dr.) .

Ulaganja u osnovna sredstva

Suština i klasifikacija ulaganja

U najširem smislu ulaganja su investicije koje direktno doprinose rastu ukupnog iznosa kapitala u ekonomski sistem. U skladu sa Federalnim zakonom "O investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, koje se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja" ulaganja- to su gotovina, hartije od vrijednosti, druga imovina, uključujući imovinska prava, koja imaju novčanu vrijednost, uložena u objekte preduzetničke i (ili) druge djelatnosti radi ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog rezultata. Investicije su ulaganje ekonomskih resursa sa ciljem stvaranja i dobijanja u budućnosti neto dobiti (drugog efekta) koji premašuje ukupnu početnu vrijednost uloženog kapitala. Istovremeno, kapitalni dobitak treba da bude dovoljan da nadoknadi investitora zbog odbijanja da koristi sopstvena sredstva za potrošnju u tekućem periodu, nagradi ga za rizik i nadoknadi gubitke od inflacije u narednom periodu.

U planskoj privredi postojao je koncept "kapitalnih investicija". U zakonu se pod kapitalnim ulaganjima podrazumevaju ulaganja u stalna sredstva (stalna sredstva), uključujući troškove nove izgradnje, proširenja, rekonstrukcije i tehničkog preuređenja postojećih preduzeća, nabavku mašina, opreme, alata, inventara, projektovanja i anketni rad i drugi troškovi.

U zavisnosti od karakteristika, ulaganja se klasifikuju na sledeći način.

1. Oblik kapitalnog ulaganja:

- ciljana sredstva bankovni depoziti, dionice, dionice i druge vrijednosne papire;

- pokretni i nekretnina;

- skup tehničkih, tehnoloških, komercijalnih i drugih znanja, formalizovanih u vidu tehničke dokumentacije, veština i stručnog iskustva neophodnih za organizovanje određene vrste proizvodnje, a ne patentiranih;

- prava korištenja zemljišta, vode, resursa, kuća, objekata, opreme, kao i druga imovinska prava;

- druge vrijednosti.

2. Objekt ulaganja:

- stvarna ulaganja, odnosno ulaganja u materijalnu (zgrade, konstrukcije, oprema i dr.) i nematerijalnu (patenti, licence, know-how, naučni, tehnički i projektantski radovi u vidu dokumentacije, softvera i dr.) imovinu;

- finansijska ulaganja, odnosno ulaganja u različite finansijske instrumente: hartije od vrijednosti, depozite, ciljane bankarske depozite.

3. Priroda učešća u investicionim aktivnostima:

- direktan, koji podrazumeva direktno učešće investitora u izboru objekta ulaganja i ulaganja, dok je uključen u sve faze investicionog ciklusa;

- indirektno, obavlja se preko raznih vrsta finansijskih posrednika ( investicioni fondovi i kompanije) akumuliraju i raspoređuju finansijska sredstva po sopstvenom nahođenju na najefikasniji način.

— izgradnja novih industrijske zgrade i strukture;

– sticanje integralne imovine kompleksa, nove opreme, mašina i tehnologija;

— dodatne nabavke sirovina i materijala;

— izgradnja stambenih i društvenih i kulturnih objekata;

— ulaganja u odobreni kapital drugih organizacija;

— portfolio ulaganja;

- bankovni depoziti itd.

5. Oblik vlasništva:

- javna ulaganja (na teret budžeta različitih nivoa);

— privatne investicije (na račun stanovništva, organizacija, bilo kojih nedržavnih oblika svojine);

— strana ulaganja;

— zajedničko ulaganje(sprovode subjekti ove zemlje i stranih država).

6. Izvori finansiranja:

- vlastiti;

— sredstva budžeta različitih nivoa i vanbudžetska sredstva;

— pozajmljena i pozajmljena sredstva;

— alternativni izvori (leasing, faktoring, rizični kapital, itd.);

— sredstva stranih investitora;

— mješovito finansiranje.

Regionalna karakteristika:

- investicije unutar zemlje (domaće);

— investicije u inostranstvu (eksterne).

8. Period ulaganja:

- kratkoročno (ne duže od godinu dana);

– srednjoročni (od 1 godine do 5 godina);

— dugoročno (preko 5 godina).

9. Iznos investicije:

— mali (do 10 miliona dolara);

— srednje (do 100 miliona dolara);

- veliki (više od 100 miliona dolara).

10. Stepen rizika ulaganja:

- bez rizika - omogućava maksimalno smanjenje proizvodnje i komercijalni rizik(državni nalog, kratkoročna ulaganja državne obveznice);

- rizično - stepen rizika ili stepen neizvesnosti zavisi od faktora kao što su predmet ulaganja, vreme ulaganja i dobijanje rezultata, obim projekta itd. Mogu biti niskog ili visokog rizika.

11. Priroda upotrebe kapitala:

- primarna investicija - sopstvena investicija, i pozajmio novac;

- reinvestiranje - sekundarno korištenje kapitala u investicijske svrhe;

- dezinvestiranje - oslobađanje prethodno uloženog kapitala iz investicionog prometa bez naknadnog korišćenja u investicione svrhe.

12. Fokus industrije:

— ulaganja u industriju;

— ulaganja u poljoprivredu itd.

Investicije na nivou pojedinačne organizacije osmišljene su da obezbede:

— proširenje sopstvene preduzetničke aktivnosti;

— podizanje tehničkog nivoa proizvodnje;

— sprečavanje prekomerne moralne i fizičke amortizacije osnovnih sredstava;

— diverzifikacija aktivnosti kroz razvoj novih oblasti poslovanja;

— rješavanje društvenih problema itd.

Investiciona aktivnost organizacije je skup praktičnih radnji za ulaganje kapitala u različite objekte investicione aktivnosti kako bi se ostvario profit i (ili) postigao drugi koristan efekat.

Postoje određene karakteristike investicione aktivnosti organizacije.

Kako uzeti u obzir kapitalna ulaganja preduzeća

Investiciona delatnost je deo opšte ekonomske strategije razvoja delatnosti, a formirana investiciona politika deluje kao deo ukupne finansijske strategije preduzeća. Investicije karakterišu indikatori kao što su bruto i neto investicije. Bruto investicija je ukupan iznos sredstava uloženih u određenom periodu aktivnosti. Neto investicija je iznos bruto investicije umanjen za troškove amortizacije.

2. Investiciona djelatnost je jedna od ključnih djelatnosti organizacije, a pritom je podređena u odnosu na ciljeve i zadatke njenog operativnog djelovanja.

3. Karakteristika investicione aktivnosti je njena cikličnost, koja se manifestuje u potrebi za preliminarnom akumulacijom ili formiranjem investicionih resursa.

4. Karakteristika investicione aktivnosti je uticaj industrijskih specifičnosti na oblike i metode njenog sprovođenja.

5. U procesu obavljanja investicionih aktivnosti organizacije, njeni troškovi su dugoročni, usled čega između troškova investicionih resursa i primanja investicionog profita prolazi dovoljno dug vremenski period.

6. Novčani tokovi u procesu investicione aktivnosti značajno se razlikuju u različitim vremenskim periodima u svom pravcu.

7. Investiciona aktivnost je praćena mogućnošću specifičnih rizika ulaganja.

PITANJE 85: Upravljanje kapitalnim investicijama organizacije

Investicije su usko vezane za izbor investicionih projekata

Kapitalna ulaganja (kapitalna ulaganja) podrazumevaju donošenje odluka o dugoročnom, rizičnom ulaganju sredstava u imovinu preduzeća. Ove odluke se donose u internom društvenom okruženju firme i utiču na sve aspekte života preduzeća (uključujući i zaposlene u kompaniji).

Kapitalna ulaganja u odnosu na fin podložna su većim rizicima, povezanim sa posebnim procentom tehnologa, moralnim faktorom. nositi.

Ulaganje kapitala je neophodan uslov za život pr-I, kompanija može povećati profit u kratkom roku, ali dugoročno to će dovesti do gubitka profita.

Bitno je usmjeravanje kapitalnih ulaganja: novogradnja, proširenje proizvodnje, rekonstrukcija, tehničko preopremanje.Odabir pravca zavisi od ciljeva kompanije. Najbolji doprinos u tehničkom opremanju i rekonstrukciji od novogradnje, 3 puta brži povratak.

Izvori ZK i SK.

2. Izvori i načini finansiranja kapitalnih investicija

SC - JP i Amortizacioni odbici dd - ubrzano razgradnju opreme u svrhu akumulacije za naknadno ulaganje u inovacije. Kao rezultat toga, A.O. prestaju biti izraz fizičkog habanja, u ovom slučaju se pretvaraju u instrument za regulisanje investicionih aktivnosti organizacije

Ograničite investicije u skladu sa strategijom kompanije.

Pravila za investiranje: 1) plan ulaganja treba da proizilazi iz strategije firme, 2) ulaže u proizvodnju samo kada organizacija dobije više koristi nego od skladišta u banci, 3) investira u najprofitabilnije projekte, uzimajući u obzir vremenski faktor, 4 ) ulaganje ako je prinos na ulaganje veći od stope inflacije, 5) donošenje odluke o ulaganju kada je osigurana najveća ekonomska korist uz najmanji rizik.

Prilikom odabira investicionog projekta treba naučiti ekonomsku efikasnost određivanja na osnovu diskontiranja – dovođenje budućih tokova u sadašnji trenutak u vremenu: pročitajte cijenu projekta

NPV = sumRes-t/(1-i):t – sumi troškova/(1-i)^t. Gdje se i (stopa prinosa) nalazi na tržištu (stopa depozita), ili kalkulacijom - kroz CAPM model, ili preko WACC (ponderisana prosječna cijena kapitala) = izk*Wzk*(1-Npr)+ip.a .*Wpa+ ioa*Woa.

NPV je veći od 0, projekat je prihvaćen.

Ipa(prinos p.a.)=div/PV(tržišna cijena), Ioa=div/PV-g(očekivano povećanje profita).

Za opisivanje odnosa između rizika i profita često se koristi CAPM model: Di=Df+Bi(Dm-Df), Df - prinos bez rizika, Dm - prinos tržišnog portfelja Bi - korelacija sa tržištem (ili na web stranici , RTS korelacija) .

Za procjenu investicionog projekta uzimaju se pokazatelji indeksa profitabilnosti Pi = CymRez-t / CymCosts (Inest) (diskontirani). Pi je veći od 1, tada je projekat prihvaćen

Interna stopa povrata IRR, pri kojoj je NPV=0 - vrijednost diskontne stope kod kat. NPV=0,

IRR - prikazuje maksimalni iznos troškova. Na primjer, ako je projekat na teret kredita, tada se prikazuje maksimalna stopa na kredit. Računa stručno ili po rasporedu. Poen teško pa koristite PI /

Period povrata nije duži od 3-5 godina.

Faze upravljanja investicijom: 1) analiza investicione klime, 2) izbor pravaca ulaganja, 3) izbor konkretnih investicionih objekata, 4) procena likvidnosti, 5) određivanje potrebnog obima investicionih resursa, 6) upravljanje investicijama (diverzifikacija, hedžing), 7) operacija.

Principi investicione strategije: 1) ekološki (organizacija mora stvoriti uslove za interakciju sa eksternim okruženjem), 2) odgovarajuće (strategija i ulaganja), 3) kombinacije (kombinovani operativni, tekući, potencijalni menadžment), 4) pr-p fleksibilnost ulaganja i alternativnost, 5) pr-p inovacija, 6) minimizacija pr-p troškova. Rezultat i opravdanost ulaganja - investicioni projekat, ili biznis plan.

B-p uključuje - opšte informacije, sažetak, har-ka pr-i, industrije, procjenu prodajnog tržišta i konkurencije, marketinški plan, plan proizvodnje, organizacioni plan, finansijski plan, analizu rizika, aplikacije. (predinvesticiona faza)

Investicioni projekat - dokument koji definiše i opravdava potrebu za realnim ulaganjem, koji sadrži glavne karakteristike projekta i finansijski prikaz koji je povezan sa njegovom realizacijom (obuhvata sve faze)

Integracija vam omogućava da upravljate kapitalnim investicijama u kontekstu projekata, programa i konsolidovanog portfelja projekata. Promena sistema upravljanja kapitalnim investicijama podrazumeva sprovođenje transformacija u sledećim oblastima:

— Planiranje kapitalnih investicija (na svim vremenskim horizontima);

— Izbor izvođača i zaključivanje ugovora;

— Dizajn objekata;

— registracija dozvola;

– Tehnička opremljenost i logistika gradilišta;

— Izgradnja, nadzor i puštanje u rad objekata;

— Računovodstvo i izvještavanje.

Sve metode proračuna ulaganja mogu se podijeliti u dvije grupe:

1) Metode potkrepljivanja investicionih projekata u uslovima neizvesnosti i rizika.

2) Metode utvrđivanja izvodljivosti realizacije investicionog projekta u uslovima potpune izvesnosti u odnosu na dobijeni rezultat.

Izbor metode za procenu efektivnosti ulaganja u velikoj meri zavisi od ciljeva investitora, od karakteristika investicionih projekata koji se razmatraju i od uslova za njihovu realizaciju.

Metode i kriterijumi koji se koriste u finansijskoj analizi kapitalnih ulaganja mogu se podeliti u dve velike grupe:

statistički (računovodstveni) i dinamički (popust).

- statični se uglavnom koriste za grubu i brzu procjenu atraktivnosti projekata i preporučuju se za korištenje u ranim fazama ispitivanja investicionih projekata.

Od jednostavnih metoda najčešće se koriste metode analize tačke rentabilnosti projekta, izračunavanja stope povrata ulaganja i perioda povrata (return period) ulaganja.

- dinamičke (diskontne) metode obračuna investicija koriste se za opravdavanje investicionih projekata u slučaju kada su u pitanju dugoročni projekti koje karakteriše promena prihoda i rashoda tokom vremena. Ovo je:

Procjena apsolutne efikasnosti ulaganja na osnovu pronalaženja razlike u finansijskim troškovima vezanim za realizaciju investicionog projekta (metoda tekuće vrijednosti, metoda anuiteta);

Procjena relativne efikasnosti investicija na osnovu pronalaženja koeficijenata finansijske vrijednosti rezultati i troškovi u vezi sa realizacijom investicionog projekta (metoda interne profitabilnosti);

Procjena perioda povrata investicije, tokom kojeg se početni troškovi ulaganja isplaćuju prihodima ostvarenim realizacijom projekta (metoda povrata).

Sredstva koja se ulažu u osnovna (ili kapitalna) sredstva, kao iu dugoročne hartije od vrijednosti su kapitalna ulaganja. Ovo je zbirni pojam. Kapitalna ulaganja se razlikuju od sredstava uloženih u kratkoročne hartije od vrijednosti ili obrtna sredstva. Ako stvari idu dobro, onda se ne kapitalna imovina okreće tokom dvanaestomjesečnog izvještajnog perioda, odnosno fiskalne godine, a aktivnost preduzeća na prometu ovih investicija može se odraziti u izvještaju. Kapitalna ulaganja se ne mogu zadržati u ovom periodu.

Računovodstvo

Računovodstveni izvještaj prikazuje sva ulaganja i kapitalna ulaganja na računu 08 koji je namijenjen ulaganjima u osnovna sredstva. Da bi računovodstvo proteklo bez grešaka, postoji određena procedura za njegovo sprovođenje. Smjernice za računovodstvo osnovnih sredstava, kao i nekretnina, ako su investicije i kapitalna ulaganja već završena za ove objekte, prim. računovodstvene isprave u vezi prijema i prijenosa su već sastavljeni i dostavljeni državna registracija, gdje će se evidentirati izvršene i stvarno izvršene promjene, detaljno su navedene u stavu 52. ove odredbe.

Realna ulaganja u osnovna sredstva (stalni kapital) obuhvataju troškove proširenja postojećih preduzeća ili nove izgradnje, rekonstrukcije, nabavke opreme ili mašina, tehničke preuređenja, projektantskih ili izviđačkih radova i slične troškove. Računovodstvo kapitalnih investicija uključuje mnoge komponente. Ovo uključuje i ulaganja u izgradnju stambenih, kulturnih i domaćinskih objekata.

Statistika i analiza

Kapitalne investicije (ili kapitalne) su stalno prisutne kako u statističkom računovodstvu tako i u ekonomskoj analizi. Njihov ekonomski sadržaj je dio društvenog proizvoda, u osnovi je to akumulacijski fond, koji je usmjeren na reprodukciju. Ulaganja u kapitalnu izgradnju, u nabavku radne snage, opreme - ovo je glavni oblik ulaganja u skladu sa terminom koji se razmatra.

Kapitalna ulaganja mogu se izvršiti kao pojedinci, i pravni, i, naravno, država. Koncept kapitalnih ulaganja se prilično široko tumači, ali glavni cilj ovakva ulaganja su obično ista - to je rad na razvoju nacionalne privrede, njene materijalno-tehničke baze, povećanje kapaciteta industrijske proizvodnje ili Poljoprivreda kao i bilo koje druge industrije. Ovo je rad na ubrzanju tempa naučnog i tehnološkog napretka.

Forms

Osnova za razvoj ili stvaranje materijalno-tehničke baze udruženja, preduzeća i čitavih privrednih grana su kapitalna ulaganja. Realno ulaganje (ono što nazivamo direktnom kupovinom kapitala u različitim oblicima) je ulaganje u reprodukciju, nematerijalnu imovinu, u budući rast robnih ili materijalnih zaliha. To se uglavnom odnosi na proizvodne ili operativne (komercijalne) aktivnosti preduzeća. Danas realne investicije imaju sljedeće glavne oblike.

Nabavlja se kompletan imovinski kompleks. Takve investicije su sada izuzetno popularne: investicionu operaciju sprovode najveća preduzeća koja obezbeđuju regionalnu ili robnu diversifikaciju proizvodnje. Ovaj oblik ulaganja se razvija jer se sve veći broj preduzeća privatizuje i (ili) stečaja, a stiču se ne preskupo, a samim tim i profitabilno.
Ulaganja u kapitalnu izgradnju. Ova investiciona operacija povezana je sa novim objektom, sa njegovom izgradnjom po standardnom ili posebno izrađenom projektu sa tehnološki zaokruženim ciklusom u posebno određenim prostorima. Ako preduzeće planira radikalno povećati obim svojih aktivnosti, jednostavno je potrebno pribjeći novoj izgradnji. To je razvoj novih proizvoda, te diverzifikacija proizvodnje po regijama – stvaranje podružnica ili podružnica i sl.
Ulaganja u kapitalne popravke ili rekonstrukciju proizvodnje. Ovo je investicijska operacija povezana s radikalnom transformacijom proizvodnih procesa. Rekonstrukcija podrazumijeva proširenje prostorija – kako industrijskih tako i neproizvodnih, izgradnju novih zgrada i remont postojeće, ako to zahtijevaju uloženi objekti. Ulaganja u kapitalnu izgradnju najčešće se dešavaju u modernizovanim preduzećima.
Modernizacija. Ova investiciona operacija povezana je sa strukturnim promjenama u glavnoj ili čak cjelokupnoj floti opreme, mehanizama i mašina koje kompanija koristi.
Sticanje individualne imovine - materijalne i inovativne, nematerijalne. Ova investiciona operacija se odnosi na obnavljanje ili povećanje osnovnih sredstava, povećanje zaliha sirovina, robe ili materijala, uz sticanje savremenih softverskih proizvoda, patenata, žigova, znanja i drugih sredstava koja omogućavaju proširenje obima i rast u efikasnost proizvodnje. Mora se priznati da su ovakva ulaganja u vidu kapitalnih ulaganja u posljednje vrijeme veoma popularna.

Kontrola

Proces upravljanja kapitalnim investicijama odvija se u fazama. Prvo, potrebno je analizirati realna ulaganja u prethodnom periodu, procijeniti nivo aktivnosti preduzeća u smislu investicija i stepen završenosti ranije započetih investicionih programa i projekata. Potrebno je proučiti dinamiku ukupnog obima kapitalnih ulaganja u rast realne imovine, ukazati na učešće investicija u ukupnom obimu investicija u predplanskom periodu. Razmotriti stepen realizacije investicionih programa i projekata sa stepenom razvijenosti sredstava uloženih za ovu namenu, odnosno svega što se odnosi na objekte na koje je primenjeno realno ulaganje. Utvrditi stepen završenosti programa i projekata koji su već započeti, razjasniti potreban iznos investicionih sredstava za njihovo dovršenje – ovo su sljedeći koraci. A zatim - proučiti stepen efektivnosti već završenih realnih investicionih programa u fazi njihovog rada. Ove oblike kapitalnih ulaganja razmotriti u skladu sa indikatorima koji su projektovani.

Sljedeći korak je utvrđivanje ukupnog obima realnih ulaganja u narednom periodu: glavni indikator je obim planiranog rasta sredstava preduzeća (za svaku od pojedinačnih vrsta), planirani obim obrtnih i nematerijalnih sredstava koji će osigurati rast proizvodnje i komercijalne aktivnosti. Ovdje je potrebno uzeti u obzir dinamiku investicije na čekanju, odnosno budžetska ulaganja u projekte kapitalne izgradnje koji do sada nisu završeni. Nakon toga treba odrediti oblik i strukturu kapitalnih ulaganja u skladu sa oblastima delatnosti preduzeća kako bi se obezbedila reprodukcija nematerijalnih sredstava i osnovnih sredstava, proširivši obim sopstvenih sredstava namenjenih prometu.

Odabir projekta

U skladu sa ciljevima realnog ulaganja, nakon odabira oblika kapitalnih ulaganja, potrebno je pristupiti izradi investicionih projekata. Prvo se izrađuje poslovni plan u okviru ovo preduzeće. Mali realni investicioni projekti mogu se izložiti u kratkoj verziji poslovnog plana, gde su detaljno prikazani samo delovi koji određuju izvodljivost projekta. Osim izrade poslovnog plana, ova faza upravljanja zahtijeva mnogo više radnji prije dizajniranja. Prije svega, riječ je o studiji tržišta investicija sa trenutnom ponudom, gdje se biraju najrealniji od njih za detaljnu studiju, koja odgovara regionalnoj i sektorskoj diversifikaciji preduzeća.

Zatim treba razmotriti uslove i mogućnosti za nabavku tehnologija, opreme ili drugih vrsta pojedinačnih sredstava, a zatim izvršiti detaljan pregled odabranih investicionih objekata. Naredna faza upravljanja kapitalnim investicijama je da se pravilno proceni efektivnost odabranih ili razvijenih projekata, uzimajući u obzir sve faktore rizika, uz analizu i procenu efikasnosti – da li će se povećati tržišna vrednost ovog preduzeća. Paralelno, potrebno je identifikovati i proceniti rizike koji su inherentni svakom investicionom projektu, proveriti njihovu usklađenost sa nivoom očekivanog prihoda.

Program

Formiranje programa investicionog projekta preduzeća vrši se na osnovu evaluacije i rangiranja prema kriterijumu rentabilnosti, likvidnosti i rizika, kao i usklađenosti sa investicionom politikom preduzeća svakog pojedinačnog projekta. Budući da postoje objektivna ograničenja u pogledu ukupnog i mogućeg obima investicionih resursa, program treba da obuhvati takve projekte koji će osigurati najveću stopu razvoja preduzeća u strateškom periodu i njegov rast. Tržišna vrijednost. Glavna stvar je osigurati realizaciju svih pojedinačnih investicionih projekata i implementaciju investicioni program. Alati unutra ovaj slučaj su izrada kapitalnog budžeta, izbor šeme finansiranja, priprema kalendarskog rasporeda za implementaciju.

Šema finansiranja svakog projekta treba da odredi finansijsku osnovu za njegovu realizaciju, te je stoga temelj za izgradnju investicionih resursa, planiranje budžeta za realizaciju pojedinačnih radova. Obično se kapitalni budžet izrađuje za period do godinu dana, odražavajući sva primanja sredstava i sve troškove koji su povezani sa implementacijom. ovaj projekat. Rasporedom programa treba da se odredi određeno vreme za završetak svake od pojedinačnih vrsta posla, uz rizik od neizvršavanja koji se dodeljuje određenim osobama – predstavnicima preduzeća ili izvođača. Neophodno je obezbijediti stalno praćenje i kontrolu realizacije investicionih projekata i programa. U ovoj fazi upravljanja, preduzeće je pod investicionom kontrolom u odnosu na glavne pokazatelje učinka svakog investicionog projekta. Ova kontrola se nastavlja do samog kraja životnog ciklusa projekta i programa.

Značenje

Kapitalna ulaganja su osnova za razvoj bilo koje vrste proizvodnje, za njihovu nezavisnost u tržišnim uslovima. Država, uz pomoć realnih investicija, jača sopstvenu odbrambenu sposobnost. Ulaganja u kapitalnu izgradnju (društvene, stambene, kulturno-stambene zgrade, škole i univerziteti, bolnice, vrtići, stadioni, pozorišta, muzeji i dr.) direktno zadovoljavaju društvene potrebe i zahtjeve.

Kapitalna ulaganja mogu se izvršiti i bez faze izgradnje, kada se kupuju poljoprivredna mehanizacija, vozila i tehnološka oprema. I ovdje dva pojma – investicije i kapitalna ulaganja – karakterišu svako kretanje u sferi privrede, jer imaju zajedničke karakteristike. Prije svega, to su ljudi koji grade svoj biznis ili pokušavaju da osnuju tuđi da bi dobili pasivni prihod za sebe. I drugo, to je uvijek velika finansijska vrijednost dugoročno njegov razvoj, a to su gotovo uvijek visoki rizici.

Investicije - četiri vrste

Dugoročnim ulaganjima moguće je stvoriti nova i modernizovati postojeća preduzeća u zemlji i inostranstvu. Glavna stvar je ovladati ovim sredstvima tako da donose profit. Rizična ulaganja, odnosno rizična ulaganja, osmišljena su za brzi povrat ulaganja, najčešće se radi o pitanju udjela u novim oblastima visokog rizika poslovanja. Direktno ulaganje - ulaganje u odobreni kapital radi ostvarivanja koristi i sticanja prava upravljanja ovim privrednim subjektom.

Portfolio investicije su povezane sa skupom vrijednosti ulaganja - to je kupovina imovine i vrijednosnih papira. Anuiteti su ulaganja koja redovno ostvaruju prihod, ulažu se u penziju i fondovi osiguranja. mogućnosti ulaganja in savremeni svet veliko mnoštvo, a svaki od njih ima svoje prednosti i rizike. Ovo se odnosi na dionice, obveznice, državne vrijednosne papire, dioničke papire i nekretnine.

Kapitalne investicije

Ako se ulaže stalni kapital kompanije, to su kapitalna ulaganja koja mogu podržati postojeću proizvodnju ili izgraditi novu. Struktura kapitalnih ulaganja zasniva se na činjenici da se ulaganja vrše u dugotrajna sredstva, odnosno to su kapitalna ulaganja. Poduzeće često posluje na račun kapitalnih investicija.

Možete, naravno, potrošiti kapital i brzo ostvariti profit. Međutim, budući profit će biti izgubljen na dugi rok, a vjerovatno će biti i sposobnost konkurentnosti na tržištu. Za analizu buduće profitabilnosti potrebno je poznavati strukturu kapitalnih ulaganja i sve promjene vezane za politiku ulaganja. Struktura može biti sektorska, teritorijalna, reproduktivna, tehnološka, a svaki tip ima mnogo karakteristika.

Privlačenje investicija

Da bi privuklo investicije, preduzeće prije svega mora imati sveobuhvatno razmotren i dugoročan plan za svoje buduće aktivnosti. Investitori će svakako htjeti biti sigurni da njihovi depoziti neće propasti, već će naprotiv donijeti dostojan profit. Osim toga, važna je i dobra reputacija. Malo je vjerovatno da će investitori ulagati u preduzeća u sjeni, oni svakako moraju imati povjerenja. A to znači da aktivnosti kompanije moraju biti otvorene i transparentne, sa jasnim finansijskim izvještajima i dobro funkcionirajućim radom s medijima. Nema sumnje da investitori biraju preduzeća za svoje depozite u onim zemljama u kojima vlada stabilnost.

U praksi, međutim, svi ovi uslovi su relevantniji za portfolio investitore. Povjerenje investitora u raspolaganje dobiti od uloženog kapitala može biti zagarantovano čak ni transparentnošću računovodstva i poštovanom zakonitošću, već vezama u parlamentu ili vladi, a investitor može dobiti i pravo na direktno promatranje kupovinom. kontrolni paket akcija dionice i lično vođenje.

INVESTICIJE, INOVACIJE I KAPITALNA ULAGANJA:

SLIČNOSTI I RAZLIKE

NA. MEDVEDEV, prof. cafe menadžment i marketing MSUL, doktor ekonomskih nauka. nauke, O.M. KOZLITINA, dr. cafe menadžment i marketing MSUL

U nizu domaćih radova često se poistovjećuju pojmovi ulaganja i kapitalnih ulaganja, a u nekim čak i doktorskim disertacijama im se dodaju inovacije koje podrazumijevaju ulaganja pod ovom definicijom.

Poznato je da je svako operativno preduzeće podložno tehničkom preopremanju, rekonstrukciji i proširenju u određenoj meri. Ovo je prirodan proces. Nastaje pod uticajem naučnog i tehnološkog napretka, čiji tempo u velikoj meri zavisi od finansijskih

stanje preduzeća ili mogućnost dobijanja preferencijalni kredit sa brzim povratom ulaganja. To se dešava u inostranstvu. razvijene države, gdje se postojeća oprema ažurira skoro svake tri do pet godina. I to se smatra normom, što se ne može reći za našu zemlju, gdje se oprema ne mijenja decenijama dok se potpuno ne istroši. Odluka o zamjeni opreme ili kompletnoj rekonstrukciji ovisi o mnogim faktorima: vrsti investicije, cijeni investicionog projekta i njegovoj dostupnosti, ograničenim izvorima.

ŠUMA VESTNIK 4/2006

finansiranje, rizik vezan za usvajanje određenog projekta itd.

Počnimo redom, hajde da se pozabavimo definicijama investicija, inovacija i kapitalnih ulaganja, gdje one imaju sličnosti, gdje se razlikuju i naše razumijevanje.

Za investicije je najčešća sljedeća definicija: „Investicije su skup troškova koji se ostvaruju u vidu dugoročnih kapitalnih ulaganja u različite sektore privrede...“.

Dugoročna ulaganja se odnose na realizaciju kapitalne izgradnje u vidu novogradnje, kao i rekonstrukciju, proširenje i tehničko preopremanje postojećih preduzeća i neproizvodnih objekata uz nabavku zgrada, objekata, opreme, Vozilo i druge pojedinačne stavke osnovnih sredstava; sa akvizicijom zemljišne parcele i objekti upravljanja prirodom, nematerijalna ulaganja.

Ulaganja se dijele na finansijska i stvarna. Finansijska ulaganja - ulaganja u finansijske instrumente. Direktna stvarna ulaganja - kapitalna ulaganja direktno u proizvodnju bilo kog proizvoda, uključujući kupovinu, stvaranje ili proširenje fondova preduzeća (filijale), kao i sve druge operacije vezane za ili sa uspostavljanjem kontrole nad preduzećem, bez obzira na its pravni oblik ili sa proširenjem delatnosti kompanije.

Postoji još jedan pristup definiciji pojma "investicija". Prema definiciji UNIDO-a (specijalizirane organizacije Ujedinjenih naroda za industrijski razvoj), "investicije su sredstva usmjerena na postizanje dugoročnih ciljeva, a ne za trenutnu potrošnju".

Prema UNIDO klasifikaciji, investicije se raspoređuju: u fizički kapital(oprema, mašinerije, zgrade, infrastruktura); ljudski kapital(obrazovanje, prekvalifikacija); tehnologija (R&D).

Dakle, možemo identifikovati glavne kriterijume u definisanju pojma „ulaganje“ za tri navedena pristupa. Za definiciju datu zakonom, najvažnije

Druga karakteristika ulaganja je postizanje blagotvornog efekta. Štaviše, prema ovoj definiciji, investicije su, na primjer, špekulativne operacije.

Za pristup koji se razvio u domaćem ekonomska teorija, karakterističan je koncept "dugoročnih" ulaganja.

U definiciji UNIDO-a, međutim, finansijska ulaganja su u potpunosti isključena iz razmatranja. Istovremeno, takve metode finansijskog upravljanja kao što su formiranje strateških saveza, akvizicije i spajanja preduzeća, upotreba složenih finansijski instrumenti u kapitalnim transakcijama.

Generalno, pojmovi definisani zakonom su kontradiktorni. Izrazi "investicioni projekat" i "period povrata investicionog projekta" primenjivi su samo na kapitalna ulaganja, ali se ne primenjuju na investicije uopšte. U stranoj ekonomskoj teoriji za ove slučajeve se koriste termini „kapitalni projekat“ i „period otplate“.

Definicija UNIDO-a nepotrebno sužava definiciju ulaganja čak i u poređenju sa pojmom "kapitalna investicija".

Glavna razlika između kapitalnih ulaganja i investicija je njihova dugoročna priroda. S tim u vezi, mogu se izvući sljedeći zaključci.

Odluke o kapitalnim investicijama obično su strateške iz nekoliko razloga:

Kapitalna ulaganja su obično velike sume sredstva, čije korišćenje treba planirati s posebnom pažnjom;

Današnji pravci kapitalnih investicija predodređuju budućnost preduzeća;

Uspjeh projekata kapitalnih investicija i cjelokupna strategija u velikoj mjeri zavisi od izbora izvora finansiranja i njihovog odnosa;

Kapitalna ulaganja u realnom sektoru uglavnom su usmjerena na preopremanje i proširenje osnovnih sredstava. S tim u vezi, potreba za

kapital mora biti dovoljno precizno predviđen, u suprotnom ili neće biti zahvaćen potencijalni tržišni segment, ili će postojati višak slobodnih kapaciteta, što će uticati na troškove proizvodnje i ukupne finansijske rezultate .

Taktičke i kratkoročne odluke obično uključuju odluke u procesu upravljanja obrtnim kapitalom. Greške u njihovom usvajanju se postepeno gomilaju, ali se obično mogu ispraviti blagovremenom pažnjom na neuspjehe. Strateške odluke su obično diskretne, greške u njihovom donošenju mogu imati katastrofalne posledice, pa bi preduzeća koja imaju ozbiljne namere da se održivo razvijaju trebalo da obrate ozbiljnu pažnju na formiranje svoje investicione strategije.

Dakle, uz pomoć kapitalnih ulaganja preduzeće ostvaruje svoju sposobnost da predvidi dugoročne trendove. ekonomski razvoj i prilagođavanje na njih.

Kapitalne investicije – dugotrajan proces – diktiraju finansijskom menadžeru potrebu da pri analizi projekata kapitalnih investicija uzme u obzir rizičnost projekata, vremensku vrijednost novca, atraktivnost projekata u poređenju sa alternativnim mogućnostima ulaganja.

Istovremeno, veoma je važno znati da značajan dio investicija ponekad ne donosi profit niti povećava profit, jer. sa ciljem opstanka preduzeća u konkurentsko okruženje na duge staze.

Ekonomski smisao ulaganja nije samo ostvarivanje profita, već i mogućnost ostvarivanja profita u budućnosti. U ovom slučaju, termin "period otplate" postaje netačan, jer. rezultat ovakvih ulaganja ne može se adekvatno predstaviti u vidu nekakvog finansijskog ekvivalenta, tj. rezultat investicije nije kvantitativan, već kvalitativan.

U konačnom obliku moguće je prihvatiti definiciju ulaganja datu u zakonima, ali pojmovi „investicioni projekat“ i „period povrata ulaganja“ u ovom slučaju postaju

postati neupotrebljiv. Ipak, ovo nam omogućava da ujednačimo definiciju ulaganja u domaćoj i stranoj ekonomskoj teoriji.

Istovremeno, definicija kapitalnih ulaganja je identična u domaćoj i stranoj ekonomskoj teoriji i prilično je nedvosmislena. Ekonomski smisao kapitalnih investicija leži u njihovoj dugoročnoj prirodi, a samim tim i njihovoj „strategiji“.

Trenutno u Rusiji general pravna pitanja investicione aktivnosti utvrđene su Saveznim zakonom od 25. februara 1999. godine br. 39-F3 „O investicionim aktivnostima u Ruska Federacija, sprovedeno u obliku kapitalnih ulaganja "i Zakonom RSFSR-a od 26. juna 1991. godine "O investicionim aktivnostima u RSFSR-u" (u smislu normi koje nisu u suprotnosti sa Saveznim zakonom od 25. februara 1999. br. 39 -F3).

Ovi zakoni definišu sljedeće pojmove:

Ulaganja - novac, hartije od vrednosti, druga imovina, uključujući imovinska prava, druga prava u novčanoj vrednosti, uložena u objekte preduzetničke i (ili) druge delatnosti u cilju ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog efekta;

Kapitalna ulaganja - ulaganja u osnovna sredstva (stalna sredstva), uključujući troškove nove izgradnje, proširenja, rekonstrukcije i tehničkog preopremanja postojećih preduzeća, nabavku mašina, opreme, alata, inventara, projektno-istraživačke radove i druge troškove;

Investicioni projekat - opravdanje ekonomske izvodljivosti, obima i vremena kapitalnih ulaganja, uključujući neophodnu projektnu i procjenu dokumentaciju, razvijenu u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i odobrenu u u dogledno vrijeme standarde (norme i pravila), kao i opis praktičnih radnji za realizaciju investicija (biznis plan);

Period povrata investicionog projekta je period od dana početka finansiranja investicionog projekta

do dana kada razlika između akumuliranog iznosa neto dobiti sa amortizacijom i iznosa troškova ulaganja postane pozitivna. Ulaganja u ovim zakonima su gotovina, ciljani bankovni depoziti, kao što su dionice i druge vrijednosne papire, tehnologija, mašine, oprema, licence, uključujući žigove, zajmovi, bilo koja druga imovinska ili imovinska prava, intelektualne vrijednosti uložene u objekte preduzetničke djelatnosti u cilju ostvariti profit (prihod) i ostvariti pozitivan društveni efekat. U ovoj formulaciji koncept ulaganja je sadržajno najbliži tržišnom pristupu, što stvara preduslove za formiranje tržišnih mehanizama distribucija investicionih odluka. U uslovima centralizovanog mehanizma raspodele investicija u našoj zemlji, opšteprihvaćena je sledeća definicija investicija (kapitalnih ulaganja). "Kapitalna ulaganja - finansijska sredstva utrošena na izgradnju novih i rekonstrukciju, proširenje i tehničko preopremanje postojećih preduzeća (proizvodna kapitalna ulaganja), na stambeno-komunalnu i kulturno-kućnu izgradnju (neproizvodna kapitalna ulaganja)" .

“Investicija (ulaganje) je trošenje gotovine ili njenog ekvivalenta kako bi se u budućnosti primio iznos veći od utrošenog iznosa” - kažu D. Stone, K. Hichimg.

Ove definicije pokazuju razlike u razumijevanju suštine ulaganja u planiranu i u tržišnih sistema. Navedene definicije kapitalnih ulaganja su izražene troškovne prirode i sužavaju obim ulaganja samo na ulaganja u povećanje i unapređenje osnovnih sredstava. Činjenica postojanja finansijskih i drugih vrsta investicija domaća ekonomska nauka nije razmatrala, jer. u uslovima administrativnog sistema raspodele resursa, ujednačenosti oblika svojine, drugog pristupa nije moglo biti. Dakle, u planiranom sistemu

upravljanje investicijama djelovalo je kao trošak, koji se od tekućih troškova razlikovao samo po jednokratnoj prirodi.

U tržišnoj privredi, ulaganje se tradicionalno shvata kao proces ulaganja sredstava (u bilo kom obliku) radi stvaranja prihoda ili nekog efekta. Ovo shvatanje je najopštije i najraširenije.

Ponekad se ulaganja tumače kao čin napuštanja današnje potrošnje dobara kako bi se što bolje zadovoljile potrebe u budućim periodima. Najopštija definicija koja se može dati činu ulaganja kapitala je sljedeća: ulaganje je čin zamjene iz zadovoljenja današnje potrebe za očekivanje njenog zadovoljenja u budućnosti uz pomoć investicionih dobara. Date su dvije definicije resursa, trošenjem koje možete postići željeni rezultat. Dakle, u tržišnoj ekonomiji, sama suština ulaganja sadrži kombinaciju dva aspekta investicione aktivnosti: troškova resursa i rezultata. Ulaganja se vrše sa ciljem ostvarivanja prihoda (rezultata) i postaju beskorisna ako ne donose taj prihod. To je suština takozvanog tržišnog pristupa konceptu ulaganja. Zapadna ekonomska nauka tradicionalno smatra teoriju ulaganja centralnim problemom, koji se rješava i sa mikro- i makroekonomskih pozicija.

Prilikom proučavanja problema investicionih aktivnosti u preduzeću treba polaziti od činjenice da u toku ovih radova treba preduzeti mere (građevinski radovi i njihovo finansiranje) za uvođenje najnovijih dostignuća nauke i tehnologije u cilju radikalnog povećanja tehničko-ekonomski nivo proizvodnje, društveni i životni uslovi rada (života) u proizvodnji i poboljšanju kvaliteta proizvoda (usluga).

Našu zemlju karakterisala je drugačija situacija: privreda je više ulagala nego što je štedila.

U ovom slučaju, prisilno izjednačavanje stvarnih ulaganja i štednje

niya dovodi do pojave nedobrovoljne štednje među potrošačima, bez potpore težina robe, koja je na kraju poslužila kao glavni izvor inflatornih procesa.

Investicioni proces igra fundamentalnu ulogu u oblikovanju strukture proizvodnje, čija je preorijentacija u fokusu tekućih ekonomskih reformi.

Dakle, glavne promjene koje bi se u domaćoj privredi trebale desiti prelaskom ekonomskog mehanizma na tržišne odnose prvenstveno se odnose na proces donošenja investicionih odluka. Umjesto tradicionalnog planirani sistem nacionalno ekonomski pristup formiranju investicioni proces trebalo bi da postoji mehanizam za donošenje investicionih odluka na nivou preduzeća kao punopravnih subjekata tržišnih odnosa, koja samostalno vode svoju investicionu politiku i snose finansijsku odgovornost za njene rezultate.

Preduzeće, donoseći investicione odluke, danas se suočava sa izborom između brojnih oblasti razvoja, raznih opcija tehnička rješenja. Razvoj privrede u celini zavisi od toga koliko će biti ispravan izbor svakog pojedinačnog preduzeća. proces investiranja u makroekonomskom smislu se sastoji od mnogih investicionih odluka koje se donose nezavisno pojedinačna preduzeća. To nam omogućava da stvaranje mehanizma za formiranje investicionog procesa u preduzeću smatramo centralnim problemom sa kojim se trenutno suočava ekonomska nauka, njena teorija i praksa.

U tržišnoj ekonomiji postoje mnoge mogućnosti za ulaganja. Međutim, kompanija ima ograničena slobodna finansijska sredstva dostupna za ulaganje.

U središtu procesa razmatranja ovog problema, koji treba da opravda preduzeće, ulažući sopstvene aktivnosti i na račun internih i eksternih izvora finansiranja, je procena i poređenje obima očekivanog

ulaganja i buduće monetarne rezultate. To, naravno, znači da je odlučujući strateški zadatak investicione delatnosti preduzeća da obrazloži najisplativije pravce ulaganja sredstava u investicionu delatnost u cilju postizanja najvišeg konkurentskog statusa preduzeća.

Koncept rekonstrukcije postojećeg preduzeća, opšteprihvaćen u nacionalnoj privredi, u užem smislu označava usmeravanje investicija za obnovu osnovnih sredstava i proširenje ili smanjenje obrtnog kapitala preduzeća, čiji je rezultat reorganizacija i preopremljenost proizvodnje. U širem tumačenju, izraz rekonstrukcija postojećeg preduzeća shvata se kao mera koja vodi ne samo reorganizaciji proizvodnje i njenih rezervi, već i povećanju nivoa organizacije proizvodnje, rada i upravljanja. Zauzvrat, treba imati na umu da se podizanje nivoa organizacije proizvodnje, rada i upravljanja u preduzeću može postići i na druge načine, bez rekonstrukcije.

Naravno, rekonstrukcija postojećeg preduzeća povezana je s dodatnim poteškoćama nego s novom gradnjom - to je skučenost na gradilištu, odnosno ograničene mogućnosti korištenja moćne građevinske opreme, te dodatni troškovi za postavljanje ograda, šupa. , palube itd. i za međuskladištenje, te naknadnu nabavku građevinskog materijala u radni prostor, kao i zaustavljanje glavne proizvodnje i gubitke (oštećenja) od prestanka proizvodnje i povećanog (a ponekad i visokog) intenziteta rada zbog nemogućnosti ili nizak stepen mehanizacije građevinskih radova itd.

Međutim, postizanje ciljeva postavljenih tokom rekonstrukcije odvija se pod jasno definisanim uslovima i ograničenjima navedenim u ovim vrednostima. Ako su planirane uštede veće od ulaganja, onda se na silu uspostavlja jednakost stvarnih vrijednosti ovih količina, prisilnim ulaganjem u nerealne zalihe.

zvani blagoslovi. Postoji kriza hiperprodukcije. Pod ovim uslovima, državna regulacija je u stanju da proširi „efikasnu potražnju“, na primer, putem sopstvene potrošnje ili eksternih i unutrašnjih faktora. Ulaganja „u eksterno okruženje” su ulaganja u razvoj: na povoljnim uslovima za preduzeća onih preduzeća koja održavaju kooperativne veze za snabdevanje; društvena infrastruktura regiona u kome se preduzeće nalazi ili drugih regiona od kojih zavisi uspeh delatnosti preduzeća u konkurentskoj borbi; oni faktori okoline bez kojih preduzeće ne može steći konkurentsku prednost ni u svojoj zemlji ni u inostranstvu, itd.

Ove investicije se obično vrše u obliku vlasničko učešće preduzeća u zajedničkim projektima, uzimajući u obzir važeće zakonodavstvo. Moguće je i direktno kreditiranje objekata koji su od koristi preduzeću.

Investicije interne prirode imaju za cilj razvoj sposobnosti preduzeća zbog strateške fleksibilnosti proizvodnje, njene tehničke, tehnološke, prostorne itd. poboljšanja i poboljšanja zasnovana na uvođenju naučno-tehnološkog napretka, promjenama u strukturi i obnavljanju resursa i zaliha.

Bilo kakva odluka o ulaganju nije zaštićena od uticaja finansijskog rizika. Koncept ovog fenomena je da je prospektivna odluka finansijske prirode stohastičke prirode, dakle subjektivna, a stepen njene objektivnosti zavisi od niza faktora, uključujući tačnost i pouzdanost predviđanja dinamike. priliv novca, cijene izvora sredstava, mogućnosti za njihovo dobijanje i dr. Ovo naglašava izuzetan značaj ovog trenutka, posebno za ocjenu efektivnosti ulaganja.

Stepen odgovornosti za donošenje investicionih odluka u okviru određene oblasti je različit. Dakle, ako se razmatra zamjena postojećih proizvodnih kapaciteta, odluka

može se prihvatiti prilično bezbolno, jer menadžment preduzeća ima prilično jasnu predstavu o obimu i sa kojim karakteristikama su potrebni novi mehanizmi, mašine, oprema itd. Razmatranje procesa ulaganja je mnogo komplikovanije ako mi pričamo o ulaganjima vezanim za proširenje osnovne djelatnosti, jer je u ovom slučaju potrebno uzeti u obzir mnogo veći broj novih faktora: dostupnost dodatnih obima stečenih proizvodnih resursa (materijalni, radni, finansijski i dr.); mogućnost razvoja novih tržišta ili dodatnog razvoja postojećih tržišta; mogućnost promene položaja preduzeća na tržištu roba itd.

Važno pitanje je veličina predložene investicije. Tako je, na primjer, nivo odgovornosti povezan s usvajanjem projekta vrijednog 200 miliona rubalja. (na primjer, fabrika namještaja) i 2 milijarde dolara (izgradnja tvornice celuloze i papira) su različite. Shodno tome, različita je i dubina analitičkog proučavanja ekonomske strane projekta (investiciona odluka), koja prethodi odluci. Često se odluke moraju donositi u okruženju u kojem postoji niz alternativnih ili međusobno nezavisnih projekata. U tim slučajevima potrebno je izvršiti selekciju jednog ili više takvih projekata na osnovu glavnih kriterijuma.

Mikroekonomska teorija ulaganja u prvi plan stavlja proces donošenja investicionih odluka na nivou preduzeća, pružajući preduzetnicima specifične naučno zasnovane metode za formiranje optimalne investicione politike. Teorija makroekonomskih ulaganja, čiji je osnivač D. Keynes, razmatra problem ulaganja, fokusirajući se na vladinu investicionu politiku, politiku dohotka i zapošljavanje. U Kejnsovoj teoriji, investicija je definisana kao deo prihoda koji nije korišćen za potrošnju u tekućem periodu. Investicije djeluju kao naličje

proces štednje. Kao što znate, D. Keynes je u svojoj makroekonomskoj teoriji proučavao mehanizam procesa ulaganja, Posebna pažnja o odnosu između ulaganja i štednje.

Glavne tačke mehanizma investicionog procesa su sledeće. U razvijenom ekonomskom sistemu definisane su funkcije štednje i ulaganja. Određeni dio ušteđevine može se direktno uložiti. To je glavni dio štednje malih i srednjih preduzeća, farmi. Drugi dio sredstava štede subjekti ekonomskih odnosa za buduće troškove (potrošačke ili investicione).

U nadi budućih ušteda mogu se razvijati investicioni projekti.

Odluke o visini štednje i investicionoj potrošnji donose različiti akteri, uzimajući u obzir različite pretpostavke. Štednju sprovode domaćinstva i regulisana je preferencijama potrošača (sklonost potrošnji, prema D. Keynesu).

Investicione odluke koje donose preduzetnici su pod uticajem njihovih subjektivnih procena potražnje za industrijskim proizvodima i nestabilne su. Očekivanim vrijednostima ulaganja i štednje uvijek prethodi ista vrijednost, dok se očekivane (planirane od strane učesnika u investicionom procesu) vrijednosti ovih vrijednosti mogu razlikovati. Treba ih posmatrati kao dvije vrste pretpostavki o budućnosti: sa stanovišta proizvođača i potrošača dobara, do čije podudarnosti može doći samo slučajno.

Rekonstrukcija postojećeg preduzeća podrazumeva reorganizaciju postojećih radionica i objekata osnovne namene bez proširenja postojećih zgrada i objekata glavne namene, koja je povezana sa unapređenjem proizvodnje i povećanjem njenog tehničko-ekonomskog nivoa na osnovu implementacije ili implementacije dostignuća naučnog i tehnološkog napretka i sprovodi se u okviru jedinstvenog investicionog projekta.

U izuzetnim slučajevima, prilikom rekonstrukcije postojećeg preduzeća, dozvoljeno je proširenje pojedinačnih proizvodnih objekata ako to zahtevaju gabariti opreme koja se uvodi, a dozvoljena je izgradnja novih i proširenje postojećih pomoćnih i uslužnih radionica ako postoje objekti ne dozvoljavaju puno korišćenje proizvodnih kapaciteta preduzeća po završetku rekonstrukcije.

Generalno, rekonstrukcija preduzeća je, po pravilu, ekonomski isplativija od nove izgradnje sličnog preduzeća, jer. se odvija na useljivoj teritoriji, zahteva manje ulaganja, ne povećava broj zaposlenih u takvim veličinama, smanjuje troškove proizvodnje, povećava nivo profitabilnosti i poboljšava druge tehničke, ekonomske i socijalne pokazatelje preduzeća.

Uporedo sa rekonstrukcijom preduzeća, povećava se tehničko-ekonomski nivo proizvodnje zahvaljujući tehničkoj preopremljenosti preduzeća. Osnovni cilj tehničkog preopremljenja preduzeća je maksimalno uvođenje naučnog i tehnološkog napretka u ovu proizvodnju i osiguranje njenog svestranog intenziviranja, povećanje proizvodnih kapaciteta i povećanje obima i kvaliteta proizvoda u preduzeću. Ciljevi rekonstrukcije i tehničkog preuređenja su bliski, ali u prvom slučaju se pojavljuju izraženije, u većem obimu i obimnije. U suštini, tehničko preopremanje preduzeća je u izvesnoj meri najjednostavnije, ograničeno obimom jednog proizvodnog objekta, svojevrsna rekonstrukcija preduzeća.

Prilikom tehničkog preopremljenja postojećih preduzeća sprovodi se niz mjera za poboljšanje tehničkog i ekonomskog nivoa jedne proizvodnje, radionice, lokacije na osnovu uvođenja napredne konkurentne tehnologije i opreme.

Prilikom rješavanja pitanja uporedivosti opcija u ekonomskoj evaluaciji investicionih projekata, treba ih razmotriti kroz niz aspekata, uključujući:

Ekonomski, koji određuje pod kojim kumulativnim okolnostima se osigurava maksimalni mogući ekonomski, komercijalni i finansijski efekat;

Društveno, znači eliminisanje (smanjenje) upotrebe teške, neprivlačne radne snage i zadovoljenje potražnje (tržišta) potrošača za proizvodima dobijenim tokom razvoja i realizacije investicionog projekta proširenjem asortimana i poboljšanjem kvaliteta ili margine konkurentnosti;

Ekološki, koji se manifestuje u očuvanju i reprodukciji ravnoteže korisnosti i koristi u ljusci naše planete ili povećanju njihove uloge u zaštiti prirode ili zaštiti životne sredine (životne sredine). Problem ekologije je da u potpunosti proceni čitav niz troškova povezanih sa uticajem na okruženje, te ih ulažu u troškove investicionog projekta.

Sprovesti uzastopno po fazama: pripremne, informativne, analitičke, kreativne, istraživačke, savjetodavne i implementacijske faze.

Preporučena metodološka organizacija ekonomska istraživanja za sveobuhvatnu procjenu efektivnosti investicionih projekata u svakoj fazi svog životnog puta svrsishodno koordinira sve elemente i resurse proizvodnje za postizanje cilja. U tom smislu, proces procjene ekonomske i druge efikasnosti projekta postaje upravljiv i objektivan.

Razmotrite sadržaj svake faze.

1. Pripremna faza. Osnovna svrha rada u ovoj fazi je sprovođenje organizacionih mjera neophodnih za realizaciju objektivnih studija za procjenu efikasnosti razvoja i rada predviđenog objekta (realizovanog projekta).

O organizacionim pitanjima ocjenjivanja predviđenog objekta izdaje se naredba (pismena ili usmena); daju se prilozi naredbi: sastav izvođača i stručnjaka, raspored izvođenja, okvirna lista tehničkih, ekonomskih i drugih podataka.

Sadržaj rada određen je svrhom procjene predloženog objekta. Izvorni materijali za rad u ovoj fazi su tematski planovi, ciljani sveobuhvatni programi, standardi, podaci o naprednim domaćim i stranim iskustvima i istraživanjima industrijskih i drugih istraživačkih instituta i projektantskih biroa, planovi udruženja i preduzeća za razvoj nauke i tehnologije.

2. Faza informacija. Osnovna svrha rada je prikupljanje i proučavanje tehničkih i ekonomskih informacija o objektima koji se porede i opravdavaju.

Obim posla: priprema od strane službi preduzeća (organizacije) potrebnih informativnih podataka; prikupljanje tehničkih, ekonomskih i drugih informacija o uslovima razvoja, proizvodnje i potrošnje io materijalnim objektima koji podliježu vrednovanju; izbor informacija dostupnih stručnjacima uključenim u rad na ocjenjivanju djelotvornosti nove tehnologije; prikupljanje informacija o nedostacima objekata koji se proučavaju ili neželjenim (negativnim) efektima; preliminarna studija tehnološkog procesa i objekata koji se proučavaju kako bi se odredili glavni pravci istraživanja u narednim fazama. Izrađuje se strukturno-elementarni model sveobuhvatne procjene efektivnosti implementiranog projekta.

Dakle, dalje informativna faza priprema i prikupljanje optimalne količine informacija vrši se kako bi se utvrdila suština predmeta koji se proučava i njegovih analoga. Zatim se sprovode sve informacije: sistematizacija, obrada, generalizacija informacija i njihovo proučavanje; proučavanje tehnologije proizvodnje (područje proizvodnje) i primjene (područja djelovanja) nove i analogne tehnologije; definicija mogući troškovi za razvoj, stvaranje i rad u sferi potrošnje novih objekata i njihovih analoga; proučavanje mogućih uslova za njihovu proizvodnju i primenu.

3. Analitička faza. Glavna svrha rada je formiranje zadataka koje treba riješiti u kreativnoj fazi.

praćenje u skladu sa zadacima; otkriva se prisustvo nedostataka u predmetu koji se proučava; otkriva se značaj proučavanih funkcija i troškova (funkcionalno neophodni troškovi i šteta nanesena privredi); formiraju se predlozi (zadaci) o tehnologiji proizvodnje (područje proizvodnje) i primjeni (područje rada); formiraju se prijedlozi u cilju povećanja idealnosti objekta nove i analogne tehnologije; utvrđuju se faktori za smanjenje troškova razvoja, proizvodnje i potrošnje objekta koji se proučava (nosioci nepotrebnih, pomoćnih i korisnih funkcija). Tako se u analitičkoj fazi sprovode: proučavanje, preliminarna analiza i klasifikacija funkcija efikasnosti projekta prema prihvaćenim kriterijumima značaja: izgradnja idealnog modela objekta i tehnološkim procesima; procjena troškova vezanih za implementaciju predviđenih funkcija i ekonomske štete nastale kao rezultat funkcionalne primjene; formiranje zadataka za unapređenje objekta koji se proučava za naredne faze ekonomskog istraživanja.

4. Kreativna faza. Osnovna svrha rada je rješavanje problema nastalih u analitičkoj fazi i priprema prijedloga u cilju optimizacije TEP-a i efikasnosti razvoja i rada objekta koji se proučava.

U kreativnoj fazi provodi se: traženje i formiranje efikasnijih načina za implementaciju glavnih i pomoćnih funkcija objekata koji se proučavaju, formuliranih u analitičkoj fazi; izradu prijedloga za unapređenje funkcija i psihičko stanje predmet koji se proučava; analiza i preliminarni odabir prijedloga za implementaciju; formiranje konačnih prijedloga za projekat koji se proučava; pretraga se završava

konačna verzija razvoja ili proizvodnje, odnosno upotrebe predmeta koji se proučava; identifikuju se glavni pozitivni i negativni faktori koji utiču na efikasnost objekta koji se proučava; razvijaju se nova tehnička rješenja korištenjem individualnih i kolektivnih metoda inženjerskog pretraživanja.

5. Faza istraživanja. Svrha rada je da se iz zbira (kompleksa) prijedloga u kreativnoj fazi izaberu najperspektivniji prijedlozi za razmatranje u fazi preporuka, za koje se provode sveobuhvatne multivarijantne ekonomske studije objekta:

tehnološki, koji obezbeđuje racionalnu šemu (tehnologiju) i sistem mašina za proizvodnju proizvoda sa maksimalnim prinosom (ekstrakcijom) svih vrsta sortimenata (svih komponenti materijala);

organizaciono, uspostavljanje kreiranja takvih oblika i termina u smislu rada, reprodukcije, potrošnje resursa i tekućih proračuna za mogućnosti poređenja koje bi zadovoljile ukupnost prethodnih (ekonomskih, društvenih, ekoloških, tehnoloških) aspekata.

Dakle, prilikom ekonomske evaluacije investicionih projekata (uvođenje inovativnih mjera) treba osigurati uporedivost upoređenih opcija u smislu:

parametri kvaliteta;

Obim proizvedenih proizvoda;

Metode za izračunavanje izračunatih pokazatelja;

Cijene, tarife i tarifni stavovi koji se koriste za izražavanje troškova i koristi (ostvareni prihodi);

Vremenski faktor i stopa inflacije;

Prirodno-klimatski i organizaciono-proizvodni uslovi;

Društveni faktori proizvodnje i korištenje proizvodnih rezultata (upotreba proizvoda),

uključujući uticaj faktora životne sredine i uticaje na životnu sredinu;

Ostali uslovi su jednaki.

Poznato je da je osnova procesa donošenja menadžerske odluke investicione prirode ekonomska evaluacija obim očekivanih investicija u fazama naručivanja razvoja projekta, njegovog kreiranja i implementacije u proizvodnju.

U tržišnoj ekonomiji, preduzeće ima dosta mogućnosti za investiranje, a istovremeno ima ograničena slobodna finansijska sredstva dostupna za ulaganje. Postoji i faktor rizika i različit nivo odgovornosti povezan sa donošenjem investicionih odluka.

To, pak, nameće zahtjeve za organizaciju složenih ekonomskih opravdanja za efektivnost njihovog razvoja, proizvodnje i potrošnje. Uz pravilnu organizaciju sveobuhvatne procjene efektivnosti, razvoja, realizacije investicionih projekata, u svim fazama treba obezbijediti jedinstvenu proceduru obračuna i opravdanja (ekonomske studije).

Sadržaj rada obuhvata: odabir željenih prijedloga, uzimajući u obzir progresivnost tehničkih rješenja, očekivano smanjenje tehnoloških troškova, složenost implementacije; definicija očekivanog ekonomske karakteristike, koji se dodatno preciziraju u fazi implementacije (iznos troškova implementacije, tehnološki trošak i mogućnost njegovog smanjenja, šteta nastala kao rezultat zastoja iz tehničkih razloga i sl.); proračun ekonomski efekat itd.; priprema dokumentacije za ispitivanje.

Ova faza je tipična sveobuhvatna procjena prema kriterijumu obezbeđivanja maksimalne efikasnosti, prema kojem se razvijaju algoritam i istraživački program.

Sadržaj rada: sastavlja se lista prijedloga za realizovani objekat, izrađuje i odobrava plan (raspored) realizacije istraženih radova. Tako se u fazi preporuke sastavljaju rezultati ekonomskog istraživanja, izrađuje projekat (raspored) realizacije i ovi dokumenti se dostavljaju na razmatranje stručnjacima i rukovodstvu preduzeća (udruženja).

7. Faza implementacije. Svrha rada je uvođenje nekog događaja ili nove tehnologije, praćenje napretka implementacije, priprema izvještajne dokumentacije.

Inovativni projekat se izvodi na ugovornoj osnovi. Istovremeno, vlastito inženjersko osoblje ili osoblje specijalizovane projektantske organizacije može biti uključeno u razvoj.

I u prvom i u drugom slučaju, programeri postaju proizvođači robe i osnova njihovih aktivnosti su principi samodostatnosti i samodovoljnosti, implementirani kao rezultat razvoja njihovih naučno-tehničkih proizvoda (investicioni projekat ( NTPr)).

NTPR uključuje završena istraživanja, dizajn, inženjering, tehnološki rad i usluge, proizvedeni prototipovi ili pilot serije proizvoda (proizvodi nove tehnologije), ostali radovi (radovi prema planu standardizacije, vanjske usluge vezane za popravke i održavanje, obuku, uvođenje nove opreme i tehnologije, arhitektonski nadzor i kontinuirani naučni i tehničke konsultacije i dr.) iz oblasti delatnosti istraživačkih instituta, GSKB (TB), izvršeno u skladu sa uslovima predviđenim ugovorom i prihvaćeno (plaćeno) od strane naručioca.

Naučno-tehnički proizvodi se vrednuju po ugovorenim (veleprodajnim) cenama i planiranim (standardnim) troškovima razvoja i implementacije, a cene za svoje proizvode naučne organizacije dogovaraju sa naručiocem pre početka rada (za šta se sastavlja protokol), a treba da zavise od efikasnosti, kvaliteta i vremena. Ugovornu (veleprodajnu) cijenu treba postaviti na nivou koji zadovoljava ekonomske interese izvođača i naručioca, s tim u vezi, ugovorne cijene se utvrđuju u odnosu na svaku vrstu posla (NTPr) koju izvodi Istraživački institut GSKB (KB ), za koji izvođač utvrđuje cijenu za NTPR uzimajući u obzir planirane (normativne) troškove razvoja i implementacije, procjenu naučno-tehničkog nivoa, efikasnost, konkurentnost, ostale krajnje rezultate dobijene korištenjem rezultata razvoja (NTPR), i daje prijedlog o vrijednosti ugovorne (veleprodajne) cijene kupcu. Kupac, na osnovu procene ekonomskog, naučnog, tehničkog, socijalnog i drugih vrsta efekata, kao i drugih koristi od implementacije naučno-tehničkog napretka, utvrđuje u fazi zaključivanja ugovora (izrada tematskog plana). za projekat) iznos sredstava za plaćanje i na osnovu toga priprema prijedloge o visini ugovornih (velikih) cijena.

Planirani (normativni) trošak NTPR-a utvrđuje se prema važećim metodama obračuna. Istovremeno je dozvoljeno korišćenje ekspertske metode i standarda koji su na snazi u preduzeću pri određivanju sastava, kvalifikacija izvođača, intenziteta rada i troškova za izvođenje istraživačko-razvojnih radova (projektantskih radova) po ugovoru.

Generalizujući pokazatelj samonosne delatnosti odeljenja glavnog projektanta (GSKB, KB, istraživački institut udruženja) postrojenja je profit, koji predstavlja rezultat (razliku) između cene i troška koji kreira NTPR, uzimajući u obzir plaćanje

propisane kazne za ekonomsku štetu koju prouzrokuje Odjeljenje za kontrolu kvaliteta (KB, GSKB, Istraživački institut Udruženja) postrojenja u odnosu na kupca ili ovo postrojenje. Istovremeno, vremenski troškovi, intenzitet rada, troškovi i cijene projektantskih i razvojnih radova koji se obavljaju u nizu sektora nacionalne privrede zavise od karakteristika novosti proizvoda grupe strukturne složenosti i razmatraju se prema završenim fazama. projekta koji je prihvatio kupac.

Za svaku od upoređenih opcija za razvoj projekta određuju se dimenzije naučno-tehničkih proizvoda:

Uz punu cijenu razvoja svih faza;

Po odgovarajućim (ugovornim) cijenama za razvoj ovih faza.

Bibliografska lista

1. Savezni zakon od 25. februara 1999. godine br. 39-F3 "O investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, koje se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja".

3. Novi ekonomski i pravni rečnik / Ed. A.N. Azrilyana. - M.: Institut nova ekonomija, 2003. - 272 str.

4. Van Hori, Osnove finansijskog upravljanja / Van Hori, K. James, Vakhovich. - M.: Vilijam, 2004.

5. Bobyleva, A.Z. Tehnologije finansijskog upravljanja / A.Z. Bobylev. - M.: INFRA-M, 2004.

6. Finansijski menadžment / Ed. E.S. Stoyanova. - 2. izd. - M: Perspektiva, 1997.

7. Kudina, M.V. Finansijski menadžment / M.V. Ku-din. - M.: FORUM: INFRA-M, 2004.

8. Investiciona aktivnost preduzeća u tržišnim uslovima, L.: LFEI, 1995.

9. Stone D., Hitchimg K. Računovodstvo i finansijsku analizu: pripremni kurs (prevod s engleskog Yu.A. Ogibina i dr.). - Sankt Peterburg: AOZT "Litera plus", 1994.

10. Masse P. Kriterijumi i metode za optimalno određivanje kapitalnih ulaganja: Per. sa francuskog / P. Masse. - M.: Statistika, 1970.

11. Muraškin, N.V. Osnove marketinga / N.V. Mu-raškin i drugi - Velikije Luki, 1999.

Sa njim radim od 2007. uložio 10.000 dolara

- 1500 USD kao bonus. uložio 10.000 dolara

- najbolji cent račun. uloženo 8000 dolara

- Za skalpiranje samo on I SVE! 8000 $

- 30 USD DAJTE SVE NOVO! uloženo 5000 dolara

- To je NeftepromBank. uloženo 5000 dolara

- Koristim ga kao binarne podatke preko MT4. Uloženo 5000$

A sad kako zaraditi, o svemu razgovaramo u zatvorenoj grupi, tačnije u tajni forex forum ! Ima puno trgovaca, finansijskih blogera, brokera i novajlija! Razgovaramo o tome šta radi, a šta ne! Pridružite nam se, što nas je više, to lakše! Pogledajte primjer ličnih prihoda

Da bi se utvrdilo da li su predloženi koncepti diferencirani, da li je jedan sastavni dio drugog, ili se tretiraju kao ekvivalentni, potrebno je utvrditi suštinu kapitalnih ulaganja i kapitaliziranih troškova.

Tehnički razvoj čini neophodnom promenu svih faktora proizvodnog procesa.

Zauzvrat, promjene u unutrašnjoj strukturi proizvodnog organizma, po pravilu, zahtijevaju kapitalna ulaganja.

Zakonodavac je kapitalne investicije definisao kao ulaganja u osnovna sredstva (stalna sredstva), uključujući troškove nove izgradnje, proširenja, rekonstrukcije i tehničkog preopremanja postojećih preduzeća, nabavke mašina, opreme, alata, inventara, projektno-istraživačkih radova i ostali troškovi (čl. 1 Federalnog zakona od 25. februara 1999. br. 39-FZ (sa izmjenama i dopunama od 24. jula 2007.) “O investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji koje se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja”).

Kapitalna ulaganja se smatraju načinom reprodukcije osnovnih sredstava: zamena pojedinih dotrajalih delova osnovnih sredstava, zamena opreme u celini, remont postojećih osnovnih sredstava, tehničko preopremanje, rekonstrukcija ili proširenje postojeće proizvodnje u preduzeću, nabavka. nove opreme ili izgradnje nove proizvodnih objekata.

Troškovi koje preduzeće ima za kapitalna ulaganja u postojeće osnovno sredstvo (prilikom modernizacije, preopreme) povećavaju trošak osnovnog sredstva, akumulirajući se prvo na računu 08 „Ulaganja u stalna sredstva“, a zatim na računu 01. “Osnovna sredstva”. Ako su kapitalna ulaganja u osnovna sredstva dovela do formiranja novog objekta (koja se odražava u računovodstvu, kako je naznačeno), iznos takvih ulaganja je početni trošak takvog objekta osnovnih sredstava.

Što se tiče računovodstva kapitalnih ulaganja od strane poreskog obveznika - industrijskog preduzeća, u skladu sa stavom 9 čl. 258 Poreskog zakona Ruske Federacije, poreski obveznik ima pravo da u troškove izvještajnog (poreskog) perioda uključi trošak kapitalnih ulaganja u iznosu od najviše 10% (ne više od 30% - u odnosu na na osnovna sredstva koja se odnose na treći - sedmi amortizacione grupe) početni trošak osnovnih sredstava, kao i najviše 10% (ne više od 30% - u odnosu na osnovna sredstva treće-sedme amortizacione grupe) troškova koji su nastali u slučajevima završetka, dodatne opreme , rekonstrukcija, modernizacija, tehnička opremanja, djelimična likvidacija osnovnih sredstava.

Istovremeno, u skladu sa stavom 3. čl. 272 Poreskog zakona Ruske Federacije troškovi u obliku kapitalnih ulaganja, predviđeni stavom 9 čl. 258 Poreskog zakona Ruske Federacije priznaju se kao indirektni rashodi tog izvještajnog (poreskog) perioda za koji je, u skladu sa č. 25. Poreskog zakona Ruske Federacije pada na datum početka amortizacije (datum promjene početne cijene) osnovnih sredstava u pogledu kojih su izvršena kapitalna ulaganja.

Sada treba da saznamo šta su kapitalizovani troškovi.
Zakonodavac ne definiše ovaj pojam. Dakle, Porezni zakonik Ruske Federacije koristi ovaj koncept samo jednom - u podstav. 3 str.3 čl. 273 Poreskog zakonika Ruske Federacije, napominjući posebnosti računovodstva troškova kao dijela rashoda poreznog obveznika u odnosu na troškove razvoja prirodnih resursa (član 261. Poreskog zakona Ruske Federacije) i rashoda za naučna istraživanja i (ili) eksperimentalni dizajn (član 262 Poreznog zakona Ruske Federacije).

Stoga, da bi se razjasnilo značenje ove kategorije, potrebno je osvrnuti se na posebne pravila kao i međunarodnim standardima finansijsko izvještavanje primjenjuje se u skladu sa Uredbom Vlade Ruske Federacije od 6. marta 1998. br. 283 “O odobravanju Programa reforme računovodstva u skladu sa Međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja”.
Velika slova kao ekonomska kategorija znači pripisivanje troškova nastalih u tekućem periodu na dugoročnu imovinu preduzeća.

Kapitalizovani troškovi smatraju se troškovima koje preduzeće ima na takozvanom kvalifikovanom sredstvu preduzeća i uključeno u njegovu nabavnu vrednost. Kako se ovdje koristi, imovina je imovina kojoj je nužno potrebno dosta vremena da se pripremi za namjeravanu upotrebu ili prodaju. Kvalificirajuća sredstva mogu biti nekretnine, postrojenja i oprema, gradnja u toku, investicione nekretnine, zalihe. Sredstva koja su spremna za namjeravanu upotrebu ili prodaju nisu kvalifikovana imovina; ulaganja i zalihe koje se rutinski vrše u velike količine, na periodičnoj osnovi i u kratkom vremenskom periodu.

Kriterijum za kapitalizaciju troškova koji se mogu direktno pripisati nabavci, izgradnji ili proizvodnji kvalifikovanog sredstva je sposobnost entiteta da ostvari buduće ekonomske koristi. Troškovi koji ne ispunjavaju ovaj uslov moraju biti uključeni u troškove perioda na koji se odnose.
Takođe treba imati na umu da prilikom obračuna kapitalizovanih troškova predmetnog sredstva na računovodstveni postupak utiče postojanje veze između kvalifikovanog sredstva i sredstava namenjenih za njegovu obnovu, rekonstrukciju, modernizaciju itd.

Računovodstveni tretman troškova (kapitalizacija troškova ili njihovo pripisivanje rashodima) može imati značajan uticaj na finansijske izvještaje i finansijske rezultate preduzeća (uglavnom zbog alokacije troškova između izvještajnih perioda). Dakle, otpis troškova u periodu njihovog nastanka utiče na pokazatelje samo jednog izvještajnog perioda, dok kapitalizacija troškova u nabavnoj vrijednosti sredstva dovodi do uticaja na finansijski rezultati nekoliko izvještajnih perioda odrazom troškovi amortizacije.

Po potrebi međunarodnim standardima finansijski izvještaji, nekretnine, postrojenja i oprema iskazani su po trošku nabavke ili izgradnje umanjenom za akumuliranu amortizaciju i akumulirano umanjenje vrijednosti. U industrijskom pogonu, ovaj trošak uključuje, na primjer, troškove vezane za zamjenu postrojenja i opreme, ako ispunjavaju kriterije priznavanja. Troškovi rekonstrukcije i modernizacije se kapitaliziraju, a zamijenjene stavke se otpisuju. Svi ostali troškovi popravke i održavanja terete bilans uspjeha kada su nastali i ne podliježu kapitalizaciji. Troškovi koji poboljšavaju ili poboljšavaju karakteristike sredstva izvan njegove originalne specifikacije priznaju se kao kapitalni izdaci i povećavaju trošak tog sredstva. Ovakvi rashodi preduzeća, koji su direktno povezani sa sticanjem licence, podležu kapitalizaciji u bilansu stanja, odnosno iskazuju se kao nematerijalna imovina. Ali ponavljajuće tantijeme se priznaju kao rashod u relevantnom periodu.

Ako nakon nabavke sredstva ili dijelova za njegovu proizvodnju nisu započeli radovi na njegovoj proizvodnji ili dovođenje u stanje pogodno za rad, onda se kapitalizacija troškova ne vrši. Ne izvodi se za period u kome je obustavljen rad zbog konzervacije, zastoja. Kapitalizacija se prekida kada se završe svi radovi na imovini, dok se administrativni poslovi na imovini mogu nastaviti, a manji nedostaci mogu biti otklonjeni.

Vrijedi napomenuti takav proces kapitalizacije troškova kao što su troškovi - kamate na kredite i pozajmice primljene, na primjer, za finansiranje izgradnje osnovnih sredstava. Takva kamata se kapitalizira kao dio nabavne vrijednosti nekretnine, postrojenja i opreme tokom perioda izgradnje i pripreme stavke za rad. Ostali troškovi kredita i pozajmljivanja priznaju se u bilansu uspjeha.
Troškovi preduzeća se ili kapitalizuju u nabavnu vrednost novih osnovnih sredstava (novogradnja, nabavka opreme), ili se pripisuju povećanju inicijalnog troška osnovnih sredstava (rekonstrukcija, tehnička oprema), pod uslovom da se kao kao rezultat modernizacije i rekonstrukcije, poboljšani su (povećani) prvobitno usvojeni standardni pokazatelji učinka. korisna upotreba, snaga, kvalitet upotrebe) objekta (član 27. Uredbe o računovodstvo"Računovodstvo osnovnih sredstava" PBU 6/01, odobreno naredbom Ministarstva finansija Rusije od 30. marta 2001. br. 26n (sa izmjenama i dopunama od 27. novembra 2006.) (u daljem tekstu - PBU 6/01)). Istovremeno, troškovi obnavljanja osnovnog sredstva, osim modernizacije i rekonstrukcije (sve vrste popravki), iskazuju se u računovodstvu izvještajnog perioda na koji se odnose (klauzula 27 PBU 6/01), tj. oni su rashodi tekućeg perioda. Dakle, PBU 6/01 razlikuje radove na vraćanju osnovnih sredstava u kapitalne i obrtne.
Dakle, troškovi kapitalnih ulaganja, kao i kapitalizirani troškovi, čine trošak samog osnovnog sredstva na koje se usmjeravaju, uključujući i početni trošak (prilikom stvaranja objekta). Međutim, kapitalizovane troškove karakteriše prvenstveno svrha njihovog prikazivanja – sticanje ekonomske koristi u budućnosti. Ovako možete okarakterizirati troškove istraživanja čija je svrha ostvarivanje profita od vađenja minerala. Kapitalizirani troškovi mogu biti značajni i podložni postepenom otpisu, jer je period prijema budućih prihoda uporediv po trajanju sa stalnim sredstvima

Investicije je dugoročno ulaganje kapitala sa ciljem sticanja i povećanja prihoda. Razlikovati finansijske i realne investicije. Finansijska ulaganja obuhvataju sticanje vrijednosnih papira, dionica, obveznica, ulaganje novca na depozitne račune u bankama uz kamatu i dr. Prava ulaganja su ulaganje u kapitalnu izgradnju, širenje i razvoj proizvodnje.

Vrijednosti ulaganja: gotovina, hartije od vrijednosti, pokretna i nepokretna imovina, pravo korištenja zemljišta i prirodni resursi, imovinska prava koja proizlaze iz autorskih prava, znanja i intelektualne svojine.

kapitalne investicije- to su ulaganja u novogradnju, proširenje, rekonstrukciju, tehničko opremanje i održavanje postojeće proizvodnje, kao i ulaganja u stvaranje zaliha, povećanje obrtnih sredstava i nematerijalnih ulaganja.

Kapitalne investicije- sastavni dio kapitalnih ulaganja. Oni predstavljaju troškove usmjerene na stvaranje i reprodukciju osnovnih sredstava. Kapitalna ulaganja su neophodan uslov za postojanje preduzeća. Zanemarujući ih, firma može povećati svoj profit u kratkom roku, ali u dugoročno to će rezultirati gubitkom profita, nesposobnošću firme da se takmiči na tržištu. Sastav kapitalnih ulaganja uključuje: troškove građevinskih i instalaterskih radova; troškovi nabavke osnovnih sredstava (mašina, mašina, opreme); troškovi istraživanja i razvoja, projektantsko-istraživački radovi, itd.; ulaganje u radne resurse; ostali troškovi.

Upute za upotrebu: Novogradnja; proširenje postojećih preduzeća kroz izgradnju njihove druge i naredne faze, puštanje u rad dodatnih radionica i proizvodnih objekata; rekonstrukcija, odnosno delimična ili potpuna reorganizacija proizvodnje koja se vrši u toku delatnosti preduzeća bez izgradnje novih ili proširenja postojećih glavnih radionica; tehničko preopremanje operativnog preduzeća.

(detaljnije)

Investicije (prevedeno sa engleskog kao "invest") - sredstva koja se izdvajaju za kapitalne dobitke, tj. za nabavku opreme, projektnu dokumentaciju naučni razvoj nove vrste proizvoda, za izgradnju zgrada, objekata itd.

Drugim riječima, investicije su sredstva preduzeća koja se ulažu u proizvodne i privredne aktivnosti radi ostvarivanja prihoda.

Prihod ili profit znači ne samo sticanje dodatne dobiti, već i održavanje postignutog nivoa profitabilnosti, smanjenje nivoa mogućih gubitaka, širenje postojećih i osvajanje novih tržišta za proizvode itd.

Kapitalna ulaganja su dio ulaganja usmjerenih na kapitalnu izgradnju, na proširenu reprodukciju osnovnih sredstava. Kapitalna ulaganja su troškovi materijala, rada, novčanih sredstava u cilju rasta i obnavljanja osnovnih sredstava.

Drugim riječima, to su troškovi nove izgradnje, proširenja, rekonstrukcije i tehničkog opremanja postojećih preduzeća, kao i troškovi projektantsko-istraživačkih radova.

Rekonstrukcija postojećih preduzeća uključuje:

– zamjena moralno zastarjele i fizički dotrajale opreme;

– mehanizacija i automatizacija proizvodnje;

- proširenje asortimana i poboljšanje kvaliteta proizvoda;

- stvaranje nisko i bezotpadnih tehnologija zasnovanih na izgradnji novih i proširenju postojećih radionica glavne proizvodnje.

Tehničko preopremanje postojećih preduzeća vrši se u cilju povećanja tehničkog nivoa pojedinih pogona, agregata modernizacijom i zamjenom dotrajale i dotrajale opreme i otklanjanjem uskih grla u opštoj privredi postrojenja.

Proširenje postojećih proizvodnih objekata je izgradnja nove faze glavne proizvodnje (proširenje glavne proizvodnje), izgradnja novih ili proširenje postojećih pomoćnih i uslužnih objekata.

Novogradnja je izgradnja novih industrijskih preduzeća, koja se smatraju završenim nakon puštanja u rad preduzeća u punom projektnom kapacitetu.

Proširenje, rekonstrukcija i tehničko opremanje postojećih preduzeća imaju prednosti u odnosu na novogradnju, jer zahtijevaju niže kapitalne troškove za stvaranje jedinice proizvodnog kapaciteta, a moguća je i upotreba pasivni deo radna osnovna sredstva. Dostupnost kvalifikovanog osoblja omogućava povećanje proizvodnih kapaciteta u kraćem vremenskom periodu.

Veliki plus novogradnje je što se u projektu novog preduzeća mogu koristiti (treba koristiti) uglavnom nova rješenja u organizaciji i tehnologiji proizvodnje.

Investitor - država, organizacija ili samozaposlen, obavljanje dugoročnih kapitalnih ulaganja u bilo koji posao sa ciljem ostvarivanja dobiti.

U Republici Bjelorusiji dugi niz godina glavni investitor je bila država, tj. planove kapitalne izgradnje izradila su resorna ministarstva, odobrila Vlada i finansirala iz državnog budžeta.

U tržišnoj privredi investiciona aktivnost ne uključuje samo državu, već u većoj meri preduzeća svih oblika svojine, strane investitore i pojedince.

Investiciona aktivnost investitora određuje redoslijed njegovih radnji ili radnji usmjerenih na ulaganje sredstava i postizanje postavljenih ciljeva.

Investiciona aktivnost kao proces obuhvata četiri faze:

Faza 1: izrada investicionog projekta sa definisanjem ciljeva i visine uloženih sredstava.

Faza 2: proučavanje potreba za resursima.

Faza 3: formiranje baze resursa.

Faza 4: evaluacija efektivnosti projekta.

Postoje tri glavne vrste investicija:

1) finansijska ulaganja

– portfolio ulaganja (ulaganja u hartije od vrijednosti);

- kreditno i depozitno poslovanje (plasiranje kapitala investitora u banke u vidu depoziti uz naknadno korištenje ovih depozita u obliku kredita);

- stvarna ili direktna ulaganja (dugoročna ulaganja sredstava investitora u grane materijalne proizvodnje).

2) fizička ulaganja (nabavka mašina, mehanizama i sl.).

3) intelektualna ulaganja (kupovina patenata, licenci, know-how, predračuni, kompjuterski programi i dr.).

Klasifikacija ulaganja:

1) prirodno-materijalno oličenje: materijalno, nematerijalno, finansijsko;

2) po nameni: direktna, usmerena na sticanje osnovnih i obrtnih sredstava; portfelj za kupovinu vrijednosnih papira;

3) prema izvorima finansiranja: sopstveni, pozajmljeni;

4) po poreklu: domaći, strani;

5) po namjeni: rješavanje proizvodnih, društvenih ili ekoloških problema;

6) u smislu realizacije: kratkoročni, srednjoročni, dugoročni;

7) po predmetu: proizvodnja, neproizvodnja.

Investiciona delatnost se može obavljati na osnovu lične, kolektivne imovine, na osnovu državne imovine, imovine stranih investitora i mešovite imovine.

Individualni investitori ne udružuju kapital, već investiraju lično iz sopstvenih sredstava.

Korporativni investitori djeluju u ime dotičnog preduzeća ili akcionarsko društvo svojim sredstvima.

Institucionalni investitori udružuju sredstva različitih pravnih i fizičkih lica kroz korištenje tržišta hartija od vrijednosti.

Uz investitore u investicionim aktivnostima djeluju podinvestitori i učesnici.

Podinvestitori su pravna i fizička lica koja organizuju i upravljaju investicionim aktivnostima na osnovu ugovora sa investitorom i nastupaju u njegovo ime.

Učesnici u investicionoj aktivnosti su izvršioci naloga ili instrukcija investitora.

Samo investitori mogu donositi odluke o ulaganju i djelovati kao ulagači.

Pod dejstvom investicione politike podrazumeva se usmeravanje kapitalnih ulaganja na što potpunije i racionalnije korišćenje svih vrsta resursa. Osnovni cilj investicione politike za sadašnjoj fazi– prebacivanje privrede na intenzivan razvojni put uz naknadno smanjenje troškova ekstenzivnog rasta proizvodnje.

39. Poslovno planiranje: koncept, principi planiranja, vrste poslovnih planova.

Poslovni plan (od engleskog - business plan) uključuje dvije komponente "biznis" i "plan". U savremenim priručnicima i rječnicima, poslovanje je inicijativna samostalna ekonomska aktivnost subjekta u tržišnoj privredi, usmjerena na ostvarivanje profita stvaranjem i prodajom određenih vrsta proizvoda i usluga. Poslovanje se obavlja na teret sopstvenih i/ili pozajmljenih sredstava na sopstveni rizik i na sopstvenu imovinsku odgovornost. Sinonimi za pojam "biznis" - preduzetništvo, trgovina, trgovina, organizacija, firma. poslovni plan dokument koji sadrži poslovni slučaj za razvoj preduzeća, izdavanje novih proizvoda ili implementaciju drugih komercijalnih ideja naziva se. Poslovni plan kombinuje karakteristike strateških i tekućih planova. Sastavlja se kada je preduzeće stvoreno ili na prekretnicama u njegovom postojanju, na primjer, prilikom proširenja obima djelatnosti, privlačenja potencijalnih investitora, izdavanja vrijednosnih papira itd. Izrada poslovnog plana vam omogućava da predvidite razne opcije razvoj poslovanja i identifikovanje problema sa kojima se kompanija može suočiti. Poslovni planovi se izrađuju u različitim modifikacijama u zavisnosti od svrhe: biznis plan za preduzeće, biznis plan za investicioni projekat za puštanje u promet novih vrsta proizvoda (radovi, usluge, tehnička rešenja). Ova klasifikacija je prikazana na slici 8. Poslovni plan preduzeća je program efektivno upravljanje preduzeća, sa ciljem da se obezbedi konkurentnost preduzeća i održiva finansijski položaj preduzeća. Postoje razlike između poslovnog plana stvorenog preduzeća i postojećeg. U prvom slučaju, preduzeće se oslanja na podatke predviđanja i evaluacije koji omogućavaju razvoj proizvodne, marketinške i organizacione strukture preduzeća, kako bi zainteresovali potencijalne investitore za buduću perspektivu i profitabilnost svog preduzeća. U drugom slučaju, poslovni plan se zasniva na rezultatima i iskustvu preduzeća, omogućava vam da odredite mogućnosti za njegov razvoj, unapred odredite promene koje treba primeniti, preraspodeliti ulaganja u ona područja koja će doneti visok prihod u budućnosti. Poslovni plan investicionog projekta je studija izvodljivosti za uvođenje inovacija. On pretpostavlja komparativna analiza efikasnost predloženih aktivnosti, procjenu ulaganja neophodnih za njihovu realizaciju i rješavanje problema vezanih za realizaciju projekta. Poslovno planiranje po svojoj prirodi je jedinstven proces, koji se objašnjava posebnošću svakog investicionog projekta i preduzeća. Istovremeno, pri izradi bilo kojeg od njih koriste se osnovni principi koji su uobičajeni, bez obzira na industriju u kojoj se projekat implementira, te organizacione i pravne karakteristike preduzeća koje ga implementira. To uključuje definisanje ciljeva poslovnog planiranja i uslova za njegov razvoj, kao i odabir tipične strukture poslovnog plana. Najopštija svrha poslovnog plana je predviđanje ekonomska aktivnost projekat koji pokreće preduzeće na određeno vreme u skladu sa potrebama tržišta i mogućnostima dobijanja potrebnih finansijskih sredstava, uključujući iu obliku stranog kredita. U tom smislu, poslovni plan pomaže da se reše sledeći glavni zadaci: - da se odrede specifične oblasti preduzeća, njegova ciljna tržišta; - formulisati dugoročne i kratkoročne ciljeve preduzeća, strategiju i taktiku njihovog ostvarivanja; - bira sastav i utvrđuje karakteristike proizvedenih dobara i usluga, analizira troškove proizvodnje i trgovine; - utvrđuje listu marketinških aktivnosti preduzeća; - ocjenjuju materijalne, kadrovske i finansijske mogućnosti preduzeća, njihovu usklađenost sa ciljevima. U svjetskoj praksi, poslovni plan se izrađuje na osnovu standardnih zahtjeva za njegov dizajn: jednostavnost i jasnoća prezentacije plana; dovoljnost, pouzdanost i pouzdanost informacija; valjanost i objektivnost; ostvarivost postavljenih ciljeva; potpunost; perspektiva; fleksibilnost i optimalnost. Sadržaj konkretnog poslovnog plana zavisi od sektorske pripadnosti preduzeća, veličine preduzeća, strategije preduzeća (širenje, stvaranje), uslova finansiranja. Poslovni plan rešava sledeće zadatke: - utvrđivanje konkretnih kvantitativnih pokazatelja i rokova za postizanje ciljeva preduzeća; - izradu međusobno povezanih planova za proizvodnju, marketing, finansije; - utvrđivanje potrebnih resursa i traženje njihovih izvora; - identifikaciju problema sa kojima se možda treba suočiti; - organizovanje sistema praćenja realizacije plana; - priprema solidnog obrazloženja, kako bi se privukli investitori. Prvih pet pravaca neophodni su preduzeću za njegov razvoj, čak iu slučajevima kada nema potrebe za privlačenjem stranih investicija. Poslovni plan se općenito sastoji od sljedećih dijelova: - Sažetak; - karakteristike organizacije i strategije razvoja; - Opis vrste djelatnosti, proizvoda, njihovih karakteristika; - Analiza tržišta prodaje. Marketinška strategija; - Plan proizvodnje; - Organizacioni plan; - Plan investicija i inovacija; - Predviđanje finansijskih i ekonomskih aktivnosti; - indikatori učinka preduzeća; Obim i sadržaj delova poslovnog plana zavisi od ciljeva njegovog razvoja, veličine preduzeća, specifičnosti industrije i karakteristika njegovih finansijskih i ekonomskih aktivnosti.

40. Struktura poslovnog plana malih preduzeća.

Poslovni plan je dokument koji treba da privuče pažnju potencijalnih partnera, investitora i bankara, tako da treba da izgleda dobro.

Poslovni plan bi trebao izgledati profesionalno, jer je vrsta reklamnog alata koji predstavlja kako preduzeće ili samog poduzetnika, tako i njegovo poslovanje. Stoga treba obratiti pažnju ne samo na sadržaj, već i na izgled poslovnog plana. Poslovni plan treba da bude jednostavan, funkcionalan, razumljiv i lak za upotrebu.

Sastav, struktura i obim poslovnog plana determinisani su specifičnostima vrste delatnosti, veličinom preduzeća i svrhom izrade. Očigledno nego veće preduzeće, što je njegova funkcionalna aktivnost složenija, to je razvoj sekcija potpuniji i opravdaniji. Shodno tome, poslovni plan malog preduzeća je mnogo jednostavniji po sastavu, strukturi i obimu.

Struktura poslovnog plana

1. Sažetak (odjeljak sa pregledom)

2. Opis preduzeća i industrije

3. Opis proizvoda (usluga)

4. Analiza tržišta

5. Osoblje i menadžment

6. Plan proizvodnje

7. Marketing plan

8. Rizici i osiguranje

9. Finansijski plan

Odjeljci i njihov sadržaj zavise od uslova u kojima kompanija posluje, stoga se u svakom konkretnom slučaju mogu dopunjavati ili usavršavati, jer struktura poslovnog plana, kompletnost i količina prezentiranog materijala direktno zavise od zadataka. ima za cilj rešavanje. Tako, na primjer, postoje značajne razlike između poslovnog plana novostvorenog i već postojećeg preduzeća, velikog industrijskog preduzeća ili malog preduzeća iz uslužnog sektora, odnosno u zavisnosti od konkretnih ciljeva, zadataka i poslovnog objekta.

Priprema poslovnog plana počinje pravilnim dizajnom naslovne stranice.

Na poslovni plan podnet za grant, a dvije naslovne stranice.

Na prvoj naslovnoj strani naznačen je naziv dokumenta "BIZNIS PLAN"; nominacija kojoj pripada ovaj poslovni projekat; period povrata projekta; obim sopstvenih ulaganja privrednog subjekta u projekat; iznos traženih sredstava kao državna podrška(grant), broj novih radnih mjesta otvorenih u slučaju projekta (Prilog 1).

Druga naslovna strana(Prilog 2) mora sadržavati sljedeće podatke:

puni službeni naziv kompanije, pod kojim se pojavljuje u registracionim dokumentima;
naziv pravne forme preduzeća;
pravnu adresu preduzeća, odnosno adresu navedenu u registracionim dokumentima preduzeća;

poštansku adresu kompanije koja se može razlikovati od zakonske;
telekomunikacioni podaci: brojevi telefona, faksa, e-pošte;

6) imena i položaje zaposlenih u preduzeću koji će biti kontakt osobe.

Naslovna stranica poslovnog plana je vizuelna privlačnost programera potencijalnom investitoru ili partneru, koja stvara prvi utisak. Uzimajući u obzir ovu okolnost, naslovna strana treba da bude sažeta i atraktivna, može sadržavati amblem i logo preduzeća.

Tabela 1.

Struktura poslovnog plana malog privrednog subjekta

Naziv sekcije	Sadržaj odjeljka	Napomene za kompajlere

1. Sažetak (odjeljak sa pregledom)	Kratki opis projekat, njegovi ciljevi i zadaci; obezbjeđivanje resursa; mehanizam implementacije; jedinstvenost ili konkurentnost proizvoda ili usluga; potrebnog obima eksterno finansiranje; iznos sopstvenog doprinosa; očekivano neto profit, nivo profitabilnosti i period povrata.	Ovaj dio treba da privuče interesovanje osobe kojoj će poslovni plan biti upućen. Na osnovu ovdje iznesenih informacija formira se početno mišljenje koje je često odlučujuće za projekat u cjelini. Ovaj dio sažima cijeli poslovni plan u nekoliko pasusa, otkriva suštinu, svrhu i ciljeve poslovnog plana. Glavni uslov za životopis je jednostavnost i sažetost prezentacije, minimum posebnih termina. Osnova za pisanje sažetka su informacije sadržane u svim dijelovima poslovnog plana. Stoga se ovaj dio obično priprema nakon izrade cijelog projekta. Volumen ne bi trebao biti veći od 1-2 lista.
2. Opis preduzeća i industrije	šta kompanija radi (radiće); opis stanja u odabranom poslovnom području (kako se preduzeće uklapa u odabrano poslovno područje, stanje u ovoj oblasti, procjena perspektiva razvoja); organizaciono-pravni oblik preduzeća, organizacijske strukture, osnivači, osoblje i partneri, datum nastanka; kratku istoriju poslovanja, sa opisom perioda njegovog nastanka i rasta; lokacija preduzeća (karakteristike zgrade i prostorija, vlasništvo ili zakup, potreba za rekonstrukcijom, prednosti lokacije); 6) specifičnosti posla (sezonskost, radno vreme i druge karakteristike vezane za oblast poslovanja ili sredstva koja se koriste).	Svrha ovog odjeljka je da odrazi realizam predloženog projekta, opiše vaše preduzeće (stvarno ili buduće), opiše situaciju u odabranoj poslovnoj oblasti. Ovaj dio bi trebao jasno i sažeto objasniti dvije glavne tačke: šta je preduzeće kao sredstvo za ostvarivanje profita; na čemu će se zasnivati njegov uspeh. Ako se preduzeće tek stvara, onda ovaj odjeljak treba dodatno sadržavati obrazloženje za profitabilnost preduzeća koje se stvara i iskustvo podnosioca projekta u odabranoj oblasti ili druge razloge koji opravdavaju ovaj izbor, posebno upućivanje na sporazume o namjerama ili preliminarni dogovori sa dobavljačima ili potrošačima su dobrodošli. Istorijat poslovanja organizacije je analiza trenutnog stanja i perspektiva razvoja izabranog poslovnog sektora, koja obuhvata opis: 1) sirovinske baze; 2) segment (niša) tržišta i učešće preduzeća u njemu; potencijalni kupci i njihove mogućnosti; regionalna struktura proizvodnje; osnovna sredstva i njihova struktura; uslovi ulaganja. Lokacija preduzeća ima značajan uticaj na krajnje rezultate preduzetništva u bilo kojoj oblasti delatnosti. Odluke o poslovnoj lokaciji su strateške. Stoga njihovoj opravdanosti u poslovnom planu treba posvetiti dovoljno pažnje. Prilikom stvaranja novog preduzeća, donošenje odluke o lokaciji je prilično teško, jer postoji nesigurnost u prvobitnim informacijama koje se koriste.
3.Opis proizvoda	naziv proizvoda (usluga); Svrha i obim; kratak opis i glavne karakteristike; konkurentnost proizvoda (usluga), po kojim parametrima nadmašuje konkurente, u kojim parametrima je inferiorna od njih; prisustvo ili potreba za licenciranjem puštanja proizvoda; stepen spremnosti, odnosno u kojoj se fazi proizvod trenutno nalazi (ideja, radni nacrt, prototip, masovna proizvodnja itd.); dostupnost certifikata o kvaliteti proizvoda; sigurnost i ekološka prihvatljivost; uslovi isporuke i pakovanja; garancije i servis (zahtjevi za garantni servis); 11) rad, uključujući zahteve za obuku korisnika; postoje li mogućnosti za dalji razvoj proizvod; patentna i licencna zaštita; odlaganje nakon završetka upotrebe.	U ovoj sekciji potrebno je dati vizuelnu i uvjerljivu prezentaciju roba (ili usluga) koje će se proizvoditi u okviru razvijenog projekta. Za bolju predstavu o proizvodu možete donijeti fotografiju ili crtež. Ako se proizvodi više vrsta proizvoda ili njegovih modifikacija, za svaku vrstu treba dati posebne opise. Sadržaj ovog odjeljka treba jasno pokazati konkurentske prednosti predloženog proizvoda (usluge). Treba naglasiti koje koristi će potrošač dobiti kupovinom ovaj proizvod ili usluga, u poređenju sa robom ili uslugama koje konkurentska preduzeća već predstavljaju na ciljnom tržištu. Hoće li to biti dobitak u vremenu ili novcu, ili će biti zgodnije ili ekonomičnije koristiti proizvod, a usluga će biti sveobuhvatnija. Ako je moguće, potrebno je naglasiti jedinstvenost i proizvoda i preduzeća. Predloženo Novi proizvod(ili usluga) mora imati očiglednu vrijednost za potrošača, inače neće biti tražena i željeni nivo profitabilnosti neće biti postignut. Ukoliko proizvod ne ispunjava očekivanja i potrebe stvarnog kupca, to će značajno ograničiti mogućnost ponovne kupovine. Štoviše, negativne informacije o kvaliteti i potrošačkim karakteristikama proizvoda mogu se brzo proširiti među potencijalnim kupcima koji će na svaki način pokušati izbjeći kupovinu ovih proizvoda. Stoga je pažljiv razvoj novih proizvoda (usluga) i kontinuirano usavršavanje (modernizacija) već proizvedenih od najveće važnosti.
4. Analiza tržišta	tržišta na kojima preduzeće posluje ili će poslovati i vrste tržišta koje koristi; glavni segmenti ovih tržišta za svaku vrstu proizvoda (usluge); da li su tržišta (tržišni segmenti) na kojima preduzeće posluje ili će poslovati rangirana prema efikasnosti i drugim tržišnim pokazateljima; faktori koji utiču na potražnju za dobrima (uslugama) preduzeća u svakom od ovih segmenata; izgledi za promjenu potreba kupaca u svakom od tržišnih segmenata; načini proučavanja potreba i potražnje; ukupan kapacitet svakog nacionalnog tržišta i korišćenog segmenta za svu robu (usluge) preduzeća; prognoze razvoja kapaciteta segmenata na svakom od tržišta; reakcija tržišta na novu robu (usluge); da li se vrše testiranje tržišta i probna prodaja; najveći proizvođač sličnih proizvoda; koliko pažnje i novca posvećuju oglašavanju; proizvodi konkurencije: glavne karakteristike, nivo kvaliteta, dizajn, mišljenje kupaca; nivo cijena za proizvode konkurentskih kompanija; njihovu politiku cijena.	Tržište je odlučujući faktor za uspjeh ili neuspjeh svih poslova. Najgenijalnije proizvodne tehnologije pokazuju se nemoćnim ako proizvedena roba nije tražena na tržištu. Potrebno je uvjeriti investitore i kreditore u postojanje tržišta za proizvod i pokazati da poduzetnik na njemu može prodavati svoje proizvode. Za uspjeh u poslovanju važno je ne samo pravilno definirati ciljno tržište, već i pronaći svoje, često vrlo usko područje (nišu) na njemu, koje je još uvijek slobodno; ili nedovoljno korišćen od strane konkurenata. U privredi bilo koje zemlje moguće je profitabilno otkriti i popuniti hiljade niša, čak i na tradicionalnim i dugo uspostavljenim tržištima. Mnoge uspješne kompanije duguju svoj brzi rast ne činjenici da je njihov menadžment želio kreirati novi proizvod, već činjenici da su na tržište predstavile iste proizvode ili usluge kao i druge firme u istoj industriji, ali na potpuno drugačiji način. . Ovaj odjeljak ima za cilj proučavanje tržišta i omogućava vam da jasno zamislite tko će kupiti predloženi proizvod i kolika je veličina potencijalne niše na tržištu. Svaki posao, čak i sa dobrim idejama za poboljšanje proizvoda, prije ili kasnije će se suočiti s problemom konkurencije. Stoga je u ovoj rubrici potrebno prikupiti podatke o konkurentima: da li je područje djelatnosti preduzeća novo i brzo se mijenja ili postoji već duže vrijeme, kakva je konkurentnost proizvoda (usluge) ) na tržištu, koliko pažnje konkurenti poklanjaju reklamiranju svojih proizvoda, koji je nivo cijena robe (usluga) konkurenata, kakav je imidž konkurentskih firmi, koje tržišne strategije se konkurenti pridržavaju u datom trenutku vrijeme, koje akcije se od njih mogu očekivati u budućnosti.
5. Osoblje i menadžment	kadrovsko popunjavanje i povećanje broja u vezi sa realizacijom projekta; karakteristike obrazovnog nivoa; kvalifikacije i iskustvo menadžmenta, stručnjaka i proizvodnih radnika; uslovi za zapošljavanje radnika; zahtjevi za zapošljavanje; potreba za obukom i prekvalifikacijom zaposlenih i potrebni troškovi za ove svrhe; politika plaćanja; način rada; socijalne uslove i garancije.	Odjeljak treba da opiše glavne menadžere i ključno osoblje odgovorno za implementaciju poslovnog plana (starost, obrazovanje, iskustvo, kvalifikacije). To bi trebali biti profesionalni stručnjaci koji su u stanju osigurati profitabilno poslovanje u uslovima tržišta. Osim toga, preporučljivo je sastaviti tabelu osoblja, koja odražava moguće povećanje broja zaposlenih u budućnosti s predviđenim proširenjem poslovanja. Imperativ je osmisliti i opisati sistem zapošljavanja radnika i zaposlenih u preduzeću. Da li će politika zapošljavanja radnika i namještenika moći osigurati dostupnost traženog stručnjaka za traženi posao u traženo vrijeme i da li će zaposleni razumjeti princip diferencijacije plata koji se primjenjuje u kompaniji? Ovaj odjeljak također pruža informacije organizacione i pravne prirode.
6. Plan proizvodnje	1) broj potrebnih proizvodnih kapaciteta postojećeg ili novostvorenog preduzeća (ako je reč o postojećem preduzeću, potrebno je navesti raspoloživost opreme i navesti postojeću potrebu za dodatnom opremom, kao i navesti listu konkretnih dobavljača i navesti cijenu svake jedinice nove opreme); potreba za sirovinama, materijalima i komponentama, rokovi njihove isporuke, sistem plaćanja, trenutne cijene, lista potencijalnih dobavljača (ako poslovni plan predviđa naknadno povećanje proizvodnje, treba naznačiti kako će biti potrebno povećanje osigurano: o trošku određenih dobavljača ili će se privući novi ); da li se očekuje proizvodna saradnja i koja preduzeća će u njoj učestvovati. obračun troškova proizvodnje u skladu sa planiranim obimom prodaje; varijabilni i fiksni troškovi proizvodnje; 4) obračun troškova proizvodnje; 5) procjena tekućih troškova proizvodnje.	Osnovni zadatak sekcije je da dokaže potencijalnim partnerima da je kompanija u stanju da proizvede pravu količinu robe u pravo vreme i potrebnog kvaliteta. Za poduzetnike je ovo najteži dio, koji je povezan s nestabilnošću ekonomskih odnosa, nepouzdanošću dobavljača i poteškoćama u dobivanju visokokvalitetnih komponenti i materijala za proizvodnju. Važnost proizvodnog plana je zbog činjenice da se finansijeri širom svijeta upuštaju u sve detalje proizvodnog ciklusa zajmoprimaca ne da bi ponudili svoja rješenja, već da bi ocijenili kvalifikacije menadžmenta kompanije i valjanost. svojih planova. Plan proizvodnje također mora uključivati informacije kao što su potreba za radnom snagom, potrebni prostori, njihova dostupnost i lokacija. Informacije u odjeljku "Plan proizvodnje" su dizajnirane da uvjere investitora da se predloženi proizvodi, pod određenim uslovima, zaista mogu proizvoditi. Treba opisati potrebu za proizvodnjom, skladišnim prostorom, opremom, alatima, tehnologijama koje se koriste. Također možete opisati proizvodni proces: redoslijed operacija, proizvodne karakteristike (ekološka prihvatljivost, sigurnost).
7. Marketing plan	1) opis konkurencije (podrazumeva identifikovanje najbližih konkurentskih kompanija i analizu njihovih sopstvenih sposobnosti). 2) opis tržišta za prodaju proizvoda (usluga). Pisma, prijave, marketinška istraživanja, protokoli o namjerama, ugovori mogu postati dokument koji potvrđuje valjanost i realnost postojanja tržišta prodaje; 3) opis isporuke robe od mesta proizvodnje do mesta prodaje ili potrošnje; 4) opis kanala distribucije proizvoda (usluga); 5) strategija za privlačenje potrošača, zasnovana na specifičnim mogućnostima preduzeća (reklamne kampanje, besplatno davanje uzoraka, učešće na izložbama i sl.); 6) cijena i obim prodaje predloženih proizvoda (prodajna cijena proizvoda (usluge) u konačnici određuje visinu dobiti, isplativost poslovnog projekta).	Informacije u ovom odeljku imaju za cilj da ubede investitora da postoji tržište za predloženi proizvod (uslugu) i da inicijatori projekta imaju mogućnost da ga prodaju. U ovom dijelu trebate detaljno razmotriti strategiju za privlačenje potrošača (reklamne kampanje, besplatni uzorci, sudjelovanje na izložbama itd.), kao i odrediti cijenu i obim prodaje. Potrebno je osigurati povezanost parametara "cijena - kvalitet - isplativost". U tom slučaju preporučuje se postupanje u sljedećem redoslijedu: jasno izgraditi sledeći lanac „potrošačka vrednost – prihvatljiva cena” (na primer: proizvod masovne potražnje – niska cena, prestižan proizvod – visoka cena); utvrditi kako se odvija proces određivanja cijena na tržištu, ko diktira cijene (proizvođač ili kupac, po pravilu, prioritet ima potonji); formulisati cilj čije bi postizanje trebalo da bude olakšano odabranom cenovnom strategijom i taktikom (na primer, zauzimanje tržišta od konkurenata značajnim smanjenjem cena itd.); odrediti okvirni raspon cijena: minimalno dozvoljena cijena - maksimalno moguća cijena (minimalna cijena je određena troškovima proizvodnje proizvoda (usluga), maksimalna cijena određena je tržišnim uslovima). Prilikom razmatranja ovog stava poslovnog plana, potrebno je detaljno razjasniti marketinške ciljeve za prodaju određene robe (usluge) pojedinačno ili u kombinaciji, za strategiju prodora na određena tržišta, za puštanje novih roba (usluga), za konkurencija na prodajnim tržištima i sl. Nakon toga potrebno je odrediti specifične marketinške strategije za postizanje svakog od ciljeva. Informacije u odeljku treba da sadrže opis marketinške strategije i šeme za distribuciju roba i usluga. Izbor koji će biti napravljen u pitanjima marketinške strategije u velikoj mjeri će odrediti sve ostale komponente razvoja poslovanja.
8. Rizici i osiguranje	procijeniti proizvodni rizik (povezan sa proizvodnjom proizvoda, robe i usluga, sa realizacijom bilo koje vrste proizvodnih aktivnosti); procijeniti komercijalni rizik koji nastaje u procesu kupovine robe i usluga koje je preduzetnik proizveo ili kupio. procijeniti finansijske rizike uzrokovane inflatornim procesima, općim neplaćanjima, fluktuacijama devizni kurs itd. napraviti pretpostavljenu procjenu rizika povezanih s višom silom.	Svrha odjeljka poslovnog plana je da opiše eksterne i unutrašnji faktori, povećanje ili smanjenje određene vrste rizika i razvijen set mera zaštite od mogućih finansijskih gubitaka preduzeća i investitora. Ponekad poverenje potencijalnih investitora, kreditora i poslovnih partnera u velikoj meri zavisi od dubine ovog dela. Ako uzmemo u obzir koncept mogući rizik općenito, uz opću procjenu mogućih rizika, vrši se i analiza vrsta rizika, njihovih izvora i trenutaka nastanka, kao i preduzimaju se mjere za minimiziranje štete, koje je preporučljivo primijeniti u slučaju sile. više. Među razlozima za nastanak proizvodnog rizika može se navesti smanjenje obima proizvodnje, povećanje materijalnih i drugih troškova, plaćanje povećanih kamata, odbitaka, poreza i sl. U pravilu se primjenjuju mjere za smanjenje proizvodnih rizika. su kontrola toka proizvodnog procesa i povećan uticaj na dobavljače kroz diversifikaciju i dupliciranje dobavljača, korišćenje komponenti koje zamenjuju uvoz i druge mere. Izvori komercijalnog rizika su smanjenje obima prodaje zbog negativne promjene tržišne situacije ili menadžerskih grešaka, povećanje nabavne cijene robe, neočekivano smanjenje obima kupovine, gubitak robe u proces cirkulacije i povećanje troškova distribucije. Mjere za smanjenje komercijalnih rizika mogu biti: sistematsko proučavanje tržišnih uslova; stvaranje dilerske mreže; odgovarajuća politika cena; uspostavljanje servisne mreže; formiranje javnog mnijenja i korporativnog identiteta; oglašavanje